Management of Strategy Concepts International Edition 10th Edition Ireland Test Bank

Management of Strategy Concepts International Edition 10th Edition Ireland Test Bank
Management of Strategy Concepts International Edition 10th Edition Ireland Test Bank
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5. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
U.S. Edition. May not be scanned, copied, duplicated, or posted to a publicly accessible website, in whole or in part.

Chapter 7—Strategic Acquisition and Restructuring

TRUE/FALSE

1. According to the Chapter 7 Opening Case, Google’s acquisition strategy is different than Microsoft in
that Google usually acquires earlier-stage companies such as YouTube.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

2. Although the price Microsoft paid for the acquisition of Skype went up significantly from the earlier
acquisition price for Skype paid by Silver Lake, the acquisition price per user went down significantly
(Chapter 7 Opening Case).

ANS: T PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

3. Facebook’s acquisition strategy is similar to that of Microsoft and Google in that it allows the acquired
companies to survive as independent companies (Chapter 7 Opening Case).

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

4. Restructuring strategies are commonly used to correct or deal with the results of ineffective mergers
and acquisitions.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

5. The recent financial crisis made it difficult for firms to complete “megadeals” and the slowdown in
merger and acquisition has continued in 2011.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

6. The relatively strong U.S. dollar has increased the interest of firms from other nations to acquire U.S.
companies.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Creation of Value | Dierdorff & Rubin:
Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

7. Evidence suggests that acquisitions usually lead to favorable financial outcomes, especially for the
acquiring firm.

6. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

8. Evidence suggests that returns to shareholders of acquired firms are greater than those for acquiring
firms.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

9. Typical returns on acquisitions for acquiring firms are close to zero.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

10. A merger is defined as a strategy in which one firm purchases controlling interest in another firm.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

11. A merger is a strategy through which two firms agree to integrate their operations on a relatively
coequal basis.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

12. In the final analysis, firms use merger and acquisition strategies to improve their ability to create value
for all stakeholders, including stockholders.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

13. Takeovers are unfriendly acquisitions where the target firm does not solicit the acquiring firm’s bid.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

14. An acquisition occurs when one firm buys a controlling or 100% interest in another firm and the
acquired firm becomes a subsidiary business.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

7. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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15. Most acquisitions that are designed to achieve greater market power entail buying a competitor, a
supplier, a distributor, or a business in a highly related industry.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

16. Moon-in-June, a designer and manufacturer of wedding dresses, has decided to purchase a retail chain
specializing in bridal wear. This purchase will be useful in gaining more market power for
Moon-in-June.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

17. An acquisition of a firm in a highly related industry is referred to as a horizontal acquisition.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

18. Research evidence suggests that horizontal acquisitions of firms with dissimilar characteristics result
in higher performance levels.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

19. Research evidence suggests that horizontal acquisitions result in higher performance when the firms
have similar strategies, assets, and capabilities.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

20. A horizontal acquisition involves two firms in the same industry.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

21. The acquisition of Sun Microsystems (a computer hardware producer) by Oracle (a software firm) is
an example of a horizontal acquisition.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

22. A related acquisition involves two firms in the same industry.

8. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

23. An advantage of using horizontal, vertical, or related acquisitions is that they are not subject to
regulatory review.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

24. Firms are more likely to enter a market through acquisition when high product loyalty is present in the
industry.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

25. The lower the barriers to entry, the more likely firms will use acquisition as a means to enter a market.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Environmental Influence |
Dierdorff & Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

26. In the current global landscape, firms from North America and Europe use the acquisition strategy
more frequently than firms from other nations.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

27. The Chapter 7 Strategic Focus shows that the first attempts at cross-border acquisitions by Chinese
companies ended in failure.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Application
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

28. As noted in the Chapter 7 Strategic Focus, the current Chinese crossborder strategy is to focus on
buying global berands, sales networks, and goodwill in in branded products.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

29. In the comparison of the acquisition strategies of Chinese versus Indian firms (Chapter 7 Strategic
Focus) in the agricultural sector, the Indian firms were more aggressive and likely to take greater risks.
In comparison, Chinese firms were more cautious and had very strict payback rules for their
acquisitions.

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ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

30. Research suggests that emerging economy firms pay a higher premium than other firms when making
cross-border acquisitions (Chapter 7 Strategic Focus).

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

31. Research suggests (Chapter 7 Strategic Focus) that government ownership of emerging economy firms
leads to overpayment in cross-border acquisitions and that overpayment reduces value for minority
shareholders (nongovernment shareholders).

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

32. China remains a challenging environment for investors and political and legal obstacles make
acquisitions in China risky and difficult.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Environmental Influence | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

33. A major problem with buying other companies in order to gain access to their product lines is that the
acquiring firm may lose its own ability to innovate.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

34. The best acquisitions are driven by either strategic or defensive reasons. For example, the Teva
Pharmaceuticals’ acquisition of Cephalon should be driven by strategic factors (e.g., cost and revenue
synergies) or defensive reasons (e.g., to gain sales revenue in the short run).

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

35. Firms can increase their speed to market for new products by pursuing an internal product
development strategy rather than an acquisition strategy.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation

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36. United Technologies Corp. (UTC) uses acquisitions of firms such as Otis Elevator Company
(elevators, escalators, and moving walkways) and Carrier Corporation (heating and air conditioning
systems) as the foundation for implementing its related diversification strategy.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

37. Research has shown that the more different the acquired firm is in terms of competencies and
resources than the acquiring firm, the more likely the acquisition is to be successful.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

38. Horizontal acquisitions and related acquisitions tend to contribute less to a firm’s competitiveness than
do unrelated acquisitions.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

39. The quickest and easiest way for a firm to diversify its portfolio of businesses is to make acquisitions.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

40. It is relatively common for a firm to develop new products internally to diversify its product lines.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

41. P&G’s acquisition of Gillette reshaped its competitive scope by giving P&G a stronger presence in
some products for whom men are the target market.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

42. The post-acquisition integration phase is less important for acquisition success than characteristics of
the deal itself.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

43. Research shows that in times of high or increasing stock prices, due diligence is relaxed and firms
often overpay for acquistions and the long-run performance of the newly formed form suffers.

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ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing decision-making processes | Bloom: Comprehension

44. The reasons why a firm would overpay for a company that it acquires include inadequate due
diligence.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing decision-making processes | Bloom: Comprehension

45. Large or extraordinary debt is defined as overpaying for an acquired firm.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

46. Junk bonds are now used more frequently to finance acquisitions primarily because of the belief that
debt disciplines managers.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

47. Bucyrus took on a significant amount of debt because of several acquisitions and subsequently had to
file for bankruptcy.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing decision-making processes | Bloom: Application

48. Junk bonds are a financing option through which risky acquisitions are financed with debt that
provides a large potential return to bondholders.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

49. Synergy is created by the efficiencies derived from economies of scale and economies of scope and by
sharing resources across the businesses in the merged firm.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

50. Private synergies are unique to the acquired and acquiring firms and could not be developed by
combining either firm’s assets with another company.

