PE financials presentation PPP_Myagmartuvshin.pptx

jmnrsmj

1. Төслийн санхүүжилтийг төлөвлөх арга зүй, анхаарах асуудлууд Хөдөө Аж Ахуй, Хөдөөгийн Хөгжлийн Төсөл 2017 оны 1 1-р сарын 1 4

2. Бусад шалгуурууд: НББ-ийн стандартын дагуу бүртгэл хөтөлдөг ; Санхүүгийн төлөвлөлт, хяналт, тайлагнал, анхан шатны баримтын бүртгэл болон хөтлөлт зохистой хийгддэг ; Үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал нь хөрөнгө оруулалтыг нөхөх чадвартай байх ;

3. НӨС хөгжүүлэх дэд төслийг сонгох санхүүгийн шалгуурууд: Санхүүгийн зохистой харьцаа: No. Үзүүлэлт Харьцаа Зохистой харьцаа 1 Хөшүүргэ Нийт өр төлбөр / Нийт хөрөнгө <50% 2 Өр төлбөр /Эздийн ө мч Нийт өр төлбөр / Эздийн өмч <70% 3 Хөрвөх чадвар Эргэлийн хөрөнгө /БХ өр төлбөр >1.0 4 Хөрөнгийн эргэц Борлуулалтын орлого / Нийт хөрөнгө >20% 5 Цэвэр ашгийн хувь Цэвэр ашиг / Борлуулалтын орлого >2.5%

4. Төслийн нэмэлт мэдээлэл, материал: Санхүүгийн тайлангууд ( татварын, удирдлагын ) Борлуулалтын гэрээний хуулбарууд Зээлийн мэдээллийн сангийн лавлагаа Зээлийн гэрээнүүд ( эргэн төлөлтийн хуваарь ) Борлуулсан бүтээгдэхүүний задаргаа

5. Санхүүгийн шинжилгээ: АХБ-с гаргасан “ Санхүүгийн удирдлага болон төслийн шинжилгээ ” (2005 оны 7-р сар ) гарын авлагын дагуу дараах санхүүгийн шинжилгээнүүд хийгднэ: Ашиг, орлогын төлөвлөгөө ( хөрөнгө оруулалттай болон хөрөнгө оруулалтгүй үед ); Мөнгөн урсгалын төлөвлөгөө ; Харьцааны шинжилгээ ; Барьцаа хөрөнгө ; Санхүүгийн ашиг-зардлын шинжилгээ ; Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөг ; Мэдрэмжийн шинжилгээ . Санхүүгийн дотоод өгөөжийг (Financial Internal Rate of Return - FIRR) тооцон гаргаж, хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөгтэй харьцуулж, хэрэв их байвал тухайн төслийг үр ашигтай болон зээлийг эргэн төлөх чадвартай гэдгийг харуулна.

6. 2. ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТ, САНХҮҮЖИЛТИЙН ТӨСӨЛ /санхүү, хөрөнгө оруулалтын хэсэг/

7. Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ Хөшүүргэ/ Leverage Хөшүүргэ/ Leverage NPV IRR Break-even Харьцуулалт Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Хөрөнгө оруулалттай үед Хөрөнгө оруулалтгүй үед

8. Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ / Net Present Value, NPV /: NPV = Мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнэ – Анхны хөрөнгө оруулалт Хэрэв NPV 0-с их байвал хөрөнгө оруулалт хийх нь ашигтай, NPV<0 байвал хөрөнгө оруулалт хийх ашиггүй. Төсөл А A k=10 Жил Хөрөнгө оруулалт Мөнгөн урсгал k^t Нийт (45,000) 1 28,000 1.10 1.1^1 25,455 2 12,000 1.21 1.1^2 9,917 3 10,000 1.33 1.1^3 7,513 4 10,000 1.46 1.1^4 6,830 5 10,000 1.61 1.1^5 6,209 55,924

9. Өгөөжийн дотоод төвшин / Internal Rate of Return, IRR /: Хэрэв IRR капиталын зардлын хувиас их байвал хөрөнгө оруулалт хийх нь ашигтай Project A given IRR=21.7% Жил Хөрөнгө оруулалт Мөнгөн урсгал k^t Нийт (45,000) 1 28,000 1.22 1.217^1 23,007 2 12,000 1.48 1.217^2 8,102 3 10,000 1.80 1.217^3 5,548 4 10,000 2.19 1.217^4 4,559 5 10,000 2.67 1.217^5 3,746 70,000 44,962

