Presentación 2-Teoría de los títulos valor

Presentación sobre los títulos de valor por el gran Dr. Mancilla
explicando características, definiciones, denominaciones y todo lo necesario sobre la fundamentación de los títulos de valor en el derecho.

1. Presentación 2:
Teoría General de
los Títulos Valor
o Títulos de
Crédito
Docente: Dr. Mario René Mancilla Barillas
Email: [email protected]

2. Primero un mapa para no perderse
•El Derecho Mercantil II aborda los diversos TÍTULOS VALOR usados
como MEDIO DE CIRCULACIÓN DE RIQUEZA, su definición teórica,
elementos y sus posibles problemas. Esta área explica todo sobre los
títulos valor, así como las implicaciones para quienes los crean o
poseen.

3. Contenidos de la unidad 1 (semana 1)
Teoría General de los Títulos Valor
1.Antecedentes e historia de los títulos valor
2.Definición
3.Denominación
4.Características
5.Principios
6.La causa

4. Antecedentes e
historia de los
títulos valor

5. Comerciar e intercambiar valores es parte
de ser humanos
•Hay algunas verdades económicas que es importante no perder de vista antes de
hablar de comercio y títulos valor: 1) no hay personas que puedan producir todo lo
que necesitan o quieren, 2) alguien produce lo que necesitamos y queremos, 3)
alguien necesita y quiere lo que producimos, y 4) siempre existe la posibilidad de
realizar un intercambio comercial en esas circunstancias, un intercambio de
valores.
•Primero se acude al simple intercambio –si ambas partes asigna valores
semejantes a sus productos-.
•Luego aparece la compraventa y con ella el comercio. Es decir que aparece la
posibilidad de ganar algo: El plusvalor, o la diferencia entre costo y precio.

6. Comerciar e intercambiar valores es parte
de ser humanos II
El comercio pasa por varias etapas:
1.Compraventa no monetaria (no existía el concepto de moneda)
2.Compraventa monetaria.
3.Surge el crédito y con el la compraventa a crédito.
4.Con el surgimiento de los Estados nacionales desaparece la libre
circulación de moneda y las fronteras imponen el nacimiento de la
compraventa internacional.
5.El internet hace surgir la compraventa virtual y las monedas
virtuales.

7. La moneda
•En un principio para representar una medida o unidad de valor se utilizaron las
monedas de metal (en especial de metales preciosos).
•La moneda por ser de un metal, peso y tamaño determinado servía
perfectamente para fijar un “cuantum” de valor que permitía poner “precio” a las
cosas. Intenten calcular el valor de algo sin ponerle precio y verán que difícil es.
•La moneda fundo un sistema con bienes destinados únicamente a ser
cambiados por otros –monedas por cosas-. Un sistema que permitió crear tablas
de valores para saber cuánto cuestan las cosas. Un sistema que irrefutablemente
conservaba el valor sin importar el país o el tiempo –el valor de un gramo de oro o
plata-.
•Lo anterior hasta el advenimiento del papel moneda y de la “moneda fiat”.

8. La moneda II
•Sin embargo el sistema no era perfecto.
•Muchos comerciantes falsificaban moneda colocando, por ejemplo cobre, en su interior y
oro en el exterior.
•También habían problemas para garantizar el peso exacto de las monedas (sin hablar de
los sistemas de pesos de los diferentes países). En Guatemala hasta las fincas acuñaban
su propia moneda.
•Parte de los problemas se intentaron resolver produciendo en serie, con ciertos dibujos,
efigies, fechas y bajo el control real, las monedas.
•Los ladrones y piratas podían robar con facilidad las monedas de metal.
•El sistema hizo crisis con el crecimiento de las sociedades y del tráfico comercial. No hay
tantos metales preciosos en el mundo para dedicarlos solamente a acuñar monedas.

9. La moneda III
Ante la escasez de moneda “El comerciante se habituó a dar y recibir
valores representados; el siguiente paso fue cambiar el instrumento de
representación, que era escaso, por otro más abundante y casi
inagotable: el metal por el papel. Se imprimió entonces un papel que
representaba un determinado número de monedas metálicas, lo que
originó la moneda de papel, moneda cartular o simplemente papel
moneda.” (Dávalos Mejía)
Tenemos pues la transición conceptual del valor concreto-metálico al
“valor representado” en un documento. La moneda no es un título
valor, pero comparte con estos su característica de representación.

