CPA 20

Apostila de Edgar Abreu para quem deseja preparar-se para o exame de certificação CPA20

1. www.edgarabreu.com.br

3. >. EDGAR
ALA)

Professores

Edgar Abreu

Graduado em Matemática
(PUCRS), possul especializa:
(Bes em Educardo a Distáncia
(SENACAS) e: em Finangas (UFR
(GS). Referencia nacional em Fi
nansas.Atualmente € gestor da
“empresa A Cosa do Concurslro,
da Edgar Abreu Certficardes e
Professor e palestrante do Progromo de Pés-gra-
duoçäo em Finanças da PUCAS. Seu nome & reco-
‘nhecido em todo o Pals por minitar aulas para as
Prinipascetfcagdes Inanceiras, como à CPA-10,
OCPA-20, 0CEA, o CFP ea Ancord, e também para
© ensino preparatóio para concursos públicos
como professor de Conhecimentos Bancários. Le-
ciona em varios MBAs em diversas cdades do País
na área de Finangas. É auto de Sistema Finonceiro
"Nacional, Certficado Anbid Cpa-10 e Cetfcasdo
Anbid Cpa-20 --400 Questöes de Prova com Gaba-
Fito Comentado,

Ei meter
EZ vronaroninaccomsesgratero
D ensigns

ED es onagra come dotée

Lucas Silva

Especiasta em Finangas pela
Fundado Getulo Vargas (FGV-
RS) © graduado em Adminis.
tragio de Empresas. Possu as
certiicagbes CEP" (Certified F-
‘nancial Planner), do IBCPF, CEA
(Certificado de Especialista em
Investimento), da Anbima, e
também a POO (Programa de Qualficacáo Opera:
cional da BM&FBovespa. Trabalhou por mais de 6
anos no mercado finance em barcos privados.
Atualmente trabalha como planejador finance:
ro pessoal e leciona em diversos MBAS do País na
área de Finangas. Ata também nos cursos depre:
paraçäo para cefcagdes da Anbima em diversas
‘idades do Brasil e também nos cursos para con-
cursos na empresa À Casa do Concursero. Coautor
do lito Sistema Financeiro Nacional, junto com o.
Pro Edgar Abreu

A
Deinen

fin ee ree

5. Sobre o Material

Autoria:
1. Autoria do professor Edgar Abreu

2. AANBIMA ndo tem envolimentoe nem responsabildade com a elboraçäo do mesmo.

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do autor Alguns cursos, aplicativos, professores e sites tem replicado parte do material,
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1. Essaapostilaé 100% gratuita.
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próximo, com o que estiver a0 seu alcance. O meu é educaçäo e essa € a minha forma de
contbuir para um mundo melhor

Colaboraçäo:

1. Essa aposila já está atualizada com as últimas mudangas de prova, exigidas para exames
‘agendados a partir do dia 01 de Margo de 2017.

2. Sevoct gostou do material, ent nos ajude a manter ele sempre atualzado,
3. Ao realizar a prova e identificar alguma questäo ou assunto cobrado que näo consta em

nossa apostl, porfavor, envie um e-mail para o autor (edgarabreuGedgarabreu.com.br) e
ajude outras pessoas também,

Bons estudos!

7. >. EDGAR
“ABREU

Sumario

MÓDULO. SISTEMA FINANCEIRO NACIONALE PARTICIPANTES DO MERCADO [PROPORGAO: DE 5 À 10%). 12

1 ORGAOS DE REGULAGÄO, AUTORREGULAGKO € FSCALIZAGAO. u
1.11 Conselho Monetáio Nacional CMN 2
1.12 Banco Central do Brasil BACEN. 8
1.13 Comissho de Valores Mobilirios = CV 8
1:14 Superintendéncia De Seguros Priados = SUSE u
1.15 Superintendéncla Nacional De Previdéncia Complementar- PRE. 4
12SANSIMA. 5

128ANCOS MÚLTIPLOS v

1.3 ISTRIBUIDORRS € CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILARIOS DE FUTUROS. w

14 INVESTIDORES QUAUFICADOS, INVESTIDORES PROFISSIONAS € INVESTIDORES NAO RESIDENTES... 18
141 imestidors Qualicados. 5
1.42 Imestdores Profisionas »
143 Imestidor No-Resdente »

15 ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR —EFPC 20

Questées - Môduio 1 a

MÓDULO. COMPLIANCE LEGAL, ÉTICA E ANÁLISE DO PERFIL DOINVESTIDOR (PROPORGÁO:DE 15A25%) ..... 29
2.1 RISCO DE IMAGEM E RISCO LEGAL... 5 es 2.29
2211 Risco De Imagem(Reputaco). »
212 co Lega een sé 0
22 CONTROLES INTERNOS. «0.00 ee ed
2.21 Segregagdo De AtvdadesePoltica De Segurança Da forma ee BE
2.3 PREVENGAO E COMBATE ALAVAGEM DE DINHEIRO OU OCULTAGAO DE BENS, DIREITOS € VALORES ... 31
2.4 NORMAS E PADROES ÉTICOS 36
241 Utlizaio ndevida de Informagdes Prvilegiadas 3
242 Confidencaidade, 36
243 Confits de nteresse 3
25 CÓDIGO DE DISTRIBUIGÄO DE PRODUTOS NO VAREIO SUITABILITY 36
25.1 Propésitoe Abrangänca (Ca... 36

8. cursos
EDGAR
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MODULO 4. INSTRUMENTOS DE RENDA VARIAVEL, RENDA FIXA E DERIVATIVOS (PROPORCAO: DE 17 A 25%)
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9. >. EDGAR
“ABREU

41.6 Precticagso seven "|
1.7 Impactos Sobre os regos e Quantdades das Aes do Investidor as
41.8 Governanga Corporativa as
419 Tiburcio e

42 INSTRUMENTOS DE RENDA FA. =

422 Deng, »
422 Principals ConetoseCarcteriicas de Instrumentosde Renda Fa »
423 Principals Instrumentos so
24 Tibutagdo em Atos de Renda Fa 102
425 Fundo Garantidor de Cotto 103
4.3DERVANIVOS 105
4.3.1 Termo, Futuros, Swaps e Opgdes 106
4.32 Tipos de Opgdes e Represemaco Gráfica 108
33 Tbutagäo em Dertatios a

|4ACERTIFICADO DE OPERAGOES ESTRUTURADAS ~COE ,.. + 2000 sé a

45 NEGOCIAGAO, LIQUIDACAO € cUSTODIA a

6 OFERTAS PÚBLICAS DE VALORES MOBILIÄRIOS na

1.6.1 Prncipalsnstuigdes: Fungdese Principos Caractorítias na

4.7 CÓDIGO ANBIMA DE REGULAGAO E MELHORES PRATICAS PARA OPOAVM. ns

Questöes -Méduio a a7

MÓDULOS. FUNDOS DEINVESTIMENTO (PROPORGAO: DE 18 25%) .......

SA ASPECTOSGERAS a 19
5.2 PRINGPAS ESTRATEGIAS OF GESTAO . - 109
5.3 PRINCIPAIS MODALIDADES DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.… en 1
54 CODIGO ANBIMA DE REGULAGKO E MELHORES PRATICAS PARA FUNDOS DEINVESTIMENTO........ 159
5 S CLASSIFICAGRO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO ANBIMA AVES 2,2 3... 261

uestbes MS. rest 5 i cle

MÓDULO 6. PREVIDENCIA COMPLEMENTAR ABERTA: PGBLE VGBL [PROPORÇAO: DE SA 10%) …
6.1 PREVIDENCIA SOCIAL X PREVIDENCIA PRIVADA,

{6.2 CARACTERISTICAS TÉCNICAS QUE INFLUENCIAM O PRODUTO.
6.2.1 Teas de Administracio

6.2.2 Teas de Caregamento

10. 6.23 Portabiidade
6.24 Transferencias Entre Panos.
625 Resgates
6.26 Regimes de Trburaco.
6.3 PLANO GERADOR DE BENESÍCIOS LIVRES (AG)
64 VIDA GERADOR DE BENEFICIOS LIVRES (VG8t)
Questes - Módulo 6

MÓDULO 7. MENSURAÇAO E GESTAO DE PERFORMANCE E ISCOS (PROPORGAO: DE 10 420%)
7a co
7.12 Aguns Concitos
7.12 Tipos de Ricos
72 6ESTAO DERISCO
7.24 Noes de Estate
17.22 Gesto de Rico de Calas
723 co Retomo.
724 PrroxRiscoxRetono|
73 RESUMO DO MODULO.
Questöes- Méduio 7
SIMULADO.

107
107
187
187
188
189
m

197

197
197
198
an

2

20
22
ns

29
Be

11. 1. Quantidade de Questöes: Minimo 3 e Máximo 6.

2. Como era antes de Margo de 2017: Esse era o módulo 5 e tinka o
mesmo peso (5% a 10%).

3. O que mudou de conteúdo: foram incluídos assuntos como Susep e
Previc, uma consequéncia natural com a incluso de previdéncia. Além
disso, foram excluidos a maria dos códigos de autorreguagio da
ANBIMA,sobrando apenas ode certificagSo continuada.

4, Avaliagdo do Professor: 6 um módulo fc, simples e que exige muito
mais “decorar” do que “assimilr” Serdo as primelras questöes da prova,
bo para dar ánimo!)

1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO
(PROPORGÄO: DE 5% A 10%)
1.1 ORGAOS DE REGULAGÄO, AUTORREGULAÇAO E FISCALIZAÇAO
O Sistema Financeiro Nacional tem 0 importante papel de fazer a Intermediagdo de recursos

entre os agentes económicos superavitários e os defictérios de recursos, tendo como
resultado um crescimento da atvidade produtiva,

P wow edgarabreu.com.br an

12. SRE

Organograma

Fonte: ve Sistema Finance Nacional Ear Abreu Lucas Sia

1.1.1 Conselho Monetário Nacional - CMN
‘Oreo Máximo do Sistema Financeiro Nacional.

Composisäo: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho); Ministro do Orgamento,
Planejamento Gestio e o Presidente do Banco Central

Principal atibui
Demais objetivos e competéncias

ar as dietrzes e normas da Poltica Cambial, Monetära ede Crédito

+ Autorizaras emissdes de Papel Moeda;

+ Fixaras diretries normas da Política Cambial, Monetäria e de Crédito inclusive quanto à
compra e venda de ouro;

+ Disciplinar Crédito em todas as modalidades;

+ Limitar sempre que necessário, as taxas de juros, descontos, comissBes entre outras;

+ Determinar Percentual de recolhimento de compulsório;

+ Regulamentar as operacóes de redesconto;

+ Regulara consttucio,ofuncionamento ea fiscalizago de todas as instuióes financeiras
que operam no Pais.

‘Comentario: Tente gravar as plavras chaves como: Autorizar, far, Disciplina, Umitar, Regular.
Lembre-se que o CMN é um érgäo NORMATIVO assim näo executa tareas

(OBS: Cuidado com o verbo AUTORIZAR e REGULAMENTAR que também pode ser utilizado
para funçBes do Banco Central do Brasil

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13. CPA-20 | Módulo 1

1.1.2 Banco Central Do Brasil - BACEN

‘Autarquiavinculada ao Minister da Fazenda

Diretrla colegiada composta de até 9 membros (Presidente +3 Diretores), todos nomeados
pelo Presidente da República. Sujeto aprovacáo no Senado.

Principal órgño executive do sistema financero. Faz cumprirtodas as determinagBes do CMN.

Prinipaisatribuigdes e competóncias do BACEN:

+ Formular e executar as políticas monetárias e cambias, de acordo com as dirtrzes do
Governo Federal;

+ Executaras iretries e normas do CMN;

+ Regulare administrar o Sistema Financeiro Nacional;

+ Condunir a política monetári;

+ Administrar o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) e 0 meio circulante;

+ Emitir papelmoeda;

+ Receberos recolhimentos compulsörios dos bancos;

+ Autorizar fiscalizar o funcionamento das institugBes financeras, punindo-as, se for 0

+ Controlar fluxo de capta strangeios;

+ Exercer 0 controle do crédito,

Comentário: Tente memorizar as palavras chaves como: condurr, formular, regular,

administra, emitir, receber, autorizar fiscalizar, controla e exercer Lembre-se que o BACEN &

‘quem faz cumprrtodas as determinagöes do CMI,

1.1.3 Comissäo de Valores Mobiliários - CUM

Entidade autárquic, vinculada ao governo através do Ministério da Fazenda. O presidente e

‘seus iretores sio escohidos diretamente pelo Presidente da República

Org normativo voltado para o desenvolvimento do mercado de títulos e valores mobiláios;

Pricipais ítlos e valores mobiliários: ages, debéntures, fundos de investimentos, CR, CRA,

bönus de subsericäe, e opgdes de compra e venda de mercadorias.

Objetivos da CUM:

+ Estimularinvestimentos no mercado acionário;

+ Fixare implementar as dretizes e normas do mercado de valores mobiirio;

+ Assegurar o funcionamento das Bolsas de Valores e Mercado de Balcäo Organizado;

+ Proteger os ttulares contra a emissäo fraudulenta, manipulacdo de pregos e outros atos
iegais;

+ Fiscaizar a emissio, o registro, a distribuigdo e a negociagdo dos títulos emitidos pelas
sociedades anónimas de capital aberto;

Y wow eagarabreu com br »

14. + Fortalecer o Mercado de Agdes.

Comentário: A CUM é o BACEN do mercado mobllário (agdes, debentures, fundos de
investimento entre outros)

1.1.4 Superintendéncia de Seguros Privados - SUSEP

A Superintendencia de Seguros Privados (Susep) & uma autarquia federal, vinculada 20
Ministerio da Fazenda 6rgo responsävel pelo controle e fiscallzagdo dos mercados de seguro,
previdéncia privada aberta, capitalizagioe resseguro.
Apesar de ser uma entidade supervisora, a Susep também & responsävel por regular os
mercados em que está inserida, sempre respetando as diretrizes do órgdo normativo ~ neste
350, o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP).

‘Compete também à Suse:

1. Fiscalizar a consttuicio, organizagio, funcionamento e operaçäo. das Sociedades
Seguradoras, de Capitalizacáo, Entidades de Previdéncia Privada Aberta e Resseguradores,
na qualidade de executora da politica traçada pelo CNSP;

2. Atuar no sentido de proteger a captasáo de poupanga popular que se efetua através das
“operaçèes de seguro, previdencia privada aberta, de captaizago e resseguro;

3. Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervsionados;

4. Promover o aperfeigoamento das institugBes e dos instrumentos operacionais a eles
vinculados, com vistas à maior eficóncia do Sistema Nacional de Seguros Privados e do
Sistema Nacional de Capitalizacio;

5. Promover a establidade dos mercados sob sua juisdgño, assegurando sua expansio e 0
funcionamento das entidades que neles operem;

6. Zelar pela liquidez e solvincia das sociedades que integram o mercado;

7. Disciplinar e acompanhar os investimertos daquelas entidades, em especial os efetuados
‘em bens garantidores de provsdes técnicas;

8. Cumprirefazer cumprrasdeiberagdes do CNSP e exercer as atividades que por este forem
delegadas;

9. Prover os servgos de Secretaria Executiva do CNSP.

1.1.5 Superintendéncia Nacional de Previdéncia Complementar - PREVIC

A Superintendencia Nacional de Previdéncia Complementar (Previc) € uma entidade
Eovernamental autónoma, constituida sob a forma de autarquia especial vinculada 20
Ministéio do Trabalho, tem como finalidade de fiscalizar e supervisionar as entidades
fechadas de previdéncia complementar e de executar polticas para o regime de previdéncia
complementar

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15. CPA-20 | Módulo 1

As suas principaiscompeténcias esto definidas na lei n° 12.154, de 2009, em seu artigo 23, e
so:

Lo procederáfiscalizasio das atvidades das entidades fechadas de previdéncia complementar
e suas operagdes;
1. apurar e julgar as infragdes, aplicando as penalidades cabives;

I. expedirinstrugdeseestabelecerprocedimentos para aaplicagäo das normas relativas à sua
área de competéncia, de acordo com as diretizes do Conselho Nacional de Previdencia
Complementar=CNPC;

IV. autorizar: a consttuiçäo e 0 funcionamento das entidades fechadas de previdéncia
«complementar, bem como a aplicagdo dos respectivos estatutos e regulamentos de planos
de benefcos; as operagdes de fusdo, de iso de incorporacio ou de qualquer outra forma
de reorganizacáo societáia relativas ás entidades fechadas de previdéncia complementa;
2 celebraçäo de convénios e termos de adesäo por patrocinadores e insttuidore, bem
‘como as retiradas de patrocinadores e insituidores; e as transferéncias de patrocinio,
grupos de participantes e asssidos, planos de beneficios e reservas entre entidades
fechadas de previdencia complementar;

V. harmonirar as atividades das entidades fechadas de previdáncia complementar com as
normase políticas etabelecidas para o segmento;

VI. decretar intervengáo e lquidaç3o extrajudicial das entidades fechadas de previdéncia
complementar, bem como nomear interventor ou liquidante, nos termos dal;

Vil promover a medisgäo e a concilacdo entre entidades fechadas de previdéncia
complementar e entre estas e seus participantes, assistides, patrocinadores ou
institidores, bem como dirimi os itigios que Ihe forem submetidos na forma da lei n°
9.307, de 3 de setembro de 1996,

11.6 ANBIMA

ANBIMA € a Associarño Brasileira das Entidades dos Mercados Financeio e de Capitals É uma
‘associardode nstituigBes como bancos, gestoras, corretoras, distribuidoras e administradoras.

Reuni diversas empresas diferentes entre si com o objetivo de reprodutir dentro de casa a
pluralidade dos mercados. A Anbima nasceu em 2009 a partir da uniño de duas entidades
(ANIDMA + ANBID), mas representa os mercados há quatro décadas. O seu modelo de
atuaçäo & organizado em torno de quatro compromissos: representar, autorregular,
informar e educar.

Y wow eagarabreu com br 5

16. Atividades desenvolvidas:

A ANBIMA 6 a principal provedora de Informagdes sobre os segmentos de
mercado que representamos, A construc de uma base de dados consistente
part do seu esorg para dar mas transparencia e seguranca aos mercados e,

Informagio | eonsequentemente, fomentar negóds.
Responsável por divulgar desde referencias de prego e Indies que refletem 0
comportamento de carteras de atwos até estudos species, que aula no.
acompanhamento dos temas de interesse dos assaciados.

‘So dus maneta de representado da ANSIMA:
1. Promover diálogo para consta proposts de aprimoramento do mercado,
epresenagso | TUE presentadas edisaids com ogovero ecom outa entidades dosetor
Prado;
2. Propor boas prtias de negöcos, que os associados seguem de forma
Vol
‘Sua autorregulagio € basenda em regras criadas pelo mercado, pare o mercado
€ em far dee, Esas regas etio nos Códigos de Autorregulacio e Melhores
autorregulgäo | Pts, queso de adesdo voluntária.
O cumprimento das normas é acompanhado de pero pela nossa equipe técnica,
que superdiiona as Insttuides e dd orienagdes de carder educative.
As agdes da ANBIMA em educacio se dvidem em tr vertentes
1. Capacitar dos profisionas por meio de cetficaes;
ag pacar es;

2. Quaiicäo dos proisonais certificados por meio de ducago continuada;
3.Disseminagso de contaido sobre educasSo financer

Código Anbima de Regulagäo e Melhores Práticas para o
Programa de Certificagäo Continuada

Objetivo.

Estabeleer principios € regras que deverio ser observados pels isiuigdes
participantes, que atuam nos mercados inancelo e de capi, de manera a
buscara permanente elevacdo da capactao técnica de seus profsonals, bem
come a observncia de padıdes de conduta no desempenho de suas respectivas
sthadades.

Obrigatoriedade

Insttulgdes participates, asim entendidas as insttuigBes fade 8 ANDIMA,
bem como as insttuiçes que, embora no associadas, expressamenteaderirem
aceite Código mediante a assnatura do competent armo de adeso.

"O cédigondo se sobrepde à egsacáo e reglamentagdo Vigentes, ainda que
venham aser editadosnormas,após o incio desuavigénci, que sejamcontiias
35 dispoigdes ora trzidas. Caso haa contado entre regas estabelcias
este Código e normas legas ou regulamentares, a dsposcdo deste Código
(deverä ser desconsierada, sem prejuto de suas demals gras.

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17. CPA-20 | Módulo 1

1. Manr elevados padres áticos na condugo de todas as atvidades.

cen Kern
porte de | pic emehors pres do ANIMA,
feces seen 3. Assegurar a observäncia de práticas negociais equitativas.
ar rep
eee OR rome
cornes | merke
mareo) | at le a spot da crías conden ue tea sass em
Me des das ta
1. No pariipr de siváadesInependenes que compl dee Go
inden | rarmnens co eu empezo
etter | 2. formar seu enpregadr sobre à propiedad de quabqer valores
conduta a serem | mobiliärios ou outros investimentos que possam influenciar ou ser influenciados.
mney por sua atividade profissional.
wget | mr se em sn air ono bres acon
pres :
SE een
een
courses
nn
incon |. Dina to de open, past ou de merado, com rec 28
bros de | investimentos aconselhados.
rs | Soremeuacvonsotnca unions enmatemense
caos | coh
o co ena
Ao (ESS eure
ie? en

prática cpazes de indu 0 er.

1.2 Bancos Múltiplos

‘Os bancos múltiplos surgam afim de racionalizar a administraço das institugBesfinanceiras.

Suas principais atividades so: underwriting, negociagäo e distribuigäo de títulos e valores

mobilários; administrado de recursos de tercelrs;intermediagdo de cámbio e intermedi

de derivatives.

jo

S

BS ===

Y wow eagarabreu com br y

18. Para configurar a existéncia do banco múltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das carteiras
mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.

As Sociedades de Crédito Financiamento e Investimento, podem conceder empréstimos para
financiamento de capital de giro e capital fix.

Um banco múltiplo deve ser constituido com um CNP! para cada cateia, podendo publicar
um único balango.

Diea: Os bancos múltiplos com carteira comercial sáo considerados institlgdes monetárias

1.3 DISTRIBUIDORAS E CORRETORAS DE TÍTULOS E

VALORES MOBILIÁRIOS E DE FUTUROS

ATENÇAO: No existe mais diferenga na área de atuaçäo entre as CTVM € as DIVM desde a
‘decsäo conjunta BACEN-CVM 17 de 02/03/2009,

Consttuidas sob a forma de S.A, dependem da autorizacdo do CUM para funcionar;

Típicas do mercado acionário, operando na compra, venda e dstribuicdo de títulos e valores
mobilirios;

Especialzadas em compra, venda e distribuido de títulos e valores mobiários por conta e
‘ordem de terceros

(Os investidores näo operam diretamente nas bolsas. O investidor abre uma conta corrente
na corretora, que atua nas bolsas a seu pedido, mediante cobranga de comissáo (também
chamada de corretagem, de onde obtém seus ganhos).

+ Uma corretora pode atuar também por conta própri;

+ Tema funçäo de dar maior liquidez e seguranga ao mercado acionário;

+ Podem administrar fundos e clubes de Investimento;

+ Podem intermediar operagdes de Cámbio.

1.4 INVESTIDORES QUALIFICADOS, INVESTIDORES PROFISSIONAIS
E INVESTIDORES NÁO-RESIDENTES

1.4.1 Investidores Qualificados

Investidores Quaificados s30 aqueles que, segundo o órgño regulador, tem mais condigóes
do que o investidor comum de entender o mercado financeiro. A vantagem de se tornar um
Investidor Qualificado & a possbilidade de ingressar em fundos restitos, como por exemplo,
Fundos de Dieitos Creditörios= FIDC (Exclusivo para Imestidores Quaificados)

‘So considerados INVESTIDOR QUALIFICADO:
1. Investidores Profisionals.

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19. CPA-20 | Módulo 1

2. Pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a
RS 1.000.000,00 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condigäo de invesidor
‘ualificado mediante termo próprio;

3. As pessoas naturals que tenham sido aprovadas em exames de qualificaçäo técnica ou
possuam certíficaes aprovadas pela CVM como requisitos para o registro de agentes
autónomos de investimento, administradores de carteia, analistas e consultores de valores
mobilários, em relagdo a seus recursos préprios.

1.4.2 Investidores Profissionais

Investidores Prfisionals 530 os únicos que podem constturem Fundos Exclusives, um tipo
de fundo que possul um único eotista, que necessariamente deve ser um tipo de Investidor
Profissioal

‘So considerados INVESTIDORES PROFISSIONAIS:

1 Pessoas físicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a
RS 10.000.000,00 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condicio de investidor
ualficado mediante termo próprio;

Instituigdes financeiras, companhias seguradoras e sociedades de capializagio.
Fundos de Investimento;
Entidades abertas e fechadas de previdéncia complementar,

Administradores de cartera e consultores de valores mobilários autorizados pela CM em
relacio a seus recursos próprios.

HFICAADICA:

1.4.3 Investidor Näo-Residente
Investidores Näo Residentes (INR) so pessoas físicas ou jurídicas, inclusive fundos ou

‘utras entidades de investimento coletivo, com residencia, sede ou domiciio no exterior e
‘que investem no Brasil. ais investidores estáo sujeios a registro prévio na CUM.

Y wow eagarabreu com br »

20. 1.5 ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR - EFPC

Sociedade limitada ou fundacio, sem fins lucrativos, com objeto social de instituir planos.
privados de concessño de pecillos ou de rendas, de beneficios complementares ou
assemelhados 205 da previdencia social, mediante contribuido de seus participantes, dos
respectivos empregadores ou de ambos.

Säo acessvels exclusivamente 20s empregados de uma só empresa ou de um grupo de
‘empresas, as quais so denominadas patrocinadora:

A consttugio, organizado e funcionamento dependem de prévia autorizago do Governo
Federal, través da PREVIC - Superintendencia Nacional de Previdéncia Complementar.

(Os recursos garantidores dos planos de beneficios da entidade fechada de previdéncia
complementar devem ser alocados em qualsquer dos seguintes segmentos de aplcacáo:

l. segmento de renda fia;
11. segmento de renda variáve;

IN. segmento de imöveis; ou

IV. segmento de empröstimos efinanciamentos,

> um exemplo de InvestidorProfissional
Podem cobrar taxa de Performance.

05 indices de referóncia admitidos para as carteiras de renda fix sio a taxa Selle, taxa DI
Cet.

Os indices de referencia admitidos par as carteras de renda variävel 3 o Ibovespa, o 1BrX,
‘218950, FGV-100, 016C, o TAG, 0 ISE ou outros indices aprovados por decisäo conjunta da

Secretari de Previdencia Complementar do Ministéro da Previdéncia Socal e da Comissäo de
Valores Mobilis.

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21. Questóes | Módulo 1

(2501) € responsive por conduzira Política Monetária:

a) BACEN,
om.
q OM,
a) ANSIMA.

(2502) Qual das instituigdes abalıo está autorizada pelo Banco Centrala captar recursos através
de depósito à vista

a) Banco Comercial

b)_ Banco de Investimento,

ANIMA.

4). Corretora de Titus e Valores Mobilsios.

(2503) Um Banco de Múltiplo, constituido pelas carteiras de Investimento e de Crédit,

Financiamento e Investimento,etá autorizado a:

a). Está autorizado a captar depósito à vista, mas ndo pode intermediar oferta de Valores
Mabilários.

b)_ No pode captar depósito vista e também está impedido de intermediar oferta de Valores
Moblrios.
Nao est autorizado captar depósio à vista, mas pode oferecer crédito para financiamento
de capital fio ede gir.

dd) Está autorizado a captar depósito à vista e pode oferecer crédito para financiamento de
capital fo ede gro.

(2504) À CVM 6 responsävel pela fiscaliraço das Sociedades
3), Limitadas que possuem seus ativos negociados na Bolsa de Valores.

b)_ Anónimas que possuem seus ativos negociados na Bosa de Valores.

9 Limitadas que possuem seus ativos negociados na Bolsa de Valores e Mercado de Balco.
4) Anónimas que possuem seus ativos negociados na Bola de Valores e Mercado de Baldo,

(2505) 0 CHN, dentre outras funçôes, deve:

3) Regular valor interno da moeda a im de evitar desequilibrios económicos
b)_ Executara política cambial

e), Executara ficalzacio do mercado de crédit.

4). Executar a fiscalzagäo do mercado de capitals.

P wow eagarabreu com br a

22. 6. (2506) Quais das institugBes abaio "necessitam” autorzagSo da AMBIMA para exercer suas
atividades:
a) Apenas Insituies Financeiras.
b)_Corretoras e Distribuidoras de Valores Mobilärios.
€)_Insttuiges que seguem as regras do código de auto regulagdo da AMBIMA.
4) Fundos de investimentos.

7. (2386) Uma pessoa investe no mercado de futuro de indice Ibovespa através da BMFABOVESPA.
De quem é o isco de contraparte?
a) Corretora de Títulos e Valores Mobiares.
b) BMFSBOVESPA.
e), Fundo Garantidor de Crédito
4). Investidor

8. (2507) Ascorretors de títulos e valores Mobilärlas estäo autorizadas:
a) Realizr operapdes de Arrendamento Mercantil
)_ No podem administra recursos de terceros
e) Podemcaptar através de depósito vista
4) Säo autorizadas a atuar no mercado de cámbio,

9. (2203) No caso de uma Corretora de Títulos e Valores Mobilários - CTVM, que opera por conta
e ardem em aplicagdes em determinado fundo, ete procedimento €:
a) Legal, desde que a mesma identifique ciente perante o gestor do fundo.
b)_ Legal desde que a mesma identifique o cliente perante 0 administrador do fundo,
<) Legal, desde que a mesma identifique o diente peranteo auditor independente.
d) legal

10. (2518) Säo consideradosinvestdores qualcados, segundo critéio da CVM, as pessoas fisicas
€jurdieas que atestem possurinvestimentos inanceiros em valor superior a
a) $.1.000.000,00
b) RS 10.000.000,00
1 R$ 60.000,00
a) RS 30.000,00

11. (2118) Como instrumento de política monetára, o COPOM define:

a) op.
b) ATaxa de Iflaçäo

e) A Ta Selle seu eventual vis.
3) A Taxa do depósito compulsério.

2 2 www. esgarabreu.com.br

23. CPA-20 | Módulo 1

12. (2140) Cetip 60 redo responsável pela iquidagdoe custódia dos:
a), Títulos Públicos Federas.
b) Títulos Públicos Federais e privados.
9 Títulos Privados,
a) Asses.

13. (2510) quem compete receber depósitos compulsórios
a) Banco do Brasil
B). Comissäo de Valores Mobiláios
9 Comité de Política Monetária
4). Banco Central do Brasil,

14. (2511) Compete à Comissio de Valores Mobilrios
a), Proteger as empresas SA de Capital Aborto,
D. Fir imites de comissBes e emolumentos.
9 Ficaliar os Bancos,
1d) Realizar operagdes de redesconto,

15. (2512) Uma Sociedade de Crédito Imobiliri, uma financera e Banco de Investimento se
unir formando um Banco Múltplo.Ete banco deve:
a) Operar com um único CNP! e publicar um balago para cada cartlra.
b)_ Operar com um CNP para cada carteira, mas podendo publicar um único balango.
à. Operar com um único CNP), mas podendo publicar um único balango.
3) Operar com um CNP) para cada cartira devendo publicar um balango para cada cartera

16. (2513) permitido as Corretoras de Títulos e Valores Mobilários:
a) Intermediar operagdes de cámbio,
b) Fiscalzar Fundos de Investimento,
e) Criar moeda através do efeito multiplicador de crédito
4). Cobraracorretagem que Ihe convém,

17. (2514) É exemplo de Investor qualficado:

3), insttuigäo Financeira, empresas de grande porte
b), InsttuigáoFinanceira, Entidades de Previdencia Privada e Seguradoras.

