Varallisuutesi sulaa: Bitcoin sijoitussalkun vahvikkeena
ThomasBrand
44 views
35 slides
Jan 27, 2025
Slide 1 of 35
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
About This Presentation
Tässä Joe Burnettin kirjoittamassa raportissa esitetään, että bitcoin on paras vaihtoehtoinen keino säästää muihin perinteisiin säästämisen työkaluihin verrattuna.
Bitcoinin ylivoimaiset rahaominaisuudet, kuten sen ehdoton niukkuus, saatavuus, jaettavuus ja kuljetettavuus, tarjoavat ma...
Slide Content
Tammikuu 2025
Varallisuutesi sulaa
Bitcoin sijoitussalkun vahvikkeena
Coinmotion Research
Tutkimuksia, selvityksiä ja julkaisuja
1 • 2025
Kirjoittaja: Joe Burnett
Suomentanut ja muokannut: Thomas Brand
Varallisuutesi sulaa
Bitcoin sijoitussalkun vahvikkeena
Coinmotion Research
Tutkimuksia, selvityksiä ja julkaisuja
1 • 2025
Kirjoittaja: Joe Burnett
Suomentanut ja muokannut: Thomas Brand
2/35
Sisällysluettelo
1. Johdanto
2. Suurin osa tämän päivän varallisuudesta kertyy bitcoiniin
3. Tuotannon kiihtyminen
3.1 Maanviljely
3.2 Tietojen taltiointi
3.3 Televiestintä
3.4 Öljyntuotanto
3.5 Sahatavarateollisuus
4. Bitcoin on syväjäätä
5. Varallisuutesi sulaa
5.1 Dollarit ja muut fiat-valuutat
5.2 Velka- ja korkopaperit
5.3 Osakkeet
5.4 Kulta ja hopea
5.5 Kiinteistöt
5. Bitcoinin varmuus on uusi taloudellinen todellisuus
Kiitokset
Lisätietoa
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Sisällysluettelo
1. Johdanto
2. Suurin osa tämän päivän varallisuudesta kertyy bitcoiniin
3. Tuotannon kiihtyminen
3.1 Maanviljely
3.2 Tietojen taltiointi
3.3 Televiestintä
3.4 Öljyntuotanto
3.5 Sahatavarateollisuus
4. Bitcoin on syväjäätä
5. Varallisuutesi sulaa
5.1 Dollarit ja muut fiat-valuutat
5.2 Velka- ja korkopaperit
5.3 Osakkeet
5.4 Kulta ja hopea
5.5 Kiinteistöt
5. Bitcoinin varmuus on uusi taloudellinen todellisuus
Kiitokset
Lisätietoa
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3/35
1. Johdanto
Tulevaisuutta varten säästämiseen liittyy yhä enemmän epävarmuutta, kun teknologia
kehittyy nopeasti ja tuottavuus kasvaa eksponentiaalisesti. Vallitseva uskomus on, että
voit turvallisesti sijoittaa parhaimpiin teknologiaosakkeisiin tai asuntoihin ja asettaa
tuotto-odotuksesi korkealle. Tämä lähestymistapa on ollut joillekin sijoittajille erittäin
tuottoisaa vuosikymmenten ajan
1
, mutta jatkuuko tämä myös tulevaisuudessa?
Tulevaisuutta varten säästämiseen liittyy yhä
enemmän epävarmuutta, kun teknologia kehittyy
nopeasti ja tuottavuus kasvaa eksponentiaalisesti.
Vallitseva uskomus on, että voit turvallisesti sijoittaa
teknologiaosakkeisiin tai omakotitaloihin ja odottaa
huomattavaa tuottoa. Tämä lähestymistapa on
todellakin tuottanut sijoittajille hyvää tulosta
vuosikymmeniä, mutta jatkuuko tämä suuntaus
myös tulevaisuudessa? Syy siihen, että monet vastaavat vaistomaisesti
“kyllä”, on innovaatioiden jatkuva virta. Teknologian
nopea kehitys yli 200 vuoden ajan on tehnyt
ihmiskunnasta uskomattoman vauraan. Ihmisen
kekseliäisyys on parantanut merkittävästi
kykyämme tuottaa lähes mitä tahansa – ruoasta
asumuksiin – ja sijoittaminen tähän loputtomaan kehitykseen tuntuu mielekkäältä.
Innovaatio voi kuitenkin olla kaksiteräinen miekka. Perinteiset tavat säästää
tuottavuudesta hyötyäksemme ovat tulleet toistuvasti kyseenalaistetuiksi, joten vaikka
joku saattaisikin tienata paljon rahaa lyhyellä aikavälillä, kaikki omaisuusluokat ovat alttiita
niin sanotulle “innovaatioloukulle” – innovaatiovetoisille markkinavoimille, jotka
heikentävät säästämisen mahdollisuuksia pitkällä aikavälillä.
Tässä muistiossa tarkastellaan tuotannon ja säästämisen muuttuvaa suhdetta ja
hyödynnetään muun muassa Jeff Boothin, Saifedean Ammousin, Adam Smithin ja
1
Historialliset keskimääräiset vuotuiset kasvuvauhdit toimialoittain: Aswath Damodaran
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin muodostaa 0,1
prosenttia ihmiskunnan
likvidistä energiasta.
Nykyisessä fiat-
järjestelmässä kelluu
ympäriinsä muita varoja
noin 400 biljoonan
dollarin arvosta. Kaikki
muut kärsivät
energiavuodosta.”
Michael Saylor
1. Johdanto
Tulevaisuutta varten säästämiseen liittyy yhä enemmän epävarmuutta, kun teknologia
kehittyy nopeasti ja tuottavuus kasvaa eksponentiaalisesti. Vallitseva uskomus on, että
voit turvallisesti sijoittaa parhaimpiin teknologiaosakkeisiin tai asuntoihin ja asettaa
tuotto-odotuksesi korkealle. Tämä lähestymistapa on ollut joillekin sijoittajille erittäin
tuottoisaa vuosikymmenten ajan
1
, mutta jatkuuko tämä myös tulevaisuudessa?
Tulevaisuutta varten säästämiseen liittyy yhä
enemmän epävarmuutta, kun teknologia kehittyy
nopeasti ja tuottavuus kasvaa eksponentiaalisesti.
Vallitseva uskomus on, että voit turvallisesti sijoittaa
teknologiaosakkeisiin tai omakotitaloihin ja odottaa
huomattavaa tuottoa. Tämä lähestymistapa on
todellakin tuottanut sijoittajille hyvää tulosta
vuosikymmeniä, mutta jatkuuko tämä suuntaus
myös tulevaisuudessa? Syy siihen, että monet vastaavat vaistomaisesti
“kyllä”, on innovaatioiden jatkuva virta. Teknologian
nopea kehitys yli 200 vuoden ajan on tehnyt
ihmiskunnasta uskomattoman vauraan. Ihmisen
kekseliäisyys on parantanut merkittävästi
kykyämme tuottaa lähes mitä tahansa – ruoasta
asumuksiin – ja sijoittaminen tähän loputtomaan kehitykseen tuntuu mielekkäältä.
Innovaatio voi kuitenkin olla kaksiteräinen miekka. Perinteiset tavat säästää
tuottavuudesta hyötyäksemme ovat tulleet toistuvasti kyseenalaistetuiksi, joten vaikka
joku saattaisikin tienata paljon rahaa lyhyellä aikavälillä, kaikki omaisuusluokat ovat alttiita
niin sanotulle “innovaatioloukulle” – innovaatiovetoisille markkinavoimille, jotka
heikentävät säästämisen mahdollisuuksia pitkällä aikavälillä.
Tässä muistiossa tarkastellaan tuotannon ja säästämisen muuttuvaa suhdetta ja
hyödynnetään muun muassa Jeff Boothin, Saifedean Ammousin, Adam Smithin ja
1
Historialliset keskimääräiset vuotuiset kasvuvauhdit toimialoittain: Aswath Damodaran
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin muodostaa 0,1
prosenttia ihmiskunnan
likvidistä energiasta.
Nykyisessä fiat-
järjestelmässä kelluu
ympäriinsä muita varoja
noin 400 biljoonan
dollarin arvosta. Kaikki
muut kärsivät
energiavuodosta.”
Michael Saylor
4/35
Eugene Faman tutkimustuloksia ja näkemyksiä.
Tarkoitus on esitellä viitekehys, jonka valossa on
mahdollista arvioida, miten ihmiskunnan suhde
varallisuuteen muuttuu bitcoinin – ainoan
muuttumattoman niukan rahavälineen – käyttöönoton
myötä. Meillä ei ole tähän mennessä ollut käytössämme
omaisuuserää, jonka avulla nykyinen varallisuutemme
olisi mahdollista siirtää tulevaisuuteen vailla pelkoa
sen arvon vuotamisesta hukkaan. Ihmiset ovat olleet
aivan liian kauan riippuvaisia omaisuuseristä, joita voidaan luonnollisten vapaiden
markkinavoimien tuloksena tuottaa tai heikentää jatkuvasti. Bitcoin on uusi työkalu, jonka
avulla on jälleen kerran mahdollista tehdä selvä pesäero sijoittamisen ja säästämisen
välillä. Kylmäsäilytyksessä olevien bitcoinien hallussapito saattaakin tarjota korkeimman
riskikorjatun tuoton vuosisatojen ajan. Tällaisessa todellisuudessa bitcoin nostaa
kannattavan sijoituksen rimaa ja kasvattaa ihmiskunnan säästöjä nopeammin suhteessa
tuottaviin yrityksiin ja kaikkiin muihin perinteisiin omaisuuseriin.
Bitcoin saattaa olla ainoa omaisuuserä, joka voi estää vapaita markkinoita väistämättä
sulattamatta niukkaa varallisuuttasi.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin on kovin
koskaan keksitty raha:
sen kasvava arvo ei
voi mitenkään
kasvattaa sen
tarjontaa.”
Saifedean Ammous
Eugene Faman tutkimustuloksia ja näkemyksiä.
Tarkoitus on esitellä viitekehys, jonka valossa on
mahdollista arvioida, miten ihmiskunnan suhde
varallisuuteen muuttuu bitcoinin – ainoan
muuttumattoman niukan rahavälineen – käyttöönoton
myötä. Meillä ei ole tähän mennessä ollut käytössämme
omaisuuserää, jonka avulla nykyinen varallisuutemme
olisi mahdollista siirtää tulevaisuuteen vailla pelkoa
sen arvon vuotamisesta hukkaan. Ihmiset ovat olleet
aivan liian kauan riippuvaisia omaisuuseristä, joita voidaan luonnollisten vapaiden
markkinavoimien tuloksena tuottaa tai heikentää jatkuvasti. Bitcoin on uusi työkalu, jonka
avulla on jälleen kerran mahdollista tehdä selvä pesäero sijoittamisen ja säästämisen
välillä. Kylmäsäilytyksessä olevien bitcoinien hallussapito saattaakin tarjota korkeimman
riskikorjatun tuoton vuosisatojen ajan. Tällaisessa todellisuudessa bitcoin nostaa
kannattavan sijoituksen rimaa ja kasvattaa ihmiskunnan säästöjä nopeammin suhteessa
tuottaviin yrityksiin ja kaikkiin muihin perinteisiin omaisuuseriin.
Bitcoin saattaa olla ainoa omaisuuserä, joka voi estää vapaita markkinoita väistämättä
sulattamatta niukkaa varallisuuttasi.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin on kovin
koskaan keksitty raha:
sen kasvava arvo ei
voi mitenkään
kasvattaa sen
tarjontaa.”
Saifedean Ammous
5/35
2. Suurin osa tämän päivän varallisuudesta
kertyy bitcoiniin
Alun alkaen laskimet olivat varakkaiden kotitalouksien ylellisyystuotteita. Ensimmäiset
laskimet maksoivat 1970-luvun alussa noin 400 dollaria eli inflaatiokorjattuna 3 000
dollaria.
2
Nykyään laskinta voi käyttää maksutta tietokoneen oheisohjelmistona,
hakukoneissa, älypuhelimissa ja jopa kodin älylaitteissa.
Sijoittajille on ollut matkan varrella tilaisuuksia sijoittaa laskinten valmistajiin, mutta pitkällä
aikavälillä taloudelliset voitot ja uusi vauraus eivät kertyneet laskimia valmistaville ja
laskinten ohjelmistoja kehittäneille yrityksille. Sen sijaan teknologisesta kehityksestä
hyötyivät kuluttajat, jotka voivat nykyään käyttää laskinta maksutta.
Erilaiset teknologiset edistysaskeleet, jotka muuttivat ajan mittaan täysin laskinten
suunnittelun ja toimitusketjut, ovat huomattavasti leikanneet laskinten
valmistuskustannuksia. Yritykset tarjoavat nykyään laskimen maksuttomana
lisäarvopalveluna osana ydinpalvelua tai -tuotetta eli kuluttaja voi nyt ostaa loputtomasti
laskimia nollahinnalla (tai nollalla bitcoinilla!).
Laskinteknologian asteittaisen paranemisen keskellä yksityissijoittajat saattoivat aluksi
spekuloida eri laskinyritysten osakkeilla tai velkapapereilla saadakseen osan
innovatiivisten laskinyritysten voitoista. Laskimet kuitenkin osoittautuivat hyvin
vähäkatteisiksi ja lähes ilmaisiksi, jonka vuoksi laskimiin tehdyt odotetut sijoitustuotot ovat
väistämättä laskeneet. Laskimiin liittyvien arvopaperien ja muiden sijoitusvarojen hinnat
ovat laskeneet ja sulaneet innovaatiovetoisten markkinavoimien vuoksi. Edellä kuvattu ilmiö ei kuitenkaan rajoitu laskimiin, vaan vapaassa markkinakilpailussa
markkinavoimat pyrkivät luonnostaan leikkaamaan kaikkien perinteisten omaisuuslajien ja
toimialojen arvoa.
Kuvittele joukko tekoälyn ja robotiikan edistysaskeleita, jotka automatisoivat
mansikanviljelyn ja -jakelun täysin. Vuosikymmenten aikana tehdyt digitaaliset innovaatiot
siirtyisivät fyysiseen todellisuuden ja ihmistyövoiman tarve näissä prosesseissa vähitellen
vähenisi lähelle nollaa. Aluksi tätä teknologiaa hyödyntävät yritykset huomaisivat
2
Anuli Akanegbu & Ricky Ribeiro, 2012, “The History of Calculators: Evolution of the Calculator (Timeline)”, EdTech.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
2. Suurin osa tämän päivän varallisuudesta
kertyy bitcoiniin
Alun alkaen laskimet olivat varakkaiden kotitalouksien ylellisyystuotteita. Ensimmäiset
laskimet maksoivat 1970-luvun alussa noin 400 dollaria eli inflaatiokorjattuna 3 000
dollaria.
2
Nykyään laskinta voi käyttää maksutta tietokoneen oheisohjelmistona,
hakukoneissa, älypuhelimissa ja jopa kodin älylaitteissa.
Sijoittajille on ollut matkan varrella tilaisuuksia sijoittaa laskinten valmistajiin, mutta pitkällä
aikavälillä taloudelliset voitot ja uusi vauraus eivät kertyneet laskimia valmistaville ja
laskinten ohjelmistoja kehittäneille yrityksille. Sen sijaan teknologisesta kehityksestä
hyötyivät kuluttajat, jotka voivat nykyään käyttää laskinta maksutta.
Erilaiset teknologiset edistysaskeleet, jotka muuttivat ajan mittaan täysin laskinten
suunnittelun ja toimitusketjut, ovat huomattavasti leikanneet laskinten
valmistuskustannuksia. Yritykset tarjoavat nykyään laskimen maksuttomana
lisäarvopalveluna osana ydinpalvelua tai -tuotetta eli kuluttaja voi nyt ostaa loputtomasti
laskimia nollahinnalla (tai nollalla bitcoinilla!).
Laskinteknologian asteittaisen paranemisen keskellä yksityissijoittajat saattoivat aluksi
spekuloida eri laskinyritysten osakkeilla tai velkapapereilla saadakseen osan
innovatiivisten laskinyritysten voitoista. Laskimet kuitenkin osoittautuivat hyvin
vähäkatteisiksi ja lähes ilmaisiksi, jonka vuoksi laskimiin tehdyt odotetut sijoitustuotot ovat
väistämättä laskeneet. Laskimiin liittyvien arvopaperien ja muiden sijoitusvarojen hinnat
ovat laskeneet ja sulaneet innovaatiovetoisten markkinavoimien vuoksi. Edellä kuvattu ilmiö ei kuitenkaan rajoitu laskimiin, vaan vapaassa markkinakilpailussa
markkinavoimat pyrkivät luonnostaan leikkaamaan kaikkien perinteisten omaisuuslajien ja
toimialojen arvoa.
Kuvittele joukko tekoälyn ja robotiikan edistysaskeleita, jotka automatisoivat
mansikanviljelyn ja -jakelun täysin. Vuosikymmenten aikana tehdyt digitaaliset innovaatiot
siirtyisivät fyysiseen todellisuuden ja ihmistyövoiman tarve näissä prosesseissa vähitellen
vähenisi lähelle nollaa. Aluksi tätä teknologiaa hyödyntävät yritykset huomaisivat
2
Anuli Akanegbu & Ricky Ribeiro, 2012, “The History of Calculators: Evolution of the Calculator (Timeline)”, EdTech.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
6/35
tuotantokustannuksen alentuvan merkittävästi, noin 99 prosenttia, ja saisivat silti myytyä
mansikoita nykyisillä markkinahinnoilla. Tässä tapauksessa innovatiivisten
robomansikanviljelijöiden voitot nousisivat tilapäisesti, jonka seurauksena
mansikanviljelyn automatisaatioon ohjautuisi merkittäviä määriä sijoituksia ja pääomaa.
Nämä tavallista suuremmat voitot eivät kuitenkaan todennäköisesti jatkuisi kovin pitkään.
Kilpailu kiristyy uusien kilpailijoiden ymmärtäessä automaation edut ja hyödyntäessä
uutta teknologiaa, jonka seurauksena mansikoiden myyntihinta laskisi merkittävästi.
