Análisis Económico Unidad 8 - 2023_b6b9aa2eb820ab51c6fcd9ad7a7ca895 (1).pdf

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1. UNIDAD 8
ECONOMÍA ABIERTA

2. SISTEMA ECONÓMICO
Empresas
Mercado de Bs. y Ss.
Familias
Mercado de Factores
Mercado de
Crédito
Producto
Nacional
Gasto
Nacional
Costo Nacional
de los Factores
Ingreso
Nacional
Sector
Público
Gasto de Inversión
Gasto Público
Impuestos
Fondos
Prestables
Ahorro
Superávit / Déficit
Consumo
Sector Externo –Resto del Mundo
Exportaciones
Ingr. –Egr. de Capital Importaciones

3. Principio de la Ventaja Comparativa
“Un país tiene ventaja comparativa en
la producción de un bien cuando puede
producirlo con menor costo de
oportunidad que otros países”
Ventaja Absoluta en el comercio
“Un país posee ventaja absoluta sobre
otros países en la producción de un
bien cuando, con los mismos recursos,
puede producir más cantidad de dicho
bien que los otros”
David Ricardo (1772-1823)
JUSTIFICACIÓN DEL COMERCIO INTERNACIONAL

4. Libre Comercio
Ventajas
Límites
ProteccionismoMedidas
Aranceles
Cuotas
Subsidios a X
Medidas No
Arancelarias

5. Relaciones
Económico-
Comerciales
Globalizadoras
GATT
OMC
Bloques
Regionales
Área Libre Comercio
Unión Aduanera
Mercado Común
Unión Económica

6. LA BALANZA DE PAGOS
ES EL REGISTRO SISTEMÁTICO DE LAS TRANSACCIONES ECONÓMICAS REALIZADAS DURANTE UN
TIEMPO DETERMINADO ENTRE LOS RESIDENTES DE UN PAÍS Y LOS DEL RESTO DEL MUNDO
Saldo
Ingresos –
Pagos
Ingresos
Entrada de
divisas
Pagos
Salidas de
divisas

7. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
CUENTACORRIENTE
Ingresos Pagos Saldo(Ingresos -Pagos)
1.Mercancías Exportaciones Importaciones
2.Servicios Exportaciones Importaciones
3.Ingresos Entradas Salidas
4.Transferencias corrientesEntradas Salidas
CUENTACAPITAL
Ingresos Pagos Saldo (Ingresos-Pagos)
5.Capital Entradas Salidas
CUENTAFINANCIERA
Variaciónneta pasivos (VNP)Variación neta activos(VNA) Saldo (VNP-VNA)
6.Inv. directas y en carteraDe extranjerosen el país De nacionalesen el extranjero
7.Otras inversiones Préstamosobtenidos Préstamos concedidos
8.Variación de Reservas VariaciónNeta
ERRORES Y OMISIONES

8. Fuente: INDEC

9. Fuente: INDEC

10. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
CUENTA CORRIENTE
1.BALANZA COMERCIAL O DE MERCANCÍAS = EXPORTACIONES –IMPORTACIONES DE BIENES
2.SERVICIOS = EXPORTACIONES –IMPORTACIONES DE SERVICIOS (TRANSPORTE, TURISMO)
3.INGRESOS = DIVIDENDOS, INTERESES, RENTAS DE INVERSIÓN, ETC.
4.TRANSFERENCIAS = OPERACIONES SIN CONTRAPARTIDA
SALDO CTA. CTE= SUMA 1 + 2 + 3 + 4 = SUPERÁVIT / DÉFICIT
CUENTACORRIENTE
Ingresos Pagos Saldo(Ingresos -Pagos)
1.Mercancías Exportaciones Importaciones
2.Servicios Exportaciones Importaciones
3.Ingresos Entradas Salidas
4.Transferencias corrientesEntradas Salidas

