RATIOS FINANCIEROS (1).pdf

hola

1. RATIOS
FINANCIEROS
CPC.ALEXISRONALDSURCOTORO

2. CONCEPTO
▶Losratiossonherramientasquecualquierdirector
financieroutilizaparaanalizarlasituacióndesuempresa.
Graciasalanálisisderatiossepuedesabersiuna
compañíasehagestionadobienomal.Sepuedenhacer
proyeccioneseconómico-financierasbienfundamentadas
paramejorarlatomadedecisiones.

3. ¿Quésonlosratiosfinancieros?
▶Matemáticamente,unratiofinancieroorazónesla
relaciónentredosvariables.Enlasempresaslosratiosse
utilizanparasabercómoanalizarunbalancedesituación.
Alrelacionardosvariablesdelbalanceodelacuentade
resultadosseobtieneinformaciónsobrelasituación
financieradelaempresa,poniendodemanifiestouna
buena(omala)gestión.

4. ▶Lacomparaciónentrerazonesfinancierasdeperíodos
distintossirveademásparadetectartendencias.Su
análisiscontribuyeaanticiparproblemasypermitebuscar
solucionesadecuadasatiempo.
▶Apesardequeexistenunaseriederatiosquetodaslas
empresassuelenutilizarparaanalizarsusituación
financiera,cadacompañíadeberádeterminarqué
informaciónleresultademayorutilidady,portanto,qué
ratiosleinteresaincluirensucuadrodemandos
financiero.

5. QUÉSONYCUÁLESSONLOSPRINCIPALES
TIPOSDERATIOSQUESEUTILIZANEN
LASEMPRESASPARASABERSISEESTÁN
GESTIONANDOBIENONO.

6. TIPOSDERATIOSFINANCIEROS
▶Existenmuchostiposderatiosfinancieros,perolosmás
utilizadospuedenclasificarseen4grandesgrupos:ratios
deliquidez,ratiosdegestiónoactividad,ratiosde
endeudamientooapalancamientoyratiosderentabilidad.

7. 1.Ratiosdeliquidez
▶Losratiosdeliquidezsonlosqueseutilizanparamedirel
gradodesolvenciaquetieneunaempresa,esdecir,siva
asercapazdepagarsusdeudasalvencimiento.Aunque
esteratiosesueleutilizarmásparamedirlasolvenciaa
cortoplazo,tantoacortocomoalargoplazotambién
sirveparaanticiparproblemasdecashflow.
▶Existen4ratiosdeliquidez:

8. El ratio de liquidez general o razón
corriente
Este ratio es el que indica la proporción de deudas a corto
plazoquesepuedencubrirpor elementosdelactivo.
▶Liquidezgeneral=ActivoCorriente
PasivoCorriente
Dadaesta relación,sepresentanlossiguientesescenarios:
Siratio>1,entoncestienebuenacapacidaddepago.
Siratio=1,cubreelpagodesus obligaciones.
Siratio<1,muestrauna malacapacidaddepagoporlainsuficiencia
deliquidez.

9. ▶Entonces,loquedebebuscarlaempresaesqueeste
índiceseamayorque1.Asíserequiereunrangoóptimo
entre[1.4-1.9].Portanto,mientrasmayoresseansus
resultados,menorseráelriesgoenlaqueincurrirála
empresaymayorlasolidezdepagoenelcortoplazo.
▶Porotraparteunvalormuyaltoenesteratio,puede
implicarunaholgurafinanciera,enelsentidodequeel
excesodedineroquedainmovilizado(esdecir,quenose
estáinvirtiendoconvenientemente),loqueinfluirá
negativamenteenlosnivelesderentabilidad.

10. CASO PRACTICO
LIQUIDEZGENERAL

11. ▶Paraesclarecerlasinterpretacionesdeestosratios,seaplicaráel
análisisparalaempresaÁlicorp,delosúltimosdosperiodos(2022-
2021),cuyainformaciónfinancieraseencuentraenla
SuperintendenciadelMercadodeValores(SMV).
Análisis:
Duranteelrangodetiempoconsiderado,enel2022-2021seobservaquelaliquidez
delaempresaestámuypordebajodelrangoóptimo,esdecirqueporcadasolque
debíaÁlicorp,disponedeS/0.49paraafrontarestasobligaciones,porloquetiene
problemasparacancelarlasenelreferidoaño.
LIQUIDEZ GENERAL = A. CORRIENTE / P. CORRIENTE
2022 2021
A.CORRIENTE 2’218,518 2’603,527
P.CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO(……..) 0.49 0.71

12. Elratiodeprueba ácida(oacidtest)
Elratiofinancierodepruebaácida,quetambiénseconoceporsu
nombreeninglés–acidtest–esunamedidamásafinadadelacapacidad
quetieneunaempresaparaafrontarsusdeudasacortoconelementos
deactivo,puestoquerestadeestoselementoslosqueformanpartedel
inventario.
¿Porquérestarlos?Porunmotivodeterminante:losactivosquesonparte
delinventarioresultaque,asuvez,tambiénsonlosmenoslíquidos.
Dichodeotraforma:estossonlosactivosquetendremosmásdificulta
paraconvertiraefectivoenelcaso(indeseado)dequiebra.
▶Pruebaácida=(ActivoCorriente–Existencias)
PasivoCorriente