Todo investdor Pessoa Fisica e Pessoa Juridica que possuem mais de 1 milo de Reais
4). Toda Pessoa Física que possul mais de RS 1 milhäo aplicados.

Y wow eagarabreu com br a

24. 18. (2515) Entende-se por investidor no residente
a). Somentepessoa física que reside fora do Brasil
D}. Pessoa Fisica ou Juridica que reside fora do Brasil.

e), Pessoa Física e Juridica que residem/possuam domiclio fora do Bras ou Fundo de
Investimento que for constituido em outro País
4). Pessoa Fisica ou Jurídica que reside no Brasil

19. 0 Comité de Politica Monetiria - COPOM reüne-se com o objetivo de fiar e divulgar a taxa
básica dejuros. Uma vez definido viés este poderä se exerido:
a), Pelo Comité de Política Monetäria.
D}. Pela mesa de operagäo do Banco Central.
e), Pelo presidente do Banco Central.
4). Pelo diretor de política monetária

20. (25060) Säo considerados investidores profissionais, segundo crtério da CVM, as pessoas
físicas e juridica que atestem possulr investimentos financeiros superior à
2) R$ 300.000,00
)_ RS 1.000.000,00
‘R$ 10,000.000,00
3) R$ 600.000,00
21. Sto considerados imvestidores no residentes os seguintes agentes económicos que possuam
residencia, ede ou domiclio no exterior.
1. Pessoa fica
I. Pessoa juridica
IN. Fundos e outras entidades de investimentos coletivos

a) apenas.
b) le apenas.
d Lieu

9) Neiapenas,

22. So atribugdes do Conselho Monetário Nacional

a) Exercer a fscalzacio das insitulgdesfinancera e aplicar as penalidades previstas.

1) Disiplinar e fiscalizar privativamente o mercado de futuros opçäes e notas comercais do
Pais.

e) Efetuar, como instrumento da poltica monetária, as operagdes de compra e venda de
Títulos Públicos Federais.
4) Fiarasdiretries e normas da política monetária e cambial do Pats.

a PB www. esgarabreu.com.br

25. CPA-20 | Módulo 1

23. Compete privativamente ao Banco Central do Bras:
3) Aprovaros orgamentos monetärios de moeda e crédito.
1b) Fixarasdietizes eas normas da poltica cambial.
9 Fiscallar asinstitugdes financeias.
@) Emitirttuos públicos
24, Considere as seguintes atribuiges
1. Realizar as operagdes de compra e venda de açBes na bolsa de valores.
N. Estruturar operagóes de debéntures
1. Conceder financiamento imotiiri.

(Com relagdo s correoras de títulos e valores mobiláros, est correto oque se afirma APENAS

au
»)
d lei.
a them

25. ACYM- Comissdo de Valores Mobilis:

a) Fiscalia as companhias abertas, enquanto emissoras de valores mobiirios.

b)_ Autoriza funcionamento das instituigBesfinanceiras.

Regula a sociedades por cotas deresponsabilidade limitada,

4) Define os fees mínimos e máximos relativos oxigenacSo e disribuigo de ofertas públicas
deagdes

26. Um banco múltiplo com cartera de arrendamento mercantile de inestimento 6 autorizado a
3) Receber depésitoa vista,
D} Administrar fundos de investimento,
9) Esecutarordem de seus cientes no pregäo das bolsas.
4). Emitirletras de cambio.

27. Seu cliente possul um determinado valor investido em um Fundo de Previdéncia Fechada
(Fundo de Pensäo) e constatou iregularidades na gestäo desse fundo. Qual órgio pode o
‘mesmo deve procurar para fazer uma denúncia:

a) Susep
») cm,
©) Bacen.
4) Prev.

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26. 28, £o responsive! peta fiscalzaco das operagdes de Previdéncia Complementar Aberta:
a) Prev
b) Susep.
9 Bacen
a cm.

29. Responsável pela fscaizago das sociedades de capialiagáo e resseguradoras:
a) Susep.
») cm.
e) Bacen.
4) Prev

30. Com relacio ao Código Anbima de Regulaçäo e Melhores Priticas de “CertificagSo Continuada”,
© objetivo desse código é:
a} Abrandar as Informagdes sobre isco em todas as aplicagdes para os cientes.
b) Obrigar todos os participantes a possul alguma cerficaçäo financer,

9 A busca permanente do compromisso de realizar vendas de produtos de investimentos
com maior rentablidade para 0 cliente

4) A busca permanente da elevaçäo da capacita técnica dos profssionals das instituköes
participantes.

31. Tata-se de uma competéncia da PREVIC:

a) Fiscalizaciodas entidades abertas de previdäncia complementar.
Pb) Fiscaliaçäo dos fundos de investimentos.

e), Definir as diretres do mercado de previdéncia fechada,

4) Fiscalizarasatvidades das entidades de previdéncia fechada complementar.

32. Um banco múltiplo formado por careias de:
{D ivestimento
| crédito, inanciamento e investimento

tem autorizagio para:

a) participar do processo de emissäo, subscrigäo para revenda e distribuiçäo de títulos e
valores mobilários, mas nd pode administrar recursos de terceros.

b)_ operar na concessäo de crédito para financiamento de capital fix e de gio, mas náo pode
receber depósitos à vista

e) operar emcámbio, mas no pode praticar operagdes de compra e venda, por conta própria
ou de terceiros, de títulos e valores mobili, nos mercados financeros e de capita.

4) praticar operagdes de compra e venda, por conta própria ou de tercelro, de titulos e
valores mobilários, mas náo pode participar do processo de emissäo de títulos e valores
mobiliários

3 PB www. esgarabreu.com.br

27. CPA-20 | Módulo 1

33. (21870) Com relacio as Entidades Fechadas de Previdéncia Complementar, assinale a

Alternativa correta:

3) Tratase de uma sociedade anónima com fins lucrativos que se originam a partir da taxa de
administra que 6 cobrada nos seus fundos.

b)_ Seufuncionamento é autorizado e ficalizado pelo Banco Central do Brasil BACEN.

9 530 acessveis por qualquer investidor do mercado através dos planos PGBL e VGBL.

) Tratase de uma fundagdo ou uma sociedade limitada sem fins lucrativos, acessivel somente
205 empregados de uma empresa ou grupo de empresas

34. (21871) As Entidades Fechadas de Previdéncia Complementar

3) Mo podem cobrartaxa de administracio, pos trata-se de uma sociedade ou fundaçäo sem
fins lucrativos,

b)_ 56 podem cobrar taxa de administragäo se arentablidade do fundo de pensio for positiv.

9) Só podem cobrar taxa de adminstrasdo se a rentbiidade for superior ao seu indicador de
referéncia

4) Mesmo sendo uma sociedade ou fundaçäo sem fins lucrativos, pode cobrar taxa de
administra, que independe da rentablidade do fundo de penso.

35. (21872) So exemplos de segmentos que podem ser alocados recursos dos “Fundos de Pensio":
3) Renda Fica e Renda Varel
D). Renda ic e Cámbio,
e) Renda Variável e Cámbio.
4). Renda Fica Commodities.

26. (21873) Com relagáo ao Investidor Profisional,assinale a alternativa core:
2) Todo o Investor Profissional 6, necessarlamente, um investidor Qualficao.
b) Todo oinvestidor que tenha mais de RS 10 milhöes é um InvestidorProfisiona.

9 Somente éInvestidorProfisional se a essoa Física ou Jurídica ver investimento financeiro
Superior R$ 1 milhäo.

4) Somente éInvestidorProfisionalse a Pessoa Física ou Jurídica ver investimento inanceiro
superior a R$ milhdo e atestado de conhecimento sobre o mercado.

37. (21874) Trata.se de uma vantagem no mercado financeir para o InvestidorProfisional

3) Tero direto de alterar a politica de imestimentos de um fundo de investimentos, mesmo
no sendo um fundo exclusivo.

b) Terodieito de ter um fundo exclusivo

e) Ter odireito de pagar taxa de administragäo reduzida nos fundos que possulinvestimento.

4) Ter o direto deter oseu fundo de ivestimento coberto pelo FGC.

Y wow eagarabreu com br »

28. 38. (21913) Compete a Anbima conforme Código de Regulacio e Melhores Pritcas a
2) Autorregulagdo das atividades das corretorase distribuidoras de valores mobiirios.
Pb) Fiscallar as operaçües de crédito,

e) Fiscalizaras operapöes de cámbio

4) AutorregulagSo das atvidades das instuigdes que realizam oferta pública de valores
mobiliários

39. (21914) Conforme o Código ANBIMA para distribuigo de Produtos de Investimentos no Varejo,
530 informagdes a serem verificadas afm de compatilizar o produto com o cliente:

Renda

1 =Situacio Patrimonial
A Veriear o produto de acordo com o API

Está (do) corret (so que se afirma em:

a) tem
b) nem.
9 Apenasit
d Lien.

“Gain: LA ZA € 40 SA GC 76 80 AB 104 ALC BC BD 18 158 164 17.0

# 2 www. esgarabreu.com.br

29. 1. Quantidade de Questöes: Minimo 9 e Máximo 15

2. Como era antes de Margo de 2017: Esse era o antigo módulo 6;
aumentou o peso, antes representava de 10% a 20%.

3. O que mudou de conteúdo: O assunto de API foi ampliado incluindo
financas pessoais, por exemplo. A grande alteraçäo foi a incluso do
tema Finangas Comportamental, assunto que era cobrado somente na
certicaçio CEA da ANBIMA,

44, Avallacáo do Professor: Com a inclusáo de Finanças Comportamentais
e 0 aumento do peso do módulo, esse capitulo passa aser um dos 3 mais
importantes para a proval

2. COMPLIANCE LEGAL, ÉTICA E ANALISE DO PERFIL DO INVESTIDOR
(PROPORGÄO: DE 15% A 25%)

2.1 RISCO DE IMAGEM E RISCO LEGAL

2.1.1 Risco De Imagem (Reputagáo)

Impacto negativo da opinido públic sobre as operasBes/atividades da instiuico. O risco de
imagem pode danificar o negócio de uma instiuiglo de muitas formas, como por exemplo
queda no valor da aio, perda do apoio da clienela e desaparecimento de oportunidades de
egos.

Exemplo: Operagio Lava Jato, açBes Petrobrás — valor da año sal de mais de 23,00 em 2014
(inicio das denúncias contra a empresa) e chegou a um pouco mais de 4,00 no inci de 2016,
conforme mostra o gráfico segui

P wow edgarabreu.com.br »

30. Petroleo Brasileiro SA Petrobras Preference Shares
16,20 +0,21 (1.31%)

2.1.2 Risco Legal

Risco de perda devido à impossibiidade de se executar os termos de um contrato incluindo
os riscos provenientes de documentacio insuficiente, falta de poderes dos representantes
da contraparte para assumir o compromiso, desconhecimento de algum aspecto juridico
relevante, gerando a incapacidade de se implementar uma cobranga, por falta de amparo legal.

Exemplo: empréstimo de recursos a cientes que possuem garantias amplas, porém, com
a documentaçäo da operagäo no calgada em instrumentos legais corretos, ou com a
‘documentaçäo incompleta, ou com a falta de assinaturas, ou as pessoas que assinaram náo s30
os reals representantes, no caso do tomador ser uma empresa

2.2 CONTROLES INTERNOS

Art. 18 Determinar ds insituigdes financeras e demais insituigBes autorizadas a funcionar pelo
Banco Central do Brasil a implantaçäo e a implementapäo de controles internos voltados para
as atvidades por elas desemvolvidas seus sistemas de Informagdes financeiras, operacional ©
erencais o cumprimento as normas legais e regulamentares a elas apicáeis

Parágrafo 19 Os controles internos, independentemente do porte da insttuisdo, devem ser
efetivose consistentes com a natureza, complexidade ersco das operapdes por ela realizadas.

Parágrafo 28 Säo de responsabilidade da iretoria da instituido:

1- a implantaçäo ea implementagäo de uma estrutura de controles internos efetiva mediante
a defiigäo de atividades de control para todos os níveis de negócios da institucio;

11-0 estabelecimento dos objetivos e procedimentos pertinentes 05 mesmos;

» 49 www. esgarabreu.com.br

31. CPA-20 | Módulo 2

I~ a verifiacio sistemática da adogio e do cumprimento dos procedimentos definido sem
funçäo do disposto no inciso.

2.2.1 Segregaçäo De Atividades E Politica De Seguranga Da Informaçäo

ASegregaçio de atividades deve serrealzada de forma evitar possíveis confltosdeinteresses
(Barreira de Informagäo) e definigdo de responsabiidades.

Os controles internos, cujas dsposisñes devem ser acessivels a todos os funcionários da
institucio de forma a assegurar que seja conhecida a respectiva fungäo no processo e as
responsablidades atribuidas aos diversos veis da organizacdo, devem prever, em especia:

1. a definiçäo de responsabilidades dentro da institucio;

2. a segregacdo das atividades atribuidas aos integrantes da insttulo de forma a que
seja evitado o conflto de interesses, bem como meios de minimizar e monitorar
‘adequadamente áreas identificadas como de potencial confito da espécie;

3. a existéncia de canais de comunicaçäo que assegurem 205 funcionário, segundo o
correspondente nivel de atuaçäo, o acesso a confiáeis, tempestivas e compreensiveis
Informagdes consideradas relevantes para sus tarefas e responsablidades;

a. a continua avaliaço dos diversos riscos associados ds atividades da insiuigo;

5. a existéncia de testes periódicos de seguranga para os sistemas de Informagdes, em
special para os mantidos em mei elerónic.

‘Os controles internos devem ser periodicamente revisados e atualizados, de forma a que seam
2 eles incorporadas medidas relacionadas a ricos novos ou anteriormente no abordados

A atvidade de auditoriaintera deve fazer parte do sistema de controles internos,

2.3 PREVENGÄO E COMBATE A LAVAGEM DE DINHEIRO
OU OCULTACAO DE BENS, DIREITOS E VALORES

Lavagem de dinheiro é o processo pelo qua ocriminoso transforma recursos obtidos através
de atividadesegais em ativos com uma origem aparentemente legal

Para disfargar os lucosilcitos sem comprometer os envolidos,alavagem de dinheir raliz-se
por meio de um processo dinámico que requer:primeico, distanciamento dos fundos de sua
‘origem, evitando uma assoclaçäo dieta deles com o crime; segundo, odisarce de suas vias
movimentagdes para dificultar o rastreamento desses recursos; e terceiro, a disponiblzaç30
do dinheiro novamente para os criminosos depois de ter sido suficientemente movimentado
no ciclo de lavagem e poder ser considerado "impo".

Há mais de 20anos percebeu-se a necessidadeda adogäo de um esforgo internacional conjunto
para combater lavagem de dinheiro,envolvendo náosó os Govemos dos diversos pases, mas
também o setor privado, especialmente sistema financero. Mais recentemente, o atentados
terroristas em diversas partes do mundo revigoraram a necessidade desse esforgo global como.
‘objetivo de buscara ellminagäo das fontes de financiamento 20 terrorismo.

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32. SRE

(Os mecanismos mais utilizados no processo de lavagem de dinheiro envolvem teoricamente.
essas ts etapas independentes que, com frequénca, ocorrem simultaneamente.

Pena
+ Reclusio de trés a dez anos e multa.

Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou disimular a utiizacio de bens, direitos ou
valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:

Ines converte em atvos cas;

Nos adquite,recebe, troca, negocia, dá ou recebe em garantia, guarda, tem em depósito,
movimenta ou transere;

Ii~importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros
AA multa pecuniária, aplicada pelo COAF, ser vaiável ndo superior:
3) 20 dobro do valor da operagäo;

b)_ ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente sera obtido pela realzaçäo da
operaçäo:

“20 valor de R$ 20,000.000,00(vinte milhöes de reas),

rincipais operagdes que säo indicios de crimes de lavagem de dinheiro

aumentos substanciais no volume de depósitos de qualquer pessoa física au jurdica, sem
causa aparente, em especial se tas depósitos sdo posteriormente transferidos, dentro de
curo periodo de tempo, a destino anteriormente náo relacionado com o ciente;

11. troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor;

IN. proposta de troca de grandes qua

em moeda nacional por moeda estrangeir e vice

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33. CPA-20 | Módulo 2

IV. compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de pagamento
où outros instrumentos em grande quantidade ~ isoladamente ou em conjunto —
independentemente dos valores envolvidos, sem evidéncias de propósito claro;

Vo. movimentacio de recursos em pragas localizadas em frontelrs;

VI. movimentagdo de recursos incompatvel com o património, a atividade económica ou a
‘cupario profisional ea capacidade financeira presumida do ciente;

il. numerosas contas com vistas ao acolhimento de depósitos em nome de um mesmo lente,
‘ujos valore, somados,resultem em quanta significativa;

Vil abertura de conta em agéncia bancária localizada em estacäo de passageiros - aeroporto,
rodoviária ou porto- internacional ou pontos de atraco turística, salvo se porproprierri,
sécio ou empregado de empresa regularmente instalada nesses locas;

IX. utiizagäo de cartáo de crédito em valor nio compativel com a capacidade financeira do
usuario,

Fases da lavagem do dinheiro

1. Colocagdo a primeira etapa do processo é acolocagdo do dinheiro no sistema económico.
‘Objetivando ocultar sua origem, o criminoso procura movimentar o dinheiro em paises
‘com regras mais permissivas e naqueles que possuem um sistema fnanceiro liberal

‘Acolocagio se efetua por melo de:
>> dep
+ compra de instrumentos negocióvels;

+ compra de bens.

Para diicutar a identifeaçäo da procedéncia do dinheiro, os criminosos aplicam técnicas
sofisticadas € cada vez mais dinámicas, tis como:

+ fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro;

+ utlizagäo de estabelecimentos comercial que usualmente trabalham com dinheiro em
espec.

2. Ocultagdo — a segunda etapa do processo consiste em difultar o rastreamento contábil
dos recursos lios. O objetivo é quebrar a cadeia de evidencias ante a possiblidade da
realiza de investigacdes sobre a origem do dinheiro. Os criminosos buscam movimentá-
lo de forma eletrónic,transfeindo os ativos para contas anónimas ~ preferencialmente,
“em países amparados por lei de sigilo bancário - ou realizando depósitos em contas
“antasmas”.

3. Integrapäo ~ nesta última etapa, os ativos 530 incorporados formalmente ao sistema
económico. As organitagdes criminosas buscam investir em empreendimentos que
{aclitem suas atvidades ~ podendo tas sociedades prestarem serdgos entre si. Uma vez
formada acadeia torna-se cada vez mais fácil legitimar o dinhero legal.

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34. ‘Alguns exemplos:

Fase 3: Integragio

Exemplo

1. Comprar uma propridade rural com dinheiro do crime.
Coloca, 2. rem uma casa de cambio e fazer remessa de recursos lts para
1 Enviar recursos proveniente de crimes par parakos Fecal.
culta (esraticagde) | 2 Fazer cimbi de notas oriundos de um crime, por moeda de outro
pas.

1. Comprar hotés, restaurantes, negóci, com dinheiro oriundo de
conta o exterior sem procedencias

2. Compra de bens com doagdes originarias de contas fantasmas
empresas de “fachadas” ete

Integrado.

Identificagdo dos clientes.
A lei sobre crimes de Tavagem” de dinheiro, exige que as insttuicôes financeirs entre outros:

+ identifiquem seus clientes mantendo cadastro atualizado; inclusive dos proprietários e
representantes das empresas clientes;

+ mantenham registro das transagóes em moeda nacional ou estrangeir, títulos e valores
mobjlários, títulos de crédito, metas, ou qualquer atvo passivel de ser convertido em
dinheiro, que ultrapassar limite fizado pela autoridade competente e nos termos de
instrugdes por esta expedidas;

+ atendam no prazo fiado pelo 6rgäo judicial competente, as requsigöes formuladas pelo
(COR, que se processario em segredo de just.

Arquivem por cinco anos os cadastros eos registros das transagóes.

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35. CPA-20 | Módulo 2

Comunicagáo ao coat

De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Crcuar 2826/98 e a complementagdo da Carta-
Circular 3098/03, as insttugées Inanceiras deverdo comunicar ao Banco Centra:

+ as operagdes suspeltas envolvendo moeda nacional ou estrangeia, títulos e valores
mobiliärios, metas ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de valor
‘acima de RS 10.000,00;

+ as operacóes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo,
‘em um mesmo més calendärlo, superem, por instituigáo ou entidade, em seu conjunto, o
valor de R$ 10.000,00;

+ depósito em espécio, retirada em espécie ou pedido de provisienamento para saque, de
valor igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou náo.

‘oda a operacio realizada por uma institucio financeiraacima de RS 10 mil deve ficar registrada
no banco. A operagäo que for igual ou acima de RS 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao
CORE, através do SISCOAE.

COAF - Conselho de Controle de Atividades Financeiras

‘Oreo máximo no combate à lavagem de dinheiro. O COAF está vinculado ao Minisério da
Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar
+ idemtfiar as ocorréncias suspeitas de atividades lidtas previstas na Lei, sem prejuizo da
‘competéncia de outros órgños e entidades,

Porém, para que as atividades do COAF sejam bem-sucedidas, é importante que, todas
as insituigdes visadas, no que diz respeto à lavagem de dinheir, proveniente do crime,
mantenham em registro, todas as informacóos de relevancia sobre seus clientes e suas
‘operagées.

Além dos bancos, devem combater a lavagem de dinheiro empresas e instituigdes que
trabalham com a comercalzacdo de olas, metals preciosos e obra de arte.

Convengio de Viena
Conven¢io contra 0 tráfico lícito de entorpecentes e de substáncias psicotrópicas.

(0 PRESIDENTE DA REPÚBLICA, usando da atribulgáo que Ihe confere o ar. 84, inciso IV da
Constiuigäo, e considerando que a Convençäo Contra o Trfico lícito de Entorpecentes e
Substáncias Psicotrópicas, fol concluida em Viena, a 20 de dezembro de 1988;

Considerando que referida Convençäo fo! aprovada pelo Congresso Nacional, pelo Decreto.
Legislativo? 162, de 14 de junho de 1991;

Y wow eagarabreu com br os

36. 2.4 NORMAS E PADROES ÉTICOS

2.4.1 Utlizagäo Indevida de Informagóes Privilegiadas

Informaçäo privilegiada: Representa toda e qualquer informacdo relevante, fora do dominio
público, que se venha a obter no exercicio ds fungdes dirias de qualquer profisional.

“Insider trader”: O Insider Trader & 0 individuo que, tendo acesso a Informagdes privilegiadas,
as usam em seu préprio beneficio ou em beneficio de terceros

"Front runner”: 0 Front Runner 6 individuo ou Insttuigdo que se utiliza de ordens de cientes
para seu próprio benefi, realizando ante para si proprio a operaçäo ordenada pelo client.

2.4.2 Confidencialidade

Profisional deve manter os mais restritos niveis de confidenciaidade das informagBes com
todos os clientes e patrocinadores, a menos que a divulgaco seja exigida por le.

2.4.3 Conflitos de Interesse
É uma situacño em que o profisional tem um interesse privado ou pessoal, suficiente para dar
‘a sensagio de estar influenciando sobre a objetivo de suas obrigacBes oficial.

Profisional deve procurar ser consciente de qualquer conflto ou potencial confito de
Interesses, divulgar abertamente qualquer confio e se oferecer para eliminar quando surgir
um confit.

2.5 CÓDIGO DE DISTRIBUIÇAO DE PRODUTOS NO VAREJO - SUITABILITY

2.5.1 Propósito e Abrangéncia (Cap. 1}

0 objetivo do Código de Regulaçäo e Melhores Priticas para Atvidade de Distibuiäo de
Produtos de Investimento no Varejo(*Código”)é estabelecer para as insitugdes participantes
ababo definidas, os parámetros relativos à atividade de Distribuigdo de Produtos de
Investimento no Varejo, com as seguintes finalidades:

|. Manter os mais elevados padröes éticos e consagrar a insitucionaliagáo das präticas
equitativas no mercado;

N. Estimular © adequado funcionamento da atividade de Distribuicio de Produtos de
Investimento no Varejo;

I. Manter transparéncia no relacionamento com os investidores, de acordo com 0 canal
ultllzado e as característica do produto:

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37. CPA-20 | Módulo 2

IV. Promover a qualficaçäo das inttuies e de seus profissionais envolvidos na aividade de
Distribuigho de Produtos de Investimento no Varejo; e

1. Comprometerse com a qualidade da atuagdo na distribuido de produtos e servicos,

2.5.2 Princíplos Gerais (Cap. I)

As insttugBes participantes devem observar os seguintes principios e regras no desempenho
‘da Atvidade de Distrbuigáo de Produtos de Investimento no Varejo:

L Adotarpráticas que promovam a transparéncia na relacáo com o Investidor;

I. Cumprir todas as suas obrigagdes, devendo empregar, no exerccio de sua atividade, o
cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar à administraço de seus
próprios negócios, respondendo por qualsquerinfaces ou irregularidades que venham a
ser cometidas;

I Efetarprévia ecrterosa anlise quando contratar serigos de terceros;

IV. Evitar práticas que possam vir a prejudicar o mercado de Distibuigäo de Produtos de
Investimento no Vario.

25.3 Exigéncias mínimas (Cap.

As instituigdes participantes, para desempenho da Atvidade de Distribuigdo de Produtos de
Investimento no Varej, devem, no mínimo (principai exigencias):

1. Estar habilitadas para distribuir Produtos de Investimento, nos termos da regulamentagäo
‘em vigor;

I. Prestar informagdes adequadas sobre os Produtos de Investimento, buscando atender a
padres mínimos de informagbes aos Ivestidores determinados pel egilaci, regulacño
+ autorregulagäo aplicivels, visando esclarecer, no mínimo, 05 ricos relacionados ao
investimento;

IM, Adotar procedimentos formais de “conhega seu cliente” (KYC) compativeis com o porte,
volume de ransagdes, natureza e complexidade dos Produtos de Investimento da
institusdo participante

IV. Adotar procedimentos formais que possibiltem verificar a adequaçäo dos Produtos de
Investimento a0 peril do Invetidor (API.

2.5.4 Da Publicidade e Divulgacáo dos Produtos de Investimento (Cap. IV)

‘Todo o material utiizado para publicidade dos Produtos de Investimento é de responsabilidad
de quem o divulga, inclusive no que se refere à conformidade de tal material com as normas.
do presente Código. Caso a divulgaco seja feta por um prestador de servic, este deve obter
antes da dvulgacdo, aprovaçäo express da nstituigdo participante.

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38. É vedada a divulgacio de comparativo entre Produtos de Investimento de diferentes
InstitulgBes, diferentes natureza e/0u categoria diversa,

‘oda publicidade, exceto aquela veiculada em rádio ou short message servic (SMS), deve
obedecer as seguintes regras na divulgago de avisos ao Investido:

1. Publicidade que náo possua selo ANBIMA:

a. ESTA INSTITUIGAO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULACAO E MELHORES
PRATICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIGÄO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO
VAREO.

2. Publicidade que facareferénca histórico de rentabilidade:
a. ARENTABILIDADE DIVULGADA NAO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.

3. Publicidade que mencione Produto de Investimento que náo possua a garantis do Fundo.
Garantidor de Crédito

a. TRATA.SE DE UMA MODALIDADE DE INVESTIMENTO QUE NAO CONTA COM A GARANTIA.
DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO = (FGC).

4. Publicidade que divlgue simulaçäo de rentabilidade:

2. AS INFORMAGÖES PRESENTES NESTE MATERIAL SÁO BASEADAS EM SIMULACOES E OS
RESULTADOS REAIS PODERAO SER SIGNIFICATIVAMENTE DIFERENTES.

2.5.5 Dever de Verificar a Adequagäo de Perfil do Investidor - API
insutules participantes deveräo adotar procedimentos formas, estabelecidos de acordo

com eritérios próprios, e controles que possbilitem verificar o processo de API, podendo 0
CConselho de Regulasdo e Melhores Práticas expedir diretzes específicas sobre o tema

IMPORTANTE:

Para definigäo do objetivo de investimento do Investior, as instuides participantes devem
considerar, no mínimo, as seguntes informagSes do Invetidor

1. Período em que será mantido o nvestimento;
11. As preferéncias declaradas quanto à assungdo de riscos; e
1. As finalidades do investimento,

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39. CPA-20 | Módulo 2

Para definiio da situagäo financeira do Investidor, as instiuicóes participantes devem
considerar no mínimo, as seguites informagdes do Investor:

LO valor das recetas regulares declaradas;
I. O valore. osativos que compôem seu patrimönio; e
IN. A necessidade futura de recursos declarada,

2.6 ANÁLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR

‘As pessoas habilitadas atuar como integrantes do sistema de distribuigho eos consultores de
valores mobiliarios nfo podem recomendar produtos, realzar operagdes ou prestar servizos
sem que verfiquem sua adequagäo ao perf d ciente,

AA API pode ser realizadas mediante contato pessoal ou com o uso de qualquer meio de

comunleagäo, seja sob forma ora, escrita, eletrónica ou pela rede (internet) mundial de
computadores,

Problemas Medidas

‘peti lamen sejoadequado 0 2 nfomagtes lts pr do ete
BE Classes
rio sjm obs ainformagder que [bts deta espesa d ente de que

ermita nico do pert do cient

‘Sd dente da austnl,desstualuagio où

“as nformagbes relate 20 pet do lente

‘io steam saladas ee

ATENCAO:

Nao éobrigatóro a apicagdo do API para os clientes:

1. Investidores Qualfcados, (Lembre-se que todo investidor profiisonal também 6
‘qualificado)

1. Pessoa jurídica de direito públic.

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40. 1. ciente tiver sua carteira de valores mobiláros administrada discricionariamente por
‘administrador de carteir de valores mobilóros autorizado pela CVM.

rés plares para defini o perf do ciente:

Objetivos de

Periodo em que ciente deseja | Valor das recetas regulares

pi it O

ciente tem familridade.

Anaturez, o volume e frequ-

Preferencias decaadas de | vag 6 sos que compsem o | 6" ds operastes à real

ciente quanto à assungio de | Vanesa o diene {as pelo cliente, bem como ©

ricos período em que ais operagöes
foram realizadas.

"Necessidade futura de recursos | Formaglo académica e exper-
declarada pelo cent. na profisional

Finaldades do investment,

2.7 DECISOES DO INVESTIDOR NA PERSPECTIVA DE
FINANÇAS COMPORTAMENTAIS

2.7.1 A Decisäo do Investidor na Perspectiva das Finangas Comportamentais
‘Como s30 tomadas as suas decisBes na vida? Será que € sempre de maneira racional? Será que
comportamentos e experiencias passadas ndo influenciam em nossas decisöes?

