2015_Sesion 02 - Estados Financieros.pptx

La diapositiva trata sobre el analisis de los estados financieros en una empresa con ejemplos practicos

1. Administración Financiera II Universidad Nacional de San Agustín Fernando Pozo Gonzales Mollendo, 2015

2. ESTADOS FINANCIEROS

3. ¿Qué son los estados financieros? Actividad grupal. Formen grupos y realice una breve descripción de cada estado financiero. ESTADOS FINANCIEROS

4. INFORMES FINANCIEROS - ESTRUCTURA SITUACIÓN GENERAL ESTADO DE RESULTADOS CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO FLUJOS DE EFECTIVO Notas a los estados financieros (I) Informe de Gerencia (I) Dictamen del Auditor Independiente - opinión limpia - opinión adversa con salvedades - abstención (I) (I) Requerido para sociedades anónimas abiertas ESTADOS FINANCIEROS

5. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SOBRE LA VERACIDAD DE LA INFORMACIÓN INFORME DE GERENCIA Comentario de la gerencia sobre el resultado de las operaciones y la situación de la empresa, así como de las tendencias y posibles estrategias a seguir. Comentario analítico, explicar eventos inciertos que la gerencia considera podrían generar que la información presentada no sea indicativo de la posición futura del negocio. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA Comprende: ESTADOS FINANCIEROS

6. LAS NECESIDADES DE INFORMACIÓN Para trabajar eficazmente, los miembros de las organizaciones necesitan estar informados de los recursos de su negocio y de resultados. Los interesados externos al negocio necesitan información para formarse juicios sobre el desempeño de las organizaciones y tomar decisiones acerca de las empresas. Por esto se requiere un sistema de información relevante, oportuno y confiable. El sistema contable es el proveedor de información para el planeamiento, control y la toma de decisiones gerenciales. Los administradores están mejor preparados para tomar decisiones cuando cuentan con la información contable financiera razonable. ESTADOS FINANCIEROS

7. TIPOS DE INFORMACIÓN INFORMACIÓN NO CUANTITATIVA TOMAR DECISIONES DE TODO TIPO ESTADOS FINANCIEROS

8. EVALUAR EL DESEMPEÑO DE LA ORGANIZACIÓN ¿ Lo estoy haciendo bien o mal? ENFOCAR LA ATENCIÓN Reportar e interpretar información que ayude a enfocarse en los problemas, imperfecciones, ineficiencias y oportunidades. ¿Cuáles son los problemas a atender? SOLUCIONAR PROBLEMAS ¿Cuál es la mejor forma de solucionar el problema? Cuantificar las consecuencias de los cursos de acción y recomendar el mejor. PARA QUÉ SIRVE LA INFORMACIÓN ESTADOS FINANCIEROS

9. USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA TOMA DE DECISIONES PLANEACIÓN, CONTROL OPERACIONES USUARIOS EXTERNOS INTERNOS Inversionistas Acreedores Otros grupos de interes. * Accionistas (compro, vendo, mantengo). * Inversionistas potenciales. * Proveedores (dar créditos). * Inst. de crédito (dar créditos). * Empleados (oportunidades de empleo). * Clientes (permanencia de la empresa). * Público en general. Autoridad gubernamentales (SBS, CONASEV, Contraloría) * Autoridades tributarias (SUNAT). Administradores internos Solicitan todo tipo de informacion y toman decisiones para las operaciones propias del negocio. inversiones en equipos fijación de precios políticas de créditos planes a largo plazo reestructuraciones refinanciaciones lanzamiento de productos ESTADOS FINANCIEROS

10. ÁREAS CONTABLES CONTABILIDAD GERENCIAL USUARIOS INTERNOS Informes no sujetos a limitaciones o disposiciones legales. Regulada por las necesidades y preferencias de los usuarios. Presupuestos, informes de control, costos, etc. CONTABILIDAD FINANCIERA USUARIOS EXTERNOS Informes sujetos a limitaciones o disposiciones legales. Estados financieros de propósito general: Balance General Estado de Ganancias y Pérdidas Estado de Flujo de Efectivo Estado de Cambios en el P/Neto QUÉ DEBERÍA HABER SIDO (CONTROL) QUÉ ES, QUÉ ERA QUÉ SERÁ (PLANEACIÓN) ESTADOS FINANCIEROS

