Relatório Anual 2007

1. RELATÓRIO ANUAL2007

2. A Gafisa S.A., uma das incorporadoras e construtoras líderes
no mercado brasileiro, é referência de qualidade, inovação,
eficiência e profissionalismo no mercado nacional. Desde a sua
fundação, em 1954, concluiu cerca de 950 empreendimentos
e construiu quase 40 milhões de metros quadrados.
Sediada em São Paulo, atua em todas as regiões do Brasil
com produtos customizados para atender a todos os
segmentos de mercado. No final de 2007, estava presente
em 47 cidades em 17 dos 26 estados brasileiros, que concentram
88% da população e 89% do Produto Interno Bruto (PIB),
de acordo com dados do Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatística (IBGE).
Reúne inovação, agilidade, experiência, capacidade de
planejamento e execução e um amplo portfólio de produtos,
o que permite o atendimento a todos os segmentos do mercado
residencial. Por meio de uma administração focada em cada
mercado, desenvolve seus empreendimentos residenciais por
meio de cinco marcas: Gafisa, AlphaVille, Fit, Bairro Novo
e Cipesa. A comercialização dos imóveis tem o apoio da
subsidiária Gafisa Vendas.
PERFIL
A GAFISA S.A., UMA DAS
INCORPORADORAS E
CONSTRUTORAS LÍDERES NO
MERCADO BRASILEIRO, É
REFERÊNCIA DE QUALIDADE,
INOVAÇÃO, EFICIÊNCIA E
PROFISSIONALISMO NO PAÍS.

3. PRINCIPAIS INDICADORES
2004 2005 2006 2007
Vendas
Lançamentos (R$ milhões) 207 652 1.005 2.236
Lançamentos (R$ milhões) (incluindo participação de sócios minoritários) 313 682 1.234 2.919
Lançamentos (unidades) (incluindo participação de sócios minoritários) 1.132 2.466 3.755 14.236
Preço médio dos lançamentos (R$/m²) (100% sem loteamentos) 2.725 2.878 3.045 2.835
Vendas de lançamentos do período (R$ milhões) (% Gafisa) 84 295 555 1.139
Vendas de lançamentos de anos anteriores (R$ milhões) (% Gafisa) 170 155 440 487
Vendas contratadas (R$ milhões) (% Gafisa) 254 450 995 1.627
Vendas contratadas (R$ milhões) (incluindo participação de sócios minoritários) 375 528 1.162 2.053
Vendas contratadas (unidades) (incluindo participação de sócios minoritários) 1.192 1.994 3.391 8.670
Resultados (R$ milhões)
Receita bruta 439 481 697 1.218
Receita líquida 465 457 664 1.172
Lucro bruto 124 139 198 375
EBITDA 66 59 98 184
Lucro Líquido ajustado
(1)
20 31 76 143
Receitas a apropriar 437 436 795 1.527
Resultados a apropriar 123 169 298 583
Margens (%)
Margem bruta 26,7% 30,4% 29,8% 32,0%
Margem EBITDA 14,2% 12,9% 14,8% 15,7%
Margem líquida ajustada
(1)
4,3% 6,8% 11,4% 12,2%
Margem dos Resultados a Apropriar 28,1% 38,8% 37,5% 38,2%
Ações
Lucro (prejuízo) por ação 0,38 0,39 0,76 1,15
Valor de mercado (R$ bilhões) - - 3,1 4,2
Montante de dividendos (R$ milhões) - - 11 27
Financeiro (R$ milhões)
Ativo total 782 945 1.494 2.950
Patrimônio líquido 148 270 814 1.531
Liquidez corrente (ativo/passivo circulante) 1,51 2,63 3,35 3,40
Dívida bruta 152 317 295 689
Dívida líquida 106 183 29 175
Dívida líquida/patrimônio líquido 71,6% 67,7% 3,6% 11,4%
Operacionais
Banco de terrenos (VGV – R$ milhões) 1.789 1.755 3.047 10.195
Nº de empregados próprios 677 495 683 1.197
(1)
ajustado para despesas com IPO e Follow-on

4. MAPA DE ATUAÇÃO
(Em 31 de dezembro de 2007)

5. ÍNDICE
HISTÓRICO
VISÃO E CRENÇAS
DESTAQUES DE 2007
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
ESTRUTURA E MODELO DE NEGÓCIOS
ESTRATÉGIA
VANTAGENS COMPETITIVAS
GOVERNANÇA CORPORATIVA
O SETOR EM 2007
ANÁLISE GERENCIAL DOS RESULTADOS
MERCADO DE CAPITAIS
GESTÃO DE RISCOS
GESTÃO DE GENTE
RELACIONAMENTO COM CLIENTES
RELACIONAMENTO COM FORNECEDORES
AÇÕES SOCIOAMBIENTAIS
INFORMAÇÕES CORPORATIVAS
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS3
4
7
8
11
14
16
19
24
32
38
40
45
48
50
53
58
61

6. Participação
da Gafisa S.A.
100% 60% 100% 50% 70% 100%
Característica Uma das líderes norankingdas
maiores
construtoras
e incorporadoras
do segmento
residencial no
Brasil
Maior incorporadora do País em projetos de desenvolvimento urbano de alto padrão Incorporadora e construtora de imóveis residenciais direcionados à população com renda entre 5 e 20 salários mínimosIncorporação e construção de bairros planejados, com mais de mil unidades, nas principais regiões metropolitanas e seus arredores, dirigidos para público com renda familiar de 3 a 10 salários mínimosIncorporadora que atua em Alagoas e SergipeComercializadora de imóveis das marcas Gafisa, Cipesa, Fit, Bairro Novo, com atuação, inicialmente, em São Paulo e no Rio de Janeiro
Segmento Médio, médio-alto e alto Médio-alto e alto Econômico Popular Médio, médio-alto e alto
Modelo Vertical Horizontal Vertical Vertical-horizontalVertical
Regiões Metropolitanas Metropolitanas Metropolitanas e arredores Metropolitanas e arredores Metropolitanas
Projetos Únicos Únicos Padronizados Padronizados Únicos
Financiamento Bancos Próprio CEF e bancos CEF e bancos Bancos
Preço das unidades Acima de R$ 200 mil De R$ 70 mil a R$ 500 mil De R$ 80 mil a R$ 200 mil Até R$ 100 mil Acima de R$ 200 mil
2
Em 2007, a receita líquida atingiu R$ 1,2 bilhão, crescimento de 77% em comparação ao ano anterior. O desempenho reflete o foco no
crescimento com rentabilidade e o bom momento vivido pela construção civil, que respondeu por 5,5% do PIB do ano, um ponto percentual
acima de 2006, de acordo com estimativas do Sindicato da Indústria da Construção Civil (Sinduscon-SP).
A Gafisa S.A. tem o maior índice de pulverização de ações do segmento de construção civil negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo
(Bovespa): no final do ano, 84% dos seus papéis estavam em circulação no mercado. Desde 2006, está listada no Novo Mercado da Bovespa,
segmento que congrega companhias que optam voluntariamente por práticas de governança corporativa superiores às exigências legais.
Em março de 2007, passou a negociar seus papéis também na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), tornando-se a primeira e única
incorporadora residencial brasileira listada nos Estados Unidos, o que também permitiu elevar os padrões de governança corporativa, com
a adesão à lei Sarbanes-Oxley.

7. RELATÓRIO ANUAL2007
Histórico | 3
HISTÓRICO
Constituição da Gafisa, no Rio de Janeiro, com a razão social de Gomes de Almeida
Fernandes Ltda., e início das operações na capital fluminense. Em 1964, passa a atuar
em São Paulo.
Mudança da denominação para Gafisa Imobiliária.
A GP Investimentos entra como acionista da empresa, transformada em Gafisa S.A.
GP Investimentos assume o controle acionário da Gafisa S.A., que começou a
desenvolver a estratégia de alcançar novos mercados fora do eixo Rio-São Paulo.
A Equity International adquiriu aproximadamente 32% de participação na Gafisa S.A.
por meio de aporte de capital.
Em fevereiro, realização de oferta pública inicial de ações no Brasil, com ingresso no
Novo Mercado da Bovespa e pulverização de aproximadamente 47% do total de ações.
Aquisição da AlphaVille, maior empresa incorporadora de projetos de desenvolvimento
urbano no Brasil, transação concluída no início de 2007. Com a compra, a presença é
ampliada para 35 municípios em 16 Estados.
Criação da Gafisa Vendas, em São Paulo, formando uma equipe própria para
comercialização de imóveis.
Em fevereiro, formação de joint venturecom a Odebrecht Empreendimentos Imobiliários
Ltda., para a constituição da Bairro Novo, empresa focada na construção de projetos
residenciais de grande escala.
Em março, as ações são listadas na Bolsa de Nova York.
Em março, anúncio da criação da Fit Residencial, responsável pela construção e
incorporação de imóveis residenciais econômicos.
Em junho, a GP Investments, um dos principais fundos de private equitydo Brasil, liquida
sua participação de 7,1% no capital da Gafisa S.A..
Em outubro, aquisição de 70% da Cipesa, empresa que passa a ser responsável pelos
projetos nos Estados de Alagoas e Sergipe. 1954
1988
1997
2004
2005
2006
2007
Primeira sede Gafisa São Paulo

8. VISÃO
SER A MAIOR EMPRESA EM VENDAS E A MELHOR EM
RETORNO AOS ACIONISTAS DO SETOR DE INCORPORAÇÃO,
DESENVOLVIMENTO URBANO E CONSTRUÇÃO, NO
SEGMENTO RESIDENCIAL. CHEGAREMOS LÁ COM: GENTE
COMPROMETIDA, FOCADA EM RESULTADOS E COM UMA
CULTURA FORTE; PRODUTOS DIFERENCIADOS EM TODOS
OS SEGMENTOS RESIDENCIAIS; PRODUTOS COMPETITIVOS
QUE ATENDAM ÀS EXPECTATIVAS DE QUALIDADE E PRAZO
DE ENTREGA DOS NOSSOS CLIENTES.
CRENÇAS
ÉTICA– A UTILIZAÇÃO DOS PADRÕES ÉTICOS E MORAIS
E A OBSERVAÇÃO DAS NORMAS LEGAIS EM VIGOR
GARANTEM NOSSA CREDIBILIDADE NOS MERCADOS
EM QUE ATUAMOS.
GENTE– ATRAIR, RETER E MANTER AS MELHORES PESSOAS.
INOVAÇÃO– INOVAÇÃO DE PRODUTOS, ANTECIPANDO-
NOS ÀS TENDÊNCIAS MUNDIAIS E ÀS EXPECTATIVAS
E NECESSIDADES DOS CLIENTES.
OBJETIVIDADE– FOCO NO ESSENCIAL, PRAGMATISMO
E VELOCIDADE NAS DECISÕES.
CUSTOS– CONTROLE DE CUSTOS EM BUSCA DE MAIOR
LUCRATIVIDADE.
RESULTADOS– PRODUZIR RESULTADOS CRESCENTES
E DURADOUROS PARA NOSSOS ACIONISTAS.
QUALIDADE– INCORPORAÇÃO E DESENVOLVIMENTO
DE TECNOLOGIAS DE PONTA PARA GARANTIR A
QUALIDADE DE NOSSOS PRODUTOS E PROCESSOS.
MEIO AMBIENTE E COMUNIDADE – RESPEITO AO
MEIO AMBIENTE E ÀS COMUNIDADES NAS QUAIS
DESENVOLVEMOS NOSSOS EMPREENDIMENTOS.

10. QUALIDADE, CONSISTÊNCIA
E PROFISSIONALISMO SÃO
VALORES QUE POSICIONAM
A GAFISA COMO UMA EMPRESA
REFERÊNCIA NO MERCADO
NACIONAL. AO LONGO DE SEUS
54 ANOS DE EXISTÊNCIA, JÁ
ENTREGOU MAIS DE 950
EMPREENDIMENTOS
E CONSTRUIU
APROXIMADAMENTE
40 MILHÕES DE METROS
QUADRADOS.
6

11. PRINCIPAIS
INDICADORES
Instituição Rating Última
modificação
Standard & Poor´s brA 19/06/2007
Fitch Ratings brA- 03/05/2007
04 05 06 07
Lançamentos | % Gafisa
R$ milhões
04 05 06 07
Vendas | % Gafisa
R$ milhões
04 05 06 07
Receita líquida
R$ milhões
2.236
1.005
652
207
1.627
995
450
254
1.172
664
457
417
* Taxa de crescimento médio anual composto
* Taxa de crescimento médio anual composto
* Taxa de crescimento médio anual composto
CAGR*121%
122%
CAGR*86%
63%
77%
CAGR*41%

12. 04 05 06 07
Resultados a apropriar
R$ milhões
04 05 06 07
EBITDA
R$ milhões
04 05 06 07
Lucro líquido ajustado
R$ milhões
583
298
169
123
184
98
59
69
144
76
31
23
33,6%
38,8%
37,5%
38,2%15,7%
14,8%
12,9%
12,3%
11,4%
6,7%
5,6%
REF Margem REF
EBITDA Margem EBITDA
Lucro líquido Margem líquida
16,7%
04 05 06 07
Dívida líquida
R$ milhões
175
29
183
10672,1%
67,7%
3,6%
11,4%
Dívida líquida Dívida líquida/PL
* Taxa de crescimento médio anual composto * Taxa de crescimento médio anual composto * Taxa de crescimento médio anual composto
CAGR*38% 87%
89%
CAGR*83%
96%
CAGR*
68%

13. RELATÓRIO ANUAL2007
Destaques 2007 | 7
DESTAQUES 2007
AQUISIÇÃO DA ALPHAVILLE
URBANISMO S.A.
Em janeiro, foi concluída a compra de 60%
da AlphaVille Urbanismo S.A., pelo valor de
R$ 201,7 milhões, sendo R$ 20 milhões
pagos em dinheiro e R$ 181,7 milhões em
ações. A aquisição dos 40% restantes do
capital acontecerá em duas fases: metade,
36 meses após a primeira etapa e os 20%
remanescentes em 60 meses. O pagamento
das parcelas será feito em dinheiro ou
ações, conforme decisão da Gafisa S.A.
NYSE
Em março, a Gafisa S.A. começou a negociar
ADRs na Bolsa de Nova York sob o código
GFA, tornando-se a primeira e única empresa
brasileira do setor listada nos Estados Unidos.
CRIAÇÃO DA FIT RESIDENCIAL
Em março, foi anunciada a criação de uma
nova subsidiária da Gafisa S.A., a Fit
Residencial, focada na construção e
incorporação de imóveis residenciais,
nos grandes centros urbanos, direcionados
à população com renda entre 5 e 20
salários mínimos.
CRIAÇÃO DA BAIRRO NOVO
Responsável pelo desenvolvimento de
grandes projetos residenciais, com toda a
infra-estrutura necessária aos moradores,
com foco em clientes com renda familiar de
3 a 10 salários mínimos. A empresa foi
constituída no mês de fevereiro, em parceria
com a Odebrecht Empreendimentos
Imobiliários, sendo que cada companhia
detém 50% do negócio.
Os projetos, inspirados no modelo
residencial mexicano – porém adaptado
à realidade brasileira –, são padronizados
e têm mais de mil unidades.
COMPRA DE 70% DA CIPESA
Em outubro, foram adquiridos 70% do
capital da incorporadora Cipesa
Empreendimentos Imobiliários, que será
responsável por todos os projetos da Gafisa
nos Estados de Alagoas e Sergipe. Além
de capitalizar a nova empresa com
R$ 50 milhões em dinheiro, a Gafisa S.A.
adquiriu mais R$ 15 milhões em ações.
A Cipesa Engenharia também fará jus a um
earn-outde 2% do Valor Geral de Vendas
(VGV) dos projetos lançados até 2014, até
o limite de R$ 25 milhões.
ELDORADO BUSINESS TOWER,
EM SÃO PAULO
Em dezembro, foram concluídas as obras
do empreendimento, o quarto no mundo
a obter a pré-certificação para o selo
Leed® CS 2.0 Platinum (Leadership in
Energy and Environmental Design),
concedido pela U.S. Green Building Council,
em razão do conjunto de soluções
sustentáveis adotadas.
FINANCIAMENTO NA PLANTA
Lançamento, em parceria com uma
grande instituição financeira, de
modalidade que permite aos compradores
contratarem financiamento bancário antes
do início da construção, trazendo
importantes benefícios ao capital de giro
da companhia.
IBOVESPA, IBRX-50 E MSCI
As ações da Gafisa S.A. passaram a figurar
no Ibovespa, principal indicador de
desempenho médio da Bolsa de Valores de
São Paulo, e no IBrX, índice cuja carteira é
composta pelos 50 papéis mais negociados.
No cenário internacional figuram no Índice
de Mercados Emergentes (MSCI), que é
ajustado pelo valor de mercado e volume
de negociação e mede o desempenho de
papéis de mercados emergentes nos
mercados acionários globais.
GAFISA VENDAS NO RIO DE JANEIRO
A Gafisa Vendas expandiu suas operações
para o mercado do Rio de Janeiro, no mês
de abril de 2007, com o objetivo de atender
ao grupo com força, gestão e prestação
de serviço de excelência na comercialização
de imóveis.