ANS: T PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension

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NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

51. Private synergies exist between a potential acquisition target and all firms seeking to acquire it.

ANS: F PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

52. Transaction costs resulting from an acquisition refer to the direct and indirect costs resulting from the
use of acquisition strategies to create synergies.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

53. Unrelated diversified firms become overdiversified with a smaller number of business units than do
firms using an related diversification strategy.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

54. When a firm becomes highly diversified through acquisitions, managers often focus on financial
controls rather than strategic controls.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Knowledge

55. Top managers typically become overly focused on acquisitions because only they can perform most of
the tasks involved, such as performing due diligence on the target firm.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Comprehension

56. Citigroup’s acquisitions and mergers were driven by the concept of a “financial supermarket” (Chapter
7 Strategic Focus) and was a success since very little or restructuring was later required.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Application

57. Citigroup’s acquisition strategy (Chapter 7 Strategic Focus) was effective in that created a firm that
was not overdiversified or too large, and which was able to realize synergies between its units.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Application

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58. Although Citigroup (Chapter 7 Strategic Focus) is still involved in many financial services sectors,
those that will remain after its restructuring will be more solidly focused on its on its main business,
consumer and investment banking.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Application

59. Top manager participation in and overseeing the activities required for making acquisitions can divert
managerial attention from other matters that are necessary for long-term competitive success.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing administration & control | Bloom: Knowledge

60. Acquisitions can become a substitute for innovation in some firms and trigger future rounds of
acquisitions.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

61. One of the potential problems associated with acquisitions is that the additional costs required to
manage the larger firm will exceed the benefits of economies of scale and additional market power.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

62. One of the most effective ways to test the feasibility of a future merger or acquisition is for the firms to
first engage in a strategic alliance.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

63. Hostile acquisitions provide greater financial returns to the acquiring company as it is easier for
managers to integrate the firms.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

64. Research has shown that maintaining a low or moderate level of firm debt is critical to the success of
an acquisition, even when substantial leverage was used to finance the acquisition itself.

ANS: T PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

14. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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65. Wilberforce Press is a small book publishing firm in Iowa that has been owned by the same family
since 1895. It is being purchased by Ozarka Publishing, another family-run business in Nebraska,
which has been a specialty publisher for 77 years. Each company is known for its unique culture
passed down from its founders. Executives and employees in both firms have “grown up” with their
companies. Since both these companies have a long, stable history in highly related industries, this
acquisition has a high probability of success.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Reflective Thinking Skills | Management: Strategy | Dierdorff & Rubin: Managing
strategy & innovation | Bloom: Application

66. When the actual results of an acquisition strategy fall short of the projected results, firms consider
using restructuring strategies.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

67. Restructuring refers to changes in the composition of a firm’s set of businesses or its financial
structure.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

68. Firms often use the downscoping and downsizing strategies simultameously as did Citigroup in its
restructuring ( Chapter 7 Strategic Focus).

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

69. Downscoping represents a reduction in the number of a firm’s employees and sometimes in the
number of its operating units, but it may or may not represent a change in the composition of
businesses in the corporation’s portfolio.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

70. Downscoping makes management of the firm more effective because it allows the top management
team to better understand the remaining businesses.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

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71. Traditionally, leveraged buyouts were used as a restructuring strategy to correct managerial mistakes
or because the firm’s managers were making decisions that primarily served their own interests rtaher
than those of the shareholders.

ANS: T PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

72. Downsizing may be necessary because acquisitions often create a situation in which the newly formed
firm has duplicate organizational functions such as sales, manufacturing, distribution, human
resources, and management.

ANS: T PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Multicultural & Diversity | Management: Creation of Value | Dierdorff & Rubin:
Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

73. The outcome of downsizing, downscoping, and leveraged buyouts is higher performance.

ANS: F PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

74. The intent of the owners in a whole-firm leveraged buyout may be to increase the efficiency of the
bought-out firm and resell it in five to eight years. This tends to make the managers of the bought-out
firm high-risk takers, since they will probably not survive the resale and thus have little to lose.

ANS: F PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing decision-making processes | Bloom: Comprehension

MULTIPLE CHOICE

1. According to the Chapter 7 Opening Case, the difference between Google’s and Microsoft’s
acquisition approaches is that
a. Microsoft tends to acquire earlier-stage companies whereas Google tends to acquire
later-stage companies.
b. None of Google’s acquisitions have survived as independent companies whereas
Microsoft’s have continued to operate as subsidiaries.
c. Google’s approach is to acquire earlier-stage companies whereas Microsoft tends to
acquire later-stage companies.
d. Google’s acquisitions have all been friendly whereas Microsoft’s have all been hostile.


ANS: C PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Creation of Value | Dierdorff
& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

2. According to the Chapter 7 Opening Case, the difference between Facebook’s acquisition approach
and the approaches of Microsoft and Google is that
a. Facebook tends to acquire earlier-stage companies whereas Microsoft and Google tend to
acquire later-stage companies.

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b. None of Facebook’s acquisitions have survived as independent companies whereas those
of Microsoft and Google have continued to operate as subsidiaries.
c. Facebook’s approach is to acquire earlier-stage companies whereas Microsoft and Google
tend to acquire later-stage companies.
d. Microsoft’s and Google’s acquisitions have all been friendly whereas Facebook’s have all
been hostile.


ANS: B PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Application
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

3. During the recent financial crisis, M&A activity ______ whereas in 2011, M&A activity __________.
a. declined; increased
b. declined; declined
c. increased; increased
d. increased; declined


ANS: A PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

4. Researchers have found that shareholders of acquired firms often
a. earn above-average returns.
b. earn below-average returns.
c. earn close to zero as a result of the acquisition.
d. are not affected by the acquisition.


ANS: A PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

5. Some research findings have shown that acquisitions typically ____ for shareholders in the acquiring
firm.
a. result in above-average returns
b. provide approximately average returns
c. result in returns near zero
d. take some time to achieve private synergy, but eventually result in above-average returns


ANS: C PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

6. All of the following statements are correct EXCEPT
a. immediately after the announcement of a planned acquisition, the stock price of the
majority of acquiring firms declines.
b. shareholders of acquired firms often earn above-average returns from an acquisition.
c. the majority of acquisitions increase long-term value for the acquiring firm.
d. shareholders of acquiring firms typically earn returns from the transaction that are close to
zero.


ANS: C PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
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18. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

7. Claude holds a large number of shares of Bayou Beauty, a regional brewing company that is
considered a likely takeover target by a major international brewer. It would probably be in Claude’s
financial interest if Bayou Beauty’s owners
a. resisted selling at any price.
b. sold the company to the larger brewer.
c. designed a poison pill to discourage a takeover.
d. looked for smaller brewers to acquire instead of selling to the larger brewer.


ANS: B PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

8. In a merger
a. one firm buys controlling interest in another firm.
b. two firms agree to integrate their operations on a relatively coequal basis.
c. two firms combine to create a third separate entity.
d. one firm breaks into two firms.