Markkinoiden tehokkuuden parantuessa ylisuuret voitot pienisivät vähitellen kohti nollaa.
Teknologiset edistysaskeleet eivät välttämättä koidu tuottajien tai sijoittajien, vaan
kuluttajien eduksi.
Maailmassa, jossa rahan määrä on kiinteä, hintojen on laskettava runsauden kasvaessa,
mikä heijastaa tarkasti uusia teknologisia parannuksia, markkinoiden paranevaa
tehokkuutta ja tuotantokustannusten alenemista. Mansikanviljelyn ja -jakelun parissa
tehtyjen läpimurtojen tapauksessa useimmat ihmiset omistaisivat ja tasapainottaisivat
nykyään kilpailevien mansikka-alan yritysten osakkeita tai velkapapereita
sijoitussalkuissaan. He haluavat hyötyä teknologisista parannuksista, väliaikaisista
monopoleista tai teollis-teknisen lainsäädännön tarjoamista lyhytaikaisista eduista
aiempaa suurempien voittojen muodossa.
Maailmassa, jossa raha on rajallista, todellinen arvonnousu suosisi pitkällä aikavälillä
bitcoinereita. Teknologinen kehitys ja kilpailulliset markkinat painavat mansikoiden
reaalihintoja 99 prosenttia ja ylisuuret voitot painuvat kohti nollaa, joten mansikoiden hinta
voi laskea 100 satoshista yhteen satoshiin.
3
3
1 bitcoin = 100 000 000 satoshia
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Runsauden myötä hinnat deflatoituvat. Tämä on yksinkertaista
tarjonnan ja kysynnän taloustiedettä: mitä runsaammin jotain on
saatavilla, sitä todennäköisemmin sen hinta laskee.”
Jeff Booth
tuotantokustannuksen alentuvan merkittävästi, noin 99 prosenttia, ja saisivat silti myytyä
mansikoita nykyisillä markkinahinnoilla. Tässä tapauksessa innovatiivisten
robomansikanviljelijöiden voitot nousisivat tilapäisesti, jonka seurauksena
mansikanviljelyn automatisaatioon ohjautuisi merkittäviä määriä sijoituksia ja pääomaa.
Nämä tavallista suuremmat voitot eivät kuitenkaan todennäköisesti jatkuisi kovin pitkään.
Kilpailu kiristyy uusien kilpailijoiden ymmärtäessä automaation edut ja hyödyntäessä
uutta teknologiaa, jonka seurauksena mansikoiden myyntihinta laskisi merkittävästi.
Markkinoiden tehokkuuden parantuessa ylisuuret voitot pienisivät vähitellen kohti nollaa.
Teknologiset edistysaskeleet eivät välttämättä koidu tuottajien tai sijoittajien, vaan
kuluttajien eduksi.
Maailmassa, jossa rahan määrä on kiinteä, hintojen on laskettava runsauden kasvaessa,
mikä heijastaa tarkasti uusia teknologisia parannuksia, markkinoiden paranevaa
tehokkuutta ja tuotantokustannusten alenemista. Mansikanviljelyn ja -jakelun parissa
tehtyjen läpimurtojen tapauksessa useimmat ihmiset omistaisivat ja tasapainottaisivat
nykyään kilpailevien mansikka-alan yritysten osakkeita tai velkapapereita
sijoitussalkuissaan. He haluavat hyötyä teknologisista parannuksista, väliaikaisista
monopoleista tai teollis-teknisen lainsäädännön tarjoamista lyhytaikaisista eduista
aiempaa suurempien voittojen muodossa.
Maailmassa, jossa raha on rajallista, todellinen arvonnousu suosisi pitkällä aikavälillä
bitcoinereita. Teknologinen kehitys ja kilpailulliset markkinat painavat mansikoiden
reaalihintoja 99 prosenttia ja ylisuuret voitot painuvat kohti nollaa, joten mansikoiden hinta
voi laskea 100 satoshista yhteen satoshiin.
3
3
1 bitcoin = 100 000 000 satoshia
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Runsauden myötä hinnat deflatoituvat. Tämä on yksinkertaista
tarjonnan ja kysynnän taloustiedettä: mitä runsaammin jotain on
saatavilla, sitä todennäköisemmin sen hinta laskee.”
Jeff Booth
7/35
Toisin sanoen bitcoinin suhteellinen arvo mansikkayksikköä kohti kasvaisi 100-kertaiseksi.
Michael Saylor on tunnetusti sanonut, että varallisuuden pitämisessä bitcoinina – ja vain
bitcoinina – ei ole kyse vakaumuksesta vaan rationaalisesta ajattelusta.
Minne tämä uusi varallisuus siirtyy, jos se ei kerry bitcoiniin? Varallisuus on saatettu
tilapäisesti onnistua säilömään lyhytaikaisempiin arvonsäilyttäjiin, mutta myös niiden arvo
rapautuu lopulta täysin rajalliseen rahavälineeseen suhteutettuna. Lyhyellä aikavälillä
mansikkayhtiöiden osakkeet ja korkopaperit saattavat tarjota houkuttelevaa odotettua
suurempaa tuottoa, mutta pitkällä aikavälillä suurin osa varallisuudesta ei kerry osake- tai
korkosijoittajille. Kuluttajat, joilla on hallussaan bitcoinia, vaurastuvat, koska bitcoin on
ainoa omaisuuserä, jota kukaan ei kykene tuottamaan koskaan lisää tai tuhoamaan.
Tämä on innovaatioloukku. Laskinten tavoin mansikkatilojen osakkeita, korkopapereita,
kiinteistöjä ja mansikoita voidaan tuottaa enemmän tai niiden arvo heikkenee
markkinanavoimien puristuksissa, joten niitä ei pitäisi käyttää tosiasiallisena säästämisen
muotona. Viime kädessä suuruusluokkia enemmän varallisuutta saattaa päätyä bitcoiniin
näiden omaisuuserien sijaan. Näihin omaisuuseriin voi toki sijoittaa, jos tietää, mitä on
tekemässä, ja hankkii niitä oikealla arvostustasolla, mutta koska tarjolla on bitcoin, voi
myös päättää vain säästää. Huomioimalla pelkän bitcoinsäästämisen
vaihtoehtoiskustannus, kumpikin näistä lopputulemista on parempi kuin se, mitä nykyään
tapahtuu.
Laskimet ja mansikat ovat vain esimerkkejä, mutta niiden avulla voi huomata, miten
tuotannon nopea kiihtyminen vaikuttaa mahdollisuuksiimme säästää ja miten bitcoin voi
olla omaisuusluokka, joka kaappaa yhä suuremman osan koko maailman varallisuudesta.
Tämä kaikki saattaa tapahtua aikana, jolloin maailman varallisuus kasvaa nopeasti
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Olet laivassa. Laiva uppoaa. Edessäsi on kymmenen
pelastusvenettä. Yhdessä pelastusveneistä ei ole reikää. Muissa
yhdeksässä on reikiä. Sinulla on kymmenen perheenjäsentä.
Aiotko laittaa yhden lapsen jokaiseen yhdeksästä veneestä? Vai
ohjaatko kaikki siihen veneeseen, jossa ei ole reikää. Tässä ei ole
kyse vakaumuksesta. Kyse on vain rationaalisesta ajattelusta.”
Michael Saylor
Toisin sanoen bitcoinin suhteellinen arvo mansikkayksikköä kohti kasvaisi 100-kertaiseksi.
Michael Saylor on tunnetusti sanonut, että varallisuuden pitämisessä bitcoinina – ja vain
bitcoinina – ei ole kyse vakaumuksesta vaan rationaalisesta ajattelusta.
Minne tämä uusi varallisuus siirtyy, jos se ei kerry bitcoiniin? Varallisuus on saatettu
tilapäisesti onnistua säilömään lyhytaikaisempiin arvonsäilyttäjiin, mutta myös niiden arvo
rapautuu lopulta täysin rajalliseen rahavälineeseen suhteutettuna. Lyhyellä aikavälillä
mansikkayhtiöiden osakkeet ja korkopaperit saattavat tarjota houkuttelevaa odotettua
suurempaa tuottoa, mutta pitkällä aikavälillä suurin osa varallisuudesta ei kerry osake- tai
korkosijoittajille. Kuluttajat, joilla on hallussaan bitcoinia, vaurastuvat, koska bitcoin on
ainoa omaisuuserä, jota kukaan ei kykene tuottamaan koskaan lisää tai tuhoamaan.
Tämä on innovaatioloukku. Laskinten tavoin mansikkatilojen osakkeita, korkopapereita,
kiinteistöjä ja mansikoita voidaan tuottaa enemmän tai niiden arvo heikkenee
markkinanavoimien puristuksissa, joten niitä ei pitäisi käyttää tosiasiallisena säästämisen
muotona. Viime kädessä suuruusluokkia enemmän varallisuutta saattaa päätyä bitcoiniin
näiden omaisuuserien sijaan. Näihin omaisuuseriin voi toki sijoittaa, jos tietää, mitä on
tekemässä, ja hankkii niitä oikealla arvostustasolla, mutta koska tarjolla on bitcoin, voi
myös päättää vain säästää. Huomioimalla pelkän bitcoinsäästämisen
vaihtoehtoiskustannus, kumpikin näistä lopputulemista on parempi kuin se, mitä nykyään
tapahtuu.
Laskimet ja mansikat ovat vain esimerkkejä, mutta niiden avulla voi huomata, miten
tuotannon nopea kiihtyminen vaikuttaa mahdollisuuksiimme säästää ja miten bitcoin voi
olla omaisuusluokka, joka kaappaa yhä suuremman osan koko maailman varallisuudesta.
Tämä kaikki saattaa tapahtua aikana, jolloin maailman varallisuus kasvaa nopeasti
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Olet laivassa. Laiva uppoaa. Edessäsi on kymmenen
pelastusvenettä. Yhdessä pelastusveneistä ei ole reikää. Muissa
yhdeksässä on reikiä. Sinulla on kymmenen perheenjäsentä.
Aiotko laittaa yhden lapsen jokaiseen yhdeksästä veneestä? Vai
ohjaatko kaikki siihen veneeseen, jossa ei ole reikää. Tässä ei ole
kyse vakaumuksesta. Kyse on vain rationaalisesta ajattelusta.”
Michael Saylor
8/35
innovaatioiden hellittämättömän kiihtymisen ansiosta. Yltäkylläisyyden,
hypertuottavuuden ja kovan kilpailun markkinoilla merkittävän varallisuuden säilyttäminen
bitcoinin ulkopuolella on yhä vaikeampaa.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Jokainen, jolla on hallussaan bitcoineja, on käytännössä
tulevaisuudessa oikeutettu saamaan maapallon tuottavuuden
ikuisesti nykyhetkeen diskontattuna.
Tämä on se, mitä bitcoinin hinta todella meille osoittaa.”
Trace Mayer
innovaatioiden hellittämättömän kiihtymisen ansiosta. Yltäkylläisyyden,
hypertuottavuuden ja kovan kilpailun markkinoilla merkittävän varallisuuden säilyttäminen
bitcoinin ulkopuolella on yhä vaikeampaa.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Jokainen, jolla on hallussaan bitcoineja, on käytännössä
tulevaisuudessa oikeutettu saamaan maapallon tuottavuuden
ikuisesti nykyhetkeen diskontattuna.
Tämä on se, mitä bitcoinin hinta todella meille osoittaa.”
Trace Mayer
9/35
3. Tuotannon kiihtyminen
Auroista pikseleihin teknologian armoton eteneminen
on muovannut toimialoja ja nostanut ihmiskunnan
tuottavuuden uusiin ulottuvuuksiin. Vuodesta 1900
lähtien maailmanlaajuinen energiantuotanto on
kasvanut 12 132 terawattitunnista 178 899
terawattituntiin vuonna 2022. Energiankulutuksen
kasvu on lähes 15-kertainen.
4
Tässä osiossa
tarkastellaan dramaattisia edistysaskeleita useilla eri
toimialoilla: maataloudessa, tietojen taltiointi,
televiestinnässä, energiantuotannossa ja asumisessa.
Ne kaikki osoittavat ihmisten olevan hyvin kekseliäitä
ja tavoittelevan heltymättä tehokkuutta.
Globaali energiantuotanto
4
Energiantuotanto ja -kulutus: Our World In Data.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Teknologia on
deflatorista, ja olemme
siirtymässä deflaation
aikakauteen, jollaista
maailma ei ole
aikaisemmin koskaan
nähnyt.”
Jeff Booth
3. Tuotannon kiihtyminen
Auroista pikseleihin teknologian armoton eteneminen
on muovannut toimialoja ja nostanut ihmiskunnan
tuottavuuden uusiin ulottuvuuksiin. Vuodesta 1900
lähtien maailmanlaajuinen energiantuotanto on
kasvanut 12 132 terawattitunnista 178 899
terawattituntiin vuonna 2022. Energiankulutuksen
kasvu on lähes 15-kertainen.
4
Tässä osiossa
tarkastellaan dramaattisia edistysaskeleita useilla eri
toimialoilla: maataloudessa, tietojen taltiointi,
televiestinnässä, energiantuotannossa ja asumisessa.
Ne kaikki osoittavat ihmisten olevan hyvin kekseliäitä
ja tavoittelevan heltymättä tehokkuutta.
Globaali energiantuotanto
4
Energiantuotanto ja -kulutus: Our World In Data.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Teknologia on
deflatorista, ja olemme
siirtymässä deflaation
aikakauteen, jollaista
maailma ei ole
aikaisemmin koskaan
nähnyt.”
Jeff Booth
10/35
3.1 Maanviljely
Maanviljelyn kehitys on silmiinpistävä esimerkki tuottavuuden kiihtyvästä paranemisesta.
1930-luvulla yksi amerikkalainen maanviljelijä kykeni ruokkimaan noin neljä ihmistä, koska
maanviljely oli hyvin ruumiillista työtä ja maatalouden teknologiat rajallisia.
5
1970-luvulle
tultaessa määrä oli kasvanut 73:een, kun koneet ja paremmat viljelymenetelmät
muovasivat maataloutta. Kehitys on jatkunut uudella vuosituhannella. Vuoteen 2010 mennessä yksi amerikkalainen
maanviljelijä ruokki 155 ihmistä, joten maanviljelyn tuottavuus oli kasvanut huomattavasti
lyhyessä ajassa.
6
Tuottavuuden hyppäys johtuu kehittyneempien teknologioiden, kuten
geneettisesti muunneltujen viljelykasvien, täsmäviljelyn ja kehittyneiden maatalouden
koneiden, yhteispanoksesta. Elintarviketuotanto on nykyään ennennäkemättömän
tehokasta. Näiden ja monien muiden edistysaskeleiden ansiosta nälkäkuoleman riski on
maailmanlaajuisesti pudonnut 1930-luvun noin 7 prosentista alle 1 prosenttiin.
7
Yhden maanviljelijän tuottavuus
7
World Peace Foundation, 2017, “Famine Trends Dataset 2017”.
6
Maria Trimarchi, “
How many people does one farmer feed in a year?”, HowStuffWorks.
5
Kuinka monta ihmistä yksi maanviljelijä ruokkii vuodessa?, ks. Maria Trimarchi, “
How many people does one farmer
feed in a year?
”, HowStuffWorks.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3.1 Maanviljely
Maanviljelyn kehitys on silmiinpistävä esimerkki tuottavuuden kiihtyvästä paranemisesta.
1930-luvulla yksi amerikkalainen maanviljelijä kykeni ruokkimaan noin neljä ihmistä, koska
maanviljely oli hyvin ruumiillista työtä ja maatalouden teknologiat rajallisia.
5
1970-luvulle
tultaessa määrä oli kasvanut 73:een, kun koneet ja paremmat viljelymenetelmät
muovasivat maataloutta. Kehitys on jatkunut uudella vuosituhannella. Vuoteen 2010 mennessä yksi amerikkalainen
maanviljelijä ruokki 155 ihmistä, joten maanviljelyn tuottavuus oli kasvanut huomattavasti
lyhyessä ajassa.
6
Tuottavuuden hyppäys johtuu kehittyneempien teknologioiden, kuten
geneettisesti muunneltujen viljelykasvien, täsmäviljelyn ja kehittyneiden maatalouden
koneiden, yhteispanoksesta. Elintarviketuotanto on nykyään ennennäkemättömän
tehokasta. Näiden ja monien muiden edistysaskeleiden ansiosta nälkäkuoleman riski on
maailmanlaajuisesti pudonnut 1930-luvun noin 7 prosentista alle 1 prosenttiin.
7
Yhden maanviljelijän tuottavuus
7
World Peace Foundation, 2017, “Famine Trends Dataset 2017”.
6
Maria Trimarchi, “
How many people does one farmer feed in a year?”, HowStuffWorks.
5
Kuinka monta ihmistä yksi maanviljelijä ruokkii vuodessa?, ks. Maria Trimarchi, “
How many people does one farmer
feed in a year?
”, HowStuffWorks.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
11/35
3.2 Tietojen taltiointi
Tietojen taltioinnin historia tarjoaa toisen selvän esimerkin tuotannon kiihtymisestä.
Muinaiset sivilisaatiot, jotka käyttivät tietojen taltioinnissa savitauluja, ovat esimerkki
tietojen taltioinnin varhaisvaiheita. “Muinaiset Lähi-idän savitaulut, [joihin] mahtui jopa 60
riviä nuolenpääkirjoitusta” edustavat tietojen taltioinnin alkuaikoja. Savitauluihin mahtuu
noin 1 kilotavun verran dataa, kun teksti laitetaan nykyaikaiseen muotoon. Yhden
gigatavun datan taltiointiin tarvitaan miljoona savitaulua. Yhden tabletin tekeminen
(kirjoittaminen ja kuivattaminen) saattaisi kestää päivän, mikä tarkoittaa, että tietojen
taltiointiin kuluisi miljoona päivää eli noin 2 739 vuotta.