11. ¿QUÉ ES UN SISTEMA CONTABLE? Es un proceso para identificar, medir y comunicar la situación financiera y los resultados económicos de una entidad de manera que sus informes proporcionen información útil para la toma de decisiones. La contabilidad es el “lenguaje de los negocios”. Mientras mejor se entienda este lenguaje, mejor se podrán manejar los aspectos financieros. CÓMO HACER LA CONTABILIDAD ESTADOS FINANCIEROS

12. Las empresas reúnen datos financieros y sobre sus operaciones y esta información se reporta en los estados financieros. Las partes interesadas necesitan esta información. ESTADOS FINANCIEROS

13. Estado de Situación (Balance General) Estado resumido de la situación financiera de la empresa en un momento específico. Equilibra los activos de la empresa (lo que tiene) y pasivos frente a su financiamiento (lo que debe) y el patrimonio (lo proporcionado por los accionistas). ESTADOS FINANCIEROS

14. ESTADOS FINANCIEROS

15. ESTADOS FINANCIEROS

16. ESTRUCTURA IDEAL DEL ESTADO DE RESULTADOS CAJA CUENTAS POR COBRAR EXISTENCIAS ACTIVO FIJO PASIVO CORRIENTE PATRIMONIO EMPRESA COMERCIAL, pocos activos fijos, poca deuda a largo plazo ESTADOS FINANCIEROS

17. ESTRUCTURA IDEAL DEL ESTADO DE RESULTADOS CAJA CUENTAS POR COBRAR EXISTENCIAS ACTIVO FIJO PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO EMPRESA INDUSTRIAL, alto activo fijo, financiamiento a largo plazo ESTADOS FINANCIEROS

18. Estado de Situación (Pérdidas y Ganancias) Proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un periodo de tiempo. ESTADOS FINANCIEROS

19. Estados Financieros

20. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS (GANANCIAS Y PÉRDIDAS) COSTO DE VENTAS GASTOS OPERATIVOS GASTOS FINANCIEROS IMPUESTOS UTILIDAD NETA 60% 20% 4% 1% 15% ESTADOS FINANCIEROS

21. Estado de Flujo de Efectivo Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa. Los reconcilia con los cambios de efectivo y los valores negociables de la empresa durante el periodo. ESTADOS FINANCIEROS

22. Noviembre, 2009 MBA AREQUIPA IX - Luis A. Chinchilla Enero, 2008 MADEN PIURA V - Luis A. Chinchilla (Nombre de la Empresa) Estado de Flujos de Efectivo Por los años terminados al 31 del Diciembre del año X y X-1 (Expresado en Nuevos soles) Actividades de Operación Cobranza de venta de bienes o servicios e ingresos operacionales Cobranza de regalías, honorarios, comisiones y otros Cobranza de intereses y dividendos recibidos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pago a proveedores de bienes y servicios Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Pago de intereses y rendimientos Otros pagos de efectivo relativos a la actividad Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de operación Actividades de Inversión Cobranza de venta de valores e inversiones permanentes Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equipo Cobranza de venta de activos intangibles Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pagos por compra de valores e inversiones permanentes Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo Pagos por compra de activos intangibles Otros pagos de efectivo relativos a la actividad Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de inversión Actividades de Financiamiento Cobranza de emisión de acciones o nuevos aportes Cobranza de recursos obtenidos por emisión de valores u otras obligaciones de largo plazo Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Menos: Pagos de amortización o cancelación de valores u otras obligaciones de largo plazo Pago de dividendos y otras distribuciones Otros pagos de efectivo relativos a la actividad Aumento (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalente de efectivo Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio Saldo efectivo y equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio

23. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Muestra todas las transacciones de las cuentas patrimoniales que ocurren durante un año específico. ESTADOS FINANCIEROS

24. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

25. Consiste en la aplicación de técnicas a los datos contenidos en la información financiera, con el fin de obtener medidas y relaciones que son significativas y útiles para la toma de decisiones. 27 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