13. ▶Esunindicadormásexigenteporquemidelaproporción
obligacionesacortoplazo.Notomaencuenta
entrelosactivosdemayorliquidezfrenteasus
los
inventariosoexistenciasporquenosepuedenfácilmente
convertirenefectivo.
▶Sielresultadoesmayoralaunidad,significaquela
empresacuentaconactivoslíquidosparacubrirsus
obligacionesyencasocontrario,sielresultadoesmenor
a1implicaquelaempresanocuentaconactivoslíquidos
suficientesparacubrirsusobligaciones.Peroellonoda
indiciosperjudicialestajantes,yaquedependerádeltipo
desectoralaqueperteneceydelacapacidaddepagoen
eltiempoanalizado.
▶Elrangoestándaresentre1.2-1.4.

14. CASOPRACTICO
PRUEBAACIDA

15. PRUEBAACIDA=(A.CORRIENTE-EXISTENCIAS)/P.CORRIENTE
2022 2021
A.CORRIENTE 2’218,518 2’603,527
EXISTENCIAS 1’106,362 1,150,147
P.CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO(……..) 0.25 0.40
Análisis:
▶Álicorpdemuestraqueenel2021teniaunamejorliquidezparasusobligaciones
financierasqueel2022,elratiosehaidoreduciendohasta0.25alaño2022.Por
tanto,sededucequesiÁlicorptuvieralanecesidaddeatendertodassus
obligacionescorrientessinnecesidaddeliquidaryvendersusinventarios,la
empresanoalcanzaríaaatenderconsusobligaciones

16. El ratio de prueba defensiva o ratio
caja
Esteratioesunindicadordesiunacompañíaescapazde
operaracortoplazoconsusactivosmáslíquidos.
▶RatioCaja= Efectivoyequivalentedeefectivo
Pasivocorriente

17. ▶Nosindicaentérminosporcentuales,lacapacidaddela
empresaparaoperarconsusactivosmáslíquidos,sin
recurrirasusventas.
▶Porlogeneralunvaloralrededordel0.30sepuede
consideraraceptableaunqueelmejoríndicesiempreestá
encorrespondenciaalascaracterísticasdelsectorenque
seencuentrainmersalaempresa.Sinembargo,mientras
losvaloresdeesteratioseanmayoresimplicaríatener
cualesperjudicialparala
queeldineroestásiendo
efectivoen
organización,
improductivo
excesolo
puesto
dadoquenoestaríagenerandoalguna
rentabilidadointerés.

18. CASOPRACTICO
RATIOCAJA

19. RATIOCAJA=EFECTIVOYEQUIVALENTEDEEFECTIVO/P.CORRIENTE
2022 2021
EFEC.YEQUIVALENTE
DEEFECTIVO
216,178 233,412
P.CORRIENTE 4’511,703 3’677,685
RATIO(……..) 0.05 0.06
Análisis:
▶Enlosresultadosparalosaños2022-2021,seobservancifrasrelativamente
menoresalrangooptimo,esdecirlaempresanocuentaconelefectivosuficiente
parapoderfuncionarconlaliquidezpresente.

20. El ratiodecapital detrabajo
Alrestarelactivocorrientedelpasivocorriente,estetipo
deratiofinancieromuestraloqueunaempresadisponetras
pagarsusdeudasinmediatas.Seríaunindicadordeloquele
quedaaunaempresaalfinalparapoderoperar.
▶Capitaldetrabajo=ActivoCorriente–Pasivo
Corriente

21. ▶Otrodelosíndicesquehayquetenerencuentaesdelcapitalde
trabajo,quematemáticamentesecalculadeladiferenciaentrelos
activoscorrientesylospasivoscorrientes.Deestaforma,seobtiene
eldinero(calculadoentérminosmonetarios)queposeelaempresa
paraoperarenelgirodelnegocio,luegodehaberpagadosusdeudas
acortoplazo.
▶Portantosetienelasiguientefórmula,cuyascuentasson
consideradasdentrodelestadodesituaciónobalancegeneral.
▶Seesperaqueestosresultadosseanpositivos,puestoqueello
reflejaríaquelaempresacuentaconlosrecursosnecesariospara
realizarsusactividades.

22. CASO PRACTICO
RATIOCAPITALDE
TRABAJO

23. CAPITALDE TRABAJO=ACTIVOCTE.-PASIVOCTE.
2022 2021
ACTIVOCTE. 2’218,518 2’603,527
PASIVOCTE. 4’511,703 3’677,685
RATIO(……..) -2’293,185 -1’074,158
Análisis:
▶SepuedenobservarenlosresultadosdelcapitaldetrabajoparaÁlicorp,quela
empresacuentaconmuchospasivoscorrientes,secontrajopordebajodeceroa
unmontode2’293,185.00unidadesmonetariasenelúltimoperiododeanálisis,
explicadosporunnotoriocrecimientoenlospasivoscorrientesqueparael2022,
queprácticamentesehanincrementadoconrespectodelperiodo2021.