14. 8
Todas as realizações da Gafisa S.A. têm a
marca da responsabilidade e da superação.
Ao colocarmos em prática uma estratégia
que visa tornar sustentáveis nossas
atividades, comemoramos os expressivos
resultados de 2007, com crescimento de
122% em lançamentos e 63% em vendas
sobre 2006. O land bankatingiu R$ 10,2
bilhões, o que assegura lançamentos por
um período entre dois e três anos, resultado
que está em linha com nossa política.
Em 2007, lançamos 53 empreendimentos
e as vendas alcançaram R$1,6 bilhão.
Em 31 de dezembro de 2007 tínhamos
118 empreendimentos em desenvolvimento
simultaneamente, em vários Estados
brasileiros. Nosso lucro líquido, excluindo
as despesas com nossa oferta pública,
alcançou R$ 144 milhões, apresentando
crescimento de 89% em relação a 2006.
Por trás das conquistas está nosso grande
diferencial: as pessoas. Somos conhecidos
como uma máquina de formar gente, em
razão do grande número de excelentes
profissionais em nossos quadros.
Acreditamos que esse valor nos torna uma
referência no mercado brasileiro de
construção e incorporação imobiliária.
Ao adotarmos, em 2000, um plano de
MENSAGEM DA
ADMINISTRAÇÃO
opções de ações que privilegia a
meritocracia e valoriza os profissionais que
revelam seu compromisso com a
companhia, formamos uma equipe que
compartilha a mesma ambição: Ser a maior
empresa em vendas e a melhor em retorno
aos acionistas do setor de incorporação
desenvolvimento urbano e construção no
segmento residencial.
AS CONQUISTAS OBTIDAS
PELA GAFISA EM 2007
AMPLIAM SUAS CONDIÇÕES
DE PROPORCIONAR RETORNO
AOS ACIONISTAS, COM OS
QUAIS MANTÉM UMA
RELAÇÃO BASEADA NA
TRANSPARÊNCIA.
Em 2007, demos passos importantes nesse
sentido ao construirmos uma plataforma de
negócios que amplia significativamente as
condições para aproveitar as oportunidades
que o mercado brasileiro oferece. Com a
aquisição da AlphaVille Urbanismo S.A. e da
Cipesa Empreendimentos Imobiliários, a
constituição da Fit Residencial e da Bairro
Novo, e a consolidação da Gafisa Vendas,
ampliamos nosso portfólio de produtos e
serviços para atender a maior parte das
camadas da população brasileira. Também
reunimos condições para fortalecer o
processo de diversificação geográfica,
adotando um modelo baseado na
descentralização e no estabelecimento de
parcerias locais. Em 2007, nossa atuação
alcançou 47 cidades e 17 Estados,
aumentando cada vez mais nossa
presença nacional.
Essas conquistas ampliam nossa condição
de trazer retorno para os investidores, com
os quais estabelecemos uma relação
baseada na transparência. A demanda por
nossas ações fez com que passássemos a
compor a carteira do principal índice que
mede o desempenho da bolsa brasileira, o
Ibovespa, assim como o IBrX-50, que reúne
as 50 ações mais negociadas do mercado.
Somos também, desde março de 2007, a
única empresa de construção e
incorporação brasileira a negociar ações na
bolsa de Nova York, movimento que foi
acompanhado pela adaptação de nossas
condutas e controles às exigências da Lei
Sarbanes-Oxley. Os ajustes estão sendo
feitos e, motivados por essa necessidade,
demos início à introdução do sistema de
gestão SAP. Trata-se de uma ferramenta

15. RELATÓRIO ANUAL2007
Mensagem da Administração |9
importante para enfrentarmos um dos principais desafios de 2008:
a integração entre as empresas do grupo, de forma a capturarmos
sinergias e oportunidades de negócios.
Com tranqüilidade e êxito vamos fortalecer nossa estrutura de
holding. As empresas ligadas à Gafisa S.A. têm total autonomia na
condução de seus negócios, o que garante foco total no nicho de
mercado em que cada uma atua. A partir de 2008, esperamos um
incremento importante na participação da Fit Residencial e da Bairro
Novo na composição de nossas receitas, pois atuam em segmentos
de renda que concentram a maior parte do déficit habitacional.
A combinação de queda de juros, aumento do poder aquisitivo da
população e elevação na oferta de crédito, somada às previsões
otimistas em relação à economia brasileira, nos fazem crer que o
ritmo de expansão do setor de construção civil se manterá acelerado
nos próximos anos. Esse cenário embute grandes desafios e exige
planejamento operacional e financeiro precisos, o que já determinou
um importante trabalho de estruturação do nosso negócio em 2007.
Tudo isso nos permite projetar para 2008 lançamentos da ordem
R$ 3 bilhões, representando crescimento de 34% sobre o ano de
2007. Também temos a expectativa de aumento de nossos
resultados operacionais, em que estimamos margem EBITDA
consolidada entre 16% e 17%. Nosso desempenho indica que
estamos no caminho certo. Nossa capacidade de gestão, de antever
as oportunidades e de entregar resultados nos credencia
a construirmos, juntos, ótimos resultados no futuro.
Wilson Amaral Diretor-presidente

17. RELATÓRIO ANUAL2007
Estrutura e Modelo de Negócios | 11
A aquisição e a criação de empresas durante o ano determinou uma mudança da estrutura
organizacional da Gafisa S.A.. Sua formatação é condizente à estratégia de ampliação de
portfólio de produtos e presença em todo o território nacional, fundamental para o
crescimento sustentado em longo prazo.
A Gafisa S.A. atua com uma área corporativa e Unidades de Negócios. Conduz seus
empreendimentos com a marca Gafisa por meio de duas diretorias operacionais
(Incorporação e Construção e Engenharia), e, simultaneamente, monitora o portfólio das
três subsidiárias (AlphaVille, Fit Residencial e Bairro Novo) e a atuação da Gafisa Vendas. No
suporte a todas as operações atuam quatro áreas corporativas (Financeira, Desenvolvimento
de Negócios, Gente e Gestão, e Relações Institucionais). O organograma abaixo ilustra o
papel corporativo e de gestão de portfólio desempenhado pela Gafisa S.A.
ESTRUTURA
E MODELO
DOS NEGÓCIOS
Gafisa S.A.
FIT
Residencial
Bairro Novo AlphaVille
Gafisa
Incorporação
Gafisa
Construção
e Engenharia
Gafisa
Vendas
Desenvolvimento
de Negócios
Financeiro
Gente e Gestão
Relações
Institucionais

18. 12
As subsidiárias mantêm equipes próprias e são geridas de forma autônoma, o que permite
atuação nos mercado em que são focadas. Mesmo com atuação independente, as empresas
aproveitam sinergias, a exemplo de parcerias com construtoras e incorporadoras em
localidades estratégicas e compra conjunta de suprimentos, o que aumenta o poder de
negociação com fornecedores.
GESTÃO DA CONSTRUÇÃO
O modelo de gestão de obras, caracterizado pela descentralização e condução de cada
empreendimento como uma unidade de negócios, dá a flexibilidade necessária para crescer
em todo país, mantendo a sua identidade. Engenheiros e arquitetos são treinados para
atuarem como ”donos de negócio”, com uma visão ampla sobre os negócios e a
capacidade de tomar decisões.
O objetivo é garantir que as características Gafisa estejam presentes tanto em tecnologia
construtiva, processos e especificações, como em comunicação – para compartilhar não
apenas resultados e melhores práticas, mas também assegurar clareza sobre a estratégia
definida pela companhia. Sistemas informatizados permitem que toda a empresa
acompanhe o andamento da obra com relação a três aspectos principais: custo, prazo e
qualidade. Isso agrega transparência aos empreendimentos e cria uma competição sadia
entre as unidades de negócio.
PARCERIAS LOCAIS
O estabelecimento de parcerias com incorporadoras e construtoras locais é um dos principais
instrumentos para facilitar a expansão nacional da companhia em mercados que proporcionem
oportunidades de crescimento sustentado. No final de 2007, eram mantidos acordos com 12
empresas em 14 estados brasileiros. A definição do escopo de trabalho dos parceiros considera
fatores como o portfólio de produtos e análise de qualidade das obras realizadas. A Gafisa S.A.
busca, sempre, deter pelo menos 50% do negócio a ser desenvolvido.
Gerentes regionais identificam oportunidades de negócios por todo o Brasil e atuam como
“donos de negócios”, comprometidos com o alcance de resultados e metas estabelecidos.
AS AÇÕES DA EMPRESA EM
2007 INTENSIFICARAM SUA
ESTRATÉGIA DE AMPLIAÇÃO
DO PORTFÓLIO DE PRODUTOS
E PRESENÇA EM TODO O
TERRITÓRIO NACIONAL.

19. RELATÓRIO ANUAL2007
Estrutura e Modelo de Negócios |13
SISTEMA INTEGRADO DE VENDAS ON-LINE
A empresa consolidou a ferramenta integrada de vendas on-line,
que controla as negociações realizadas. Dessa forma, pode
acompanhar em tempo real o espelho de vendas (evitando
comercialização dupla de uma unidade, por exemplo), a ordem
cronológica de colocação de propostas, as variações de preço
permitidas, entre outros itens. O sistema assegura maior
confiabilidade às informações sobre o cliente, eliminando etapas
de digitação e armazenamentos de dados posteriores.
Assim, além de agilidade, agrega transparência aos negócios.
Gafisa Parceiro
As empresas parceiras têm mais conhecimento sobre
o mercado e cultura locais, facilitando o entendimento
sobre as necessidades e desejos dos consumidores.
Aquisição de know-howda Gafisa no desenvolvimento de projetos
imobiliários, estruturação financeira, concepção arquitetônica,
desenvolvimento de marketingde estratégias de vendas.
Redução da resistência à entrada em novos mercados. Vínculo com a marca Gafisa, reconhecida nacionalmente,
e aumento da liquidez dos empreendimentos.
O relacionamento dos parceiros com órgãos públicos
e privados e autoridades torna mais ágeis os processos
de aprovação dos projetos.
Maior acesso a bancos para a estruturação de bons acordos
de crédito imobiliário.
Redução de custos com a montagem de infra-estrutura,
em razão da possibilidade de uso dos recursos do parceiro,
como por exemplo, para o atendimento aos clientes.
PARA FACILITAR SUA EXPANSÃO
NACIONAL, DE FORMA SUSTENTÁVEL,
A COMPANHIA MANTÉM PARCERIAS
COM INCORPORADORAS E
CONSTRUTORAS NOS MERCADOS
ONDE ATUA.
RACIONAL NA PARCERIA

20. 14
ESTRATÉGIA
Para alcançar o objetivo de ser a maior empresa em vendas e
a melhor em retorno aos acionistas do setor de incorporação,
desenvolvimento urbano e construção no segmento residencial,
a Gafisa S.A. estabeleceu as seguintes diretrizes:
FORTE CRESCIMENTO DE RECEITA
Aproveitar a experiência acumulada nos mercados residenciais do Brasil, o reconhecimento da marca, a crescente presença nacional,
a estrutura organizacional e as parcerias locais para a expansão dos
negócios. A meta para 2008 é atingir R$ 3 bilhões em lançamentos,
crescimento de 34% sobre o resultado de 2007.
FOCO EM OPORTUNIDADES DE ALTO RETORNO
Tomar todas as decisões de investimento com base em análises e pesquisa de mercado e rigorosos estudos de viabilidade. Há limites
de alavancagem e caixa, dando prioridade a segmentos que
proporcionam mais retorno.
DIVERSIFICAÇÃO DE PRODUTOS
Atuação com um multiportfólio de produtos, para atender às demandas de todos os segmentos da população e, por meio
das subsidiárias, fazer os melhores negócios.
EXPANSÃO GEOGRÁFICA
A amplitude do mercado imobiliário nacional e as tendências
demográficas favoráveis terão um valor significativo para continuar
a expandir a consolidar a posição de mercado. A estratégia de
diversificação regional baseia-se na identificação de 46 regiões
do País, que abrangem mais de 200 municípios, com forte potencial
de demanda. Para pô-la em prática, investe em parcerias com incorporadoras locais para o ingresso em novas cidades de forma
rápida e com um entendimento mais profundo das exigências,
necessidades e cultura regionais. Essa pulverização representa, ainda,
uma forma de mitigar riscos, blindando a empresa em relação à
sazonalidade de demanda verificada em algumas regiões do País.
BANCO DE TERRENOS PARA 2 OU 3 ANOS
É mantido um banco de terrenos (land bank) capaz de suportar o
lançamento de empreendimentos por um período entre dois a três
anos. Essa estratégia confere tranqüilidade para negociar áreas por
preços adequados à realidade do mercado e assegura condições para
o crescimento contínuo das operações. Sua constituição é feita de
forma criteriosa, com limites bem definidos de investimento, para que
os empreendimentos assegurem as metas de margem e retorno, com
aquisições em locais estratégicos, de grande visibilidade e potencial de
mercado. A diversificação do banco de terrenos evita a concentração
de empreendimentos em um só mercado e assegura flexibilidade para
atender às demandas e aproveitar as oportunidades de lançamentos
que surgem pelo País. Profissionais dedicados à prospecção agregam
os diferenciais de monitoramento constante de oportunidades e
conhecimento detalhado sobre cada mercado, inclusive com análise
sobre a concorrência, permitindo filtrar as melhores opções para os
projetos. O relacionamento transparente e ético com os corretores é
outro importante instrumento para o acesso aos melhores negócios,
pois assegura prioridade na compra das áreas. As permutas – troca de
unidades do empreendimento pela área em que ele será construído –
são o principal método para formação do banco de terrenos,
combinadas a aquisições em locais diferenciados.

21. RELATÓRIO ANUAL2007
Estratégia |15
DISCIPLINA FINANCEIRA E DE INVESTIMENTOS
A Gafisa S.A. mantém uma atitude conservadora com relação
ao seu endividamento e busca explorar da melhor maneira o
uso do capital. A alavancagem é limitada a uma relação dívida
líquida / patrimônio líquido menor ou igual a 60%. Combina
volume máximo de lançamentos com o mínimo emprego de capital
próprio, qualificação de processos para aumentar a produtividade
e uso de recursos do Sistema Financeiro de Habitação para
o financiamento de seus projetos. Cerca de 70% das vendas
são realizadas antes do início da construção. Além disso, procura
securitizar seus recebíveis para reciclar o capital a taxas de retorno
mais atraentes e qualifica sua estrutura de capital para gerar
o máximo de valor para seus acionistas, mantendo um nível
adequado de custos e riscos financeiros.
FORMAÇÃO DE GENTE
A ênfase na formação de seus profissionais embasa a capacidade
competitiva da companhia. Os programas de traineese estágios
atraem grande número de candidatos – 17 mil em 2007 –, muitos
dos quais serão os futuros dirigentes da companhia, garantindo a
continuidade na qualificação e renovação de quadros.
PERSPECTIVAS
Em 2007, a Gafisa S.A. ampliou sua meta de lançamentos de
R$ 1,65 bilhão para R$ 1,9 bilhão, em razão de ter alcançado já em
setembro mais de 70% do resultado inicialmente previsto e manter
um agressivo cronograma de lançamentos para os três últimos
meses do ano. Os lançamentos em 2007 totalizaram R$ 2,236
bilhões, incremento de 122% em relação a 2006, e permitem
projetar para 2008 R$ 3 bilhões em lançamentos. A expectativa é
manter uma margem EBITDA consolidada entre 16% e 17% no
próximo período.
Espera-se que em 2008 e nos próximos anos a receita consolidada
registre um incremento importante de participação das empresas
Fit Residencial e Bairro Novo, que atuam em segmentos populares.
Isso porque as faixas de renda mais baixa têm concentrado a maior
demanda por imóveis no Brasil e, com o cenário macroeconômico
estável e promissor, devem ser ampliadas ainda mais as linhas de
crédito, fundamentais para o desenvolvimento desse mercado.

