M&A Hitting New Highs, GamesBeat presentation

Presentation given by Alina Soltys at GamesBeat - September 2014
Provides overview of strong Gaming M&A market along with discussion on trends affecting new areas of growth.

1. @CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
San)Francisco)2014)
Alina&Soltys&
Senior&Analyst&

2. 2&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Corum)–)Sell)Side)Advisory)Firm)
! Established)in)1985.)&
! Focused)on)transacFons)in)technology)products)and)services)businesses.&
! Professional)staff)drawn)from)senior)posiFons)at)technology)companies.))
! 300+)M&A)transacFons.))Over)$7)billion)in)transacFon)value.)
! 25+)year)relaFonships)with)global)soSware)companies.)
! Most)extensive)database)in)the)industry)(approx.)$25)million)invested).)
! Integrated)global)operaFons;)transacFons)in)21)countries.)
! EducaFonal)Leader,)creator)of)the)world’s)most)a\ended)tech)M&A)conference,)sponsor)of)the)
World)Financial)Symposiums,)frequent)guest)on)CNBC,)MSNBC)and)other)industry)events.)

3. 3&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Overview)
Technology&M&A&Update&
Gaming&M&A&Update&
Driving&Trends&

4. 4&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Technology)Index:)Quarterly)
Subsectors:)VerFcal,)IT)Services,)Internet,)Infrastructure,)Horizontal,)and)Consumer))

5. 5&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
41
39
33
20
18
17 17
16
15
14 14 14 14 14
Top)Strategic)Acquirers:)2013)e)YTD)

6. 6&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
41
39
33
20
18
17 17
16
15
14 14 14 14 14
Top)Strategic)Acquirers:)2013)e)YTD)

7. 7&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Top)Strategic)Acquirers:)2013)e)YTD)
*&

8. 8&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
RepresentaFve)M&A)TransacFons)
Acquirer:&Facebook&
Target:&Oculus&RiJ&
Deal&Value:&$2&Billion&
Date:)April&2014&&
Sold&to&
Following&the&AcquisiQon&
Target: Carbon Design Group
Acquirer: Oculus VR
Transaction Value: Undisclosed
Sold&to&
Target: Jenkins Software (RakNet)
Acquirer: Oculus VR
Transaction Value: Undisclosed
Sold&to&

9. 9&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Ba\le)of)Chinese)Giants:)Tencent)vs)Alibaba)
! Invested&$120M&into&Kabam&–&&&&&&&&&
$1bn&ValuaQon&
! Just&in&2014,&spent&over&$4B&on&4&
acquisiQons&&
! Expanding&beyond&eCommerce&
! Invested&into&CJ&Games&\&$500M&(28%),&
Kakao&Talk&($63M)&&&DST&($300M)&
! 40&investments&since&2011&
! Top&Sectors:&Gaming,&social,&photo,&
data&mgmt.&&/&data&integraQon&
Source:&CBInsights&

10. 10&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Ba\le)of)Chinese)Giants)
! Invested&$120M&into&Kabam&
! Has&spent&over&$4B&on&4&acquisiQons&
in&2014&
! Expanding&beyond&eCommerce&
! Invested&into&CJ&Games&\&$500M&(28%),&
Kakao&Talk&($63M)&&&DST&($300M)&
! 40&investments&since&2011&
! Gaming&top&but&also&social,&photo,&data&
mgmt.&&
Chinese&internet&companies&led&by&&
Tencent)&)Alibaba&:&&
&
&
&
&
&
&
&
149&
$17B)
AcquisiQons&&&
Investments&
Value&since&2012&
According&to&Bloomberg&

11. 11&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Overview)
Technology&M&A&Update&
Gaming&M&A&Update&
Driving&Trends&