Tietojen taltioinnissa koettiin vallankumouksellinen muutos 2000-luvulla, kun nykyaikaiset
SSD-kiintolevyt tulivat markkinoille. Verkkokaupasta voi nykyään ostaa erittäin
laadukkaita kiintolevyjä, joiden avulla myös tietokoneen suorituskyky ja käyttökokemus
paranevat. Ne ovat nopeita tiedonsiirrossa ja käynnistyvät nopeasti, jonka lisäksi ne ovat
perinteisiä kiintolevyjä kestävämpiä ja luotettavampia.
8
Nopeuden hyppäyksenomainen
kasvu on poikkeuksellinen edistysaskel tietojenkäsittelyn varhaisvaiheisiin verrattuna.
Käytännössä tämä tarkoittaa, että yhden gigatavun tietojen taltiointi, jossa meni aiemmin
päiviä tai jopa vuosia vanhemmilla teknologioilla, onnistuu nykyaikaisella SSD-kiintolevyllä
alle sekunnissa. Tietojen taltioinnin huomattava nopeutuminen vaikuttaa siihen, miten
hallitsemme ja käytämme digitaalista informaatiota nykyaikana.
Datan taltioinnin nopeus
8
Mary Alexandra Agner, 2020, “Using Chemistry to Learn the Provenance of Clay Tablets”, HUMANITIES / NEH.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3.2 Tietojen taltiointi
Tietojen taltioinnin historia tarjoaa toisen selvän esimerkin tuotannon kiihtymisestä.
Muinaiset sivilisaatiot, jotka käyttivät tietojen taltioinnissa savitauluja, ovat esimerkki
tietojen taltioinnin varhaisvaiheita. “Muinaiset Lähi-idän savitaulut, [joihin] mahtui jopa 60
riviä nuolenpääkirjoitusta” edustavat tietojen taltioinnin alkuaikoja. Savitauluihin mahtuu
noin 1 kilotavun verran dataa, kun teksti laitetaan nykyaikaiseen muotoon. Yhden
gigatavun datan taltiointiin tarvitaan miljoona savitaulua. Yhden tabletin tekeminen
(kirjoittaminen ja kuivattaminen) saattaisi kestää päivän, mikä tarkoittaa, että tietojen
taltiointiin kuluisi miljoona päivää eli noin 2 739 vuotta.
Tietojen taltioinnissa koettiin vallankumouksellinen muutos 2000-luvulla, kun nykyaikaiset
SSD-kiintolevyt tulivat markkinoille. Verkkokaupasta voi nykyään ostaa erittäin
laadukkaita kiintolevyjä, joiden avulla myös tietokoneen suorituskyky ja käyttökokemus
paranevat. Ne ovat nopeita tiedonsiirrossa ja käynnistyvät nopeasti, jonka lisäksi ne ovat
perinteisiä kiintolevyjä kestävämpiä ja luotettavampia.
8
Nopeuden hyppäyksenomainen
kasvu on poikkeuksellinen edistysaskel tietojenkäsittelyn varhaisvaiheisiin verrattuna.
Käytännössä tämä tarkoittaa, että yhden gigatavun tietojen taltiointi, jossa meni aiemmin
päiviä tai jopa vuosia vanhemmilla teknologioilla, onnistuu nykyaikaisella SSD-kiintolevyllä
alle sekunnissa. Tietojen taltioinnin huomattava nopeutuminen vaikuttaa siihen, miten
hallitsemme ja käytämme digitaalista informaatiota nykyaikana.
Datan taltioinnin nopeus
8
Mary Alexandra Agner, 2020, “Using Chemistry to Learn the Provenance of Clay Tablets”, HUMANITIES / NEH.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
12/35
3.3 Televiestintä
Ennen muinoin pitkien etäisyyksien tiedonvälityksessä turvauduttiin viestinviejiin, kuten
antiikin Kreikassa ammatikseen juokseviin sanansaattajiin (hemerodromos) tai
keisarillisen Rooman virkamiesten cursus publicus -järjestelmään.
9
Viestinviejät olivat
taitavia välittämään viestejä, mutta ihmisten välityksellä tapahtuva viestintä oli rajallista ja
rajoittunutta. Esimerkiksi yhden gigatavun välittämiseksi tarvittaisiin miljoonia
viestikääröjä ja lukemattomia viestinviejiä kaikkine taukopaikkoineen ja lepohetkineen.
Kirjekyyhkyt olivat toinen varhaisaikojen viestintämenetelmä. Jos oletetaan, että
kirjekyyhky kuljettaisi noin 10 kilotavun kokoisen viestin, yhden gigatavun siirtäminen
vaatisi ainakin 100 000 matkaa. Kirjekyyhkyn lentonopeus huomioiden suurten
datamäärien liikuttelu oli käytännössä mahdotonta jopa lyhyiden etäisyyksien päähän.
10
1990-luvun lopulla käyttöönotettujen varhaisten laajakaistateknologioiden yhteysnopeus
oli noin 100 megabittiä sekunnissa.
11
Tällöin 1 gigatavun tiedonsiirto tapahtuu noin 2,2
sekunnissa. Viimeisin edistysaskel televiestinnässä on ollut 5G-teknologian käyttöönotto,
jonka avulla yhteysnopeus saattaa kohota hyvissä olosuhteissa jopa 10 gigabittiin.
12
Esimerkiksi yhteysnopeudella 1 gigabitti sekunnissa 1 gigatavun siirtämiseen kuluu vain 8
sekuntia. Datansiirron nopeus
12
ETN, “5G kiihtyy 10 gigabittiin - DNA demosi jo”, 13.12.2023; Qualcomm, “What is 5G?”.
11
Matthew Lynch, 2023, “
How Fast Is DSL Internet Service”, The Tech Edvocate.
10
Andrew Mitchell, 2020, “
Pigeon Perfect”, Northumberland National Park.
9
Victor J. Matthews, 1974, “
The Hemerodromoi: Ultra Long-Distance Running in Antiquity”, Classical World, 68:3:
161–69; Greek & Roman Mythology, “
Postal Service”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3.3 Televiestintä
Ennen muinoin pitkien etäisyyksien tiedonvälityksessä turvauduttiin viestinviejiin, kuten
antiikin Kreikassa ammatikseen juokseviin sanansaattajiin (hemerodromos) tai
keisarillisen Rooman virkamiesten cursus publicus -järjestelmään.
9
Viestinviejät olivat
taitavia välittämään viestejä, mutta ihmisten välityksellä tapahtuva viestintä oli rajallista ja
rajoittunutta. Esimerkiksi yhden gigatavun välittämiseksi tarvittaisiin miljoonia
viestikääröjä ja lukemattomia viestinviejiä kaikkine taukopaikkoineen ja lepohetkineen.
Kirjekyyhkyt olivat toinen varhaisaikojen viestintämenetelmä. Jos oletetaan, että
kirjekyyhky kuljettaisi noin 10 kilotavun kokoisen viestin, yhden gigatavun siirtäminen
vaatisi ainakin 100 000 matkaa. Kirjekyyhkyn lentonopeus huomioiden suurten
datamäärien liikuttelu oli käytännössä mahdotonta jopa lyhyiden etäisyyksien päähän.
10
1990-luvun lopulla käyttöönotettujen varhaisten laajakaistateknologioiden yhteysnopeus
oli noin 100 megabittiä sekunnissa.
11
Tällöin 1 gigatavun tiedonsiirto tapahtuu noin 2,2
sekunnissa. Viimeisin edistysaskel televiestinnässä on ollut 5G-teknologian käyttöönotto,
jonka avulla yhteysnopeus saattaa kohota hyvissä olosuhteissa jopa 10 gigabittiin.
12
Esimerkiksi yhteysnopeudella 1 gigabitti sekunnissa 1 gigatavun siirtämiseen kuluu vain 8
sekuntia. Datansiirron nopeus
12
ETN, “5G kiihtyy 10 gigabittiin - DNA demosi jo”, 13.12.2023; Qualcomm, “What is 5G?”.
11
Matthew Lynch, 2023, “
How Fast Is DSL Internet Service”, The Tech Edvocate.
10
Andrew Mitchell, 2020, “
Pigeon Perfect”, Northumberland National Park.
9
Victor J. Matthews, 1974, “
The Hemerodromoi: Ultra Long-Distance Running in Antiquity”, Classical World, 68:3:
161–69; Greek & Roman Mythology, “
Postal Service”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
13/35
3.4 Öljyntuotanto
Öljyntuotannon tuottavuuden kehitys on kiehtova tarina teknologisesta kehityksestä.
Vuonna 1869 öljyala oli hyvin työvoimavaltaista. Koko Yhdysvaltain öljyteollisuus, joka
työllisti noin 3 000 ihmistä, kykeni tuottamaan tuhat tynnyriä öljyä päivässä. Vuoteen
1900 mennessä tehokkuudessa koettiin huomattava harppaus. Yhdysvaltain
öljyteollisuuden työntekijämäärä oli kasvanut noin 30 000 työntekijään, mutta tuottavuus
oli kasvanut merkittävästi. Nyt öljyteollisuus puski päivittäin 174 000 tynnyriä öljyä
päivässä. Tämä tarkoitti, että toimialalla tarvittiin 1 työntekijä tuottamaan noin 5 tynnyriä
öljyä päivässä, mikä oli merkittävä parannus vuoden 1860 tuottavuuteen verrattuna.
13
Vuonna 2015 Yhdysvaltain öljyteollisuuden 194 000 työntekijää kykenivät tuottamaan 9
439 000 tynnyriä päivässä, mikä tarkoitti, että noin 1 työntekijä tuotti noin 47 tynnyriä
päivässä. Merkittävin tehokkuuden paraneminen tapahtui kuitenkin vuoteen 2022
mennessä. Työvoima oli vähentynyt 118 000 työntekijään, mutta tuotantokapasiteetti oli
kasvanut 11 911 000 tynnyriin päivässä. Toisin sanoen tarvittiin 1 työntekijä tuottamaan 100
tynnyriä öljyä päivässä.
14
1800-luvulla yhden öljytynnyrin tuottamiseen tarvittiin tuhansia työntekijöitä, mutta
2000-luvulla tarvittiin enää vain kourallinen työntekijöitä tuottamaan valtavia määriä öljyä.
Öljytynnyrien tuotantomäärä päivässä työntekijää kohti
14
Ks. edellinen; FRED, “All Employees, Oil and Gas Extraction”.
13
Industry & Labor Gallery, “
Industry in the Gilded Age: Oil”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3.4 Öljyntuotanto
Öljyntuotannon tuottavuuden kehitys on kiehtova tarina teknologisesta kehityksestä.
Vuonna 1869 öljyala oli hyvin työvoimavaltaista. Koko Yhdysvaltain öljyteollisuus, joka
työllisti noin 3 000 ihmistä, kykeni tuottamaan tuhat tynnyriä öljyä päivässä. Vuoteen
1900 mennessä tehokkuudessa koettiin huomattava harppaus. Yhdysvaltain
öljyteollisuuden työntekijämäärä oli kasvanut noin 30 000 työntekijään, mutta tuottavuus
oli kasvanut merkittävästi. Nyt öljyteollisuus puski päivittäin 174 000 tynnyriä öljyä
päivässä. Tämä tarkoitti, että toimialalla tarvittiin 1 työntekijä tuottamaan noin 5 tynnyriä
öljyä päivässä, mikä oli merkittävä parannus vuoden 1860 tuottavuuteen verrattuna.
13
Vuonna 2015 Yhdysvaltain öljyteollisuuden 194 000 työntekijää kykenivät tuottamaan 9
439 000 tynnyriä päivässä, mikä tarkoitti, että noin 1 työntekijä tuotti noin 47 tynnyriä
päivässä. Merkittävin tehokkuuden paraneminen tapahtui kuitenkin vuoteen 2022
mennessä. Työvoima oli vähentynyt 118 000 työntekijään, mutta tuotantokapasiteetti oli
kasvanut 11 911 000 tynnyriin päivässä. Toisin sanoen tarvittiin 1 työntekijä tuottamaan 100
tynnyriä öljyä päivässä.
14
1800-luvulla yhden öljytynnyrin tuottamiseen tarvittiin tuhansia työntekijöitä, mutta
2000-luvulla tarvittiin enää vain kourallinen työntekijöitä tuottamaan valtavia määriä öljyä.
Öljytynnyrien tuotantomäärä päivässä työntekijää kohti
14
Ks. edellinen; FRED, “All Employees, Oil and Gas Extraction”.
13
Industry & Labor Gallery, “
Industry in the Gilded Age: Oil”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
14/35
3.5 Sahatavarateollisuus
Sahatavarateollisuuden tuottavuuden kehitys Yhdysvalloissa kertoo teknologian
kehityksestä ja sen vaikutuksesta asuntojen rakentamiskustannuksiin, sillä sahatavara
muodostaa merkittävän osan asuntorakentamisen kustannuksista. Tämä kertomus, joka
perustuu Yhdysvaltain maatalousministeriön tuottamiin lukuihin vuosilta 1972–2017,
tarjoaa osviittaa sahatavarateollisuuden tuottavuuden kehityksestä näinä vuosina. Vuonna 1900 tarvittiin eräiden arvioiden mukaan noin 32,84 työntekijää tuottamaan
miljoona kuutiometriä sahatavaraa vuodessa. Vuoteen 2000 mennessä tuottavuus oli
parantunut huomattavasti. Nyt tarvittiin vain noin 12,89 työntekijää tuottamaan miljoona
kuutiometriä sahatavaraa vuodessa.
Tämä kehityskaari heijastelee sahatavarateollisuudessa tapahtuneita parannuksia, kuten
automatisoidun ja tietokoneistetun sahatavaran tuotannon ja käsittelyn laajaa
käyttöönottoa 1970- ja 1980-luvun vaihteessa ja parempaa metsänhoitoa 1990-luvulta
lähtien.
15
Vuonna 2017 sahateollisuudessa saavutettiin uusi virstanpylväs: nyt tarvitaan
vain 8,91 työntekijää tuottamaan miljoona kuutiometriä sahatavaraa vuodessa.
16
Sahatavaran tuotantomäärä vuodessa työntekijää kohti
16
James L. Howard & Shaobo Liang, “U.S. timber production, trade, consumption, and price statistics, 1965-2017”.
15
Rachel Steenson, 2019, “
The history of Geographic Information Systems (GIS)”, BCS.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
3.5 Sahatavarateollisuus
Sahatavarateollisuuden tuottavuuden kehitys Yhdysvalloissa kertoo teknologian
kehityksestä ja sen vaikutuksesta asuntojen rakentamiskustannuksiin, sillä sahatavara
muodostaa merkittävän osan asuntorakentamisen kustannuksista. Tämä kertomus, joka
perustuu Yhdysvaltain maatalousministeriön tuottamiin lukuihin vuosilta 1972–2017,
tarjoaa osviittaa sahatavarateollisuuden tuottavuuden kehityksestä näinä vuosina. Vuonna 1900 tarvittiin eräiden arvioiden mukaan noin 32,84 työntekijää tuottamaan
miljoona kuutiometriä sahatavaraa vuodessa. Vuoteen 2000 mennessä tuottavuus oli
parantunut huomattavasti. Nyt tarvittiin vain noin 12,89 työntekijää tuottamaan miljoona
kuutiometriä sahatavaraa vuodessa.
Tämä kehityskaari heijastelee sahatavarateollisuudessa tapahtuneita parannuksia, kuten
automatisoidun ja tietokoneistetun sahatavaran tuotannon ja käsittelyn laajaa
käyttöönottoa 1970- ja 1980-luvun vaihteessa ja parempaa metsänhoitoa 1990-luvulta
lähtien.
15
Vuonna 2017 sahateollisuudessa saavutettiin uusi virstanpylväs: nyt tarvitaan
vain 8,91 työntekijää tuottamaan miljoona kuutiometriä sahatavaraa vuodessa.
16
Sahatavaran tuotantomäärä vuodessa työntekijää kohti
16
James L. Howard & Shaobo Liang, “U.S. timber production, trade, consumption, and price statistics, 1965-2017”.
15
Rachel Steenson, 2019, “
The history of Geographic Information Systems (GIS)”, BCS.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
15/35
4. Bitcoin on syväjäätä
Ihmisten kyky tuottaa aina vain enemmän ja edullisemmin tavaroita, palveluita, tietoa ja
rahoitusvaroja on aiheuttanut säästäjälle uudenlaisen haasteen: säästäminen on
äärimmäisen vaikeaa, koska kaikki säästämämme ovat jatkuvasti alttiina markkinavoimien
tyrskyille.
Perinteiset tavat sijoittaa aina käteisestä kiinteistöihin ovat alttiina ihmisten jatkuvasti
parantuvalle tuotantoteholle, joka käytännössä väistämättä tuhoaa mahdollisuutemme
säästää näissä varoissa järkevässä määrin. Toinen tapa ajatella asiaa on yksinkertaisesti
todeta, että nämä varat ovat “huonoa rahaa”, mutta mihin verrattuna?
Bitcoin on säästämisen paradigman muutos. Bitcoin
erottuu kilpailijoista uudenlaisena rahahyödykkeenä,
jolla on ainutlaatuisia ominaisuuksia, joiden vuoksi
bitcoin määrittelee uudelleen sen, mitä kutsumme
rahaksi. Toisin kuin perinteiset omaisuuserät, bitcoin
on suunniteltu siten, että sen tarjonta pysyy
muuttumattomana ja kiinteänä – bitcoineja on lopulta maailmassa vain 21 miljoonaa
kolikkoa. Bitcoin ei kärsi fiat-valuuttojen ja muiden omaisuusluokkien inflaatiokirouksesta.
Bitcoin nojaa esiohjelmoituun, eksponentiaalisesti vähenevään tarjonta-aikatauluun, jonka
myötä bitcoin vapautuu kiertoon, vakiinnuttaa sen pitkän aikavälin niukkuuden ja
varmistaa, että kun yhä useammat louhijat yrittävät louhia lisää bitcoineja, louhinnan
vaikeusaste kasvaa loputtomiin, jotta ennalta määritellystä tarjonta-aikataulusta ei
poiketa.
“Bitcoinin niukkuutta vastaan on kaksi yleistä vastaväitettä:
1.Se ei ole niukkaa, koska ihmiset voivat edelleen luoda muita
valuuttoja.
2.Se ei ole niukkaa, koska en ymmärrä murtolukuja.”