22. 16
VANTAGENS
COMPETITIVAS
GENTE E CULTURA
A equipe da Gafisa S.A. mescla profissionais
experientes na indústria imobiliária a pessoas
oriundas de diversos segmentos de
mercado, o que confere o dinamismo
exigido pelos desafios de crescimento.
Os sistemas gerenciais e a estrutura
organizacional são baseados na
meritocracia, em uma cultura orientada a
resultados. Todos os funcionários têm
remuneração variável definida a partir
do cumprimento de metas coletivas e
individuais, o que estimula a busca por
soluções inovadoras e o compartilhamento
das melhores práticas para o alcance
de resultados expressivos.
BASE DE ACIONISTAS
Acionistas de classe mundial e proporção de 86% das ações em circulação no mercado
reforçam o compromisso com os mais altos
padrões de governança corporativa.
DIVERSIFICAÇÃO GEOGRÁFICA
A presença em diferentes regiões brasileiras,
associada à constituição de um portfólio
variado de produtos, que abrange soluções
para todas as camadas sociais, dá a
companhia a flexibilidade para priorizar
investimentos de maior retorno e mitigar
riscos da dependência de um mercado
específico. Permite ainda ingressar
rapidamente em novas áreas, aproveitar
oportunidades de negócios e sinergias entre
as empresas do grupo.
MARCAS
Os compradores confiam na qualidade dos produtos Gafisa e conhecem o histórico da
empresa de entregar empreendimentos
dentro do prazo estabelecido. A alta
velocidade de vendas confirma a força da
marca, que desfruta sólida reputação entre
potenciais compradores de imóveis,
corretores, financiadores, proprietários de
terrenos e competidores. AlphaVille é uma
marca símbolo de loteamentos de alto padrão,
premiada como Superbrand 2006 pela English
Superbrand Global, além de ser reconhecida
por sua gestão sustentável, com tripla
premiação consecutiva do Premio Eco, da
Amcham (Câmara Americana de Comércio).
ENTRE OS DIFERENCIAIS DA
EMPRESA ESTÃO SEUS
PROFISSIONAIS E SUA
CULTURA, PADRÕES
ELEVADOS DE GOVERNANÇA,
PRESENÇA EM DIFERENTES
REGIÕES, MARCA,
DIVERSIFICADO PORTFÓLIO
DE PRODUTOS, AGILIDADE
E CAPACIDADE INOVADORA.

23. A Gafisa atua com base em pesquisas de mercado, que se
mostraram acertadas na maneira entender as preferências dos
consumidores e traduzir essas demandas em produtos.
INOVAÇÃO
A área de Desenvolvimento de Operações e Tecnologia (DOT) tem o
desafio de promover a padronização das atividades nas obras,
permitindo a industrialização do processo construtivo com redução
de prazos e perdas, controle dos produtos e serviços na origem, e
absorção do potencial logístico dos fornecedores.
Esse desenvolvimento assegura condições de conduzir
simultaneamente e com eficiência um número cada vez maior de
projetos. A elaboração de kitscom os materiais a serem empregados
no processo construtivo facilita a instalação e garante um mesmo
padrão para todos os empreendimentos. A transformação das
soluções em commoditiespermite projetar e acompanhar mais
facilmente custos e andamento de obras.
AGILIDADE NA LEGALIZAÇÃO DOS PROJETOS
A Gafisa S.A. mantém uma Diretoria de Relações Institucionais
dedicada ao contato com os órgãos públicos para a correta instrução
de acompanhamento dos projetos nos órgãos públicos federais,
estaduais e municipais. O objetivo é possibilitar, por meio de contato
profissional, ético e permanente com as entidades, uma formatação
correta dos projetos e dos processos de aprovação dos
empreendimentos, de forma a assegurar que eles tenham um
desfecho favorável e ágil, com o cumprimento integral das
exigências legais vigentes.

25. RELATÓRIO ANUAL2007
Governança Corporativa | 19
GOVERNANÇA
CORPORATIVA
Sintonizada à prática de relação transparente com o mercado e
os investidores, a Gafisa S.A. mantém suas ações listadas no Novo
Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), que congrega
companhias comprometidas com a adoção de ações de governança
corporativa que vão além daquelas exigidas pela legislação.
As regras para esse segmento ampliam os direitos dos acionistas,
melhoram a qualidade da dispersão acionária, asseguram mais
confiabilidade às informações divulgadas e estabelecem a resolução
dos conflitos societários por meio de uma Câmara de Arbitragem.
Determinam que as empresas negociem apenas ações ordinárias
e ofereçam a todos os acionistas o direitos de tag along(inclusão
em eventual oferta pública de alienação de controle ao preço
igual pago para as ações integrantes do bloco de controle), entre
outras medidas.
LEI SARBANES-OXLEY
O início da negociação dos papéis na Bolsa de Valores de Nova
York, em março de 2007, determinou a necessidade de adaptações
em estruturas e no ambiente de controles internos para cumprir as
exigências da lei norte-americana Sarbanes-Oxley (SOX), de 2002,
que visa assegurar maior confiabilidade às demonstrações contábeis
e financeiras.
Nesse sentido, a empresa criou o Comitê de Auditoria e o Comitê
de Ética, formatou um Código de Ética, assinado por todos os
colaboradores, e estabeleceu um canal de denúncias anônimas para
relatos de condutas não-condizentes com os preceitos estipulados
pela companhia.
Deu início, ainda, ao desenvolvimento de diversas políticas para a
formalização das regras de operação e dos negócios da Gafisa S.A.
e de suas subsidiárias, trabalho que deve ser concluído no primeiro
trimestre de 2008. A empresa trabalha para a certificação de seus
controles internos, o que está ligado à introdução do sistema
integrado de gestão SAP. A primeira certificação deve ocorrer em
dezembro de 2008 e a consultoria PriceWaterhouseCoopers foi
contratada para apoiar a definição de processos de forma aderente
às exigências da SOX.
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
O Conselho de Administração delibera sobre a orientação geral dos
negócios e é responsável pela eleição dos diretores e fiscalização da
gestão da empresa. Atualmente é integrado por sete pessoas, das
quais quatro são conselheiros independentes, cuja remuneração,
total e individual, é definida pelos acionistas, em assembléia geral.
Os membros foram eleitos para mandato unificado de dois anos –
a expirar na Assembléia Geral Ordinária de 2010 –, sendo permitida
a reeleição. As reuniões acontecem ordinariamente pelo menos uma
vez a cada três meses e, extraordinariamente, quando convocadas
pelo seu presidente ou por pelo menos dois de seus membros
efetivos. Em 2007, foram realizadas 12 reuniões, entre ordinárias
e extraordinárias, sendo um terço delas de forma presencial.
Compõem o Conselho de Administração:
Gary R. Garrabrant. –Presidente do Conselho, é graduado em
finanças pela University of Notre Dame (Estados Unidos). Foi fundador
e liderou a Genesis Capital Investment, empresa administradora de
valores mobiliários do setor imobiliário sediada em Nova York. Também
foi investidor sênior no mercado imobiliário, primeiro com a Chemical
Bank e depois com The Bankers Trust Company, e atualmente é
diretor-presidente e co-fundador da Equity International,

26. vice-presidente executivo da Equity Group
Investments, LLC, vice-presidente do
Conselho de Administração da Desarrolladora
Homex S.A. de C.V., uma das companhias
líderes do setor imobiliário mexicano, e
membro do Conselho de Administração de
diversas outras empresas do portfólio da
Equity International. Integra ainda o conselho
de Assuntos Imobiliários da Universidade de
Cambridge (Real Estate Advisory Board of
Cambridge University).
Thomas McDonald –Graduado em
relações internacionais e em língua
espanhola pela Universidade de Notre
Dame. Ingressou na Equity International em
1999, onde é vice-presidente executivo,
sendo responsável pelos investimentos da
companhia. É conselheiro de diversas
empresas do portfólio do grupo.
Renato de Albuquerque –Engenheiro
formado pela Universidade de São Paulo
(USP) e um dos fundadores da Construtora
Albuquerque, Takaoka S.A. em 1951,
responsável pelo primeiro empreendimento
AlphaVille em 1973. Em 1995, fundou a
subsidiária AlphaVille S.A.
Caio Racy Mattar –Engenheiro civil, pós-
graduado na London Business School.
Atualmente é diretor-executivo da Companhia
Brasileira de Distribuição (CBD-Grupo Pão de
Açúcar) e membro dos Conselhos de
Administração da Sendas Distribuidora S.A. e
da Paramount Têxteis Indústria e Comércio
S.A. É membro independente.
Fabio Schvartsman –Formado em
engenharia de produção pela Escola
Politécnica da Universidade de São Paulo
(USP) e pós-graduado em administração de
empresas pela Escola de Administração de
Empresas de São Paulo/Fundação Getúlio
Vargas. Foi diretor-superintendente
Financeiro do Grupo Ultra, no qual atuou
entre 1985 e 2007. Trabalhou na Duratex
S.A. de 1976 a 1985. É presidente da
Telemar Participações S.A. e integra o
Conselho de Administração das seguintes
empresas: TeleNorte Leste (TNL), Contax e
Pão de Açúcar. É membro independente.
Richard L. Huber –Graduado em química
pela Harvard University (EUA), iniciou carreira
comotraineeno First National Bank of
Boston, em 1959, e é investidor em diversas
companhias dos mais variados segmentos,
em especial na América Latina. Trabalhou por
mais de 40 anos na área financeira, até
deixar a seguradora Aetna Inc., onde ocupou
os cargos de Chief of Executive Officer
(CEO), diretor-presidente e presidente do
Conselho de Administração. É membro do
Conselho de Administração e presidente do
Conselho Fiscal da cadeia de supermercados
G. Barbosa Comercial Ltda., além de
membro do Conselho da MaltaCleyton S/A,
no Mexico, da Vina San Rafael S.A., no Chile,
da Covanta Energy Corporation, entre outras
empresas. É responsável, também, pela
administração de carteiras de private equity.
É membro independente.
Gerald Dinu Reiss– Graduado em
Engenharia Elétrica pela escola Politécnica
da Universidade de São Paulo. MBA e PhD
em Administração pela Universidade da
Califórnia, Berkeley - USA. Foi gerente de
Planejamento da Metal Leve S.A. na qual
atuou ente 1972 e 1974. Trabalhou no
Grupo Ultra de 1980 a 1986 como Diretor
de Planejamento e Desenvolvimento e mais
tarde foi membro do Comitê Executivo.
É sócio-Diretor e fundador da Consemp –
Consultoria Empreendimentos Industriais
Ltda. (atual Reiss & Castanheira Consultoria
e Empreendimentos Ltda ) desde 1987.
Atualmente é membro do Conselho de
Administração de diversas empresas
brasileiras como CAEMI, Petrobras S/A
e Petrobras Distribuidora S.A, COMERC
e Grupo Pão de Açúcar. É membro
independente.
Gary Garrabrant
Presidente do Conselho
de Administração

27. RELATÓRIO ANUAL2007
Governança Corporativa |21
DIRETORIA EXECUTIVA
A diretoria da Gafisa S.A. é composta atualmente por seis membros,
cujos mandatos foram unificados na reunião do Conselho de
Administração realizado em 22 de dezembro de 2006. Eles são
responsáveis pelas decisões no dia-a-dia da empresa e por colocar
em prática as políticas e diretrizes gerais estabelecidas pela
assembléia geral de acionistas e pelo Conselho de Administração.
São eleitos para um mandato de três anos, podendo ser
reconduzidos ao cargo, mas podem ser destituídos a qualquer
momento.
Wilson Amaral de Oliveira – Diretor-presidente –É graduado
em administração de empresas pela Fundação Getúlio Vargas, com
especialização em marketingpela Escola Superior de Propaganda e
Marketing. Integrou o conselho administrativo e foi diretor do Grupo
Playcenter S.A., foi presidente do Grupo Artex Ltda., diretor de vendas e
marketingda Fundição Tupi, Tupy Tubos e Conexões Ltda. e da
CLC Alimentos. Integrou os Conselhos de Administração da
Americanas.com S.A., Kuala (sucessor da Artex Ltda.), Toalia S.A. e ABC
Supermercados S.A. Foi sócio-diretor da Finexia e country managerda
DHL Worldwide Express do Brasil Ltda. e diretor-superintendente da
Tupi Perfis S.A. Também integrou a conselho de administração do Hopi
Hari S.A. e do Conselho Fiscal das Lojas Americanas S.A.
Alceu Duílio Calciolari – Diretor Financeiro e de Relações com
Investidores –É graduado em administração de empresas pelas
Faculdades Metropolitanas Unidas (FMU) e mestre em controladoria
pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo. Iniciou a carreira
comotraineeno Banco Real S.A., em 1978. Trabalhou de 1983 a
1996 como auditor na Arthur Andersen LLP. Foi diretor financeiro
da Tupy S.A., de 1996 a 1998, e da ALL – América Latina Logística
S.A., de 1998 a 2000. É diretor da Gafisa S.A. desde 2000.
Odair Garcia Senra – Diretor de Relações Institucionais –
Graduado em engenharia civil pela Escola de Engenharia Mauá –
Instituo Mauá de Tecnologia (IMT). Ingressou em 1970, como
estagiário da antiga Gomes de Almeida Fernandes. Foi engenheiro
de obra, gerente-geral de Obras, diretor de Construção e diretor
de Incorporação. Ocupou o cargo de professor de hidráulica e
saneamento na Escola de Engenharia Mauá, em 1972. É diretor
do Secovi, tendo seu atual mandato na entidade iniciado 2005,
e vice-presidente do Sinduscon-SP, desde 2006, entidade que
representa na Câmara Técnica de Legislação Urbana (CTLU),
da Secretaria de Planejamento do Município de São Paulo.
Rodrigo Osmo – Diretor de Desenvolvimento de Negócios –
É graduado em engenharia química pela Escola Politécnica da
Universidade de São Paulo, com mestrado em administração de
empresas pela Harvard Business School. Trabalhou como
associado da GP Investimentos, consultor da Bain & Company,
professor-assistente do Departamento de Finanças da Harvard
Business School. Foi também sócio-fundador da Ysoquim
Representações Internacionais.
Rodrigo Ferreira Coimbra Pádua – Diretor de Gente e Gestão –
Graduado em administração de empresas pela União de Negócios e
Administração (UNA-MG), com MBA em recursos humanos pela
Fundação Getúlio Vargas e MBA em gestão de negócios pelo
IBMEC. Foi gerente de Gente e Gestão e gestor de projetos da
AmBev, além de gerente de Recursos Humanos da Danone.
Nelson Martinez – Diretor de Controle e Planejamento –
Graduado em Ciências Contábeis. MBA em Finanças e Gestão
Empresarial pela FEA USP e especialização em finanças na New
York University. Integrou o Conselho Fiscal da Santista Têxtil S.A
e atuou como controllerna São Paulo Alpargatas S.A e na
Monsanto do Brasil Ltda.
DIRETORIA DAS SUBSIDIÁRIAS/UNIDADES
Antônio Carlos Ferreira Rosa – Diretor-superintendente
da Gafisa Incorporação –Graduado em engenharia civil pela
Universidade de São Paulo. Ingressou na companhia como
estagiário, passando por diversos cargos, inclusive gerente de
Construção e gerente de Projetos.
Mário Rocha Neto – Diretor-superintendente da Gafisa
Construção e Engenharia –Graduado em engenharia civil pela
Escola Politécnica da Universidade de São Paulo. Ingressou em 1978
como estagiário na antiga Gomes de Almeida Fernandes. Também foi
membro da administração na Y. Takaoka Empreendimentos S.A., em
2003 e 2004, e do Conselho do Sindicato de Construção de São Paulo.
Na Gafisa, foi inicialmente engenheiro e gerente de Grupo de Obras.
Julio Cesar Gomes Pedro –Diretor-superintendente da Gafisa
Vendas –Graduado em economia pela Universidade Cândido
Mendes (RJ), com pós-graduação em mercado de capitais e futuro
pela BM&F, MBA executivo no IBMEC e mestrado na Universidade
de Ivey, Ontário, Canadá. Atuou por cinco anos na Kaiser Molson,
onde foi diretor de Marketing e a seguir vice-presidente de
Marketing & Vendas da Kaiser, vice-presidente de Novos Negócios
e Inovação na Molson Canadá. Sua carreira teve início na
Brahma/AmBev (1991/2000) na área de Planejamento Estratégico e,
na seqüência, em marketing, quando ocupou posições gerenciais na
Skol, Fratelli Vita, Brahma e Antarctica.