12. 12&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
0&
10&
20&
30&
40&
50&
60&
70&
80&
90&
100&
$0.0&
$1.0&
$2.0&
$3.0&
$4.0&
$5.0&
$6.0&
$7.0&
$8.0&
$9.0&
$10.0&
2009&H1&2009&H2&2010&H1&2010&H2&2011&H1&2011&H2&2012&H1&2012&H2&2013&H1&2013&H2&2014&H1&
Reported)Gaming)TransacFons)
TransacQon&Value&($B)& Billion&Dollar&+& Total&Deals&
TransacFons)in)the)Gaming)Ecosystem)
Sources&include&company&filings&and&releases,&industry&databases&and&Corum&Group.&
• Both&majority&and&minority&deals&included.&
• TransacQons&relaQng&to&the&gaming&ecosystem&were&included,&not&limited&to&gaming&studios.&
• Only&announced&or&available&deal&values&included.&

13. 13&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Source:)Corum)
0&
10&
20&
30&
40&
50&
60&
70&
80&
90&
100&
$0.0&
$2.0&
$4.0&
$6.0&
$8.0&
$10.0&
2009&H1&2009&H2&2010&H1&2010&H2&2011&H1&2011&H2&2012&H1&2012&H2&2013&H1&2013&H2&2014&H1&
Reported)Gaming)TransacFons)
TransacQon&Value&($B)&Billion&Dollar&+&Total&Deals&
TransacFons)in)the)Gaming)Ecosystem)
Deal)Volume)Highest)in)2)years)
Record)2013)&)H1)2014)
Excluded&Billion&$&TransacQons:&&
• H2)2013):)$3.05B)
• H1)2014:))$2.27B)
$0&
$50&
$100&
$150&
2009&
H1&
2009&
H2&
2010&
H1&
2010&
H2&
2011&
H1&
2011&
H2&
2012&
H1&
2012&
H2&
2013&
H1&
2013&
H2&
2014&
H1&
in)Millions)
Average)Deal)Size)Trending)
)
Average)Deal)Size:)
5)Year)Growth):)98.9%)$42m)to)$84m))
YoY:)57%))))$53.5m)to)$84m)

14. 14&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Asian)Dominance)Increased,)Focused)Regionally)
Source:)Corum)
$1.53B)for)51%)
$330M)for)40%)
$1.4B)for)6%)
Global)TransacFons)
Top)7)of)10)Deals)Top)9)of)10)Deals)
(2013)&(2012)&
ChangYou)will)invest)
$600M)in)mobile)game)
developers)
South)Korean)GameVil)sets)$150M+)for)
M&A)/)investment.)Acquires)Com2uS)&)
Nine)Wheels)plus)other)partners.)
$200M)–)AcquisiFon)
$200M)–)MarkeFng)
$200M)–)Rev)Share)

15. 15&
@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Stranger than Usual
Reverse&Take*Overs&&
by#tradi)onal#companies#
entering#gaming#space#
Glass)company)buys)MMORPG)developer)
WuShen)for)$150M))
Chinese)ConstrucFon)company))
spends)$960M)on)FunPlus))
Umbrella)company)spends))
$600M)buying)YouZu)

16. 16&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
CrossePollinaFon)between)Industries)
Changyou:&
51%&stake&in&MoboTap&for&$91M&&
&Creator&of&Dolphin&Web&Browser&&
Amazon:&&
Acquired&Twitch&for&
$970m&
Partnership&between&&
Xiaomi&&&Ouya:&&
Bringing&&new&channel&Qtles&for&
Xiaomi’s&MiBox&&&MiTV&devices&

17. 17&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Overview)
Technology&M&A&Update&
Gaming&M&A&Update&
Driving&Trends&

18. 18&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Messaging)DominaFon)
&
&
Dedicated&&
Gaming&Fund&
$25M)
+& +& =&1B+)Users)
$100M)IPO)Raise)Expected)
)
$100M)Fund)managed)through))
Line)Ventures)
10%)Stake)

19. 19&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Candy)Crush)Saga)uniFng)with)WeChat)
Key)Markets)Exposed)to)Candy)Crush)through)WeChat)
Top)20)in)US)
Top)80)in)China)