Phil Geiger
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin on ainoa asia,
joka ei jousta hinnan
suhteen.”
Michael Saylor
4. Bitcoin on syväjäätä
Ihmisten kyky tuottaa aina vain enemmän ja edullisemmin tavaroita, palveluita, tietoa ja
rahoitusvaroja on aiheuttanut säästäjälle uudenlaisen haasteen: säästäminen on
äärimmäisen vaikeaa, koska kaikki säästämämme ovat jatkuvasti alttiina markkinavoimien
tyrskyille.
Perinteiset tavat sijoittaa aina käteisestä kiinteistöihin ovat alttiina ihmisten jatkuvasti
parantuvalle tuotantoteholle, joka käytännössä väistämättä tuhoaa mahdollisuutemme
säästää näissä varoissa järkevässä määrin. Toinen tapa ajatella asiaa on yksinkertaisesti
todeta, että nämä varat ovat “huonoa rahaa”, mutta mihin verrattuna?
Bitcoin on säästämisen paradigman muutos. Bitcoin
erottuu kilpailijoista uudenlaisena rahahyödykkeenä,
jolla on ainutlaatuisia ominaisuuksia, joiden vuoksi
bitcoin määrittelee uudelleen sen, mitä kutsumme
rahaksi. Toisin kuin perinteiset omaisuuserät, bitcoin
on suunniteltu siten, että sen tarjonta pysyy
muuttumattomana ja kiinteänä – bitcoineja on lopulta maailmassa vain 21 miljoonaa
kolikkoa. Bitcoin ei kärsi fiat-valuuttojen ja muiden omaisuusluokkien inflaatiokirouksesta.
Bitcoin nojaa esiohjelmoituun, eksponentiaalisesti vähenevään tarjonta-aikatauluun, jonka
myötä bitcoin vapautuu kiertoon, vakiinnuttaa sen pitkän aikavälin niukkuuden ja
varmistaa, että kun yhä useammat louhijat yrittävät louhia lisää bitcoineja, louhinnan
vaikeusaste kasvaa loputtomiin, jotta ennalta määritellystä tarjonta-aikataulusta ei
poiketa.
“Bitcoinin niukkuutta vastaan on kaksi yleistä vastaväitettä:
1.Se ei ole niukkaa, koska ihmiset voivat edelleen luoda muita
valuuttoja.
2.Se ei ole niukkaa, koska en ymmärrä murtolukuja.”
Phil Geiger
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Bitcoin on ainoa asia,
joka ei jousta hinnan
suhteen.”
Michael Saylor
16/35
Bitcoinin säästövälinemäisyyteen liittyvän arvolupauksen ytimessä on muuttumaton
niukkuus. Maailmassa, jossa muita omaisuuseriä voidaan tuottaa tai arvoa heikentää
loputtomasti, bitcoinin kiinteä tarjonta tarjoaa säästäjälle pysyvän ratkaisun. Bitcoinin
rahaominaisuudet ovat linjassa sen ajatuksen kanssa, jonka mukaan talousjärjestelmät
tyypillisesti hakeutuvat kohti yhtä suurimman myyntikelpoisuuden omaavaa hyödykettä.
Tämän hyödykkeen tuttavallisempi nimi on raha. Toisin kuin kaikki muut säästämiseen
käytetyt heikot omaisuuserät, joiden arvo sulaa, bitcoin on absoluuttisen nollapisteen
syväjäädytys.
Parker Lewis selittää kirjassaan Vähitellen, sitten yhtäkkiä bitcoinin noudattaman kiinteän
tarjonnan periaatteen:
“Lohkoketjussa ei ole mitään sellaista, joka takaisi kiinteän
tarjonnan, eikä bitcoinin tarjonta-aikataulu ole uskottava, koska
ohjelmisto sanoo sen olevan tietynlainen. Sen sijaan 21 miljoonaa
on uskottava vain siksi, että sitä hallitaan hajautetusti ja yhä
useampien verkon käyttäjien toimesta. 21 miljoonasta tulee
uskottavampi kiinteä luku, kun yhä useammat ihmiset osallistuvat
konsensukseen, ja siitä tulee lopulta luotettavampi vakio, kun
kukin yksilö hallitsee ajan mittaan yhä pienempää osuutta
verkosta.”
Parker Lewis
Se, että jonkin tarjonta on niukkaa, ei kuitenkaan tee mistään vielä arvokasta sinänsä.
Bitcoin on arvokasta, että se on parasta rahaa sen ylivoimaisten rahaominaisuuksien
ansiosta. Se on maailman ensimmäinen ja ainoa täydellisen niukka hyödyke, jolla on
riittävän ylivoimaiset rahaominaisuudet.
Raha ratkaisee halujen yhteismitallistamisen ongelman. Kyse on siitä, että
vaihtotalousjärjestelmässä kahdella ihmisellä on oltava juuri sitä, mitä toinen halusi
samassa määrin ja samaan aikaan kuin mistä toinen halusi luopua. Jos vaihtotaloudessa
sinulla on hallussasi omenoita ja haluat banaaneja, sinun on löydettävä joku, jolla ei ole
banaaneja vaan joka haluaa myös ottaa vastaan omenasi. Tämä tekee kaupankäynnistä
hyvin vaikeaa. Raha ratkaisee ongelman asettautumalla yhdeksi universaaliksi
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Bitcoinin säästövälinemäisyyteen liittyvän arvolupauksen ytimessä on muuttumaton
niukkuus. Maailmassa, jossa muita omaisuuseriä voidaan tuottaa tai arvoa heikentää
loputtomasti, bitcoinin kiinteä tarjonta tarjoaa säästäjälle pysyvän ratkaisun. Bitcoinin
rahaominaisuudet ovat linjassa sen ajatuksen kanssa, jonka mukaan talousjärjestelmät
tyypillisesti hakeutuvat kohti yhtä suurimman myyntikelpoisuuden omaavaa hyödykettä.
Tämän hyödykkeen tuttavallisempi nimi on raha. Toisin kuin kaikki muut säästämiseen
käytetyt heikot omaisuuserät, joiden arvo sulaa, bitcoin on absoluuttisen nollapisteen
syväjäädytys.
Parker Lewis selittää kirjassaan Vähitellen, sitten yhtäkkiä bitcoinin noudattaman kiinteän
tarjonnan periaatteen:
“Lohkoketjussa ei ole mitään sellaista, joka takaisi kiinteän
tarjonnan, eikä bitcoinin tarjonta-aikataulu ole uskottava, koska
ohjelmisto sanoo sen olevan tietynlainen. Sen sijaan 21 miljoonaa
on uskottava vain siksi, että sitä hallitaan hajautetusti ja yhä
useampien verkon käyttäjien toimesta. 21 miljoonasta tulee
uskottavampi kiinteä luku, kun yhä useammat ihmiset osallistuvat
konsensukseen, ja siitä tulee lopulta luotettavampi vakio, kun
kukin yksilö hallitsee ajan mittaan yhä pienempää osuutta
verkosta.”
Parker Lewis
Se, että jonkin tarjonta on niukkaa, ei kuitenkaan tee mistään vielä arvokasta sinänsä.
Bitcoin on arvokasta, että se on parasta rahaa sen ylivoimaisten rahaominaisuuksien
ansiosta. Se on maailman ensimmäinen ja ainoa täydellisen niukka hyödyke, jolla on
riittävän ylivoimaiset rahaominaisuudet.
Raha ratkaisee halujen yhteismitallistamisen ongelman. Kyse on siitä, että
vaihtotalousjärjestelmässä kahdella ihmisellä on oltava juuri sitä, mitä toinen halusi
samassa määrin ja samaan aikaan kuin mistä toinen halusi luopua. Jos vaihtotaloudessa
sinulla on hallussasi omenoita ja haluat banaaneja, sinun on löydettävä joku, jolla ei ole
banaaneja vaan joka haluaa myös ottaa vastaan omenasi. Tämä tekee kaupankäynnistä
hyvin vaikeaa. Raha ratkaisee ongelman asettautumalla yhdeksi universaaliksi
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
17/35
vaihdannan välineeksi. Halujen yhteismitallistamisen ongelma ratkaistaan siten, että
talousjärjestelmien piirissä toimivat päätyvät käyttämään yhtä parasta vaihdannan
välinettä rahana, ja nyt paras väline on bitcoin. Tämä on objektiivisesti totta, kun otetaan
huomioon bitcoinin ylivoimaiset rahaominaisuudet.
Kaikki arvo perustuu viime kädessä siihen, että bitcoineja on aina vain 21 miljoonaa
kappaletta, se ei paranna aiempia rahoja vain tällä tavoin: bitcoin on lisäksi vaihdettava
(fungiibeli eli yhtä bitcoinyksikköä ei voi erottaa toisesta bitcoinyksiköstä), siirrettävissä
(sitä voidaan siirtää vapaasti ja maailmanlaajuisesti hyvin edullisesti), kestävää (se on
dataa, joka voidaan säilyttää monella eri tavoin) ja jaettavissa (1 BTC = 100 000 000
satoshia, joten bitcoin soveltuu monenlaiseen vaihdantaan). Markkinaa voidaan tarkastella bitcoinin näkökulmasta, kun sen ylivertaiset
rahaominaisuudet otetaan huomiota. Nämä ominaisuudet ovat jyrkässä ristiriidassa
kaikkien muiden hyödykkeiden ominaisuuksien kanssa ja koska rahajärjestelmät
lähestyvät kohti yhtä rahaa, joten on järkevää ja mielekästä hahmottaa perinteiset
varallisuuden ilmentymät tässä ylivoimaisessa omaisuuserässä.
Bitcoin Krypto Kulta Fiat
Niukkuus Korkea Matala Keskitaso Matala
Vaihdettavuus Korkea Matala Korkea Korkea
Siirrettävyys Korkea Korkea Matala Korkea
Kestävyys Korkea Matala Korkea Keskitaso
Jaettavuus Korkea Korkea Keskitaso Korkea
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
vaihdannan välineeksi. Halujen yhteismitallistamisen ongelma ratkaistaan siten, että
talousjärjestelmien piirissä toimivat päätyvät käyttämään yhtä parasta vaihdannan
välinettä rahana, ja nyt paras väline on bitcoin. Tämä on objektiivisesti totta, kun otetaan
huomioon bitcoinin ylivoimaiset rahaominaisuudet.
Kaikki arvo perustuu viime kädessä siihen, että bitcoineja on aina vain 21 miljoonaa
kappaletta, se ei paranna aiempia rahoja vain tällä tavoin: bitcoin on lisäksi vaihdettava
(fungiibeli eli yhtä bitcoinyksikköä ei voi erottaa toisesta bitcoinyksiköstä), siirrettävissä
(sitä voidaan siirtää vapaasti ja maailmanlaajuisesti hyvin edullisesti), kestävää (se on
dataa, joka voidaan säilyttää monella eri tavoin) ja jaettavissa (1 BTC = 100 000 000
satoshia, joten bitcoin soveltuu monenlaiseen vaihdantaan). Markkinaa voidaan tarkastella bitcoinin näkökulmasta, kun sen ylivertaiset
rahaominaisuudet otetaan huomiota. Nämä ominaisuudet ovat jyrkässä ristiriidassa
kaikkien muiden hyödykkeiden ominaisuuksien kanssa ja koska rahajärjestelmät
lähestyvät kohti yhtä rahaa, joten on järkevää ja mielekästä hahmottaa perinteiset
varallisuuden ilmentymät tässä ylivoimaisessa omaisuuserässä.
Bitcoin Krypto Kulta Fiat
Niukkuus Korkea Matala Keskitaso Matala
Vaihdettavuus Korkea Matala Korkea Korkea
Siirrettävyys Korkea Korkea Matala Korkea
Kestävyys Korkea Matala Korkea Keskitaso
Jaettavuus Korkea Korkea Keskitaso Korkea
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
18/35
5. Varallisuutesi sulaa
Ihmisten kekseliäisyys ja teknologiset innovaatiot tehostavat hyödykkeiden, palveluiden ja
informaation tuottamista, mutta säästämme pääasiassa sellaisiin hyödykkeisiin, joita on
mahdollisuus tuottaa jatkuvasti lisää. Perinteiset säästämisen työkalut, kuten
fiat-valuutat, korkopaperit, osakkeet, kulta ja kiinteistöt, ovat kaikki joko itsessään alttiita
kasvulle tai arvon heikentymiselle ajan mittaan, tai ne ovat pohjimmiltaan sidoksissa
omaisuuseriin, joita ihmiset voivat niin halutessaan tuottaa lisää.
Eri omaisuusluokkiin sijoittamalla voi tietysti ansaita lyhyellä, keskipitkällä ja jopa
pidemmällä aikavälillä voittoa. Se, kuinka paljon tiettyä omaisuusluokkaa voi olla
maailmassa – tarjontaa – ei ole ainoa tekijä, joka vaikuttaa sen hinnoitteluun ja hintaan
edes pitkällä aikavälillä. Maailmassa, jossa on bitcoin, on kuitenkin kysyttävä, ovatko ne
ehkä yliarvostettuja riskikorjattuun tuottoonsa nähden:
●Onko sinun järkevää pitää hallussasi esimerkiksi Yhdysvaltain dollareita, kun
kuluttajahintaindeksiin sisällytettyjen tavaroiden tuotantomäärän tuplaantuessa
keskuspankin on vastattava tuottavuuden kasvuun valuuttaa heikentämällä 2
prosentin inflaatiotavoitteen turvaamiseksi? ●Joukkovelkakirjat ovat yksinkertaisesti saatavia tulevia Yhdysvaltain dollareita
kohtaan. Onko järkevää pitää hallussaan kiinteää määrää tulevaisuuden Yhdysvaltain
dollareita, kun uhkana on liittovaltion maksukyvyttömyysriskin lisäksi dollarin
ostovoiman rakenteellinen heikkeneminen? ●Onko Apple hyvä pitkän aikavälin varallisuuden säilyttäjä P/E-luvulla 30 (jos osakkeen
hinta on 30 dollaria ja osakekohtainen tulos on 1 dollaria, kestää tasaisella
tuloksenteolla 30 vuotta, jotta osakkeen hinta on “kasassa”), kun lukuisat
kuluttajateknologiayhtiöt voivat valmistaa hyvin samanlaisia tuotteita tai disruptoida
nykyiset markkinat hetkessä. Mikään yritys ei ole suojassa markkinavoimien
armottomalta kilpailulta ja arvolupauksen heikkenemiseltä, jotka iskevät voimalla
yhtiöiden katteisiin ja lopulta osakekohtaiseen tulokseen.
●Kulta on fyysisestä rajoitetusta niukkuudestaan huolimatta jalometalli (hyödyke), jota
on saatavilla käytännössä teknologian kehittyessä loputtomasti. Onko sen
omistaminen fiksua, jos ja kun sitä voidaan tuottaa jatkuvasti lisää?
●Onko kiinteistöihin sijoittaminen mielekästä varallisuuden turvaamiseksi pitkällä
aikavälillä, kun otetaan huomioon mahdollinen kiinteistömarkkinoiden kyllästyminen,
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
5. Varallisuutesi sulaa
Ihmisten kekseliäisyys ja teknologiset innovaatiot tehostavat hyödykkeiden, palveluiden ja
informaation tuottamista, mutta säästämme pääasiassa sellaisiin hyödykkeisiin, joita on
mahdollisuus tuottaa jatkuvasti lisää. Perinteiset säästämisen työkalut, kuten
fiat-valuutat, korkopaperit, osakkeet, kulta ja kiinteistöt, ovat kaikki joko itsessään alttiita
kasvulle tai arvon heikentymiselle ajan mittaan, tai ne ovat pohjimmiltaan sidoksissa
omaisuuseriin, joita ihmiset voivat niin halutessaan tuottaa lisää.
Eri omaisuusluokkiin sijoittamalla voi tietysti ansaita lyhyellä, keskipitkällä ja jopa
pidemmällä aikavälillä voittoa. Se, kuinka paljon tiettyä omaisuusluokkaa voi olla
maailmassa – tarjontaa – ei ole ainoa tekijä, joka vaikuttaa sen hinnoitteluun ja hintaan
edes pitkällä aikavälillä. Maailmassa, jossa on bitcoin, on kuitenkin kysyttävä, ovatko ne
ehkä yliarvostettuja riskikorjattuun tuottoonsa nähden:
●Onko sinun järkevää pitää hallussasi esimerkiksi Yhdysvaltain dollareita, kun
kuluttajahintaindeksiin sisällytettyjen tavaroiden tuotantomäärän tuplaantuessa
keskuspankin on vastattava tuottavuuden kasvuun valuuttaa heikentämällä 2
prosentin inflaatiotavoitteen turvaamiseksi? ●Joukkovelkakirjat ovat yksinkertaisesti saatavia tulevia Yhdysvaltain dollareita
kohtaan. Onko järkevää pitää hallussaan kiinteää määrää tulevaisuuden Yhdysvaltain
dollareita, kun uhkana on liittovaltion maksukyvyttömyysriskin lisäksi dollarin
ostovoiman rakenteellinen heikkeneminen? ●Onko Apple hyvä pitkän aikavälin varallisuuden säilyttäjä P/E-luvulla 30 (jos osakkeen
hinta on 30 dollaria ja osakekohtainen tulos on 1 dollaria, kestää tasaisella
tuloksenteolla 30 vuotta, jotta osakkeen hinta on “kasassa”), kun lukuisat
kuluttajateknologiayhtiöt voivat valmistaa hyvin samanlaisia tuotteita tai disruptoida
nykyiset markkinat hetkessä. Mikään yritys ei ole suojassa markkinavoimien
armottomalta kilpailulta ja arvolupauksen heikkenemiseltä, jotka iskevät voimalla
yhtiöiden katteisiin ja lopulta osakekohtaiseen tulokseen.
●Kulta on fyysisestä rajoitetusta niukkuudestaan huolimatta jalometalli (hyödyke), jota
on saatavilla käytännössä teknologian kehittyessä loputtomasti. Onko sen
omistaminen fiksua, jos ja kun sitä voidaan tuottaa jatkuvasti lisää?