ANS: B PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

9. There are few true mergers because
a. few firms have complementary resources.
b. integration problems are more severe than in outright acquisitions.
c. one firm usually dominates in terms of market share, size, or value of assets.
d. of managerial resistance. True mergers result in significant managerial-level layoffs.


ANS: C PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

10. A(an) ____ occurs when one firm buys a controlling, or 100% interest, in another firm.
a. merger
b. acquisition
c. spin-off
d. restructuring


ANS: B PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

11. When the target firm does not solicit the acquiring firm’s bid, it is referred to as a(an)
a. stealth raid.
b. adversarial acquisition.
c. takeover or unfriendly acquisition.
d. leveraged buyout.


ANS: C PTS: 1 DIF: Easy OBJ: Knowledge
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &

19. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Knowledge

12. Currently, the rationale for making an acquisition includes each of the following EXCEPT
a. To increase market power.
b. To decrease taxes paid by shareholders.
c. To overcome entry barriers.
d. To increase diversification.


ANS: B PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

13. Market power is derived primarily from the
a. core competencies of the firm.
b. size of a firm and its resources and capabilities.
c. quality of a firm’s top management team.
d. depth of a firm’s strategy.


ANS: B PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

14. The March 2011 announcement that AT&T was acquiring T-Mobile USA from Deutsche Telekom is a
_________ acquisition and is intended to _________ .
a. vertical; increase diversification
b. horizontal; increase market power
c. vertical; overcome entry barriers
d. related; increase speed to market


ANS: B PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

15. A primary reason for a firm to pursue an acquisition is to
a. avoid increased government regulation.
b. achieve greater market power.
c. exit a hyper-competitive market.
d. achieve greater financial returns in the short run.


ANS: B PTS: 1 DIF: Hard OBJ: Comprehension
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& Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Comprehension

16. When a firm acquires its supplier, it is engaging in a(an)
a. merger.
b. unrelated acquisition.
c. hostile takeover.
d. vertical acquisition.


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20. © 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. This edition is intended for use outside of the U.S. only, with content that may be different from the
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17. The acquisition of Sun Microsystems (a computer hardware producer) by Oracle Corporation (a
software firm) is an example of a (an) ____________________
a. vertical acquisition.
b. unrelated acquisition.
c. horizontal acquisition.
d. merger of equals.


ANS: A PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
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Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

18. Horizontal, vertical, and related acquisitions to build market power
a. are likely to undergo regulatory review and analysis by financial markets.
b. are rarely permitted to occur across international borders.
c. typically involve a firm purchasing one of its suppliers or distributors.
d. concentrate on capturing value at more than one stage in the value chain.


ANS: A PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
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19. Baby Doe’s, a designer and manufacturer of children’s clothing, has decided to purchase a retail chain
specializing in children’s clothing. This purchase is a(an)
a. merger.
b. unrelated acquisition.
c. horizontal acquisition.
d. vertical acquisition.


ANS: D PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
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20. Manny Inc. recently completed the purchase of its primary supplier. Manny intends to begin
expanding the market to which the suppliers’ products are sold. This purchase is a(an)
a. merger.
b. unrelated acquisition.
c. horizontal acquisition.
d. vertical acquisition.


ANS: D PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Application
NOT: AACSB: Business Knowledge & Analytical Skills | Management: Strategy | Dierdorff &
Rubin: Managing strategy & innovation | Bloom: Application

21. Cross-border acquisitions are primarily made to
a. reshape the firm’s competitive scope.
b. reduce the cost of new product development.
c. take advantage of higher education levels of labor in developed countries.
d. overcome barriers to entry in another country.


ANS: D PTS: 1 DIF: Medium OBJ: Comprehension
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22. — Donna Pelagge t'ha sempre tenute assuggette — continuò il
Ristabilito. — Sta vote che esse nen te guarde, vínnete lu porche; e
magnémece li quatrine.
— Ma Pelagge? Ma Pelagge? — balbettava La Bravetta, a cui il
fantasma della moglie irata dava già uno sbigottimento immenso.
— E tu dijie ca lu porche te se l'hanne arrubbate — fece il biondo
Ciávola, con un vivo gesto d'impazienza.
La Bravetta inorridì.
— E coma facce a riì a la case nghe sa nutizie? Pelagge nen me
crede; me cacce, me mene... Vu nen le sapete chi è Pelagge?
— Uh, Pelagge! Uh, uh, Donna Pelagge! — squittirono in coro
motteggiando i due insidiatori. E il Ristabilito, subito, imitando la
voce piagnucolosa di Peppe e la voce acuta e stridula della donna,
rappresentò una scena di comedia in cui Peppe era garrito e
sculacciato come un bamboletto.
Ciávola rideva sgambettando in torno al porco, senza potersi
reggere. Il beffato, preso da un violento impeto di starnuti, agitava
le braccia verso l'atto, volendo forse interrompere. Al frastuono i
vetri della finestra tremavano. I fuochi dell'occaso percotevano i tre
diversi volti umani.
Come il Ristabilito tacque, Ciávola disse:
— Mbé, jamocénne!
— Se vulete cenà nghe me... — offerse, a bocca stretta, Mastro
Peppe.
— No, no, bello mio — interruppe Ciávola volgendosi verso l'uscio. —
Tu súghete Pelagge e sálate lu porche.
II.

23. Camminarono gli amici lungo la riva del fiume.
In lontananza le barche di Barletta cariche di sale scintillavano come
edifizi di preziosi cristalli; e da Montecorno un serenissimo albore
spandevasi nella rigidità delle aure, ripercotevasi dalla limpidità delle
acque.
Disse il Ristabilito al Ciávola, soffermandosi:
— Cumbà, ce vuléme arrubbà sstanotte lu porche?
Disse il Ciávola:
— Eccome?
Disse il Ristabilito:
— Le sacce i' come, si lu porche arremane addó l'avéme viste.
Disse Ciávola:
— Embé, facémele! Ma, dapù?
Il Ristabilito si soffermò di nuovo. I suoi piccoli occhi brillavano come
due carbuncoli schietti; la sua faccia florida e rubiconda tra le
orecchie faunesche vibrava tutta in una smorfia di gioia. Egli fece,
laconico:
— Le sacce i'.
Veniva da lungi in contro ai due Don Bergamino Camplone, nero in
tra la pioppaia ignuda e argentea. Subito che i due lo scorsero,
sollecitarono il passo verso di lui. E il prete, veduta la lor cera giuliva,
dimandò sorridendo:
— Che me dicéte de bbelle?
Comunicarono gli amici in brevi parole il lor proposito a Don
Bergamino, il quale assentì con molto rallegramento. E il Ristabilito
soggiunse, a bassa voce:
— Aqquà avéme da fa' li cose a la furbesca maniere. Vu sapete ca
Peppe, da quande s'ha pijiate chella brutta vijecchie de Donna
Pelagge, s'ha fatte avare; e lu vine je piace assa'. 'Mbè, jémele a pijà

