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Presentación Banxico

1. Banco de México (Banxico) Guía para economistas en formación Panorama histórico, funciones, políticas y lecciones para licenciatura/posgrado 23 Aug 2025

2. Resumen ejecutivo Banxico es el banco central autónomo de México. Su objetivo prioritario es preservar el poder adquisitivo del peso (estabilidad de precios). Opera bajo un esquema de objetivos de inflación con una meta permanente de 3% ±1 punto porcentual; usa como instrumento la tasa de fondeo a un día. Funciones clave: conducir política monetaria, emitir billetes y monedas, promover el sano desarrollo del sistema financiero y el buen funcionamiento de los sistemas de pago, administrar reservas y coadyuvar a la estabilidad financiera. Gobernanza: Junta de Gobierno (5 miembros) con periodos escalonados; independencia respaldada por la Constitución (Art. 28) y la Ley del Banco de México. Históricamente, ha sido actor central en crisis (1994–95, 2008–09, 2020) usando tasas, liquidez, e instrumentos cambiarios (coberturas/auctions) para preservar el orden de mercados.

3. Marco jurídico e institucional

4. Mandato y base legal Constitución (Art. 28): El Estado tendrá un banco central autónomo; objetivo prioritario: estabilidad del poder adquisitivo de la moneda. Ley del Banco de México: detalla funciones, integración de la Junta de Gobierno y régimen de responsabilidad/transparencia. Autonomía (1994): separación del ciclo político; misión de combatir la inflación de manera permanente.

5. Gobernanza y rendición de cuentas Junta de Gobierno: 5 integrantes (gobernadora/or + 4 subgobernadores/as). Designaciones del Ejecutivo con ratificación del Senado; periodos escalonados. Comités y auditoría interna; sujeción a revisión de la Auditoría Superior de la Federación. Rendición de cuentas: informes al Congreso; publicación de minutas, informes trimestrales y comunicados detallados de política monetaria.

6. Junta de Gobierno (integración actual) Gobernadora: Victoria Rodríguez Ceja. Subgobernadores: Jonathan Heath, Galia Borja, Omar Mejía y José Gabriel Cuadra (2025). La integración puede variar con el tiempo por renovaciones escalonadas.

7. Política monetaria: marco, instrumentos y comunicación

8. Marco de política monetaria Esquema de objetivos de inflación con meta permanente de 3% y intervalo de variación de ±1 pp. Instrumento operativo: tasa de interés objetivo para las operaciones de fondeo a un día entre bancos. Régimen cambiario: tipo de cambio flexible; la Comisión de Cambios (SHCP + Banxico) define lineamientos de intervención cuando se requiere orden en el mercado.

9. Instrumentos e intervenciones Operaciones de mercado abierto (repos/ reportos, compra/venta de valores), depósitos y facilidades permanentes. Herramientas cambiarias (cuando procede): subastas de dólares y coberturas cambiarias liquidables en MXN (anunciadas en 2017; ampliadas en 2017 y 2020). Herramientas de liquidez y regulación para asegurar el buen funcionamiento de mercados y del sistema bancario.

10. Comunicación y transparencia Anuncios de política monetaria en fechas preestablecidas. Publicación de minutas (generalmente dos semanas después del anuncio) con balance de riesgos, votaciones y argumentos. Informe Trimestral: diagnóstico macro, proyecciones, análisis de inflación, y riesgos; encuestas de expectativas a especialistas.

11. Sistemas de pago y emisión de efectivo

12. SPEI y pagos digitales SPEI: sistema de pagos electrónicos interbancarios en tiempo real operado por Banxico; pilares de seguridad y disponibilidad amplia. CoDi (Cobro Digital): plataforma basada en SPEI y códigos QR para cobros desde 2019; promueve inclusión y pagos de bajo costo. Supervisión y fomento de infraestructura de pagos para la eficiencia del sistema financiero.

13. Emisión de billetes y monedas Banxico diseña, produce (con proveedores) y emite billetes; coordina la acuñación de monedas con Casa de Moneda. Familias de billetes con avanzadas medidas de seguridad (p. ej. familia G) y materiales (incluido polímero). Programas de educación financiera y verificación de auténticidad; combate a la falsificación.