15. CUENTA CAPITAL
5.TRANSFERENCIAS DE CAPITAL UNILATERALES (CONDONACIÓN DEUDA ACREEDORES) -
ADQUISICIÓN/ENAJENACIÓN DE ACTIVOS NO FINANCIEROS NO PRODUCIDOS (TIERRA,
ACTIVOS INTANGIBLES)
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
CUENTACAPITAL
Ingresos Pagos Saldo (Ingresos-Pagos)
5.Capital Entradas Salidas

16. CUENTA FINANCIERA
6.INVERSIÓN DIRECTA (COMPRA-VENTA DE ACCIONES E INMUEBLES) –INVERSIÓN DE CARTERA
(PRODUCTOS FINANCIEROS NO CONSIDERADOS COMO IED)
7.OTRAS INVERSIONES (PRESTAMOS COMERCIALES Y FINANCIEROS, DEPÓSITOS)
8.VARIACIÓN DE RESERVAS= AUMENTO O DISMINUCIÓN DE MEDIOS DE PAGOS
INTERNACIONALES
ERRORES Y OMISIONES
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
CUENTAFINANCIERA
Variaciónneta pasivos (VNP)Variación neta activos(VNA) Saldo (VNP-VNA)
6.Inv. directas y en carteraDe extranjerosen el país De nacionalesen el extranjero
7.Otras inversiones Préstamosobtenidos Préstamos concedidos
8.Variación de Reservas VariaciónNeta
ERRORES Y OMISIONES

18. Fuente: INDEC

22. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
EQUILIBRIO CONTABLE DE BALANZA DE PAGOS:
SALDO CUENTA CORRIENTE + [SALDO CUENTA CAPITAL + SALDO CUENTA FINANCIERA]
+ ERRORES Y OMISIONES = 0
SALDO DE BALANZA DE PAGOS
=
VARIACIONES NETAS DE RESERVAS

24. Fuente:
INDEC

25. Fuente:
INDEC

31. MERCADO DE DIVISAS
AQUELLOS EN LOS QUE SE COMPRAN Y VENDEN MONEDAS EXTRANJERAS
TIPO DE CAMBIO NOMINAL
PRECIO RELATIVO DE UNA MONEDA EXPRESADO EN OTRA, ES DECIR, EL NÚMERO DE UNIDADES
DE MONEDA LOCAL QUE HAY QUE ENTREGAR PARA OBTENER UNA UNIDAD DE MONEDA
EXTRANJERA
��=
??????����????????????��????????????
??????����??????�????????????????????????���????????????
=
$
�$�

32. MERCADO DE DIVISAS
Fluctuaciones
del TC
Aumento Depreciación
Perdida poder
adquisitivo del
peso
Disminución Apreciación
Incremento
poder
adquisitivo del
peso

33. $ 0.00
$ 1.00
$ 2.00
$ 3.00
$ 4.00
$ 5.00
$ 6.00
$ 7.00
$ 8.00
$ 9.00
$ 10.00
$ 11.00
$ 12.00
$ 13.00
$ 14.00
$ 15.00
$ 16.00
$ 17.00
Tipo de Cambio Nominal $/USD
Fuente: BCRA

34. $ 0.00
$ 1.00
$ 2.00
$ 3.00
$ 4.00
$ 5.00
$ 6.00
$ 7.00
$ 8.00
$ 9.00
$ 10.00
$ 11.00
$ 12.00
$ 13.00
$ 14.00
$ 15.00
$ 16.00
$ 17.00
$ 18.00
$ 19.00
$ 20.00
$ 21.00
$ 22.00
$ 23.00
$ 24.00
$ 25.00
$ 26.00
$ 27.00
$ 28.00
$ 29.00
$ 30.00
$ 31.00
$ 32.00
$ 33.00
$ 34.00
$ 35.00
$ 36.00
$ 37.00
$ 38.00
$ 39.00
$ 40.00
$ 41.00
$ 42.00
Tipo de Cambio Nominal $/USD
Fuente: BCRA