Em investimentos, na hora de tomar decisóos, também sofremos influencia do nosso

comportamento. Vejamos alguns exemplos de quando isso acontece:

1. investir em poupanga pelo simples motivo de ser a aplicasdo que os nossos pais sempre
utzaram,

2. Comprar uma acño por um determinado valor. Depos, acordar em um belo dia com uma
noticia trágica dessa companhia estar ervolvida em um esquema de corrupgäo, em que
tudo aponta para uma grande crise no curto e médio prazo. Mesmo assim, náo optar em
vender a acáo, pelo fato do valor atual ser inferior ao valor de compra (realizar preuizo)

3. Ivestirem CDB somente de grandes bancos, Evitar aplicar em bancos pequenos, que em ge
‘oferecem taxas mais atrativas e para valores té RS 250 mil que estäo cobertos pelo FGC.

4. Aplicar em um fundo de agdes em um momento ruim de mercado, resgatar após as
rimeirs quedas e nunca mals reaplicar nesse tipo de investimento.

5. Ler uma reportagem em uma revista ou jorna, sobre determinado ativo financeiro ou
insttigofinancera, e em seguida decidir investi nesse ativo ou .F anunciado(a).

AsFinangas Comportamentalst&m como principal objetivo identificar e comprender a lusGes
Cognitivas que fazem com que pessoas cometam erros sistemáticos de avaliacáo de valores,

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41. CPA-20 | Módulo 2

probabilidades e riscos. Consideram que os individuos nem sempre agem racionalmente, pois
esto propensos aos efeitos das llusdes cognitiva.

As Finangas Comportamentai näo negam que a maloria das decisöes económicas é tomada
de forma racional e deliberada, Mas consideram que, se ndo forem levadas em conta também
as decisöes emocionals e automáticas, os modelos económicos seräo falhos para explicar o
funcionamento dos mercados.

Razo: Teoria de selecño de Portfolio Emogáo: Teoria do Prospecto Daniel
Hay Markowitz 1952. (Nobel em. Kahneman 1979 (Nobel em economia]
[economia 1990) 2002)

A teoria de finanças tradicional, com base no postulado da raconalidade, assume que os
individuos processam corretamente as nformagöes quando tomam decisdes.A abordage das
finangas comportamentais, ao contrário, postula que os individuos, ao tomarem decisöes, se
ham em diversas etratéiassimplíicadoras ou regras práticas conhecidas como heurística:

2.7.2 Algumas das Heuristicas

AS heuríticas so regras de bolso (atalhos mentais) que aglzam e simplifcam a percepcäo
€ à avallgáo das informagdes que recebemos. Por um lado, elas simplificam enormemente a
tarefa de tomar decisdes; mas, por outro, podem nos Induzir a eros de percepçäo, avaliaçäo
e julgamento que escapam à racionalidade ou estáo em desacordo com a teoria da estaístca.
Esses eros ocorrem de forma sistemática previsve, em determinadas crcunstäncis, 530
chamados devises,

Disponibilidade:

Decisdes influenciadas por ocorréncias e eventos recentes na meméria do investidor

Experiéncias mostraram que exemplos de categorias mais numerosas sio recordados mais
rapidamente do que categorias menos numerosas, que ocorréncas proväveis so mais fáceis
de imaginar do que ocorréncias improváveis e que conexbes assocatvas so fortalecidas
‘quando dois eventos frequentemente ocorrem simultaneamente.

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42. Vieses cognitivos que emanam da heurística da Disponibilidad

+ Faclidade de lembranca: Os individuos julgam que os eventos mais facilmente recordados
a meméria, com base em sua vividez ou ocorréncia recente, so mals numerosos do que
aqueles de igual frequéncia cujos casos söo menos facilmente lembrados.

+ Capacidade de recuperasdo: Os individuos so enviesados emsuas avallagóe dafrequéncia
de eventos, dependendo de como suas estruturas de memóriaafetam o processo de busca,

Exemplos aplicados a investimentos:

1. Comprar agdes da empresaX apôs ler em uma revista que o lucro da mesma bateu recorde.

2. Vender ou ndo comprar açäo de uma companhia aérea apés ser notciado a queda de uma

Representatividade:

DecisBes a partir de associagdes com estereötipos formados e desprezo de informaçBes
relevantes para a tomada de decisäo. As pessoas julgam os eventos pela sua apardnda e
‘semelhanga, no pela probabildade deles acontecerem.

Vieses cognitivos que emanam da heurística da representatividade:

+ Falta de sensibilidade a proporsóes da base: Osindividuos tendem a ignorar as proporçües
da base na avallao da probabilidade de eventos, quando é fornecida qualquer outra
informagäo descrtva, mesmo se esta for irrelevante.

+ Falta de sensiblidade ao tamanho da amostra: Os individuos, frequentemente, ndo sño
capazes de apreciar o papel do tamanho da amostra na avaliagdo da confiabildade das
informagdes da mesma.

+ Concepgdes erróneas sobre o acaso: Os individuos esperam que uma sequéncia de dados
gerados por um processo aleatórioparega ser "aleatóia”, mesmo quando for demasiado
(Gun para que aquelas expectativas sejam estatstcamente válida,

+ Regressio à média: Os individuos tendem a ignorar o fato de que eventos extremos
tendem a regredir à média nas tentativas subsequentes

+ A falácia da conjungdo: Os individuos julgam erradamente que as conjungdes (dois
eventos que ocorrem em conjunto) so mais proväveis do que um conjunto mais global de
‘corréncias do qual à conjunçäo € um subconjunto.

Exemplos apliados a inestimentos:
1. Desisti de investir em açôes porque teve experiéncias negativas anterioremente.

2. Acreditar que as grandes empresas s30 bons investimentos. Podem náo ser, se estverem a
transacionar apregos acima do seu valor justo, mas ndo pelo fato de serem grandes.

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43. CPA-20 | Módulo 2

Ancoragem

A heurística da Ancoragem faz com que a exposisdo prévia a uma informagáo nos leve a
‘consders-a fortemente na tomada de decis3o ou na formulacáo de estimativas, independente.
de sua releváncia para o que 6 decidido ou estimado.

A ancoragem se deve principalmente a um mecanismo relacionado 3 forma como a nossa
mente funciona: o priming. O priming é efito decorrente da enorme capacidade asociativa
‘da nossa mente, que faz com que palavras,conceitos e números evoquem outros similares, um
após o outre, numa reagäo em cadeia. Ou seja, uma palavea 6 mais rapidamente lembrada, e
se toma mais disponivel na nossa mente, se ver conexdo com outras vitas/ouvidas em um
momento recente. É também o processo pelo qual experiéncias recentes nos predispdem, de
forma automática, a adotar determinado comportamento. É muito comum a ancoragem se
basear em valores.

Da heurística da ancoragem emanarm trés vieses:

+ Ajuste insuficiente da Ancora: preconiza que as pessoas desenvolvem estimativas partindo
de uma Ancora incl, com base em qualquer Informagdo que seja fomecida, a qual &
ajustada até produzir uma resposta final, Uma consequéncia importante da uthzagdo dessa
heuristica éque o ajuste geralmente € insuficiente, ou eja,aresposta final frequentemente
fica próxima dessa áncora

+ Vieses de eventos conjuntivos e dsjuntivs: estudos indicam que as pessoas tendem a
superestimar a probabilidade de eventos conjuntos (eventos que devem ocorrer em
conjunçäo com um outro) e subestimar a probablidade de eventos dsjuntivos (eventos
que ocorrem independentemente). “Esse viés fornece explcagBes importantes para os
problemas de cronograma de projetos que requerem planejamento multietágo, pois
2 tendéncia geral de superestimar a probabildade de eventos conjuntivos leva a um
injusticado otimismo na avaliagdo da propensäo de que planos serdo bem sucedidos ou
que projetos seräo finalizados no prazo”.

+ Excesso deconfianga: emanálisededeciso especialistas frequentemente so requistados
2 expressar suas crengas em relaçäo a uma quantidade, tal como o valor médio do indice
da Bolsa de Valores em um determinado dí, na forma de distbuigäo de probabiidade.
"Tal distribuigio € geralmente construida por meio da solkitagäo para que as pessoas
selecionem valores que correspondam a percentis específicos na sua distribulgäo de
probablidade subjetiva

Exemplos aplicados a investimentos:

1. um investidor que compra a ao da companhia A que custa RS 0, tende achar barata a
cdo da companhiaB,cotada em RS 20, ainda que as dues empresas no tenham nenhuma

correla,

2. Investidor aplca em um fundo de investimento um valor de RS 100.000,00 e a bolsa
começa a car. Ele decide náo se desfazer do investimento, independemete de qual seja
3 perspectiva futura do prego e da economia, enquanto ndo “recuperar” valo investido
inicialmente,

3. Comprar açäo de uma companhia que está custando RS 5,00, justificando a decisäo de
investimento pelo fato do valor dessa mesma aço à ter chegado à RS 30,00 meses atrás

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44. Aversäo à perda

A aversio à perda náo € uma heurísica, como tata o edtal da cetifcagao, e sim um vies
‘comportamental. À Aversäo à Perda (los aversion, em Inglés) & um vis que nos far atribuir
maior importincia&s perdas do que 305 ganhos, nos induzindo frequentemente a correr mais
riscos no intuito de tentar reparar eventuzis prejulzos

Alguns estudos sugerem que isso se dá porque, do ponto de vista psicológico, a dor da perda &
sentida com muito mais intensidade do que o prazer com o ganho.

Em investimentos isso acontece quando decidimos manter investimentos no lucrativos e
vender investimentos com ganho.

Exemplos aplicados a investimentos:

1. investir em cademeta de poupanca, mesmo náo estando satiseitocom o retorno, guiado
principalmente pelo medo dese expor a riscos malores.

2. Ter difiuldades financers, investir todo dinheiro em ages em busca de recuperar poder
de compra ede fazer uma poupanga.

3. Nao olhar 0 saldo de sua aplcaçäo em fundo de apdes apés o indice Ibovespa sofrer uma
perda sginfiativa.

Efeitos de estruturaçäo

De acordo com essa abordagem, a maneira como um problema € estruturado ou a forma
como a informagäo é apresentada, exerce um impacto importante no processo decisóio. €
3 influéncia na decsäo de investimento da forma como as altemativas ou © problema &
apresentado (framing).

Exemplos aplicados a investimentos:

Fazer uma operacdo no mercado de dervatios que te garanta o dobro do valor investido com
80% de chance. Qual asua propensdo em investi?

E se anunciasse esse mesmo investimento como algo que he oferecesse uma probabldiade
de 20% de perder todo seu investimento, Qual a sua nova propenso a investi nesse mesmo
ative?

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45. Questóes | Módulo 2

1. (2601) Sobre os Controles Internos.

1. Ede responsabilidad da Diretoriadalnstituiäo Financera aimplantaçäo eaimplementagäo
de uma estrutura de controls internos efetiva

I. É de responsabllidade dos gerentes e supervisores da Instituo Financeia a implantagSo e
‘2 implementacio de uma estrutura de controles interos efetva

IN. Recomenda-se a segregagio das atividades atribuidas aos integrantes da institucio de
forma a que sea evtado o conflto de Interesses, bem como meios de minimizar e monitorar
“adequadamente áreas identificadas como de potencial confito da espécie

Está Correto:

a) Somente
bi lei
d leu
a) Lien

2. (2602) S3o fatores a ser considerados na avallagäo do isco de imagem de uma empresa:

a) Nio atender bem os idosos,ingeréncia política.
b)_ Incapacidade de honrar seus pagamentos, problemas de caba

9) Flutuagdes dos pregos ocasionadas por oscilagdes de mercado, queda no valor da ago.
4d) Alavancagem financera, balanço social,

3. (2603) Um cliente que movimenta quanti no compativeis com a sua atividade, caso seja
descoberto e comprovado a ocorrénca de lavagem de dinheiro, estará sujeto, segundo a leide
‘combate à lavagem de dinheio:

a) Reclusio, apenas

b) Multa, apenas.

9). Prestar servigos comunitáios
4). Redusäo e Muka,

4. Para adequarcorretamenteos produtos s necessidades do cliente toma-se necesséro efetuar
um processo de avalacáo que defina o tipo de cliente, esta prática adotada peas instituigBes
financeiras associadas da ANBIMA, recebem o nome de:

a) API= Andiie de Perf do Investidor

b)_ AFRI- Análise do Fator de Risco do Investir.
9 EPI- Enquadramento do Perfil do Invstidor
4) CMA~Conservador, Moderado e Arrojado

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46. 5. (2606) Segundo a Lei de combate à Lavagem de Dinheiro, está obrigada a manter controles de

‘combate à lavage de dinhero:

a) Somenteos Bancos,

b)_ Apenas as instituigBes Financeras

+) As pessoas física ou jurdicas que comercializem joas, pedra e metas preciosos, objetos
deartee antiguidades.

4) Toda pessoa física ou juríica que movimenta mais de R$ 10.000,00 em espéci,

(2607) Os controles internos, cas disposisdes devem ser acessives a todos os funcionários
da insttuigdo de forma a assegurar sejam conhecidas a respectiva fungäo no processo e as
responsabldades atribuidas as diversos nives da organizaço, devem prever:

3) A exiténcia de testes periódicos de segurança para os sistemas de informagóes, em
‘especial para os mantidos em meio eletrónic.

b)_ Promoçäo dos funcionários mais competentes para ocupar cargos importantes nos setores
decontroladoria,

1) A inexisténcia de canals de comunicaçäo que assegurem aos funcionérios, segundo o.
correspondente nivel de atuaço, 0 acesso a confável, tempestivas e compreensiveis
Informagdes consideradas relevantes paa suastarfas e responsabiidades,

4) A avalado anual dos diversos riscos associados ds atividades da instituigo.

(2608) Nao necessário aplicar o API nos casos de apicasdes em
2) Fundos de açôes.

b)_ Fundos Multimercado.

e), Fundos de Renda Fira,

3) Fundos de Renda Fia Simples.

(2609) £ uma operaçäo que pode ser caracter
processo de avagem de dinheiro:

da como exemplo da fase de colocaçäo em um

3) Compra de propriedade rural
b)_ Tráficode entorpecentes,

e) Contrabando,

4) Informacdes bancárias e financeras incompleta.

(2610) Um cliente dirige-se a uma casa de cámbio e solicita aremessa de 500 mil reas, oriundos
de um pagamento referente a0 resgate de um crime de sequestro praticado pelo mesmo,
para uma conta corrente no exterior. Em um processo de lavagem de dinheir, esta etapa €
classficada como:

a) Sonegasio.

b) Colocagio.

e) Internacionalizacio,

) Integracéo.

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47. CPA-20 | Módulo 2

10. (2611) Em um processo de lavagem de dinheiro. Os participantes que cooperarem com a
investigacdo podem:
2) Terem suas penas reduzidas em até 1/3 (um tergo) da pena tota.
b)_Terem suas penas reduidas em até 2/3 (dois tergos) da pena total
9 Serdo iberados.
dd) Deveräo pagar apenas a multa, estando res da reclusäo.

11. (2612) Uma empresa náo segue as normas de compliance e ética, esta empresa est tendo um
a) Legal apenas.
b)_ Somente imagem,
9 Legale imagem.
4). Imagem apenas.

12. Referente legilagáo vigente sobre os crimes de lavagem de dinheiro, coreto afirmar:

a) Tratase de le espectica, eas penalidades do Código Penal no se aplicam a estes cass.

) As entidades de previdénciacomplementarndo esto sujetas à li de combate à lavagem
de dinheiro.

9) tratase de um esforgo global para minimizar o crimes

3) Apenas 0 BACEN pode formular ei relacionadas

13. (2614) Um cliente dirige-se a uma casa de cámbio e solicita a toca de 10 mil eals por dares.
Dinheiro este de oriundo de pirataria de CD's e DVD's. A fase de lavagem de dinheiro no qual
esta operago se caracteriza é conhecida como:

a) Preparaçäo
b) Colocaçäo.
9 Oculto.
a) Inegracio.

14. (2615) Entre as medidas de controles internos a serem adotas por uma instiuicáo inanceira,
considere as seguintesafırmagäo:

1. Obrigatoriedade da existéncia de testes periódicos de seguranca para os sistemas de
Informagdes, em especial para os mantidos em meio eletrnico.

I. À segregasño das atvidades atribuidas aos integrantes da insttuigäo de forma a que seja
evitado o confto de Interesses, bem como meios de minimizar e monitorar adequadamente
áreas identificadss como de potencial confito da espédte.

IN. Siglo das informagdes relevantes, devendo essas serem restritas apenas a membros da
diretoria da institu.

Estäcorreto o que se segue em:

Y wow eagarabreu com br w

48. 15.

vw.

19.

2) Apenas!
b) Apenas
CR

9) Lien.

(2616) A multa pecuniria, aplicada pelo COAF, em casos de condenagdo por crime de lavagem
de dinheiro será variável no superior a

a) 20milReais

b) 200 milReais

9 2milhdes de reais

4) 20 milhôes de reais

2617) A convençäo de Viena de 1998, trata de medidas de prevençäo contra o tráfico lícito de:

3) Entorpecentes ede substincias psicotrópicas.
D}. Pessoas e Animals sivestres.

e) Armas equipamentos de guerrihas.

3) Dinheiro sujo e sonegagdes ficas

‘com relagáo a0s confitos de interesse ente instituisóes inanceiras e investidres, écorreto

afirmar que:

3) Ainscricio do fundo no Cadastro Nacional de Pessoa Juridica (CNP) é facultativa, uma vez
‘que se pode utizar ada propria instituigäo administrador.

b)_ O fundo de investimento deve ter escrituragdo contäbil comum com a da insttuigäo
administradora

e) As institigdes financeras administradoras de recursos de terceros devem observar a
‘adequada segregasdo de suas fungbes em relacio aos recursos dos fundos de investimento,

9) Ainstituigdo financeira deve ser necessariamente quotista do fundo que administra

No relacionamento com o cliente, quando da recomendagäo de determinada modalidade de
investimento, o profisional deve

a) Priorizar suas metas e, em seguida, o objetivos de investimento de cada cliente.

b) Considerar observar a ituagdo individual de cada cliente e suas necessidades.

e) Evitar por ética, investigara toleräncia do investidor ao rico

4) Aconselhar os investimentos baseando-se indistintamente em fatos, opinides pessoais ou
de mercado.

(2634) Um investidor, há mais de très anos, aplica mensalmente a quantia de RS 1.000,00
‘em um fundo de investimento da instituigio que possui conta corrente. No entanto, em
um determinado més, realza uma aplicagao de RS 500.000.00, sem causa aparente nem
fundamento económico ou lega. Posteriormente, após um més da referida aplicas, resgta
‘valor investido e 0 transfere a uma conta de depósito, localizada nas has Virgens Británicas,
‘cam a qual jamais havia se relacionado. A institucáo inanceira deverá

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49. CPA-20 | Módulo 2

2.

2.

23.

2.

3) Requerer à insttuigdo financeira das has Virgens Británicas que bloqueie o depósito
efetuado,

Pb). Comunicar fato ao Ministério Público Estadual, no prazo máximo de 24 horas.

©) Comunicar o fato à CUM, por ser esta a responsivel pela fiscaliacio dos fundos de
investimento,

) Comunicar o fato ao Conselho de Controle de Atvidades Financeira- COAF.

Insider trader &o:

3), Operador de corretora que, sem tomar rsco, aproveta-se da diferenga de prego do mesmo
tivo em dois mercados diversos

b)_ Agente que negocia valores mobilários de companhia sobre a qualteve acesso ainformaç3o
privilegiada no divulgada ao mercado.

e) Dietor de companhia aberta que é titular de agdes e debéntures de emissio da propria
compania

4) Analista de titulos e valores mobilärios que disponibliza ao público Informagdes que
obteve em razdo de sua atvidade profisiona,á divulgadas ao mercado.

(2619) O risco de imagem está associado a:
3) Volatiidade do Mercado.

b)_ Risco de uma empresa näo honrar seus pagamentos.
€) Mé reputagio da empresa

4) Falta de comprador para um determinado ativo.

(2620) Em caso de suspeita de crime de lavagem de dinheiro, o funcionário dever

3) Comunicar as autoridades competentes dentro do prazo estabelecido.
b) Comunicar as autoridades competentes dentro do prazo estabelecido após informar ©
ciente,

9 Informar o diente e após comunicar as autoridades competentes dentro do prazo
estabelecido.

dá) No fazer nada, pois n30 compete a ele combater o crime de lavagem de dinheiro.

(2243) Para atender as normas de conduta conhecidas como Chinese Wall, uma insituiç3o
Financeira deve:

3) Esitar atuar com corretoras de títulos e valores mobili
imagen.

b)_ Segregar a ârea de compliance das demais áreas da instituiglo.

9 Mantero cadastr de seus clientes segregado do cadastro de seus funcionários.

4) Segregar as atividades de administragdo de recursos próprios e de administragäo de
recursos de terceros.

los que apresentem risco de

Y wow eagarabreu com br sw

50. 25. (2622) A implantagäo e implementacio de uma estrutura efetva de controles internos,
mediante a definigdo de atividades de controle para todos os nivels de negocios da insttulgo
financeira, s3o de responsablidade:

2) Do Banco Central do Brasil

b) Do Conselho Fiscal da nstitugSo Financera.

e) Da Diretoria da nsttuigdo Financeira.

4). Dos gerentes financeios daInstituig Financeira.

26. Uma instuigáo financeira quando percebe a concorréncia de uma transaç3o com o valor
incompativel com a renda declarada deve:
2) Convidaro iente a mudar de insttuigäe.
b) Cancelar a transaçäo imediatamente,
e) Trataraatvidade como suspeita de crime de lavagem de dinheiro

4) Aconselhar o cliente a fazer vrias operagdes de valores menores que Bo configure tal
atividade

27. (2624) Um funcionário do Banco XXX percebe que um dos seus lentes efetua depósitos de
grandes quantias mediante a utliagäo de meioseletrónicos evitando sempre 0 contatodireto
com o pessoal do banco. Neste caso 0 funcionário do banco EX deve comunica fato:

2) Ao Ministério Público Estadual, tendo em vista a existéncia de forte indicio de crime de
lavagem de dinheio

by À Receta Federal, tendo em vista o forte indicio de sonegagio fiscal,

e) Ao COAF, mantendo à disposicdo os dados referentes à tipo e valor da aperaçäo, sendo
vedado ao Banco XXX disponibilzar Informagdes pessoais do cliente por questáo de sigilo

4) Ao COAF, mantendo à disposiçäo, no mínimo, os dados referentes ao tipo, valor, data da
Operagäo e número do CPF ou do CNP) do ciente,

28. (2625) OX, envolvido em atividades de compra e venda de narcóticos, troca em uma casa de
cambio as notas de baixo valor que recebeu, fruto de sua atvidade cita, por dólares. A atitude
doSr.Xécaracterzadora da seguinte etapa do procedimento de crime de lavagem de dinheiro:

a) Integraçäo.
B) Ocultaçio.
©) Cobertura
8) Preparacio,

29. (2626) Pessoas com acesso a informagdes prilegiadas estäo impedidas de:

3) Participar de estruturagdo de emissäo de valores mobiliris.

b) Serem membros do comité de crédito de empresas que possam se beneficiar de tis
informagdes

e) Participar do conselho de Administragdo da sociedad que disponha de taisinformagdes.

5 2 www. esgarabreu.com.br

51. CPA-20 | Módulo 2

a

a

a.

4). Negociar com títulos e valores mobilrios cujasinformagBes ndo se apresentem divulgadas
o mercado.

(2627) Um operador percebe significativas ordens de compra de determinada ago, sinalizando
‘uma tendéncia de forte valorzagáo. Em detrimento das ordens dos clientes, comesa a priorizar
Ordens de compras dessas ases para a carteia da orretora a que está vinculado. Esa prática
$ um exemplo de:

2) Block ourperiod.

b) churning,

9 Front running.

8) Quebra de confidencialiade.

(2628) Um cliente com renda mensal declarada de R$ 1.000,00 recebe em sua conta corrente
{um depósito de RS 50.000,00. Nest caso, insituigofinancera deverá:

3) Reportar o nome do cliente para o Banco Central somente após avisé lo sobre essa ag,
b)_ Devolvero depósito e reportar o nome do cliente para o Banco Central.

e) Levantar mais informagdes sobre o cliente ea origem do dinheiro

4) Reportar o nome do ciente imediatamente para a CVM.

De acordo coma regulamentacio do Banco Central, as operagdes atípicas:

3) Säo consideradas crimes contra Sistema Financeiro Nacional, independentemente de
seremindicios ou no de lavagem de dinheiro,

b)_ Deverdo ser comunicadas, por escrito, ao Ministério da Justia, no prazo de até 48 horas.

e), Deverdo ser comunicadas ao COAF por meio de transaçäo do SISCOAF.

4). Siotipificadoras de crime de lavagem de dinheiro,

(2629) A identiicacdo do cliente e manutençäo de registros säo medidas importantes para a
prevençäo do crime de lavagem de dinheiro, tendo o Banco Central editado normativos com
este propösito. De acordo com as regras previstas pelo Banco Central e peta Lei de Crimes de
Lavagem de Dinheiro:

a) Osbancosdeveráo mantero registro das transacóes realizadas em moeda nacional durante
período de ummés calendário, por uma pessoa física com um mesmo grupo empresarial,
que em seu conjunto utrapassem limite de RS 10.000,00 em espécie.

b)_Todafcha-propostade abertura de depósito à vista ever conter declaraçäo do funcionário
encorregado da abertura da conta responsablizando-se pela exatidio das informagdes.
prestadas

©) É facultado ás institucóes financeiras manter registro da ocoméncia relativa 20
encerramento da conta de depósito à vista quando o periodo de atividade da conta for
inferior um ano

4) Asinsttuigdes financeras deveräo manter cadastro atualzada de seus clientes pelo prazo
mínimo de 3 € máximo de 5 anos.

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52. 34. (2630) Caracteriza pritica de insider trading:

3) A obtengdo de vantagem indevida com o uso de informaçäo relevante sigilosa e nño
divulgada.

b)_ Ouso de informagdes públicas de uma empresa de capital aberto pelos representantes de
uma instituigo financera.

9 Aproveitara diferenga de prego de um ativo em dois mercados distintos.

4) O administrador de uma empresa de capita aberto no divulgar um fat relevante, ocorido
os negócios da companhia, que possa infu na decis3o dos investidores,

35. (2631) Um profisional de uma instituigáo financeira toma conhecimento de que a empresa
YY ¡rá investir em um promissor empreendimento hoteleiro, fato de conhecimento exclusivo
do Conselho de Adminstragäo. O referido profisional, por questäo ética, ndo comenta
nem divulga a decisio de investimento com colegas e superiores, abstendo-se de emitir
(onsideragdes sobre possveis transacdes envolvendo agdes dessa empresa. No referido caso, 2
CVM, caso tivesse conhecimento de algum vazamento de informagáo privilegiada por parte dos
acionstas controladores, visando a sua utilizo em beneficio, podería:

3) Ordenar ao Banco Central a quebra imediata do sigilo bancário dos administradores da
compania e divulgar no mercado os dados obtidos a fim de proteger o públicoinvestidor.

I. Nomear inventaiante para administrar os bens da companhia até que se comprovasse à
‘ocorréncia de insider trading.

e) Suspender a negociagdo das ashes na Bolsa de Valores desde que obtivesse prévia
autorizagio da empresa W.

4) Abririnquérito administrativo afim de verificar a ocorréncia de eventualinfago disciplinar

36. (2632) O investidor X celebra contrato de cartelra administrada com a Corretora Y. Ao
(desempenhar esta atvidade, a Corretora Y resolve adquirir, para a referida cantera, ades de
‘uma determinada companhia, cuja emissio públic tenha coordenado. Esta situagdo:

a) € potencialmente de confio de interesses.

b), Éimpossivel de ocorrertendo em vista o Chinese Wel de Banco.
9 No é potencialmente de confit de Interesses.

4). No ocorre, uma corretora jamais coordena uma emissáo primári

37. (2636) O funcionário A da corretora de títulos e valores mobiláios XXX, em vitude de sua
relaçäo profssional com os administradores da empresa Y, toma conhecimento de que a
empresa Y, cujas agdes so negociadas na BOVESPA, Irá incorpora-se a empresa W. Tal fato
ainda náo fol divulgado a0 mercado, mas com o funcionário A tem certeza de que a referida
incorporaçäo produzirá um aumento das cotagües das agdes da empresa Y, passa a aconselhar
seus clientes a comprar tas aes

‘Neste caso. funcionário A:

3), Podera ter aconselhado seus clientes somente após ampla divulgaç3o da incorporaçäo
referida a0 mercado.

b) Deveriater requerido autorizacio da empresa Y antes de aconselhar seus lentes.

2 PB www. esgarabreu.com.br

53. CPA-20 | Módulo 2

=

Sr. 1030 comenta com o seu consultor de investimentos

e) Deveriater publicado o fato relevante da empresa Y.
4). Violou o dirito de preferéncia dos demais acionistas da empresa Y

Em finangas comportamentais, aquele invetidor que se utlza do histórico recente da cotagäo
(de uma ago para decidir se compra ou ndo esse aivo,etá seguindo principio heurístico da

3) Disponibiidade.

b) Representatvidade

©) Ascencio.

4) Anteroridade.

Dificuldades para vender agües que estáo em queda e faclidade para vender açües que estáo
em alta Esa é uma característica do investor que apresenta:

3) lusäo de Controle

b), Excesso de Confianga

9 Ancoragem.

8) Aversäoa Perda,

“rei comprar a agdo da empresa VW
{quando a mesma voltar ao valor de AS 16,50". Essa é uma característica básica do investidor
que apresenta

3) Disponibilidade.

b) Representatvidade

9) Aversäo Perda.

di Ancoragem.

Dentro da perspectiva de finanças comportamentais, oinvestidor:

3), Nunca assume rsco se ndo houver um retorno compatiel.
b)_ Age movido à emaçäo e nem sempre toma decisdes económicas adequadas
9) € sempre racional e maximizador de luros.

4) Tem um coeficiente de toleránci ao rico (que pode ser calculado matematicamente) e
age sempre dentro desse limit de tolerancia.

Com relaçäo a Teoria de Finanças Tracicional a Teoria de Finangas Comportamentais

3) A primeira considera que os individuos processam corretamente todas as Informagdes
Aisponiveis no mercado antes de tomar uma decisäo.

BJ A segunda considera que os Individuos processam corretamente todas as Informagdes
Aisponiveis no mercado antes de tomar uma decisäo.

©) A primeira considera que as decisBes sio afetadas por desvios, conhecidos como
heursticas

4) Ambas as teorias consideram que os investidores antes de tomar uma decisäo avaliam
todas as informag es disponiveis no mercado e as processam sem nenhum desvio,

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54. 43. “Compro sempre agdes da empresa XXX, pols fui ensinado pelo meu pai que se trata de uma
boa empresa”. Esse investidor está agindo de acordo com qual comportamento, segundo as
finangas comportamentais:

2) Disponibildade.
b) Representaividade.
e) Aversio a perda,
©) Ancoragem.

