0. Evaluacion_de_Proyectos_de_Inversión_JRSF_1.pdf

evaluacion de proyectos

1. EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN
Jesús Sachahuamán Flores

2. Cuál alternativa se
escogerá
¿Cuál?
Evaluación
económica y
social
¿Con qué?
Financiamiento
Con qué recursos se
hará el proyecto
Quién realizará el
proyecto
¿Quién?
Diseño
institucional
(Marco Lógico)
¿Cuándo?
Cuándo se
realizará el
proyecto
Cronograma
Alternativa recomendada
Introducción: Evaluación de Proyectos

3. Laevaluacióndeproyectosestácompuestopor:
EvaluaciónPrivada
EvaluaciónSocial
AnálisisdeSensibilidad
AnálisisdeSostenibilidad
Comparacióndelasalternativas
Evaluación de Proyectos

4. Evaluación
Privada
Social
Económica
Financiera
Costo Beneficio
Costo Efectividad
Evaluación de Proyectos

5. Laevaluaciónprivadaconsisteenelanálisisdelas
ventajasydesventajasdellevaracaboelproyecto,
paracadaunodelosagentesqueintervienenenel
ProyectodeInversión.
Laevaluaciónprivadaserealizaparaanalizarsies
quelosbeneficiariospuedenmantenersu
participaciónenelproyecto,ygarantizarasísu
sostenibilidad
Evaluación de Proyectos

6. Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, valor residual)
Determine el flujo de caja económico (IT –CT)
Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)
Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso
Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa
1
3
4
5
6
O también desde la perspectiva del inversionista o dueño del proyecto
Estime los costos totales CT (inversión, producción, O&M)2
Evaluación de Proyectos

7. Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, préstamo, valor residual)
Determine el flujo de caja financiero (IT –CT)
Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)
Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso
Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa
1
3
4
5
6
O también desde la perspectiva del banco o del financista
Estime los costos totales CT (inversión, producción, O&M, capital e
intereses)
2
Evaluación de Proyectos

8. Valor Actual
Neto
VAN TIR B/C
Tasa Interna
de Retorno
Valor actual de
los beneficios
netos que genera
el proyecto
Relación
Beneficio Costo
VAN > 0, aceptar
VAN = 0, indiferente
VAN < 0, rechazar
Tasa porcentual que
indica la rentabilidad
promedio anual que
genera el capital
invertido en el proyecto
TIR > COK, aceptar
TIR = COK, indiferente
TIR < COK, rechazar
Cociente que resulta de
dividir el valor actual
de los beneficios y el
valor actual de los
costos del proyecto
B/C > 1, aceptar
B/C = 1, indiferente
B/C < 1, rechazar
Principales Factores de evaluación
Evaluación de Proyectos

9. Parahallarlosindicadoresantesmencionadossedebe
elaborarelFlujodeCaja
ElFlujodeCajasehalladeladiferenciaentrelos
beneficiosincrementalesyloscostosincrementales
NOTA:Siesquesehautilizadolospreciosdemercado,
sedicequelosflujosestána“preciosprivados”o
“preciosdemercado”.Enlaevaluaciónprivada,
lospreciosqueseutilizansonlosprecios
privados
Evaluación de Proyectos

10. ElVANsehallaactualizandolosresultadosdelflujode
cajaalvalorpresente
Estoserealizamediantelasiguientefórmula:


n
n
TPD
FC
VAN
)1(
En donde:
FCn: son los resultados de los flujos de caja para cada período
TPD (COK): es la tasa de descuento privada
n: es el número de períodos del proyecto de inversión.
Valor Actual Neto -VAN

11. Sisuponemosunatasadedescuentoprivadadel14%,el
resultadosería:
SIVAN<0:elproyectonoesrentableparalos
beneficiarios.Nosepuedegarantizarsusostenibilidad
SiVAN>0:elproyectoesrentable,porlotantovana
invertirenél
SiVAN=0:elproyectoesindiferente,02.114
)14.01(
850,1
)14.01(
350,2
)14.01(
850,3
)14.01(
700,4
)14.01(
000,10
43210










VAN
Valor Actual Neto -VAN

12. LaTIReslatasaderetornoqueseesperaqueel
proyectoproporcionealosbeneficiarios
LaTIRsehallaigualandoelVANacero.Eslatasa
dedescuentoquehacequeelVANseaigualacero
Delejemploanterior:
TIR= 11%
SiTIR>COK:Elproyectoesrentable
SiTIR<COK:Elproyectonoesrentable
SiTIR=COK:Elproyectoesindiferente
Tasa Interna de Retorno -TIR

13. ElRatioBeneficio–Costo(B/C)eselcocienteentre
elvalorabsolutodeloscostosylosbeneficios,
actualizadosalvalorpresente
Ambos(loscostosybeneficios)seactualizanconla
mismatasadedescuento(COK)
Delejemploanterior:589,10)
)14.01(
150
)14.01(
150
)12.01(
150
)14.01(
300
)14.01(
000,10
(
43210










VAC 55.703,10
)14.01(
000,2
)14.01(
500,2
)14.01(
000,4
)14.01(
000,5
4321








VAB 01.1/CB
Índice Beneficio –Costo B/C

14. Detodoslosindicadores,elmásconfiableeselVAN,
debidoaquelaTIRyelRatioB/Cpresentanserios
problemascuando:
Existenflujosnoconvencionales
Lasalternativastienenperíodosdeinversióndistintos
Loshorizontesdelasalternativassondistintos
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