35. $ 0.00
$ 2.00
$ 4.00
$ 6.00
$ 8.00
$ 10.00
$ 12.00
$ 14.00
$ 16.00
$ 18.00
$ 20.00
$ 22.00
$ 24.00
$ 26.00
$ 28.00
$ 30.00
$ 32.00
$ 34.00
$ 36.00
$ 38.00
$ 40.00
$ 42.00
$ 44.00
$ 46.00
$ 48.00
$ 50.00
$ 52.00
$ 54.00
$ 56.00
$ 58.00
$ 60.00
$ 62.00
$ 64.00
Tipo de Cambio Nominal $/USD
Fuente: BCRA

36. $ 0
$ 5
$ 10
$ 15
$ 20
$ 25
$ 30
$ 35
$ 40
$ 45
$ 50
$ 55
$ 60
$ 65
$ 70
$ 75
$ 80
$ 85
02/01/2001 02/04/2001 02/07/2001 02/10/2001 02/01/2002 02/04/2002 02/07/2002 02/10/2002 02/01/2003 02/04/2003 02/07/2003 02/10/2003 02/01/2004 02/04/2004 02/07/2004 02/10/2004 02/01/2005 02/04/2005 02/07/2005 02/10/2005 02/01/2006 02/04/2006 02/07/2006 02/10/2006 02/01/2007 02/04/2007 02/07/2007 02/10/2007 02/01/2008 02/04/2008 02/07/2008 02/10/2008 02/01/2009 02/04/2009 02/07/2009 02/10/2009 02/01/2010 02/04/2010 02/07/2010 02/10/2010 02/01/2011 02/04/2011 02/07/2011 02/10/2011 02/01/2012 02/04/2012 02/07/2012 02/10/2012 02/01/2013 02/04/2013 02/07/2013 02/10/2013 02/01/2014 02/04/2014 02/07/2014 02/10/2014 02/01/2015 02/04/2015 02/07/2015 02/10/2015 02/01/2016 02/04/2016 02/07/2016 02/10/2016 02/01/2017 02/04/2017 02/07/2017 02/10/2017 02/01/2018 02/04/2018 02/07/2018 02/10/2018 02/01/2019 02/04/2019 02/07/2019 02/10/2019 02/01/2020 02/04/2020 02/07/2020 02/10/2020
Tipo de cambio nominal $ / U$D
Fuente:
BCRA

37. $ 0
$ 5
$ 10
$ 15
$ 20
$ 25
$ 30
$ 35
$ 40
$ 45
$ 50
$ 55
$ 60
$ 65
$ 70
$ 75
$ 80
$ 85
$ 90
$ 95
$ 100
$ 105
$ 110
02/01/2001 02/04/2001 02/07/2001 02/10/2001 02/01/2002 02/04/2002 02/07/2002 02/10/2002 02/01/2003 02/04/2003 02/07/2003 02/10/2003 02/01/2004 02/04/2004 02/07/2004 02/10/2004 02/01/2005 02/04/2005 02/07/2005 02/10/2005 02/01/2006 02/04/2006 02/07/2006 02/10/2006 02/01/2007 02/04/2007 02/07/2007 02/10/2007 02/01/2008 02/04/2008 02/07/2008 02/10/2008 02/01/2009 02/04/2009 02/07/2009 02/10/2009 02/01/2010 02/04/2010 02/07/2010 02/10/2010 02/01/2011 02/04/2011 02/07/2011 02/10/2011 02/01/2012 02/04/2012 02/07/2012 02/10/2012 02/01/2013 02/04/2013 02/07/2013 02/10/2013 02/01/2014 02/04/2014 02/07/2014 02/10/2014 02/01/2015 02/04/2015 02/07/2015 02/10/2015 02/01/2016 02/04/2016 02/07/2016 02/10/2016 02/01/2017 02/04/2017 02/07/2017 02/10/2017 02/01/2018 02/04/2018 02/07/2018 02/10/2018 02/01/2019 02/04/2019 02/07/2019 02/10/2019 02/01/2020 02/04/2020 02/07/2020 02/10/2020 02/01/2021 02/04/2021 02/07/2021 02/10/2021
Tipo de cambionominal $ / U$D
Fuente:
BCRA