28. 22
João Audi – Diretor superintendente da AlphaVille Urbanismo
–Graduado em Engenharia e Economia. Mestre em administração
com Pós-Graduação em Marketing e Gestão pela Kellogg School of
Management, Chicago. Presidiu empresas como Parmalat,
Metalúrgica Prada e Lusosider em Portugal, tendo passado ainda
em diversas posições na Shell Brasil, Profarma e CSN.
Newman Brito – Diretor-superintendente da Fit Residencial –
Graduado com MBA em administração de empresas pelo IBMEC
Business School e especialização em real estatena Harvard Business
School. Ingressou no mercado imobiliário em 1996, na Atlântico Sul
Empreendimentos, atuando como gerente regional e diretor
comercial até 1999. Entre 2000 e 2002, como sócio-diretor,
participou do start-upda Areautil.com e sua venda para a
Homestore, então líder mundial na divulgação de imóveis pela
Internet. Ingressou em 2003 no Grupo Schahin, onde foi
responsável pela reestruturação da área imobiliária e criação da
Schahin Desenvolvimento Imobiliário, exercendo até março de 2007
o cargo de diretor-executivo. Assumiu a Fit em agosto de 2007.
Roberto Senna – Diretor-superintendente da Bairro Novo –
Graduado em engenharia civil pela Universidade Federal da Bahia,
com MBA em estratégia empresarial pela Fundação Getúlio Vargas.
Ingressou na Organização Odebrecht em 1979, onde exerceu
diversas funções como executivo, no negócio Engenharia e
Construção no Brasil e no exterior, tendo sido diretor da Odebrecht
Investimentos em Infra-Estrutura. Foi diretor-presidente e membro
do Conselho de Administração da Opportrans, concessionária do
Metrô-Rio. Integrou os Conselhos de Administração da Telemar,
Brasil Telecom e Telpart (holdingcontroladora da Telemig Celular e
da Amazônia Celular). Foi diretor da Telemar Participações e da
Lexpart e Argolis, veículos de investimento do Grupo Opportunity.
CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal da Gafisa S.A. é não-permanente, podendo ser
instalado e ter seus membros eleitos pela assembléia geral nos casos
previstos em lei. Quando instalado, é composto por três membros,
com igual número de suplentes e seu funcionamento termina na
primeira assembléia geral ordinária subseqüente, podendo seus
integrantes serem reeleitos. A remuneração dos conselheiros fiscais
é fixada pela assembléia geral de acionistas que os elege.
COMITÊS
São mantidos os seguintes comitês, que contribuem para a tomada
de decisões:
COMITÊ DE AUDITORIA
Reúne-se no mínimo a cada trimestre e atualmente é composto por
três conselheiros. Um deles é especialista financeiro, contemplando
a obrigação de divulgar, anualmente, Formulário 20-F destinado à
Security and Exchange Comission (SEC), dos Estados Unidos.
A responsabilidade do órgão é planejar e revisar os relatórios e as
contas anuais e trimestrais, com o envolvimento de auditores no
processo, assegurando a manutenção de um sistema efetivo de
controles internos. A responsabilidade final pela revisão e aprovação
de relatórios e contas anuais e trimestrais permanece sendo dos
administradores da companhia.
COMITÊ DE REMUNERAÇÃO
Integrado por três conselheiros, avalia e recomenda aos demais
integrantes do Conselho medidas relacionadas às políticas de
remuneração da empresa e a todas as formas de remuneração
oferecidas aos diretores-executivos e outros funcionários da Gafisa
S.A.. A Assembléia Geral Ordinária fixou em até R$ 5.880.732,00
o montante global anual a ser distribuído entre os administradores
da Companhia no exercício de 2007, a título de remuneração fixa
e variável, incluindo benefícios de qualquer natureza. O Conselho de
Administração define os montantes individuais a serem atribuídos a
cada administrador, tendo em conta suas responsabilidades, o tempo
dedicado às suas funções, sua competência e reputação profissional e
o valor de seus serviços no mercado.
COMITÊ DE GOVERNANÇA CORPORATIVA
Tem como atribuições analisar e relatar, periodicamente, questões sobre
tamanho, identificação, seleção e investidura do Conselho
de Administração, candidatos nomeados para integrá-lo ou a
seus comitês, bem como desenvolver e recomendar princípios
de governança aplicáveis à companhia. É integrado por três conselheiros.

29. COMITÊ DE INVESTIMENTOS
Composto pelo presidente, por um membro
do Conselho de Administração e pelo diretor-
presidente da Gafisa S.A., tem a missão
de analisar, discutir e recomendar aquisições
de terrenos, aconselhar os diretores nas
negociações sobre novos projetos e na
estruturação de empreendimentos;
acompanhar os lançamentos e os respectivos
fluxos de caixa; e em casos especiais,
participar da negociação e estruturação de
novos tipos de negócios.
CÓDIGO DE CONDUTA E ÉTICA
A Gafisa S.A. possui um Código de
Conduta e Ética, lançado em 2007, que é
assinado por todos os seus colaboradores.
Todos os profissionais recebem treinamento
sobre o conteúdo do documento e as
formas de proceder em casos em que são
violados os preceitos por ele estipulados.
A empresa possui um canal para receber
denúncias sobre a violação do Código e,
até o final de 2007, foram feitas duas
comunicações abordando aspectos
comportamentais de colaboradores, mas
em temas não relacionados a fraudes ou
impactos financeiros.
AUDITORIA INDEPENDENTE
As demonstrações financeiras são auditadas
pela PriceWaterhouseCoopers Auditores
Independentes. O relacionamento com os
auditores é balizado pelos princípios
internacionais da independência e por uma
política interna que estabelece os serviços
que podem ser prestados pela firma de
auditoria. Em 2007, foram contratados
serviços não-relacionados à auditoria
externa em valores superiores a 5% dos
honorários anuais contratados.
RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Como forma de agilizar e qualificar o
relacionamento com os investidores,
atendendo às suas demandas por
informações, a empresa mantém uma área
de Relações com Investidores.
Vários canais de comunicação dos acionistas
com a empresa e da empresa com o
mercado estão permanentemente abertos.
Um dos principais instrumentos nesse
diálogo é o websitemantido em português
e inglês, que reúne informações sobre os
resultados da companhia, seu desempenho
na bolsa de valores, principais divulgações
e relatórios, além de um calendário de
eventos corporativos.
A Gafisa S.A. promoveu, em 2007, reunião da Associação dos Analistas
e Profissionais de Investimento do Mercado
de Capitais (Apimec), aberta a investidores
e analistas de mercado, com a participação
de todos os diretores da empresa na
apresentação de estratégia e resultados.
Realizou, entre conferências e roadshows
no Brasil e no exterior, dez encontros
com o mercado e fez, por meio da Internet,
teleconferências e webcastspara
apresentação de resultados e negociações.
SUBSIDIÁRIAS
Nas empresas do grupo em que a
Gafisa S.A. não detém 100% do capital,
há a seguinte formatação dos Conselhos
de Administração:
AlphaVille Urbanismo S.A. –É formado
por cinco membros, dos quais três são
indicados pela Gafisa S.A., que detém
60% do negócio.
Bairro Novo –Gafisa S.A. e Odebrecht
Empreendimentos Imobiliários têm
participações iguais na joint venture
e detêm o controle conjunto da nova
empresa, participando somente por
meio do Conselho de Administração.
Os executivos foram selecionados com
base nos padrões do mercado e nenhum
acionista tem preferência em indicar nomes
para um cargo administrativo específico
bem como nenhuma preferência em prestar
serviços para a joint venture.
Cipesa Empreendimentos Imobiliários –
Dos sete conselheiros que integram o
conselho, quatro (incluindo o presidente)
são indicados pela Gafisa S.A.. Os antigos
controladores da Cipesa devem manter
por cinco anos seus papéis na companhia
e assinaram acordo de não-competição
em longo prazo.
RELATÓRIO ANUAL2007
Governança Corporativa | 23

30. 24
A combinação entre queda na taxa de juros, aumento na renda do trabalhador e crescimento
da oferta de crédito para financiamento imobiliário criou um momento altamente favorável
ao setor de construção civil no Brasil. A estabilidade da economia, as previsões otimistas de
crescimento, somadas à demanda reprimida por imóveis, permitem projetar avanço em ritmo
acelerado do setor nos próximos anos. Esses fatores também minimizam a possibilidade de o
país estar passando por um boomimobiliário que se encerrará em curto prazo.
O déficit habitacional é estimado em 7,964 milhões de unidades, de acordo com estudo da
Fundação Getúlio Vargas, realizado com base nos dados da Pesquisa Nacional por Amostra
de Domicílios (PNAD) de 2006, do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. Com uma
população jovem e crescente (45,5% dos habitantes têm até 25 anos e 23%, de 26 a 39
anos), as projeções demográficas do País apontam para a formação de 1,5 milhão de famílias
a cada ano até 2020. Como o número de famílias cresce a uma taxa superior ao incremento
da população (2,43% ante 1,16%), para suprir o déficit será necessário construir imóveis em
ritmo muito mais acelerado que o aumento da população, de acordo com análise da Câmara
Brasileira da Indústria da Construção (CBIC).
Em 2007, o setor de construção civil nacional registrou crescimento de 7,9%, de acordo com
dados do Sindicato da Indústria da Construção Civil do Estado de São Paulo (Sinduscon-SP),
fazendo com que a sua participação no Produto Interno Bruto nacional avançasse um ponto
percentual no ano, de 4,5% para 5,5%. A perspectiva, de acordo com a entidade, é de um
avanço de mais de 10% em 2008.
O volume de financiamentos imobiliários com recursos da poupança, fator fundamental para
possibilitar o acesso de camadas populares à casa própria, atingiu R$ 18,4 bilhões, 98%
acima do ano anterior. Foi o maior volume em 19 anos e representou o financiamento de
195.981 mil unidades (72% mais do que em 2006), segundo a Associação Brasileira das
Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip). No total, somando carteiras próprias
dos bancos (R$ 18,4 bilhões) e recursos do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS),
que atingiram R$ 6,9 bilhões, o crédito imobiliário totalizou R$ 25,3 bilhões, evolução de
55% sobre 2006.
O SETOR EM 2007
Apesar do avanço significativo, o montante
representa aproximadamente 2% do
Produto Interno Bruto (PIB), enquanto em
países como Chile e México a participação
média é de 13%. O crescente interesse dos
bancos, públicos e privados, em ofertar
crédito habitacional com prazos mais
longos, em até 30 anos, foi outro
incentivador do mercado e a perspectiva de
continuidade de queda da taxa básica de
juros deve estimular os brasileiros a
contraírem ainda mais financiamentos.
O mercado brasileiro de empreendimentos
residenciais é pulverizado, sendo que mais
de 20 incorporadoras construtoras estão
listadas na Bolsa de Valores de São Paulo.
A participação das marcas Gafisa nos
mercados de São Paulo e do Rio de Janeiro,
onde está estabelecida há mais anos, é
estimada em 4,3% e 7,7%, de acordo com
dados da Embraesp e Ademi.

32. 26
GAFISA
A Gafisa desenvolve condomínios verticais
direcionados às classes média e média-alta e
alta, com preço médio acima de R$ 200 mil.
Em 2007, registrou crescimento de 69%,
com o lançamento de 36
empreendimentos. Finalizou o ano com um
banco de terrenos de R$ 5,7 bilhões em
vendas futuras relativas ao percentual de
participação Gafisa. Foram lançados,
historicamente, empreendimentos em 30
cidades, de 17 Estados.
Para coordenar o processo de expansão fora
das cidades de São Paulo e do Rio de
Janeiro, mantém equipes especialmente
focadas em outros mercados. Em São Paulo,
a prospecção é feita por regiões do Estado,
que foi segmentado em quatro grandes
áreas. Para a atuação no restante do Brasil,
uma diretoria de Novos Mercados formatou
um modelo de negócios descentralizado, de
fácil replicação e amparado pelo
estabelecimento de parcerias locais, fatores
que garantem flexibilidade e agilidade para
ingressar em qualquer praça em momentos
oportunos. O modelo foi testado com êxito
em Manaus e Belém, onde já foram
concluídas obras em 2007. O processo de
entrada em um novo mercado considera as
seguintes etapas:
Visita aos municípios, para aprofundar
informações sobre as condições de
mercado, ritmo de vendas, preços,
número de lançamentos, demandas,
condições de venda, concorrência e
contato com incorporadores locais.
Se identificado potencial para o
desenvolvimento de projetos, são
encomendas pesquisas estruturadas sobre
o mercado local, já testando segmentos de
produtos por faixa de renda, localização,
tipologia, etc.
Paralelamente, são iniciadas a procura por
terrenos e a seleção de possíveis parceiros
locais, considerando o alinhamento com
os valores da Gafisa, portfólio e reputação.
Empreendimento Cidade Número VGV
de unidades (R$ mil)
% Gafisa
Isla São Caetano (SP) 240 75.683
Grand Valley Rio de Janeiro (RJ) 240 44.014
Acqua Residence (Fase 1) Nova Iguaçu (RJ) 380 71.701
Celebrare Caxias (RJ) 188 35.189
Reserva do Lago Goiânia (GO) 96 24.567
CFS – Prímula São Paulo (SP) 96 29.906
CSF – Dália São Paulo (SP) 68 18.430
CSF – Acácia São Paulo (SP) 192 47.784
Jatiuca Trade Residence Maceió (AL) 500 39.546
Enseada das Orquídeas Santos (SP) 475 125.721
London Green Rio de Janeiro (RJ) 300 51.069
Horizonte Belém (PA) 29 12.704
Secret Garden Rio de Janeiro (RJ) 252 38.699
Evidence São Paulo (SP) 144 32.425
Fit Maceió Maceió (AL) 54 3.087
Acquarelle Manaus (AM) 259 35.420
Palm Ville Salvador (BA) 112 15.106
Art Ville Salvador (BA) 263 20.777
Privilege Residencial Rio de Janeiro (RJ) 194 35.576
JTR (Fase 3) Maceió (AL) 140 11.911
Parc Paradiso (Fase 2) Belém (PA) 108 17.147
Supremo São Paulo (SP) 192 143.634
Orbit Curitiba (PR) 185 31.532
Parc Paradiso (Fase 1) Belém (PA) 324 58.754
Vision São Paulo (SP) 284 87.336
Solares da Vila Maria São Paulo (SP) 100 37.942
Acqua Residence (Fase 2) Nova Iguaçu (RJ) 72 18.460
Bella Vista (Fase 1) Resende (RJ) 116 46.046
Grand Park - Parque das Águas São Luis (MA) 240 21.851
Grand Park - Parque Árvores São Luis (MA) 400 29.978
SunValley Niterói (RJ) 58 24.925
Reserva Santa Cecília Volta Redonda (RJ) 122 36.788
Olimpic Bosque da Saúde São Paulo (SP) 148 56.722
Magic São Paulo (SP) 268 87.129
Horto (Fase 1) Salvador (BA) 180 84.521
GrandValley Niterói Niterói (RJ) 161 57.104
Total 7.180 1.698.202
LANÇAMENTOS DE 2007