●Onko kiinteistöihin sijoittaminen mielekästä varallisuuden turvaamiseksi pitkällä
aikavälillä, kun otetaan huomioon mahdollinen kiinteistömarkkinoiden kyllästyminen,
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
19/35
huolto- ja ylläpitotoimet, epälikviditeetti ja kova kilpailu supistuvien
vuokratuottomarginaalien maailmassa?
Kaikki nämä sijoituskohteet kuulostavat järkeviltä jonkin aikaa, mutta riittävän pitkällä
aikavälillä ne kaikki ajautuvat innovaatioloukkuun – niiden tulevat kassa- tai tuottovirrat
voidaan ja tullaan leikkaamaan pois – tai niiden tarjontaa voidaan yksinkertaisesti
kasvattaa markkinoilla. Tämä verinen kilpailu on osa sitä, miksi elämme niin voimakkaan
finansialisaation aikaa.
17
Yksikään näistä sijoitusvälineistä ei turvaa varallisuuttasi riittävästi
pitkällä aikavälillä, joten sinun on hankittava itsellesi varainhoitaja tai uhrattava yhä
enemmän aikaa sijoittamiseen.
Bitcoinin keskeinen lupaus on, että säästäminen palaa säästämiseksi:
“Säästämisen ja sijoittamisen välillä on ja on aina ollut
perustavanlaatuinen ero: säästöt ovat rahamääräisiä varoja, ja
sijoitukset ovat säästöjä, joihin kohdistuu riski. Säästämisen ja
sijoittamisen rajat ovat saattaneet hämärtyä talousjärjestelmän
finansialisoitumisen myötä, mutta bitcoin kirkastaa eron ja tekee
siitä jälleen kerran ilmeisen. Rahan, jolla on oikeanlainen
kannustinrakenne, kysyntä peittoaa täysin monimutkaisten
rahoitus- ja velkainstrumenttien kysynnän.”
Parker Lewis
Perinteisten omaisuuserien hyödyntäminen pitkäaikaissäästämisessä ei välttämättä ole
viisasta, koska tarjolla on uskottavasti rajallisen tarjonnan niukka bitcoin. Näin ollen bitcoin
itsessään valottaa nykymaailman “säästämisen” ongelmia tarjoamalla vakioidun
ratkaisun, jota vasten muita omaisuusluokkia voi verrata. Kun omaisuusluokkia vertaa
bitcoinin kaltaiseen täydellisen niukkaan omaisuusluokkaan, kaikkien muiden
omaisuusluokkien pitkän aikavälin arvonmuodostus asettuu uuteen valoon, erityisesti
aikana, jolloin tuotantokapasiteetti kasvaa nopeasti ja markkinat ovat globaalit, toisiinsa
kytkeytyneet ja erittäin kilpailulliset.
17
Suom. huom. – Ryan McMaken, 2020, “Finansialisaatio: Finanssiala on nyt maailmantalouden puikoissa”, Brandin
kirjasto, 1.4.2023.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
huolto- ja ylläpitotoimet, epälikviditeetti ja kova kilpailu supistuvien
vuokratuottomarginaalien maailmassa?
Kaikki nämä sijoituskohteet kuulostavat järkeviltä jonkin aikaa, mutta riittävän pitkällä
aikavälillä ne kaikki ajautuvat innovaatioloukkuun – niiden tulevat kassa- tai tuottovirrat
voidaan ja tullaan leikkaamaan pois – tai niiden tarjontaa voidaan yksinkertaisesti
kasvattaa markkinoilla. Tämä verinen kilpailu on osa sitä, miksi elämme niin voimakkaan
finansialisaation aikaa.
17
Yksikään näistä sijoitusvälineistä ei turvaa varallisuuttasi riittävästi
pitkällä aikavälillä, joten sinun on hankittava itsellesi varainhoitaja tai uhrattava yhä
enemmän aikaa sijoittamiseen.
Bitcoinin keskeinen lupaus on, että säästäminen palaa säästämiseksi:
“Säästämisen ja sijoittamisen välillä on ja on aina ollut
perustavanlaatuinen ero: säästöt ovat rahamääräisiä varoja, ja
sijoitukset ovat säästöjä, joihin kohdistuu riski. Säästämisen ja
sijoittamisen rajat ovat saattaneet hämärtyä talousjärjestelmän
finansialisoitumisen myötä, mutta bitcoin kirkastaa eron ja tekee
siitä jälleen kerran ilmeisen. Rahan, jolla on oikeanlainen
kannustinrakenne, kysyntä peittoaa täysin monimutkaisten
rahoitus- ja velkainstrumenttien kysynnän.”
Parker Lewis
Perinteisten omaisuuserien hyödyntäminen pitkäaikaissäästämisessä ei välttämättä ole
viisasta, koska tarjolla on uskottavasti rajallisen tarjonnan niukka bitcoin. Näin ollen bitcoin
itsessään valottaa nykymaailman “säästämisen” ongelmia tarjoamalla vakioidun
ratkaisun, jota vasten muita omaisuusluokkia voi verrata. Kun omaisuusluokkia vertaa
bitcoinin kaltaiseen täydellisen niukkaan omaisuusluokkaan, kaikkien muiden
omaisuusluokkien pitkän aikavälin arvonmuodostus asettuu uuteen valoon, erityisesti
aikana, jolloin tuotantokapasiteetti kasvaa nopeasti ja markkinat ovat globaalit, toisiinsa
kytkeytyneet ja erittäin kilpailulliset.
17
Suom. huom. – Ryan McMaken, 2020, “Finansialisaatio: Finanssiala on nyt maailmantalouden puikoissa”, Brandin
kirjasto, 1.4.2023.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
20/35
5.1 Dollarit ja muut fiat-valuutat
Dollarit, eurot ja muut fiat-valuutat ovat hyvin yleinen säästämisen muoto. Nämä valuutat
ovat lyhyellä aikavälillä verrattain vakaita, mutta niiden ostovoima suhteessa
peruskulutushyödykkeisiin laskee ajan kuluessa. Esimerkiksi Yhdysvaltain keskuspankki
Federal Reserve System noudattaa rahapolitiikassaan kahden prosentin
inflaatiotavoitetta. Tämä kahden prosentin taso ei ole suoraan rahan tarjonnan
kasvuvauhti. Yhdysvalloissa käyttely- ja säästötilidollarien tarjonnan pitkän aikavälin
kasvuvauhti on pikemminkin noin 7 prosenttia vuodessa
18
ja kahden prosentin
inflaatiotavoite on yksinkertaisesti Yhdysvaltain keskuspankin asettama inflaatiotavoite
suhteessa tietynlaiseen kulutustavarakoriin.
Dollari ja muut fiat-valuutat on suunniteltu menettämään arvoaan juuri niitä hyödykkeitä
vastaan, joita kykenemme tuottamaan aina vain nopeammin ja nopeammin, mukaan
lukien asumukset, ruoka ja energia. Nämä muodostavat kolme neljästä
kuluttajahintaindeksin osatekijää. Useimmat ihmiset kuitenkin ymmärtävät, että raha, joka
on suunniteltu heikkenemään suhteessa peruskulutushyödykkeisiin, ei ole mielekäs tapa
säästää, joten ihmiset etsivät jatkuvasti muita työkaluja siirtääkseen ostovoimaansa
tulevaisuuteen.
Dollari on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
18
FRED, “M2”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
5.1 Dollarit ja muut fiat-valuutat
Dollarit, eurot ja muut fiat-valuutat ovat hyvin yleinen säästämisen muoto. Nämä valuutat
ovat lyhyellä aikavälillä verrattain vakaita, mutta niiden ostovoima suhteessa
peruskulutushyödykkeisiin laskee ajan kuluessa. Esimerkiksi Yhdysvaltain keskuspankki
Federal Reserve System noudattaa rahapolitiikassaan kahden prosentin
inflaatiotavoitetta. Tämä kahden prosentin taso ei ole suoraan rahan tarjonnan
kasvuvauhti. Yhdysvalloissa käyttely- ja säästötilidollarien tarjonnan pitkän aikavälin
kasvuvauhti on pikemminkin noin 7 prosenttia vuodessa
18
ja kahden prosentin
inflaatiotavoite on yksinkertaisesti Yhdysvaltain keskuspankin asettama inflaatiotavoite
suhteessa tietynlaiseen kulutustavarakoriin.
Dollari ja muut fiat-valuutat on suunniteltu menettämään arvoaan juuri niitä hyödykkeitä
vastaan, joita kykenemme tuottamaan aina vain nopeammin ja nopeammin, mukaan
lukien asumukset, ruoka ja energia. Nämä muodostavat kolme neljästä
kuluttajahintaindeksin osatekijää. Useimmat ihmiset kuitenkin ymmärtävät, että raha, joka
on suunniteltu heikkenemään suhteessa peruskulutushyödykkeisiin, ei ole mielekäs tapa
säästää, joten ihmiset etsivät jatkuvasti muita työkaluja siirtääkseen ostovoimaansa
tulevaisuuteen.
Dollari on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
18
FRED, “M2”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
21/35
5.2 Velka- ja korkopaperit
Joukkovelkakirjalainat ja vastaavat korkopaperit ovat heikkoja säästämisen työkaluja.
Esimerkiksi Yhdysvaltain liittovaltion liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina on vain
lupaus kiinteään määrään tulevaisuuden dollareita, jotka, kuten jo mainittiin, menettävät
jatkuvasti arvoaan peruskulutushyödykkeitä vastaan.
Joukkovelkakirjalainat tarjoavat tyypillisesti positiivisia nimellistuottoja lainan pituuden
huomioimiseksi, mutta positiivisiin tuottoihin liittyy aina lainanottajasta johtuva
vastapuoliriski. Saako velallinen liiketoiminnan vetämään? Maksaako yritys vai valtio
lainansa aikataulussa? Maksaako valtiollinen lainaaja velkansa uusilla fiat-kupongeilla?
Onko inflaatio tulevaisuudessa odotettua korkeammalla tasolla?
Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että vaikka odotettu tuotto saattaa olla nimellisesti
positiivinen ostovoimaltaan heikkenevässä fiat-valuutassa ilmaistuna, tuottoon liittyy riski,
koska velallinen saattaa ajautua ongelmiin, jolloin nimellinen tuotto saattaa olla
negatiivinen.
Lisäksi globaalit markkinat pyrkivät maksimoimaan tehokkuuden, mikä tarkoittaa, että
pitkällä aikavälillä velkapaperien mahdollinen ylituotto (alfa) on vapaiden markkinoiden
kilpailullisen luonteen vuoksi nolla. Kun yhä useammat sijoittajat etsivät turvallisempia
joukkovelkakirjalainoja, joilla on korkeampi tuotto, näiden joukkovelkakirjalainojen kysyntä
kasvaa, mikä nostaa niiden hintoja.
Joukkovelkakirjalainojen hinnannousu alentaa uusien sijoittajien tuottoa, mikä leikkaa
ylituottojen mahdollisuuksia. Ajan myötä, kun markkinoille tulee lisää sijoittajia ja
informaatio on paremmin saatavilla ja heijastuu tarkemmin korkopaperien hintoihin,
mahdollisuus keskimääräistä parempiin tuottoihin pienenee. Markkinatehokkuuden
vahvistuminen tarkoittaa sitä, että velkapaperien pitkän aikavälin reaalinen riskikorjattu
tuotto pienenee. Kilpailullisilla markkinoilla ei ole ilmaista lounasta, ja jos ilmainen lounas ilmestyisi, se olisi
hetkessä hotkaistu, koska markkinaosapuolet huomaisivat tilaisuuden nopeasti ja pian
ilmainen lounas olisi jo menneen talven lumia.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
5.2 Velka- ja korkopaperit
Joukkovelkakirjalainat ja vastaavat korkopaperit ovat heikkoja säästämisen työkaluja.
Esimerkiksi Yhdysvaltain liittovaltion liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina on vain
lupaus kiinteään määrään tulevaisuuden dollareita, jotka, kuten jo mainittiin, menettävät
jatkuvasti arvoaan peruskulutushyödykkeitä vastaan.
Joukkovelkakirjalainat tarjoavat tyypillisesti positiivisia nimellistuottoja lainan pituuden
huomioimiseksi, mutta positiivisiin tuottoihin liittyy aina lainanottajasta johtuva
vastapuoliriski. Saako velallinen liiketoiminnan vetämään? Maksaako yritys vai valtio
lainansa aikataulussa? Maksaako valtiollinen lainaaja velkansa uusilla fiat-kupongeilla?
Onko inflaatio tulevaisuudessa odotettua korkeammalla tasolla?
Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että vaikka odotettu tuotto saattaa olla nimellisesti
positiivinen ostovoimaltaan heikkenevässä fiat-valuutassa ilmaistuna, tuottoon liittyy riski,
koska velallinen saattaa ajautua ongelmiin, jolloin nimellinen tuotto saattaa olla
negatiivinen.
Lisäksi globaalit markkinat pyrkivät maksimoimaan tehokkuuden, mikä tarkoittaa, että
pitkällä aikavälillä velkapaperien mahdollinen ylituotto (alfa) on vapaiden markkinoiden
kilpailullisen luonteen vuoksi nolla. Kun yhä useammat sijoittajat etsivät turvallisempia
joukkovelkakirjalainoja, joilla on korkeampi tuotto, näiden joukkovelkakirjalainojen kysyntä
kasvaa, mikä nostaa niiden hintoja.
Joukkovelkakirjalainojen hinnannousu alentaa uusien sijoittajien tuottoa, mikä leikkaa
ylituottojen mahdollisuuksia. Ajan myötä, kun markkinoille tulee lisää sijoittajia ja
informaatio on paremmin saatavilla ja heijastuu tarkemmin korkopaperien hintoihin,
mahdollisuus keskimääräistä parempiin tuottoihin pienenee. Markkinatehokkuuden
vahvistuminen tarkoittaa sitä, että velkapaperien pitkän aikavälin reaalinen riskikorjattu
tuotto pienenee. Kilpailullisilla markkinoilla ei ole ilmaista lounasta, ja jos ilmainen lounas ilmestyisi, se olisi
hetkessä hotkaistu, koska markkinaosapuolet huomaisivat tilaisuuden nopeasti ja pian
ilmainen lounas olisi jo menneen talven lumia.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
22/35
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:n hinta on laskenut noin 93 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden
vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
iShares 1–3 Year Treasury Bond ETF:n hinta on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden
vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:n hinta on laskenut noin 93 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden
vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
iShares 1–3 Year Treasury Bond ETF:n hinta on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden
vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
23/35
5.3 Osakkeet
Adam Smithin “näkymätön käsi” on kielikuva, jolla viitataan siihen, miten yksilön oman
edun tavoittelu voi johtaa myönteisiin lopputulemiin yhteiskunnan kannalta. Smithin
mukaan ihmiset edistävät tahattomasti kaikkia hyödyttävää resurssien tehokasta
allokaatiota taloudessa, kun he pyrkivät maksimoimaan omaa etuaan. Näin tapahtuu,
koska vapailla markkinoilla ahneet kuluttajat valitsevat haluamansa tuotteet ja palvelut, ja
yritykset kilpailevat tarjotakseen kuluttajien haluamia tuotteita ja palveluja
mahdollisimman edullisin hinnoin. Tämä ei ole
sattumaa, vaan kilpailu johtaa innovaatioihin ja laadun
parantumiseen ja samalla hinnat ja voitot pysyvät
kohtuullisina.
Osakkeenomistajilla on oikeus yhtiön jakamiin
vapaisiin kassavirtoihin. Tulevat kassavirrat voivat
kuitenkin ajan mittaan muuttua globaalin kapitalismin
armottoman kilpailun vuoksi. Yritys, joka lanseeraa
uuden erinomaisen tuotteen tai palvelun, ei
tyypillisesti onnistu kovin kauaa tilanteesta
nauttimaan, vaan kilpailijat pyrkivät valmistamaan
tarjoamaan laadukkaampia ja/tai edullisempia
tuotteita tai palveluita. Markkinoiden tehostuessa ja
kilpailun kiristyessä ylisuuret voitot (alfa) laskevat
lopulta pitkällä aikavälillä kohti nollaa yhdessä
osakekannan markkina-arvon kanssa.
Tämä ei tietenkään edellytä tehokkaiden
markkinoiden hypoteesin täyttä hyväksymistä, vaan näkemys perustuu pikemminkin
siihen ajatukseen, että (1) vapaat markkinat ovat tehokkain tunnettu mekanismi pääoman
allokoimiseksi ja (2) ajan kuluessa markkinahinnat hakeutuvat kohti suurempaa
tehokkuutta. Kilpailullisilla markkinoilla ei ole loputtomia ilmaisia lounaita.
Raa’an kilpailun ja luovan tuhon tulokset ilmenevät muun muassa konsulttiyhtiö
McKinseyn tekemästä tutkimuksesta, jossa todettiin, että S&P 500 -listan yhtiöiden
19
Minnesotan yliopisto, “Perfect Competition in the Long Run”, Principles of Economics.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Taloudelliset voitot
houkuttelevat
markkinoille uusia
toimijoita ja taloudelliset
tappiot markkinoilta
poistumiseen. Pitkän
aikavälin tasapainossa
täydellisen kilpailun
toimialan yritysten
taloudelliset voitot
painuvat nollaan.”
19
Taloustieteen perusteet,
Minnesotan yliopisto
5.3 Osakkeet
Adam Smithin “näkymätön käsi” on kielikuva, jolla viitataan siihen, miten yksilön oman
edun tavoittelu voi johtaa myönteisiin lopputulemiin yhteiskunnan kannalta. Smithin
mukaan ihmiset edistävät tahattomasti kaikkia hyödyttävää resurssien tehokasta
allokaatiota taloudessa, kun he pyrkivät maksimoimaan omaa etuaan. Näin tapahtuu,
koska vapailla markkinoilla ahneet kuluttajat valitsevat haluamansa tuotteet ja palvelut, ja
yritykset kilpailevat tarjotakseen kuluttajien haluamia tuotteita ja palveluja
mahdollisimman edullisin hinnoin. Tämä ei ole
sattumaa, vaan kilpailu johtaa innovaatioihin ja laadun
parantumiseen ja samalla hinnat ja voitot pysyvät
kohtuullisina.