10. WACC тооцоололтын жишээ: Зээлийн төрөл Хэмжээ (төг) Жилийн хүү (%) Нийт хүү ( төг ) WACC Эргэлтийн хөрөнгийн зээл 1,000,000 16% 160,000   Урт хугацаат зээл 7,000,000 12% 840,000   Төслийн зээл 8,000,000 10% 800,000     16,000,000   1,800,000 11.25%

11. Хугарлын цэг / Break-even point/ :

12.     Хугарлын цэг / Break-even point/ :

13. Зардал-Хэмжээ-Ашгийн шинжилгээ / Cost-Volume-Profit analysis /: Үзүүлэлт Хэмжээ Нэгжид /₮/ Нийт /₮/ Борлуулалт 25 200 5,000 Хувьсах зардал 25 100 2,500 Тогтмол зардал     2,000 Үйл ажиллагааны ашиг     500

14. Альтманы Z- онооны шинжилгээ: Z<1.81 дампууралд ойрхон 1.81-с 2.99 эрсдэл өндөр Z>2.99 эрсдэлгүй Хувьсагч Харьцаа Үзүүлэлт Коэффициент Нийт оноо X 1 Эргэлтийн хөрөнгө / Нийт актив 0.446 1.2 0.54 X 2 Цэвэр ашиг / Нийт орлого 0.253 1.4 0.35 X 3 Татварын өмнөх ашиг/Нийт актив 0.260 3.3 0.86 X 4 Өөрийн хөрөнгө / Нийт өр төлбөр 0.887 0.6 0.53 X 5 Нийт орлого / Нийт актив 1.529 0.99 1.51 Z- оноо 3.79

15. Санхүүгийн үндсэн харьцаанууд: № Харьцаа Томьёо 2013 2014 2015 2016 Өр төлбөрийн харьцаа:           1.1 Нийт өр төлбөрийн харьцаа Нийт өр төлбөр/Нийт актив         1.2 Өр төлбөр ба Өөрийн хөрөнгийн хаьцаа Нийт өр төлбөр/Өөрийн хөрөнгө         Хөрвөх чадварын харьцаа:           2.1 Хөрвөх чадварын харьцаа Эргэлтийн хөрөнгө/ Богино хугацаат өр төлбөр         Үр ашгийн харьцаа:           3.1 Хөрөнгөийн эргэц Борлуулалт/Нийт актив         3.2 Эргэлтийн хөрөнгө ба Борлуулалтын харьцаа Эргэлтийн хөрөнгө/Борлуулалт         3.3 Авлагын эргэц Борлуулалт/Авлагын дундаж         Ашигт ажиллагааны харьцаа:           4.1 Цэвэр ашгийн хувь Цэвэр ашиг/Борлуулалт         4.2 Нийт ашгийн хувь (Борлуулалт-ББӨ)/Борлуулалт         4.3 Активын өгөөж (Return on assets, ROA) Цэвэр ашиг/Нийт актив.         4.4 Өөрийн хөрөнгөийн өгөөж ( Return on equity, ROE) Цэвэр ашиг/Өөрийн хөрөнгө         4.5 Хөрөнгө оруулалтын өгөөж ( Return on investment, ROI) Цэвэр ашиг/Нийт хөрөнгө оруулалт        

16. Үнэлгээ хийх явц:

17. АХБ-с гаргасан “ Санхүүгийн удирдлага болон төслийн шинжилгээ ” (2005 оны 7-р сар ) гарын авлагын дагуу дараах санхүүгийн шинжилгээнүүд хийгднэ. Санхүүгийн дотоод өгөөжийг (Financial Internal Rate of Return - FIRR) тооцон гаргаж, хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөгтэй харьцуулна.

18. 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Борлуулалтын орлого 674.0 1,000.6 1,207.5 1,336.8 1,469.4 1,626.4 1,805.1 1,967.9 Борлуулсан бүт-ний өртөг 471.8 730.4 857.3 935.8 1,013.9 1,106.0 1,218.4 1,318.5 Нийт ашиг 202.2 270.2 350.2 401.0 455.5 520.4 586.7 649.4 Үйл ажиллагааны зардал 67.4 95.4 126.2 135.9 145.7 157.3 170.3 181.7 Хүүний зардал 25.2 6.0 45.5 42.8 35.4 25.4 15.4 5.4 Татварын өмнөх ашиг 109.6 168.8 178.5 222.3 274.4 337.7 400.9 462.3 Татвар 11.0 16.9 17.9 22.2 27.4 33.8 40.1 46.2 Цэвэр ашиг 98.6 151.9 160.7 200.1 246.9 304.0 360.8 416.1 Орлого , ашгийн төсөөлөл ( сая төгрөг )