14. Reservas internacionales y régimen cambiario Banxico administra las reservas internacionales conforme a criterios de seguridad, liquidez y rendimiento. Desde 1994, el peso flota libremente; la Comisión de Cambios define instrumentos para atemperar desórdenes (subastas, coberturas). México ha contado con líneas swap temporales con la Reserva Federal en episodios de tensión (por ejemplo, 2008–09 y 2020).

15. Historia y momentos clave

16. Orígenes y evolución (1925 → hoy) Fundación: abrió sus puertas el 1 de septiembre de 1925. Transición institucional y modernización del sistema financiero a lo largo del siglo XX. Autonomía constitucional consolidada en la década de 1990 (reforma al Art. 28). Consolidación de un marco antiinflacionario y mayor transparencia.

17. Lecciones de crisis I: 1994–1995 ("Tequila") Transición a tipo de cambio flexible y alza de tasas para contener la inflación y estabilizar expectativas. Reformas y programas paralelos fuera del banco central (e.g., saneamiento bancario) para restaurar el crédito. Lección: importancia de un ancla nominal creíble y de comunicación clara.

18. Lecciones de crisis II: 2008–2009 (GFC) Activación de línea swap con la Reserva Federal (USD) y provisión de liquidez en moneda extranjera. Ajustes de tasa y operaciones de mercado para mantener el funcionamiento ordenado de mercados. Lección: coordinación internacional y flexibilidad de instrumentos.

19. Lecciones de crisis III: 2020 (COVID‑19) Reducción gradual de la tasa de referencia y amplio paquete de facilidades de liquidez y de apoyo al crédito. Incremento temporal del programa de coberturas cambiarias para enfrentar alta volatilidad. Lección: respuesta integral (tasa + liquidez + FX) y coordinación con la Comisión de Cambios.

20. Ciclo 2022–2025: inflación elevada y normalización Apretamiento monetario significativo ante el repunte inflacionario global/doméstico. Inicio posterior de un ciclo de recortes gradual conforme cede la inflación subyacente. A 7 de agosto de 2025, la tasa objetivo se ubicaba en 10.75% (según comunicado/medios).

21. Reputación, transparencia y debate académico

22. Reputación e independencia Reconocimientos internacionales (p. ej., The Banker 2024: 'Banquera Central del Año en América' a la Gobernadora). Marco de transparencia robusto (minutas, informes, encuestas, datos abiertos). Debate continuo: independencia vs. coordinación, transmisión de la tasa, informalidad y competencia, inclusión financiera.

23. Qué debe saber (y consultar) un economista en formación

24. Lecturas y recursos indispensables Constitución, Art. 28 (párrafos relativos al banco central) y Ley del Banco de México. Informe Trimestral, Anuncios y Minutas de política monetaria. Sistemas de pago: SPEI y CoDi (documentación y estadísticas). Mercados: subastas e instrumentos (coberturas cambiarias, circulares). Historia institucional (Conociendo Banxico; e-libros de historia).

25. Preguntas para discusión (seminario) ¿Cómo se traslada la tasa de fondeo a inflación y actividad? (mecanismos de transmisión) ¿Cuándo conviene intervenir el mercado cambiario en un régimen flexible? ¿Qué tensiones existen entre autonomía, rendición de cuentas y coordinación de políticas? ¿Qué métricas evalúan la credibilidad de un banco central en México?

26. Fuentes clave (selección)

27. Bibliografía y enlaces oficiales Constitución Política, Art. 28 (párrafos relativos a Banxico) – Banxico / Cámara de Diputados. Ley del Banco de México – Cámara de Diputados. Banxico – Conociendo Banxico (Semblanza histórica; Autonomía y funciones). Banxico – Objetivo de inflación (meta 3% ±1). Banxico – Junta de Gobierno (miembros actuales y material informativo). Banxico – Minutas y Calendario de anuncios; Informe Trimestral. Banxico – SPEI; CoDi (Cobro Digital). Comisión de Cambios – coberturas cambiarias (2017, 2017-oct, 2020-mar). Federal Reserve (2008): press release sobre líneas swap con México. Reuters (7 ago 2025): decisión de tasa (10.75%) y discusión de disensos. Banxico (2024): comunicado sobre premio The Banker a la Gobernadora.