Aa. “Empresa 722 é indiciada na Operaçäo Lava-ato e suas açdes caem mais de 10% no dia
seguinte” Osinvestidores dessa empresa est agindo segundo qual heurisica:
a). Disponibilidade.
b) Representatividado.
9 Ancoragem.
©) Aversäoa Perda,

investir na empresa XXXX, pols perdi mais de 50% nas agdes dessa companhia

10 anos atrás. Ess investido está agindo de acordo com qual heuristic

3) Ancoragem.
b) Disponibiiade.

9 Excesso de Conflanga.
) Representatvidade

46. “Sempre que o Ibavespa bater 45.000 pontos é hora de comprar agBes". Essa notícia está de
acordo com qual heurística:
3) Ancoragem.
b) Aversäoa Perda,
9) Disponibilidad.
4) Representatividade.

47. Manter investimentos com perdas ese desfazer rapidamente dos investimentos com ganhos,
trata-se de qual vés comportamental
2). Excesso de confianga
b) Ancoragem.
9) Representatividade.
4) Aversäo a perda.

A PB www. esgarabreu.com.br

55. CPA-20 | Módulo 2

48, Faz parte da política de seguranca de informacdo de uma institigáo financeia:

3) o bloque a acesso pelos dretores ndo estatuários aos sistemas de informagBes.

b)_arealzacio etestes periódicos de seguranga para os sistemas de informagdes, em especial
para os mantidos em meio eletrônico.

9 a realizado de testes periódicos nos arquivos fsicos, assegurando a autenticidade das
informagbes mantidas e priorizando-as sobre aquelas em mei eetrönic.

©) aperperuacio da configuraçäo dos desenhos do sistemas de informagóes a im de permitir
comparagdes ente rentablidades obtidas nos anos anteriores

49. (21910) A área de compliance de uma insttuicáo tem como responsabilidade a gestäo dos
seguintes riscos!
3) Mercado e liquidez
b) Crédito e Liquide.
€) Reputacio e Legal.
4). Reputagio e Crédit.

50. (21905) Um investidor decide aportar recursos em um determinado fundo de agóes aps ler em
{uma revista que nos últimos 12 meses esse mesmo fundo vem sendo o lider de rentabilidade
do setr. esse caso, o investor tomou essa decisio baseada em qual heurística das finanças
comportamentais:

3) Disponibiidade.
B) Ancoragem

©) Aversioa Perda.
4) Representatvidade

51. (21906) Um investor que busca sempre uma determinada cotagäo/prego para definir a sua
(decis3o de compra de um certo ativo, está agindo de acordo com a heurística da
3) Ancoragem.
b), Disponiblidad.
©) Aversioa Perda,
4) Representatvidade

52. (21912) Um determinado cliente faz depósitos em vários bancos de valores diversos. Voce
como gerente desse cliente em uma conversa informal, tenta coletar maiores informacdes
sobre o assunto, porém 0 cliente sempre foge do assunto parece incomodado com o mesmo.
Essa stuagdo em lavagem de dinheiro sería qual das etapas:

3) Colocacio.
b) Ocultacáo.
9 Integragio,
4), Sonegagdo Fiscal.

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56. 53. (21918) Seu cliente teve no passado uma aplicagdo em COB (2 anos atrás). Atualmente o
‘mesmo está com recursos em depósito à vista e voc® indica a apllcaçäo novamente em CDB,
pporémsem preenchero API. Nesse caso:

a), Nose faz necessário o preenchimento do API, pois a validade € de 36 meses.
b) Nose faz necessäro a preenchimento do AP, pois é uma aplicaglo em um produto que o
cliente já aplcou anteriormente,

e) No se faz necessári o preenchimento do API, pls o recurso é de origem de um depósito
avi,

4). No se pode fazer a aplcagäo sem preenchimento do APL

Warte: 18 ZA 30 AA SC GA 70 BA an 108 LC Be 1€ mic 150 160 17€

se PB www. esgarabreu.com.br

57. 1. Quantidade de Questöes: Minimo 3 e Máximo 6.
2. Como era antes de Margo de 2017: Esse era o módulo 1 e tinka o
mesmo peso (5% a 10%).

3. O que mudou de conteúdo: Esse módulo teve seus conteúdos
reduzidos. Alguns assuntos que eram abordados nesse módulo, agora
530 tratados em outros. Assuntos alterados (novo módulo): Estatistica

(Módulo 7), clearing houses (Módulo 4) e indices e Benchmarks
(Módulo 5)

4. Avaliaçäo do Professor: O módulo ficou mais simples. Realmente
‘no fara sentido algum tratar de esatística longe do módulo de risco e
clearing dos tivos. As trocas foram todas coerentes, porém, como o peso
do módulo se manteve, logo é de se esperar que calam mais questdes
referentes aos assuntos que permaneceram.

3. PRINCIPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA E FINANÇAS
(PROPORCÁO: DE 5% A 10%)

3.1 CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA
3.1.1 Indicadores Económicos.

PIB (PRODUTO INTERNO BRUTO)

© PIB (Produto Interno Bruto) & a soma de todos os bens e servigos produzidos em um país
durante certo periodo. Isso inclui do päozinho até um aviso produzido pela Embraer, por

exemplo.

$B wow edgarabreu.com.br

58. © indice só considera os bens e serigos finals, de modo a náo calcular a mesma coisa duas
vezes, A matéria-prima usada na fabricasdo no é levada em conta. No caso de um plo, a
farinha de trigo usada náo entra na contablidade,

O PIB 6 obtido pela equaçäo:

PIB = Consumo + Investimentos + Gastos do Govemo + Saldo da Balança Comercial (Exportagño
=Importacio)

Fórmula do PIB sob a tica do Consumo =C+1+6+NX

Onde:

Investimentos
astos do Govemo
NX = Exportagdes Liquidas (ExportagBes -Importagdes)

cálculo do PIB deve considerar apenas o valor agregado, descontando sempre o valor dos
insumos, ou sea, imaginamos que uma indústria tem um custo de matéria prima de 1.000,00,
para produzir determinado produto e o vende 1800,00, concluimos que est indústria contribui
‘com RS 800,00 parao PIB de cada produto vendido, ($ 1.800,00 R$ 1.000,00)

IPCA (ÍNDICE NACIONAL DE PREGOS AO CONSUMIDOR AMPLO)

A ponderaçäo das despesas das pessoas para se verificar a vaiag30 dos custs fl definida do
seguinte modo

A ponderagio das despesas das pessons JOEL TL
para seven a voicio dos custos ol | ao
definida do seuinte mo
+ Diulgado mensalmente
Tioodecasto | pesordoGasto
= + Utlzado como referénci para META|
A = de infarto denia pelo CMN para ©
ony Fe coro
+ Populacdo-objewo do PCA abrange|
Despsas psss EI Sams com rendimentos menas|
Vestuario 20 ompreendidos entre 1 (hum) € 4)
aba 101 {auorenta)salétor-minimos, qualquer
— — que seja a fome de rendmentos, €
Se ecumons sas Fesidentes nas áreas urnas das regies|
pessoas metropoltanas de Belém, Forties,
args de esta EX] Rede, Salvador, Belo Horizonte, Ro
de Janer, S3o Paulo, Cuba e Porto
= DS Alegre rstiae municipio de Gola,

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59. CPA-20 | Módulo 3

IGP-M (ÍNDICE GERAL DE PRESOS DO MERCADO)
Calculado pela FGV.

Divulgado mensalmente.

> 1GP-M/FGV 6 composto pelos indices

+ 60% do Índice de Pregos por Atacado (PA);

+ 30% Índice de Pregos ao Consumidor (IPC);

+ 10% Índice Nacional de Custo de Construçäo (INCC).
(indice que mais afeta o IGP-M 60 IPA.

Comentário: O que difere o IGP.M/EGY e 0 ISP.OYFGY & que as variagdes de preços
consideradas pelo IGP-M/FGV referem ao período do dia vinte e um do més anterior ao día
inte do més de referéncia e 0 IGP-DI/FGV refere-se a periodo do dia um ao día tinta do més
em reterén

SELIC META X SELIC OVER

A taxa Selle Over taxa apurada no Seli,obtida mediante cálculo da taxa média ponderada e
ajustada das operagdes de financiamento por um dia, lasteadas em títulos públicos federal e
«cursadas no referido Sistema na forma de operagdes compromissadas.

A taxa Selie Meta é Definida pelo Copom, com base na Meta de Inflaçäo. É a Sel Meta que
regula a taxa Seli over assim como todas as outrastaxas do Bras.

‘Comentario: A Sel over pode ser alterada diariamente (das teks), pois se trata de uma media
das taxas de negociagdo dos TPF, enquanto a Sell Meta ó é alterada pelo Copom, através de
reunibes ordinárias ou Extraordinárias.

CDI (CERTIFICADO DE DEPÓSITO INTERFINANCEIRO)

+ Os Certicados de Depósito Interboncório sio os titulos de emissäo das insttuisóes
financeras, que lasreiam as operagdes do mercado interbanciro. Suas características
530 idénticas ds de um CDB, mas sua negociagáo érestrita ao mercado interbancério. Sua
funçäo é, portant, transferir recursos de uma instituicáo financeira para outa. Em outras
palavas, para que sistema seja mai fluido, quem tem dinheiro sobrando empresta para
‘quem no tem

+ A taxa média diára do CDI é utlizada como parámetro para avaliar a rentabiidade
de fundos, como os DI, por exemplo. O CDI é utilizado para aaliar o custo do dinheiro
negociado entre os bancos, no setor privado e, como o CDB (Certificado de Depósito
Bancário), essa modalidade de aplcagáo pode render taxa de prefxada ou pósfirada,

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60. coixseuc
‘COPOM ~~ ES CNRS]
ir ir
Taxa Col
Taxa selec
‘meta Títulos Públicos Federois
i E

‘Taxa Selle Over. i

situiçao Financeira

TR (TAXA REFERENCIAL)

ATR representa a Taxa Básica Financeira (TBF), que € calculada em fungäo da taxa média dos
DB, deduzida de um redutor (A), da seguinte forma:

EA

ATA ¿utilizada na remuneragäo dos títulos da divida agrára (TOA), dos recursos das cademetas.
de poupança e do FGTS

E competéncia do BACEN calcular e divulgar a TR.
3.1.2 Política Monetária

corom
Em Junho de 1999 0 Bras passou a adotar as “Metas de Inflacdo” (definida pelo C.M.N)-
Índice utilizado na meta: IPCA

E compost atualmente pela diretria colegiada do BACEN.

Éo Copom quem define a taxa de juros “Selic~ Meta” e também a existéncia ou näo do Vis.
Uma vez definido oviés, compete ao presidente do BACEN atarefa de executar.

Reuniäo em dois das (teras e quarts), sendo o primeiro día reservado para apresentaçäo de
dados e discussdes e no segundo dia acontece a votacio e defini da taxa de jus,

Calendario de reunides(8 vezes o ano) divulgado em até ofim de Outubro, podendo reunirse.
‘extraordinariamente, desde que convocado pelo Presidente do Banco Central Divulgagäo da
ATA de reunido em 6 días úteis em portugues e 7 em Inglés; Caso a Inflagdo (medida pelo IPCA)

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61. CPA-20 | Módulo 3

últrapasse a meta estipulada pelo C.M.N (somado o intervalo de toleráncia), o Presidente do
Banco Central deve explicar os motivos do náo cumprimento da meta através de uma Carta
‘Aberta ao Ministro da Fazenda.

No confunda:

+ Determinar a Meta da taxa de Juros: COPOM
+ Determinar a Meta de inflago: MN

POLÍTICA MONETARIA
Conjunto de medidas adotadas pelo Governo visando adequar os meios de pagamento
disponireis ás necessidades da economia do pais, bem como, controlar da quantidade de
inheiro em circulagdo no mercado e que permite defini as taxas de juros

Instrumentos:

+ Depósito compulsóro;
+ Operacdes de Redesconto;
+ Open Morketloperashes de mercado aberto).

DEPÓSITO COMPULSORIO

Representa uma parcela dos recursos depositados nos bancos que näo pode ser aplicado,
devendo ser depositadas no banco central;

limita a criaç30 de moedas feta pelas insitigdes monetárias;

Atualmente existe 3 tipos de compulsérios: Compulsório sobre depósito à vista, depósito à
prazo € poupanças;

IMPORTANTE:

‘OPERACAO DE REDESCONTO
a taxa de juros cobrada pelo Banco Central pelos empréstimos concedidos aos bancos;

(0 BACEN realiza operagdes de redesconto as instituigBesfinanceiras.

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62. OPEN MARKET (MERCADO ABERTO)

Eacompra e ou venda de TPF (Titulo Público Federal) executada pelo BACEN;
Eoinstrumento mais ágile eficaz que o governo dispóe para fazer politica monetäria;

‘Comentatio € sem divida o melhor e, mais eficaz instrumento para fazer política monetária do
BACEN, por ter um resultado imediato e confióvel.

CONSEQUENCIAS DA POLÍTICA MONETARIA

AUMENTAR (1)
Compulsrioe Reouz Reouz Reouz
Redesconto où y 5 y
VENDERTRF
REDUZR (4)
Compulsrioe a + *
Redesconto où AUMENTA. AUMENTA. AUMENTA
COMPRAR TF

RELAÇAO ENTRE JUROS E ATIVIDADE ECONÓMICA
> Porque juros altos impactam na atividade económica (P18)?
‘Com um cenário de juros aos, o crédito fica mais caro (custo do dinheiro), com isso as

pessoas consomem menos (menos compras, resultando em uma atvidade económica menor
(indüstrias produzem menos, pois à demanda está menor)

os para que a atividade económica

> Porque ndo temos juros cresça?

Em um cenärio de juros baixos, o crédito fica mais barato (custo do dinheiro), com isso as
pessoas consomem mais (mais compras), resultando em uma atividade económica maior
Porém, esse aquecimento na demanda (procura por produtos/servgos) rá gerar um aumento
nos presos (lei da oferta e demanda), gerando mulas vezes inflao (que se estiver em um
rivel muito alto ndo € positive para. país),

3.1.3 Política Fiscal

Conjunto de medidas adotadas pelo Governo, dentro do orçamento do Estado, que visam obter
as rendasindispensáveis à satistaio das despesas públicas

Chamamos de política fscal as decsöes do governo sobre como e quando irá arrecadar de
tributos (Ímpostos, taxas e contrbuigdes) e sobre quanto e de que forma rá gastar os recursos
disponives.

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63. CPA-20 | Módulo 3

Contas do Setor Público:

3.1.4 Política Cambial

Politica federal que orienta o comportamento do mercado de cimbio e da taxa de cambio:

+ OBraslladota um regime de Politica Cambial lutuante SUJA sem Banda Cambia

+ Em um regime de taxas perfeltamente flutuantes o Bacen n3o intervém no mercado,
permanecendo nalterado as reservas internacionais.

RESERVAS INTERNACIONAIS

As Reservas Intenacionaisde um país so formadas por atvos em moedas estrangeiras, como
Títulos, depósitos bancáros, ouro, etc, que podem ser usados para pagamentos de dividas
internacionai.

VALORIACÄO E DESVALORIZACAO CAMBIAL

Aumenta à
" Desvalorzagáo
US 1002 RS 480 auamtidade de ts
Dólar Entradamoeda | | Valorizacio do
Valorizado estrangeira Real

Real (moeda

+Exportaçäo

peal. +Turistas

desvalorizada

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64. agen 080 | megan] re)
EM oe

Real (moeda + Importagdo

local

valorizada Tits

TAXA DE CAMBIO

‘Taxa de cámbio € prego de uma unidade monetária de uma moeda em unidades monetárias
de outra moeda,

PTAX é a taxa que expressa à média das taxas de cámbio praicada no mercado interbancáio.
Divulgada pelo BACEN.

TODAS as operagdes devem ter registro OBRIGATÓRIO no SISBACEN pelas insttugées
autorizadas po le à tua.

DÓLAR Spot: Taxa à vista

DÓLAR forward: Taxa negociada no mercado futuro (Contratos atermo)

3.1.5 Contas Externas

Eo registro das transagBes de um país com o resto do mundo. No Brasil, os valores sño
‘expressos em dólares americanos, mesmo quando söo efetuados com outros países que nfo os
EUA. Duas grandes contas formar o balango de pagamentos de um pals:

a) Conta Corrente:

Engloba os registros de tés outras contas: a balanga comerelal, a conta.
astransteréncis unllteras.

seriöse rendas e

Balança comercial: Registra o comércio de bens, na forma de exportagdes e importacóos
‘Quando as exportagdes sio maiores que as importagdes temos um superávit na Balança
Comercial. Um déficit ocorre quando as importagües 530 malores que as exportagdes.

Il. Conta de Servigos e Rendas: inclui os pagamentos/recebimentos relacionados com o
comércio de bens, como fetes e seguros, as recltas/despesas com viagens internacional,
© aluguel de equipamentos, os servgos governamentas, a exportacdo e importacio de
senigos eo pagamento/recebimento de juros e delucrs e dividendos,

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65. CPA-20 | Módulo 3

IN. Teansferéncias Unilaterais: contabiizam © saldo líquido das remessas de recursos ou
ong es feitas entre residentes no Brasile residentes em outros países,

b) Conta de Capitals: registra o saldo líquido entre as compras de ativos estrangeiros por
residentes no Brasile à venda de ativos brasiliros a estrangeiros.

Balanca de ( Conta Contas de
Pagamentos Corrente Capitais

3.2 CONCEITOS BÁSICOS DE FINANCAS

3.2.1 Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real

‘Se considerarmos que um valor aplicado em certo fundo de investimento, obteve 15% de lucro.
no ano de 2016. Se considerarmos também, que a inflaçäo acumulada no ano de 2016 foi de
9%, assim o ganho REAL deste cliente fo inferior ao lucro NOMINAL (APARENTE).

Taxa nominal: 15% (com inflagäo)

Inflagio: 9%

Para 0 cálculo da taxa Real, no podemos apenas subtrair a inflao e sim utizar a fórmula de
Fisher.

(1+ Tara Nominal)

al Os bh

ne

A taxa Real € um pouco INFERIOR a subtragdo da taxa nominal eda inflaçäo.

Pergunta: Em uma aplicaäo fnanceira o ganho nominal pode ser igual ao ganho real?
Resposta: Sim, quando a inlaço for igual aero.

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66. Pergunta: Em uma aplicagio financelra o ganho real pode ser superior ao ganho nominal?
Resposta: Sim, quando a infla for inferior a zero, ou seja, houver deflaçäo.

3.2.2 Capitalizagäo Simples Versus Capital

0 Composta
Definigbes:

+ Capitaizasáo simples: Jurosincidem apenas sobre capital. No possui"juros sobrejuros”.
+ Capitalizacdo composta: Os juros incidem sobre o capital acrescido os juros de periodo
anterior. Existe cobranga de“juros sobre juros

Fórmulas para calular o montante:

JUROS SIMPLES:
FV=PV(l+ixn)

Onde:
+ FV= Valor Futuro (Montante)
+ PV= Valor Presente (Capital)
+ i=taradejuros
iodo que a taxa será capitalizada

Exemplo 1:
‘Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1%
20 més apés 10 meses?

10.000(1+0,01x10)

11.000,00

Exemplo 2:

‘Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12%
20 ano apés 6 meses?

FY =10.0001.+0,12x5)
FY =10.600,00

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67. CPA-20 | Módulo 3

JUROS COMPOSTO:

FV=PV(+iY

+ m= periodo que ataxa será capialzada
Exemplo:
‘Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1%.

20 més apés 10 meses?

FY =10,000(1+0,01)"
FV =11.046,22

Exemplo 2:

‘Qual o montante produzido por um investimento de RS 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12%.
‘20an0 aps 6 meses?

FV =10000(1+0,12)"
FV =1058300

Comentario:
Compare o exemplo 1 de juros simples com o exemplo 1 de juros composto

1uando estamos capitalizando a taxa de jurs, juro composto é superior a juros

{Compare agora o exemplo2 de juros simples com o exemple 2 dejuros compost.

‘Conctusio: Quando estamos descapitlizando a taxa de juros, Juro composto é inferior aos
jures simples.

axes equivalentes: Para a captalzacio composta utilizas taxa equivalente

Exemplo: 1%.a0m&s=12,68% a0 ano
axes proporcional: Para a capitalizagdo simples utilza-e taxa proporcional

Exemplo: 1%a0mi

12% 30 an0

Y wow eagarabreu com br a

68. 3.2.3 Fluxo de Pagamentos

+ Valor Presente (VP): € o valor investido em uma aplicagSo na data atual.Ou o valor de um
montante no futuro, descontado por alguma taxa de juros [rando a valor presente)

+ Valor Futur (FV): Éo valor tual do investimento, acrescentado dos juros de determinado
período (descontando os pagamentos no meio desse período, se hauver)

+ Taxa de Desconto: É a taxa utlizada para determinar o valor do dinheiro na data de hoje
que será recebido somente em algum momento do futuro

+ CupomZero: Tipo de título que no paga nenhum juro durante a seu prazo de duraçäo. O
rendimento total, acrescido do valor principal que fol investido, serä pago no vencimento
do tu.

+ Taxa Interna de Retorno (IR): € a taxa que visa determinar a rentablidade de um
investimento. Um investimento é atrativo quando sua TIR € superior taxa do Custo de
Oportunidade.

3.2.4 Custo de Oportunidade:

É0 quanto o nvestidor deia de ganhar por optar por um outro investimento. Ao escolher por
ura opg30, está delxando de ganhar uma taxa na primeira opsño que o mesmo possuh,

3.2.5 Taxa Livre de Risco
Os diversos ativos onde o investido pode aplicar seu dinheiro possuer rico. sso significa que
‘ prego eas taxas de todos os ativos possuem volatildade.

Alguns aüivos possuem ata voltlidade outros possuem balxavolatildade, portanto so de alto
Fiseo ou de baie isco respectivamente.

No Basi, os participantes do mercado aproximam a taxa DI ou a taxa SELIC como sendo a taxa
lure de riscos, apesar de sua volatiidade ndo ser desprezvel.

3.2.6 Custo Ponderado de Capital (wace)

Uma empresa capta recursos financeiros basicamente através de dois mecanismos: emissäo de
vida (capita de terceros) ou emissäo de ages (Capital pröpri).

05 aconistas, a principio, correm os maiores riscos dentro da empresa porque os detentores
des títulos e contratos de divida possuem preferéncia no recebimento de seus créditos contra
2 empresa. Desta forma podemos esperar que a rentablidade exigida pelo acionistaseja maior
‘do que a rentabildade paga aos outros credores

Porém, por outro lado, quanto mais dívida emitida mals arriscada fica a empresa, pos a divida
ia a obrigaçäo forte de pagamento de juros e principal, oque pode levar aempresa à fléncia
caso esses compromissos no sejam honrados.

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69. CPA-20 | Módulo 3

‘0 custo medio ponderado de capital, conhecido também por WACC (weighted-average cost of
capital) é:
cp er

WAC ep
creer ""crer

ler AT

WACC = custo médio ponderado de capital
CP = capital próprio avalado a presos de mercado

CT = capital de terceiros avalado a pregos de mercado

lu = custo do capital prôprio (remuneragäo do acionista)

Le = custo do capita de terceros (remuneragäo dos credores)
‘T= alíquota de imposto de renda

ALAVANCAGEM FINANCEIRA

A empresa que no possul capital de terceros, apenas capital pröprio, € uma empresa que
possui um alto WACC. Isso se deve 20 fat do custo do capital proprio ser mais alto do que o
‘custo do capital de terceiros

Para poder crescer mais rápido do que a gerasño de capital que o negócio proporciona e baixar
'OWACC, a empresa comega a contra didas. Iso significa que a empresa está alavancando os
recursos próprios com 0 uso de recursos de tercios,

0 endividamento possbilta mals crescimento e menor WACC, porém aumenta o risco de

inadimpléncia e por consequéncia de faléncia da empresa. Quanto mais alavancada, mais
arrscada fica a empresa.

Augen
cP

3.2.7 Retorno Histórico e Retorno Esperado
Entendese por retorno histórico a rentabilidad passada de um ativo. A média destas

rentabilidades € conhecida como retorno esperado, representando uma expectativa futura de
retomo.

Y wow eagarabreu com br ©

71. Questóes | Módulo 3

(2106) O que acontece se houver uma elevado da taxa flutuante sem intervengdo banco.
central?

a), Valorza moeda local

D. Desvaloriza moeda local

9 Aumenta as reseras interacionas.

4) Diminui as reservas internacionais.

2. (2107) Quando o IPCA tende a subir além das metas de inflcio, qual medida deve ser tomada

pelo COPOM:
2) Reduzirocompulsóro

b)_ Reduzirtaxa do redesconto.
9 Aumentaro crédito

4). Elevara taxa de juros.

(2108) Um saldo positivo da balança de pagamentos reflet:

a) Que a balança comercial fo positiva,
b)_ Que abalanca de serigos fo post.

9 Quea poupança interna fol maior que a externa,

4). Que pais teve um aumento nas reservas internacional.

. 2012) Dentre os indices aba, qual que mais impacta o desempenho do IGP-M:

a PCA
bi Pc.
d PA
ince.

(2112) saldo da Batanga de Pagamentos & determinado como:

a), Saldo das exportagdes menos saldo das importas
b)_Aosaldo da Balanga Comercial somado com a conta corrent.
9 Osaldo da Conta Corrente somado com a Conta de Capita.
4). 0 saldo da Balança Comercial somado com a Conta de Capas.

P wow eagarabreu com br n

72. a.

(2113) No mercado de cdmbio flevel, onde o BACEN no intervém,o saldo das contas internas
‘externas é superavitiio, iso significa que:

2). valoriza moeda local

D}. desvaloriza a moeda local

<) Aumenta as reservas internacional.

4) Reduzas reservas internacionas.

(2114) Se o pais exportou mais bens para exterior do que importou, pode-se der sobre a
Balança Comercial:

a) folsuperavtáia

b) foi deficit

e) maior que balança de pagamentos.

4) depende da taxa de cambio.

(2116) A taxa calculada com base na taxa média mensal dos depésitosaprazo 6
a) ne

b) seu.

am

4) Diower.

(2118) Como instrumento dea política monetära o Copom define
a) ops,

b}_ ATaxa de Iflaçäo.

e) ATaxaSelce seu eventual viés.

4) ATaxa do depósito compuiséio

(2121) A taxa Prax reflet

3). Amédia das operagdes realizadas no mercado interbancário de cambio
B)_ A média das operaçües de cimbioreaizadas nas exportaçbes.

€} Amédia das operagdes de cámbio reaizadas nas Importagdes.

4). Amédia das operagdes realizadas com o cámbio futuro.

(2122) A aliquota de recolhimento de compulsério sobre depósito à vita aumenta, e näo há.
‘qualquer açäo compensatória por parte da autoridade monetária. Com relagáo a liquidez do
mercado financeiro e astaxas de juros,ocorrem, respectivamente:

a) Elevaçio eelevacío,

D}. Reduçäo e reducáo

©). Redugio e eleva.

4) Elevaçio ereduçäo.

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73. CPA-20 | Módulo 3

12. (2123) A ana de cámbio (PTAX) divulgada pelo BACEN ~ Banco Central do Brasil - & apurada a
partir da média apurada das operagdes:
a), Realizadas no mercado futuro de dólar comercial
b)_ Relativa às exportagdes de mercadorias,
1) Realizadas no mercado interbancérios de cámbio.
d) Relativas ásimportacóes de mercadorias.

13. (2102) Um fundo de investimento teve como retorno 8%. Considerando que a inflaio no
periodo foi de 2%, logo a taxa Real
a) gual 6%.
D. Pouco inferior a 6%.
9 Indeterminada,
a) Iguala 10%.

14. (2105) Dada a taxa nominal de 10% e inflaçäo de 4%, qual 60 cálculo para obter a taxa real:

2) (((120/1,04)-1)x 100)
) ((4,10/3,08) x 100)~2)
9 (((2,04/1,20)~1)x 100)
4) ((104/1,10)x100)=1)

15. (2108) Em um investimento, será maior o valor presente se:

2) Ofluxo de pagamento tem de ser ariscado
b)_ A tar de desconto for maior
9 Ataxa dedesconto for menor
4). O fluxo de pagamento for mais preuisiel.

16. 0 Valor Presente em um fuxo de pagamento &

a). Proporcional ataxa de desconto,
b) Proporcional ao praz.

9 Inversamente proporcional taxa de desconto.
4) inversamente proporcional a pra.

17. (2125) Um investido efetuou uma aplicagdo em títulos de renda fa, que Ie proporcionou um
rendimento de 3%, Nesse mesmo período, a taxa de iflagdo registrou deflaçäo de 2%. À taxa
real de juros dessa aplico foi
a) Negativa,

Superior nominal.
9) Infeioranominal
a) Iguala nominal

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74. 18. (2127) Se banco Central promover uma elevagdo da taxa de depósitos compulsórios mantidos
pelos bancos, € de se esperar que ocorra:
a) Elevacio da taxa dejuros
b)_ Diminuigao do déficit e da divida pública
e), Desvalorzacdo da moeda nacional.
4) Crescimento do PI,

19. (2129) Em um regime cambial detaxasperfeitamenteflutuantes, o Banco Central:
3) Atua passivamente, devendo ter um montante de reservas internacionais maior do que no.
regime cambial de taas fas

b)_ Utliza a reservas itemnacionsis com vistas a resguardar o país de quaisquer vi
taxa de cimbio,

e) Näointeruem no mercado de cimbio, permanecendoinalteadas as reservasinternacionais.

4) Busca fazer com que a taxa de cámbio nio se desvalorze frente ds moedas dos países
desenvohidos.

iagBes na

20. (21300) Um capital C aplicado por 2 anos a juros compostos e à taxa | a0 més, proporcionará
um montante igual a
a cu 2)
Dr casi
CARTON
a Cla 24)

21. (2132) Dados de uma aplicagdo finance em Certificado de Depósito Bancäri (COB):
+ Valor da aplcaçäo: R$ 60.000,00
+ Rentabildade nominal bruta de operaçäo no período: 3%
+ Imposto de renda na fonte: 20% sobre o rendimento bruto
+ Tax deinlaçäo do período: 2,8%
Nessa aplicagio,
a) Arentabilidade real qui foi negativa.
b)_ Ovalor do resgate líquido da operag3o foi RS 26.000,00
e) Arentablidade real bruta foi negativa
) Arentablidade nominal bruta ol inferior 3 taxa de inflagäo,

22. (2332) 0 prego uritéro (PU) de um titulo de renda fina 6:

a) Quociente entre 0 total dos cupons e 0 total das amortzagbes
D}. Preço de resgate do titulo na data de vencimento, ou seja o seu valor nominal.
e), Valor presente das amontzagdes edo principal.

3) Prego pelo qua titulo fi originalmente emitido

m BB vun edgarabreu.com.br

75. CPA-20 | Módulo 3

123 (2135) No Brasil. índice de prego cuja taxa de variado 6 adotada como meta de Inflagdo € 0:
a) Pa
b) Pca,
9 cc.
a) PM
24. (2136) A taxa de juros de uma aplicago,eliminando o efeto inflacionäro, denomina-se taxa:
2) Líquida
b) Efetia
e) Nominal
a) Real
25. 0 produto Interno Bruto (PIB) de uma economia aberta inclui valor dos bens servigos finals
destinados:
1.206 investimentos,
11 à exportages líquidas.
I, a0 consumo das familias
IV. a0s gastos do governo,
esse

reto 0 que se afirma em:
a) ety, apenas.

b) Lite ll apenas.

d Lele

4), Me, apenas.