26. 28 FORMA DE ANÁLISIS DE LOS EE FF CONSIDERACIONES CLAVE Serie en el tiempo Benchmarking Estados financieros auditados

27. 29 FORMA DE ANÁLISIS DE LOS EE FF CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES Solvencia a corto plazo Actividad Apalancamiento Rentabilidad Valor Capacidad de afrontar obligaciones Capacidad de controlar inversiones en activos Recurrencia a deuda para financiarse Grado de generacion de utilidades Grado de generacion valor

28. 30 Análisis Porcentual Vertical Análisis Porcentual Horizontal Análisis con Ratios o Índices Financieros Análisis Gráfico FORMA DE ANÁLISIS DE LOS EE FF

29. Este tipo de análisis permite obtener una visión general de la estructura financiera de la empresa y de la productividad de sus operaciones. Facilita hacer compara- ciones con empresas simi -lares y con presupuestos establecidos por la misma empresa. 31 ANÁLISIS PORCENTUAL VERTICAL

30. Un análisis de carácter horizontal consiste en la comparación de cifras homogéneas correspon -dientes a estados finan- cieros de diferentes períodos. 32 ANÁLISIS PORCENTUAL HORIZONTAL

31. La forma más útil de presentar la situación financiera y del portafolio de créditos es por medio de los indicadores de desempeño, que son ratios que representan las relaciones financieras fundamentales de la organización. 33 ANÁLISIS CON RATIOS O RAZONES

32. Las razones estándares son aquellos indicadores de desempeño o ratios que pueden ser aplicados a cualquier tipo de organizaciones, salvo en los casos donde algunos de ellos deben ser adaptados por el tipo de cuentas que se utilizan; como es el caso de las instituciones financieras. Liquidez, Gestión, Solvencia y Rentabilidad 34

33. Este método de análisis, como su nombre lo indica, se realiza sobre la base de gráficos elaborados con la información financiera de la organización. 35 ANÁLISIS GRÁFICO

34. RATIOS FINANCIEROS

35. No son substitutos de una bola de cristal. Son únicamente una forma de recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la evolución de las empresas. Están basados en los estados financieros y sus correspondientes limitaciones. No hay cifras perfectas, dependen de la industria, giro y situación general. El análisis puede tener significados diferentes para diferentes personas. No indican problemas ni sus causas, solamente indican áreas que podrían ser problemáticas o que pueden requerir mayores investigaciones. No es necesario calcular todos los ratios, sino los que se requieren para cada caso. LOS RATIOS AYUDAN A PLANTEARSE LAS PREGUNTAS ADECUADAS RARAMENTE LAS RESPONDEN RATIOS FINANCIEROS

36. RATIOS DE LIQUIDEZ Indican la capacidad del negocio de satisfacer sus obligaciones a corto plazo. Importante: Complementar el análisis con un flujo de caja proyectado (presupuesto de caja) RATIOS FINANCIEROS

37. LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Una razón mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes están siendo financiados con pasivos a largo plazo. Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para pagar los pasivos corrientes. Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de un exceso en las cuentas por cobrar. El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones económicas generales. En empresas con fondos estables, los ratios son más bajos que en aquellos negocios que se caracterizan por tener mercados inciertos. Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de los componentes del activo corriente. RATIOS DE LIQUIDEZ RATIOS FINANCIEROS

38. PRUEBA ÁCIDA = ACT. CTE. - EXISTENCIAS - GTOS. PAG. ANTICIPADO PASIVO CORRIENTE PRUEBA DEFENSIVA = CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES PASIVO CORRIENTE PRUEBA ACIDA, descarta los activos de más lenta realización. PRUEBA ACIDA, es usualmente menor a 1, se supone que las existencias se venderán en el ciclo normal del negocio. PRUEBA DEFENSIVA, es más exigente, sólo considera activos de realización inmediata, descartando la incertidumbre del exigible y el realizable. PRUEBA DEFENSIVA, es usualmente 0.10 a 0.20. RATIOS DE LIQUIDEZ RATIOS FINANCIEROS

