Unidad 4. Métodos de análisis aplicables al presupuesto de capital

Unidad 4. Métodos de análisis aplicables al presupuesto de capital

1. Unidad 4. Métodos de análisis aplicables al presupuesto de capital 4.1. Clasificación

2. Los métodos de análisis aplicables al presupuesto de capital se clasifican en: a). Técnicas no elaboradas del presupuesto de capital b). Técnicas elaboradas del presupuesto de capital

3. INVERSIÓN INICIAL. Se conforma por el total de recursos que se comprometen en determinado momento para lograr un mayor poder de compra. La inversión inicial son los desembolsos en efectivo que exige el proyecto de la inversión para empezar a desarrollar su actividad propia. FLUJOS DE CAJA. Son las entradas de efectivo proyectadas que la empresa estima obtener en un determinado período. 4.2. Técnicas no elaboradas del presupuesto de capital

4. Se utilizan cuatro métodos principales para evaluar los proyectos y para decidir si deben aceptarse o no dentro del presupuesto de capital . PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN. Indica el número de años requeridos para recuperar la inversión inicial de capital. Si el periodo de recuperación calculado es menor que un máximo aceptable establecido la propuesta se acepta, si no, es rechazada . 4.3. Técnicas elaboradas del presupuesto de capital

5. Uno de los principales inconvenientes de este método es que no considera los flujos de efectivo después del periodo de recuperación, por lo tanto, no puede ser confiable como una medida de rentabilidad. VALOR PRESENTE NETO (VAN). Es un enfoque de presupuesto de capital que involucra los flujos de efectivo descontados. Con este método, todos los flujos de efectivo son descontados a valor presente utilizando una tasa de rendimiento mínima aceptable o TREMA . Si la suma de estos flujos de efectivo descontados es mayor o igual a cero, el proyecto se acepta . Subtemas

6. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR). Un método que se usa para evaluar las propuestas de inversión mediante la aplicación de la tasa de rendimiento sobre un activo, la cual se calcula encontrando la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos futuros de entrada de efectivo al costo de la inversión . El criterio de aceptación generalmente empleado con el método de la TIR es comparar ésta con la TREMA. Si la TIR es mayor que esta tasa el proyecto se acepta, de lo contrario se rechaza la propuesta .

7. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO MODIFICADA (TIRM). Es la tasa de descuento a la cual el valor presente del costo de un proyecto es igual al valor presente de un valor terminal, y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los valores futuros de los flujos de entrada de efectivo, calculando su valor compuesto al costo de capital de la empresa.

8. La evaluación de un negocio o proyecto debe necesariamente estar basada en los flujos de efectivo netos derivados del negocio o proyecto. Desde un punto de vista financiero, el negocio más "atractivo" es el que ofrece la mayor rentabilidad. La rentabilidad vana dependiendo del método utilizado para evaluar los negocios o proyectos de inversión. 4.4. Ajuste para el negocio del proyecto

9. Existe una relación inseparable entre el rendimiento de cualquier proyecto y el correspondiente riesgo que implica dicho proyecto. A una mayor variación en la rentabilidad de un proyecto , mayor es el riesgo de éste . Si dos negocios ofrecen la misma rentabilidad pero diferentes riesgos, el negocio con el menor riesgo es el más "atractivo ". Existen varias maneras de incorporar el factor riesgo en la evaluación de un proyecto, ya que ningún proyecto de inversión está exento del elemento “riesgo”.