Termômetro de kanitz

Conceito e exercícios do termometro de Kanitz

1. Faculdade ESPA
2Disciplina: Limitede Crédito -Kanitz Professor 2015.1
TERMÔMETRO DE KANITZ
AdmFinanceira e Orçamentaria IILimite de Crédito -Kanitz Prof.Alexandre Pereira 2015.1
Professor Alexandre Pereira
[email protected]
Material da Aula: http://1drv.ms/1zTcdpz

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STEPHEN KANITZ,consultordeempresaseconferencista,vem
realizandosemináriosemgrandesempresasnoBrasilenoexterior.Já
realizoumaisde500palestrasnosúltimos10anos.
MestreemAdministraçãodeEmpresaspelaHarvardUniversity,foi
professorTitulardaUniversidadedeSãoPaulo.
CriadordoPrêmioBemEficienteparaentidadessemfinslucrativos.
CriadordeMelhoreseMaioresdaRevistaExame,ecolunistapor10
anosdaVeja.
StephenCharlesKanitz(SãoPaulo,31dejaneirode1946)éum
consultordeempresaseconferencistabrasileiro,mestre
emAdministraçãodeEmpresasdaHarvardBusinessSchoolebacharel
emContabilidadepelaUniversidadedeSãoPaulo.

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DeacordocomametodologiaaplicadapeloprofessorKanitz,o
modeloédesdobradoemduaspartes:
1
a
parte:Determinaçãodo“fatordeinsolvência”decorrentedeuma
ponderaçãoestatísticadecincoíndices,asaber:
2ªparte:AtribuiraformuladesenvolvidaporKanitzosíndices
identificados.

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1.RENTABILIDADE
2.ENDIVIDAMENTO
3.LIQUIDEZSECA
4.LIQUIDEZCORRENTE
5.PARTICIPAÇÃODE
CAPITAISDETERCEIROS
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INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS
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FI =(0,05X1)+(1,65X2)+(3,55X3)-(1,06X4)-(0,33X5)

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Giro do ativo = Receita Líquida
Ativo Total
Indica quanto a empresa vendeu para cada $ de investimento total (próprio e de
terceiros).
Quantomaior, melhor.
Quando se verifica uma redução nesse índice, de um período para outro, deve-se analisar a
real causa. Uma hipótese seria a decisão da empresa de aumentar o preço de venda, com
conseqüente redução nos volumes vendidos
Indicam o retorno dos investimentos realizados.
1. RENTABILIDADE

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1.RENTABILIDADE
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X1 = LUCRO LÍQUIDO
-----------------------------
PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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Endividamento = Capital de terceiros x 100
Patrimônio Líquido
Indicaarelaçãoentrecapitaldeterceirosecapitalpróprio.
Quantomenor,melhor,poismenoréadependênciadocapitaldeterceirosparaa
manutençãodaoperaçãoe,conseqüentemente,menoréoníveldedespesasfinanceiras.
Entretanto,seojuropagopelocapitaldeterceirosmenordoquelucrosobreocapital
próprio,évantajosoparaaempresa(conceitodealavancagemfinanceira).
2. ENDIVIDAMENTO

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2.ENDIVIDAMENTO
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(AC + RLP)
X2 = ---------------
(PC + ELP)

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Liquidez Seca = Ativo circulante -estoque
Passivo Circulante
Indicaquantoaempresapossuiemseusativosmaislíquidos
–disponível,aplicaçõesfinanceirasevaloresareceberdeclientes-paracada$de
dívidanopassivocirculante.
Quantomaior,melhoréacapacidadedepagamento.
Seoíndicedeliquidezsecaéruimmasaempresapossuiestoquesdeprodutosacabados
(nãoobsoletosoudeteriorados)emcondiçõesdevendarápida,podeindicarumaboa
situaçãofinanceira.
3. LIQUIDEZ SECA

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3.LIQUIDEZSECA
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ATIVO CIRCULANTE –ESTOQUES
X3 = --------------------------------------------
PASSIVO CIRCULANTE

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Indicamasituaçãofinanceiradeumaempresa,ouseja,asuacapacidade
pagarasdívidas.
Indica quanto a empresa possui no ativo circulante para cada $ de dívida no passivo
circulante.
Quanto maior, melhoré a capacidade de pagamento.
Liquidez Corrente = Ativo Circulante(*)
Passivo Circulante(*)
(*) O circulante também é chamado de corrente
4. LIQUIDEZ
CORRENTE

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4.LIQUIDEZCORRENTE
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ATIVO CIRCULANTE
X4 = ---------------------------------
PASSIVO CIRCULANTE