33. 93 95 96 97 98 99 01 02 03 04 04 05 06
17,0%
16,5%
16,0%
15,5%
15,0%
14,5%
8.000.000
7.500.000
7.000.000
6.500.000
6.000.000
5.500.000
Déficit absoluto
Déficit relativo
Fonte: PNAD, 2006. Elaboração FGV Projetos
Evolução do déficit habitacional brasileiro
03 04 05 06 07 06 07
Crédito à habitação
(R$ bilhões)
Saldo da caderneta
de poupanca
(R$ milhões)
16,3
25,3
10,4
6,9
Financiamentos com recursos do FGTS
Financiamentos com recursos do SBPE
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV
6,0
235
187
2,2
3,8
55%
57%
51%
15%
3,0
3,9
4,9
5,5
9,3
7,0
18,4
6,9
RELATÓRIO ANUAL2007
O Setor em 2007 | 27

34. O acompanhamento dos empreendimentos
nos novos mercados é realizado por
gerentes de incorporação, que cuidam de
regiões específicas. São eles, também, os
responsáveis pelo estabelecimento e pela
formatação das parcerias e defesa do
projeto diante do Comitê de Investimentos
da Gafisa S.A.. Participam como gestores de
todo o processo de desenvolvimento do
produto, com a responsabilidade de, ao final
do ciclo, apresentar resultados alinhados ao
previsto inicialmente ou ainda melhores.
Para isso, contam com o apoio de equipes
para prospecção em novos mercados,
desenvolvimento de produtos, marketinge
vendas, jurídico e administrativo-financeiro.
Cipesa Empreendimentos Imobiliários –
A Cipesa, maior incorporadora do Estado de Alagoas, é parceira em projetos da Gafisa
desde 2006. Com a aquisição de 70% de
seu controle, a empresa liderará todos os
projetos desenvolvidos pela holdingtambém
no Estado de Sergipe. O restante do controle
acionário pertence ao grupo Tércio
Wanderley, um dos maiores produtores de
açúcar e álcool do País, com experiência de
45 anos na construção civil.
ALPHAVILLE URBANISMO S.A.
Única empresa de desenvolvimento urbano com abrangência nacional, a AlphaVille
Urbanismo S.A. (AUSA) lançou seis loteamentos em 2007, consolidando presença em 23
cidades, de 15 Estados. A integração à Gafisa S.A. teve como principal efeito a transição para
uma cultura focada em resultados, com a revisão uma série de procedimentos e processos e
sofisticação na área financeira. Isso foi feito, no entanto, com a preocupação em manter a
identidade que transformou a empresa em Top of Mindem todo o país. O reflexo imediato
foi o ritmo de crescimento, com a duplicação do VGV, sendo projetada expansão de
aproximadamente 50% para 2008.
O reconhecimento da marca se traduz em sucesso de vendas. Em 2005, por exemplo, 913
lotes, o que representa 100% do AlphaVille Natal, foram comercializados em 16 horas.
Em 2006, o AlphaVille Francisco Brennand, em Recife (PE), teve 95% de seus lotes
comercializados em cinco dias. Já em 2007, o Alphaville Jacuhy, no município de Serra, em
Vitória (ES), teve 500 lotes comercializados em apenas quatro horas e atingiu a marca de
95% vendidos em dez dias.
O alto valor agregado de seus produtos permite que a AlphaVille consiga margens superiores
às de seus concorrentes em cada um dos mercados de atuação, sendo um dos principais
diferenciais seu banco de terrenos de R$ 2,9 bilhões de vendas futuras.
Estuda, em 2008, ampliar o escopo de suas atividades. Uma das inovações pode ser a de
agregar construção das residências em seus empreendimentos. Outros vetores de
crescimento estão sendo avaliados. No segmento de segunda residência, analisa a atuação
com produtos no campo e no litoral.
Aracagy São Luís do Maranhão (MA) 332 23,1
Campo Grande Campo Grande (MT) 489 35,1
Rio-Costa do Sol Rio das Ostras (RJ) 616 51,7
Londrina 2 Londrina (PR) 277 17,2
Jacuhy Serra (ES) 775 102,9
Cajamar Cajamar (SP) 2 7,3
Total 2.491 237,3
Empreendimento Cidade Número VGV
de unidades (R$ milhões)
LANÇAMENTOS DE 2007
28

35. RELATÓRIO ANUAL2007
O Setor em 2007 |29
FIT RESIDENCIAL
Com apenas nove meses de atividade, a Fit Residencial superou os
resultados previstos para 2007. Lançou dez empreendimentos em
oito municípios (São Paulo, Salvador, Belém, Ribeirão Preto, Taboão
da Serra, Aparecida de Goiânia, São Luiz do Maranhão e Guarulhos),
com VGV de R$ 263 milhões e banco de terrenos de R$ 973
milhões. A empresa foi criada para desenvolver projetos verticais –
com até mil unidades – em áreas urbanas de grandes cidades.
O foco é a população com renda entre 5 e 20 salários mínimos,
faixa que concentra grande potencial de consumo imobiliário,
comercializando suas unidades com um ticketmédio entre
R$ 80 mil e R$ 200 mil.
Sua estratégia combina a oferta de empreendimentos verticais
padronizados com até mil unidades, em regiões urbanas dotadas de
infra-estrutura de serviços públicos e comércio, preço e condições de
financiamento acessíveis. Seu portfólio tem cinco perfis de produtos,
desenvolvidos com tecnologia específica para o segmento.
Acompanha a tendência de industrialização cada vez maior da
construção civil, em que a padronização e o uso de métodos
construtivos adequados possibilitam ganhos de escala, agilidade e
redução dos custos, tornando viável a oferta das unidades a preços
baixos. A padronização e a escala contribuem para a redução dos
prazos de lançamento e execução das obras, melhorando o retorno
dos projetos. No final de 2007, a equipe da Fit era integrada por
cerca de 80 profissionais, número que deve crescer em 2008 em
razão da perspectiva de ampliação dos negócios e da decisão de criar
uma área de construção independente da Gafisa, que em 2007
assumiu as obras.
O grande desafio para 2008 é consolidar a estrutura da empresa
para levar adiante os projetos previstos e ampliar a presença em
capitais e cidades do interior. A expectativa é promover, no ano,
o lançamento de R$ 700 milhões juntamente com a Bairro Novo.
LANÇAMENTOS DE 2007
Empreendimento Cidade Número VGV
de unidades (R$ milhões)
Jaçanã São Paulo (SP) 184 16,9
Cittá Imbuí Salvador (BA) 204 14,9
Coqueiros Anandineua (PA) 621 30,1
Mirante do Sol Ribeirão Preto (SP) 56 31,4
Taboão Taboão da Serra (SP) 374 22,1
Maria Inês Aparecida de Goiânia (GO) 270 14,3
Grand Park São Luís do Maranhão (MA) 894 60,2
Jd. Botânico São Paulo (SP) 432 21,3
Jaraguá São Paulo (SP) 260 18,3
Vila Augusta Guarulhos (SP) 264 33,8
Total 3.559 263,3

36. 30
BAIRRO NOVO
A empresa é uma joint ventureentre Gafisa S.A. e Odebrecht
Empreendimentos Imobiliários, criada em fevereiro de 2007,
com o objetivo de oferecer um novo conceito de empreendimento
imobiliário e de moradia, com a construção de bairros planejados
em todo o país. O foco é atender a população com renda mensal
familiar entre 3 e 10 salários mínimos, com a oferta de imóveis com
preço de até R$ 100 mil. A Bairro Novo apresenta-se como pioneira
no mercado brasileiro, nesse modelo de negócio, com foco em
produtos populares.
Um projeto-piloto saiu do papel em dezembro de 2007, com o
lançamento do Bairro Novo Cotia, na Região Metropolitana de São
Paulo. Serão 2.386 unidades, entre apartamentos e casas, com
atributos arquitetônicos e fachadas diferenciadas de outros
empreendimentos direcionados a essa faixa de renda.
O mesmo formato será levado para outras regiões metropolitanas,
com condomínios de 1 mil a 10 mil unidades, com casas e
apartamentos em pequenos prédios, localizados em zonas
residenciais. Todos os empreendimentos terão infra-estrutura
completa, com equipamentos capazes de transmitir melhoria da
qualidade de vida, segurança, limpeza e organização: ruas asfaltadas
e sinalizadas, serviço de iluminação, rede de água e esgoto, áreas de
lazer, centros comerciais, facilidade de transporte público e, sempre
que necessário, escolas e creches. Com tecnologia de construção
inovadora, a entrega dos imóveis é iniciada entre seis a oito meses
após o início das obras.
No final de 2007, seu banco de terrenos somava um VGV potencial
de R$ 1,1 bilhão, sendo o percentual da Gafisa de 50% desse valor.
LANÇAMENTOS DE 2007
Empreendimento Cidade Número de VGV
unidades (R$ milhões)
100% 50% Gafisa
Bairro Novo Cotia Cotia (SP) 1.006 37

37. RELATÓRIO ANUAL2007
O Setor em 2007 |31
GAFISA VENDAS
Em 2007, a Gafisa Vendas ampliou sua atuação, com a criação de
uma unidade também no Rio de Janeiro. Subsidiária criada em 2006,
com o objetivo de estruturar uma equipe própria de comercialização
de imóveis Gafisa, hoje ocupa um papel importante no volume de
vendas nas duas capitais em que atua: em São Paulo e no Rio de
Janeiro, sua participação chega a aproximadamente 40% do total
das transações realizadas nessas regiões.
A criação da Gafisa Vendas refletiu a perspectiva de crescimento
acelerado na oferta de imóveis, como decorrência da capitalização
de várias empresas do setor com o lançamento de ações em bolsa
de valores e do maior volume disponível de crédito. Com a estrutura
própria, a companhia pretende minimizar sua dependência de
empresas comercializadoras e, ao mesmo tempo, criar uma
competição saudável entre seus agentes e os corretores externos.
Por essa razão, não pretende assumir 100% da comercialização
de seus projetos, mas atuar como um canal estratégico de contato
com o consumidor.
Busca formar profissionais diferenciados, que têm acesso a
ferramentas e conhecimentos necessários para fechar bons negócios
em um cenário competitivo, otimizando os resultados dos
empreendimentos. O propósito é que os profissionais façam uma
efetiva gestão de vendas, considerando aspectos administrativos,
tecnológicos e de rotina de negócios. Eles são capacitados, ainda,
para auxiliar os clientes na busca por linhas de financiamento.
A atuação da subsidiária se dá em três frentes:
Lançamentos –A equipe da Gafisa divide o estande de vendas com
os profissionais das empresas externas.
Estoques –Profissionais da empresa trabalham com foco na
comercialização de unidades que não foram negociadas no período
de lançamento do produto e recebem premiação extra de acordo
com o desempenho na venda desses imóveis. Em 2007, a equipe
conseguiu zerar os estoques relativos ao ano de 2005, em São Paulo
Internet –Capacitação para uso da Internet como instrumento de
venda, tendência crescente no mercado imobiliário. Hoje 45% das
vendas iniciam via computador, por meio do site da Gafisa
(www.gafisa.com.br).
Para os próximos anos, a Gafisa Vendas planeja ampliar sua atuação
para outras regiões do país e estender o atendimento a outras
subsidiárias da companhia que demandarem seus serviços.

38. Em 2007 a Gafisa S.A. e suas subsidiárias lançaram 53
empreendimentos e construíram 2,9 milhões de metros quadrados
de área útil, o que representou aumentos de 32 e 587 mil metros
quadrados na comparação com 2006. Em 31 de dezembro, 118
empreendimentos estavam em desenvolvimento, simultaneamente
em 15 Estados brasileiros.
Dando continuidade à sua estratégia de diversificação geográfica, a
Gafisa lançou, em 2007, empreendimentos em Manaus (AM),
Curitiba (PR), Belém (PA), Maceió (AL), Santos, São Caetano do Sul e
São Paulo (SP), Goiânia (GO), Duque de Caxias, Nova Iguaçu, Niterói,
Resende, Volta Redonda e Rio de Janeiro (RJ), Salvador (BA) e São
Luís (MA); a Fit lançou seus produtos em São Paulo, Taboão da Serra,
Guarulhos e Ribeirão Preto (SP), Salvador (BA), Aparecida de Goiânia
(GO), São Luís (MA) e Anandineua (PA); a AlphaVille fez lançamentos
em São Luis (MA), Campo Grande (MT), Rio das Ostras (RJ), Serra
(ES), Londrina (PR) e Cajamar (SP); e a Bairro Novo lançou seu
primeiro projeto em Cotia (SP). Com isso, o número de cidades
abrangidas passou de 21 em 2006 para 47 em 2007, e o número de
Estados com a presença das marcas cresceu de 13 para 17.
LANÇAMENTOS
Os lançamentos consolidados de 2007 chegaram a R$ 2,236
bilhões, acréscimo de 122% em relação ao ano anterior, quando
totalizaram R$ 1,005 bilhão. Com a ampliação da abrangência
da Gafisa S.A. e de suas subsidiárias em território nacional, 33%
dos lançamentos ocorreram fora dos estados do Rio de Janeiro
e São Paulo (23% em 2006). O preço médio do metro quadrado nos
empreendimentos lançados foi de R$ 2.835,00, retração de 7% na
ANÁLISE
GERENCIAL
DOS RESULTADOS
comparação com 2006, o que decorre da contabilização dos
lançamentos da Fit Residencial e da Bairro Novo, cujos ticketsmédios
são mais baixos.
VENDAS
As vendas contratadas evoluíram 63% no ano, totalizando R$ 1,626
bilhão (R$ 995 milhões em 2006). Isso decorre dos esforços para
promover o rápido giro dos ativos combinados à diversificação do
portfólio da empresa, sua ampliação geográfica e ao cenário
macroeconômico favorável. Do total, 33% referem-se a vendas em
mercados fora dos estados de São Paulo e do Rio de Janeiro.
Os produtos Gafisa concentraram o maior volume de vendas
contratadas (82%), seguidos pelos produtos AlphaVille (14%).
O segmento popular, por meio da Fit Residencial e da Bairro Novo
respondeu por 4%, porém há a expectativa de que a partir do
próximo ano esse segmento registre expressivo aumento das vendas,
com a consolidação dessas duas empresas.
ESTOQUES
A empresa registrou acréscimo de 109% no saldo de estoques
(imóveis prontos, em construção e terrenos), que passou de
R$ 441 milhões em 2006 para R$ 924 milhões no final de 2007.
Esse resultado – que inclui terrenos pagos em dinheiro, construções
em andamento e unidades – reflete as aquisições recentes de
terrenos pagos em espécie e construções em andamento, bem como
o aumento nas unidades prontas, conseqüência direta da
consolidação dos dados de AlphaVille.
32

39. Área útil lançada durante o ano (m
2
)
Distribuição dos lançamentos
76%
10%
12%
2%
Gafisa
AlphaVille
Fit Residencial
Bairro Novo
Gafisa AlphaVille Fit Bairro Novo
Residencial
726.539
1.976.123
204.855
47.235
Número de cidades de atuação
02 03 04 05 06 07
2
3
5
9
18
47
Inclui a participação dos nossos sócios nos empreendimentos

40. 06 07
Lançamento por região
R$ milhões
Novos mercados
Outros Rio de Janeiro
RM Rio de Janeiro
Outros São Paulo
RM São Paulo
Vendas contratadas por empresa
82%
14%
3%1%
Gafisa
AlphaVille
Fit Residencial
Bairro Novo
497
273
233
06 07
Vendas contratadas por região
R$ milhões
Novos mercados
Outros Rio de Janeiro
RM Rio de Janeiro
Outros São Paulo
RM São Paulo
774
157
428
134
743
1.005
2.236
81
1
246
1
666
541
64
335
52
634
995
1.627

41. Listagem da Gafisa na Bolsa
de NY. Março/2007.

42. 34
BANCO DE TERRENOS
Empresa Região Vendas futuras % adquirido Área útil Unidades Unidades
(% Gafisa) em permuta (mil m
2
) potenciais potenciais
(% Gafisa) (100%)
Gafisa RM São Paulo 1.975 31% 846 5.514 6.013
Outras São Paulo 766 34% 293 1.954 2.194
RM Rio de Janeiro 767 84% 322 1.741 2.082
Outras Rio de Janeiro 189 62% 82 699 848
Novos Mercados 2.033 70% 1.919 7.087 10.628
Total 5.729 63% 3.462 16.994 21.765
AlphaVilleRM São Paulo 419 96% 3.159 3.887 6.521
Outras São Paulo 630 100% 2.620 5.175 8.795
RM Rio de Janeiro - - - - -
Outras Rio de Janeiro 131 100% 449 630 1.120
Novos Mercados 1.750 96% 8.509 10.844 20.656
Total 2.930 97% 14.737 20.536 37.092
Fit RM São Paulo 447 15% 244 4.860 6.300
Outras São Paulo 266 16% 159 3.139 3.363
RM Rio de Janeiro - - - -
Outras Rio de Janeiro 55 0% 34 635 705
Novos Mercados 205 4% 108 1.676 2.903
Total 973 12% 545 10.309 13.271
Bairro NovoRM São Paulo 48 0% 30 690 1.380
Outras São Paulo - - - - -
RM Rio de Janeiro 230 81% 197 3.746 7.492
Outras Rio de Janeiro - - - - -
Novos Mercados 285 89% 226 4.636 9.271
Total 563 77% 453 9.072 18.143
RM São Paulo 2.890 66% 4.279 14.951 20.214
Outras São Paulo 1.661 90% 3.072 10.267 14.352
RM Rio de Janeiro 997 84% 519 5.487 9.574
Outras Rio de Janeiro 375 91% 565 1.963 2.673
Novos Mercados 4.272 86% 10.762 24.243 43.458
Total 10.195 82% 19.198 56.911 90.271
BANCO DE TERRENOS
O banco de terrenos consolidado, no final de 2007, era de R$ 10,195 bilhões a valor de
mercado, o equivalente a 19,2 milhões de metros quadrados de área útil, em linha com a política
de assegurar áreas para o lançamento de empreendimentos por um período de dois a três anos.
A relação banco de terrenos versus lançamento está em 3,4 vezes.
Da área total, 56% estão fora do Rio de Janeiro e São Paulo, o que também deixa clara a
expansão da empresa para outros Estados. No final de 2007, 82% do banco de terrenos
tinha sido adquirido na forma de permuta, sendo que o número de unidades potenciais total
chega a 90.271 unidades, das quais 56.911 são Gafisa.
RECEITA
A receita bruta alcançou R$ 1,218 bilhão, 75% superior à verificada em 2006. A receita
operacional líquida aumentou 77% na comparação com 2006, totalizando R$ 1,172 bilhão
(R$ 664 milhões no período anterior).