26, (21915) O Banco Central com 0 intuito de reduzir a oferta monetári, em uma tentativa de
reduzir a demanda agregada da economia, deve, como poltica monetária:

3) Redutiro percentua de depósito compulsório.
b) Realizaroperagóes de venda de titulo público no mercado aberto.
e) Reduzirastaxas das operagóos de redesconto bancário

4). Realizar operagdes de compra de ttulo público no mercado aberto.

Gai: 18-20 20 ac KC GA ZA EC AC WA ME RC Be MAIC inc 170

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77. Modulo 4

1, Quantidade de Questöes: Minimo 11 e Máximo 15.

2. Como era antes de Margo de 2017: Esse era o módulo 3 e tinka o
‘mesmo peso (17% 25%)

3. O que mudou de conteúdo: Alguns assuntos que eram cobrados em
outros módulos, foram transferidos para esse, como: trbutacdo em ativos
de renda fa, variável e também derivatios, além das cleoring houses.
Mas as principais mudanças desse módulo foram as inclusbes de très
nous assuntos: DPGE, COE e FGC.

4. Avallaçäo do Professor: Nesse novo edital, os conteüdos estäo
melhor distribuidos. No faia sentido estudar um ativo no módulo 3 e 56
{depos falar emtributasdo no módulo 4, EssaJuncdo transere ao aluno a
importáncia de entender o produto como um todo. Esse acabou sendo o
médulo mais extenso da prova e também um dos mais importantes em
relacio à quantidade de quests.

4. INSTRUMENTOS DE RENDA VARIÁVEL, RENDA FIXA E DERIVATIVOS
(PROPORCAO: DE 17% A 25%)

4.1 INSTRUMENTOS DE RENDA VARIÁVEL

4.1. Definigäo

Renda Variável sio cassificados como instrumentos de renda varável aqueles produtos
los rendimentos náo 530 conhecidos, ou näo podem ser previamente determinados, pois
dependem de eventos futuros, tals como os fatores conjunturais. Possiblitam maioresganhos,
porém o isco de eventuais perdas é bem maior. O exemplo mals comumsdo as agdes.

P wow edgarabreu.com.br ”

78. 4.12 Agbes

Ago representa a menor "frasdo" do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do
capital nas sociedades anónimas. Quem adquire esta frases" é chamado de aconistaque vai
ter uma certa paricipagäo na empresa, correspondente a quantas destas"fracdes" ele detier

TIPO DE AGOES
+ Ordinârias (ON): Garante o dirito a voto nas assembleas aos acionsta;
+ Proferenciais (PN):
‘+ Tem preferéncia no recebiment de dividendos em relaçäo as ordinarias
+ No tem direitoa voto.
+ Recebem 10% a mais de dividendos em relacio a ordinarias.
+ Caso a companhia ique 3 anos sem distribuir dividendos passa ater direito avoto.

(085. Empresas que abrem seu capital deveräo ter no mínimo OK de suas agóes sendo do tipo
ordinaria. (4 €)

BONUS DE SUBSCRIGAO

Bonus de subscrigäo ño títulos negocivels emitidos por sociedades por agBes, que conferem
205 seus titulares, nas condigóes constantes do cortiicado, o direto de subscrever agdes do
capital socal da companhia, dentro do limite de capital autorizado no estatuto.

(0s bönus de subsersäo podem ser atribuidos, como vantagem adiciona, aos subscritore de
emissöes de ages e debentures. No entanto, a emissäo pode também ser alienada, em que o
investidorterá que pagar um prego por esse dieito, para que, em futuras emissBes, possa tera
preferéncia na subscrico,

DEPOSITARY RECEIPTS (DR)

‘Sto titulos negociados em um país que tém como lastro ages de uma empresa que está
instalada fora deste país.

Do ponto de vista do Brasil, DRS so recibos de depósitos langados por empresas brasleiras

{que desejam (e podem) colocar apöes no mercado internacional, Estes recibos tém como lastro
as agdes destas mesmas empresas,

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79. CPA-20 | Módulo 4

4.1.3 AGO e AGE
ASSEMBLEIA GERAL ORDINÄRIA - AGO

Anualmente, nos 4 (quatro) primeiros meses seguintes o término do exerccio social, deverá
haver 1 (uma) assembleia-geral para:

l tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstragóes
fnanceiras;

1. deliberar sobre a destinagdo do lucro liquide do exer

ea distrbuiçäo de dividendos;
ll. cleger os administradores e os membros do conselho fiscal, quando for ocaso;
IV. aprovar a correçäo da expresso monetária do capital social

A assembleia-geral € ordinária quando tem por objeto as matéris acima citadas, e
‘extraordinira nos demas casos.

‘Acompanhia deverá enviar à CUM edita de convocasdo da assemblea geal ordinaria, em até
15 (quinze) dias antes da data marcada para a sua realizo ou no mesmo ia de sua primeira
publicasdo, o que ocorrer primeiro. Devers enviar também todos os documentos necessáros
20 exercico do dieito de voto nas assembleias gerais ordindrias. Além disso, disponibiizará
‘0 sumário das decisöes tomadas na assembleia, no mesmo dia da sua realzagdo, e ata da
_assembleia geral ordinaria, em até 7 (ste) dias úteis de sua realizagño.

ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINARIA ~ AGE

A assembleia geral extraordinéria que tiver por objeto a reforma do estatuto somente se
instalará em primeira convocagdo com a presenga de acionstas que representem 2/3 (dois
tergos), no mínimo, do capital com dirlto a voto, mas poderä instalar-se em segunda com
qualquer número.

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80. SRE

085. assemblea-geral ordinria € a assemblia-geral extraordinária poderäo ser, cumulativa-
mente, convocadas e realizadas no mesmo local, data e hora instrumentadas em ata única.

4.1.4 Direitos dos Acionistas

Dividendos: Disribuigdo de parte do lucro aos seus acionistas. Por lei as empresas devem
id no mínimo 25% do seu lucro líquido.

HFICAADICA:

Juros sobre o Capital Prôprio: Sao proventos pagos em dinheiro como os dividendos, sendo,
porém dedutiveis do lucro tributável da empresa

Bonificagdes: Correspondem distibuicdo de novas agBes para os atuaisaconisas, em funço
do aumento do capital. Excepcionalmente pode ocorrer a distibuko de bonifcagäo em
dinheir.

Direto de Subsersäo: Direito os acionistas de aquisi¢io de açües por aumento de capital,
‘com prego e prazos determinados. Garante a possiblidade do acionista manter a mesma
partcipagdo no capital total.

085: O dirito de subscigho assemelha-se ao direto de um titular de uma opeo de compra
(ca), ou seja, ambos possuem o direito de comprar uma determinada quantidade de agóes
com prazos e condigdes pré-estabelecidos.

PRINCIPAIS DIREITOS DO ACIONISTA MINORITÄRIO
1. Participar nos lucros socials, recebendo dividendos, juros sobre o capital e bonificaes;

Ni. Comparecer ás assembieias e, conforme a espécie da ago, votar;

1. Ter acesso ds demonstragdes financelras da companhia, 3s informagdes eventuals (2g
fatos relevantes) e periódicas (como Formulário de Referäncia e aos seus ats societáios;

IV. Fiscalizar,na forma da Lei das Sociedades por Asdes, a gesto dos negécios socials;
Va. Receber extratos de sua poso acionária;

Vi. Exercer eventuais direitos de subscrs

Vil Participar do acervo da compania, em caso de iquidagäo;

Vil, Dispor dos meios e procedimentos legals para fazer assegura os seus direitos, que no
podem ser afastados pel estatuto,

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81. CPA-20 | Módulo 4

ACIONISTA CONTROLADOR

Pessoa natural ou jurídica, ou grupo de pessoas vinculadas por acordo de acionista, que possul
3 maioria dos votos (Agdes Ordinärlas) nas deliberagdes da assembleia geral e o poder de
eleger a maioria dos administradores da compan, e usa efetivamente seu poder para dirigir
as atividades socais e orientar o funcionamento da compania.

"TAG ALONG"

‘Quando há mudança de controle de companhia aberta, os demais acionistas detentores de
‘aes com direto a voto devem receber uma oferta pública de compra de suas açôes pelo.
mesmo valor pago pelas ages do controlador e os acionistaspreferenciis, quando foro caso,
deverño receber uma oferta de, no mínimo, 80% do valor pago por ago com direto a voto,
integrante do bloco de controle.

4.1.5 Oferta Primária e Secundaria

OPERAGÄO DE UNDERWRITING

femistode
aces.

Asdes passama
sernegociadas
(no mercado.
Secundario

=== (Mercado

AGENTES UNDERWRITER
Bancos de Investimento, Bancos Múltiplos com carteira de Investimento, Sociedade

Distribuidora de Títulos e Valores Mobilários (SDTVM) e Sociedade Corretora de Títulos e
Valores Mobilis.

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82. MERCADO PRIMÄRIO

CColocagio de titulos resultantes de novas emissBes. Empresas utllzam o mercado primário
para capta 0 recursos necessrios ao inanciamento de suas atividades

MERCADO SECUNDARIO

Negoclaçäo de ativos, títulos e valores motilirios em mercados organizados, onde investdores
‘compram e vendem em busca de lucratividade e liquidez, transferindo, entre si, os títulos
anteriormente adquiridos no mercado primäri.

NEGOCIAÇAO DE AGÖES (MERCADO SECUNDARIO)

#FICAADICA:

As compras e vendas de apdes säo intermediadas por uma CTVM ou DTVM. Quando essa
negociar é realizada pela internet, utlia-se 0 home broker. O principal objetivo do mercado
secundirio é fomecer liquidez para os ativos. Em geral, as agBes säo negociadas em lote-
pad.

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83. CPA-20 | Médulo 4

+ Home broker: € um moderno canal de relacionamento entre os investidores € as sociedades
corretoras, que torna ainda mais ágil € simples as negociasdes no mercado acionário,
permitindo 0 envio de ordens de compra e venda de açes pela Internet, e possbiltando o
acessods cotaches, o acompanhamento de carteras de agdes, ente vrios outros recursos,

+ Liquider: Maior ou menor fcilidade dese negociar um título, convertendo-o em dinhetr.

+ Lote-padráo: Lote de titulos de características idénticas e em quantidade prefixada pelas
Bolsas de valores.

CUSTO DA OPERAGAO

+ Corretagem: Custo pago para corretoras pelas operapdes executadas.

Financeiro no d or Fo % volume
Dersooransisso7 | #5270 | 000%
pensissosansaseóz | Sono | 200%
Dens 456.63ans151969 | As20 | 150%
DeRsisi470aRS30238 | nSi006 | 100%
Aparirdens3.02939 | R52521 | 050%

normagioadina, na prova cobrado ests valores

‘+ Emolumentos: Os emolumentos säo cobrados pelas Bolsas por pregäo em que tenham
corrido negécios por ordem do vestidor. A taxa cobrada pela Bolsa é de 0,035% do valor
financeir da operasio.

+ Custódia: Uma espécie de tra de manutensáo de conta, cobrada por algumas coretoras.
S.A ABERTA X S.A FECHADA.
Aberta:

+ Negociado em bolsas de valores ou mercado de baledo;
+ Divisio do capital entre muitos sócios (pulverizado

+ Cumprimento de várias normas exigidas pelo agente regulador (bolsas de Valores e CUM)
Fechadas:

‘+ Negociasño no baledo das empresas, sem garantia;

+ Concentraçäo do capital na mao de poucos acionstas,

‘Comentario: Uma empresa quando abre o capital está também abrindo a sua contablidade

para o mercado, devendo assim possuir uma gestáo transparente publicando balanços
periódicos entre outra exjgénciasfetas pela CVM,

Y wow eagarabreu com br e

84. 4.2.6 Precificaçäo

CÁLCULO DO INDICE DE LUCRO POR ACÁO - PA

0 indice ustra 0 beneficio auerido por açäo emitida pela empresa, ou sea, o resultado líquido.
‘obtido em determinado período. A quantidade de agöes emitida pode ser determinada pelo
numero de agdes que compdem o capital social da companhia ao final do exercicio social, ou
‘em fungo de sua quantidade média calculada no período. O índice LPA representa a parcela do
lucro líquido pertencente a cada açäo, sendo que sua distribuido aos acionistas é definida peta
politica de dividendos adotada pela compania

LPA = Lucro Liquide / Número de Agdes Emitidas

CÁLCULO DO ÍNDICE PREGO/LUCRO DE UMA EMPRESA - (P/A)

© indice Preço/Lucro de uma açäo (também conhecido por múltiplo de ucros ou P/LPA) € um
indice usado para medir quio baratos ou caros os presos das açBes esto. É provavelmente
‘© mais consistente indicador de ressalva quanto 20 atimismo excessivo no mercado. Serve
também como um marcador de problemas e de oportunidades de negécio. Relacionando o.
prego e os lueros por agdo de uma companhia, pode-se analisar a avaliaçäo de mercado das
des de companias relativa riqueza que a companhia ests criando realmente, O indice P/L
é calculado da seguinte forma:

Preco por Acao

Indice P/L = Tero por Acoo

E uma indicagäo do número de anos que se levari para se reaver ocapitalaplicado na compra
de uma ago, por melo da distribuisde de dividendos.

ANÁLISE TÉCNICA (GRÁFICA)
A Análise Técnica, ou gráfica estabelece projegöes para os pregos das agdes baseadas na

‘observagio do comportamento passado: sua demanda e oferta e a evolucio passada dos
volumes negociados e os preços das aces

Em resumo, a análise técnica estuda as movimentagBes nos presos passados e, a partir da,
explica asus evolugäo futura

(Os instrumentos utilizados para eta anise so gráficos de acompanhamento, gráficos ponto-
figura grfios de barras.

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85. CPA-20 | Módulo 4

ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
Afirma que hä um valor para cada açäo baseado no desempenho económico financelro da

“empresa, comparando empresas do mesmo setor, setores diferentes e anlises conjunturas,
«considerando varidveis internas e externas à empresa e suas influëncias sobre valor da ago.

Portanto, a análse Fundamentalista utilzase de informagdes quanto à empresa, ao setor aque
ela pertence, ao mercado de agdes e à conjuntura económica.

4.1.7 Impactos Sobre os Pregos e Quantidades das Açües do Investidor

GRUPAMENTO (INPUT)

Reduzir a quantidade de agöes aumentando o valor de cada ago; (Objetivo: Menor risco)

DESDOBRAMENTO (SPLIT):

Aumenta a quantidade de agdes reduzindo o valor da año; (Objetivo: Mair liquidez)

IMPORTANT!

4.1.8 Governanga Corporati

Sovernanga corporativa é o conjunto de prátcas que tem por finalidad alinhar os objetivos da
administracdo da compankia aos interesss dos acionstas.

Para tanto, estabelece um sistema pelo qual as sociedades sto diigidas e monitoradas,
envolvendo os relcionamentos entre investidores (acionistas/cotistas), Conselho de
Administrado, Diretoia, Auditoria Independente e Conselho Fiscal. A andlise das präicas de
‘governangacorporativa aplicada ao mercado decapitaisenvolve, principalmente: transparénca,
‘equidade de tratamento dos acionistas, prestagdo de contas e responsablidade corporativa
Boas práticas de governanga corporativa logram aumentar 0 valor de uma compania, faciltar
seu acesso ao capital contribuir para sua perenidade.

Governanga corporativa é o conjunto de mecanismos de incentivo e controle que visam
assegurar que as decisdes sejam tomadas em linha com os objetivos de longo prazo das
“organizagées. Entre os mecanismos de governansa, destacam-se a existencia de:

Y wow eagarabreu com br es

86. 1. Conselho de administraçäo ativo e que atue com independóncia;

11. Maioria obrigatéria de conselheiros independentes, todos com excelente reputacio no
mercado, experiéncia e frme compromisso de dedicaçäo ao Conselho;

I. Comité de Auditoria composto exclusivamente por membros independente,

SEGMENTOS DE GOVERNANCA CORPORATIVA

NÍVEL 1: PRINCIPAIS EXIGENCIAS

+ Realzagdo de reunibes públicas com analistas e investidores, ao menos uma vez por ano;
+ Manutengäo em creulaçäo de uma parcela minima de agBes, representando 25% (vinte e
cinco por cento) do capital social da compania

NÍVEL 2: PRINCIPAIS EXIGENCIAS

+ Divulgasáo de demonstracóes financeras de acordo com padröes internacionais IFRS ou
USGAAP;

+ Conselho de Administragäo com mínimo de 5 (cinco) membros e mandato unificado de
até 2 (dois) anos, permitida a reeeigáo. No mínimo, 20% (vate por cento) dos membros
‘deverdo ser conselheios independente;

+ Extensäo para todos os acionistas detentores de agdes ordináras das mesmas condigóes
bridas pelos controladores quando da venda do controle da companhia e de, no mínimo,
80% (oltenta por cento) dese valor para os detentores de agdes preferencial tag long).

NOVO MERCADO: PRINCIPAIS EXIGÉNCIAS

+ Transparéncia maior nagestáo e na publica;
+ 100% das apdes devem ser ordinárias;

+ 100% tag along;

+ ¡PO denomínimo 10 mihöes;

+ Manterno mínimo 25% das agdes em circulaçäo.

‘Comentario: Nem todas as empresas de captas abertos que operam na Bovespa, encalxa em
um dos niveis de governanga coorporativ citada cima.

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87. CPA-20 | Módulo 4

RESUMO NÍVEIS DE GOVERNANGA
em Ordinäras(ON}e | Ordinäras(oN)e | Ormes (One | somente
Preferencias (N) | Preferencias (PN) | Preferencias (PM) | ORDINÄRIAS (ON)
DA auto | facultativo. | USGAAPOUIFRS | uSGAAP ou IFAS
a Facutamwo | Facutatwo | Obrgatório | obrigtéro
4.1.9 TRIBUTACAO
IMPOSTO DE RENDA EM AGOES

AAaliquota cobrada na compra e venda de açües depende do tipo de operaçäo, se é uma compra
“e venda normal ou se a operaçäo é do tipo Day-Trade.

+ Day trade: Combinagäo de operaçäo de compra e de venda reaizadas por um investidor
como mesmo ttulo em um mesmo dia.

Agôes

+ Operaçäo NORMAL: 15% (Fonte: 0,005% sobre o valor de allenagäo)
+ Day Trade: 20% (Fonte: 1% sobre os rendimentos)

49 won edgarabreu com br

”

88. IMPORTANTE:

As operaçôes normais de venda passaräo a te incklänca de IR na fonte, naalíquota de 0,005%
Devidoapossivelisengáo de imposto para pessoa física em vendas de até RS 20.0000,00 dentro
de um més, náo feta a retengäo na fonte, quando o valor apurado (0,005% sobre o valor de
lienaçäo) for igual ou inferior R$ 1,00.

As operagdes de day-trade tem recolhimento de Ina fonte, na alíquota de 1%. Como nio tem
isençäo, ese valor sempre é etido (havendo lucro).

+ Cobranga: norespate,

+ Responsável pelo Recolhimento: O Investidor deverá pagar o Imposto de Renda devido,
recolhendo através de um Documento de Arrecadacio da Receita Federal (DARF) até
6 último día ti do més subsequente 20 da alienaçäo de suas agdes, (Banco, Corretora,
Agente Fiducéro..)

QUADRO RESUMO IMPOSTO DE RENDA ATIVOS DE RENDA VARIAVEL

OPERAÇAO RESPONS ar

AJUSTE ısengäo

> esa ia,
comras MN ee ans o
vo rl a ee cet
raro
PE
oro A ECS EC TS
ein so menes. | came

IOF EM AGOES

Investimento em agBes esto sentos da cobranga de IOF, independentemente do prazo, valore
do investidor física ou jurídica),

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89. CPA-20 | Módulo 4

4.2 INSTRUMENTOS DE RENDA FIXA

4.2.1 Definicio

Renda fa é uma obrigaçäo cujo rendimento (taxa de juros) € determinado no momento da
compra do título, Esse rendimento pode ter sua remuneragäo prefixada ou pés-ixada.

4.2.2 Principals Conceitos e Características de Instrumentos de Renda Fixa

FORMAS DE REMUNERAÇAO

Investimentos em renda fia, podem ter rentabiidades pagas de duas maneiras:

+ Présixada: Um título 6 prefrado quando ovalar dos rendimentos é conhecido no incio da
operagäo.

+ Pos-Fixada: Um titulo $ pôs-fiado quando o valor dos Juros somente é conhecido no
momento do resgate.

Os investimentos que possuem rentabiidade pés-fixada, podem ter sua rentabilidade atrelada
a diversas taras de juros, índices de prego ou corresdes comentários. As principals so: CDI,
SELIG, TR, TBF, IPCA e 1GP-M.

AMORTIZAGÄO E PAGAMENTO DE JUROS
Os juros de um titulo podem ser amortizados com pagamento periódico de juros (COM
‘CUPOM) ou sem pagamento periódico de Juros (ZERO CUPOM).

+ Exemplo de título ZERO cupom: Investir 1.000 e após Sanos, resgataro título, recebendo
de volta o principal + juros de 10% ao ano, acumulado (do periodo). Nesse caso o valor
total de resgate será de 1.610,51 (1.000 de principal 610,51 dejuros).

valo
Tenor ses cons Bi
ser os recto Je

ee rene orem

Y wow eagarabreu com br w

90. + Exemplo de título COM cupom: Investir 1.000 por 5 anos, receber durante esse período
cupons de juros anvals de 10%. Dessa maneira © investidor Ir receber após cada ano
100,00 (10% sobre o principal) e no vencimento do título 1.100,00 (1.000 de principale 100,
referente ao juros do último periodo), totalzando 1.500,00.

Valor a ser resgatado
(Total investido + Remuneraçäo)

Data Vencimento
Pagamento dos cupons semestral dejaros

‘Total Investido (data compra)

Prego Unitário:

PU: prego unitrio do tul, ou seja, o prego de negocia calculado em uma determinada.
data

11. O cálculo do PU 60 valor presente dos fuxos futuros de pagamento do título,

A. O valor do PU de um titulo preficado INVERSAMENTE proporcional a taxa de juros, ou
‘seja, quanto maior a taxa de juros menor será o PU do titulo.

IV. Quanto maior o PU de um título menor será a sua rentabilidade (seu retorno)

423

incipais Instrumentos.

TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS

A divida pública federal interna e externa 6 composta, em sua malor parte, por títulos
mobiliries que diferem entre si conforme o contesto e ialidade da emisso

Os TPF s3o títulos de Renda fa que é uma obrigagio cujo rendimento (taxa de juros) &
determinado no momento da compra do titulo. Esse rendimento pode ter sua remuneraçäo
prefixadaoupós-fxada.Paraos títulos pös-fiados, por exemplo, tem-sediferentesindexadores,
{que variam conforme o tipo. Exstem também aqueles que ndo possuem indexadores, os
chamados títulos prefiados.

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91. CPA-20 | Módulo 4

A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) aperfeigoou o Programa Tesouro Dieto para delxvlo
mais atraente, simples e acessivel aos investidores. Dentre as mudangas estio a recompra
dira.

Com a recompra diáia, os investidores poderäo vender seus títulos ao Tesouro Nacional todos
os días, ampliando a liquidez ea flexbiidade da apliacño. Antes, a recompra 56 ocorta 3s
quarts fires.

Uma das mudanças está na nomenclatura dos títulos públicos que antes eram definidos por
suas siglas, passaram a ser mais simples, conforme tabela abaixo:

TÍTULOS PÚBLICO

Rentabiidade

Titulossem Desig sobre o valor
am Tesouro Pref
CUPOM, ou seia, 4 140 | nominal prefado)
com pagamento de ur Tesouro Sele ‘ELC (és fado)
juros somente no
ximento, NIN -8 (Principal) Tesouro PCA duros + PCA,

Tesour PCA com
NING ARS urs + PCA
Tesouro Prefnado om | Deságio sobre o valor

JurosSemestra | nominal {pretado)

Titulos com CUPOM

NINE

ATENCAO:

"TÍTULOS PRIVADOS BANCÁRIOS
1. Certficado de Depósito Bancärio--CDB
2. Letras Financeiras— LF

3. Depósito Prazo com Garantia Especial (OPGE)

CDB - CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCARIO
O COB É um titulo privado de renda fia para a eaptaçäo de recursos de investidores pessoas

físicas ou jurídicas, por parte dos bancos. O CDB pode ser emitido por bancos comercias,
bancos de investimento e bancos múltiplos, com pelo menos uma destas carteras descrita.

Y wow eagarabreu com br a

92. + Rentablidade
+ Présiada
+ Pés-Fiada
Liquide: CDB pode sernegociado no mercado secundário. O COB também pode ser resgatado
antes do pra final caso o banco emissor concorde em resgaté-o. No caso de resgate antes do
prazo final, devem ser respeitados os prazos mínimos

(05 CD näo podem ser indexados 3 variaçäo cambia. Quando o investido deseja obter um
rendimento arelado à vrlapdo cambial, é necessário fazer um contrato de swap paralelo ao
COB. “COB swapado”

IMPORTANTE:

LETRAS FINANCEIRAS

‘QUEM PODE EMIR:
+ Bancos Comercias, Investimento e Múltiplo;

+ Sociedades de crédito financiamento e investimento;

+ Caixas económicas;

+ Companhias hipotecárias;

+ Sociedades de crédito imobiirio;

+ BNDES,

AUF ter prazo mínimo de 24 meses para o vencimento, vedado o resgate, total ou p
‘antes do vencimento pactuado.

ALLE no pode ser emitida com valor nominal untário inferior a R$ 1.000.000,00 (Um milhäo
dereais)

IMPORTANTE:

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93. CPA-20 | Módulo 4

DEPÓSITO A PRAZO COM GARANTIA ESPECIAL ~ DPGE

(0 DPGE é um titulo de renda fia representativo de depósito à prazo criado para auxilar
institugBes fnanceiras - bancos comercais, múltiplos, de desenvolvimento, de nvestimento,
alé de sociedades de crédito, inanciamento e investimentos e caias económicas - de porte
pequeno e médio a captar recursos. Assim, confere ao seu detentor um dieito de crédito
contra. emissor.

(0s DPGES podem remunerar a txas pré ou pós-fixadas. O prazo de resgate é determinado.

o momento da contrataçäo, mas náo pode ser inferior a 6 meses nem superior a 36. Uma
¡Característica importante é ndo poder resgatar antecipadamente nem parcialmente

IMPORTANT!

TÍTULOS CORPORATIVOS
1. Debéntures
2. Debentures ncentivadas

3. Notas Promissórias

DEBENTURES.

(0 Objetivo da emissäo de uma debönture 6 de captaçäo de recursos de médio e longo prazo
para sociedades anónimas (.A.) no financeiras de capital abert,

As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecärias estáo também
Autorizadas a emitir debéntures,

Mo existe padronizagáo das características deste titulo, Ouse, a debénture pode incluir:

+ Qualquer prazo de vencimento;

+ Amonizagdo (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral,
trimestral, mensal ou esporádica, no percentual que a emissora decidir;

+ Remuneragées através de corresño monetäria ou de juros;
+ Remuneragbes através do pr&mio (podendo ser vinculado receta ou lucro da emissora,

Y wow eagarabreu com br 0

94. Direto dos debentursts: aldm das très formas de remuneragio, o debenturista pode gotar
de outros direltos/arativos, desde que estejam na escrtura, com o propósito de tornar mais
+ Conversäo da debönture em agdes da compania (debénture conversível;

+ Garantias contra o inadimplemento da emissor.

‘Como regra geral, o valor total das emissöes de debentures de uma empresa náo poderá
Utrapassar o seu capital socal

Resgate Antecipado: as debéntures podem ter na escritura de emiss3o cidusula de resgate
antecipado, que dä ao emissor (a empresa que está captando recursos) o dire de resgatar
antecipadamente, parcial ou totalmente as debentures em irculago

IMPORTANTE: Aplicagäo em debéntures náo estáo cobertas pelo FGC.

AGENTE FIDUCIARIO

A fungdo do agente fiducário é proteger o interesse dos debenturistas exercendo uma
iscalzapäo permanente e atenta, verificando se as condigdes estabelecidas na escritura da
debenture estáo sendo cumpridas

Entende-se por relagdo fiduciria a conflanga e lealdade estabelecida entre a insitigdo
participante (administradora, gestora, custodiante etc) e 0s costs.

A emissäo pública de debéntures exige a nomeasáo de um agente fiduciri. Esse agente deve
ser ou uma pessoa natural capacitada ou uma instituigáo financera autorizada pelo Banco
(Central para o exercicio dessa fungdo e que tenha como objeto social a administragdo ou a
custódia de bens de teceiros ex. corretora de valore)

(© agente fiduciário ndo tem a fungáo de avalsta ou garantidor da emisso

O Agente Fiduciáio poderá usar de qualquer ago para proteger direitos ou defender

Interesses dos debenturistas, sendo Ie especialmente facultado, no caso de inadimplemento
daemitente

+ executargarantias reais, receber o produto da cobranga e aplico no pagamento, integral
ou proporcional dos debemturistas

+ requerer falencia da emitente, se no existirem garantis reals;

+ representar os debenturitas em processos de faléncia, concordata, intervencño ou

liquidacdo extrajudicial da emitente, salvo deliberagäo em conträrio da assemblela dos
ebenturstas;

+ tomar qualquer provklönca necessära para que os debenturits realizamos seus créditos.

GARANTIA DEBENTURES,
A debenture poderá, conforme dispuser a esertura de emissio, ter garantia rea, garantia

futuante, garantia sem preferencia (quirografária), ou ter garanti subordinada aos demais
‘redores da empresas ordem hierárquica das garantía so:

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95. CPA-20 | Médulo 4

1. GARANTIA REAL: fornecida pela emisor pressupóe a obrigagäo de näo alienar ou onerar
‘obem registrado em garantia, tem preferéncia sobre outros credores, desde que averbada
no registro. É uma garantia forte.

2. GARANTIA FLUTUANTE: assegura à debenture privilégio geral sobre o tivo da companhia,
mas náo impede a negociagdo dos bens que compüem esse ativo. la marca lugar na la
dos credores, e está na preferönda, após as garantia reais, dos encargos trabalhistas e
‘dos impostos. € uma garantia frac, e sua execugäo privilegiada € de dci realizas, pois
350 a emissora esteja em situado financeira delicada, dificimente haverá um ativo no
«comprometido pela compantia,

3. GARANTIA QUIROGRAFÁRIA: ou sem preferéncia, nfo oferece prvilégio algum sobre
© ativo da emissora, concorrendo em igualdade de condicBes com os demals credores
uirografáios (sem preferéncia) em caso de faléncia da companhia

4. GARANTIA SUBORDINADA: na hipótese de iquidasáo da companhia, oferece preferéncia
de pagamento tdo somente sobre o crédito de seus acionistas

CROSS DEFAULT

Quer dizer que se uma divida do emissor vencer e ele ficar inadimplente, as debentures
também estardo vencidas automaticamente. O contrri é verdadeio, ou eja, se ele näo pagar
adebénture, ou os juros, as outras didas podem ser declaradas vencidas automaticamente. €
‘como se fosse um "bloco único” de obrgacóes inter-elacionadas.