Osakkeenomistajilla on oikeus yhtiön jakamiin
vapaisiin kassavirtoihin. Tulevat kassavirrat voivat
kuitenkin ajan mittaan muuttua globaalin kapitalismin
armottoman kilpailun vuoksi. Yritys, joka lanseeraa
uuden erinomaisen tuotteen tai palvelun, ei
tyypillisesti onnistu kovin kauaa tilanteesta
nauttimaan, vaan kilpailijat pyrkivät valmistamaan
tarjoamaan laadukkaampia ja/tai edullisempia
tuotteita tai palveluita. Markkinoiden tehostuessa ja
kilpailun kiristyessä ylisuuret voitot (alfa) laskevat
lopulta pitkällä aikavälillä kohti nollaa yhdessä
osakekannan markkina-arvon kanssa.
Tämä ei tietenkään edellytä tehokkaiden
markkinoiden hypoteesin täyttä hyväksymistä, vaan näkemys perustuu pikemminkin
siihen ajatukseen, että (1) vapaat markkinat ovat tehokkain tunnettu mekanismi pääoman
allokoimiseksi ja (2) ajan kuluessa markkinahinnat hakeutuvat kohti suurempaa
tehokkuutta. Kilpailullisilla markkinoilla ei ole loputtomia ilmaisia lounaita.
Raa’an kilpailun ja luovan tuhon tulokset ilmenevät muun muassa konsulttiyhtiö
McKinseyn tekemästä tutkimuksesta, jossa todettiin, että S&P 500 -listan yhtiöiden
19
Minnesotan yliopisto, “Perfect Competition in the Long Run”, Principles of Economics.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Taloudelliset voitot
houkuttelevat
markkinoille uusia
toimijoita ja taloudelliset
tappiot markkinoilta
poistumiseen. Pitkän
aikavälin tasapainossa
täydellisen kilpailun
toimialan yritysten
taloudelliset voitot
painuvat nollaan.”
19
Taloustieteen perusteet,
Minnesotan yliopisto
24/35
keskimääräinen elinkaari on lyhentynyt jyrkästi: vuonna 1958 se oli 61 vuotta ja nykyään
alle 18 vuotta. Vuonna 2016 McKinsey ennusti, että 75 prosenttia S&P 500 -listan
yhtiöistä on kadonnut vuoteen 2027 mennessä.
20
Tämä armoton dynamiikka korostaa
osakkeisiin luontaisesti liittyvää riskiä, jonka vuoksi ne eivät välttämättä sovellu
pitkäaikaissäästämisen välineeksi, sillä jopa menestyneimmät yritykset saattavat
nopeasti menettää kilpailuetunsa markkinoiden kovassa kilpailussa.
Esimerkiksi 3 biljoonan dollarin arvoinen Apple on
markkinoille merkki siitä, että parempaa ja edullisempaa
kulutuselektroniikkaa kannattaa valmistaa. Tai
esimerkiksi 2,2 biljoonan arvoinen Nvidia on
markkinoille merkki siitä, että parempia ja edullisempia
näytönohjaimia kannattaa valmistaa.
21
Jos uskot
vapaiden markkinoiden, luovan tuhon ja Adam Smithin
näkymättömän käden periaatteisiin, on väistämätöntä, että ajan mittaan näiden yritysten
tulevista kassavirroista kisataan. Tämä johtaa tilanteeseen, jossa lopullisia voittajia ovat
kuluttajat, jotka hyötyvät innovaatioista ja alemmista hinnoista.
Ratkaisevaa ei ole pelkästään se, että yritykset voivat taantua ja kadota, vaan
pikemminkin se, että yritysten nousuun ja himmenemisen ajoitusriski kasvaa. Tämän
kasvavan problematiikan vuoksi sijoittajien on yhä vaikeampi ajoittaa luottavaisin mielin
pitkäaikaisia osakeomistuksia, mikä viittaa siihen, että “Warren Buffetin malli” ei
välttämättä enää tulevaisuudessa ole mielekäs lähestymistapa. Luova tuho kiihtyy ja
markkinat ovat globaalisti linkittyneitä ja kilpailu kiristyy, joten se, mikä kiiltää tänään, voi
olla huomenna enää vain himmeä tähti. Tämä vaikuttaa merkittävästi passiiviseen
sijoittamiseen, sillä kiihtyvä nopeus ja markkinoiden tempo aiheuttaa riskin siitä, että
osakesijoittajalla on hallussaan nopeasti elinkelpoisuutensa menettäneiden yhtiöiden
osakkeita nopeasti muuttuvilla toimialoilla, mikä voi johtaa odotuksia pienempiin
tuottoihin. Lisäksi sijoittajien voi olla jatkossa aiempaa vaikeampaa löytää nousevia tähtiä
21
Tammikuun lopussa kiinalainen DeepSeek järisytti markkinoita, kun yhtiö julkaisi ensimmäisen päättelymallinsa
(R-1). Yhtiön julkaisema avoimen lähdekoodin tekoälymalli ei ole vain monella tavoin parempi kuin OpenAI:n suljettu
o1-malli, vaan kilpailee tasaväkisesti muiden tarjolla olevien, pitkälle kehittyneiden tekoälymallien kanssa.
DeepSeekin mallin kouluttamis- ja laskentatehovaatimukset ovat murto-osia kilpailevista malleista. Tällä
kehityskululla voi olla kauaskantoisia vaikutuksia laskentapalvelumarkkinan arvoketjuun. Lisätietoja esimerkiksi
Artificial Analysisin julkaisemasta
vertailusta.
20
Stéphane Garelli, 2016, “
Why you will probably live longer than most big companies”, IMD.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Tekoälyn avulla yksi
ihminen voi hyvin pian
rakentaa miljardin
dollarin yrityksen.”
Sam Altman
keskimääräinen elinkaari on lyhentynyt jyrkästi: vuonna 1958 se oli 61 vuotta ja nykyään
alle 18 vuotta. Vuonna 2016 McKinsey ennusti, että 75 prosenttia S&P 500 -listan
yhtiöistä on kadonnut vuoteen 2027 mennessä.
20
Tämä armoton dynamiikka korostaa
osakkeisiin luontaisesti liittyvää riskiä, jonka vuoksi ne eivät välttämättä sovellu
pitkäaikaissäästämisen välineeksi, sillä jopa menestyneimmät yritykset saattavat
nopeasti menettää kilpailuetunsa markkinoiden kovassa kilpailussa.
Esimerkiksi 3 biljoonan dollarin arvoinen Apple on
markkinoille merkki siitä, että parempaa ja edullisempaa
kulutuselektroniikkaa kannattaa valmistaa. Tai
esimerkiksi 2,2 biljoonan arvoinen Nvidia on
markkinoille merkki siitä, että parempia ja edullisempia
näytönohjaimia kannattaa valmistaa.
21
Jos uskot
vapaiden markkinoiden, luovan tuhon ja Adam Smithin
näkymättömän käden periaatteisiin, on väistämätöntä, että ajan mittaan näiden yritysten
tulevista kassavirroista kisataan. Tämä johtaa tilanteeseen, jossa lopullisia voittajia ovat
kuluttajat, jotka hyötyvät innovaatioista ja alemmista hinnoista.
Ratkaisevaa ei ole pelkästään se, että yritykset voivat taantua ja kadota, vaan
pikemminkin se, että yritysten nousuun ja himmenemisen ajoitusriski kasvaa. Tämän
kasvavan problematiikan vuoksi sijoittajien on yhä vaikeampi ajoittaa luottavaisin mielin
pitkäaikaisia osakeomistuksia, mikä viittaa siihen, että “Warren Buffetin malli” ei
välttämättä enää tulevaisuudessa ole mielekäs lähestymistapa. Luova tuho kiihtyy ja
markkinat ovat globaalisti linkittyneitä ja kilpailu kiristyy, joten se, mikä kiiltää tänään, voi
olla huomenna enää vain himmeä tähti. Tämä vaikuttaa merkittävästi passiiviseen
sijoittamiseen, sillä kiihtyvä nopeus ja markkinoiden tempo aiheuttaa riskin siitä, että
osakesijoittajalla on hallussaan nopeasti elinkelpoisuutensa menettäneiden yhtiöiden
osakkeita nopeasti muuttuvilla toimialoilla, mikä voi johtaa odotuksia pienempiin
tuottoihin. Lisäksi sijoittajien voi olla jatkossa aiempaa vaikeampaa löytää nousevia tähtiä
21
Tammikuun lopussa kiinalainen DeepSeek järisytti markkinoita, kun yhtiö julkaisi ensimmäisen päättelymallinsa
(R-1). Yhtiön julkaisema avoimen lähdekoodin tekoälymalli ei ole vain monella tavoin parempi kuin OpenAI:n suljettu
o1-malli, vaan kilpailee tasaväkisesti muiden tarjolla olevien, pitkälle kehittyneiden tekoälymallien kanssa.
DeepSeekin mallin kouluttamis- ja laskentatehovaatimukset ovat murto-osia kilpailevista malleista. Tällä
kehityskululla voi olla kauaskantoisia vaikutuksia laskentapalvelumarkkinan arvoketjuun. Lisätietoja esimerkiksi
Artificial Analysisin julkaisemasta
vertailusta.
20
Stéphane Garelli, 2016, “
Why you will probably live longer than most big companies”, IMD.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Tekoälyn avulla yksi
ihminen voi hyvin pian
rakentaa miljardin
dollarin yrityksen.”
Sam Altman
25/35
ennen kuin niistä tulee jo valtavirtaa ja ne on jo sisällytetty osakeindekseihin.
Osakesijoittajien odotetut tuotot eivät ehkä enää olekaan sitä, mitä niiden voisi odottaa
olevan historiallisten lukujen valossa.
Lisäksi osakkeiden arvoon voi vaikuttaa merkittävästi oman pääoman diluutio eli
käytännössä omistuksen laimentumista. Näin käy, kun yhtiö päättää toteuttaa esimerkiksi
osakeanteja tai laskee liikkeelle dilutoivia arvopapereita kuten optioita tai
vaihtovelkakirjoja. Uuden osakeannin vuoksi vanhojen osakkeenomistajien omistusosuus
pienenee, laskien siten osakkeen arvoa. Eilisen yksi osake saattaa olla tänään enää 0,75
osaketta, jonka vuoksi myös oikeus vapaisiin kassavirtoihin ja osakekohtaiseen tulokseen
heikkenee. Diluution vaikutus on osakesijoittajille toinen riskitaso, sillä vanhat osakkaat
joko tyytyvät kohtaloonsa, myyvät osakkeensa tai merkitsevät annissa dilutoitumista
vastaavan arvon verran uusia osakkeita. Aina diluution estäminen ei ole mahdollista,
koska osakeanti voidaan suunnata tietylle sijoittajataholle.
S&P 500 -indeksi laskenut noin 83 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
ennen kuin niistä tulee jo valtavirtaa ja ne on jo sisällytetty osakeindekseihin.
Osakesijoittajien odotetut tuotot eivät ehkä enää olekaan sitä, mitä niiden voisi odottaa
olevan historiallisten lukujen valossa.
Lisäksi osakkeiden arvoon voi vaikuttaa merkittävästi oman pääoman diluutio eli
käytännössä omistuksen laimentumista. Näin käy, kun yhtiö päättää toteuttaa esimerkiksi
osakeanteja tai laskee liikkeelle dilutoivia arvopapereita kuten optioita tai
vaihtovelkakirjoja. Uuden osakeannin vuoksi vanhojen osakkeenomistajien omistusosuus
pienenee, laskien siten osakkeen arvoa. Eilisen yksi osake saattaa olla tänään enää 0,75
osaketta, jonka vuoksi myös oikeus vapaisiin kassavirtoihin ja osakekohtaiseen tulokseen
heikkenee. Diluution vaikutus on osakesijoittajille toinen riskitaso, sillä vanhat osakkaat
joko tyytyvät kohtaloonsa, myyvät osakkeensa tai merkitsevät annissa dilutoitumista
vastaavan arvon verran uusia osakkeita. Aina diluution estäminen ei ole mahdollista,
koska osakeanti voidaan suunnata tietylle sijoittajataholle.
S&P 500 -indeksi laskenut noin 83 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
26/35
5.4 Kulta ja hopea
Jopa fyysiset rahametallit, kuten kulta ja hopea, eivät ole immuuneja kasvaneen
tuotantokapasiteetin vaikutuksille. Kaivos- ja jalostusteollisuuden teknologinen kehitys on
helpottanut ja tehostanut metallien tuotantoa, mikä on osaltaan kasvattanut niiden
tarjontaa asteittain, mutta kullan tarjonta on ollut historiallisesti melko immuuni
suhteellisen nopeille hintapyrähdyksille.
Kullan ja hopean tarjonta eivät välttämättä reagoi välittömästi merkittäviin
hinnannousuihin, jonka ansiosta ne ovat olleet historiallisesti melko hyviä arvon säilyttäjiä,
kaikkien rahametallien tarjonta kasvaa silti jatkuvasti. Ne eivät siis ole immuuneja kaivos-
ja malminetsintäteknologioiden kehittymiselle.
Vuotuinen kullantuotanto on kasvanut merkittävästi 1900-luvun aikana. Lähde: Our World In Data
Kullan vuotuisia tuotantolukuja tarkastellessa on helppo huomata, että kullan tarjonnan
lisäys on vuodessa noin 1–2 prosenttia. Pitkällä aikavälillä tarkasteltuna tämä tarkoittaa
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
5.4 Kulta ja hopea
Jopa fyysiset rahametallit, kuten kulta ja hopea, eivät ole immuuneja kasvaneen
tuotantokapasiteetin vaikutuksille. Kaivos- ja jalostusteollisuuden teknologinen kehitys on
helpottanut ja tehostanut metallien tuotantoa, mikä on osaltaan kasvattanut niiden
tarjontaa asteittain, mutta kullan tarjonta on ollut historiallisesti melko immuuni
suhteellisen nopeille hintapyrähdyksille.
Kullan ja hopean tarjonta eivät välttämättä reagoi välittömästi merkittäviin
hinnannousuihin, jonka ansiosta ne ovat olleet historiallisesti melko hyviä arvon säilyttäjiä,
kaikkien rahametallien tarjonta kasvaa silti jatkuvasti. Ne eivät siis ole immuuneja kaivos-
ja malminetsintäteknologioiden kehittymiselle.
Vuotuinen kullantuotanto on kasvanut merkittävästi 1900-luvun aikana. Lähde: Our World In Data
Kullan vuotuisia tuotantolukuja tarkastellessa on helppo huomata, että kullan tarjonnan
lisäys on vuodessa noin 1–2 prosenttia. Pitkällä aikavälillä tarkasteltuna tämä tarkoittaa
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
27/35
kullan kokonaismäärän merkittävää kasvua. Ihmiskunnan ja teknologian kehittyessä
keksimme uusia tapoja louhia lisää kultaa. Maailmankaikkeudessa on käytännössä
ääretön määrä kultaa, ja pelkästään maapallon valtamerissä on arviolta 770 biljoonan
dollarin arvosta kultaa (eli noin 70x nykyiseen kierrossa olevaan tarjontaan nähden).
22
Kullan potentiaalisella tarjonnalla ei ole merkityksellistä ylärajaa, ja kullanomistajien
säästöt ovat alttiita kullan tarjonnan jatkuvalle kasvulle, kun ihmiset aiempaa paremmin ja
tehokkaammin löytävät, louhivat ja jalostavat kultaa.
23
Kullan hinta on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
23
Our World In Data, “Gold production, 1681 to 2015”.
22
NOAA, 2024, “
Is there gold in the ocean?”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
kullan kokonaismäärän merkittävää kasvua. Ihmiskunnan ja teknologian kehittyessä
keksimme uusia tapoja louhia lisää kultaa. Maailmankaikkeudessa on käytännössä
ääretön määrä kultaa, ja pelkästään maapallon valtamerissä on arviolta 770 biljoonan
dollarin arvosta kultaa (eli noin 70x nykyiseen kierrossa olevaan tarjontaan nähden).
22
Kullan potentiaalisella tarjonnalla ei ole merkityksellistä ylärajaa, ja kullanomistajien
säästöt ovat alttiita kullan tarjonnan jatkuvalle kasvulle, kun ihmiset aiempaa paremmin ja
tehokkaammin löytävät, louhivat ja jalostavat kultaa.
23
Kullan hinta on laskenut noin 91 prosenttia suhteessa bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde:
PricedInBitcoin21.com
23
Our World In Data, “Gold production, 1681 to 2015”.
22
NOAA, 2024, “
Is there gold in the ocean?”.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
28/35
5.5 Kiinteistöt
Kiinteistöjä pidetään usein sopivana sijoituskohteena, koska jokaisen on asuttava
jossakin, mutta se, että ihmisten pitää asua jossakin, ei tarkoita, että sijoittajien olisi syytä
omistaa asuntoja tai kiinteistöjä muutenkaan. Ihmiset tarvitsevat happea, mutta kukaan ei
säästä happea. Kiinteistöt ovat samaa rajaa muiden kulutushyödykkeiden ja
finansialisoitujen omaisuuserien kanssa, koska niitä on aina mahdollista tuottaa lisää.
Rakennustekniikan kehittyminen ja rakentamattoman maan saatavuuden parantumisen
ansiosta kiinteistöjä voidaan rakentaa lisää, mikä alentaa niiden arvoa. Pidä mielessä, että
noin 50 prosenttia maapallon maa-alasta on edelleen suhteellisen koskematonta.
24
Vielä
on huomattava määrä rakentamatonta maata, jonka ihmiset voisivat niin halutessaan
ottaa esimerkiksi asumis-, viljely-, tuotanto- ja energiantuotantokäyttöön. Mutta jopa
suhteellisen ihanteellinen kiinteistöomaisuus on herkkä ympäristön muutoksille, koska
esimerkiksi maata voidaan keinotekoisesti valmistaa lisää.
Dubain rannikon edustalla sijaitseva Palm Jumeirah -saari on esimerkki keinotekoisesta
rakennetusta saaresta, jolla elää yli 10 000 ihmistä.