43. Distribuição do banco de terrenos
por empresa (R$ milhões)
5.729
2.930
973
563
Gafisa
AlphaVille
Fit
Bairro Novo
Distribuição do banco de terrenos
por região (R$ milhões)
4.272
2.890
1.661
997
375
São Paulo Região Metropolitana
Outros São Paulo
Rio de Janeiro Região Metropolitana
Outros Rio de Janeiro
Novos mercados

44. 08 09 10 11 12
Cronograma de vencimento
da dívida (R$ milhões)
124
150
90
256
69
e depois
04 05 06 07
Imóveis a comercializar (R$ milhões)*
924
441
304
237
* Imóveis para venda, em construção ou
concluído, incluindo terrenos pagos

45. RELATÓRIO ANUAL2007
Análise Gerencial dos Resultados |35
As receitas são consideradas de acordo com
o método Percentage of Completion (PoC):
assim como custos e despesas relativas à
atividade de incorporação. Elas são
apropriadas ao resultado à medida da
evolução das obras, medindo-se o
percentual de custos incorridos em relação
aos custos totais orçados. Dessa forma,
parte substancial da receita de incorporação
relativa a um período reflete a apropriação
de vendas contratadas anteriormente.
LUCRO BRUTO
O lucro bruto aumentou para R$ 375 milhões em 2007, ou 89% a mais em
relação a 2006. A margem bruta foi de
32,0%, evolução de 2,2 pontos percentuais
em relação ao ano anterior.
DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E
ADMINISTRATIVAS (SG&A)
A estratégia agressiva de crescimento e investimento em infra-estrutura para
expansão dos negócios no futuro levou a um
aumento de 85% nas despesas com vendas,
gerais e administrativas, que totalizaram
R$ 192 milhões (R$ 104 milhões em 2006).
O resultado reflete também o impacto da
aquisição da AlphaVille e da Cipesa, bem
como da criação da Fit Residencial e da
Bairro Novo. Está relacionado, ainda, ao
aumento nas provisões de bônus, que
totalizaram R$ 25 milhões.
A empresa compara as despesas gerais
e administrativas aos lançamentos e às
vendas, em razão da defasagem na
contabilização das receitas, que são
reconhecidas segundo o método PoC.
Por esse cálculo, verifica-se que companhia
ganhou produtividade na relação de
despesas com vendas.
EBITDA
O EBITDA totalizou R$ 184 milhões,
crescimento de 87% em relação aos
R$ 98 milhões de 2006. A margem EBITDA
passou 14,8% para 15,7%.
RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro líquido totalizou
R$ 14 milhões, ante R$ 12 milhões negativos
no período anterior. As despesas financeiras
somaram R$ 35,3 milhões (R$ 65 milhões
em 2006) e as receitas financeiras foram de
R$ 49 milhões (R$ 53 milhões em 2006).
IMPOSTOS
O Imposto de Renda e a Contribuição Social
consumiram recursos de R$ 31 milhões,
valor 414% superior aos R$ 6 milhões
do ano anterior.
Os números mais altos registrados em 2007
refletem aumento no Imposto de Renda
e na Contribuição Social proporcional ao
crescimento do lucro líquido da companhia e
o efeito do Imposto de Renda diferido sobre
o ajuste referente a capitalização dos juros.
LUCRO LÍQUIDO E LUCRO POR AÇÃO
O lucro líquido em 2007 totalizou R$ 114 milhões, 147% maior que os
R$ 46 milhões de 2006. A margem líquida
evoluiu de 6,9% para 9,7%. O lucro líquido
ajustado atingiu R$ 144 milhões, ante
R$ 76 milhões em 2006, com margens
líquidas ajustadas de 12,3% e 11,4%,
respectivamente. O lucro líquido por
ação ajustado foi de R$ 1,15 em 2007,
avanço de 51%.
DESPESAS
2006 2007
Despesas com vendas 51.670 79.378
Despesas gerais e administrativas 52.121 113.054
DVGA 103.791 192.432 Despesas com vendas/lançamentos 5,1% 3,6% Despesas gerais e administrativa/Lançamentos 5,2% 5,1%
DVGA/lançamentos 10,3% 8,6% Despesas com vendas/vendas contratadas 5,2% 4,9% Despesas gerais e administrativas/vendas contratadas 5,2% 7,0%
DVGA/vendas contratadas 10,4% 11,8% Despesas com vendas/receita 7,8% 6,8% Despesas gerais e administrativas/receita 7,9% 9,6% DVGA/receita 15,6% 16,4%

46. 36

47. RECEITAS E RESULTADOS A APROPRIAR
Os resultados a apropriar, segundo o método PoC, atingiram R$ 583 milhões em 2007,
crescimento de R$ 285 milhões, ou 96%.
DISPONIBILIDADES
Em 31 de dezembro de 2007, as disponibilidades totalizavam R$ 514 milhões, aumento de 93% em relação aos R$ 266 milhões registrados no final de 2006.
CONTAS A RECEBER
O indicador de contas a receber totalizou R$ 2,4 bilhões no final de 2007, aumento de 81% ante R$ 1,3 bilhão em 2006. No ano, os recebíveis de unidades concluídas atingiram
R$ 222 milhões, ou 9% do total.
ENDIVIDAMENTO
Em 31 de dezembro de 2007, a dívida total somava R$ 689 milhões, sendo 90% com
vencimento de longo prazo. A dívida líquida, de R$ 175 milhões, representava relação
de 11,4% do patrimônio líquido.
RELATÓRIO ANUAL2007
Análise dos Resultados | 37
RECEITAS E RESULTADOS A APROPRIAR (R$ MILHÕES)
2006 2007 2006x2007
Receitas a apropriar – final do período 795 1.527 92,0%
Custo das unidades vendidas a apropriar – final do período (498) (943) 87,0%
Resultado a apropriar 298 583 95,6%
Margem a apropriar 37,5% 38,2% 0,7%
COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA
Tipo Taxas de Juros 2006 2007 Debêntures 1,3% a.a. + CDI 251.038 249.190 Financiamento à construção (SFH) 6,2 - 11% a.a. + TR 26.378 98.700 Incorporação da controladora pela subsidiária 10 - 12% a.a. + TR 18.027 13.311 Financiamento de empreendimentos 6,2% a.a. + TR - 2.702 Capital de giro 104 -105% a.a. do CDI - 203.163 Outros (AlphaVille) 0,66 - 3,29% a.a. + CDI - 121.390 Total 295.443 689.356 Caixa total 266.159 514.447 Dívida líquida (Caixa) 29.284 174.909 Dívida líquida/Patrimônio líquido 4% 11%
RELATÓRIO ANUAL2007
Análise Gerencial dos Resultados |37

48. 38
Pelo quinto ano consecutivo, o Ibovespa, principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo
fechou em alta. Em 2007, encerrou com valorização de 43,6%, como o melhor investimento
do País. As ações da Gafisa S.A. estão listadas na Bovespa desde 2006 sob o código GFSA3, e,
em 2007, a empresa tornou-se a primeira – e, até o momento, única – incorporadora nacional
listada na Bolsa de Valores de Nova York (onde seus papéis são negociados sob o código GFA).
No Brasil, suas ações fecharam o ano cotadas a R$ 33,19, 4% acima do ano anterior. Desde a
listagem no Novo Mercado, as ações valorizaram-se 79,4%, até o último pregão do ano de
2007. Com esse resultado, o valor de mercado da companhia era o equivalente, em 31 de
dezembro de 2007, a R$ 4.3 bilhões. No ano, o valor médio dos papéis negociados ficou em
R$ 29,79 (R$ 25,70 em 2006). As ações foram negociadas em 100% dos pregões da Bovespa
em 2007, com média diária de 892.357 títulos e movimento de R$ 26 milhões. Os números
são, respectivamente, 108% e 148% maiores do que os registrados no período anterior.
Na bolsa norte-americana, os ADRs encerraram o ano negociados a US$ 37,45, com 51% de
valorização em relação à data de lançamento na NYSE, em 16 de março. O volume médio
diário de negociações foi de 482.318 títulos (correnpondentes a 2 ações cada) e movimento
de US$ 15,7 milhões. No mesmo período, o índice Dow Jones registrou variação de 9%.
ÍNDICES
As ações da Gafisa S.A. passaram a integrar, em 2007, o principal índice de desempenho médio das cotações da Bovespa, o Ibovespa, composto por papéis de empresas que
respondem por mais de 80% do número de negócios e do volume financeiro no mercado à
vista e responsáveis, em média, por 70% da capitalização bursátil de todas as empresas com
ações negociáveis na bolsa. A GFSA3 participava com 0,661% da carteira teórica. Na carteira
do primeiro quadrimestre de 2008, continuava listada, com 0,886% de participação.
MERCADO
DE CAPITAIS
O papel passou a figurar, também, no
IBrX-50, que mede o retorno total de uma
carteira teórica composta por 50 ações
selecionadas entre as mais negociadas na
Bovespa, com 0,38% de participação. No
primeiro quadrimestre de 2008, a Gafisa
S.A. continuava listada, com participação
ampliada para 0,52% do índice.
As ações figuravam, ainda, no final de 2007,
nos Índice do Setor Industrial (INDX), com
1,594% de participação (2,493% no
primeiro quadrimestre de 2008); no Índice
de Ações com Governança Corporativa
Diferenciada (IGC), com 0,690% (elevada
para 0,924%); no Índice de Ações com Tag
AlongDiferenciado (Itag), com 0,686%
(0,957% de janeiro a abril de 2008) e no
Índice de Mercados Emergentes (MSCI),
que reúne papéis de empresas de mercados
emergentes com presença relevante em
mercados acionários globais.
A GAFISA É A ÚNICA
INCORPORADORA
BRASILEIRA LISTADA NA
BOLSA DE NOVA YORK.

49. Gafisa (GFSA3) x IBovespa
(Base 100 = 16/02/2006)
IBovespaGFSA3
50
100
150
200
250
Fev-06
Abr-06
Jun-06
Ago-06
Out-06
Dez-06
Fev-07
Abr-07
Jun-07
Ago-07
Out-07
Dez-07
Gafisa (GFA) x Dow Jones
(Base 100 = 16/03/2007)
Dow JonesGFA
60
80
100
120
140
160
180
Mar-07
Abr-07
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
67%
39%
18%
42%

51. COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA
A Gafisa S.A. é uma das dez empresas com capital mais pulverizado
no País. Em 31 de dezembro de 2007, seu free floatera de 83,9%
(111.222.516 ações). O incremento de 37 pontos percentuais em
comparação ao final de 2006 decorreu da segunda oferta de ações,
em março de 2007, e também pela saída da GP Investimentos da
participação de 7,1% (9.634.273 ações) que detinha no capital.
Outros 13,8% (18.229.605 ações) pertencem à EIP Brazil Holdings,
único acionista que concentra mais de 5% dos papéis da companhia.
Ela é controlada pela norte-americana Equity International, que
investe em empresas do mercado imobiliário de vários países e é
afiliada da Equity Group Investments, uma das principais investidoras
do mercado imobiliário dos Estados Unidos.
Gafisa S.A.
EIP Brazil
Holdings (Equity
International)
TesourariaFree Float
13,8% 83,9% 2,4%
REMUNERAÇÃO DOS ACIONISTAS
Em 2007, a Gafisa S.A. distribuiu aos acionistas R$ 10,9 milhões na
forma de dividendos, referentes ao exercício anterior, terminado em
31 de dezembro de 2006. A quantia representou o pagamento de
R$ 0,10 por ação, que foram imputados ao dividendo mínimo
obrigatório, contemplando todas as ações ordinárias que compõem
o capital da empresa, excetuando-se as 3.124.972 ações que estão
em tesouraria. O Conselho de Administração aprovou em
Assembléia de Acionistas a distribuição de R$ 27,0 milhões
referentes ao exercício de 2007, o que representa R$ 0,2084 por
ação, a serem pagos em 29 de abril de 2008.
RELATÓRIO ANUAL2007
Mercado de Capitais | 39

52. 40
Produto – A Gafisa S.A. investe em desenvolvimento de inovações
tecnológicas e capacitação de mão-de-obra para padronizar
procedimentos e produtos e entregar imóveis com qualidade e no
menor espaço de tempo possível. Em razão da grande diversidade
regional brasileira, as parcerias com empresas locais – que conhecem
a cultura, o mercado e demandas de cada lugar – garantem a
adequação dos empreendimentos. A companhia também realiza
testes de produto antes de concretizar um lançamento, para verificar
a aceitação e adequação ao público e à região pretendidos.
Mercado –A estratégia de diversificação do portfólio de produtos
e presença nacional mitigam o risco de mercado, à medida que
permite oferecer imóveis para diferentes perfis de consumidores
e compensar eventuais oscilações de economias locais. Além disso,
a companhia investe em inteligência de mercado, desenvolve
ferramentas e tecnologias proprietárias, baseadas em modelos
estatísticos e técnicos, e é apoiada por um instituto de pesquisas,
para avaliar de forma mais precisa a segmentação de mercado
e a precificação de seus empreendimentos.
Abastecimento –A área de Gestão de Suprimentos planeja com
grande antecedência e por longos prazos as aquisições de materiais
e contratações de mão-de-obra consideradas críticas, o que
possibilita o melhor planejamento para a alocação dos recursos,
maior poder de negociação e estabelecimento de uma relação
duradoura e fiel com os fornecedores. O monitoramento constante
motiva medidas preventivas como, por exemplo, a armazenagem de
insumos ou o investimento na formação de mão-de-obra própria
para funções estratégicas. Com relação ao cimento, por exemplo,
a empresa optou por formar um estoque suficiente para sustentar
suas obras pelo período de um mês e preparou um plano que
permite elevar esse estoque para três meses. Para blindar-se em
relação à oscilação dos preços dos materiais e serviços, inclui em seus
contratos cláusulas de equilíbrio, que possibilitam a renegociação
dos valores se a variação superar margens predeterminadas.
Operação –O investimento na padronização das atividades e na
capacitação da mão-de-obra reduz o risco de execução advindo do
aumento significativo de obras em todo o Brasil. A prática de
estipular e difundir normas a serem respeitadas em todos os
empreendimentos torna mais fácil acompanhar o desenrolar dos
projetos no que se refere a custos, tempo e qualidade.
GESTÃO
DE RISCOS

