Aminullah Assagaf_Ref 2 (8)_Membangun Ekonomi Riil, bukan sekedar Index di dinancial marketl.pdf

Pendekatan makroekonomi

1. IHSG dan Pertumbuhan
Ekonomi: Spekulasi Jangka
Pendek vs Realitas Sektor
Riil
Mengungkap dinamika kompleks antara pergerakan indeks saham dengan
pertumbuhan ekonomi riil Indonesia

2. Bab 1
Memahami IHSG sebagai
Indikator Pasar Modal
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sering dianggap sebagai cerminan
kesehatan ekonomi. Namun, apakah benar demikian?

3. Apa Itu IHSG?
Definisi IHSG
Indeks Harga Saham Gabungan mengakumulasi nilai seluruh saham yang
tercatat di Bursa Efek Indonesia
Barometer Pasar
Berfungsi sebagai barometer utama kesehatan pasar modal Indonesia
(Patriya, 2020)

4. Fungsi IHSG bagi Investor
Pengambilan Keputusan
Membantu investor dalam mengambil keputusan investasi
berdasarkan tren pergerakan pasar secara keseluruhan
Sentimen Pasar
Mencerminkan sentimen pasar dan tingkat kepercayaan investor
terhadap kondisi ekonomi (Indriyani & Utomo, 2021)

5. Bab 2
Dinamika IHSG dan Spekulasi Investor
Pergerakan IHSG yang bergejolak mencerminkan sifat spekulatif pasar modal jangka pendek

6. Volatilitas IHSG: Respons Spekulatif
Penurunan Tajam Maret 2025
IHSG mengalami koreksi 6,12% akibat sentimen negatif dan kepanikan investor (DJPb, 2025)
Pemulihan Cepat
Koreksi IHSG pasca pergantian Menteri Keuangan bersifat jangka pendek dan cenderung recovery (Indopremier, 2025)

7. Peran Investor Asing dan
Lokal
Investor Asing
Aksi jual besar memicu tekanan
signifikan pada IHSG
Capital outflow mencapai
triliunan rupiah
Sensitif terhadap sentimen
global dan domestik (ITS, 2025)
Investor Lokal
Cenderung membeli saat harga
turun
Pengaruh terbatas dibanding
investor asing
Lebih stabil dalam jangka
panjang

8. Sentimen Politik dan Kebijakan Fiskal
01
Ketidakpastian Kebijakan
Pergantian Menteri Keuangan
menimbulkan kekhawatiran akan
perubahan arah kebijakan fiskal (UGM,
2025)
02
Defisit APBN
Kekhawatiran mengenai defisit anggaran
dan sustainability fiscal policy
03
Program Sosial Kontroversial
Makan gratis dan program sosial lainnya
menimbulkan perdebatan efektivitas dan
dampak fiskal

9. IHSG
Rollercoaster
Spekulasi

10. Bab 3
IHSG dan Pertumbuhan
Ekonomi Jangka Panjang
Menganalisis korelasi sebenarnya antara pergerakan IHSG dengan
pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan

11. IHSG vs Pertumbuhan Ekonomi
Pengaruh Terbatas IHSG
Studi empiris menunjukkan pengaruh IHSG terhadap PDB
jangka panjang kurang signifikan dibanding faktor lain
(Rahmalia & Kurniasih, 2021)
Dominasi Sektor Riil
Pertumbuhan ekonomi lebih dipengaruhi oleh sektor riil:
manufaktur, infrastruktur, konsumsi domestik, dan
produktivitas

12. Sektor Riil sebagai Motor Ekonomi
Manufaktur
Industri pengolahan sebagai tulang
punggung ekonomi
Infrastruktur
Pembangunan infrastruktur mendorong
pertumbuhan
Lapangan Kerja
Penciptaan lapangan kerja dan
peningkatan produktivitas
Konsumsi Domestik
Daya beli masyarakat sebagai penggerak
ekonomi
Pertanian
Sektor primer yang stabil dan berkelanjutan

13. Dampak Penurunan IHSG pada Ekonomi Riil
Dampak Jangka Pendek
Penurunan IHSG dapat menekan akses pendanaan
perusahaan publik
Sentimen negatif mempengaruhi kepercayaan konsumen
Volatilitas nilai tukar rupiah
Realitas Jangka Panjang
Efek pada ekonomi riil terbatas dan bersifat temporer (ITS,
2025)
Sektor riil lebih dipengaruhi faktor makroekonomi
fundamental
Produktivitas dan inovasi tetap menjadi kunci pertumbuhan

14. Bab 4
Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi IHSG dan
Ekonomi Riil
Mengidentifikasi berbagai variabel yang mempengaruhi pergerakan IHSG dan
pertumbuhan ekonomi riil

15. Faktor Makroekonomi Pengaruh IHSG
Nilai Tukar
Fluktuasi rupiah terhadap dolar AS
mempengaruhi investor asing
Suku Bunga
Kebijakan BI Rate mempengaruhi aliran
modal dan cost of capital
Inflasi
Tingkat inflasi mempengaruhi daya beli
dan profitabilitas perusahaan
Kondisi Global
Sentimen pasar global dan geopolitik
mempengaruhi investor (Unesa, 2024)