24. e purtémele a la taverne d'Assaù. Vu, Don Bergamine, détece a beve
a tutte e paghéte sempre vu. Peppe bevarrà quante chiù putarrà,
senza caccià quatrine; e se pijarà 'na bona parrucche. Accuscì nu,
dapù, putéme fa' mejie l'affare nuostre.
Lodò Ciávola il consiglio del Ristabilito, e il prete s'accordò. Andarono
insieme verso la casa dell'uomo, distante due tiri di fucile; e quando
furono da presso, Ciávola diede la voce:
— Ohe, La Bravettaa! Vuo' venì a la taverne d'Assaù? Ce sta lu
prévete aqquà che ce paghe na carráfe. Oheee!
La Bravetta non pose indugio a discendere su 'l sentiero, e tutti e
quattro camminarono in fila, motteggiando, sotto il chiarore della
nuova luna. Nella serenità il miagolío de' gatti presi d'amore saliva ad
intervalli. E il Ristabilito fece:
— O Pe', nen siente Pelagge che t'archiame?
In su la sinistra riva splendevano i lumi della taverna d'Assaù
ripercossi dall'acqua. Ora, come il corso del fiume era ivi per solito
assai dolce, Assaù teneva un paliscalmo per traghettare gli avventori.
Alle voci, si mosse infatti il paliscalmo e venne per l'acqua luminosa a
prendere i sopraggiunti. Quando tutti i quattro salirono, tra
amichevoli clamori, Ciávola con le sue lunghe gambe prese a far
traballare e scricchiolare il legno per atterrire La Bravetta che in
mezzo all'umidità fluviale fu assalito da un nuovo impeto di
starnutazioni.
Ma nella taverna, in torno a un desco di quercia, gli amici
moltiplicarono le risa e i clamori. Ognuno mesceva da bere
all'insidiato, a cui quel buon vermiglio succo delle vigne spoltoresi,
brusco, quasi frizzante, ricco di sapore e di colore, scendeva
agevolmente nel gorgozzúle.
— 'N'atra carráfe! — ordinava Don Bergamino, battendo il pugno in
su 'l desco.
Assaù, un uomo tutto bestialmente villoso fin sotto gli occhi e di
gambe storto, recava le caraffe arrubinate. Ciávola canticchiava una

25. canzone di molta libertà bacchica, percotendo in ritmo il vetro dei
bicchieri. La Bravetta, con la lingua già impedita, con gli occhi già
natanti nella favolosa gioia del vino, balbettava non so che laudi del
suo bel porco e teneva il prete per la manica affinchè ascoltasse.
Sopra di loro pendevano dalla vôlta lunghe corone di poponelle
d'acqua verdegialle; le lucerne mal nutrite d'olio fumigavano.
Era buona ora di notte quando gli amici ripassarono il fiume, alla
luna occidua. Nel discendere su la riva Mastro Peppe fu lì lì per
cadere tra la melma, tanto egli aveva le gambe malferme e la vista
torbida.
Disse il Ristabilito:
— Facéme 'n' ópera bbone. Arpurtéme a la case custù.
E il ricondussero, sorreggendolo alle ascelle, su per la pioppaia.
Balbettava l'ebro, travedendo i tronchi biancicanti nella notte:
— Uh, quanta frate duminicane!...
E Ciávola:
— Vann' a la cerche pe' sant'Antuone.
E l'ebro, dopo un poco:
— O Leprucce, Leprucce, sette rótole de sale n'abbaste. Coma
facéme?
Giunti all'uscio di casa, i tre congiurati se ne andarono. Mastro Peppe
salì a grande stento la scaletta, sempre farneticando di Lepruccio e
del sale. Poi, senza rammentarsi d'aver lasciato aperto l'uscio, si gittò
in su 'l letto pesantemente tra le braccia del sonno, e inerte vi
rimase.
Ciávola e il Ristabilito, come ebbero avuto ristoro alla cena di Don
Bergamino, muniti di certi ordigni ritorti, se ne vennero cautamente
all'impresa. Era il cielo, dopo l'occaso della luna, tutto smagliante di
stelle; e un maestraletto gelido andava soffiando per la solitudine. I
due avanzarono in silenzio, tendendo l'orecchio, soffermandosi ad

26. ora ad ora; e tutte le virtù venatorie e le agilità di Matteo Puriello in
quell'occorrenza si esercitavano.
Quando essi giunsero alla mèta, il Ristabilito a pena potè trattenere
una esclamazione di gioia accorgendosi dell'uscio aperto. Una
perfetta quiete regnava nella casa, se non che si udiva il profondo
russare del dormiente. Ciávola salì primo le scale, seguito dall'altro.
Ambedue, al fievolissimo lume che entrava pe' vetri, scorsero subito
la forma vaga del porco in su la tavola. Con infinita cautela
sollevarono il peso e pianamente lo trassero fuori a gran forza di
braccia. Stettero quindi in ascolto. Un gallo d'improvviso cantò e altri
galli risposero dalle aie, consecutivamente.
Allora i due gai ladroni si misero pe 'l sentiero, con il porco in su le
spalle, ridendo d'un riso lungo e silenzioso; e a Ciávola pareva
d'essere giù per una bandita recando un grosso capo di selvaggina
predata. Come il porco era assai greve, essi giunsero alla casa del
prete alenanti.
III.
La mattina Mastro Peppe, avendo digerito il vino, si risvegliò; e stette
su 'l letto un poco ad allungar le membra e ad ascoltare le campane
che salutavan la vigilia di Sant'Antonio. Egli già, in mezzo alla
confusione del primo risvegliarsi, sentiva nell'animo espandersi la
contentezza del possesso, e pregustava il diletto di veder Lepruccio
mettere in pezzi e coprir con sale le pingui carni suine.
Spinto da questo pensiero, egli si levò; e con sollecitudine uscì su 'l
pianerottolo, stropicciandosi gli occhi per meglio guardare. Su la
tavola non rimaneva se non qualche macchia sanguigna, e sopra vi
rideva il sole virginalmente.
— Lu porche? Addó sta lu porche? — gridò, con una voce rauca, il
derubato.

27. Una furibonda agitazione l'invase. Egli discese le scale, vide l'uscio
aperto, si percosse la fronte, irruppe fuori urlando, chiamando in
torno a sè i lavoratori, chiedendo a tutti se avessero visto il porco, se
l'avessero preso. Egli moltiplicava le querele, sollevava ognora più le
voci; e il doloroso schiamazzo, risonando per tutta la riviera, giunse
fino agli orecchi di Ciávola e del Ristabilito.
Se ne vennero dunque costoro placidamente, in accordo, per godersi
lo spettacolo e per continuare la beffa. E come furono giunti in vista,
Mastro Peppe, rivolgendosi a loro, tutto dolente e lacrimante,
esclamò:
— Uh, pover'a me! Me l'hann'arrubbate lu porche! Uh, pover'a me! E
coma facce mo? E coma facce?
Biagio Quaglia stette un poco a considerare l'aspetto
dell'infelicissimo, con socchiusi gli occhi tra la canzonatura e
l'ammirazione, con china la testa verso una spalla, quasi in atto di
giudicare un effetto d'arte mimetica. Poi, accostatosi, fece:
— Eh, sì, sì.... nen ze po' di' de no.... Tu le fi' bbone la parte.
Peppe, non comprendendo, levò la faccia tutta solcata di gocciole.
— E, sì, sì.... sta vote li si fatte proprie da furbe — seguitò il
Ristabilito, con una cert'aria di confidenza amichevole.
Peppe, non comprendendo ancora, levò di nuovo la faccia; e le
lacrime negli occhi pieni di stupore gli si arrestarono.
— Ma, pe' di' la verità, accuscì maleziose nen te credeve — riprese a
dire il Ristabilito. — Brave! brave! Me rallegre!
— Ma tu che dice? — dimandò tra i singhiozzi La Bravetta. — Ma tu
che dice? Uh, pover'a me! E coma facce mo a rijì a la case?
— Brave! brave! Bena! — incalzava il Ristabilito. — Dajie mo! Strilla
forte! Piagne forte! Tirete li capille! Fatte sentì! Accuscì! Falle créde'.
E Peppe, piangendo:
— Ma i' diche addavére ca me se l'hann'arrubbate. Uh die! Pover'a
me!