38. $ 0
$ 5
$ 10
$ 15
$ 20
$ 25
$ 30
$ 35
$ 40
$ 45
$ 50
$ 55
$ 60
$ 65
$ 70
$ 75
$ 80
$ 85
$ 90
$ 95
$ 100
$ 105
$ 110
$ 115
$ 120
$ 125
$ 130
$ 135
$ 140
$ 145
$ 150
04-03-02 04-06-02 04-09-02 04-12-02 04-03-03 04-06-03 04-09-03 04-12-03 04-03-04 04-06-04 04-09-04 04-12-04 04-03-05 04-06-05 04-09-05 04-12-05 04-03-06 04-06-06 04-09-06 04-12-06 04-03-07 04-06-07 04-09-07 04-12-07 04-03-08 04-06-08 04-09-08 04-12-08 04-03-09 04-06-09 04-09-09 04-12-09 04-03-10 04-06-10 04-09-10 04-12-10 04-03-11 04-06-11 04-09-11 04-12-11 04-03-12 04-06-12 04-09-12 04-12-12 04-03-13 04-06-13 04-09-13 04-12-13 04-03-14 04-06-14 04-09-14 04-12-14 04-03-15 04-06-15 04-09-15 04-12-15 04-03-16 04-06-16 04-09-16 04-12-16 04-03-17 04-06-17 04-09-17 04-12-17 04-03-18 04-06-18 04-09-18 04-12-18 04-03-19 04-06-19 04-09-19 04-12-19 04-03-20 04-06-20 04-09-20 04-12-20 04-03-21 04-06-21 04-09-21 04-12-21 04-03-22 04-06-22 04-09-22
Tipo de cambio Nominal $/U$S
Fuente: BCRA

39. $ 0
$ 20
$ 40
$ 60
$ 80
$ 100
$ 120
$ 140
$ 160
$ 180
$ 200
$ 220
$ 240
$ 260
$ 280
$ 300
$ 320
$ 340
$ 360
$ 380
Tipo de cambio nominal $ / U$D

40. MERCADO DE DIVISAS
TIPO DE CAMBIO REAL
RELACIÓN A LA QUE SE PUEDEN INTERCAMBIAR LOS BIENES Y SERVICIOS DE UN PAÍS POR LOS DE
OTRO
e=
??????
??????????????????
∗????????????
??????
??????????????????

41. RELACIÓN TIPO DE CAMBIO / PRECIOS
Precios enel
mercado argentino
Tipo de cambio
peso/dólar
Precio en el mercado
deUSA
Zapatos 60 pesos 0,8 pesos = 1 dólar 75 dólares Zapatos
Computadoras 1.600 pesos (Apreciación del$) 2.000 dólares Computadoras
Zapatos 60 pesos 1 peso = 1 dólar 60 dólares Zapatos
Computadoras 2.000 pesos 2.000 dólares Computadoras
Zapatos 60 pesos 1,2 peso = 1 dólar 50 dólares Zapatos
Computadoras 2400 pesos (Depreciación del $)2.000 dólares Computadoras

42. MERCADO DE DIVISAS: DETERMINACIÓN DEL TC
Tipo de
Cambio
Oferta
Exportaciones
Entradas de Capital
Entradas de turistas
Demanda
Importaciones
Salidas de Capital
Salidas de turistas

43. OFERTA
TC Real (e) (+)
TC Nominal (+)
Precios Internos (-)
Precios Externos (+)
Ingreso del país
extranjero (Y
ext
) (+)
Diferencial tasas de
interés (i
n–i
ext) (+)
FACTORES QUE INCIDEN EN LA OFERTA DE
MONEDA EXTRANJERA

44. MUESTRA LA RELACIÓN DIRECTA ENTRE EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y LACANTIDAD DE
MONEDA EXTRANJERA OFRECIDA, CETERISPARIBUS
FUNCIÓN DE OFERTA DE DÓLARES:
��
$�
=�(��,��,��????????????,??????�????????????,��−��????????????)
CURVA DE OFERTA DE MONEDA EXTRANJERA