16. Faktor Politik dan Sosial
1
Stabilitas Politik
Ketidakpastian politik memicu sentimen negatif di pasar
modal dan capital flight (UGM, 2025)
2
Kebijakan Pemerintah
Perubahan regulasi dan kebijakan fiskal-moneter
mempengaruhi ekspektasi investor
3
Resiliensi Sektor Riil
Sektor riil umumnya lebih tahan terhadap gejolak politik
jangka pendek dibanding pasar modal

17. Studi Empiris: IHSG dan Variabel Makroekonomi
0
30
60
90
GDP Nilai Tukar Inflasi Suku Bunga
Berdasarkan penelitian Rahmalia & Kurniasih (2021), GDP dan nilai tukar memiliki pengaruh signifikan pada IHSG, sementara inflasi
dan suku bunga relatif tidak signifikan. Volatilitas harga saham lebih dipengaruhi nilai tukar dan suku bunga SBI (Djazuli & Lestriyani,
2021).

18. Bab 5
Studi Kasus dan Contoh
Nyata
Menganalisis kasus-kasus spesifik untuk memahami dinamika IHSG dan
dampaknya terhadap ekonomi riil

19. Penurunan IHSG Maret 2025: Dampak Jangka
Pendek
01
Koreksi Tajam
IHSG turun 6,12% dalam satu hari, memicu trading halt otomatis
di BEI (ITS, 2025)
02
Capital Outflow
Investor asing melakukan aksi jual massal, menyebabkan aliran
modal keluar yang signifikan
03
Pelemahan Rupiah
Nilai tukar rupiah melemah sementara akibat tekanan capital
outflow
04
Stabilitas Ekonomi Riil
Meski demikian, pertumbuhan ekonomi kuartal I 2025 tetap stabil
dan sesuai proyeksi

20. Pergantian Menteri Keuangan September 2025
Koreksi Pasar
IHSG mengalami koreksi 1,64% segera
setelah pengumuman pergantian
Menteri Keuangan (Indopremier, 2025)
Sentimen Wait and See
Pasar menunggu arah kebijakan fiskal
baru dan komitmen terhadap disiplin
anggaran
Dampak Jangka Panjang
Efek jangka panjang terhadap ekonomi riil masih belum terlihat dan perlu diamati lebih
lanjut

21. Pasar Modal
Arena Spekulasi dan
Harapan

22. Bab 6
Implikasi bagi Investor dan
Pembuat Kebijakan
Strategi dan rekomendasi praktis berdasarkan pemahaman dinamika IHSG
dan ekonomi riil

23. Bagi Investor
Pemahaman Konteks
Pahami IHSG sebagai indikator pasar
modal, bukan cerminan langsung
kondisi ekonomi riil secara
komprehensif
Strategi Jangka Panjang
Investasi jangka panjang di sektor riil
dan fundamental perusahaan yang
kuat lebih stabil dan memberikan
return berkelanjutan
Diversifikasi Portofolio
Diversifikasi investasi antara
instrumen pasar modal dan sektor riil
untuk meminimalkan risiko volatilitas

24. Bagi Pemerintah dan
Regulator
Kebijakan Makroekonomi
Perkuat koordinasi kebijakan
fiskal dan moneter
Fokus pada stabilitas ekonomi
riil jangka panjang
Tingkatkan produktivitas sektor
riil
Komunikasi Publik
Tingkatkan transparansi
kebijakan
Komunikasi efektif untuk
meredam sentimen negatif
Edukasi publik mengenai
fundamental ekonomi

25. Strategi Mitigasi Volatilitas Pasar Saham
1
Mekanisme Perlindungan
Implementasi trading halt otomatis dan circuit breaker untuk mencegah panic selling (ITS, 2025)
2
Program Buyback
Mendorong perusahaan melakukan buyback saham saat harga undervalue untuk stabilisasi
3
Partisipasi Domestik
Tingkatkan partisipasi investor domestik agar pasar lebih resilient terhadap capital flight
4
Regulasi Prudensial
Perkuat regulasi dan pengawasan untuk mencegah manipulasi dan praktik spekulatif berlebihan

26. Bab 7
Kesimpulan dan
Rekomendasi
Merangkum temuan dan memberikan panduan strategis untuk masa depan

27. Kesimpulan Utama
Sifat Spekulatif IHSG
IHSG sangat dipengaruhi spekulasi investor jangka pendek dan sentimen pasar yang volatil
Pengaruh Terbatas pada Ekonomi Riil
Dampak IHSG terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang yang didorong sektor
riil relatif minimal
Fondasi Ekonomi Riil
Stabilitas ekonomi riil lebih bergantung pada kebijakan
makroekonomi dan investasi sektor produktif

28. Rekomendasi
Untuk Investor
Fokus pada analisis fundamental ekonomi dan kinerja sektor riil, hindari spekulasi berlebihan berdasarkan pergerakan
IHSG semata
Untuk Pemerintah
Prioritaskan kebijakan yang mendukung pertumbuhan sektor riil, infrastruktur, dan peningkatan produktivitas nasional
Edukasi Pasar
Tingkatkan literasi pasar modal agar investor memahami risiko spekulasi jangka pendek dan pentingnya investasi
fundamental

29. Membangun
Ekonomi
Nyata
Bukan Sekadar
Indeks

30. Terima
Kasih
Pertanyaan dan Diskusi
Mari berdiskusi mengenai dinamika IHSG dan strategi pengembangan
ekonomi riil Indonesia yang berkelanjutan