que son las finanzas

que son las finanzas La manera en que las personas asignan recursos escasos (por ej. dinero) a través del tiempo.


Al asignar recursos escasos se toman decisiones financieras.
Por ejemplo, al decidir si debe uno tener su propio restaurante es necesario comparar los costos (inversión en local, comprar la cocina, mesas, sillas y el resto del equipo) con los beneficios inciertos (las ganancias futuras) que esperan obtener durante varios años.
Las decisiones financieras se caracterizan por que los costos y beneficios:
 1.      Se distribuyen a lo largo del tiempo.
2.     Nadie los conoce anticipadamente con certeza.

1. FUNDAMENTOS DE LAS FINANZAS

2. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Contenido
•¿Qué son las finanzas?
•Conceptos introductorios
•El administrador financiero
•Ética y finanzas
•Decisiones financieras

3. ¿QUÉ SON LAS FINANZAS?

4. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
•Lamaneraenquelaspersonas
asignanrecursosescasos(por
ej.dinero)atravésdeltiempo.
•Alasignarrecursosescasosse
tomandecisionesfinancieras.
¿QUE ESTUDIAN LAS FINANZAS?

5. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Por ejemplo, al decidir si debe uno tener su propio
restaurante es necesario comparar los costos (inversión
en local, comprar la cocina, mesas, sillas y el resto del
equipo) con los beneficiosinciertos (las ganancias
futuras) que esperan obtener durante varios años.
Las decisiones financieras se caracterizan por que los
costos y beneficios:
1.Se distribuyen a lo largo del tiempo.
2.Nadie los conoce anticipadamente con
certeza.

6. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Los mismos conceptos básicos y modelos
cuantitativos se aplican a todos los niveles de
toma de decisiones como:
-desde comprar un automóvil,
-iniciar un negocio
-hasta la decisión del gerente financiero de una
gran empresa de entrar en la industria de las
telecomunicaciones
-o la decisión del Banco Mundial acerca de
cuáles proyectos de desarrollo financiar.
TODOS TOMAMOS DECISIONES
FINANCIERAS…

7. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
… Se hace FINANZAS en todos lados:
familias, empresas, instituciones y
gobierno.
TODOS RECIBIMOS, GASTAMOS E
INVERTIMOS DINERO!!!

8. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Finanzas
-Manejo eficiente de un recurso escaso
(dinero) a lo largo del tiempo y en
condiciones de incertidumbre con el fín
último de generar valor
-“ Arte y ciencia de administrar dinero ”
Lawrence J. Gitman
Principios de Administración Financiera

9. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Las FINANZAS constan de:
1.Una serie de conceptos que nos ayudan a
organizar nuestras ideas sobre cómo asignar
recursos a través del tiempo.
2.Un grupo de modelos cuantitativos que nos
permiten evaluar alternativas, adoptar
decisiones y realizarlas.

10. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Individuos y Finanzas
Casi todos (individuos y organizaciones):
-Ganan dinero
-Obtienen dinero
-Gastan dinero
-Invierten dinero
Procesos, instituciones, mercados,
instrumentos de transferencia
FINANZAS

11. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Empresas y Finanzas
-Una o más personas forman una empresa
-Inversión inicial = acciones o participaciones (valor)
-¿Qué se busca?
ObjetivodelasFinanzas:
Maximizarlariquezadelosaccionistasmedianteel
desarrollodeactividadesquepermitangenerarvalor
enlaempresa.

12. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Empresas y Finanzas
Generar valor es ofrecer a los
accionistas más de lo que ellos
esperan recibir por el uso de sus
recursos …

13. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Empresas y Finanzas
Las tres preguntas que contestan las finanzas:
•Decisiones de Inversión
•Decisiones de Financiamiento
•Decisiones de manejo de Capital de
Trabajo

14. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Maximizar el valor de la Firma
•Decisión de Inversión
•Invertir en Proyectos con
retornos por encima de la valla
mínima de retorno
•Decisión de Financiamiento
•Escoger la combinación óptima de
deuda: Recursos Propiosy Recursos
de Terceros
•Decisión de Dividendos
•Si noexisten proyectos de
inversión que superen la valla
mínima, devolver el efectivo a los
propietarios
•Valla de retorno
•La valla debe ser mayor para
proyectos riesgosos y el retorno
debe reflejar el paso del tiempo
a través de flujos de caja
descontados
•Combinación de Financiamiento
•Las distintas combinaciones de deuda y
patrimonioafectan tanto la tasa definida
como la valla mínima como los flujos de
caja.
•Cuánto y en qué forma
•El exceso de caja existente luego
de cumplir con todas las
necesidades de la empresa, bajo la
forma de dividendoso recompra
de acciones.
•El objetivo de las Finanzas: visión de LP

15. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
CONCEPTOS INTRODUCTORIOS

16. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Conceptos Introductorios
Quiero hacer crecer mi dinero.
No quiero perder mi dinero.
En algún momento deseo (o
tengo) que usar mi dinero.
RENTABILIDAD
RIESGO
TEMPORALIDAD
Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.
Una definición: Relación entre lo ganado y lo invertido.
Toda operación financiera tiene periodos de tiempo (inicio y fin).

17. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
EL ADMINISTRADOR FINANCIERO

18. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Administración Financiera
•Enfoque en el futuro.
•Análisis de factores económicos y no económicos.
•Análisis de factores tangibles y no tangibles.
•Entender metas.
•Información relevante.
•Selección de alternativas y comparación de las mismas
•Implementación y seguimiento.

19. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
•¿Finanzas = Contabilidad?
•Método del efectivo.
•Uso de la información.
•Una empresa puede ser rentable
pero fracasa por flujo insuficiente.
•Una persona con propiedades; sin
ingresos.
Finanzas y Contabilidad

20. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Objetivo
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
ECONOMÍA
OPERACIONES
CONTABILIDAD
CREAR VALOR
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA

21. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Funciones
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Alternativa de Decisión Financiera
¿Rendimiento?
¿Riesgo?
¿Incrementa el Valor de la Empresa?
SI NO
ACEPTAR RECHAZAR

22. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
ÉTICA Y FINANZAS

23. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
•Normas de comportamiento o juicio moral.
•Código de ética en los negocios.
•Más eficaz que la legislación.
•Una empresa fortalece su posición competitiva al tener
normas éticas elevadas.
Ética

24. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Código de ética UPS

25. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
•¿La decisión financiera es justa para todos
(o la mayoría)? Incluyendo empleados,
clientes, proveedores, etc.
•¿Viola algún principio o norma moral?
¿Alguna ley?
•¿Es acorde al código de ética de mi
empresa (o propio)?
•¿Existen alternativas que causen menor
daño?
Consideraciones Éticas

26. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
El Problema de Agencia
•Agentes relacionados: grupos con interés económico en una
empresa (empleados, clientes, proveedores, acreedores,
propietarios).
•Problemática: conflicto entre interés personal (gerencias) e
interés de la empresa
•Ejemplos: utilidades a corto plazo, afrontar riesgos
•Solución: supervisión, incentivos, estructura de compensaciones

27. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
DECISIONES FINANCIERAS

28. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Decisiones

29. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Decisiones
Hascomenzadoaahorrarytodostusahorrosseencuentranen
solesenunacuentabancaria.Debesmantenertussoles,
comprardólaresóquizásabrircuentadefondosmutuos?
Decidistetenerunauto.Debescomprarloalcréditooal
contado?
Hastrabajadoenunacompañíadurante10añosyahoraquieres
tenertupropiaempresa.Valelapenahacerlo?Cuántodinero
necesitasparainiciarelnegocio?Dóndepuedesconseguirel
dinero?¿CuántoeselvalordetuNegocio?

30. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Ereselgerentefinancierodeunaimportanteempresaquefabrica
computadoras.Debesevaluarsiseexpandeonoalaindustriadelas
telecomunicaciones.Seprevéqueparaellodeberásinvertir$3,000
MMenlospróximosañosyquelosbeneficiosconsistiránenun
incrementoanualde$1,000MMenutilidades. Qué
recomendarías?
FormaspartedeunequipoquetrabajaenelBancoMundial
analizandolasolicituddeunpréstamohechaporunpequeñopaís
africanoconelcualsefinanciaráungranproyectohidroeléctrico.
Cómodecidessiapruebaselpréstamo?
Decisiones

31. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Applications: Diversifying investments
It’s 1990 and you work for AT&T. Your boss, Robert Allen, asks you to
evaluate a possible merger with NCR, a large computer manufacturer.
As part of the analysis, you need to come up with an appropriate
discount rate for valuation.
Investors generally require a 10% return on investments in AT&T.
What is the cost of capital for the merger?
Answer; 10% represents the cost of capital for investments in telecom services. It is not
appropriate for an investment in the computer industry. Need to estimate the cost of
capital required by computer firms.
Decisiones

32. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Losejemplosanterioresserefierenadecisiones
financieras.
LasFINANZASpermitencontestarpreguntascomo
estasyotrassimilares.

33. Copyright © por equipo de profesores de Introducción a las Finanzas
Decisiones Financieras
Lasdecisionesfinancierassebasanenanalizaralternativas
paraelexcesooelfaltantedeliquidezconelfindecumplir
conlasobligacionesenelcortoplazo,yaumentarla
rentabilidadylacreacióndevalorenellargoplazo.
La problemática esencial y los criterios son los mismos para
personas, empresas y gobiernos.
La diferencia está en las
posibilidades (productos) para cada
uno y los mercados donde pueden
realizar estas operaciones.
SISTEMA
FINANCIERO