25
Ihmiset kyllä keksivät keinot luoda lisää
maata tai tutkia esimerkiksi
avaruusmatkailun mahdollisuuksia, jos
maan tarjonta pysyvästi vähenee syystä
tai toisesta.
Vasemmalla: Yhdysvalloissa sijaitseva Bostonin
kaupunki on erinomainen esimerkki siitä, että ihmiset
kykenevät niin halutessaan kasvattamaan haluttua
rakennuspinta-alaa ja kasvattamaan
kiinteistö-/maaomaisuuden tarjontaa.
26
26
Inventing New England, “Diagrams of the Growth of Boston (1630-1995)”.
25
Robert Lewis, 2024, “
Palm Jumeirah”, Britannica.
24
Georgiana Paxman, 2020, “
50% of Earth’s Land Surface Remains Relatively Untouched By Humans”. Earth.org.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
5.5 Kiinteistöt
Kiinteistöjä pidetään usein sopivana sijoituskohteena, koska jokaisen on asuttava
jossakin, mutta se, että ihmisten pitää asua jossakin, ei tarkoita, että sijoittajien olisi syytä
omistaa asuntoja tai kiinteistöjä muutenkaan. Ihmiset tarvitsevat happea, mutta kukaan ei
säästä happea. Kiinteistöt ovat samaa rajaa muiden kulutushyödykkeiden ja
finansialisoitujen omaisuuserien kanssa, koska niitä on aina mahdollista tuottaa lisää.
Rakennustekniikan kehittyminen ja rakentamattoman maan saatavuuden parantumisen
ansiosta kiinteistöjä voidaan rakentaa lisää, mikä alentaa niiden arvoa. Pidä mielessä, että
noin 50 prosenttia maapallon maa-alasta on edelleen suhteellisen koskematonta.
24
Vielä
on huomattava määrä rakentamatonta maata, jonka ihmiset voisivat niin halutessaan
ottaa esimerkiksi asumis-, viljely-, tuotanto- ja energiantuotantokäyttöön. Mutta jopa
suhteellisen ihanteellinen kiinteistöomaisuus on herkkä ympäristön muutoksille, koska
esimerkiksi maata voidaan keinotekoisesti valmistaa lisää.
Dubain rannikon edustalla sijaitseva Palm Jumeirah -saari on esimerkki keinotekoisesta
rakennetusta saaresta, jolla elää yli 10 000 ihmistä.
25
Ihmiset kyllä keksivät keinot luoda lisää
maata tai tutkia esimerkiksi
avaruusmatkailun mahdollisuuksia, jos
maan tarjonta pysyvästi vähenee syystä
tai toisesta.
Vasemmalla: Yhdysvalloissa sijaitseva Bostonin
kaupunki on erinomainen esimerkki siitä, että ihmiset
kykenevät niin halutessaan kasvattamaan haluttua
rakennuspinta-alaa ja kasvattamaan
kiinteistö-/maaomaisuuden tarjontaa.
26
26
Inventing New England, “Diagrams of the Growth of Boston (1630-1995)”.
25
Robert Lewis, 2024, “
Palm Jumeirah”, Britannica.
24
Georgiana Paxman, 2020, “
50% of Earth’s Land Surface Remains Relatively Untouched By Humans”. Earth.org.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
29/35
Vasemmalla: Helsingissä sijaitsevan Katajanokan
pinta-ala on kasvanut merkittävästi 1900-luvulla.
27
Alla: Helsingin kartta vuodelta 1707 perustuu vuonna 1696
Lars Forssellin tekemiin mittauksiin.
28
Lisäksi on syytä muistaa, että rakentamisen ei tarvitse rajoittua vain tarjolla olevan maan
pinta-alaan. Dubaissa Arabiemiirikunnassa sijaitseva Burj Khalifa on maailman korkein
rakennus. Se on 828 metriä korkea 164-kerroksinen pilvenpiirtäjä.
29
Englantilainen Henry
Bessemer tunnetaan parhaiten hänen keksimästään teräksen valmistusprosessista, jonka
ansiosta entistä korkeammista rakennuksista tuli vihdoin järkeviä. Bessemerin vuonna
1855 esittelemänsä yksivaiheinen prosessi mullisti korkealaatuisen teräksen tuotannon
edullisesti.
30
Lisäksi kiinteistöjen omistaminen on usein ennemminkin oikeudellinen konstruktio, koska
kiinteistöt ovat sananmukaisesti kiinteitä. Niiden omistusoikeudet on kirjattu vähän alueen
mukaan jonkinlaiseen valtiolliseen tai alueelliseen tilikirjaan ja niitä voidaan verottaa ja
käyttöä säännellä ja valvoa. Tämä tarkoittaa, että sota-aikana tai valtiontalouden
vaikeuksien hetkinä kiinteistöjen raskas verottaminen kuulostaa useimmiten “järkevältä”.
“Sodan [Yhdysvaltain vallankumouksen] aikana siirtomaiden veroasteet nousivat
moninkertaisiksi, ja verotuksesta tuli kiivaan väittelyn ja toisinaan väkivallan syy. Kaukana
30
Steel LLC, 2018, “A Brief History of Steel Construction”.
29
Gunness World Records, “
Burj Khalifa: The tallest building in the world”.
28
Tmi Lauri Putkonen, 2010, “
Katajanokan Kanavaterminaalilue: asemakaavahistoria, rakennushistoria ja
kaupunkikuvan kehitys
”.
27
Noona Bäckgren, 2018, “
Katajanokan maaperä on osin pilaantunut – täyttömaalle rakentamiseen liittyy ongelmia,
mutta helsinkiläiset himoitsevat koteja meren rannalta
”. Helsingin Sanomat.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Vasemmalla: Helsingissä sijaitsevan Katajanokan
pinta-ala on kasvanut merkittävästi 1900-luvulla.
27
Alla: Helsingin kartta vuodelta 1707 perustuu vuonna 1696
Lars Forssellin tekemiin mittauksiin.
28
Lisäksi on syytä muistaa, että rakentamisen ei tarvitse rajoittua vain tarjolla olevan maan
pinta-alaan. Dubaissa Arabiemiirikunnassa sijaitseva Burj Khalifa on maailman korkein
rakennus. Se on 828 metriä korkea 164-kerroksinen pilvenpiirtäjä.
29
Englantilainen Henry
Bessemer tunnetaan parhaiten hänen keksimästään teräksen valmistusprosessista, jonka
ansiosta entistä korkeammista rakennuksista tuli vihdoin järkeviä. Bessemerin vuonna
1855 esittelemänsä yksivaiheinen prosessi mullisti korkealaatuisen teräksen tuotannon
edullisesti.
30
Lisäksi kiinteistöjen omistaminen on usein ennemminkin oikeudellinen konstruktio, koska
kiinteistöt ovat sananmukaisesti kiinteitä. Niiden omistusoikeudet on kirjattu vähän alueen
mukaan jonkinlaiseen valtiolliseen tai alueelliseen tilikirjaan ja niitä voidaan verottaa ja
käyttöä säännellä ja valvoa. Tämä tarkoittaa, että sota-aikana tai valtiontalouden
vaikeuksien hetkinä kiinteistöjen raskas verottaminen kuulostaa useimmiten “järkevältä”.
“Sodan [Yhdysvaltain vallankumouksen] aikana siirtomaiden veroasteet nousivat
moninkertaisiksi, ja verotuksesta tuli kiivaan väittelyn ja toisinaan väkivallan syy. Kaukana
30
Steel LLC, 2018, “A Brief History of Steel Construction”.
29
Gunness World Records, “
Burj Khalifa: The tallest building in the world”.
28
Tmi Lauri Putkonen, 2010, “
Katajanokan Kanavaterminaalilue: asemakaavahistoria, rakennushistoria ja
kaupunkikuvan kehitys
”.
27
Noona Bäckgren, 2018, “
Katajanokan maaperä on osin pilaantunut – täyttömaalle rakentamiseen liittyy ongelmia,
mutta helsinkiläiset himoitsevat koteja meren rannalta
”. Helsingin Sanomat.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
30/35
[Englannista] eläneet uudisasukkaat valittivat, että maan verottaminen
hehtaariperusteisesti oli epäoikeudenmukaista, ja vaativatkin kiinteistöverotuksen
sitomista arvoon”, julkisen talouden professori Glenn W. Fisher on huomauttanut.
31
Tämä ei tarkoita sitä, että kiinteistöt eivät tuottaisi mitään, sillä kiinteistökehitys,
aliarvostetuilla kiinteistöillä keinottelu tai muiden ulkopuolisten lyhyen tai keksipitkän
aikavälin markkinavaihteluiden hyödyntäminen voi osoittautua hyvinkin kannattavaksi. Se
vain alleviivaa sitä, että keskittämällä merkittävä osa varallisuudesta kiinteistömassoihin,
ihminen asettuu inhimillistä kekseliäisyyttä ja yrittäjyyttä vastaan. Tarjonta on aina
laajennettavissa, joten fyysiseen omaisuuteen sidottu varallisuus on altis jatkuvalle arvon
heikkenemiselle.
Yhdysvaltojen kiinteistösektori (Real Estate Select Sector SPDR Fund) on laskenut noin 90 prosenttia suhteessa
bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
31
Glenn W. Fisher, “History of Property Taxes in the United States”, Economic History Association.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
[Englannista] eläneet uudisasukkaat valittivat, että maan verottaminen
hehtaariperusteisesti oli epäoikeudenmukaista, ja vaativatkin kiinteistöverotuksen
sitomista arvoon”, julkisen talouden professori Glenn W. Fisher on huomauttanut.
31
Tämä ei tarkoita sitä, että kiinteistöt eivät tuottaisi mitään, sillä kiinteistökehitys,
aliarvostetuilla kiinteistöillä keinottelu tai muiden ulkopuolisten lyhyen tai keksipitkän
aikavälin markkinavaihteluiden hyödyntäminen voi osoittautua hyvinkin kannattavaksi. Se
vain alleviivaa sitä, että keskittämällä merkittävä osa varallisuudesta kiinteistömassoihin,
ihminen asettuu inhimillistä kekseliäisyyttä ja yrittäjyyttä vastaan. Tarjonta on aina
laajennettavissa, joten fyysiseen omaisuuteen sidottu varallisuus on altis jatkuvalle arvon
heikkenemiselle.
Yhdysvaltojen kiinteistösektori (Real Estate Select Sector SPDR Fund) on laskenut noin 90 prosenttia suhteessa
bitcoiniin viimeisen viiden vuoden aikana. Lähde: PricedInBitcoin21.com
31
Glenn W. Fisher, “History of Property Taxes in the United States”, Economic History Association.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
31/35
5. Bitcoinin varmuus on uusi taloudellinen
todellisuus
Bitcoinin keksiminen ja sen syntymä tammikuussa 2009 on luonut uuden taloudellisen
todellisuuden. Bitcoin on uudenlainen väline säästämiseen, kaupankäyntiin ja
talouslaskentaan. Taloudelliset kilpailijasi ottavat sen käyttöön ja kilpailevat sinua vastaan,
jos et ota sitä huomioon ja jatkat säästämistä huonompiin omaisuuseriin korkeilla
arvostuksilla.
Tunnetuin esimerkki on Michael J. Saylor, jonka
MicroStrategy on voittanut S&P 500 -indeksin, suuret
teknologiayritykset ja muut softatalot vain omaksumalla
bitcoinin. Mutta mielenkiintoisempi esimerkki voisi olla
ystäväsi, joka omaksui bitcoinin säästämisen välineenä
viisi vuotta sitten, on nyt velaton ja voi nyt kantaa
enemmän riskiä ja sijoittaa yrityksiin, joihin hän ei ehkä
muuten olisi kyennyt.
Saatat joutua samanlaiseen tilanteeseen kuin ne
historian ihmiset, jotka eivät “uskoneet” ruutiin”, jos
ohitat bitcoinin olan kohautuksella. Ruudin käyttöönotto ei ollut enää vapaaehtoista sen
keksimisen jälkeen. Ruudissa ei ole kyse jostain mielenkiintoisesta kuluttajasovelluksesta,
vaan muun muassa väkivallasta ja kansakunnan ja ihmisten suojelemisesta. Jos ihmiset ja
kansakunnat eivät omaksuneet ruutia tai yksinkertaisesti sivuuttivat sen, viholliset kyllä
ottivat sen käyttöön ja saivat etulyöntiaseman.
Bitcoin on ruutiakin vähemmän vapaaehtoinen. Jouset ja nuolet eivät suojaa sinua. Ruuti
on objektiivisesti parempaa kuin jouset ja nuolet. Bitcoin on objektiivisesti parempi kuin
kulta tai Yhdysvaltain dollari. Bitcoinin ylivoimaisuuden huomiotta jättäminen ei tee siitä
vähemmän hyvää. Se vain tarkoittaa, että sinä häviät ja muut voittavat.
Bitcoinilla on ruudin tavoin objektiivisia ominaisuuksia, jotka sinun on otettava annettuina.
Ruuti on erittäin helposti syttyvää, varastoitavaa, energiatiheää ja normaalioloissa
kemiallisesti vakaata, mutta myös herkkä syttymään. Bitcoin on puolestaan
muuttumattomasti niukkaa, siirrettävää, kestävää, jaettavaa ja vaihdettavaa.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Voimme sivuuttaa
todellisuuden, mutta
emme voi sivuuttaa
todellisuuden
sivuuttamisen
seurauksia.”
Ayn Rand
5. Bitcoinin varmuus on uusi taloudellinen
todellisuus
Bitcoinin keksiminen ja sen syntymä tammikuussa 2009 on luonut uuden taloudellisen
todellisuuden. Bitcoin on uudenlainen väline säästämiseen, kaupankäyntiin ja
talouslaskentaan. Taloudelliset kilpailijasi ottavat sen käyttöön ja kilpailevat sinua vastaan,
jos et ota sitä huomioon ja jatkat säästämistä huonompiin omaisuuseriin korkeilla
arvostuksilla.
Tunnetuin esimerkki on Michael J. Saylor, jonka
MicroStrategy on voittanut S&P 500 -indeksin, suuret
teknologiayritykset ja muut softatalot vain omaksumalla
bitcoinin. Mutta mielenkiintoisempi esimerkki voisi olla
ystäväsi, joka omaksui bitcoinin säästämisen välineenä
viisi vuotta sitten, on nyt velaton ja voi nyt kantaa
enemmän riskiä ja sijoittaa yrityksiin, joihin hän ei ehkä
muuten olisi kyennyt.
Saatat joutua samanlaiseen tilanteeseen kuin ne
historian ihmiset, jotka eivät “uskoneet” ruutiin”, jos
ohitat bitcoinin olan kohautuksella. Ruudin käyttöönotto ei ollut enää vapaaehtoista sen
keksimisen jälkeen. Ruudissa ei ole kyse jostain mielenkiintoisesta kuluttajasovelluksesta,
vaan muun muassa väkivallasta ja kansakunnan ja ihmisten suojelemisesta. Jos ihmiset ja
kansakunnat eivät omaksuneet ruutia tai yksinkertaisesti sivuuttivat sen, viholliset kyllä
ottivat sen käyttöön ja saivat etulyöntiaseman.
Bitcoin on ruutiakin vähemmän vapaaehtoinen. Jouset ja nuolet eivät suojaa sinua. Ruuti
on objektiivisesti parempaa kuin jouset ja nuolet. Bitcoin on objektiivisesti parempi kuin
kulta tai Yhdysvaltain dollari. Bitcoinin ylivoimaisuuden huomiotta jättäminen ei tee siitä
vähemmän hyvää. Se vain tarkoittaa, että sinä häviät ja muut voittavat.
Bitcoinilla on ruudin tavoin objektiivisia ominaisuuksia, jotka sinun on otettava annettuina.
Ruuti on erittäin helposti syttyvää, varastoitavaa, energiatiheää ja normaalioloissa
kemiallisesti vakaata, mutta myös herkkä syttymään. Bitcoin on puolestaan
muuttumattomasti niukkaa, siirrettävää, kestävää, jaettavaa ja vaihdettavaa.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Voimme sivuuttaa
todellisuuden, mutta
emme voi sivuuttaa
todellisuuden
sivuuttamisen
seurauksia.”
Ayn Rand
32/35
Elämme hyperbitcoinisaation aikaa, ja voit jo nyt itse valita, haluatko tarkastella
varallisuuttasi objektiivisesti ylivertaisessa rahassa eli bitcoinissa.
Väitteen ydin ei ole pelkkä pohdiskelu siitä, että keksimme lopulta tehokkaampia tapoja
louhia kultaa, rakentaa kiinteistöjä tai valmistaa ja myydä näytönohjaimia. Tämä kaikki on
hyvin mahdollista. Kyse on siitä, että toisin kuin bitcoinsäästäjät, muiden omaisuuserien
omistajat joutuvat kohtaamaan sen mahdollisuuden, että niiden tarjonta kasvaa
edelleen tulevaisuudessa tai luova tuho alentaa niiden tulevien kassavirtojen nykyarvoa.
Perinteisten omaisuuserien haltijat saattavat vähitellen ymmärtää maailman tilan ja
hahmottaa bitcoinin olevan parempi vaihtoehto, koska sitä ei todellakaan voi tuottaa
enempää kuin 21 miljoonaa ja se lupaa kestävälle rahalle välttämättömät ominaisuudet.
Perinteisten omaisuuserien hinnat suhteessa bitcoinit saattavat alentua merkittävästi jo
ennen kuin niiden tarjonta kasvaa valtavasti tai luova tuho iskee, vain siksi, että muutamat
perinteiset sijoittajat ja omistajat “siirtyvät” bitcoiniin. Markkinat ennakoivat tulevaa. Jos bitcoin säilyy turvallisena ja hajautettuna, sen tarjontaa ei voi laimentaa samalla tavoin
kuin kullan, kiinteistöjen ja muiden omaisuuserien tarjontaa voidaan. Tarjonnan kasvu voi
olla hidasta, mutta sitä on mahdoton tietää. Tämän vuoksi saattaa olla järkevää siirtyä
bitcoiniin mieluummin ennemmin kuin myöhemmin. Ei ole sattumaa, että bitcoinin
vuotuinen kasvuvauhti on ollut 101 prosenttia viimeisen 13 vuoden aikana, 85 % viimeisen
kahdeksan vuoden aikana ja 61 prosenttia viimeisen neljän vuoden aikana (vs. kulta 3 % ja
S&P 500 +11 % viimeisen 13 vuoden aikana).
