Chapter 15 - Sistem Nilai Tukar dan Krisis Mata Uang Asing.pptx

Mata Kuliah Ekonomi Internasional

1. Last Season Sistem Nilai Tukar dan Krisis Mata Uang FAHRIZAL TAUFIQQURRACHMAN, S.E., M.SE UNIVERSITAS BOJONEGORO

2. PENDAHULUAN Bab-bab sebelumnya telah membahas penentuan nilai tukar dan pengaruhnya terhadap neraca pembayaran. Fokus sifat dan pengoperasian sistem nilai tukar aktual dan mengidentifikasi faktor ekonomi yang mempengaruhi pilihan sistem nilai tukar Fokus pada operasi dan efek dari krisis mata uang

3. Praktik Nilai Tukar S uatu negara harus memutuskan apakah akan membiarkan mata uangnya ditentukan oleh kekuatan pasar (floating rate) atau tetap (dipatok) terhadap beberapa standar nilai . Jika suatu negara mengadopsi tingkat bunga mengambang, ia harus memutuskan apakah akan mengambang secara independen, mengambang bersama dengan sekelompok mata uang lain, atau merangkak menurut formula yang telah ditentukan seperti tingkat inflasi

4. Praktik Nilai Tukar ... Anggota Dana Moneter Internasional (IMF) bebas mengikuti kebijakan nilai tukar apa pun yang sesuai dengan tiga prinsip: 1. Nilai tukar tidak boleh dimanipulasi untuk mencegah penyesuaian neraca pembayaran yang efektif atau mendapatkan keunggulan kompetitif yang tidak adil atas anggota lain. 2. Anggota harus bertindak untuk melawan kondisi yang tidak teratur jangka pendek di pasar pertukaran. 3. Ketika anggota melakukan intervensi di pasar pertukaran, mereka harus mempertimbangkan kepentingan negara anggota lain

5. Karakteristik apa yang membuat suatu negara lebih cocok untuk nilai tukar tetap daripada nilai tukar fleksibel? Ukuran dan keterbukaan ekonomi : Jika perdagangan merupakan bagian besar dari output nasional, maka biaya fluktuasi mata uang bisa tinggi. Ini menunjukkan bahwa ekonomi kecil dan terbuka paling baik dilayani oleh nilai tukar tetap. Tingkat inflasi : Jika suatu negara memiliki inflasi yang jauh lebih tinggi daripada mitra dagangnya, nilai tukarnya harus fleksibel untuk mencegah barang-barangnya menjadi tidak kompetitif di pasar dunia. Jika perbedaan inflasi lebih sederhana, tingkat bunga tetap tidak terlalu merepotkan. Fleksibilitas pasar tenaga kerja : Semakin kaku upah, semakin besar kebutuhan akan nilai tukar yang fleksibel untuk membantu perekonomian merespon guncangan eksternal. Tingkat perkembangan keuangan : Di negara berkembang dengan pasar keuangan yang belum matang, nilai tukar mengambang bebas mungkin tidak masuk akal karena sejumlah kecil perdagangan valuta asing dapat menyebabkan perubahan besar dalam mata uang. Kredibilitas pembuat kebijakan : Semakin lemah reputasi bank sentral, semakin kuat alasan untuk mematok nilai tukar untuk membangun keyakinan bahwa inflasi akan terkendali. Mobilitas modal : Semakin terbuka ekonomi untuk modal internasional, semakin sulit untuk mempertahankan tingkat tetap.

6. Sistem Nilai Tukar Tetap Beberapa negara telah membiarkan nilai tukar mata uang mereka ditentukan semata-mata oleh kekuatan penawaran dan permintaan di pasar bebas. Sampai negara-negara industri mengadopsi nilai tukar mengambang terkelola pada tahun 1970-an, praktik umumnya adalah mempertahankan pola nilai tukar tetap di antara mata uang nasional.

7. Penggunaan Nilai Tukar Tetap Nilai tukar tetap cenderung digunakan terutama oleh negara-negara kecil dan berkembang yang mata uangnya dikaitkan dengan mata uang utama seperti dolar AS. Mata uang utama diperdagangkan secara luas di pasar uang dunia, telah menunjukkan nilai yang relatif stabil dari waktu ke waktu, dan telah diterima secara luas sebagai sarana penyelesaian internasional

8. Mempertahankan jangkar / sandaran ke mata uang utama memberikan beberapa manfaat bagi negara berkembang. Pertama, harga produk yang diperdagangkan dari banyak negara berkembang ditentukan terutama di pasar negara-negara industri seperti Amerika Serikat; dengan berlabuh ke dolar, negara-negara ini dapat menstabilkan harga mata uang domestik dari impor dan ekspor mereka Kedua, banyak negara dengan inflasi tinggi telah berlabuh ke dolar (Amerika Serikat memiliki inflasi yang relatif rendah) untuk menahan kebijakan domestik dan mengurangi inflasi.

