Proyectos_de_Inversion_y_su_etapas.pdf jjj

Proyecto

1. Formulación y Evaluación
de Proyectos de Inversión
Cuando una empresa hace una inversión incurre en
un desembolso de efectivo con el propósito de
generar en el futuro beneficios económicos que
ofrezcan un rendimiento atractivo para quienes
invierten. Evaluar un proyecto de inversión consiste
en determinar, mediante un análisis de costo-
beneficio, si genera o no el rendimiento deseado
para entonces tomar la decisión de realizarlo o
rechazarlo.
Gestión Financiera
Ciclo Lectivo 2024 Prof. Gladys A. Ríos

2. ¿Qué es un Proyecto?
Es un plan de acción para la utilización
productiva de los recursos económicos
de que dispone una empresa, que son
sometidos a un análisis y evaluación
para fundamentar una decisión de
aceptación o rechazo.
Gestión Financiera
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3. Gestión Financiera
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Estudio de Preinversión
Comprende
Perfil
Estudio de prefactibilidad
(Anteproyecto)
Estudio de factibilidad
(Proyecto)
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4. Gestión Financiera
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Anteproyecto
Comprende estudios para determinar
la Viabilidad del Proyecto
Estudio de mercado
Estudio técnico
Estudio financiero

5. Gestión Financiera
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Proyecto
Es el nivel más profundo y final del proceso.
Resume lo más importante y realizado
finalmente. Contiene toda la información del
anteproyecto, pero puntos más finos, precisos
y de detalle, al grado de poder tomar una
decisión de aceptación o de rechazo.

6. Gestión Financiera
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Estudio de Mercado
Los principales puntos que debe considerar un
estudio de mercado son:
Perfil de los productos y/o servicios
Análisis de la demanda
Análisis de los precios
Análisis de la oferta
Análisis de los canales de distribución
Promoción

7. Gestión
Financiera Ciclo
Lectivo 2020
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En este estudio se decide dónde deben fabricarse o
generar los productos yo servicios, de tal manera que
los puntos que deben de incluirse son:
Procesos de fabricación
Localización general y específica del proyecto
Materia primas e insumos requeridos
Equipo, maquinaria e instalaciones necesarias
Capacidad de producción
Tecnología
Estudio Técnico

8. El estudio financiero considera la información de
los estudios de mercado y técnico para obtener
los flujos de efectivo positivos y negativos a lo
largo del horizonte de planeación, el monto de la
inversión fija y flexible, las formas de
financiamiento para la operación y la evaluación
para conocer la utilidad y la calidad de la
inversión del proyecto.
Estudio Financiero
Gestión Financiera
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9. El estudio financiero deberá demostrar que el
proyecto puede realizarse con los recursos
financieros disponibles. Asimismo, se debe
examinar la conveniencia de comprometer los
recursos financieros en el proyecto, en
comparación con otras posibilidades que se
conozcan de colocación.
Normalmente la decisión final sobre la realización
efectiva del proyecto dependerá de las
conclusiones de los estudios de mercado, técnico y
financiero.
Estudio Financiero
Gestión Financiera
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10. Llamado también cuantitativo o de viabilidad y la
información que se debe de determinar son:
Inversión total o Monto original de la inversión
Vida útil del proyecto
Valor de rescate al final de la vida útil del proyecto
Costo de capital o Tasa mínima requerida
Flujos netos de efectivo
Gestión Financiera
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Estudio Financiero

11. La cantidad total de recursos necesarios para
el proyecto debe clasificarse en dos grandes
rubros:
• Inversión fija
• Inversión flexible o capital de trabajo
Cualquier incremento en el nivel de actividad
de la empresa requiere de una inversión
adicional en capital de trabajo.
¿Cómo se integra la Inversión Total?
Gestión Financiera
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12. Gestión Financiera
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La inversión fija esta integrada por:
• Gastos preoperativos (como estudios,
patentes, organización, permisos, etc.)
• Terrenos y edificios
• Maquinaria y equipo de producción
• Equipo y mobiliario de oficinas
• Equipo de transporte para ventas
Inversión Fija

13. Gestión Financiera
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Inversión en capital de trabajo
El capital de trabajo es la inversión adicional
líquida que debe aportarse para que la empresa
empiece a elaborar el producto, diferente a la
inversión en activos fijos, esto se refiere a que hay
que financiar la primera producción antes de recibir
ingresos; por lo que se deberá de comprar materias
primas, pagar mano de obra directa que la
transforme, otorgar crédito en las primeras ventas
y contar con cierta cantidad de efectivo para
sufragar los gastos diarios de la empresa.

14. Gestión Financiera
Ciclo Lectivo 2024
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Vida útil y Valor de rescate
Es el tiempo en el que se considera que el proyecto
generará beneficios y deberá estar considerado en
el horizonte de planeación del proyecto.
Conocido con los nombres de valor de deshecho,
valor residual o de recuperación, es el monto de
efectivo a recuperar por la inversión realizada al
final de la vida útil del proyecto, es decir genera un
flujo de efectivo positivo al final para propósitos
de evaluación del proyecto.