32
Ihmiset luopuvat kehnommista
omaisuuseristä ja ovat valmiita kanavoimaan varallisuutensa omaisuuden huippumuotoon
eli bitcoiniin.
Bitcoinin sisäistämisen myötä ainoa tapa investoida mielekkäästi kasvuun ja innovointiin
on omaksua bitcoin tiliyksiköksi (ja talouslaskennan välineeksi) ja mitata
vaihtoehtoiskustannuksia sitä vastaan. Tällä hetkellä maailmanlaajuisen keinottelun ja
heikon rahan aiheuttaman hyperfinansialisoituneen talousjärjestelmän keskellä ei selvästi
ole kovin monia riskikorjatusti mielekkäitä sijoitusmahdollisuuksia kylmäsäilössä olevan
bitcoinin sijaan. On olemassa joitakin merkkejä siitä, miltä hyvät riskikorjatut sijoitukset näyttävät
maailmassa, jossa bitcoinilla on keskeinen asema. Bitcoinin monetisoituessa bitcoiniin
32
Bitcoin-kaaviot ja data, ks. CaseBitcoin.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Elämme hyperbitcoinisaation aikaa, ja voit jo nyt itse valita, haluatko tarkastella
varallisuuttasi objektiivisesti ylivertaisessa rahassa eli bitcoinissa.
Väitteen ydin ei ole pelkkä pohdiskelu siitä, että keksimme lopulta tehokkaampia tapoja
louhia kultaa, rakentaa kiinteistöjä tai valmistaa ja myydä näytönohjaimia. Tämä kaikki on
hyvin mahdollista. Kyse on siitä, että toisin kuin bitcoinsäästäjät, muiden omaisuuserien
omistajat joutuvat kohtaamaan sen mahdollisuuden, että niiden tarjonta kasvaa
edelleen tulevaisuudessa tai luova tuho alentaa niiden tulevien kassavirtojen nykyarvoa.
Perinteisten omaisuuserien haltijat saattavat vähitellen ymmärtää maailman tilan ja
hahmottaa bitcoinin olevan parempi vaihtoehto, koska sitä ei todellakaan voi tuottaa
enempää kuin 21 miljoonaa ja se lupaa kestävälle rahalle välttämättömät ominaisuudet.
Perinteisten omaisuuserien hinnat suhteessa bitcoinit saattavat alentua merkittävästi jo
ennen kuin niiden tarjonta kasvaa valtavasti tai luova tuho iskee, vain siksi, että muutamat
perinteiset sijoittajat ja omistajat “siirtyvät” bitcoiniin. Markkinat ennakoivat tulevaa. Jos bitcoin säilyy turvallisena ja hajautettuna, sen tarjontaa ei voi laimentaa samalla tavoin
kuin kullan, kiinteistöjen ja muiden omaisuuserien tarjontaa voidaan. Tarjonnan kasvu voi
olla hidasta, mutta sitä on mahdoton tietää. Tämän vuoksi saattaa olla järkevää siirtyä
bitcoiniin mieluummin ennemmin kuin myöhemmin. Ei ole sattumaa, että bitcoinin
vuotuinen kasvuvauhti on ollut 101 prosenttia viimeisen 13 vuoden aikana, 85 % viimeisen
kahdeksan vuoden aikana ja 61 prosenttia viimeisen neljän vuoden aikana (vs. kulta 3 % ja
S&P 500 +11 % viimeisen 13 vuoden aikana).
32
Ihmiset luopuvat kehnommista
omaisuuseristä ja ovat valmiita kanavoimaan varallisuutensa omaisuuden huippumuotoon
eli bitcoiniin.
Bitcoinin sisäistämisen myötä ainoa tapa investoida mielekkäästi kasvuun ja innovointiin
on omaksua bitcoin tiliyksiköksi (ja talouslaskennan välineeksi) ja mitata
vaihtoehtoiskustannuksia sitä vastaan. Tällä hetkellä maailmanlaajuisen keinottelun ja
heikon rahan aiheuttaman hyperfinansialisoituneen talousjärjestelmän keskellä ei selvästi
ole kovin monia riskikorjatusti mielekkäitä sijoitusmahdollisuuksia kylmäsäilössä olevan
bitcoinin sijaan. On olemassa joitakin merkkejä siitä, miltä hyvät riskikorjatut sijoitukset näyttävät
maailmassa, jossa bitcoinilla on keskeinen asema. Bitcoinin monetisoituessa bitcoiniin
32
Bitcoin-kaaviot ja data, ks. CaseBitcoin.com
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
33/35
keskittyvät yhtiöt, louhijat, bitcoinkehitysyhtiöt
(MicroStrategy), maailmaa mullistavat innovaatiot (Nvidia) ja
jotkin alkuvaiheen startupit saattavat eri aikajänteillä olla
mielekkäitä sijoituksia. Tällöinkin kannattava on arvokasta:
sijoittajan on varmistettava, että hän saa haltuunsa
kannattavia omistuksia ja omaisuuseriä oikealla hinnalla
suhteessa kylmäsäilytyksessä olevaan bitcoiniin. Tämän vuosituhannen aikana on jo nähty huomattavia
teknologisia edistysaskeleita, jonka myötä myös perinteisten
säästämisen työkalujen ominaisuudet heikkenevät. Vapaassa
markkinataloudessa omaisuuseriä voidaan jatkuvasti tuottaa
lisää tai niiden ostovoima heikkenee luonnostaan. Bitcoin on
poikkeus sääntöön. Bitcoin ei ole vain vaihtoehto, vaan se on kiistatta paras väline – uusi väline – säästää
nykyaikana, koska bitcoin on parasta rahaa. Sen uskottava kiinteä tarjonta yhdistettynä
sen muihin ylivoimaisiin monetaarisiin ominaisuuksiin ratkaisee innovaatioloukun
ongelman, ja jo se, että olemme tietoisia innovaatioloukun olemassaolosta, tarkoittaa,
että lähestymme taloudellista singulariteettia, jossa suurin osa varallisuudesta imeytyy
bitcoiniin. Bitcoin saattaa olla ainoa omaisuuserä, joka voi estää vapaata markkinataloutta
väistämättä “sulattamasta” kerryttämääsi varallisuutta.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Satoshi rikkoi
taloustieteen
taloudellisella
niukkuudella.
Tarjonnan
joustamattomuus
tuhoaa kaikki
mallit.”
Nik Bhatia
keskittyvät yhtiöt, louhijat, bitcoinkehitysyhtiöt
(MicroStrategy), maailmaa mullistavat innovaatiot (Nvidia) ja
jotkin alkuvaiheen startupit saattavat eri aikajänteillä olla
mielekkäitä sijoituksia. Tällöinkin kannattava on arvokasta:
sijoittajan on varmistettava, että hän saa haltuunsa
kannattavia omistuksia ja omaisuuseriä oikealla hinnalla
suhteessa kylmäsäilytyksessä olevaan bitcoiniin. Tämän vuosituhannen aikana on jo nähty huomattavia
teknologisia edistysaskeleita, jonka myötä myös perinteisten
säästämisen työkalujen ominaisuudet heikkenevät. Vapaassa
markkinataloudessa omaisuuseriä voidaan jatkuvasti tuottaa
lisää tai niiden ostovoima heikkenee luonnostaan. Bitcoin on
poikkeus sääntöön. Bitcoin ei ole vain vaihtoehto, vaan se on kiistatta paras väline – uusi väline – säästää
nykyaikana, koska bitcoin on parasta rahaa. Sen uskottava kiinteä tarjonta yhdistettynä
sen muihin ylivoimaisiin monetaarisiin ominaisuuksiin ratkaisee innovaatioloukun
ongelman, ja jo se, että olemme tietoisia innovaatioloukun olemassaolosta, tarkoittaa,
että lähestymme taloudellista singulariteettia, jossa suurin osa varallisuudesta imeytyy
bitcoiniin. Bitcoin saattaa olla ainoa omaisuuserä, joka voi estää vapaata markkinataloutta
väistämättä “sulattamasta” kerryttämääsi varallisuutta.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
“Satoshi rikkoi
taloustieteen
taloudellisella
niukkuudella.
Tarjonnan
joustamattomuus
tuhoaa kaikki
mallit.”
Nik Bhatia
34/35
Kiitokset
Olen pohdiskellut bitcoinia, rahoitusteoriaa ja tietojenkäsittelytiedettä jo vuosien ajan.
Haluan kiittää ihmisiä, jotka ovat auttaneet ajatuksieni muotoilussa ja terävöittämisessä.
Ensinnäkin haluan kiittää monia vanhoja finanssialan opiskelutovereitani, jotka
työskentelevät tai ovat aiemmin työskennelleet Wall Streetillä ja jotka vielä tänäkin
päivänä keskustelevat kanssani bitcoinista. Olen ylpeä siitä, että monet heistä omistavat
jokusen satoshin. Bitcoinereista haluan kiittää Eric Yakesia, Allen Farringtonia, Tuur
Demesteriä, Cam Doodya, Stephen Hallia, Trey Sellersiä, Phil Geigeriä ja muita siitä, että
he ovat tarkastelleet ja pohtineet tässä esittämääni bitcoinin ja varallisuuden viitekehystä.
Lopuksi haluan kiittää Unchained Capitalia siitä, että sain vapauden viettää osan ajastani
tämän muistion kirjoittamiseksi. Tämä muistio toivottavasti rohkaisee yhä useampia
tavallisia ihmisiä ja yrityksiä tutustumaan bitcoiniin, hankkimaan sitä ja säilyttämään sitä
turvallisimmalla mahdollisella tavalla.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Kiitokset
Olen pohdiskellut bitcoinia, rahoitusteoriaa ja tietojenkäsittelytiedettä jo vuosien ajan.
Haluan kiittää ihmisiä, jotka ovat auttaneet ajatuksieni muotoilussa ja terävöittämisessä.
Ensinnäkin haluan kiittää monia vanhoja finanssialan opiskelutovereitani, jotka
työskentelevät tai ovat aiemmin työskennelleet Wall Streetillä ja jotka vielä tänäkin
päivänä keskustelevat kanssani bitcoinista. Olen ylpeä siitä, että monet heistä omistavat
jokusen satoshin. Bitcoinereista haluan kiittää Eric Yakesia, Allen Farringtonia, Tuur
Demesteriä, Cam Doodya, Stephen Hallia, Trey Sellersiä, Phil Geigeriä ja muita siitä, että
he ovat tarkastelleet ja pohtineet tässä esittämääni bitcoinin ja varallisuuden viitekehystä.
Lopuksi haluan kiittää Unchained Capitalia siitä, että sain vapauden viettää osan ajastani
tämän muistion kirjoittamiseksi. Tämä muistio toivottavasti rohkaisee yhä useampia
tavallisia ihmisiä ja yrityksiä tutustumaan bitcoiniin, hankkimaan sitä ja säilyttämään sitä
turvallisimmalla mahdollisella tavalla.
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
35/35
Tuottaja(t)
Thomas Brand
Head of Institutions
Tärkeää tietoa
Tämä Coinmotion Researchin laatima muistio (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin,
avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan.
Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatioksi niiden käyttöön, jotka ovat kiinnostuneita edellä
mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen sijoituskohteen hinta voi vaihdella
suuresti eri tekijöiden vuoksi.
Materiaalia ei ole tarkoitettu lain määrittelemäksi sijoitus-/verosuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä
tule ymmärtää sellaiseksi. Kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin, (avoimiin) lohkoketjuihin ja vastaaviin
sijoittamiseen liittyy merkittäviä riskejä ja epävarmuustekijöitä. Materiaali pitää sisällään tulevaisuutta koskevia
näkemyksiä, jotka liittyvät mahdollisiin tulevaisuuden tiloihin tai tapahtumiin, jotka ovat vain mielipiteitä ja hypoteeseja
mahdollisista tapahtumista, lopputulemista ja/tai tuloksista. Todelliset kehityskulut voivat poiketa olennaisesti esitetystä.
Tavoitteena on tarjota mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta kirjoittaja ja/tai hänen työnantajansa ja/tai muut
tahot eivät takaa kirjoituksessa olevien tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai
virheettömyyttä. Kirjoitukseen kootuissa tiedoissa ja näkemyksissä saattaa ilmetä yllättäviä muutoksia. Materiaali pitää
sisällään kuvia, kuvaajia ja vastaavia, jotka on koottu kirjoittajien kulloisellakin ajanhetkellä ja/tai tilanteessa luotettavina
pitämistä lähteistä. Kirjoittaja ja/tai mikään muu taho ei vastaa tietojen oikeellisuudesta, tarkkuudesta tai
ajantasaisuudesta. Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä kirjoittaja ja/tai muu taho sitoudu päivittämään
muutoksia materiaaliin.
Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, taulukot, kuvat, kuviot, kaaviot, arviot ja ennusteet ovat kirjoittajien
valikoimia, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin sisältö ei välttämättä
vastaa kirjoittajan ja/tai muiden tahojen kulloisiakin näkemyksiä materiaalissa käsitellyistä asioista.
Kirjoittaja ja/tai Coinmotion (Research) eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista tämän
materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen.
Materiaali on tarkoitettu vain lukijan yksityiseen opetukselliseen käyttöön.
Kiitän Unchained Capitalin Joe Burnettia oikeudesta kääntää ja jakaa suomenkielistä johdannaisteosta hänen vuonna
2023 julkaisemasta raportista Your wealth is melting. Why bitcoin is the deep freeze your portfolio desperately needs.
Coinmotionin tuottama versio ei vastaa kaikilta osin alkuperäistä julkaisua. Coinmotion tai Joe Burnett ei ole vastuussa
teoksen oikeellisuudesta tai siinä mahdollisesti olevista virheistä.
Don’t trust. Verify. Do your own research.
Päivämäärä
v2.0 : 26. Tammikuuta 2025.
Palaute ja yhteydenotot
[email protected]
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Tuottaja(t)
Thomas Brand
Head of Institutions
Tärkeää tietoa
Tämä Coinmotion Researchin laatima muistio (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin,
avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan.
Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatioksi niiden käyttöön, jotka ovat kiinnostuneita edellä
mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen sijoituskohteen hinta voi vaihdella
suuresti eri tekijöiden vuoksi.
Materiaalia ei ole tarkoitettu lain määrittelemäksi sijoitus-/verosuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä
tule ymmärtää sellaiseksi. Kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin, (avoimiin) lohkoketjuihin ja vastaaviin
sijoittamiseen liittyy merkittäviä riskejä ja epävarmuustekijöitä. Materiaali pitää sisällään tulevaisuutta koskevia
näkemyksiä, jotka liittyvät mahdollisiin tulevaisuuden tiloihin tai tapahtumiin, jotka ovat vain mielipiteitä ja hypoteeseja
mahdollisista tapahtumista, lopputulemista ja/tai tuloksista. Todelliset kehityskulut voivat poiketa olennaisesti esitetystä.
Tavoitteena on tarjota mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta kirjoittaja ja/tai hänen työnantajansa ja/tai muut
tahot eivät takaa kirjoituksessa olevien tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai
virheettömyyttä. Kirjoitukseen kootuissa tiedoissa ja näkemyksissä saattaa ilmetä yllättäviä muutoksia. Materiaali pitää
sisällään kuvia, kuvaajia ja vastaavia, jotka on koottu kirjoittajien kulloisellakin ajanhetkellä ja/tai tilanteessa luotettavina
pitämistä lähteistä. Kirjoittaja ja/tai mikään muu taho ei vastaa tietojen oikeellisuudesta, tarkkuudesta tai
ajantasaisuudesta. Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä kirjoittaja ja/tai muu taho sitoudu päivittämään
muutoksia materiaaliin.
Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, taulukot, kuvat, kuviot, kaaviot, arviot ja ennusteet ovat kirjoittajien
valikoimia, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin sisältö ei välttämättä
vastaa kirjoittajan ja/tai muiden tahojen kulloisiakin näkemyksiä materiaalissa käsitellyistä asioista.
Kirjoittaja ja/tai Coinmotion (Research) eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista tämän
materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen.
Materiaali on tarkoitettu vain lukijan yksityiseen opetukselliseen käyttöön.
Kiitän Unchained Capitalin Joe Burnettia oikeudesta kääntää ja jakaa suomenkielistä johdannaisteosta hänen vuonna
2023 julkaisemasta raportista Your wealth is melting. Why bitcoin is the deep freeze your portfolio desperately needs.
Coinmotionin tuottama versio ei vastaa kaikilta osin alkuperäistä julkaisua. Coinmotion tai Joe Burnett ei ole vastuussa
teoksen oikeellisuudesta tai siinä mahdollisesti olevista virheistä.
Don’t trust. Verify. Do your own research.
Päivämäärä
v2.0 : 26. Tammikuuta 2025.
Palaute ja yhteydenotot
[email protected]
Coinmotion Oy on vuonna 2012 perustettu suomalainen
virtuaalivaluuttapalvelun tarjoaja. Coinmotion Research tuottaa
ja edistää avointen lohkoketjujärjestelmien tutkimusta.
[email protected]
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Download
Download Slideshow Get the original presentation fileQuick Actions
Statistics
- Views 44
- Slides 35
- Age 314 days
Related Slideshows
11
8-top-ai-courses-for-customer-support-representatives-in-2025.pptx
JeroenErne2
57 views
10
7-essential-ai-courses-for-call-center-supervisors-in-2025.pptx
JeroenErne2
53 views
13
25-essential-ai-courses-for-user-support-specialists-in-2025.pptx
JeroenErne2
42 views
11
8-essential-ai-courses-for-insurance-customer-service-representatives-in-2025.pptx
JeroenErne2
41 views
21
Know for Certain
DaveSinNM
26 views
17
PPT OPD LES 3ertt4t4tqqqe23e3e3rq2qq232.pptx
novasedanayoga46
30 views