9. Devauluasi dan Revaluasi Di sistem nilai tukar tetap, otoritas moneter suatu negara dapat memutuskan untuk mengejar keseimbangan neraca pembayaran dengan mendevaluasi atau menilai kembali mata uangnya. Tujuan devaluasi adalah untuk menyebabkan nilai tukar mata uang dalam negeri terdepresiasi, sehingga menangkal defisit pembayaran. Tujuan revaluasi mata uang adalah untuk menyebabkan nilai tukar mata uang dalam negeri terapresiasi, menangkal surplus pembayaran.

10. Nilai Tukar Tetap vs Mengambang Nilai tukar tetap Keuntungan (Kesederhanaan dan kejelasan target nilai tukar, Aturan otomatis untuk pelaksanaan kebijakan moneter, Menjaga inflasi tetap terkendali) Kerugian (Kehilangan kebijakan moneter independen, Rentan terhadap serangan spekulatif) Nilai tukar mengambang Keuntungan (Penyesuaian berkelanjutan dalam neraca pembayaran, Beroperasi di bawah pengaturan kelembagaan yang disederhanakan, Memungkinkan pemerintah untuk menetapkan kebijakan moneter dan fiskal yang independen) Kerugian (Konduktif terhadap inflasi harga, Pasar pertukaran yang tidak teratur dapat mengganggu pola perdagangan dan investasi, Mendorong kebijakan keuangan yang sembrono dari pihak pemerintah)

11. Manipulasi dan Perang Mata Uang Selama tahun 2000-an, tuduhan manipulasi mata uang telah menyebar luas di antara para pemimpin dunia. Amerika Serikat menuduh Jepang, Cina, Korea Selatan, Singapura, dan negara-negara lain menjaga nilai tukar mata uang mereka semakin rendah untuk meningkatkan daya saing internasional dan surplus perdagangan . Negara-negara ini telah membalas bahwa Amerika Serikat telah melakukan hal yang sama.

12. Manipulasi mata uang adalah pembelian atau penjualan mata uang di pasar pertukaran oleh otoritas fiskal atau otoritas moneter, untuk mempengaruhi nilai mata uang tersebut. Dengan menjual yen dan membeli sekuritas Treasury berdenominasi dolar, Jepang dapat mendepresiasi yen terhadap dolar. Mengapa? Penjualan yen mendorong harganya turun dan pembelian dolar mendorong harganya naik; dengan demikian, yen terdepresiasi terhadap dolar. Untuk Amerika Serikat, depresiasi yen berarti bahwa barang-barang Jepang akan lebih murah di Amerika Serikat dan barang-barang Amerika lebih mahal di Jepang daripada yang seharusnya Ekspor AS ke Jepang menurun dan impor AS dari Jepang meningkat. Nilai yen yang lebih rendah berarti lebih murah untuk mempekerjakan pekerja Jepang dan mendorong pabrik-pabrik Amerika untuk pindah ke Jepang Ini buruk bagi Anda jika Anda bekerja di lini pabrik di Amerika Serikat dan mencoba menjual barang ke Jepang

13. Menurunkan nilai tukar suatu negara secara artifisial menyebabkan masalah bagi negara lain karena satu mata uang dapat jatuh hanya jika mata uang lainnya naik. Ketidakseimbangan ini dapat memicu perang mata uang—pertempuran destabilisasi di mana negara-negara bersaing satu sama lain untuk mendapatkan nilai tukar terendah

14. Apakah China Manipulator Mata Uang?

15. Krisis Mata Uang Krisis mata uang, juga disebut serangan spekulatif, adalah situasi di mana mata uang yang lemah mengalami tekanan jual yang besar Ada beberapa kemungkinan indikasi tekanan jual : 1. kerugian yang cukup besar dalam cadangan devisa yang dipegang oleh bank sentral suatu negara 2. depresiasi nilai tukar di pasar forward di mana pembeli dan penjual berjanji untuk menukar mata uang di beberapa tanggal di masa depan daripada segera. 3. Dalam kasus ekstrim di mana inflasi merajalela, tekanan jual terdiri dari pelarian secara luas dari mata uang domestik ke mata uang asing atau ke barang-barang yang menurut orang akan mempertahankan nilainya, seperti emas atau real estat krisis mata uang dapat menurunkan pertumbuhan produk domestik bruto suatu negara sebesar 6 persen atau lebih