53. RELATÓRIO ANUAL2007
Gestão de Riscos | 41
Ambiental –Realizamos o levantamento sobre o impacto
ambiental das obras antes do início dos empreendimentos,
priorizando a adoção de soluções de menor impacto sobre natureza
e cumprindo todas as exigências legais relativas à proteção dos
recursos naturais.
Crédito –Possuimos uma política de crédito que tem como
finalizade analisar a capacidade de pagamento dos potenciais
compradores, respeitando um limite máximo de comprometimento
de renda, desta maneira mitigando nossos riscos de crédito. Também
desenvolvemos outras alternativas tais como a venda de recebíveis
pós-chaves a bancos e securitizadoras, e trabalhamos ativamente
com agentes financeiros, criando produtos para financiamento ao
consumidor, antecipando a liberação de recursos e reduzindo a sua
exposição de caixa.
Liquidez e Endividamento –Nossa política estabelece a
manutenção de um caixa com valor equivalente a, no mínimo, 20% do
Patrimônio Líquido. A alavancagem também é limitada a uma relação
entre Dívida Liquida / Patrimônio Líquido menor ou igual a 60%.
Investimento –Toda decisão relativa a investimentos é tomada por
um comitê (ver governança corporativa, na página 19), que avalia o
retorno esperado para cada obra e estabelece a alocação de recursos
com base nesse critério.
Sistema e controle –Estamos instalando o sistema SAP
para aprimorar a gestão, o acesso e o compartilhamento das
informações da Gafisa S.A. e de suas subsidiárias. A introdução
do sistema integrado de gestão também aperfeiçoará o controle
de acesso aos dados.
Juros –A eventual elevação dos juros tem impacto sobre o
endividamento e sobre as expectativas de negócios, pelo efeito sobre
a atividade econômica e o custo do crédito. Parte do endividamento
está indexada à taxa de juros variável.
Seguros – São contratadas apólices de seguro com companhias
de seguros brasileiras líderes e financeiramente sólidas. A maioria
das apólices cobre os riscos potenciais existentes desde o início
das obras – incluindo danos materiais, interrupção de negócio, riscos
de engenharia, incêndio, quedas, desmoronamento, raios, explosão
de gás e eventuais erros de construção – e apresenta especificações,
limites e franquias usuais no local em que o imóvel estiver situado.
Não são mantidas apólices para os imóveis depois do
encerramento das obras.
Foto: Amaury Simões

54. PARA A GAFISA, OS MAIORES DIFERENCIAIS DE INDÚSTRIAS COMO A DA CONSTRUÇÃO
CIVIL SÃO A CAPACIDADE E O ENGAJAMENTO DOS COLABORADORES. ESSA CRENÇA A LEVA
A ADOTAR A MERITOCRACIA NA GESTÃO DE PESSOAS E A PROPORCIONAR ÀS SUAS EQUIPES
UM AMBIENTE DE TRABALHO QUE FAVORECE O CRESCIMENTO PROFISSIONAL E PESSOAL.
ALÉM DE MANTER UMA POLÍTICA DE REMUNERAÇÃO VARIÁVEL AGRESSIVA, INVESTE EM
TREINAMENTO E CAPACITAÇÃO, NA COMUNICAÇÃO ESTREITA COM SEU PÚBLICO INTERNO
E EM INICIATIVAS QUE DISSEMINAM PRÁTICAS CORRETAS E SEGURAS NO DIA-A-DIA. TAMBÉM
PROMOVE A GESTÃO PARTICIPATIVA, POR MEIO DO PROGRAMA DE MELHORES PRÁTICAS.
ESSA FORMA FEZ COM QUE A COMPANHIA FIGURASSE, EM 2007, ENTRE AS 60 ACIMA DA
MÉDIA NO CRITÉRIO DE RESPOSTAS FAVORÁVEIS DOS COLABORADORES NA PUBLICAÇÃO
VALOR CARREIRA, DO JORNAL VALOR ECONÔMICO , ENTRE 145 EMPRESAS ANALISADAS.

56. 44

57. RELATÓRIO ANUAL2007
Gestão de Gente |45
A Gafisa S.A. pauta sua gestão de gente pela meritocracia. Acredita que em uma indústria
como a da construção civil, em que boa parte de produtos e serviços é comum a todas as
empresas do setor, o principal instrumento de diferenciação é a capacidade e o engajamento
dos colaboradores. Por isso, busca proporcionar um ambiente que permite o crescimento
profissional em todas as áreas, atribuindo responsabilidades e esperando dos funcionários o
máximo empenho para alcançar as metas. Essa forma de se relacionar com seu público interno
fez da empresa uma referência na formação de profissionais altamente qualificados.
A companhia também tem como princípio a retenção de talentos. Tanto que 50% de seus
diretores, 60% dos gerentes e 70% dos coordenadores começaram como estagiários.
A ascensão se explica pelo investimento significativo na seleção de pessoas enquadradas à sua
cultura empreendedora e orientada para resultados, o que proporciona uma baixa rotatividade.
A esses diferenciais soma-se ainda a gestão participativa, exercida por meio do Programa de
Melhores Práticas, em que colaboradores sugerem iniciativas para melhorar procedimentos e
amparar a conquista de bons resultados. Em 2007, o número de inscrições no programa mais
que triplicou, chegando a 120 propostas. Em razão do grande volume, elas foram
distribuídas em seis categorias (Custo, Prazo, Segurança, Moral, e Meio Ambiente), sendo
que as três melhores em cada uma delas foram premiadas.
Essa forma de gerir seu principal ativo – as pessoas – levou a companhia a figurar, em 2007,
na publicação Valor Carreira, do jornal Valor Econômico, entre as 60 empresas acima da
média no critério de respostas favoráveis dos colaboradores (78% positivas).
PERFIL DOS COLABORADORES
O avanço no quadro de profissionais em 2007 acompanhou o forte desempenho do setor
imobiliário e da companhia no ano em comparação a 2006. O número atingiu 1.197
colaboradores diretos, aumento de 75,3%. Desses, 45% possuem nível superior e 79%
têm entre 21 e 40 anos. O turnoverregistrado no ano foi de 19,6%.
GESTÃO
DE GENTE
NÚMERO DE EMPREGADOS
2006 2007
Gafisa 530 873
Gafisa Vendas - 26
Fit - 77
Bairro Novo - 52
AlphaVille 153 161
Cipesa - 8
Total 683 1.197

58. ATRAÇÃO E RETENÇÃO DE TALENTOS
Um dos principais trunfos da Gafisa S.A. é a capacidade de identificar, atrair e reter talentos.
Para isso, são desenvolvidos três programas.
Estagiários –A cada semestre, um grupo de 50 a 60 jovens é formado pelo programa, cujo
índice de retenção fica em torno de 90%. O modelo de trabalho possibilita que os jovens
entrem desde cedo em contato com a cultura da companhia e, supervisionados, possam ver
e executar as atividades essenciais no dia-a-dia da indústria de incorporação e construção, o
que também torna mais ágil o aprendizado. Em 2007, cerca de 1.000 estudantes
candidataram-se às vagas de estágio, dos quais 100 ingressaram no programa, que encerrou
o ano com 283 participantes.
Trainees–Apesar da nomenclatura, os jovens que ingressam no programa de traineessão
contratados pela empresa. Com a ampliação da abrangência da seleção de candidatos em
2007, 17 mil pessoas se inscreveram para as 25 vagas oferecidas no programa, um dos três
maiores do País. A perspectiva em 2008 é novamente figurar entre os maiores programas de
traineesdo Brasil.
Engenheiros de Novos Mercados –A combinação da estratégia da companhia – de
avançar suas operações para regiões fora do eixo Rio–São Paulo – com a crescente demanda
por mão-de-obra qualificada motivou o lançamento do programa, que busca profissionais já
experientes em Novos Mercados. Os talentos passam por um período de imersão na
empresa, que vai de quatro a seis meses, para manter contato com sua cultura e seus
padrões técnicos e de qualidade. Em 2007, 17 novos profissionais foram recrutados.
REMUNERAÇÃO
A política de remuneração inclui a participação nos resultados. O acompanhamento do alcance das metas estipuladas acontece em três níveis. O primeiro, das Metas Eliminatórias,
considera o resultado global da empresa e é pré-requisito para o segundo, denominado
Metas Corporativas, que se refere a cada negócio (Gafisa S.A. e subsidiárias) separadamente.
Há ainda as Metas Individuais, que vão de quatro a oito por pessoa ao ano, avaliadas
semestralmente, que balizam o valor a ser recebido.
Em 2007, o montante distribuído na forma de participação nos resultados chegou a R$ 25,4
milhões, 52,9% mais do que no ano anterior (R$ 16,6 milhões). A parcela de funcionários
que recebeu bônus atingiu 70% do quadro de colaboradores da empresa.
Outro programa em andamento na empresa é o de Stock Option, aplicável a todos os
colaboradores. Com base na apuração dos resultados do ano e nas situações de superação
de metas, a companhia elege os profissionais que podem exercer a opção de compra de
papéis. Em 2007, o benefício foi concedido a 48 colaboradores.
ATRAÇÃO DE JOVENS TALENTOS
2006 2007
Inscritos no programa de estágios 350 1.000
Vagas de estágio oferecidas 70 186
Estagiários efetivados 79% 99%
Inscritos no programa detrainees 17.000 17.000
Traineescontratados 12 25

59. RELATÓRIO ANUAL2007
Gestão de Gente |47
TREINAMENTO
Para estimular a busca de aprimoramento
profissional por parte dos colaboradores,
os gestores de área se reúnem
semestralmente com cada um de seus
subordinados para discutir a necessidade de
desenvolvimento de competências desejadas
pela companhia e demandadas pela função.
O objetivo é especificar as metas a serem
cumpridas e estabelecer meios para que os
resultados sejam alcançados. Em 2007,
foram retomadas também as iniciativas
de treinamento para as lideranças.
Já na área de Construção – que recebe o
maior volume de investimentos em
capacitação –, os profissionais são
preparados para atuar como gestores
de obra e também alinhados aos
procedimentos operacionais estabelecidos
pela companhia.
Em 2007, a empresa investiu ainda na
capacitação de profissionais que atuam
em áreas de obras consideradas passíveis
de desabastecimento, iniciando um processo
de verticalização dessas atividades.
COMUNICAÇÃO
A Gafisa S.A. procura manter uma
comunicação estreita com seus profissionais
e, para isso, adota os seguintes canais:
Jornal Interno –A publicação, que divulga
os principais acontecimentos da empresa
e é distribuída a todos os colaboradores,
foi retomada em 2007.
Intranet –Todos os funcionários têm acesso
à Intranet, inclusive os que estão nas obras,
onde também há equipamentos de
informática instalados.
Murais –Estão afixados em pontos
estratégicos de todas as unidades
da companhia.
SEGURANÇA
A companhia busca tornar os ambientes de
trabalho mais agradáveis e seguros, por meio
da difusão de informações sobre práticas
corretas e pelo desenvolvimento constante
de tecnologias que exponham cada vez
menos os funcionários a acidentes.
O maior potencial de acidentes concentra-se
nos canteiros de obra. Para minimizar as
ocorrências, todos os funcionários próprios
e terceirizados participam de treinamentos
de integração e palestras antes do início das
obras. Eles são ministrados pela equipe da
área de segurança, sobre práticas que devem
ser adotadas em relação aos riscos, ações
preventivas, proteções coletivas e
Equipamentos de Proteção Individual. Os
cursos são realizados em média quatro vezes
por semana, em razão da grande rotatividade
de profissionais terceirizados nas obras.
Em todas as obras há pelo menos um
funcionário treinado para prestar primeiros
socorros, além de brigadas de incêndio
DESENVOLVIMENTO PROFISSIONAL
2006 2007
Quantidade de horas de desenvolvimento
profissional por empregado/ano 19 24
Valor investido em desenvolvimento
profissional e educação (R$ mil) 180 250
treinadas: 50% dos colaboradores da
empresa e 10% dos terceiros recebem
essa capacitação.
Semanalmente, técnicos em segurança
conduzem inspeções para o levantamento
de indicadores relacionados à segurança.
Mensalmente, os dados são tabulados, e é
divulgado um rankingsobre o tema em
todas as etapas da obra. Em uma escala de
0 a 10, a média obtida no rankingde 2007
foi de 7,1 pontos, uma evolução sobre o ano
anterior, quando a média fora 6,0.
A empresa também estuda constantemente
formas de ampliar a segurança em suas
obras, desenvolvendo tecnologias e
antevendo a necessidade de agilidade em
razão do aumento no volume. Uma solução
adotada no ano para proteção coletiva foi a
estrutura metálica, de aço e telas metálicas
ou de fibras, que substituiu antigos
modelos, de madeira e pregos.

60. 48
Com o lema “Construindo para você o melhor lugar do mundo”, a
Gafisa S.A. reúne em sua base mais de 48 mil clientes. A empresa
mantém com esse público uma relação de respeito, e busca torná-lo
fiel à marca e divulgador espontâneo dos empreendimentos. Essa
aproximação é estratégica, já que o ciclo de relacionamento é longo:
tem início no lançamento da obra e se estende por pelo menos cinco
anos após a entrega das chaves, em razão da garantia oferecida pela
empresa aos empreendimentos e ao fluxo financeiro.
Para monitorar a impressão que os clientes têm da companhia, são
realizadas pesquisas de satisfação durante os diversos estágios da
obra. Em 2007, outro levantamento passou a ser adotado para
compradores de imóveis que estão morando há um ano no novo
empreendimento. Os resultados obtidos, que abrangem temas como
atendimento, qualidade, manutenção e serviços, amparam a
elaboração de estratégias de qualificação dos negócios.
RELACIONAMENTO
COM CLIENTES
COMUNICAÇÃO
A Gafisa mantém diversos canais de comunicação com os
consumidores. Todas as empresas do grupo dispõem de Serviços de
Atendimento ao Cliente e portais na Internet – que possibilitam o
contato por meio de chatelinkFale conosco e trazem informações
sobre as obras e serviços, como a impressão de segunda via para
pagamento de financiamento. Nos períodos de lançamentos, são
criadoshot sitespara cada um dos empreendimentos, com detalhes
sobre a obra. Além disso, o cliente pode fazer contato por intermédio
de telefones exclusivos por projeto.
Também produz a revista Gafisa Way, em versão impressa, distribuída
aos clientes e vendida em bancas, com dicas de decoração e
facilidades domésticas.
Já a AlphaVille Urbanismo mantém a revista Vero AlphaVille, também
distribuída gratuitamente aos clientes e vendida em bancas de todo o
País, e a newsletter AlphaVida, de interesse regional, que orienta os
proprietários durante a fase de transição, quando a administração
passa à responsabilidade dos próprios moradores. Uma versão on-line
é enviada aos clientes a partir do lançamento até a conclusão das
obras de infra-estrutura, para o acompanhamento do cronograma.
Publica ainda as cartilhas Direitos do Consumidor– que orienta sobre
os cuidados necessários antes da aquisição de um lote – e
Procedimentos e Normas Técnicas para Projetos e Obras, com
informações técnicas e diretrizes para a construção de residências.
A EMPRESA TRADUZ A
RELAÇÃO COM OS CLIENTES
NO LEMA “CONSTRUINDO
PARA VOCÊ O MELHOR
LUGAR DO MUNDO”.

61. RELATÓRIO ANUAL2007
Relacionamento com Clientes | 49
Os estandes decorados, montados nos locais
em que serão desenvolvidas as obras, são
outra forma de contato com o consumidor.
Uma das preocupações da Gafisa é
estruturar os espaços de forma fiel ao
projeto, respeitando as dimensões reais de
cada unidade. Ao mesmo tempo, preocupa-
se em deixar claro aos consumidores quais
os itens inclusos no preço e que estarão
presentes no imóvel quando concluído.
VANTAGENS
O Clube Gafisa Open Door é outro
instrumento de relacionamento e conquista
de fidelidade. Ele oferece acesso a serviços e
benefícios nas cidades onde estão
localizados os empreendimentos da
empresa. A consulta sobre os
estabelecimentos participantes pode ser
feita via Internet, no Portal do Clube Open
Door. Estão cadastrados no Clube Gafisa
Open Door 51 parceiros, que oferecem
vantagens em três áreas: Apartamento (lojas
de decoração de objetos de designe galeria
de arte, entre outras), Qualidade de Vida
(academias, floriculturas, escolas de línguas
e informática) e Serviços Rápidos
(lavanderias e outros).
Os clientes da AlphaVille também desfrutam
a vantagem. Para promover o intercâmbio
social e desportivo entre os associados dos
AlphaVille Clubes, são estabelecidos
convênios nas unidades em todo o Brasil
para que os sócios possam freqüentar, sem
custo adicional, os clubes de outros
empreendimentos.