ESCRITURA

Eo documento legal que declara as condigBes sob as quais a debenture fo emitida. Especifica
‘direitos dos possuidores, deveres dos emitentes, todas as condishes da emiss30, os pagamentos
‘dos juros, prémio e principal além de conter vias ldusulas padronizadas retritivas referentes
as garantias (se adebémure for garantia).

DEBENTURES ICENTIVADAS - DI

A emissdo do titulo destina-se ao financiamento de projetos voltados para a implantaçäo,
‘ampliagio, manutengäo, recuperagäo ou modemizacio, entre outros, do setor de logística e
"transporte, o qual está nserido o segmento portuáni.

Principals diferengas de uma debenture comum:
1. prazo médio ponderado mínimo de 4 anos
2. Isençäo de Imposto de Renda para pessoa física;

3. Menor aliquota de imposto de renda para investidor pessoa jurídica (15%).

Y wow eagarabreu com br os

96. NOTAS PROMISSÓRIAS

Quem pode emitir: Sociedades anónimas n30 financeiras.

‘So vedadas as ofertas públicas de notas promissóias por insitugBes financeras, sociedades.
corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliáris e sociedades de arrendamento
mercantil Dessa forma, as Notas Promisórias dessasInstituigdes náo sdo valores mobiliris.
A venda de nota promissória comercial necessita obrigtoriamente de uma institucio.
financeiraatuando como agente colocador, podendo ser uma distribuidora ou coretora Pode
ser resgatada antecipadamente (0 que implica na exingäo do título) caso o prazo mínimo de
30 días seja cumprido, e que 0 titular Invesidor) da NP concorde.

Anota promisséria comercia no possul garantia real, porisso& um instrumento para empresas.
‘com bom conceito de crédito,

‘+ Oprazomínimo da NP é de 30 dias.
+ O prazo máximo da NP é de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de
capital aberto.

Indice de Pregos: Como o prazo máximo de uma NP é de 360 dias, e a remuneraçäo de ativos
por índice de pregos exige prazo minima de um ano, uma NP näo pode ser remunerada por
indice depregos. Ou sea, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias,
pois teria 365 ou 366 das

DEBENTURES X NOTA PROMISSORIAS (COMMERCIAL PAPERS)

Contacto derecsos pa | rate eres we
ums o | Sandamentode
ao NGO FRAO CURTOPRAZO

<M FE aA EN noe eA ec
GuumnAorootemmm | imanusbetmnems | — tubes arcas
azo in PA sas sus
RAZ WAMOPARA == a erario das
scare 1 eds 180 de
rec mans lo ex oben

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97. CPA-20 | Módulo 4

TÍTULOS DO SEGMENTO IMOBILIARIO E AGRICOLA
1. Letra de Crédito Imobilirio LCI

2. Letra de Crédito do Agronegócio=1CA

3. Certicado de Receblveis Imobilários -CRI

A. Certificado de Recebiveis do Agronegócio - CRA.

5. Cédula de Produtor Rural CPR

r

Certificado de Dieitos Credtéros do Agronegécio - CDCA
7. Cédula de Crédito Imobilirio~ ct

LETRAS DE CRÉDITO IMOBILARIO

Título emitido por bancos comercial, bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliro,
3 Calxa Económica Federa, sociedades de crédito imobilirio, associasdes de poupanga e
‘empréstimo, companhias hipotecárias e demais espácies de instituiges que venham a ser
‘expressamente autorizadas pelo Banco Central, Obrigatoriamente, registrada na Cetip.

Emitido sob a forma nominatia, podendo ser transerivel mediante endosso em preto. É
lastreado por créditos imobilirios garantidos por hipoteca ou por allenagäo fiduciára de
‘coisa imével,conferindo aos seus tomadores direto de rédito pelo valor nominal juros e, se
for ocaso, atualizasdo monetária nela estipulados

AA Lei poderá ser garantida por um ou mais créitos imobilários, mas a soma do principal das
LCI emitidas ndo poderá exceder o valor total dos créditos imobiirios em poder da insttuigdo
emitente

Prazos: O prazo de vencimento destes papéis &Imitado pelo prazo das obrigagds imobiliris
‘que serviram de base para o seu langamento,

Garanti: Aplicagöes em LCI contam com garantia real e também com a cobertura do Fundo.
Garantidor de Crédito FGC, até limite vigente que atualmente de R$ 250.000,00.

IMPORTANTE:

Y wow eagarabreu com br ”

98. LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO — LCA

530 títulos de crédito representativos de promessa de pagamento em dinheiro, de execuçäo
extrajudicial, emitidos com base em lastro de recebives originados de negócios realizados.
com produtores rurais e cooperativa, relacionados com a produçäo, comercializacio,
benefciamento ou industrializaçäo de produtos ou insumos agropecuários ou de máquinas e
implementos utlzados na atividade agropecuaria.

Titulo de crédito representativo de uma promessa de pagamento em dinheio, este titulo só
pode ser emitido por bancos e por cooperativas de crédito (insttucso financera pública ou
privada)

0 recebiveis vinculados 20 LCA deverdo ser registrados em sistemas de registro e iquidaçäo
financeira de ativosecustodiados em institiçäo autorizada,

Garanti: As LCA’s esto coberta pelo FGC, Imitadas a RS 250.000,00,

IMPORTANTE:

CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIARIO (CRI)

Säo títulos de renda fa de longo prazo emitidos exclusivamente por uma companhia
‘securitizadora, com astro em um empreendimento imobiiáio que pagam juros ao investidor.

ús astros mais comuns de um CRI 530 os créditos decorrentes de contratos de compra e venda.
com alienagio fiduciária do Sistema de Financiamento Imobiliri (SF),

A oferta pública de distribuigdo de CRI 56 pode ser inkiada após a concessäo de registro e
estando o registro de companhia aberta da companhia securitizadora atualizado junto a CVM,

(Os Rs representam uma étima opgäo de investimento para pessoas físicas, bancos, fundacóes.
e fundos de investimento.

IMPORTANTE:

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99. CPA-20 | Módulo 4

Algumas das vantagens de se investi em CRs:

+ Investimento de longo prazo com rentabilidade acima dos títulos públicos;
+ Possuem garantia real, porém no estio cobertos pelo FGC;
+ Isengäo de Imposto de Renda para pessoas física;

+ Substtu os investimentos imobilários, reduzindo os custos administrativos de vacáncia e
reformas.

CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO - CRA

Podem emitir CRA as companhias securitizadoras de direitos creditérios do agronegócio,
ou seja,insttuies náo financeiras constituidas sob a forma de sociedade por agdes com a
finalidade de aquisicño e securtizarso desses direitos e de emissio e colocasáo de Certificados
de Recebiveis do Agronegócio no mercado financeio e de capita.

O CRA deverá conter no mínimo, os requisitos exigidos na legislagáo aplicvel 20 titulo.

Pode ser distribuido publicamente e negociado na Bolsa, bem como em mercados de balcäo
organizados autorizados a funcionar pela Comissäo de Valores Mobiláris.
Garantias: CRA náo está coberto pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC.

Tributagdo: os rendimentos sá
fisica.

ntos de IR, quando a CRA for emitida em favor de pessoa

CÉDULA DE PRODUTO RURAL - CPR

Título no qual o emitente, produtor rural (pessoa fisica ou jurídica) ou cooperativa de
produçäo, vende antecipadamente certa quantidade de mercadoria, recebendo o valor
negociado (ou insumos) no ato da venda e comprometendo-se a entregé la na qualidade e no
local acordado em uma data futura.

O emitente deve procurar uma insiuicáo (banco ou seguradora) que dé garantia à CPR, pois
“aumenta o universo de compradores interessados em adquirla, Esta institu, após andlise
‘do cadastro e garantias que o emitente oferecer acrescenta seu aval ou agrega um seguro.

Garantias: Dentre os tipos de garantia real admitidos para a CPR, 0 penhor rural tem sido
‘apontado como o mais utilzado. So destacados dentre os fatores responsávets pela pouca
uilzaçäo da hipoteca e da alienaçäo fiduióra, respectivamente, a maior dificuldade de
‘execugdo da garantia e falta de prática na utlizag3o do instrumento pelos emissores.

Y wow eagarabreu com br %

100. De posse da CPR avalizada ou segurada o emitente pode negociéla no mercado.

A CPR pode ser negociada por intermédio do mercado de balcáo ou - por meio do leido
eletrônico do Banco do Brasil, em bolsas de mercadorias.

CERTIFICADO DE DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO - COCA

Certificado de Diretos Crediórios do Agronegócio é um titulo de crédito nominativo de wr:
negociado, representativo de promessa de pagamento em dinero € consttutitulo executivo
extrajudicial. O COCA é emitido vinculado a direitos creditáios originários de negócios
realizados por agentes da cadeia produtivado agronegócio.
Principals Vantagens para o investidor
(Obtençäo de recursos para atender as necessidades de fluxo de caixa, com taxa de jures
fia ou flutuante, utilizando 0 COCA como titulo de crédito, emitido em taxa de juros fica
ou flutuante,

11. Auséncia de comprovagäo do direcionamento dos recursos,
IN. Aliquota zero de OF:

Podem emitir COCA as cooperativas de produtores rurais e de outras pessoas jurídicas que
exerçam a atividade de comercializado, beneficiamento ou industrialzagio de produtos e:
insumos agropecuários ou de máquinas e implementos utilizados na produgäo agropeeuäria.
(Os lastros do título devem ser registrados em entidades autorizadas pelo Banco Central, como
ORTA, por exemple.

Iseng3o do OF - Imposto sobre Operagües Financeras.

Isencdo do Imposto de Renda para Pessoas Físicas.

CÉDULA DE CRÉDITO IMOBILIARIO — CCI

A Cédula de Crédito Imobilärie (CC representa um crédito que & originado a partir da
‘existncia de direitos de crédito imobiirio com pagamento parcelado. Quem emite acédula 6
‘0 credor, com o objetivo de simplificar a cessáo do crédito.

A CCI transforma um contrato particular em um ttulo passivel de transaçäo, Uma de suas.
vantagens é possiblidade de emissäo e negociasdo independentemente da autorzagáo do
devedor

Esses títulos sdo bastante utilizados como lastro na emissäo de Centiicados de Recebivels
Imobiirios (CR), por oferecer mais seguranga e transparéncia para quem investe em CRI

À Cl poderá ser emitida com ou sem garantia, real ou fidejussória, sob a forma escitual ou
caras

Isengdo do OF - Imposto sobre Operagdes Financeiras.

Isenço do Imposto de Renda para Pessoas Físicas.

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101. CPA-20 | Módulo 4

RESUMO DOS PRINCIPAIS TÍTULOS DO SEGMENTO IMOBILIARIO E AGRÍCOLA

sm sm Mo no Mo

Emgenl,
Produtores

Instiuiges | insttuicoes | companias | Compantias
Finaneeias | Fmanceiras | securtiaders | securtzaderas

CADERNETA DE POUPANÇA

Ea aplicacio mais popular;
Possui total liquidez, porém com perda de rentabiidade. Remunera sobre o menor saldo do
periodo.

úAplicacóes realizadas até o día 03 de Maior de 2012:

Rentabiidade: (6% a0 ano +TR)

1. Mensal (pessoas físicas): TR +0,5%;
2. Trimestral (pessoasjurdicas)-TR + 1,5%;

Nova rentabilidade das aplicagBes realizadas posterior ao dia 03 de malo de 2012.

Apoupanga passa a render 70% da Sei mais a TR, sempre que essa taxa básica dejuros estiver
‘em 8,5% ao ano ou menos.

Aplicagdes realizadas nos dias 29, 30€ 31 de cada més, terdo como data de aniversário o dia 01
do més subsequente.

AAplicaçües em cadernetas de poupanga realizadas através de depósito em cheque, tem como
‘data de anversiro día do DEPOSITO e nao o dia da compensagäo do mesmo.

IMPORTANTE:

Y wow eagarabreu com br 2

102. m

4.2.4 TRIBUTACÄO EM ATIVOS DE RENDA FIXA

10F

Aliquota regressva,conforme tabela abaixo

SUNNR LAURA
88855 282%

té 29 dias, pode incidir 1OF.30 das ou mais, todas as aplicapdes financeirs esto isenta de
¡or.

(OIOF écobrado sobre os RENDIMENTOS,

OF incide sempre ANTES do Imposto de Renda.

(OBS: O 1OF para ativos de Renda Fixa fol eliminado em 12/2010 e voltou a ser cobrado em

05/2011. Hoje existe a cobranga de IOF para títulos de renda fica como COB, Debentures entre

IMPOSTO DE RENDA EM ATIVOS DE RENDA FIXA

Aplicacóes
cos

PGE

ir

Debéntures

. Cademetas de Poupança

CRI, CRA, LCA LC, CCI, CPR, CCB.

. Nota Promissória (commercial papers)

. Títulos Público Federal: Tesouro Sei (LFT) Tesouro Prefxado (LTN), etc.

Ronneppe

2 www. esgarabreu.com.br

103. CPA-20 | Módulo 4

Aliquota:
+ 22,5% 9 aplicagbes de até 180 dias

+ 20,0% > aplicagdes de 181 2360 dias

+ 17,5% > aplicagbes de 361 até 720 dias
+ 15,0% > aplicagdes acima de 720 as

> Cobranga: no resgate
> Responsável pelo Recolhimento: A institu Financelra ou pessoa jurídica que efetuar 0
pagamento dos rendimentos. Exemplo: Banco, Coretora, distribuidora e etc.

IMPORTANTE:

4.2.5 FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO

FGC é uma entidade privada, sem fins lucrativos, que administra o mecanismo de protegäo
os depositantes e investidores no ámbito do Sistema Financeiro Nacional, até os limites
stabelecidos pela regulamentacio, contra instiuigdes inanceias a ele associadas, em caso.
de intervençäo e liquidaçäo extrajudicial e reconhecimento, pelo Banco Central do Bras, do
‘estado de insolvéncia de insitugo associada.

(0 FGC näo exerce qualquer fungdo pública, inclusive por delegaçäo.

Finalidades do FGC

1 - proteger depositantes e investidores no ámbito do sistema financero, até os limites
‘estabelecidos pela regulamentacio;

"contribuir para a manutengdo da estabilida

do Sistema Financeiro Nacional (SF);

At contrbuir para prevençäo de cise bancáia sistémica

Ss

Y wow eagarabreu com br 10

‘So associados ao FGC:

Bi

104. Para garantir uma cobertura em caso de liquidaçäo, o FGC exige de seus associados uma

(contribuigäo mensal ordindria que atualmente éde 0,0125% (centoe vinte e cinco décimos de

rilésimos por cento) do montante dos saldos das contas referentes aos instrumentos cobertos

pelo fundo.

io objeto da garantia ordinária proporcionada pelo FGC os créditos representados pelos

seguintes instrumentos financeiro:

1. depósitos à vista (conta corrente) ou sacáveis mediante aviso prévio, depósitos de
Poupança e depósitos a prazo, com (CD8) ou sem (RDB) emissio de certificado;

11. depósitos mantidos em contas náo movimentáveis por cheques, destinadas 20 registro e
controle do uno de recursos referentes à prestaçäo de servicos de pagamento de aláios,
vencimentos, aposentadorias, pensbes e similares;

IM, Letras: de cámbio (LC), imobilsria (U, ipotecéria (UM), de crédito imobiliro (LCI e de
crédito do agronegócio (LCA);

IV. Operagdes compromissadas que tém como objeto títulos emitidos, apés 8 de março de
2012, por empresa ligada

Importante salientar que náo estäo cobertos pelo FGC as aplicagdes realizadas em Letras
Financelras, Fundos de Investimentos, Depósitos Judiias entre outros.

© límite tual de cobertura do FGC depende do tipo de garantia,dividindo-se em dois tipos de
garantia, ordináia e especial

1. Garantia Ordinária: O total de créditos de cada pessoa (sja física ou juridica) contra a
mesma institulo associada, ou contra todas as insiuisóes asociadas do mesmo
conglomerado financeiro, será garantido até o valor de RS 250.000,00 (duzentos e
‘inquenta mil eas).

2. Garantia Especial: O total de créditos de cada pessoa contra a mesma instituigdo asociada.
0 FGC, ou contra todas as Instituigdes associadas do mesmo conglomerado fnanceiro,
relativo aos DPGE, será garantido até valor máximo de R$ 20.000.000,00 (vinte mies
dereais

Nas contas conjuntas, a garantia ordinéria est limitada mesmo valor de 250 mil reais, ou
0 saldo da conta, quando inferior a esse limite, dividido pelo número de itulares, sendo o
rédito do valor garantido feito deforma individual.

Em novembro de 2013 0 Bacen criou o F6Coop, Fundo Garantidor do Cooperativismo de
Crédito (F6Coop) desuinculando os depósitos realizados pelas cooperativas singulares de
rédito e nos bancos cooperativos (Bancoob e Banco Sicredi), que antes eram vinculadas a0
FGC e após a pubicagdo da resoluçäo CMN 4.284 passaram a ter um fundo específico, Tantos
os ativoscobertos quanto ao valor da garantia ordinäria 530 as mesmas do FGC.

PB www. esgarabreu.com.br

105. CPA-20 | Médulo 4

4.3 DERIVATIVOS

+ O que sio os derivativos:Ativosfinanceios cujs valores e características de negociagdo
estáo amarrados aos ativos que Ihes servem de referéncia. A palavra “derivativo” vem do
Tato que o preso do ativo é derivado de um outro. Ex: Opgño de Teebrás, o prego desta
“apsäo é derivado do ativo "aydo da Telebrás

+ Como surgi Da necessidade de o produtor rural garantir um prego mínimo para sua sara

+ Derivativos agropecudrios: tim como ativo-objeto commodities agricolas, como café,
bol, mio, soja e outros.

+ Derivativos financeiros: tém seu valor de mercado referenciado em alguma taxa ou
indice financeiro, como taxa de juro, taxa de inflaçäo, taxa de cámbio, Índice de actes.
e outros,

+ Derivativosde energia e dimäticos: tim como objeto de negociaçäo energia elétria,
ss natural, créditos de carbono e outros.

+ Tipos de transagdes no Mercado Futuro:
1. Mercado de Opgöes;

11. Mercado Futuro;

I. Mercado a Termo;

IV. Mercado de Swap.

+ PARTICIPANTES:
1. Hedger: opera nesse mercado buscando protegdo contra oscilagdes de pregos dos ativos;
(OBS: Possuio determinado bem ou ativo financeir,

ll. Especulador: assumem o risco da operaco com 0 objetivo de auferir ganhos com a
osclaço dos presos;

(OBS: Entra esa rapidamente no mercado fazendo “apostas”

IN. Arbitrader: obtém vantagens fnanceiras em funcio de distorsdes nos pregos do ativo nos
mercados diferentes;

(OBS: Monitora todos os mercados em busca de distorsBes a fim de lucrar sem corrr ricos

‘Comentario: Os trés agentes citados acima sáo de suma importáncia para o mercado, pois sä0
cles os responsävei por garant liquidez e ear distorgöes

Y wow eagarabreu com br sos

106. 106

43.1 Termo, Futuros, Swaps e Opcôes

MERCADO A TERMO.

Negócio com ativos, títulos e valores mobilirios que se liquida a um tempo certo de vista,
normalmente 30,60 ou 90 dias depols. razo de um contrato termo deve ser de 16.2999 dias.

Comprende as operagóes de compra e venda realizadas em pregäo, relativas a contratos
autorizados pela BM&FBavespa, para liquidaçäo no final do prazo esabelecido nos contratos
ou antecipadamente, por solicitacio do cliente comprador

> Principais Caracteristicas

+ O vendedor: compromisso de entregar o bem negociado;
+ Ocomprador: pagamento do prego previamente ajustado;
+ No há ajuste dirio

+ Temnegociasdo secundária;

+ Contratos NAO PADRONIZADOS.

Direitos e Proventos:

05 diretos e proventos distribuidos ás apBes-objeto do contrato a termo pertencem 20
comprador e serio recebidos, juntamente com as agBes objeto, na data de liquidagäo ou
‘segundo normas específicas da CBLC.

No caso de bonificagdes em agdes, grupamentos ou desdobramentos, a quantidade de
‘des contratadas será ajustada proporcionalmente, mantendo-seinaterado o compromisso
financeiro origina

A liquidaçäo de uma operagdo atermo, no vencimento do contrato ou antecipadamente, se
‘assim o comprador o desejar, implica a entregados títulos pelo vendedor e o pagamento do
prego estipulado no contrato pelo comprador.

‘Comentario: Os contratos NAO s30 padronizados.

MERCADO FUTURO

+ Além de mercadoria, so negociados ativosfinanceiros

+ Aliquidagdo dos contratos pode ser física ou financeia, Predomina a liquidaço financeira
(apenas 2% dos contratos so liquidados com a entrega sia do ativo negociado)

+ 05 contratos sio PADRONIZADOS (quantidade, peso, vencimento, local de entrega). Por
isso, so menos flexveis que o contratos no mercado a termo;

+ Ajustes dros: agregar malor garantia 3s operagdes;
+ Exige uma "Margem de Garantia”;
+ Negociaçäo em Bolsa de Valores;
+ Possilidade de liquidaçäo antes do prazo de vencimento;

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107. CPA-20 | Módulo 4

‘+ Riscoda Contraparte éda BOLSADE VALORES, MERCADORIAE FUTUROS (BMBFBOVESPA).

AJUSTE DIARIO
Prego de ajuste de hoje 355
Prego de ajuste de ontem 375
Ditrenga =020

Imvstidores "comprados” Pagam 0,20 por unidade de contrato

Investidores "vendidos" Recebem 0,20 por unidad de contrato

Exemplo: Contrato de venda de 100 sacas de milho a RS 50/00 cada, no dia 19/11/07 com
liquidago prevista em 19/11/08. Investimento de RS 5.000,00.

DIA [COTAGAO| DIFERENGA | VENDEDOR | COMPRADOR

1911.07 | 5200 | 2.00% 100=RS | (RS200,00) | RS200/00
200,00

20-11.07| 5400 |200x100= Rs | (RS 400,00) | — RS400,00
200.00

2111.07 | 5150 | -250x100= | (R$150,00) | _ RS 150,00
{RS 250,00)

19.11.08 | 4000 |-1000x100= | R$ 1.000,00 | (RS 1.000,00)
(RS 1.000,00)

Comprador paga RS 5.000 + R$ 1.000,00 Ajustes Feitos em D+1.

Comentário: Lembre-se que no mercado a termo, pode haver a entrega fisica do objeto
negociado em alguns casos, apesar dese tip de negécio pouco acontecer, € PERMITIDO,

swap
SWAP = voca, feramenta de hedge;

Consiste em operagöes que envolvem a traca de:
+ Moedas;

+ Índices;

Taras de ures.

+ Exemplo 1: Aplicado em CDB com rendimentos atrelados ao dólar u a varaçäo do indice
da poupanga. Na verdade, o cliente adquiriu um COB Pré fado e trocou o indice de
remuneracio.

Y wow eagarabreu com br 2

108. (0s contratos de Swap so registrados na CETIP
(Os contratos de swap 530 liquidados em D+ 1

A melhor data para renovar um contrato de Swap, para que o invesidornáo fique nenhum dia
“desprotegido € um día antes do seu vencimento (D 1)

‘Comentario: Quem faz uma operagäo de swap está procurando se proteger contra surpresas
do mercado fnanceiro.

4.3.2 Tipos de Opgöes e Representaçäo Gráfica

MERCADO DE OPÇÔES
+ 0 que é um mercado de OpgBes?

+ Mercado em que sio negociados direitos de compra ou venda de um lote de açBes,
com pregos e prazos de exerciciopreestabelecidos.

+ Langador: Aquele que vende uma opgäo, assumindo a obrigaçäo de, se titular exercer,
vender ou comprar lote de agdes-objeto a que se refer.

+ Titular de opgäo: Aquele que temo dieito de exercer ou negociar uma opçäo.

+ Premio: Prego de negociado, por açäo-objeto, de uma opgdo de compra ou venda pago
pelo comprador de uma opcio.

+ Exerccio de opgdes: Operacio pela qual o titular de uma operagäo exerce seu direto de
comprar lote de acdes-objeto, ao prego de exercci.

+ P6 (rar P6): Gira utilizada pelos profissionals do mercado financeio, significando titulo

fou inestimento que perdeu totalmente o seu valor no mercado. Ex: "meu investimento
naquela ago vrou pé.

Formas de exercer o

ito de opgso:

‘+ Americana: durante a vigéncia do contrato, a qualquer momento;
+ Europeia: apenas na data de vencimento do contrato de opçôes.

Tipos de opgöes: Opgäo de Compra (CALL) e Opsáo de Venda (PUT)

Comentário: Os contratos de opgdes podem ser negociados tanto na BMBFBOVESPA (contrato
de opgöes de indices),

A relacio do prego do ativo com o prego da opçäo determina se a opgäo é dita como In-The-
Money (dentro do dinheiro); At-The-Money (no dinheiro), ou Out-ofThe-Money (fora do
dinheico).

+ Opsäo de Compra (call) In-The-Money (ITM: Prego do ativo subjacente é superior ao
prego de exerciio da ope;

108 PB www. esgarabreu.com.br

109. CPA-20 | Módulo 4

+ Opgño de Compra (cll) Out-of-The-Money (OTM): Prego do ativo adjacente € inferior a0
prego de exerciio da opio.

+ Opsäo de Venda (put n-The-Money ITM): Preso do atvo adjacenteé inferior o prego de
exerciio da opio;

+ Opsäo de Venda (put) Out-of-The-Money (OTM): Prego do ativo adjacente é superior a0
prego de exercicio da opio.

+ Opsäo de Compra (coll ou Opsáo de Venda (put) At-The-Money (ATM): Preso do ativo
subjacente é igual 0 prego de exercicio da opséo;

OPÇOES UL LANÇADOR
1. Compra a opcdo ns
Pas premio 2 Recebe o prémio

3. Pos o DIRIO de com.

OPGAO DE COMPRA (CAL) | par uma determinado quant- | 2 Posi? OBRGAGKO de vendes
fade de des a um preso pré

a | PS

A 4. Expectativa de quedo,

1. Compra a opgio 1 Vende a oo.
2.Paga o premio 2.Recebe oprémio

3.PossuloDIREITO de vender | 3. Possul a OBRIGACKO de com.
'OPGAO DEVENDA(PUT) | uma determinada quantidade | rar uma determinada quanta

de actes a um reso pré | de de ardes a um preso pré de.

determinado. terminado.
4. Expectativa de queda 4. Expectativa de ata
VENCIMENTOS DE UMA OPCAO
op Vendimanto
Compra Verdi

a m amero

8 N Feveraro

c o ‘Marco

o P ab

E a Mato

E R sunho

6 s Julho

# iM Agosto

\ u Setembro

3 v Outubro

* w Novembro

L x Dezembro

Y wow eagarabreu com br 109

110. EDGAR
ABREU

GRÁFICOS DE UMA OPÇAO

Titul

lar de opgáo de compra

Lançador de opçäo de compra

PEROA

PERDA

lar de opçäo de venda

pesen | 23

a Par
CET
wen à

PB www. esgarabreu.com.br

111. CPA-20 | Módulo 4

Lançador de opçäo de venda

8

E

a Pues
¿ls
E pss

RESUMO DE DERIVATIVOS

‘ONDE se
ONDESE | pacsoe nots, | somenenota. | fakioetoss, | pakdoe ote
compromiso de | compromised | pyerodecompar | Compromiso de
Ogu | *ememperum | cmoemparom, | uribe | ce tao
NEGOCIA | eçoadoem | pregofaadoem | Pompeo mado | Guy Trocamse
ia nu ata fr, nos tances.
POS BE
cmos, | nopadronesdes | roniodos | Paóronizados. | 130 Pacronadoe.
Europei:Somente
o A O ee | Semen ne
os | antecpado os. | Amernaratéo | vencmento
Venciment.
Permite, por deso
Seto Americana

docomprados, | permite. qualquer | Amena

‘emboramaiora | “umadas pares. | Padesererercde de | one quando
E | Acie o |neueramerince

detemossdo | posi contra à AS

Permie nego

Tiqudadosne | "pos orginal. | Permit ane

venciment.

Pratodevencmento | — Exgtnciade | Pasamentodo | Unico do dervatvo
ouras |" doscontatos | depésto de orgem | remade Ter | que liquid no
CARACTER. | minima de 16 due | deGarantade | da Opto para | CET. Os demas o

máximo de 959 ds. | _ambss a partes. Langadon | iquidados a BME.

Y wow eagarabreu com br

112. m

4.3.3 Trbutaçäo em Derivatives

De maneira geral, derivatives s30 tributados nos mesmo modelo de agdes (renda varävel),
salvoas excegdes aba.

DERIVATIVOS TRIBUTADO COMO RENDA FIXA
‘io também tibutados como aplicagdesfinanceras de renda fia s rendimentos auferidos:

1 nas operagdes conjugadas que permitam a obtenço de rendimentos predeterminados,

tals como as realizadas:

3), nos mercados de opgöes de compra e de venda em bolsas de valores, de mercadorias e de
futuros (box);

b)_ no mercado a terme nas bolsas de que trata a alla a”, em operagdes de venda coberta e
sem ajustes diários;

e) nomercado de bakäo;

TRIBUTAGAO SWAP
ALÍQUOTA:

1. 20% (vinte por cento) sobre o resultado postivo auferido na liquidaç3o do contrato de
swap. (Para valore aplicados até 31/12/2004)

2. Contratos realizados após esta data sdotributados como ativos de Renda Fixa, ou sea,
conforme o prazo de permanéncia, (2,5%, 20%, 17,5% ou 15%)

RESPONSABILIDADE/RECOLHIMENTO: O imposto será retido pela pessoa jurídica que efetuar

pagamento do rendimento, na data da liqidacáo ou cessäo do respectivo contrato.

PRAZO DE RECOLHIMENTO: Até o teceir día útil da semana subsequente à da ocorréncia do
{ato gerador.

Nao é permitida a de compensagio de perdas incoridas em operagdes de swap com os
ganhos líquidos obtidos em outras operagdes de renda varavel

4.4 CERTIFICADO DE OPERAGÖES ESTRUTURADAS - COE

© Certificado de Operagdes Estruturadas - COE um novo investimento que passa a ser
disponibilzado ao mercado brasileiro. € instrumento inovador e lexvel, que mescla elementos
‘de Renda Fixae Renda Varivel

‘Trax ainda o dierencial de ser estruturado com base em cenários de ganhos e perds
selecionadas de acordo com o perf de cada investidor.

PB www. esgarabreu.com.br

113. CPA-20 | Médulo 4

A Emissäo desse instrumento poderá ser feita em duas modalidades:
1. Valor nominal protegido: com garantia do valor principal investido,
2. Valor nominal em rise: em que hä possibilidade de perda até olimitedo capital investido,
Emitido por bancos e registrados na CET.
Flexiblidade de atrear seus rendimentos a0s mais diversos atvos, como:
+ Agües ouindices de bolsas do Brasil do exterior;
+ Moedas- dólar e euro;
+ Juros C0} libor € indices de inflago;
Commodities = indices, metas preciosos, agricolas, petróleo e outros metals.