28. — Dajie! Dajie! Nen te fermà. Quante chiù tu strilla, chiù te nome
créde. Dajie! Angóre! Angóre!
Peppe, fuor di sè pe 'l dispetto e pe 'l dolore, sacramentava
ripetendo:
— I' diche addavére. Che me pozza murì, mo, sùbbite, se lu porche
nen me se l'hann'arrubbate!
— Uh, povere 'nnucende! — squittì per ischerno Ciávola. —
Mettéteje lu ditucce 'mmocche. Coma putéme fa' a crédete, se jere
avéme viste lu porche a là? Sant'Andonie j'ha date li 'scelle pe' vula?
— Sant'Andonie bbenedette! È coma diche i'.
— Ma po' esse?
— Accuscì è.
— Ma nen è cuscì.
— È cuscì.
— No.
— Uh, uh, uh! È cuscì! È cuscì! I' so' mmorte. I' nen sacce coma
pozze fa' a rijì a la case. Pelagge nen me crede; e se ppure me
crede, nen me dà chiù pace... I' so' mmorte!
— 'Mbè, ce vuléme créde — concluse il Ristabilito. — Ma bbade, Pe',
ca Ciávule a jere t'ha 'nzegnate lu juchette. E i' nen vulesse ca tu
gabbísse a Pelagge e a nu, tutte 'na vote. Tu fusse capace...
Allora La Bravetta ricominciò a piangere, a gridare, a disperarsi con
una così pazza irruzion di dolore, che il Ristabilito per pietà
soggiunse:
— 'Mbé, statte zitte. Te credéme. Ma, se è vere su fatte, s'ha da
truvà 'na maniere pe' armedià.
— Quala maniere? — dimandò subito, rasserenandosi tra le lacrime,
La Bravetta, nel cui animo la speranza risorgeva.

29. — Ecc'a qua — propose Biagio Quaglia. — Certe, une di quille che
stanne pe' qua attorne ha avute da esse; pecchè certe n'hanne
vinute dall'India bbasse a pijarse lu porche a te. No, Pe'?
— Va bbone, va bbone, — assentì l'uomo, che stava trepido a udire,
col naso in alto tutto ancor pieno d'umor lacrimale.
— Mo dunque (statte attende), — continuò il Ristabilito che a quella
credula attenzione prendeva diletto, — mo dunque se nisciume ha
vinute dall'India bbasse pe' venirte a rubbà, cert'è che quaccune di
quille che stanne pe' qua attorne ha avute da esse lu latre. No, Pe'?
— Va bbone, va bbone.
— Mo che s'ha da fa'? S'ha da raunà tutte sti cafune e s'ha da
sprementà cacche fatture pe' scuprì lu latre. Scuperte lu latre,
scuperte lu porche.
Gli occhi di mastro Peppe brillarono di desiderio; ed egli si fece più
da presso, poichè l'accenno alla fattura aveva risvegliate in lui le
native superstizioni.
— Tu le sié; ce stanne tre specie de maggie: la bianche, la rosce e la
nere, e ce stanne, tu le sié, a lu paese tre femmene dell'arte: Rosa
Schiavona, Rusaria Pajara e la Ciniscia. Sta a te a scejie.
Peppe stette un momento in forse. Poi elesse Rosaria Pajara che
aveva gran fama d'incantatrice e aveva operato in altri tempi cose
mirabili.
— 'Mbé, su, — concluse il Ristabilito, — nen ce sta tembe da pérde.
I' pe' te, propie pe' farte nu piacere, vajie sine a lu paese a pijà
quelle che ce serve. Parle 'nghe Rusarie, me facce dà tutte cose, e
me n'arvenghe, dentr'a sta matine. Damme li quatrine.
Peppe si tolse dalla tasca del panciotto tre carlini ed esitando li
porse.
— Tre carline? — gridò l'altro, rifiutandoli. Tre carline? Ma ce ne vo'
pe' lu mene diece.
A sentir questo il marito di Pelagia ebbe quasi uno sbigottimento.

30. — Come? Pe' na fatture, diece carline? — balbettò egli cercandosi
con le dita tremule nella tasca. — Ècchetene otte. Nen ne tenghe
chiù.
Disse il Ristabilito, secco:
— Va bbone. Quelle che posse fa' facce. Viene pure tu, Cià?
I due compagni s'incamminarono verso Pescara, di buon passo, pe 'l
sentiero degli alberi, l'uno innanzi, l'altro dietro. E Ciávola picchiava
gran colpi di pugno su la schiena del Ristabilito, per dimostrare la
sua allegrezza. Come essi giunsero al paese, si recarono nella
bottega di un tal Don Daniele Pacentro speziale con cui erano in
familiarità; ed ivi comperarono certi aròmati e droghe, facendone
quindi comporre pallottole a guisa di pillole grosse, come noci, ben
coperte di zucchero, sciloppate e cotte. Subito che lo speziale ebbe
compiuta l'operazione, Biagio Quaglia (il quale nel frattempo era
stato assente) tornò con una carta piena d'escrementi secchi di
cane; e di quelli escrementi volle che lo speziale componesse due
belle pillole, in tutto simili alle altre per la forma, se non che
confettate prima in aloe e poi coperte leggermente di zucchero. Così
lo speziale fece; e, perchè queste dalle altre si riconoscessero, vi
mise, per consiglio del Ristabilito, un piccolo segno.
I due ciurmadori ripresero la via della campagna, e furono alla casa
di Mastro Peppe in su l'ora di mezzodì. Mastro Peppe stava con molto
affanno aspettando. A pena vide sbucare di tra le alberelle il corpo
lungo e sottile di Ciávola, gridò:
— Mbé?
— Tutte è all'ordene — rispose in suon di trionfo il Ristabilito,
mostrando il cofano delle confetture incantate. — Mo tu, già che
ogge è la viggilie de Sant'Andonie e li cafune fanne feste, arhunisce
tutte quante all'are per dajie a beve. Tu hi da tené na certe butticelle
de Montepulciane. Mitte mane a quelle pe' ogge! E quande tutte
stanne bene arhunite, penze i' a fa' e a dice tutte quelle che s'ha da
fa' e s'ha da di'.