20. 20&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Consoles)adopFng)FTP)Model)
$30M+)
in)MicrotransacFons)
“Consoleetainment”)
Source:)SuperData)
$2B)))$2.5B))
Revenue&Growth&(YoY)&
$295M))))$352M))
in&2012&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&in&2013&
Worldwide&Console&Spend&
MicrotransacQons&

21. 21&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Security)Concerns)Heightening))
Especially&relevant&to&oumits&with&
payment&systems&
97%))
of)all)mobile)
malware*)
*Predominately&in&
Middle&East&&&Asia&
Global)TransacFons)
RoMaster)
Mobile)Is)Here:))
Record&amounts&of&internet&traffic&

22. 22&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
A\racFve)Traits)of)Companies)
Industry)Traits)of)A\racFve)Companies)
! Highest&performers&grow&100%+&annually&while&generaQng&20\50%&EBITDA&margins&&
! Spread&across&mulQple&plamorms&–&developed&in&unison&with&the&intent&from&beginning&
! ConQnuous,&low\cost&development&pushes&to&game&–&maintain&player&interest&
! AnalyQcs&–&key&to&improve&and&build&upon&performance;&oJen&in\house&systems&&
Key)Themes)Driving)Gaming)M&A)
F2P) Infrastructure)Unique)IP)
Proven)
MoneFzaFon)
Geographic)
Strength)

23. @CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Thank)You)
www.corumgroup.com)
Alina)Soltys)
)
For)copy)of)the)presentaFon:)
[email protected])

24. 24&
@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Top Asian Gaming Acquirers
Source:&CapitalIQ,&Last&2&years&
10&
10
4 4
3 3
2 2
1 1 1
50%+
Growth
50%+
Growth
235%
Growth

25. 25&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Billion)Dollar)ConsolidaFon)Spree)
Acquirer:&Aristocrat&Technologies&&
Target:&Video&Gaming&Technologies&&
Deal&Value:&$1.3B&
Deal)MulFple:&5.5x&Revenue&
Date:&July&2014&&
Sold)
to)
Acquirer:&GTECH&&
Target:&IGT&
Deal&Value:&$6.4B&(cash&plus&debt)&
Deal)MulFple:)3.0x&Revenue)
Date:&July&2014&&
Sold)
to)
Acquirer:&ScienQfic&Games&&
Target:&Bally&Technologies&
Deal&Value:&$3.3B&
Deal)MulFple:&3.7x&Revenue&&
Date:&July&2014&&
Sold)
to)
Acquirer:&Global&Cash&Access&&
Target&:&MulQmedia&Games&
Deal&Value:&$1.2B&
Deal)MulFple:&5.5x&Revenue)
Date:&Sept&2014&&
Sold)
to)

26. 26&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Social)and)Real)Money)Casino)Companies)
21%)
11%)
9%)
7%)
6%)
5%)
Rest)of)
Market**)
41%)
Social)Casino)Game)Market)Share)e)2Q14)
SOCIAL)ONLY)
MOBILE)ONLY)
Real&Money:&&
Legal:&UK&
Limited&States:&Delaware,&Nevada,&
New&Jersey&
$2.7B))
Social&Casino&&
Gaming&Market&
46%)
20%)
on&Mobile&&&Growing&
of&Top&100&Publishers&have&at&
least&one&social&casino&game&
Source:)App)Annie,)Eilers)Research)

27. 27&@CorumGroup)) ))))))) GamesBeat:)San)Francisco)2014)
Games)as)a)Service)
Source:)Wandoujia.)April)–November)2013))
Top)$100M+)
Games)
90%)
FTP)
ConFnuously)delivering)new)value)to)Gamers&
• Players&pay&as&they&go&&&what&they&use&&\&“FTP”&Service)Concept))
• StarQng&with&trailer&thru&game&play,&online&presence,&community,&etc.&All)Encompassing)
• Strong&analyQcal&soluQons&and&strategies&
• Keep&the&users&coming&back&MoneFzaFon)is)Key)