Principals características:

+ Possiblidade de resgate antecipado sujeito à marcaçäo a mercado e, portanto, sem
garantia do principal investido;

+ Obriga a assinatura do termo de ciéncia de risco: assinado uma única vez pelo investidor,
dando ciéncia dosrscos do COE;

‘+ Mo conta coma garantia do Fundo Garantidor de Crédito ~ FC;

+ Tributacio de acordo com tabela regressiva de Renda Fha.

4.5 NEGOCIACAO, LIQUIDAÇAO E CUSTODIA
Principal objetivo de uma clearing house: Mitgar orsco de liquida.

Principals clearing houses:

+ SELIC:TitulosPablicosFederais (FT, LIN € NTN-8, NTN-B Principal e NTW-F);

+ CENIP: Títulos Privados (Derivatives (Termo, Futuros, Swaps e Opgdes) Renda Fa (COB,
RDB, LF e D) Títulos Agrícolas (CPR, CRA e LCA}, Título de crédito (CCB), Títulos mobilirios
{CL CRI e LN), Valores Mobilärie (Debentures e NC) e Cotas de Fundos;

+ BMBFBOVESPA - Cámara de Agdes - (antiga CBLC): Acdes e outras operagdes realizadas
nos mercados da BMBFBOVESPA, Segmento Bovespa [à vista, dervativos, balcio
organizado e renda ia privada)

Y wow eagarabreu com br m

114. 4.6 OFERTAS PÚBLICAS DE VALORES MOBILIÁRIOS

incipaisInstituigóes: Fungöes e Principais Características

BANCO COORDENADOR

É a insttuigdo financeira contratada pelas empresas para fazer a intermediasáo, nas ofertas
públicas de agdes, debéntures, notas promissörlas comerciais e demals valores mobiiário.
Podem ser: Corretoras ou Distribuidoras de Títulos e Valores Mobilários e Banco de
Investimento,

Nota: pode ter mais de um Banco coordenador por&m um será denominado coordenador ier.

BANCO MANDATARIO:

Tem a funçäo de processar as iquidacóes físicas e financeiras entre sua tesourari ainstituiçäo
custodiante. Além disso, 0 banco mandatáro vera a existéncia, autenicidade, validade e
regularidade da emiss3o de valores imobiiros, a quantidade emitida, série e emissäo dos

TIPOS DE COLOCAÇAO

UNDERWRITING GARANTIA FIRME (STRAIGHT)

Subscrisáo em que a institucio fnanceirasubsereve integralmente a emissño para revend la
posteriormente ao público.

Selecionando esta opsdo a empresa assegura a entrada de recursos.
(0 rsco de mercado é dointermediáiofinanceiro.

UNDERWRITING DE MELHORES ESFORÇOS (BEST EFFORTS)

‘Subscrgdo em que a instituig financera se compromete a realizar os melhores esforgos para
coloca junto ao mercado das sobras do langamento.

No há comprometimento por parte do intermediário para a colocaço eftiva de todas as ages.

A empresa assume os riscos da aceitacáo ou náo das apdes lancadas por parte do mercado.

DDISTRIBUIGAO DE LOTE SUPLEMENTAR

O ofertante poderá outorgar à insttuiçäo intermediäria opgäo de distribuigde de lote
suplementar, que preveja a possblidade de, caso a procura dos valores mobilários objeto
de oferta pública de distribuicio assim justifique, ser aumentada a quantidade de valores a
distribuir junto ao público, nas mesmas condigdes e preso dos valores mobilriosintcialmente.
ofertados, até um montante pró-determinado que constará obrigatoriamente do Lámina
de Informagöes Complementares e que näo poderá ultrapassar a 15% da quantidade
inicialmente ofertada.

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115. CPA-20 | Médulo 4

PREÇO FIX

Prego definido em AGE (Assemblela Geral Extraordinaria) ou RCA (Reunido do Conselho de
Adrinistraço] da empresa Emissora

BOOKBUILOING

Mecanismo de consulta prévi para definicdo de remuneraçäo de debenture ou de eventuais
variagbes (gio ou desägo) no prego de subscriäo. Basea-se na quantidade que investidores
‘tem disposäo para adquiri, em diferentes faixas de remuneragäo. Processo de formagdo de
presos, normalmente através de um llo de oferta, que auli na definido da remuneragäo
+ outras características de títulos e valores mobilirios, de forma a refleti as condigäes de
mercado por casio de sua efetiva colocasáo venda.

PROSPECTO, FOLHETO OU FOLDER DE OFERTA PÚBLICA

O prospecto deverá,de maneira que náo omita fatos de relevo, nem contenha informasñes que

possaminduzir em erro os imestidore, conte os dados e informacdes sobre:

+ Perspectivas e planos da compania;

+ Situagdo do mercado em que ela atua;

+ Osriscosdo negécio;

+ O quadro administrative da empresa;

+ e muitas outras informasdes importantes na hora de decidir se tornar söcio desta ou
‘daquela compania.

É obrigatória a entrega de exemplar do Prospecto Definitivo ou Preliminar ao investidor,

_admitindo-se seu envio ou obtengo por melo eletrónico.

(© Prospecto Preliminar deverä estar disponivel nos mesmos locais do Prospecto para os
investidores pelo menos 5 (cinco) dias úteis antes do prazo Inicial para o recebimento de
Na hipötese de confecgäo de lámina 6 obrigatóio constar a recomendado de leitura do
Prospecto antes da decisio de investimento,

4.7 CÓDIGO ANBIMA DE REGULACÁO E
MELHORES PRÁTICAS PARA OPDAVM

As atvidades exercdas pelasInstituigües Participantes relacionadas com as operaçües de Oferta
Pública sero norteadas pelos pincpios da liberdade de iniciativa e da livre concorréncia

‘Com a finaidade de preservar ezelar pelo fil cumprimento dos principios estabelecidos no
Código de Auto Regulaco, as Insttules Participantes deveräo, dentro das respectivas esferas
de atuaço, colbirquaisquer práticas que infijam ou confitem com as disposigBes contidas no
Código

Y wow eagarabreu com br as

116. us

SELO ANBIMA

É obrigatória a veiculacio do Selo ANBIMA em todas as Publicagdes, divulgadas em
meios de comunicaçäo de acesso público bem como na capa dos Lámina de Informagdes
Complementares e na lámina.

As InstitugBes Participantes que realizarem Publicagdes relativas a Ofertas Públicas sem a
veiculago do Selo ANBIMA ficaräo sueitas à imposicdo das penalidades previstas no presente
Código de Auto Regulaco.

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117. Questóes | Módulo 4

1. (2115) As taxas futuras de DI so influenciadas principalmente pelos contratos de DI do tipo:
a) Spot.
B) Forward,
1) Realizados no mercado de balcäo.
4) Fundos Referenciados no CDI

2. (2301) Sobre os Certificados de Recebivels Imobiiris,é correto afirmar que:
2), Wäo possuem garantia real.
'b) Pessoa Física que investi em CRI devem recolher imposto de renda.
Est coberto pelo Fundo Garantidor de Crédito.
4). E necesséria autorizagdo da CUM para o seu registro.

3. (2302) Em relaçäo aos principios a serem observados pelas Sociedades anónimas que aderira
Governanga Corporativa, está correto

1. O presidente da Empresa deve ser diferente do Presidente do Conselho de Administra.

I. Obrigatoriedade de ter somente agdes do tipo ordinârias, indiferente do segmento de
Istagem das acdes na Bolsa de Valores.

IN. Recomenda-se que a malorla dos membros do conselho administrative seja formado por
membres independentes.

Está Corteto:

2) Apenas!

9) Lieu

4. (2303) Ostermos calle put correspondem respectivamente a
2) Optio de Venda e Opgäo de compra.
b)_ Opçäo de compra e peo de venda.
9 Optio de venda e futuro de dólar
4). Termo de Dólar e Opçäo de venda.

P wow eagarabreu com br aw

118. 5. (2304) Os contratos de Derivaivos, de uma maneira geral:

a), Säo todos padronizados.
b)_ Sempre so liquidados na Cámara de Agdes.
e) Só permitemnegociacio na Bolsa de Valores.
3) Podem ser liquidados de forma antecipada,

6. (2305) Titulo público pré-iado do tipo Zero cupom:
a) Letrado Tesouro Nacional
b)_ Nota do Tesouro Nacional
1. Nota do Tesouro Nacional
4) Letra Financeira do Tesouro.

série 8.
Série

7. (2307) As notas promissórias (commercial papers) o titulos que:
a), Possuem garantia Real, emitidos para captagäo de Capital Fo.
b), Possuem garantia Real, emitidos para aptapdo de Capital de Gro.
1 No possuem garantia Real, emitidos para captagdo de Capital Fo
4) No possuem garantia Real, emitidos para captaçäo de Capital de Giro.

8. (2308) A expresso "1 agño equivale a 1 voto” está associado a uma empresa que possul o
capital dividido em:
a) 100% agdes Ordinarias
b) 100% agées Preferencial.
e) 50% agdes Ordinárias e 50% agdes Preferencias.
3) 51% agdes Ordináias € 49% agdes Preferencias.
9. (2308) As ADR sio títulos.

2) Com lstro em ages de uma empresa Brasileira exportadora e negociados nos Estados
Unidos.

b) Com astro em Debentures de uma empresa Brasileira exportadora e negociados nos
Estados Unidos.

+) Emitida por empresas americanas, lastreadas em ages.
4) Emitido por empresas com domiclio fora dos Estados Unidos, lastreada em suas ads.
10. (2310) io caracterísicas dos contratos de derivativos negociados no Mercado Futuro:
1. Necessidade de ajuste iäri das psicdes.
N. Contratos Padronizados.
I. Exgéncia de depósito de Margem de Garantia.

Esto correto os tens

ne PB www. esgarabreu.com.br

119. CPA-20 | Módulo 4

a.

2

5.

10

a) tem
») lei
gem
9) Lien
(2312) Quando uma empresa lança suas agBes no mercado primär, qual é o percentual

máximo legal das açües do tipo Ordináia (ON) ePreterencais (PN): respectivamente?
a) 1/30N's €2/3 PN’.
bi 1/20Ns e1/2PWs,
1/3 PN's e2/30N%.
4) 1/80N' e 3/4 PN.

(2313) 0 direito de subscrigdo de uma açäo assemelha-se a uma:

a) Compra de uma Opgäo.de compra (cal)
b)_ Compra de uma Opgäo de venda (put).
1) Venda de uma Opgäo de compra (cal)
4). Venda de um termo,

12314) No dia seguinte do pagamento de dividendos de uma aco, quando ela fia “Ex
Dividendo”, espera-se que oseu valor:

a) Niosealtere.

bi Seja descontado do valor pago em dividends.

. Sejaacrescido do valor pago em dividendos.

4). Sofraalteragöes de acordo coma procura e oferta por este papel.

(2315) As operasdes de mercado de balco náo organizado acontecem geralmente:
a), Dentro da bolsa de valores, com utlzaio do telefone.

b)_ Dentroda bolsa de valores, com utiizagäo do home broker

9 Fora da bolsa de valores, por telefone,

4) Fora da bolsa de valores, porem em um ambiente físico definido.

(2316) Uma das prinipas diferengas entre o mercado futuro e o mercado a termo é que

a) No mercado atermo os contrato sáo padronizados.
b)_ No mercado futur exige o pagamento do prémio.
9 No mercado atermo existe ajuste diario,

3) No mercado futuro os contratos sáo padronizados,
(2317) Um certificado de depósito bancário:

3), Pode ser emitido por bancos comercial investimento e múltiplo.

Y wow eagarabreu com br so

120. b) Éisento del.
e) Wäo conta com a cobertura do FGC.
4) Pode ser emitido pela Bolsa de Valores.

17. (2318) Um contrato de DiFuturo:

a) Ajuda na formaçäo do Ibovespa a Vista
b) Endo padronizado,

1. Pode ser liquidado antecipadamente.
4) Ajuda na formagio do Cámbio a Vista

18. (2319) Um cliente pessoa fia procura o gerente querendo maximizar o retorno dos seus
investimentos. O gerente indica aplcagóes em Letras de Crédito do Agronegócio. Pode-se
“firmar que tal indicagdo basea-se em:

a), Nos rendimentos bem superiores a Taxa Sel.
b}_ As LCA ndo tem rsco de crédito.

<) Trazem uma proteçäo cambial.

4) Säoisentas del.

19. (2320) As apicacóes realizadas em caderneta de poupanga, para aplicagbesreaizadasatéo dia
03 de Maio de 2012, possuem rentabilidade:
a). Pré fradas ou pós adas.
de 0,5% ao més para qualquer invesidor
e) de1,5 % ao trimestre apenas quando o investor for pessoa física.
4). de0,5% ao més quando a invetidor for pessoa fica

20. (2321) Uma das princi
2) Existénciadorisco de contraparte.
b), Possiblidade de alongamento dos prazos.
e), Possiblidade de alavancagem dos resultados.
4) Näo padronizacdo dos contratos

is características do mercado futuro é:

21. (2822) As Letras do Tesouro Nacional so íulos públicos que:

a) Acompanha a variaio da Sel.
b) Acompanha variagdo cambia.

1. Possuem rendimento máximo de 12%a.a
4) Pode ser negociada com desig.

mo PB www. esgarabreu.com.br

121. CPA-20 | Módulo 4

22. (2323) A perda máxima do titular de uma opgáo de compra - cal:
a) Ovalor pago como prémio.
b) limitada.
©) Depende da volatiidade do mercado.
4) Tara de juros Sel

23. (2378) Agente fiduciári dos debenturstas:
3) Nio pode ser uma institvicáofinancira
b) Tem poderes para modificar as cláusulas condigBes da emissäo do titulo
©) Pode requerer a faléncia da compania emissora, no caso de inadimpléncia inexistén
de garantias reais.
4) Estáimpedido de efetuar despesas para proteger direitos ou Interesses dos debenturstas,
sem prévia autorizacio, mesmo em caso de inadimpléncia

24, (2325) Um investidor ficou sabendo que haverá uma elevagäo na taxa de juros. Baseado nesta
informacio, esperando obter renabilidade significativa ele deverá aplicar em:
3) Letras Financeira do Tesouro.
b) Agñes.
e) Notas Promissórias com remuneragäo pré ad.
4) Letrado Tesouro Nacional

25. (2326) Com relacio aos Mercados Primär e Secundário écoreto afirmar que:
3) No mercado Primário existe liquidez dosttuls e valores mobiliros.
b) No mercado secundärlo s30 emitidos títulos novos.
e) As empresas utllzam o mercado secundário, bolsa de valores, para captarem recursos
4) No mercado Secundario existe liquide dos títulos e valores mobilirios.

26. (2353) € uma característica ds Letras do Tesouro Nacional:
a) Teremrentabiidade pds fnxada,
ID) Pagar cupons semestais acrescido da variago da TR
e). Pagar juro calculados com base na Selic Over.

4). Ter rentabilidade que é dada pela diferenca entre o prego de compra do título e seu valor
nominal no vencimento. (Deságio sobre o valor de face)

27. 0 indice" D-Futuro no BMFBBOVESPA permite:

a) auxilarnaprevisdo da volatilidade do indice IBOVESPA.
Pb). auliar na precificaçäo da taxa spot do our.

e) auxllar na prevsio da principal taxa dejuros de renda fa.
4) permitir prever indice de inlaç.

Y wow eagarabreu com br m

122. 28. (2329) Os Cenficados de Recebiveis Imobilärios:

a) No possuem garantia real.
Pb). Emitido apenas por empresa.

e) Emitido apenas por banco.

) Emitido por companhias securitizadoras.

29. (2331) As Cédulas do Produtor Rural CPR, podemos afirmar que

3), 56 pode ser emitida por Bancos Múltipls
b) Nao podem ser emitidas e negociadas no mercado de bakäo.
9 Temprazo máximo de 360 días

4). Suas garantias podem ser dadas por Bancos e Seguradoras

30. (2332) A relaçäo entre a Taxa de Juros do mercado e o Prego Unitrio PU de um titulo Público
Federal de rentablidade Pré-fxada como LIN, por exemplo,é
a}. Quanto menor a taxa de juros menor © PU.
b) Depende do mercado,
©) Eindiferente, uma vez que 0 titulo já possu taxa prefiada.
4) Quanto maior a taxa de juros menor oPU.

31. (2333) Uma debönture emitida com a cláusula de cross default garante 20 investider que:
2) Caso o emitente ndo pague a debenture, ouosjuros, as outras dívidas podem ser decaradas
vencidas automaticamente.

b) O pagamento dos juros da debénture ndo está condicionado ao vencimento de outras
didas do emitente

9 Acabertura da debenture pelo FGC.
4) Que as suas debéntures poderso ser convertidas em agdes da compankia.

32. (2334) 0 indexador que utilizado como corregio dos Titus da OWida Agrária - TOA:
a) Sel
b) Cambio.
9 Tora Referencial—TR.
a PCA

33. (2335) Um cliente investu parte do seu dinheiro em um COS e outra parte em um fundo de
investimento.Arespeito do Fundo Garantidor de Crédito FGC, respectivamente é correo falar:
2) A primeira aplica estácobertaaté limite de RS 70.000,00 ea segunda no está coberta.
b) Somente a segunda aplicaio está coberta.
e) Ambosestdo cobertos até limite de R$ 250.000,00.

4) primeira aplica está coberta até o limite de R$ 250.000,00 e a segunda náo está
coberta,

m 49 www. esgarabreu.com.br

123. CPA-20 | Módulo 4

34. (2336) O percentual mínimo património líquido que os clubes de investimentos deveräo
investir em: (i) ages (1) bonus de subscrso; (ii) debentures conversivels em apdes, de
emissño de companhias abertas; (iv) recibos de subserigäo; +) cotas de fundos de índices de
ages negociados em mercado organizado; (vi) cetificados de depósitos de actes é de:

a 50%
b) 51%
9 67%
a 80%

35. (2337) Dos títulos públicos federais abalo, qual oferece ao investor a possibilidade de
recebimento de juros periódicos (cupons):
a ur
») UN
9 NIN=8
a) NTN~B (Principal)

36. (2338) S30 exemplos dettuls emitidos por companhias secuitizadoras:
a Cññela
b) LcaeLci
9 ce
a Reca

37. (2339) Dos ttulosabaixo, qual conta com a cobertura do Fundo Garantidor de Crédito:
a) tcl
b)_ Cotas de Fundo que comprem apenas Titulo Público Federal
à ce
aa

38. (2340) O Índice Small Cop - SMLL medirá o retorno de uma cartera composta por empresas
que tveram:
3) As menores captagdes na BMBFBOVESPA.
B)_ As mares captaçües na BMEFBOVESPA,
e) Demaiorliquidez
4) De menoriquidez.

39. Swop é

3) Uma operaçäo tradicional onde a diferenga entre o prego contratado do ativo é o prego
corrente corrgido diariamente (ajuste dio).

b) Umcontrat de troca de pagamentos periódicos com uma contraparte,

Y wow eagarabreu com br

124. a.

Uma operagäo.de compra e venda realizada no mesmo pregäo, para o mesmo cliente, pela
mesma Sociedade corretora,

á) Um instrumento financeiro que confere 20 seu titular o direto de comprar ou vender um
ativo-objeto a um prego determinado,

. Um investidor que adquire bönus de subscrio assume uma posicdo que equivale a uma:

2) Comprade um col.
b) Compra de uma put.
€). Venda de um coll

©) Venda de uma put

Se previsto, o vencimento antecipado de títulos de divida em decorréncia de Cross Default
‘corre quando:

3) Nioocorre o pagamento do principal na data de vencimento desses títulos.

'b) A companhia delxa de cumprir as obrigagdes previstas em outra emissio.

9 Acompanhia emite novos títulos oferecendo as mesmas garantias de emissäo anterior.

dá) Há atraso no pagamento de rendimentos desses títulos

. O mercado secundário de ttulos:

a) Conde as empresas emitentes obtém recursos para novos investimentos
b) Encaminha os papéis para o mercado primäre

e) Proporciona lquidez aos papéls negociados no mercado primáro.

4) Eondeotituloé negociado pela primeira vez.

[Na composigio de uma careia diversificada de renda fia para um imestidorpessoa física, que
procura uma aplcacho financeira com isengäo do Imposto de Renda, recomenda:se aplicacáo
3) Letrade Cambio LC.

b) Cédula de Crédito Bancário —CC8.

e) Fundo de Agdes até AS 20.000,00.

@) Letras de Crédito mobiirio LCL.

(2404) De acordo com a tabela abaixo de compra e venda de agóes realizadas por um investidor

Pessoa física temos:

Dat Data

Compra Alina

m

200 | petra | 01/10/2010 | n$5.000,00 | 1/04/2011 | 85720000 | Rs2200.00

100 | vaues | 12/80/2050 | ns 2.40000 | 03/09/2011 | 85550000 | Rs 310000
200 | seass | 28/20/2010 | Rsaaoo,w | 9/00/2023 | 5620000 | A$ 120000

PB www. esgarabreu.com.br

125. CPA-20 | Módulo 4

4s.

a.

200] enews | 10/23/2000 | as 2500.00 | 12/04/2013 | Rs7.10000 | $2300.00
300 meurs | 18/12/2010 | as 3000.00 | 19/04/2013 | 5720000 | $4200.00
TOTAL RS 1960000 RS 33.200,00 | Rs 13.600,00

Assim sobre aincidén

de Imposto de Renda, podemos afirmar que

3) Oinvestidor est isento de imposto de renda, devido ao baixo valor de compra das ages.
b)_ Oinvestidor está isento de imposto derenda, devido ao baxo valor de alienacio das agdes.
e), Deverá recolherimposto de renda a uma alíquota de 15%.
4) Deverárecolherimposto de renda a uma alíquota de 20%.

(2407) Sobre IR de ativos de Renda Fix, a base de cáulo incide sobre:

3) Orendimento nominal somente.
b) O rendimento nominal, descontado a TBF

€) Orendimento nominal, descontado 0 PCA.

4) Orendimento nominal, descontado 1OF, se houwer.

(2408) Quando o invesidor opera no mercado de renda vriável com operagdes do tipo day-
trade e obtém lucro o imposto de renda sobre esta apliagäo:
a}. Élsento para pessoa física para alienagBes de até RS 20.0000,00.

b) Deve ser recolhida pelo próprio investidor através de DARF a alíquota única de 20%
cobrados sobre os rendimentos, sem imposto reido na fonte

e) Deve ser recolhida pelo próprio investidor através de DARF a alíquota única de 20% sobre
srendimentos,fncando 1% dos rendimentos retidos na fonte

4) Deve ser recolhida pelo préprio investidor através de DARF a aliquota Unica de 15%
cobrados sobre os rendimentos, sem imposto retido na fonte

(2410) As perdas referentes cobrança de imposto de renda inerentea apicagdes em operagdes
de Swap:
3) No podem ser compensadas.

b) Permitem a compensacdo com outras operagdes de renda vardveis de qualquer
administrador.

9) Permitem a compensaçäo com outras operaçBes de renda varáveis somente do mesmo
administrador.

4) Pessoa Física sio isentas de cobranga de imposto derenda.

(2411) Sobre a cobrança de Imposto de Renda para investimento em letra de crédito imobiirio

realizados por Pessoa Juridica:

3). Säolsentos da cobranga de Imposto de Renda
b)_ Somente Pessoa Fsia possuem isengáo da cobranca de Imposto de Renda.
e) Devesercobrado alíquota única de 20%.

Y wow eagarabreu com br »s

126. 4) € responsabilidade do própri investidor orecolhimento e pagamento do imposto, quando
devido.

49. (2414) O Imposto de Renda em alienagdo de investimentos realizados em agdes, exceto
day trade, quando devido, deve ser recolido pelo investidor e retido na fonte as aiquotas,
respectivamente:

a) 15% 61%
b) 20e1%.
9 20% e0,005%.
4) 15% e0,005%.

50. (2415) Ainsttuigdo X fez um swap com ponta ativa em dólar e passa em Sell coma insttuigáo
Y com prazo de 360 dias. O délarsubiu, Como deverá ser feito o juste ea ributagäo?
a) A favor da X com imposto de 20%,
') A favor da X com imposto de 22,50%.
e) Afavor da com 20%.
©) A favor de Y com 22,50%.

51. (2418) Invstidor pessoa física, esta sento da cobranga de Imposto de renda nas aplicagdes
abaito, com exceso de
a) ces
» ca
d La
a ici

52. (2425) O imposto de renda retido na fonte sobre os rendimentos de aplicagóes inanceias de
Fonda fica auferdos por pessoas fscas será

2) Definitve.
+}. Deduzido do apurado na Declaragäo de Ajuste Anual,
e) Definitivo ou, opcionalmente, deduzido do pagamento mensal do Carné-Leo.
4). Deduzido do imposto devido nas próximas aplicas,

53. Abasede cálculo dolmposto de renda a serretido na fonte em operagdes de swap é constituida:
2), Peloresultado positivo auferido na iquidaçäo do contrat.
b)_ Pela media geométrica dos valores de aquiicáo e liquidacáo do contrato.
1) Pelovalor de aquisiäo do contrato,
4) Pelovalor de liquidaçäo do contrato.
54. (2341) A expressäo "uma ago, 1 voto" está relacionado a

a) Ases Preferenciais.

26 49 www. esgarabreu.com.br

127. CPA-20 | Módulo 4

55.

56.

57.

58.

so.

b)_ Agdes Nominal
©) Agdes Escrituras.
8) Agdes Ordinárias

(2351) Aliquidagño fnanceira na compra e venda de agdes acontece em:
2) 0+0
bi 0+1
9 0+3
a Dra

(2343) Aremuneragdo paga por uma Letra Financelra do Tesouro:
a) Sel.

BI 16P-M.

©) PCA.

4) Pré-Fixado,

(2344) quanto a0 prazo máximo de emissño de uma nota promisóriaé de:
3), Podeseremitida sem prazo máximo.

b) 30 dias para S.A Fechadas e 180 dias para S.A Abertas.

+) 180dias para SA Fechadas e 360 ds para S.A Abertas.

4) 360 dias para SA Fechadas e 180 días para S.A Abertas.

(2345) As Letras de Crédito Imobiirio caracteriza se por apresentarem:
2), Prazo mínimo de 30 dias para aplicaçäo.

b) Garantia Real

e) Tributagdo de Imposto de Renda para pessoa física de 22,5% até 15%,
4). Prazo máximo de 360 días

(2346) As operapdes feitas no mercado futuro possuem:

a) Ajuste dro.
b}. Pagamento de prémio.
©) Contratos sem padrôes.
4). Sdo garantidas pelo Fundo Garantidor de Crédit.

Y wow eagarabreu com br

128. 60. (2347) Uma empresa tomou emprestado 1 milhäo de Dólares, Para se proteger de possveis
Osclagdes da moeda estrangeir, a alternativa:
2) Comprar uma opio de compra de Dólar
b)_ Vender uma opçäo de compra de Dólar
©) Comprar uma opg3o de venda de Dólar
4), Vender uma opgäo de venda de Dólar

61. (2348) Em um contrato de mercado futuro o prego de ajuste em Dei é menor que o prego de
ajuste em D40. Assim podemos concluir que
a), Quem estiver comprado receberá um crédito.
Pb). Quem estiver vendido receberá um crédito,
9 No possulajuste diri.
4) Quem estive vendido e quem estier comprado receberdo um crédito,

62. (2349) Sobre a tributagio em Letra de Créito do Agronegócio, podemos afirmar que será:

3) 22,5% a 15%, dependendo do tempo de aplicas, retido na fonte.
b) 22,5% a 15%, dependendo do tempo de aplcaçäo, recotido pelo investidor através de
DARE.

©) Sempre de 15%.
) Pessoas Físicas estioisentas.

63. (2422) 0 investidor pessoa fil fz as seguintes vendas de açües que seguem abaio,
Nov20I3 Der2013 — Jan2014 Fev2014
1845676 1990045 2134565 22.456,56
Est Isentos de IR os ganhos com as allenagdes nos meses de

a}. Somente nos meses de novembro e dezembro de 2013,

b) Em nenhum dos meses, vista que o investidor pessoa fsica que investe em agdes näo
possulisencáo de Imposto de Renda,

9 Somente nos meses de janeiro e feverero de 2014.

4). Em todos os meses relacionados acima, visto que investido teve ganho com a venda das
aces,

64. Quando a Institigdo Financeira que está coordenando o processo de underwriting de uma
emissño de Debentures e assume o fisco caso no consiga vender todas debentures. Esta
operaçäo dése 0 nome de:

3) Block Trade.

b) Garantia Firme,
€) Melhores Esforos.
4) Riscozero.

ne PB www. esgarabreu.com.br

129. CPA-20 | Módulo 4

66.

or.

70.

(2372) € do tipo zero cupom e possul o valor atualizado diariamente pela taxa Sei:

3) Nota do Tesouro Nacional - Serie 8
) Letra do Tesouro Nacional
9 Nota do Tesouro Nacional Série.
4) Lera Fnanceira do Tesouro.

(2352) ALetraFinancera do Tesouro ~LFT € um tulo indexado:
3) taxa SELIC negociado 20 par, com ágio ou desig.

b) Atana CETI e negociado ao par, com ágio ou desig.

©) AOIPCA e negociado com desdgio

4) AoIGP-Me negociado com dg.

(2353) € uma caracteristica das Letras do Tesouro Nacional
3) Seremindexadas a variaçäo do dölar norte-americano.
b)_ Pagarem juros calculados com base na Sell over.

©) Pagarem juros de 6% a0 ano acrescidos da variagáo da TR
d) Teremrentabilidade prefadas.

(2354) Na composi;äo de uma cartera diversificada de renda ia para um invetidor pessoa

física, que exige parte do rendimento com isençäo de imposto de renda retido na forte,
recomenda-se aplicacio em

3) Letras de cimbio.

b) Certificado de Recebjveis Imobiláis,

9 Recibo de depósito bancáro.

4) Fundos de investimento Curt Praz.

. (2355) 0s CDB - Certificados de Depósitos Bancários so títulos:

3) Que lastreiam as operagdes do mercado financeio,
Pb). Derenda fa emitido pelos bancos comercial.

e) De renda variävel emitido pelos bancos de investimento.

4) Que financiam operagdes compromissadas do sistema bancéri,

(2357) O direito de compra de um ativo, a qualquer tempo, pelo respectivo prego
preestabelecido, caracteriza uma opio:

3) Europeia de venda.

b) Europeia de compra,

9 Americana de venda.

) Americana de compra

Y wow eagarabreu com br =

130. 71. (2358) A compra de uma opgäo de compra caracteriza estratéga dealavancager, pois

3) Expde o titular as chamadas margens em dinheiro.
Pb). Obriga otitular a permanecer no mercado até o vencimento

e) Exige o depósito de garantia em títulos ou em dinheiro.

4) Possiblita investimento no ativo objeto por uma fraçäo de seu prego no mercado à vista.

72. (2359) Nos mercados futuros, o abitradoré o agente económico que tem por objetivo:

3) Eletuara iquidacio física do contrato,
b)_ Assumir posiçäo contráia a quem tem no mercado vita.

e) Se proteger contra osclagdes brusca dos pregos dos ativos-objetos,

dj. Obterganhos proporcionais oriundos de diferenga de pregos existentes no mercado.