24. APALANCAMIENTO
FINANCIERO

25. RatiosdeSolvencia
Llamadostambiénratiosdeendeudamiento.Sonaquellos
indicadoresquecuantificanlacapacidaddelaempresapara
generarfondosycubrirsusdeudasdemedianoolargoplazo.
Deestaforma,estasrazonesmuestranlaparticipaciónde
losacreedoresylossociosrespectodelosrecursosdela
empresa.
▶Entrelosprincipalesratios,setienenlossiguientes:

26. 1.Ratiode endeudamientototal
▶Esteratioindicaelporcentajedelosrecursosdelaempresaqueson
financiadosporterceros(deuda),esdecir,relacionalaproporciónque
representalospasivosrespectodeltotaldeactivos.
Delaexpresiónanteriorsededucequesielcocienteesaltosignificaquela
empresaestáempleandomásdeudaparafinanciarsusactivosyasíobtener
utilidades.Siestecocienteesreducidoimplicaquelaempresasevalemenosdel
financiamientodetercerosparaproducirygenerarbeneficios.
Enresumen:
-Mientraselíndicetiendaacero,massolidezpresentaelnegocio.
-Mientrasmásaltoseaelíndice,mayoreselapalancamientofinanciero.

27. CASOPRACTICO
Apalancamientofinanciero:
▶Entérminosgenerales,notamosqueelratiodeapalancamiento
financieroodeendeudamientototaldelaempresaseencuentraen
unrangoquehaidocreciendoprogresivamentedurantelosañosde
análisis.Así,seobservaqueparaelaño2022el71%delosactivos
totaleshansidofinanciadosporlosacreedores,Estosresultados
implicanqueÁlicorphaidogenerandocadavezunmayor
apalancamientofinanciero.
ENDEUDAMIENTOTOTAL
2022 2021
PASIVOTOTAL 6’881,693 6’651,982
ACTIVOTOTAL 9’754,172 9’937,938
RATIO(……..) 0.71 0.67

28. 2.EstructuradeCapital
▶Esteratiomideelniveldeendeudamientoquetienelaempresa
respectoasupatrimonioneto.Matemáticamente,secalcula
dividiendolospasivostotalesentreelpatrimonionetototal.
▶Conrelaciónaesteratio,lamayoríadelasempresasprefieren
mantenersuvalorpordebajodeunoporqueesoreflejaquesucapital
propiosuperaelmontocomprometidoconlosacreedoresparatener
unagarantíadefinanciamientofutura.Sielcocientefueramayora1
estosignificaquelasdeudasquetienelaempresasuperanal
patrimonioporloquesepodríadecirquelaempresaseencuentra
sobreendeudadayencuentredificultadesparaaccederaunpréstamo.

29. CASOPRACTICO
Estructuradecapital
▶Deacuerdoalosratiosresultantes,Elratiodentrodelrangoaceptable,es
mayora100%,peroquehaidocreciendodemaneranegativaparaelperiodo
2022acomparacióndelperiodo2021,esdecirquelaempresatienemuchas
obligacionesfinancieramayoresasupatrimonio.
ESTRUCTURADECAPITAL= PASIVO TOTAL/PATRIMONIO
2022 2021
PASIVOTOTAL 6’881,693 6’651,982
PATRIMONIO 2’872,479 3’285,956
RATIO(……..) 2.40 2.02

30. 3. Ratiode plazo de deuda o periodo de
obligaciones
Esteratiomideelgradodeexigibilidaddeladeuda.Matemáticamente
seexpresadelasiguientemanera:
▶Nohaypronunciamientosencuantoaloslímitesdeesteindicador
perosinlugaradudasmientrasmenorseasuvalor,mayorcalidad
tieneladeudaporqueelmayorpesodeladeudarecaeenlas
obligacionesalargoplazolascualestienenunvencimientolejanoy
permitealaempresapoderfinancierodeformamásestable.Unratio
de0.3indicaríaunaóptimaestructuradedeudaperoestovaríade
acuerdoalsector.

31. CASOPRACTICO
Calidaddeplazodedeudaoperiododeobligaciones
Delosratiosresultantesparaverlacalidaddeplazodedeuda,estosson
SUPERIORESalrangoóptimo,peroquehanidogradualmentecreciendoparano
estardentrodeloestablecido.Considerandoelúltimoperiododeanálisis,se
tieneunvalorde(0.66),loquesignificaquelasobligacionesdecortoplazoson
el66%deladeudatotalyesoobligaaquerecurraaobtenerefectivopara
liquidarlasensudebidomomento.
RAZONDEDEUDA
2022 2021
PASIVOCORRIENTE 4’511,703 3’677,685
PASIVOTOTAL 6’881,693 6’651,982
RATIO(……..) 0.66 0.55