39. DIAS DE DISPONIBLE PARA HACER FRENTE A LOS PAGOS = CAJA Y VALORES NEGOCIABLES PASIVO CORRIENTE / 365 Válido en empresas que no tenga estacionalidad en cobros y pagos. Indica el número de días en los que se podrán atener los pagos con el disponible existente. IMPORTANTE: COMPLEMENTAR EL ANÁLISIS CON EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO (PRESUPUESTO DE CAJA) RATIOS DE LIQUIDEZ RATIOS FINANCIEROS

40. Indican hasta qué punto la empresa está endeudada. Evalúan la capacidad de endeudamiento de la empresa y el respaldo que tienen frente a las deudas totales. RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

41. GRADO DE ENDEUDAMIENTO = PASIVOS TOTALES ACTIVOS TOTALES Una razón deuda/activo alta indica mayor palanqueo financiero y mayor riesgo financiero. Una razón deuda/activo baja indica mayor fuerza financiera a largo plazo porque se hace un menor uso de deudas. La magnitud del ratio depende del tipo y tamaño del negocio, estabilidad de los ingresos, utilidades y susceptibilidad ante cambios económicos. RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

42. GRADO DE PROPIEDAD = PATRIMONIO TOTAL ACTIVOS TOTALES ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = PASIVO TOTAL PATRIMONIO TOTAL COBERTURA DEL ACTIVO FIJO = DEUDA L.P. + PATRIMONIO ACTIVO FIJO NETO La relación entre pasivo y patrimonio puede ser medida de varias maneras. Un bajo nivel de endeudamiento no significa capacidad de la empresa para pagar sus deudas. COBERTURA DEL ACTIVO FIJO, indica las veces en las que el activo es financiado con recursos de largo plazo. Mientras más alto, indica mayor solvencia financiera. RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

43. MIDE LA CAPACIDAD PARA PAGAR LOS CARGOS PROVENIENTES DEL FINANCIAMIENTO. COBERTURA DE INTERESES = UTI. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS GASTOS FINANCIEROS Relaciona los fondos disponibles con las operaciones periódicas y los requerimientos de intereses. El número de veces que el interés está cubierto por las utilidades indica la capacidad de la empresa para manejar los pasivos. Algunos contratos de bonos y préstamos exigen ratios mínimos en el futuro. RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

44. COSTO DE LA DEUDA = GASTOS FINANCIEROS PASIVO CON COSTO FINANCIERO Cuanto menor sea el ratio, más barata será la deuda. Debe compararse durante varios periodos para ver la consistencia de los gastos financieros. Debe compararse con el costo financiero del mercado, para comprobar si el financiamiento tiene un costo razonable. MIDE EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

45. El endeudamiento ideal (promedio) es 50% pasivos, 50% patrimonio. El endeudamiento ideal varía en función de la estabilidad de los flujos de caja de los negocios. Un bajo endeudamiento no significa que la empresa tenga capacidad de asumir nueva deuda. Si una empresa tiene pérdidas antes de intereses e impuestos, aún perderá más con los gastos financieros de la deuda. Un buen complemento al análisis es un cuadro de las deudas, vencimientos, costos financieros y garantías. RATIOS DE SOLVENCIA RATIOS FINANCIEROS

46. Permiten evaluar los efectos de las decisiones y políticas seguidas por la empresa en la utilización de sus recursos respecto a: Cobros, pagos, inventarios, activos. Miden la eficacia con la que se han utilizado los recursos disponibles a partir del cálculo de rotaciones de determinadas partidas del Balance General, la estructura de las inversiones y el peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos. RATIOS DE GESTIÓN RATIOS FINANCIEROS

47. ROTACIÓN DE CUENTAS/COBRAR = VENTAS PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR DIAS PROMEDIO DE COBRANZA = 365 / ROT. DE CUENTAS POR COBRAR Mide la velocidad o lentitud con la que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo. Ambos índices son complementarios. Mientras más alta sea la rotación, más corto es el intervalo entre la venta y la cobranza en efectivo. Los días promedio de cobranza deben compararse con las políticas crediticias. Si se acerca a la política de créditos, la eficiencia en la cobranza es buena. Una disminución constante en los días de cobranza puede indicar una situación que se está saliendo de control. RATIOS DE GESTIÓN RATIOS FINANCIEROS