45. TC
Q
U$D
Oferta U$D
CURVA DE OFERTA DE DÓLARES

46. DEMANDA
TC Real (e) (-)
TC Nominal (-)
Precios Internos (+)
Precios Externos (-)
Ingreso Nacional
(Y
n
) (+)
Diferencial tasas de
interés (i
n–i
ext) (-)
FACTORES QUE INCIDEN EN LA DEMANDA DE
MONEDA EXTRANJERA

47. MUESTRA LA RELACIÓN INVERSA ENTRE EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y LACANTIDAD DE
MONEDA EXTRANJERA DEMANDADA, CETERISPARIBUS
FUNCIÓN DE DEMANDA DE DÓLARES:
��
$�
=�(��,��,��????????????,??????�,��−��????????????)
CURVA DE DEMANDA DE MONEDA EXTRANJERA

48. TC
Q
U$D
Demanda U$D
CURVA DE DEMANDA DE DÓLARES

49. MERCADO DE CAMBIOS
TC
Q
U$D
TC
e
Q
U$De
Oferta U$D
Demanda U$D

52. SISTEMAS CAMBIARIOS
REGLAS QUE DESCRIBEN EL PAPEL DEL BANCO CENTRAL EN EL MERCADO DEDIVISAS
PRINCIPALES SISTEMAS:
I.TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE
II.TIPO DE CAMBIO FIJO
III.SISTEMAS MIXTOS, SEMIFIJOS O AJUSTABLES

53. I. TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE
NO HAY INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL
OFERTA Y DEMANDA DE DIVISAS SE AJUSTA A LOS RESULTADOS DE LA BALANZA DE PAGOS
LIMITACIONES:
SENSIBILIDAD ANTE VARIACIONES DE TIPO DE CAMBIO
INFLUENCIA EN PRECIOS INTERNOS
INCERTIDUMBRE
FLOTACIÓN “SUCIA” O ADMINISTRADA: INTERVENCIONES DEL CENTRAL A CORTO PLAZO
EL BANCO CENTRAL INTERVIENE:
COMPRA –VENTA DE DIVISAS
POLÍTICA MONETARIA
MANEJO TASA DE INTERÉS

54. I. TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE
TC
Q
U$D
TC
e
Q
U$De
Of. U$D
Demanda U$D
Of. U$D’
TC
e’
Q
U$De’

55. II. TIPO DE CAMBIO FIJO
EL VALOR DE LA DIVISA ES ESTABLECIDO POR EL BANCO CENTRAL E INTERVIENE EN EL
MERCADO COMPRANDO O VENDIENDO DIVISAS CUANDO EL VALOR DE MERCADO SE
ALEJA DEL OFICIAL
CASO PARTICULAR: LEY CONVERTIBILIDAD 1991-2001
JUSTIFICACIÓN: ESTABILIDAD VS. ESPECULACIÓN
LIMITACIONES: EFECTOS SOBRE LA POLÍTICA MONETARIA
MODIFICACIONES DE TIPO DE CAMBIO OFICIAL:
DEVALUACIÓN
REVALUACIÓN

56. II. TIPO DE CAMBIO FIJO
TC
Q
U$D
TC
o
Q
U$D
Of. U$D
Demanda U$D
Of. U$D’
Q
U$D’
Exceso Of. =
Compra BC

57. III. TIPO DE CAMBIO SEMIFIJO O MIXTO
SE ESTABLECEN LÍMITES DENTRO DE LOS QUE EL TIPO DE CAMBIO PUEDE
FLUCTUAR (CRAWLING-PEG)
OBJETIVO: EVITAR OSCILACIONES EXCESIVAS
TC OFICIAL + BANDA DE FLOTACIÓN (TCMÁXIMO Y MÍNIMO)
INTERVENCIÓN DEL CENTRAL: SÓLO POR FUERA DE LA BANDA DE FLOTACIÓN