31. IV.
Dopo due ore, come il pomeriggio era tiepido e chiarissimamente
sereno, avendo La Bravetta fatto correre la voce, se ne vennero
all'invito i coltivatori e i massai dei dintorni. Nell'aia si levavano alti
mucchi di paglia, che percossi dal sole ornavansi d'un glorioso colore
d'oro; quivi una torma di oche andava schiamazzando, bianca, lenta,
con larghi becchi aranciati, chiedendo di nuotare; gli odori dello
stabbio giungevano ad intervalli. E tutti quelli uomini rusticani,
aspettando di bere, motteggiavano, tranquilli, su le loro gambe in
arco difformate dalle rudi fatiche: alcuni con volti rugosi e rossastri
come vecchi pomi, con occhi resi miti dalla lunga pazienza o resi vivi
dalla lunga malizia; altri con barbe nascenti, con attitudini di
gioventù, con nelle vesti rinnovate una manifesta cura d'amore.
Ciávola e il Ristabilito non si fecero molto attendere. Tenendo in una
mano la scatola delle confetture, il Ristabilito ordinò che tutti si
mettessero in cerchio; e, stando egli nel mezzo, fece una breve
concione, non senza una certa gravità di voce e di gesti.
— Bon'uómmene! — disse — nisciune de vu, certe, sa pecche propie
Mastre Peppe De Siere v'ha chiamate a qua...
Un moto di stupore, a questo strano preambolo, si propagò in tutte
le bocche degli ascoltanti; e la letizia pe 'l promesso vino si mutò in
una inquietudine di diversa espettazione. Continuava l'oratore:
— Ma, seccome po' succéde caccosa bbrutte e vu ve putassáte lagnà
de me, ve vojie dice de che se tratte, prima de fa' la spirienze.
Gli ascoltanti si guardavano l'un l'altro negli occhi, con un'aria
smarrita; e quindi rivolgevano lo sguardo curioso e incerto al
cofanetto che l'oratore teneva in una mano. Un d'essi, poichè il
Ristabilito faceva pausa per considerare l'effetto delle parole,
esclamò impaziente:
— Ebbè?

32. — Mo, mo, bell'uómmene mi'. La notta passate s'hann'arrubbate a
Mastre Peppe nu bbone porche che s'ave' da salà. Chi ha state lu
latre, nen ze sa; ma cert'è ca s'ha da truvà miezze a vu' áutre,
pecchè nisciune venéve dall'India bbasse p' arrubbarse lu porche a
Mastre Peppe!
Fosse un giocondo effetto di questo peregrino argomento dell'India o
fosse l'azione del tiepido sole, La Bravetta cominciò a starnutire. I
villici si fecero in dietro; la tribù delle oche si disperse, sbigottita; e
sette starnutazioni consecutive risonarono liberamente nell'aria,
turbando la pace rurale. L'ilarità risorse negli animi, a quel fragore.
L'adunanza, dopo un poco, si ricompose. Il Ristabilito continuò,
sempre grave:
— Pe' scuprì lu latre Mastre Peppe ha pensate de darve a magnà
certe bbone cunfette e de darve a bere nu certe Montepulciane
viecchie che j'ha messe mane ogge apposte. Ma pirò v'ajie da dice
na cose. Lu latre, appena se mette mmocche lu cunfette, se sente la
vocche accuscì amare, accuscì amare c'ha da sputà pe' fforze. Vulete
sprementà? O pure lu latre, pe' nen esse sbruvegnate, se vo'
cunfessà a lu prévete? Bell'uó, arspunnéte!
— Nu vuléme magna e beve — risposero quasi in coro gli adunati. E
un movimento incerto corse fra quella gente semplice. Ognuno,
guardando il compagno, aveva negli occhi una punta
d'investigazione. Ognuno, naturalmente, poneva nel ridere una tal
quale ostentazione di spontaneitá.
Disse Ciávola:
— V'avete da mette tutt'a ffile, pe' la sprïenze. Nisciune s'ha da puté
nnascónne.
Ed egli, quando tutti furono disposti, prese il fiasco e i bicchieri,
apprestandosi a mescere. Il Ristabilito si fece dall'un de' capi, e
cominciò a distribuire pianamente i confetti che sotto le gagliarde
dentature dei villani scricchiolavano e sparivano in un attimo. Come
egli giunse a Mastro Peppe, prese uno dei confetti canini e glielo
porse; e seguitò oltre, senza nulla dare a divedere.

33. Mastro Peppe, che fin allora era stato con i grandissimi occhi intenti
a cogliere in fallo qualcuno, si gittò in bocca il confetto prestamente,
quasi con cupidigia di goloso, e prese a masticare. D'un tratto i
pomelli delle gote gli salirono vivamente verso gli occhi, gli angoli
della bocca e le tempie gli si empirono di crespe, la pelle del naso gli
si arricciò, il mento gli si torse un poco, tutti i lineamenti della sua
faccia ebbero una comune mimica involontaria di orrore; e una
specie di brivido visibile gli corse dalla nuca per le spalle. E subito,
poichè la lingua non poteva sostenere l'amaro dell'áloe e una
resistenza invincibile saliva dallo stomaco per la gola ad impedire
l'inghiottimento, il malcapitato fu costretto a sputare.
— Ohe, Mastre Pè, tu che ccazze fiè? — garrì Tulespre dei Passeri,
un vecchio capraro verdastro e peloso come una tartaruga di palude.
Si rivolse, a quella voce agra, il Ristabilito che non anche aveva
terminato di distribuire. Però, vedendo La Bravetta tutto contorcersi,
disse con suon di benevolenza:
— Mbé, quelle forse ere troppe cotte. To'! Ecchene n'áutre. 'Nglutte,
Peppe!
E con due dita gli cacciò in bocca la seconda pillola canina.
Il pover'uomo la prese; e, sentendo sopra di sè fissi gli occhi maligni
e acuti del capraro, fece un supremo sforzo per sostener l'amarezza;
non masticò, non inghiottì; stette con la lingua immobile contro i
denti. Ma, come al calore dell'alito e all'umidore della saliva l'áloe si
discioglieva, egli non poteva più reggere: le labbra gli si torsero
come dianzi; il naso gli si empì di lacrime; e certe gocciole grosse gli
cominciarono a sgorgare dal cavo degli occhi e a rimbalzar, come
perle scaramazze, giù per le gote. Alfine, sputò.
— Ohe, Mastre Pé, e mo che ccazze fiè? — garrì di nuovo il capraro,
mostrando in un suo ghigno le gencive bianchicce e vacue. — Ohe, e
queste mo che signifeche?
Tutti i villici ruppero l'ordine, e attorniarono La Bravetta; alcuni con
risa di beffa, altri con parole irose. Le ribellioni di orgoglio subitanee
e brutali che ha l'onore della gente campestre, le severità implacabili