19. Мэдээллийн эх үүсвэр : Давшилт трейд ХХК- ийн 2015 оны санхүүгийн тайлан , 2016-202 2 онуудын төсөөлөл . Хүснэгт 2. Санхүүгийн харьцааны шинжилгээ № Харьцаа Зохистой харьцаа 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Өр төлбөр :                   1.1 Өр төлбөр /актив <50% 1.6% 55.9% 47.4% 45.8% 37.1% 26.7% 14.8% 1.0% 1.2 Өр төлбөр болон эздийн өмч <1.5 0.02 1.3 0.9 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 Хөрвөх чадвар :                   2.1 Эргэлтийн харьцаа >1.0 29.7 139.7 164.5 148.5 120.0 97.5 78.9 63.3 Үр ашиг :                   3.1 Хөрөнгийн эргэц 0.4 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.4 0.5 3.2 Өр төлбөрийн нөхөх харьцаа 1.0-1.5 1.2 1.5 0.8 1.0 1.8 2.2 2.7 3.2 Ашигт ажиллагаа :                   4.1 Цэвэр ашгийн хувь >2.5% 14.6% 15.2% 13.3% 15.0% 16.8% 18.7% 20.0% 21.1% 4.2 Нийт ашгийн хувь >15% 30.0% 27.0% 29.0% 30.0% 31.0% 32.0% 32.5% 33.0% 4.3 Хөрөнгийн өгөөж (ROA) 39.4% 16.8% 15.1% 18.1% 24.1% 31.7% 40.5% 50.6% 4.4 Эздийн өмчийн өгөөж (ROE) 40.1% 38.2% 28.8% 33.4% 38.3% 43.3% 47.5% 51.1% 4.5 Хөрөнгө оруулалтын өгөөж (ROI) 84.3% 27.6% 24.8% 29.7% 39.5% 52.0% 66.4% 83.0%

20. Хүснэгт 3. Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөг (WACC)     Санхүүжилт Нийт Өнөөгийн зээл НӨСХ зээл А Дүн / сая төг / 400.0 500.0 900.0 Б Жин 44.4% 55.5% 100 .0 % В Нэрлэсэн өртөг 18.0% 8.0%   Г Татвар 10.0% 10.0%   Д Татвараар тохируулсан нэрлэсэн өртөг В*(1-Г) 16.2% 7.2%   Е Инфляц и 1.2% 1.2%   Ж Бодит өртөг [(1+Д)/(1+Е)-1] 12.8% 4.1%   З WACC (Ж*Б) 5.7% 2.3% 8 . % Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөг 8.0 %  

21. Хүснэгт 4. Санхүүгийн дотоод өгөөжийн хувь (FIRR), санхүүгийн цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (FNPV) Он Хөрөнгийн зарцуулалт Мөнгөн орлогын дүн ( орох мөнгөн урсгал ) Мөнгөн зарлагын д үн ( гарах мөнгөн урсгал ) Тохируулга /+ элэгдэл ,- татвар / Цэвэр мөнгөн урсгал 2017 (615.0) 196.9 118.9 8.7 (545.7) 2018   316.1 203.1 12.6 100.5 2019   438.5 273.8 18.3 146.3 2020   585.2 365.4 24.4 195.3 2021   753.5 478.8 30.5 244.1 2022   905.7 577.8 36.4 291.5 FNPV 191.4 FIRR 19.1% WACC 8.0%

22. Хүснэгт 5. Мэдрэмжийн шинжилгээ (sensitivity analysis) FIRR FNPV ( сая төг ) Үндсэн хувилбар 19.1% 191.4 (8% хүү; 2 жилийн үндсэн төлбөрөөс чөлөөлөх хугацаа; 6 жил үндсэн төлбөрийн эргэн төлөлт; 12.0%-ийн борлуулалтын өсөлт 2017-2023) Хүүний хэмжээ өссөн үед 9% 18.3% 178.2 10% 17.5% 164.9 11% 16.6% 151.7 Үндсэн төлбөрөөс чөлөөлөх хугацаа 1 жил 19.8% 203.6 Үндсэн төлбөрөөс чөлөөлөх хугацаагүй 20.7% 216.5 Жилд борлуулалтын орлого буурах үед 3% 16.9% 21.8 5% 15.3% 126.1 10% 11.5% 60.9 Жилд үйл ажиллагааны зардал өсөх үед 3% 12.3% 74.2 5% 7.7% -3.8

23. IRR жишээ:   IRR НӨС хөгжүүлэх дэд төслүүд   Ноос, ноолуур 27.8% Арьс, шир боловсруулах 25.1% Оёдол 20.7% Мах, махан бүтээгдэхүүн 25.3% Сүү, сүүн бүтээгдэхүүн 26.6% Чацаргана 17.7% Зөгийн аж ахуй 20.5%