48. Indica los días promedio de pago de las cuentas. Ambos índices son complementarios. En general, es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre que los costos financieros asociados sean convenientes. Si es muy bajo respecto a la industria, puede indicar que la empresa es considerada como de alto riesgo. Se debe comparar el periodo medio de pago con el de cobro para analizar el periodo de efectivo. Vender al contado y pagar a 60 días puede ser una ventaja competitiva importante. ROTACIÓN DE CUENTAS/PAGAR = COMPRAS PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR DIAS PROMEDIO DE PAGO = 365 / ROT. DE CUENTAS POR PAGAR RATIOS FINANCIEROS RATIOS DE GESTIÓN

49. ROTACIÓN DEL INVENTARIOS (veces) = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO ROTACIÓN DE INVENTARIOS (días) = 365 / ROTACION EN VECES Indica la velocidad con la que el inventario disponible se vende normalmente y se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo. Puede revelar una sobreinversión o subinversión en inventarios. Si disminuye constantemente, puede indicar una inversión inadecuada para satisfacer el volumen actual de ventas (política, fondos). Si aumenta constantemente, puede indicar una inversión excesiva. Depende de la industria, por ejemplo: los autos rotan menos que artículos de consumo masivo. Ambos ratios indican el tiempo total promedio que transcurre antes que un inventario se convierta en efectivo. Más prolongado, es peor. RATIOS FINANCIEROS RATIOS DE GESTIÓN

50. ROTACIÓN DEL ACTIVO (veces) = VENTAS ACTIVO TOTAL Indica el rendimiento que se obtiene de los activos. Mientras más elevado sea, mejor porque incrementa la rentabilidad. Es importante conocer ésta situación en los diferentes sectores de la economía. RATIOS FINANCIEROS RATIOS DE GESTIÓN

51. GASTOS OPERATIVOS/ VENTAS = Proporción de recursos que se consumen en las actividades de operación. UTILIDAD BRUTA/ VENTAS = Margen bruto sobre ventas. Indica políticas de fijación de precios. Varía según el método de inventarios elegido. GASTOS DE INTERESES/ VENTAS = Relación entre intereses asumidos y el volumen de ventas generados. GESTIÓN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Son relaciones del estado de resultados como porcentaje de las ventas. RATIOS FINANCIEROS RATIOS DE GESTIÓN

52. OTROS ING.Y EGRESOS/VENTAS = Importancia de estos rubros en la generación de utilidades. Caso de los bancos. UTILIDAD NETA / VENTAS = Margen neto EBITDA EARNINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION AND AMORTIZATION RATIOS FINANCIEROS RATIOS DE GESTIÓN

53. SE USA PARA ANALIZAR CUÁN EFICIENTE ES LA EMPRESA EN EL USO DE SUS ACTIVOS ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

54. ACTIVO VENTAS PATRIMONIO UTILIDAD ROTACIÓN MARGEN NETO RENTABILIDAD APALANCAMIENTO RENDIMIENTO ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

55. RENDIMIENTO SOBRE LOS = UTILIDAD OPERATIVA ACTIVOS (ROA ) INVERSIÓN PROM. (ACT. TOT. PROMEDIO) RENDIMIENTO SOBRE EL = UTILIDAD NETA PATRIMONIO (ROE) PATRIMONIO PROMEDIO Reflejan el poder de generación de utilidades de la empresa. Debe calcularse sobre saldos promedio o realizar los ajustes necesarios. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

56. El sistema de análisis DuPont se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su situación financiera. Combina el estado de resultados y el balance general en dos medidas de rentabilidad concisas: Rendimiento sobre activos (ROA) y Rendimiento sobre capital (ROE) SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT

57. NOviembre, 2009 MBA AREQUIPA IX - Luis A. Chinchilla MADEN PIURA - Luis A. Chinchilla