10. La moneda, el crédito y el almacenaje de
valores
•Los ingredientes están servidos para que los títulos valor cumplan su función.
•Solamente cuando hay compraventa a crédito se requiere algún tipo de documento que refleje
esa obligación y el valor correspondiente.
•El crédito acelera la circulación de la moneda (del valor).
•El crédito genera, a su vez, nuevas formas de representar derechos y obligaciones como la
garantía, el depósito, el endoso de títulos en garantía, el bono, el pagaré, el cheque, la letra de
cambio, etc.
•En palabras de Cervantes Ahumada la época en que estamos viviendo “…ha realizado la paradoja
de convertir la riqueza material en un fenómeno ideal: en conceptos jurídicos incorporados en
títulos de crédito. Puede decirse que en la actualidad un gran porcentaje de la riqueza comercial
se representa y maneja por medio de tales títulos.”

11. Antecedentes históricos de títulos de
crédito.
•Provisionalmente digamos que un título valor es un documento que representa un derecho
económico (como un crédito, una participación en una sociedad o una obligación) y que puede ser
negociado en el mercado. En ese sentido hay otros precedentes de los títulos valores.
•Edad Media (Siglos XII-XV):
•Letra de cambio: Surgió en la Europa medieval como un instrumento para facilitar el comercio
internacional y evitar el transporte físico de dinero. Permitía a los comerciantes realizar pagos en
diferentes plazas comerciales sin necesidad de mover efectivo.
•Certificados de depósito: Emitidos por los almacenes generales de depósito, representaban la custodia
de mercancías y podían ser negociados.
•Siglo XVII:
•Acciones de compañías comerciales: Con el auge de las grandes compañías comerciales (como la
Compañía de las Indias Orientales), se emitieron acciones para financiar expediciones y repartir
ganancias entre los inversionistas. Este fue el inicio de los mercados de valores organizados.
•Bonos gubernamentales: Los gobiernos comenzaron a emitir títulos de deuda para financiar guerras y
proyectos públicos.

12. Antecedentes históricos de títulos de
crédito II
•Siglo XVIII:
•Se produce la formalización de los mercados de valores: En 1773, se fundó la Bolsa de
Valores de Londres, uno de los primeros mercados organizados para la compraventa de
títulos valores. Esto permitió una mayor liquidez y seguridad en las transacciones.
•Siglo XIX:
•Hay una expansión del uso de los títulos valores: Con la Revolución Industrial, las empresas
necesitaron capital para financiar su crecimiento, lo que llevó a la emisión masiva de
acciones y bonos.
•Se incrementa la regulación legal: Se desarrollaron leyes y códigos comerciales que regularon
la emisión, circulación y negociación de títulos valores. Por ejemplo, el Código de Comercio
francés de 1807 y el Código de Comercio español de 1829 sentaron las bases para la
legislación moderna. (Recuerden que nos independizamos en 1821-1823).

13. Antecedentes históricos de títulos de
crédito III
•Siglo XX:
•Se produce la globalización de los mercados financieros: Con el desarrollo de las
telecomunicaciones y la tecnología, los títulos valores comenzaron a negociarse a nivel
internacional.
•Surgen los títulos valores electrónicos: A finales del siglo XX, se inició la desmaterialización de
los títulos valores, es decir, su representación en formato electrónico en lugar de físico.
•Siglo XXI:
•Aparecimiento de los títulos valores digitales y criptoactivos: Con el avance de la tecnología
blockchain, surgieron nuevos instrumentos digitales, como los tokens de seguridad (security
tokens), que representan derechos sobre activos tradicionales (acciones, bonos, etc.) pero de
manera digital y descentralizada.
•Mayor regulación y transparencia: Los organismos internacionales y los gobiernos han
fortalecido la regulación para prevenir fraudes y garantizar la estabilidad de los mercados
financieros, pero surgen nuevas formas de criminalidad común, internacional y corporativa.

14. Elementos
teóricos

15. Denominación
•Villegas Lara es de la tesis que la denominación de lo que en
Guatemala llamamos títulos de crédito depende “de lo que diga la
legislación de cada Estado.”
•Es por ello por lo que la doctrina italiana le denomina “título de
crédito” ya que contiene una deuda/crédito en dinero.
•La tradición alemana le llama “título valor o papel valor” porque
incorpora crédito en dinero, pero también otros valores no crediticios.
•El derecho anglosajón le llama “instrumentos negociables” o
“papeles comerciales” porque permiten hacer circular entre personas
diferentes valores.

16. Definición legal (doctrina italiana)
•De acuerdo con el Código de Comercio (Art. 385) “Son títulos de
crédito los documentos que incorporan un derecho literal y autónomo,
cuyo ejercicio o transferencia es imposible independientemente del
título. Los títulos de crédito tienen la calidad de bienes muebles.”
•Dado lo anterior la naturaleza jurídica de estos títulos es de “bienes
muebles” que son creados “y obliga al suscriptor desde el mismo
momento en que lo signa con su firma por su voluntad…” (Villegas
Lara) (teoría de la creación) Es un acto unilateral de voluntad (negocio
jurídico unilateral).
•La doctrina los define como “cosas mercantiles”.