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5.PARTICIPAÇÃODE
CAPITAISDETERCEIROS
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PASSIVO CIRCULANTE + E. L. P.
X5 = ---------------------------------------
PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
SOLVENTE
PENUMBRA
INSOLVENTE
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6 melhor do que 90% das empresas
5 melhor do que 80% das empresas
4 melhor do que 60% das empresa
SOLVENTE 3 melhor do que somente 35% das empresas
2 melhor do que somente 19% das empresas
1 melhor do que somente 7,5% das empresas
0 melhor do que somente 2,5% das empresas
-1 melhor do que somente 2,0% das empresas
PENUMBRA -2 melhor do que somente 1,6% das empresas
-3 melhor do que somente 0,8% das empresas
-4 melhor do que somente 0,4% das empresas
INSOLVENTE -5 melhor do que somente 0,1% das empresas
-6 melhor do que somente 0,04% das empresas

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Análise:
Áreadesolvência-empresasqueapresentamfatordeinsolvênciamaiorquezero.Sãoas
empresascommenoresriscosdequebra,aprobabilidadedeinsolvênciadiminuiàmedida
queofatordeinsolvênciaseapresentamaisalto.
Áreadepenumbra-empresasqueapresentamfatordeinsolvênciaentre0e-3.Éuma
situaçãoperigosa,emqueasperspectivasdaempresadevemmerecercuidadoespecial.
Áreadeinsolvência-empresasqueapresentamfatormenorque-3.Sãoasquetêm
maioresprobabilidadesdefalência,queaumentamàmedidaqueofatordiminui.

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Exercício Prático
ANÁLISE E DETERMINAÇÃO DE LIMITE DE CRÉDITO
Um exemplo ilustrativo
OsquadrosabaixorepresentamOBalançoPatrimonialeaDemonstraçãodeResultadodoExercíciodaEmpresaExemplo.
Determine,utilizandoafórmuladoProf.StephenKanitz,olimitedecréditodestecliente,sabendo-sequeomelhorclientede
nossaempresatemnota9,47,quenossomaiorriscocomesteclienterepresenta7,73%deseuPatrimônio
Atenção:
Consideraraseguintefórmula:FI =(0,05X1)+(1,65X2)+(3,55X3)-(1,06X4)-(0,33X5)

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Liquidez Geral = Ativo Circulante + Realizável a longo prazo
Passivo Circulante + Exigível a longo prazo
Indica quanto a empresa possui em ativos de curto e longo
prazos para cada $ de dívida total.
Quanto maior, melhoré a capacidade de pagamento.

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Composição do endividamento = Passivo circulante x 100
Capital de terceiro
Indicaarelaçãoentreasdívidasdecurtoprazoeasdívidas
totais.
Quantomenor,melhor,poissignificaqueopagamentodadívida
ocorreemprazosmaislongos.
Osfinanciamentosdelongoprazotendematerumcustomenor
doqueosdecurtoprazo,especialmentesecaptadosem
entidadescomoBNDESouFINEP.

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Imobilização do PL = Ativo Permanente x 100
Patrimônio Líquido
Indicaquantodocapitalpróprioestáinvestidonoativo
permanente.
Quantomenor,melhor.Quandomenordoque100%,significa
queocapitalpróprio,alémdefinanciarosinvestimentosem
ativopermanente,aindagerarecursosparaocapital
circulante.

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Margem Líquida = Lucro Líquido x 100
Receita Líquida
Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos.
Quanto maior, melhor.

25. Faculdade ESPA
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Rentabilidade do Ativo = Lucro Líquido x 100
Ativo Total
Indicaquantoaempresaobtémdelucroparacada$100de
investimentototal(próprioedeterceiros).
Quantomaior,melhor.

26. Faculdade ESPA
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Conclusão
•Aadministraçãodasfinançasdasuaempresapodee
serádeterminanteparaatingiroseuobjetivofinal,
LUCRO.
•Quantomaiorforocontrolesobreascontasmelhorserá
ogerenciamentofinanceiro,mascontroleoque
realmenteéimportante.
•“Asempresasnãofalemporfaltadevendasmaspor
faltadeAdministração”.

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•Apesardeparecercomplicadoocontrolefinanceiroda
empresa,hojecomoapoiodesistemasdeERPe
Gestão,ficamuitomaissimplesaobtençãode
informações,poréméimportantesabertraduziros
dadosfornecidospelosistemaparaquesepossaalterar
orumodonegócioantesdeatingirlimitesindesejáveis.
Conclusão

28. Faculdade ESPA
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Muito Obrigado
Professor Alexandre Pereira
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