15. Gestión Financiera
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Es la tasa de ganancia anual que solicita ganar el inversionista
para llevar a cabo el proyecto. Esta tasa debe de cubrir al
menos el costo de capital de los recursos utilizados por la
empresa para la adquisición de activos requeridos para
realizar el proyecto de inversión.
Otra manera de determinar la tasa mínima requerida es fijar
como piso, la tasa de interés pasiva (Tasa que se paga a los
inversionistas que depositan sus recursos) y agregándole
algunos puntos adicionales por el riesgo específico que
conlleva invertir en el proyecto de inversión.
TASA MINIMA DE DESCUENTO

16. Flujos de efectivo
Un proyecto debe de generar beneficios económicos
futuros que justifiquen la inversión. Estos
beneficios deben ser calculados al hacer las
proyecciones financieras del proyecto y no son otra
cosa que el importe obtenido por la operación del
proyecto. Existen dos métodos para determinarlo:
A través del estado de resultados
presupuestado adicionándole a la utilidad
neta las partidas virtuales.
A través del presupuesto de caja.
Gestión Financiera
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17. Los métodos de análisis se clasifican
en:
• Estáticos. No consideran el
cambio de valor del dinero en el
tiempo.
• Dinámicos. Si lo consideran.
Análisis cuantitativo
Gestión Financiera
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18. • Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su
objetivo es determinar el tiempo en que se
recupera la inversión.
• Tasa de Rendimiento Contable, TRC.
Considera la utilidad contable promedio, UCP, y
lo compara con la inversión.
Métodos estáticos o simples
Gestión Financiera
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19. • Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a
la tasa mínima de descuento y le resta la
inversión necesaria para el proyecto. Si la
diferencia es positiva el proyecto puede resultar
atractivo.
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la
que se deben descontar los flujos para que la
suma de flujos descontados sea igual a la
inversión. Al compararla con la trema se puede
apreciar la calidad de la inversión.
Métodos dinámicos o compuestos
Gestión Financiera
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20. Criterios de aceptación
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si
existen alternativas o bien si hay más de un
proyecto:
Período de recuperación: PR < vida útil
Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR
Valor actual neto: VAN > 0
Tasa interna de rendimiento: TIR > TMR
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21. • Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su
objetivo es determinar el tiempo en que se
recupera la inversión.
• Tasa de Rendimiento Contable, TRC.
Considera la utilidad contable promedio, y lo
compara con la inversión.
Métodos estáticos o simples
Gestión Financiera
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22. • Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos
a la tasa mínima esperada o tasa de
descuento y le resta la inversión necesaria
para el proyecto. Si la diferencia es positiva el
proyecto puede resultar atractivo.
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la
que se deben descontar los flujos para que la
suma de flujos descontados sea igual a la
inversión. Al compararla con la trema se
puede apreciar la calidad de la inversión.
Métodos dinámicos o compuestos
Gestión Financiera
Ciclo Lectivo 2020
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23. Valor Actual Neto, VAN
Gestión Financiera
Ciclo Lectivo 2020
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Valor Actual Neto, VAN

24. Valor Actual Neto, VAN
Tenemos unproyecto de inversiónen el que tenemos que debemos invertir
$ 5,000 pesos, nos proyectan unrendimientode $ 1,000 pesos en el primer
año, $ 2,000 pesos el segundo año, $ 1,500 pesos en el tercer año y $ 3,000
pesos en el cuarto año.
Por lo tanto elflujo de cajasería -5000/1000/2000/2500/3000; si la tasa de
descuento del dinero es un 3% al año, debemos encontrar el VAN.
En este caso el VANde lainversiónsería de $ 1894.24 pesos, siendo
positiva, el proyecto es viable y nosgenerara un rendimiento.

25. • Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a
la tasa mínima requerida y le resta la inversión
necesaria para el proyecto. Si la diferencia es
positiva el proyecto puede resultar atractivo.
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la
que se deben descontar los flujos para que la
suma de flujos descontados sea igual a la
inversión. Al compararla con la tasa mínima
requerida se puede apreciar la calidad de la
inversión.
Métodos dinámicos o compuestos
Gestión Financiera
Ciclo Lectivo 2024 Prof. Gladys A. Ríos

26. Criterios de aceptación
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si
existen alternativas o bien si hay más de un
proyecto:
Período de recuperación: PR < vida útil
Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR
Valor actual neto: VAN > 0
Tasa interna de rendimiento: TIR > TMR
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27. Selección del proyecto:
La decisión cuantitativa debe ser integrada con
los aspectos cualitativos para el proceso de
selección; considerando el rendimiento que
genera el proyecto, el riesgo que encierra, la
urgencia, la necesidad de llevarlo al cabo,
etcétera. La rentabilidad debe ir acorde a los
criterios cualitativos.
Selección del proyecto
Gestión Financiera
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