17. Características
•Formulismo (386): El título de crédito debe seguir una fórmula específica y contener elementos generales y
especiales requeridos. Es esencial tanto para la existencia y validez del negocio jurídico como para su
eficacia procesal.
•Incorporación (385): La incorporación implica que el derecho está integrado en el documento y se transfiere
junto con él. Si el documento se destruye, el derecho también desaparece, aunque puede solicitarse su
reposición y no desaparece la relación causal que lo originó.
•Legitimación (389 y 414): El titular del derecho para ejercerlo debe exhibir el título.
•Literalidad (388): el título de crédito incorpora un derecho cuyo alcance se determina por el contenido
escrito del documento. Ninguna prueba puede contradecir dicho tenor literal. Esta es la regla general.
•Autonomía (385): Cuando un derecho es autónomo, significa que existe independientemente de sus
orígenes o de las personas involucradas en su creación y circulación. Esto es especialmente cierto para los
títulos de crédito –bienes muebles-, donde las obligaciones y derechos son independientes de los anteriores
titulares.
•Circulación ágil: Los títulos de crédito se crean, entre otros motivos, para circular con mayor o menor
facilidad dependiendo el título.

18. Las causas de surgimiento de los TC
•Facilitación del Comercio a Distancia: Los títulos de crédito reducen riesgos y agilizan
transacciones comerciales al facilitar la transferencia de derechos.
•Necesidad de Financiamiento: Los títulos de crédito movilizan capitales y diversifican riesgos,
siendo esenciales para financiar grandes proyectos.
•Desarrollo del Derecho Mercantil: La regulación de las relaciones comerciales fomenta un marco
legal sólido para los títulos de crédito, brindando seguridad jurídica.
•Evolución de los Sistemas Bancarios: Los bancos facilitan la emisión y circulación de títulos de
crédito, desarrollando nuevos instrumentos financieros.
•Globalización del Comercio: La estandarización de los títulos de crédito facilita el comercio
internacional, permitiendo transacciones más eficientes y seguras.
•Desmaterialización de la economía y la moneda.

19. La relación causal de los títulos de crédito
Todo título de crédito:
•Es un negocio jurídico y una cosa mueble.
•Ha sido generado o causado por otro negocio jurídico.
•De tal manera que hay dos negocios jurídicos autónomos.
•De tal manera que, si el título de crédito se pierde, destruye, daña o altera
ilegalmente eso no afectará al negocio subyacente.
•Villegas Lara pone el ejemplo de la compraventa de vehículo en el cual se crea un
título de crédito (pagaré) para hacer un pago diferido del vehículo. Tenemos dos
negocios y dos títulos: Compraventa y título de propiedad, y promesa de pagar el
precio a un plazo determinado y pagaré.

20. Pequeño ejercicio en grupos
•Organícense en grupos de 4 personas.
•La tarea es sencilla, realicen un mapa mental en el que todos contribuyan a responder a las
siguientes cuestiones:
•¿Qué denominaciones le han dado las diferentes escuelas a los instrumentos que estamos
estudiando?
•Definan el concepto de título de crédito.
•Enumere y defina cada una de las características o principios de los títulos de crédito.
•Explique la causa de surgimiento de los TC.
•Expongan sus hallazgos y ajústenlos de acuerdo con lo que escuchen de otros grupos.

21. Un mapa mental
“Un mapa mental es un diagrama que
representa conceptos relacionados a
partir de un tema principal o palabra
clave. El tema principal se ubica al
centro y se expande en todas
direcciones con los conceptos
relacionados – ideales para lluvias de
ideas y organizar información de
manera espontánea.” (Lucidchart,
2025)
“¿Cuáles son las características de un mapa mental?
Las características más importantes de los mapas mentales son:
•El tema principal se ubica al centro del diagrama.
•Los conceptos relacionados se van enlazando alrededor del
tema principal
•Cada rama del tema principal se desarrolla
independientemente de acuerdo con cada tema
•El tema es más específico al centro, las ideas del perímetro
son cada vez más específicas.” (Lucidchart, 2025)

22. ¿Qué tan bien lo hicieron?

23. Temas de la semana 2
•Teoría General de los Títulos Valor 2
•Elementos Personales
•Clasificación doctrinaria y legal
•Requisitos
•Sistema de anotación en cuenta
•Cómputo de plazos
•Cancelación y Reposición

24. Tarea para la siguiente clase
•Estudiar los artículos 385 a 398 del Código de Comercio.
•Estudiar los temas de la semana en las fuentes.
•La semana entrante tenemos tres días de clase.

25. Ahora a
estudiar