34. della superstizione scoppiarono d'improvviso in una tempesta di
contumelie.
— Pecché ci si' fatte venì a qua? Pe' jettè la cólepe a une de nu
'nghe 'na fatture fáuze? Pe' cujunà a nu? Pecché? Si' fatte male li
cunde! Latre, bbuciarde, nasó, fijie de cane, fijie de puttane! A nu vu
cujunà? Pezze de fesse! Latre! Nasó! Te vuleme rompe tutte li
pignate 'n cocce. Fijie de puttane! Sangue de Criste, tu!
E si dispersero, dopo aver rotto il fiasco e i bicchieri, gridando le
ultime ingiurie di tra i pioppi.
Allora rimasero nell'aia Ciávola, il Ristabilito, le oche e La Bravetta.
Questi, pieno di vergogna, di rabbia, di confusione, con il palato
ancora morso dalla perversità dell'áloe, non poteva profferire parola.
Il Ristabilito stette a considerarlo crudelmente, percotendo il terreno
con la punta del piede poggiato in su' l tacco, scotendo per ironia il
capo. Ciávola squittì, con un indescrivibile suon di dileggio:
— Ah, ah, ah, ah! Brave! Brave La Bbravette! Dicce nu poche;
quante ci si' fatte? Diece ducate?

35. I MARENGHI.
Passacantando entrò, sbattendo forte le vetrate malferme. Scosse
rudemente dalle spalle le gocce di pioggia; poi si guardò in torno,
togliendosi dalla bocca la pipa e lasciando andare contro il banco
padronale un lungo getto di saliva, con un atto di noncuranza
sprezzante.
Nella taverna il fumo del tabacco faceva come una gran nebbia
turchiniccia, di mezzo a cui si intravedevano le facce varie dei
bevitori e delle male femmine. C'era Pachiò, il marinaro invalido, a
cui una untuosa benda verde copriva l'occhio destro infermo d'una
infermità ributtante. C'era Binchi-Banche, il servitore dei finanzieri,
un omiciattolo dal viso giallognolo e rugoso come un limone senza
succo, curvo nella schiena, con le magre gambe sprofondate negli
stivali fino ai ginocchi. C'era Magnasangue, il mezzano dei soldati,
l'amico degli attori comici, dei giocolieri, dei saltimbanchi, delle
sonnambule, dei domatori d'orsi, di tutta la gentaglia famelica e
girovaga che si ferma nel paese per carpire agli oziosi un quattrino.
E c'erano le belle del Fiorentino: tre o quattro femmine affloscite nel
vizio, con le guance tinte d'un color di mattone, gli occhi bestiali, la
bocca flaccida e quasi paonazza come un fico troppo maturo.
Passacantando attraversò la taverna e andò a sedersi su una panca,
tra la Pica e Peppuccia, contro il muro segnato di figure e di scritture
invereconde. Egli era un giovinastro lungo e smilzo, tutto
dinoccolato, con una faccia pallidissima da cui sporgeva il naso
grosso, rapace, piegato molto da una parte. Le orecchie gli si
spandevano ai due lati come cartocci sinuosi, l'uno più grande
dell'altro; le labbra, sporgenti, vermiglie, e d'una certa mollezza di

36. forma, avevano sempre agli angoli alcune piccole bolle di saliva
bianchicce. Un berretto che l'untuosità rendeva consistente e
malleabile come la cera, gli copriva i capelli bene curati, di cui una
ciocca foggiata ad uncino scendeva fin su la radice del naso ed
un'altra arrotondavasi su la tempia. Una specie di oscenità e di
lascivia naturale emanava da ogni attitudine, da ogni gesto, da ogni
modulazion di voce, da ogni sguardo di costui.
— Ohe, — gridò egli — l'Africana, una fujetta! — percotendo il tavolo
con la pipa d'argilla che al colpo s'infranse.
L'Africana, la padrona della taverna, si mosse dal banco verso il
tavolo, barcollando per la sua corpulenza grave; e posò dinanzi a
Passacantando il vaso di vetro colmo di vino. Ella guardava l'uomo
con uno sguardo pieno di supplicazione amorosa.
Passacantando d'un tratto, dinanzi a lei, cinse co 'l braccio il collo di
Peppuccia costringendola a bere, e quindi attaccò la bocca a quella
bocca che ancora teneva il sorso del vino e fece atto di suggere.
Peppuccia rideva, schermendosi; e per le risa il vino mal tracannato
spruzzava la faccia del provocatore.
L'Africana divenne livida. Si ritrasse dietro il banco. Di mezzo al fumo
denso del tabacco le giungevano gli schiamazzi e le mozze parole di
Peppuccia e della Pica.
Ma la vetrata si aprì. E comparve su la soglia il Fiorentino, tutto
avvolto in un pastrano, come uno sbirro.
— Ehi, ragazze! — fece con la voce rauca. — È ora.
Peppuccia, la Pica, le altre si levarono di tra gli uomini che le
perseguitavano con le mani e con le parole; se ne uscirono, dietro il
loro padrone, mentre pioveva e tutto il Bagno era un lago melmoso.
Pachiò, Magnasangue, gli altri anche se ne uscirono, a uno a uno.
Binchi-Banche rimase disteso sotto una tavola, immerso nel torpore
dell'ebrietà. Il fumo nella taverna a poco a poco vaniva verso l'alto.
Una tortora spennacchiata andava qua e là beccando le briciole del
pane.

37. Allora, come Passacantando fece per alzarsi, l'Africana gli mosse in
contro, lentamente, con la persona deforme atteggiata a una
lusinghevole mollezza d'amore. Il gran seno le ondeggiava da una
parte all'altra; ed una smorfia grottesca le rincrespava la faccia
plenilunare. Su la faccia ella aveva due o tre piccoli ciuffi di peli
crescenti dai nei; una lanugine densa le copriva il labbro superiore e
le guance; i capelli corti, crespi e duri le formavano su 'l capo una
specie di casco; le sopracciglia le si riunivano alla radice del naso
camuso folte; cosicchè ella pareva non so qual mostruoso
ermafrodito affetto di elefanzia o di idrope.
Quando fu presso all'uomo, ella gli afferrò la mano per trattenerlo.
— Oh, Giuvà!
— Che volete?
— I' che t'hajie fatte?
— Voi? Niende.
— E allora pecchè me dai pene e turmende?
— Io? Me facce meravijia... Bona sere! Nen tenghe tembe da perde,
mo.
E l'uomo, con un moto brutale, fece per andarsene. Ma l'Africana gli
si gettò alla persona, stringendogli le braccia, e mettendogli il volto
contro il volto, ed opprimendolo con tutta la mole delle carni, per un
impeto di passione e di gelosia così terribilmente incomposto che
Passacantando ne rimase atterrito.
— Che vuo'? Che vuo'? Dimmele! Che vuo'? Che te serve? Tutte te
denghe; ma statte'nghe me, statte'nghe me. Nen me fa murì di
passijone... nen me fa ì 'n pazzía... Che te serve? Viene! Píjiate tutte
quelle che truove... — Ed ella lo trasse verso il banco; aprì il
cassetto; gli offerse tutto, con un gesto solo.
Nel cassetto, lucido di untume, erano sparse alcune monete di rame
tra cui luccicavano tre o quattro piccole monete d'argento. Potevano