73. (2428) É responsável pelo recolhimento de IR incidente sobre os rendimentos auferidos na
compra e venda de agdes na Bovespa:
2) A Cimara Brasileira de Liquidagdo e Custödia -CBLC.
b)_ Ainsttuigáo que intermediou a operaçäo.
€} Acorretora que intermediou a venda,
4) Opróprio investido,

7a. (2361) Um dos parámetros considerados na avaiaçäo da liquidez de uma ago negociada na
Bolsa
3) A diferença ente seu prego máximo e seu prego mínimo dir.
b) A média da quantidade de negócios diarios.
9 Avariagáo do preço de fechamento de um día para o preco de abertura do da seguinte
4) O valor médio de dividendos pagos em relagdo a seu prego,

75. (2362) A cartera teórica do Índice Bovespa &

3) Composta por todas as agdes negociadas na Bovespa.
Pb). Anerada apenas uma vez a cada 6 meses.

e) Definidacom base na negociabilidade das agées.

) Definida somente a partir do valor de mercado das apdes

76. Um investidor do Banco X ficou indignado com a rentablidade negativa em seu fundo DI, por
tratare de um fundo conservador, O gerente explcou-Ihe que houve desvalorizaçäo da LT,
título público que comple a cartera desse fundo, refletindo no valor da cota. A explicaç30 do
gerente está:

3) Incorreta, Fundo DI só terdo desvaloriagio em suas cotas, em casos de negligencia do
gestor

b) Correta. A carteira de um fundo DI, por ser obrigatoriamente 100% LF, reflete essas
osclagdes na cota do fundo.

no PB www. esgarabreu.com.br

131. CPA-20 | Módulo 4

7.

7.

7.

©) Incorreta. Por tratarse de um título pés-fxado no paderia ser negociado com Agio ou
desägio
4) Correta ALFT pode variar de prego

(2363) As agBes preferéncaisadquirem o exerccio do direto de voto quando:

3) Aemissora deixa de pagar dividendos por résexericios consecutivos.
Pb). O objeto social éalterado para redugäo dos dividendos ios ou mínimos.
9 Oconselho fiscal ndo conta com representantes dos acionstas minoritáio,
4) Negociadas no Novo Mercado da Bovespa.

(2364) A preciicagäo de aces baseada na andlise fundamentalist utiliza:

3) Dados conjunturais, projgdes de resultados e condigdes de oferta e demanda de bens e
servicos da empresa.

b) A proporgäo das apdes na cartira teórica do Índice Bovespa.

©) Ainterpretaçäo de gráficos de volumes e pregos negociados historicamente,

4) O histórico das cotapdes das agdes da empresa na Bolsa de Valores,

(2365) 0s 8DRS representam um lote de agöes
3). Cotados e negociados em dólares no mercado do Bras.

b) De companhia aberta domiciliada no Bras, negociado no exterior.

e) Decompanhia aberta ou assemelhada com sede no exterior, negociado no Bras
4) Proveniente exclusivamente do mercado primário no Bras, negociado no exterior.

(2366) Paraadesio ao nive 1 da Bolsa de Valores de Sño Paulo, acompanhia, seus controladores

e administradores assumem compramisso de

3). Disponibiizar balango semestral seguindo as normas do US GAAP ou IAS.

b) Estabelecer mandato unificado de 2 anos para todo o Conselho de Administra.

9 Manutençäo em circulo de uma parcela minima de agdes representando 25% do capital.

4). Realizacio de ofertas públicas por meio de mecanismos que favorecam a concentragäo do
capital.

(2367) Commercial papers ou notas promissrias 30 titulos que

a), Possibiltam captag3o de recursos com a finalidade de capital de gro.
b)_ Possibiltam captaç3o de recursos para financiar investimentos de longo prazo.
e) Necesstam de prazo mínimo de emissäo de até 360 dis.

4). Necessitam de intervençäo de um agente iducirio.

Y wow eagarabreu com br m

132. 82. (2368) A instituigáo fnanceira intermediária de uma oferta pública de valores mobilärios que
recebeu da empresa emissora a opeo de dstribugSo de lote suplementar deve:
3) Informar à CVM ~ Comissio de Valores Mobilários no pedido de registro a quantidade
‘vata que será exercida por melo da opcäo.
I). Ajustaro prego dos títulos ofertados adicionalmente conforme a demanda verificada.

9 Proporcionar o acesso 205 investidores aos lotes suplementar de agdes, na mesma
proporçäo de sua aquisico origina.

), Respeitar o montante predeterminado no prospecto, que no poderá ultrapassar a 15% da
Quantidade inicialmente ofertada.

83. (2369) 0 exercicio da opço de venda depende:

3) Davontade do titular
b) Da vontade do lançador.

9 Decomum acordo entre langadore titular
4) Da decisdo de uma cámara de arbitragem.

84, (2370) Um investior institucional 20 efetuar uma operagdo de swap trocando a remuneragäo
dos atvos de sua caterade taxa prefxada para taxa pôs-fada tem como objetivo:
3) Aproximar a rentablidade taxa básica de juros.
b)_ Realizar uma operaçäo de descasamento.
e) Eliminar orisco de inlaç.
4). Prefnar a taxa de retorno da carter,

85. (2371) Pode-se afirmar que uma opio de compra esta in the money quando oprego do ative-
objeto no mercado é:
a) Maior que o prego de exercicio
b) Menor que o preco de exerccio.
9 Malor queo prego a term.
4) Menor que o prego atermo.

186. Na aquisigio de debéntures remuneradas a 105% da taxa DI com pagamento semestral de
rendimentos
3) O debenturista 6 responsivel pela retengdo e recolhimento do imposto de rend.

b) Os rendimentos deverdo ser trbutados pelo imposto de renda retido na fonte de forma
antecipada, quando da emissäo das debentures.

9) 0 responsivel pela retençäo e recolhimento do imposto de renda é a insituigo quer
efetuaro pagamento dos rendimento.

4) Os rentimentos semestral etáo seits à incidéncia do imposto de renda a uma alíquota
única, independente do momento em que ocorra seu pagamento,

m 49 www. esgarabreu.com.br

133. CPA-20 | Módulo 4

87. (2432) Os rendimentos auferklos por pessoa juriica tributadas com base no lucro real em
operaçbes conjugadas que permitam a obtençäo de rendimentos predeterminados, tas como
as realizadas nos mercados de opgBes em bolsa, como operagdes de Box
3) Sao tibutados como aplcapöes fnanceiras de renda fa.

b), Sáotributados como aplicas em valores mobilirios de renda variáve
9 Näo säo tributados seas operagóesforem realizadas no mercado de bao,
4). No sio tributados seas operacóesforem realizadas em pregio das bolsas.

88. Os mercados primários e secundários estdo coretamente relacionados em:

‘Mercado em que ocorre a transferéncia

le títulos e valores moblirios entre | Mercado em que ocorre o lancamento de

‘novos títulos e valores mobilirios

investidores.
a) Informal Primäre
b) Primário Secundário
9 Secundario Primario
8) Futuro Informal

89. (2373) Sobre as ADRs pode-se afirmar que:

3) Representam um lote de agdes de empresas náo domiciliadas nos EUA.
b)_ Representam um lote de agdes de empresas domiciladas nos ELA,

e) Siocotadas e negociadas em dólar nos mercados da Europa e Asia.

4) Alegislao veda a negociaçäo em mercado de balcäo

90. (2374) Entende-se por atvos de renda varidvel aqueles cuja a remuneragio ou retorno de
capital:
a) Siocorigidos por tara pósixada.
b)_ Säo remunerados com base em taras lutuantes.
9 No podem ser determinados no momento da aplicasáo.
4). Sdo determinados peta variago da tax de jure.

91. (2375) O segmento de lstagem que requer a existencia de Tag Along (extensäo do prémio de
controle) para 100% das apdes negociadas na bolsa de valores de s30 Paulo 60:
2) Tradicional.
B) Alternativo,
Nivel
a Nivel.

Y wow eagarabreu com br

134. 92. (2376) Os BOR’s— Brazilian Depository Receipts—representam agdes:
a) Decompanhiasbrasliras negociadas no Estados Unidos
b) Com dirito de conversäo em ADR's American Depository Receipts
e) Cotadas etransacionadas em délar no mercado de bal,
4) De empresas com sede no exterior, negociadas no Brasil.

93. 2377) € característica das debentures:
a), Direitoa voto para seus detentores na assemblea gral da compania.
b)_ Pariipaçäo assegurada nos lucros da sociedade emissor,
© Impossibilidade de converso em ages

4) Possbiidade de repactuaçäo dos rendimentos entre as partes, ando prevista na escritura
de emissi.

94. (2379) As debéntures
a). Se destinam a0 financiamento de capital de giro.
Pb). Sdo emitidas pelo prazo máximo de 360 das.
9) Podem ser emitidas por bancos de investimento,
4), Ter suas garantias, se eisirem, especificadas na escritura da emisso.

95. (2380) 53o contratos de ativos derivatvos:
2) Termo, securitiacio e swap.
b) Opsöes, actes e futuros
e) Termo,securitiago e futuros.
©) Opgdes, futuros e swap.

96. (2381) Um Investor desea liquidar uma posicdo no mercado futuro de dólar deve:
2) Assumiruma posido vendida.
Pb). Assumir uma posiglo comprada,
Replica uma posigao igual origina.
4). Efetuar uma posigdo contrria orginal.

197. 0 responsävel pela retengdo do imposto de renda incidente sobre os rendimentos produzidos
em aplicacóes de títulos e valores mobilários de renda fixa à pessoa
a), Fisica que receber os rendimentos.
b)_ Jurídica que receber os rendimentos
e) Física que efetuar os pagamentos dos rendimentos,
4) Juridica que efetuar os pagamentos dos rendimentos.

m 49 www. esgarabreu.com.br

135. CPA-20 | Módulo 4

98. (2435) Na tbutagSo pelo imposto sobre arenda das aplicagdes financeiras em titulos de renda
fra cuostitulares sejam pessoas ficas:
2) 0 fato gerador do imposto € aquisico do titulo.
b) Os rendimentos esti isentos do imposto.
9 A pessoa fisica responsável pla retencio e recolhimento do imposto.
4) A base do cálculo do imposto € a diferença postva entre o valor de alienaçäo e. valor de
aquiskçio do titulo.

99. (2437) Imposto de renda sobre os ganhos líquidos auferidos por pessoas físicas em operagdes
realizadas nas bolsas de valores, se devido, será apurado por period:
3) Anuais e pago até último día útil do més da entrega da Declaragäo de Ajuste Anual
) Trimestraise pago té o último día útil do més subsequente ao trimestre da apuragäo.
e), Semestaise pago até o último día útil do més subsequente ao semestre da apuracio.
4). Mensais e pago até o último día tl do més subsequente a0 da apurago.

100, (2384) Aoperacdo emque insttuicáofinancera ouconsérciode nstitigs se comprometem
à subserever a emissio total de um determinado lote de agdes a um prego previamente
pactuado com a emissora, encarregando-se, por sua conta e risco, de colocávlo no mercado.
junto aos investidoes é:

3) Bookbuilding

D} Underwriting de garantia firme.
€} Underwriting residual

4). Underwriting de melhores esforços

101. Com relaçäo ao Fundo Garantidor de Crédito =FGC, assinale a alternativa correa:

3) Tratase de um fundo do Governo que tem como objetivo honrar 0 risco de crédito de
alguns títulos até valor de R$ 250.000,00.

b)_Tratase de uma associacdo civil, sem fins lucrativos com o objetivo de restar garanta de
crédito contra as institules que so asociadas ao fundo.

e) Tratase de um fundo formado por poupadores para honrar o risco de crédito de grandes
bancos.

©) Tratase de umo inst

igo financeira que possu menos riscos que os grandes bancos.

102, So tituos e valores cobertos pelo FGC:
2) CDB ARE RS 250.000), cl (Até RS 250.000) e DPGE (AE RS 1.000.000,00).
) COE até RS 250.000), cl (Até RS 250.000) e DPGE (Até RS 20.000.000,00)
9 CDB{Até RS 250.000), LCA (At RS 250.000) e DPGE (Até RS 20.000.000,00)
4) CDB (6 RS 250.000), Ll (Até RS 20.000.000,00) e Poupanca (At RS 250.000,00)

Y wow eagarabreu com br »s

136. 103, Sobre 0 DPGE, assinalea alternativa coreta:

2) Permite resgate antecipado.
b) Éumtitul de rend varivel

e) Éemitido por corretoras de valores.

) Possui garantia do FGCaté o limite de RS 20 milhöes

104,(2374a)Sobreo Depósito a Prazo com Garantia Especial PGE) assiale a alternativa incorreta:

3) No pode serresgatado parcialmente nem antes do seu vencimento
b) Éumtitulo público com garantia do FGC até omite de RS 20 milhöes

9 £ um tuo de renda fica € representa, para seu detentor, um dreto de crédito contra o
4) Pode ser remunerado por taxa prefixada ou pós fixada,

105. Tipo de aplica indicada para o invesidor que busca ter ganhos com alta de um determinado
mercado, porém, ndo comprometer o seu capital principal:
a) Dre.
b) CoE,
e) Títulos Públicos Federas.
a) Ages.

106. Assinale a alternativ coreta quando ao Certificado de Operagóes Estruturadas —COE:

a). Possui garantia do Fundo Garantidor de Crédito -FGC.
1b) Impossibiidade de resgateantecipado.

e) Isengáo de LR quando oinvestidor for uma pessoa fic

) Nesse inestimento é obrigatório a assinatura do "Termo de Ciencia

107. Seu cliente fe uma aplicacdo em um COE e resgatou após 365 das (222 dias tels) com lucro.
esse caso, 0 LR sera cobrado na aliquota de:
a) 15%
b) 20%
d 175%
4) Pessoa Física éisenta

108, Seuciene fer uma aplicacño em um DPGE e resgatou após 3 anos com lucro, Nesse caso, 01
será cobrado na alíquot de:
a) 15%
b) 20%
d 275%
da 175%

ne PB www. esgarabreu.com.br

137. CPA-20 | Módulo 4

109. Para lancador, uma opgäo.de compra, se exercida, representa:

3) odireito de compra,
b) ocompromisso de compra
©) odireito de venda,

4) a obrigsçao de venda,

110. 05 Certificados de Recebiveis Imobilärlos- CR s30 títulos de crédito:

3) emitidos porcompanhiaregstrada na comissdo de Valores Mobiiéros.

1) cujos rendimentos para o investidor pessoa física s30 tibutados na declaragSo anual de
ajuste de imposto de renda,

9) sem garantiareal.

) que podem ter cláusula de corregäo monetária com base na vriagdo cambial

11L.A Cetip& depositria central dos seguintes tivo:

a) LFTENTNS,
b) LINE Debéntures

9) NTN-Ce Swap.

4). Letras de Crédito Imobilário e CDBs.

112. A0 comprar uma debenture para a cartera de um fundo no referenciado, o gestor estará
‘expondo o cotisa a riscos de:
3) mercado acionário e liquidez
B) liquidez e market timing
9 crédito e mercado de derivatives.
) crédito e liquidez.

113. A retengäo e 0 recolhimento do imposto de renda na fonte incidente sobre os rendimentos
auferidos em agdes no mercado a vista 530 de responsablidade:
3) do administrador do clube de investimento.
b) do próprioinvestidor quando pessoa juridica.
€). da nstiuicdo que realizow a intermediagdo financera,
4). do própriobeneficáro, quando pessoa física

114, (21908) Um Investidor Pessoa Física ndo Qualificado deseja investir em uma opçäo de
investimento livre de Imposto de Renda emitido por uma institugäo financera. Vocé deve
indicar
a) ch
b CRA.
€) Debéntures
CR

Y wow eagarabreu com br »r

138. ee gp
¡el

GAR
REU

115. (21917) Para um investidor pessoa fica que deseja proteço do Fundo Garantidor de Crédito
GC e também economia fiscal, vocé deveria aconselhar:

a cm
b) CRA

d wei

4). Debéntures Incentivadas.

se 49 www edgarabreu.com br

139. 1, Quantidade de Questöes: Minimo 11 e Máximo 15.

2. Como era antes de Margo de 2017: Esse era o módulo 2 e tinha
praticamente o mesmo peso (16% a 25%).

3. O que mudou de conteúdo: Esse módulo ficou praticamente igual,
apenas melhorando a distibuiçäo dos conteüdos e nclindo um assunto
novo: Clssfiacdo de Fundos de Investimento ANBIMA.

4. Avaliaçäo do Professor: Continua sendo um módulo fácil, porém
com multas Informagdes para serem decoradas. Com a inclusdo da
Clasificado de Fundos da ANBIMA, dificulta um pouco mais a tarefa.
Porém, as questöes de fundos de investimento continuam sendo as mais
‘ices da prova, exiindo muita decoreba e pouco entendimento.

5. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORGÄO: DE 18% A 25%)

5.1 ASPECTOS GERAIS
FUNDO DE INVESTIMENTO E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS

A principal iferença entre fundos de investimento e fundos de investimento em cotas está na
politica de investiment,

Fundos de Investimento: compram ativos como títulos públicos, DB, agdes, debentures etc.

Fundos de Investimento em cotas: compram cotas de fundos. Sáo uma espécie de investidor
(cotista) de fundos de investimento,

E» © E

Imesrinenro
Marcos:

P wow edgarabreu.com.br mo

140. CComunhio de recursos sob a forma de condominio onde os catistastém o mesmo interesse e
úbjetivos ao investir no mercado inanceir e de capital

A base legal dos fundos de investimento é o condominio, e é desta base que emerge o seu
sucesso, pos, o capital investido por cada um dos invesidores cotitas, somado aos recursos
de outros ctistas para, em conjunto e coletivamente, ser investido no mercado, com todos os
beneficios dos ganhos de escala, da diversifcaçäo de isco e da quer das aplicas,

com

A cots do fundo correspondem a fragdes ideas de seu património, e sempre sño escriturais e
nominativas. A cota, portato, é menor frasáo do Patrimönio Líquido do fundo.

Como écalculado 0 valor da cota?

Valor da cota = Patriménio Liquido/Nümero de cotas
PROPRIEDADE DOS ATIVOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS —
EXCLUINDO FUNDOS IMOBILIARIOS
A propriedade dos ativos de um fundo de investimento é do condominio e a cada um cabe a

fra ideal representada pelas cotas.

REGISTRO DOS FUNDOS

O pedido de registro deve ser instruido com os seguintes documentos e informaçäes:

regulamento do fundo, elaborado de acordo com as dsposigBes da Instrugäo CUM 555;

10 PB www. esgarabreu.com.br

141. CPA-20 | Módulo 5

1 dedaraçäo do administrador do fundo de que o regulamento do fundo está plenamente
aderente à legislaçäo vigente;

A1 0s dados relativos ao registro do regulamento em cartério de títulos e documentos;
IV--nome do auditor independente;
V- inseigo do fundo no CNP}; e

VI lámina de informagdes essencas, elaborada de acordo com a exigéncia da instruçäo
‘GVM 555, no caso de fundo aberto que no seja destinado exclusivamente a investidores.
qualicados.

SEGREGAÇAO ENTRE GESTÁO DE RECURSOS PRÓPRIOS E DE TERCEIROS
(CHINESE WALL) ~ Barreira de Informaçäo

As instituigdesfinanceiras devem ter suas atividades de administraçäo de recursos próprios
“recursos de terceros (Fundos) totalmente separadas e independentes de forma a prevenir
potenciaisconftos de interesses.

6 aplicasdes ou resgates realizados nos fundos de investimento por meio de distribuidores
“ue estejam atuando por conta e ordem de cientes devem se efetuadas de forma segregada,
‘de modo que os bens e direitos integrantes do património de cada um dos clientes, bem como.
seus frutos e rendimentos, no se comuniquem com o patrimönio do distribuidor

ASSEMBLEIA GERAL DE COTISTAS (COMPETENCIAS E DELIBERAGOES)

Éa reunido dos cotistas para deliberarem sobre certos assuntos referentes ao Fundo.

Compete privativamente à Assembleia Geral de cotistas deliberar sobre:

as demonstragóes contäbeis apresentadas pelo administrador;
11 a substituigdo do administrador, gestor ou custodiante do fundo;
= fusäo, a incorporagio, a isto, transformagdo ou a iquidagáo do fundo;

IV o aumento da taxa de administro, da taxa de performance ou das taxas máximas de
custédia;

Va alteragäo da politica de investimento do fundo;
VI--a emissño de novas cotas, no fundo fechado;

VII a amortizagdo e 0 resgate compulsório de cotas, caso nio estejam previstos no
regulamento; e

VIN aaleraçäo do regulamento,exceto quando:

a) decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exjgéncias expressas da CM
ou de adequaçäo a normas legais ou regulamentares;

PB wow edgarabreu.com.br am

142. wm

b) for necesséria em virtude da atualiagäo dos dados cadastrais do administrador ou dos
prestadores de serios do fundo, tas como alteragio na razo social, enderego página na
rede mundial de computadores e telefone;

e) envolver redugäo da taxa de administra ou da taxa de performance,

+ Convocacáo
A convocaçäo da Assembleia Geral deve ser feta por correspondencia encaminhada a cada
‘cotista, com pelo menos 0 dias de antecedéncia em relardo a data de reaizaco.

A presença da totalidade dos corista supreafata de convoragäo.

Além da assembieia geral, 0 administrador, o gestor, o custodiante ou o cotista ou grupo de
cotistas que detenha, no mínimo, 5% (cinco por cento) do total de cotas emitidas, podem
«convocar a qualquer tempo assembieia geral de cotistas, para deiberar sobre ordem do día de
interesse do fundo ou dos cotstas

A Assembleia Geral

talada com a presenga de qualquer número de cotstas.

+ Assembleia geral ordinária (ago) e assembleta geral extraordinária (age)

AGO é a Assemblela convocada anualmente para deiberar sobre as demonstragdes contábels
{do Fundo, Deve ocorrer em até 120 dias após o término do exercico social. Esta Assembleia
¡Geral somente pode ser realizada no mínimo 30 días após estarem disponiveis aos cotitas
as demonstracóes contäbeis auditadas relativas ao exercicio encerrado. Quaisquer outras
Assembieias sio chamadas de AGE.

DIREITOS E OBRIGACÓES DOS CONDÓMINOS
> Ocotista deve serinformado:

+ Do objetivo do fundo;

+ Da política de investimento do fundo e dos riscos associados a essa politica de

+ Dastaxas de administragdo e de desempenho cobradas, ou ciéros para sua saco, bem
‘como das demas taxas e despesas cobradas;

+ Das condigées de emisso e resgate de cotas do fundo e quando for o caso, da referäncia
de prazo de caréncia ou de atualzagio da cota;

+ Dos.eitéios de divulgacáo de informacho e em qual jornal so divulgadas as informagóos
do funde

+ Quando for ocaso, dareferéncia acontratagdo de terceiros como gestor dos recursos.

Sempre que o material de divulgagdo apresentar informapdes referentes à rentablidade
corrida em períodos anteriores, deve ser incluida adverténcia, com destaque, de que:

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143. CPA-20 | Módulo 5

+ Os investimentos em fundos náo säo garantidos pelo administrador ou por qualquer
mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito;

+ Aremtabllidade obtida no passado näo representa garantia de rentabilidade futura

Para avallaño da performance do fundo de imestimento, & recomendävel uma andlse de

periodo de, no mínimo, 12 meses

> Ocotita deve ter acesso

+ Ao Regulamento e 20 Formulário de Informaáo Complementar;
+ Aovalordo património líquido, valor da cota ea rentabilidade no més eno ano civil

+ Acomposiäo dacarteira do fundo (o administrador deve colocé-a disposi dos cotistas).
> Ocotista deve receber:

+ Mensalmente extrato dos investimentos;

+ Anualmente demonstrative para Imposto de Renda com os rendimentos obtidos no ano
ii, número de cotas possuídas eo valor da cota.

> Obrigagdes dos cotistas

O cotista deve ser informado e estar ciente de suas obrigagdes, tas como:

+ O cotista poderá ser chamado a aportar recursos a0 fundo nas stuagBes em que o PL do
{undo se tornar negativo;

+ Ocotista pagará taxa de administracáo, de acordo com o percentual ritério do fundo,

+ Observar as recomendapdes de prazo mínimo de investimento e os riscos que o fundo
pode incorer;

+ Comparecer nas assembles geais;

+ Manter seus dados cadastras atualiados para que o administrador possa the enviar 05
documentos,

INFORMAGÖES RELEVANTES (DISCLAIMERS)
Divulgar diariamente o valor do património líquido e da cota.
Mensalmente, remeter 205 cotitas um extrato com as seguintes informagaes:

+ nome do Fundo e o número de seu registro no CNPI;
+ nome, endereço e número de registro do administrador no CNPI;
+ nome docotista;

+ saldo e valor das cotas no inicio e no final do período e a movimentacáo ocorrida ao longo
do mesmo;

+ rentablidade do Fundo auferida entre o último dia til do més anterior eo último día útil
do més de referéncia do extrato;

+ data de emissdo do extrato da conta; e
+ telefone, ocoreioeletrónico e osite

Y wow eagarabreu com br 2

144. Anualmente, colocar as demonstracóes financeiras do Fundo, incluindo © Balango, à
aisposio de qualquer interessado que as solicitar
Obrigagdes dos Administrador de um fundo de investimento:
+ remeteraos cotstas dos fundos no destinados exclusivamente a investidores qualfcados
a demonstracño de desempenho do fundo, até o último dia util de fevereir de cada ano;
+ divulgar, em lugar de destaque na sua página na rede mundial de computadores e sem
Protegäo de senha, o item 3 da demonstragäo de desempenho do fundo relativo
a) 205 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro, até 0 último día útil de feverero de
cada ano e
b)_ 20512 (doze) meses índos em 30 de junho, até último da itil de agosto de cada ano.

REGRAS GERAIS SOBRE DIVULGAGAO DE INFORMAÇAO

A. As informagóes divulgadas pelo administrador relativas ao fundo devem ser verdadeiras,
complets, consistentes endo induzir invesidor a ero,

B. Todas as informagdes relativas 20 fundo devem ser escritas em linguagem simples, clara,
objetiva e concisa

(©. A divulgaçäo de informagdes sobre o fundo deve ser abrangente, equitativa e simultánea
para todos os cotitas,

D. As informagäes fornecidas devem ser itis &avaiagSo do investimento.

E. As informagôes relativas ao fundo ndo podem assegurar ou suger a exstencia de garantia
de resultados futuros ou Isençäo de risco para oinvetidor

E. Informagdes factuais devem ser diferenciadas de interpretasdes, opinies, projesdes e
estimatvas,

+ Informagbes factuals devem vr acompanhadas daIndicagäo de suas fontes.

6. As regra se aplicam ao Formulário de Informagdes Complementares = FIC, lámina e à
{qualquer outro material de divulgacio do fundo.

H. Caso as informagdes divulgadas apresentem incorresdes ou impropriedades que possam
indusiro investdor a eros de aaliaio, à CUM pode exigir:

+ acessagio da divulgado da informagáo; e

+ a velculagdo, com igual destaque e por meio do veículo usado para divulgar a informado
original, de retificagdes e esclarecimentos, devendo constar, de forma express, que a
informagño est sendo republicada por determinagäo da CVM.

SEGREGAÇAO DE FUNCÓES E RESPONSABILIDAD!

+ ADMINISTRADOR: Responsável legal pelo funcionamento do fundo, Controla todos os
prestadores de servio, e defende os Interesses dos cotstas. Responsável por comunicacio.
como cotta

+ CUSTODIANTE: Responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos dados e
‘envio de informagdes dos fundos para os gestores e administradores.

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145. CPA-20 | Módulo 5

+ DISTRIBUIDOR: Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o pröprio
‘administrador ou teceiros contratados por ele

+ GESTOR: Responsável pela compra e venda dos ativos do fundo (gesto) segundo política
de investimento estabelecida em regulamento, Quando há aplcaçäo no fundo, cabe 20
gestor comprar ativos para à cartera. Quando houver resgate o gestor tera que vender
tivos da carta,

+ AUDITOR INDEPENDENTE: Todo Fundo deve contratar um auditor independente que
audit as contas do Fundo pelo menos uma vez por ano.

TIPOS DE FUNDOS

+ OSFUNDOS ABERTOS:

Nestes, os colistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O número
de cotas do Fundo é variáel, ou seja: quando um cotsta aplica, novas cotas so gradas e 0
administrador compra tivos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem,
0 administrador éobrigado a vender ativos para pagar o resgae. Por este motivo, os Fundos
bertos 530 recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.

+ FUNDOS FECHADOS

© cotista só pode resgatar suas cotas ao término do prazo de duraçäo do Fundo ou em
vitude de sua eventual iquidaçäo. Ainda há a possible de resgate destas cotas caso haja
deliberaç3o neste sentido por parte da assemblea geral dos cotstas ou haja esta previsäo no
regulamento do Fundo.

Estes Fundos tém um prazo de vida pré-definido e 0 cotsta, somente, recebe sua aplicaçBo de
volta apés haver decorido este prazo, quando entäo o Fundo é liquidado. Se 0 cotista quser
seus recursos antes, ele deverá vender suas cotas para algum outro investor interessado em
ingressar no Fundo

‘© material de divulgasáo de distribuigáo de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as
seguimesinformagdes:

L nome do fundo;
I. nomee endereço do administrador e gestor se houver;

A nome e enderego das insiuides responsäveis pela distribuigo;

IV. politica de invesimento,públicoalwo e prinepais características do fundo;
Vo mercado onde as cotas do fundo so negociadas;

M. condigdes de subscig e inegraliagño;

Vil. data do inicio e encerramento da distribuigáo;

Y wow eagarabreu com br ss

146. Vilos dieres, de forma destacada: “A concessäo do registro da presente disrbuiçäo
‘io implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das Informagdes prestadas ou
julgamento sobre a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem
distribuidas"

+ FUNDOS RESTRITOS
3 0s Fundos assificadoscomo “Restrtos” so aqueles constituidos parareceber investimentos.

de umgruporestrito de cotistas, normalmente os membros de uma única famili, ou empresas.
de um mesmo grupo económico

+ Também säo muito comuns fundos restritos a Investidores qualifiados.
+ Os fundos exclusivos sio sempre restito a investidores profsionals.

FUNDOS EXCLUSIVOS
0s Fundos clasificados como "Exclusivos" o aqueles constituidos para receber aplicacóes
exclusivamente de um único eotista. Somente investidors profisionais podem ser cotas
de Fundos exclusives.

Mareaçäo a mercado 6 facultativa.

FUNDOS DE INVESTIMENTO COM CARENCIA

(© regulamento do fundo pode estabelecer prazo de caréncia para resgate, com ou sem
rendimento. Os fundos com Caréncia tem resgateapós o término da carénca.

085. Resgate de cotas em Fundos com caréncia, antes do término da caréncia estabelecida

no Formulário de Informagdes Complementares - FC, ter incidéncia de cobranga de 1OF a
alquota de 0,5% ao da

FUNDOS DE INVESTIMENTO SEM CARENCIA

Resgates a qualquer momento, sto, liquidez diria

‘TAXA DE ADMINISTRAÇAO

Percentual pago pelos cotstas de um fundo para remunerar todos os prestadores de servo, É
uma taxa expresa ao ano calculada e deduzida diariamente,

Acobranca de taxa de administracio afta o valor da cota.

A rentabiliade divulgada pelos fundos de investimento & sempre liquida de taxa de
administracio.

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