38. essere, insieme, cinque lire.
Passacantando, senza dir nulla, raccolse le monete e si mise a
contarle su 'l banco, lentamente, tenendo la bocca atteggiata al
dispregio. L'africana guardava ora le monete, ora la faccia dell'uomo,
ansando come una bestia stracca. Si udiva il tintinno del rame, il
russare aspro di Binchi-Banche, il saltellare della tortora, in mezzo al
continuo rumore della pioggia e del fiume giù per il Bagno e per la
Bandiera.
— Nen m'abbaste — disse finalmente Passacantando. — Ce vo'
l'autre. Cacce l'autre, se no i' me ne vajie.
Egli s'era schiacciato il berretto su la nuca. Il ciuffo rotondo gli
copriva la fronte, e sotto il ciuffo gli occhi bianchicci, pieni
d'impudenza e d'avarizia, guardavano l'Africana intentamente,
involgendo quella femmina in una specie di fascinazione malefica.
— I' nen tenghe chiù niende. Tu mi siè spujate. Quelle che truove,
píjiatele... — balbettava l'Africana, supplichevole, carezzevole,
mentre la pappagorgia e le labbra le tremavano, e le lagrime le
sgorgavano dagli occhietti porcini.
— Mbé, — fece Passacantando, a voce bassa, chinandosi verso di lei
— mbé, e t'acride che i' nen sacce che maritete tene li marenghe
d'ore?
— Oh, Giuvanne... E coma facce pover'ammè?
— Tu, mo, súbbito, vall'a pijà. I' t'aspett'a qua. Maritete dorme.
Quest'è lu momende. Va; se no nen m'arvide chiù, pe' Sant'Andonie.
— Oh, Giuvanne... I' tenghe pahure.
— Che pahure e nen pahure! — strillò Passacantando. — Mo ce
venghe pure i'. 'Jame!
L'Africana si mise a tremare. Indicò Binchi-Banche che stava ancora
disteso sotto la tavola, nel sonno pesante.
— Chiudème prime la porte — ella consigliò, con sommessione.
Passacantando destò con un calcio Binchi-Banche, che per lo

39. spavento improvviso cominciò a urlare e a dimenarsi entro i suoi
stivali finchè non fu quasi trascinato fuori, nella mota e nelle
pozzanghere. La porta si chiuse. La lanterna rossa, che stava
appiccata ad una delle imposte, illuminò la taverna d'un rossore
sudicio; gli archi massicci si disegnarono in ombra profonda; la scala
nell'angolo divenne misteriosa; tutta l'architettura prese
un'apparenza tetra.
— 'Jame! — ripetè Passacantando all'Africana che ancora tremava.
Ambedue salirono adagio per la scala di mattoni che sorgeva
nell'angolo più oscuro, la femmina innanzi, l'uomo indietro. In cima
alla scala era una stanza bassa, impalcata di travature. Sopra una
parete era incrostata una madonna di maiolica azzurrognola; e
davanti le ardeva in un bicchiere pieno d'acqua e d'olio un lume, per
voto. Le altre pareti copriva, come una lebbra multicolore, una
quantità d'imagini di carta in brandelli. L'odore della miseria, l'odore
del calore umano nei cenci, empiva la stanza.
I due ladri si avanzavano verso il letto cautamente.
Stava su 'l letto maritale il vecchio, immerso nel sonno, respirante
con una specie di sibilo fioco a traverso le gengive senza denti, a
traverso il naso umido e dilatato dal tabacco. La testa calva posava
di sbieco sopra un guanciale di cotone rigato; su la bocca cava,
simile a un taglio fatto su una zucca infracidita, si rizzavano i baffi
ispidi e ingialliti dal tabacco; e uno degli orecchi visibile
rassomigliava all'orecchio rovesciato di un cane, essendo pieno di
peli, coperto di bolle, lucido di cerume. Un braccio usciva fuori delle
coperte, nudo, scarno, con grossi rilievi di vene simili alle gonfiezze
delle varici. La mano adunca teneva un lembo del lenzuolo, per
abitudine di prendere.
Ora, questo vecchio ebete possedeva da tempo due marenghi avuti
in lascito non si sa da qual parente usuraio; e li conservava con
gelosa cura dentro una tabacchiera di corno in mezzo al tabacco,

40. come alcuni fanno di certi insetti muschiati. Erano due marenghi
gialli e lucenti; ed il vecchio vedendoli ad ogni momento e ad ogni
momento palpandoli nel prendere tra l'indice e il pollice l'aroma,
sentiva in sè crescere la passione dell'avarizia e la voluttà del
possesso.
L'Africana si accostò pianamente, trattenendo il respiro, mentre
Passacantando la incitava con i gesti al furto. Si udì per le scale un
rumore Ambedue ristettero. La tortora spennacchiata e zoppa entrò
saltellando nella stanza; trovò il nido in una ciabatta, a piè del letto
maritale. Ma come ancora, nell'accomodarsi, faceva strepito, l'uomo
con un moto rapido la serrò nel pugno, con una stretta la soffocò.
— Ci sta? — chiese all'Africana.
— Sì, ci sta, sott'a lu cuscine... — rispose quella mentre insinuava
sotto il guanciale la mano.
Il vecchio, nel sonno, si mosse, mettendo un gemito involontario, ed
apparve tra le sue palpebre un po' del bianco degli occhi. Poi ricadde
nell'ottusità del sopore senile.
L'Africana, per l'immensa paura, divenne audace; spinse la mano
d'un tratto, afferrò la tabacchiera, e, con un moto di fuga, si rivolse
verso le scale; discese seguita da Passacantando.
— O Die! O Die! Vide che so fatte pe' te!... — balbettava,
abbandonandosi addosso all'uomo.
Ed ambedue si misero insieme, con le mani malferme, ad aprire la
tabacchiera, a cercare fra il tabacco le monete d'oro. L'acuto aroma
saliva loro per le narici; ed ambedue, come sentivano l'eccitazione a
starnutire, furono invasi d'improvviso da un impeto d'ilarità. E,
soffocando il rumore degli starnuti, barcollavano e si sospingevano.
Al gioco, la lussuria nella pinguedine dell'Africana insorgeva. Ella
amava d'essere amorosamente morsicata e bezzicata e sballottata e
qua e là percossa da Passacantando; fremeva tutta e tutta si
ribrezzava nella sua bestiale orridezza. Ma, a un punto, prima si udì
un brontolio indistinto e poi gridi rauchi proruppero su nella stanza.
E il vecchio comparve in cima alla scala, livido alla luce rossastra

41. della lanterna, magro, scheletrito, con le gambe nude, con una
camicia a brandelli. Guardava in giù la coppia ladra; ed agitando le
braccia gridava come un'anima dannata:
— Li marenghe! Li marenghe! Li marenghe!

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