62. 50
O portfólio de fornecedores da Gafisa S.A.
soma 608 empresas, com as quais a
companhia procura partilhar seus valores
e as melhores práticas. Desses parceiros,
101, ou 17% foram responsáveis, em 2007,
por contratos acima de R$ 1 milhão.
A gestão de suprimentos prioriza a compra
de materiais e contratação de serviços
considerados críticos para os
empreendimentos. Em 2006, foi
desenvolvido um sistema de planejamento
quer permite antever as necessidades por
dois ou três anos e verificar possíveis
gargalos de abastecimento. A partir desse
levantamento, a empresa ganha melhores
condições para negociar com os
fornecedores e buscar a sua fidelidade, uma
vez que oferece parcerias de prazo longo e
grande escala.
RELACIONAMENTO
COM FORNECEDORES
SELEÇÃO
A seleção de fornecedores inclui a avaliação
de aspectos técnicos e financeiros. De forma
alinhada ao processo de expansão
geográfica de suas atividades, a companhia
busca cadastrar empresas que podem
prover mão-de-obra ou produtos nas
regiões onde ingressará.
Meses antes de lançar empreendimentos
em um novo mercado, a equipe de
Desenvolvimento de Operações e Tecnologia
(DOT) faz visitas para identificar
fornecedores. A partir dessa primeira análise,
convida-os a participar de um processo de
homologação para verificação das condições
de trabalho, qualidade e capacidade de
atenderem aos requisitos da empresa.
Os fornecedores são classificados com notas
de A a D, e para as companhias com
potencial, mas que precisam de adaptações,
é proposto um Plano de Ação com prazos
estabelecidos, voltando a avaliá-las após
12 meses. Se as adaptações necessárias
incluírem capacitação de profissionais, a
própria Gafisa S.A. oferece oportunidades
de treinamento.
São também feitas análises sobre a condição
financeira dos principais fornecedores, por
meio de balanços, e apurada a existência
ou não de protestos contras as companhias.
Um critério observado na contratação é
o não-estabelecimento de vínculo de
dependência do fornecedor com relação
à Gafisa. A empresa selecionada não pode
ter mais de 49% de seu faturamento
atrelado ao acordo.
Outra preocupação é incluir cláusulas
contratuais que prevêem a participação
de especialistas dos fornecedores no
planejamento técnico das obras, o que
evita o dimensionamento equivocado dos
produtos ou serviços. Muitos contratos
exigem ainda o desenvolvimento de alguma
inovação que agregue produtividade
relacionada ao produto ou serviço que será
oferecido, para estimular os fornecedores
a buscar as melhores práticas.
CONDUTA
O Código de Ética é divulgado a todas as empresas fornecedoras, alertando sobre a
necessidade de respeitá-lo, sob pena de
rompimento do contrato. Além disso, todos
os contratos possuem cláusulas relacionadas
à proibição da contratação de mão-de-obra

63. RELATÓRIO ANUAL2007
Relacionamento com Fornecedores | 51
infantil ou escrava. É exigida ainda a comprovação de que estão em
dia com seus compromissos trabalhistas e previdenciários.
Um Comitê de Terceirização, que envolve profissionais das áreas de
Suprimentos, Construção, DOT, Jurídica e Gente, acompanha esses
aspectos e visualiza possíveis riscos. O órgão conta com o apoio de
empresa especializada para o acompanhamento e a execução de
registro dos documentos relativos às terceirizações.
TEAR
A Gafisa S.A. atua como empresa-âncora no Tear – Tecendo Redes
Sustentáveis, iniciativa do Instituto Ethos e Fundo Multilateral de
Investimento (Fumin), do Banco Interamericano de Desenvolvimento
(BID). O projeto pretende aprimorar a competitividade e
sustentabilidade das pequenas e médias empresas por meio da
difusão de práticas de responsabilidade social empresarial. Participam
da ação empresas de sete setores da economia, entre eles o da
construção civil. A meta é que, ao final do período de três anos,
que será concluído em 2008, a produtividade das participantes
cresça 5%, por meio da incorporação e ampliação de uma gestão
socialmente responsável nos processos internos e no relacionamento
com suas partes interessadas.
A avaliação de resultados é feita com base nos Indicadores Ethos
de Responsabilidade Social Empresarial e no preenchimento da
Matriz Brasileira de Evidências de Sustentabilidade, desenvolvida
pelo próprio instituto em parceria com o SustainAbility e com a
International Finance Corporation (IFC).

64. 52

65. RELATÓRIO ANUAL2007
Ações Socioambientais |53
Para gerir e coordenar seus projetos sociais e de meio ambiente, a Gafisa S.A. criou, em
2007, um Comitê de Responsabilidade Social, composto por representantes de diversas
áreas. Internamente, já no processo de integração de novos colaboradores, a empresa
preocupa-se em transmitir mensagens que estimulam o comprometimento social e
ambiental, assim como seus projetos.
MEIO AMBIENTE
A companhia encara a contribuição para preservar os recursos naturais não apenas como dever,
mas como uma medida fundamental para a valorização da sua marca e de seus negócios.
Na adoção de medidas ambientalmente corretas, identifica também um diferencial
mercadológico, em razão da preocupação crescente dos consumidores com preceitos ecológicos
e da preferência por empreendimentos que permitam um maior contato com a natureza.
A Gafisa S.A. e suas subsidiárias cumprem todas as determinações legais relativas a meio
ambiente e empenham-se em excedê-las. Realizam monitoramento completo dos impactos
provocados por suas obras, de forma a buscar alternativas para minimizá-los e realizar ações
compensatórias. Esse processo tem início no licenciamento e prossegue com projetos de
monitoramento e educação ambiental na obra, além de iniciativas subseqüentes à instalação
que envolvem moradores e comunidade do entorno.
Dentre as medidas ambientais adotadas, um dos destaques é a realização de coleta seletiva
em todos os escritórios e obras. A idéia é promover a gestão correta dos resíduos por meio
da redução do volume produzido, da reutilização de materiais, da coleta seletiva e
posteriormente, da reciclagem. Assim como o programa 5S, introduzido em todas as
unidades da empresa, a coleta seletiva resulta em obras e áreas mais limpas e organizadas.
Os resíduos acumulados nos canteiros de construção são comercializados e convertidos em
prêmios, destinados aos trabalhadores terceirizados que neles atuam. O engenheiro da obra
é responsável por fazer o contato com a empresa de coleta seletiva para agendar a remoção
dos materiais, enquanto o prefeito de 5S de cada empreendimento treina os funcionários
sempre que julgar necessário, além de realizar a divulgação, o sorteio e a entrega dos
prêmios adquiridos com os recursos provenientes da coleta seletiva.
OS PROJETOS
SOCIOAMBIENTAIS DA
COMPANHIA EMBUTEM
A DISSEMINAÇÃO DE
MENSAGENS QUE
ESTIMULAM O
COMPROMISSO COM
O TEMA POR TODA
A SOCIEDADE.
AÇÕES
SOCIOAMBIENTAIS

66. 54
Nos empreendimentos AlphaVille, o programa de coleta seletiva
de resíduos sólidos é realizado com a participação de cooperativas
de catadores de materiais, para que a comunidade do entorno dos
empreendimentos seja contemplada com uma alternativa de
obtenção de renda.
O uso racional de recursos não-renováveis é prioridades nos
loteamentos AlphaVille, a exemplo de bacias de retenção de água
de chuva, adotadas em uma série de projetos no Paraná, São Paulo
e Rio Grande do Sul, e sistemas de reúso de água para fins não-
residenciais, em projetos no Rio Grande do Norte e em São Paulo.
Em 2008, a Gafisa pretende adotar o programa Canteiro
Sustentável, que conciliará várias ações para minimizar os impactos
ambientais de seus empreendimentos, com a difusão de medidas
como utilização de material reciclado para a confecção do canteiro,
aproveitamento de água de chuva e de perculação e uso de gás para
o aquecimento do chuveiro. Algumas iniciativas já estão em
andamento, como o reaproveitamento de água para a lavagem de
caminhões e do próprio canteiro.
ÁREAS DE PRESERVAÇÃO
Nos empreendimentos AlphaVille, em média 4% do valor de obra é
destinado ao meio ambiente. A baixa densidade demográfica que
caracteriza os projetos faz com que as áreas verdes e de preservação
tenham um percentual bastante elevado. Em Santana do Parnaíba
(SP), no AlphaVille Burle Marx, as áreas verdes e de preservação
correspondem a 71% do loteamento. Em Pinhais (PR), o AlphaVille
Graciosa mantém a maior Reserva de Araucárias em área urbana do
País, com as áreas verdes e de preservação correspondendo a mais
de 1 milhão de metros quadrados, enquanto os lotes edificáveis
correspondem a apenas 37% da área total.
SOLUÇÕES SUSTENTÁVEIS
Uma das vias utilizadas para minimizar o impacto ambiental de suas
atividades é estudar a adoção de novos procedimentos e
tecnologias que assegurem o respeito à natureza durante e depois
das obras. A entrega, em 2007, do Eldorado Business Tower foi um
marco nesse sentido. A obra é o quarto empreendimento do mundo
a receber o selo Leed® CS 2.0 Platinum (Leadership in Energy and
Environmental Design), concedido pela U.S. Green Building Council,
em razão do conjunto de soluções sustentáveis adotadas no
empreendimento paulistano. Os critérios para a certificação foram
desenvolvidos com a colaboração de cientistas, engenheiros e
arquitetos de todo o mundo, e o selo é o mais aceito para
orientação e mensuração de construções sustentáveis.
No Eldorado, a introdução de novas tecnologias possibilitou uma
expressiva redução no consumo de insumos como água e energia,
tanto durante a obra como depois de sua conclusão. Enquanto a
média do custo do condomínio em um prédio do mesmo padrão é
em torno R$ 15,00 por metro quadrado, no novo empreendimento
ele é praticamente a metade desse valor.
A GAFISA BUSCA ADOTAR SOLUÇÕES
TECNOLÓGICAS QUE ASSEGUREM O
RESPEITO À NATUREZA.

67. RELATÓRIO ANUAL2007
Ações Socioambientais |55
TECNOLOGIAS
Dentre as soluções adotadas no Eldorado estão o armazenamento de água de condensação
proveniente de condicionadores de ar e captação a água de percolação; a instalação de
bacias com válvulas dual flush, com duplo acionamento, que permite ao usuário controlar a
vazão de água; sistema de ar condicionado setorizado; e tecnologia frenagem degenerativa,
pioneira no Brasil, que transfere a energia dissipada na descida de um elevador para outro
que está subindo. Durante a execução do projeto, a Gafisa contratou 47% de matérias-
primas de empresas localizadas num raio de 800 quilômetros a partir de São Paulo,
contribuindo para a redução de emissões de poluentes. Além disso, introduziu no Manual do
Proprietárioum capítulo com dicas para contribuir no dia-a-dia com o meio ambiente.
A Gafisa também criou um grupo de estudos composto por engenheiros internos para avaliar
a viabilidade de replicar, em seus novos empreendimentos residenciais, as soluções adotadas
no Eldorado.
O ELDORADO BUSINESS
TOWER, ENTREGUE EM 2007,
FOI O QUARTO DO MUNDO
A RECEBER O SELO LEED®
CS 2.0 PLATINUM, PELO
CONJUNTO DE SOLUÇÕES
SUSTENTÁVEIS.
RECUPERAÇÃO DE ÁREAS DEGRADADAS
A AlphaVille diferencia-se pelo compromisso com o desenvolvimento de ações benéficas ao
meio ambiente nas regiões onde estão localizados seus empreendimentos.
Em 2007, dois projetos, em especial, contemplaram essa preocupação. O primeiro foi
desenvolvido em Campo Grande (MS), onde foi construído um parque municipal para
recuperar passivo ambiental na região de influência do empreendimento. Um vazio de terra,
com 1,2 mil metros de extensão e 17 metros de profundidade, originado da execução errada
de uma galeria pluvial, foi substituído por três lagos e 13 mil metros quadrados de vegetação
e árvores, além de um Centro de Educação Ambiental para crianças e adultos da comunidade.
O investimento, de R$ 2 milhões, foi compartilhado com os proprietários da área.
Ação semelhante foi realizada em Paço do Lumiar, na Região Metropolitana de São Luís
(MA). No terreno onde será realizado loteamento da AlphaVille, uma erosão semelhante
vinha degradando o mangue localizado na área do entorno. Sem esse projeto, o ecossistema
não poderia se recuperar, porque a água das chuvas e os desmoronamentos de terra
assoreavam uma grande área do mangue,

68. 56
AÇÕES SOCIAIS
O compromisso com as comunidades com as quais a companhia se
relaciona é demonstrado por meio de uma série de ações que
contribuem para a melhoria da qualidade de vida das atuais e futuras
gerações. Em 2007, a principal iniciativa corporativa foi a Semana
Solidária, promovida na última semana de novembro, em São Paulo e
no Rio de Janeiro, na qual se envolveram mais de cem voluntários, entre
colaboradores e fornecedores. Cada medida contemplada na Semana
Solidária foi coordenada por um integrante do Comitê de
Sustentabilidade, envolvendo colaboradores e familiares em um sábado
repleto de atividades. Elas incluíram: revitalização das áreas comuns da
Escola Estadual César Martinez, em São Paulo, e do Orfanato Santa Rita
de Cássia, em Jacarepaguá, no Rio de Janeiro; doação de sangue;
plantio de mudas; sacolas de Natal e arrecadação de fundos para a
ONG Amigos do Bem; além do Colorindo a Obra, uma ação realizada
na obra-piloto Paço da Águas.
Outras iniciativas foram dirigidas a comunidades de regiões
próximas a empreendimentos erguidos em São Paulo. Uma delas foi
a revitalização da Praça Acapulco, em Santo Amaro (zona sul de São
Paulo), beneficiando moradores da região com um espaço de lazer.
Para crianças da escola Miosótis e moradores do entorno do
empreendimento Miosótis, também na zona sul da capital, foram
promovidas apresentações de palhaços e da Turma do Cocoricó.
E o concurso O que é mágico para você?,realizado entre os
estudantes do Colégio Elvira Brandão, na Chácara Santo Antônio,
premiou com brinquedos educativos e bolsas escolares os três
autores das melhores perguntas.
A SEMANA SOLIDÁRIA, PROMOVIDA EM 2007,
ENVOLVEU COLABORADORES E
FORNECEDORES VOLUNTÁRIOS EM AÇÕES DE
REVITALIZAÇÃO DE ESPAÇOS, PLANTIO DE
MUDAS E DOAÇÕES A COMUNIDADES.

69. RELATÓRIO ANUAL2007
Ações Socioambientais | 57
FUNDAÇÃO ALPHAVILLE
A Fundação AlphaVille foi criada em 2000,
com a missão de promover o
desenvolvimento das comunidades do
entorno dos residenciais desenvolvidos pela
empresa. Os projetos privilegiam a inclusão
social baseada nos talentos locais e no
manejo sustentável dos recursos naturais.
A instituição mantém um quadro diretivo
próprio, a partir do envolvimento e
comprometimento crescentes da empresa
com causas socioambientais. A entidade
desenvolveu uma metodologia de tecnologia
social sustentável e elabora seus projetos
para que possam ser geridos, ao longo do
tempo, pelas próprias comunidades.
Em 2006 e no primeiro semestre de 2007,
a Fundação criou cinco novos projetos, além
dos 32 já desenvolvidos ao longo dos seus
sete anos de existência.
Bairro Escola AlphaVille Brasil (Barueri) –
Desenvolvido em parceria com a Associação
Cidade Escola Aprendiz, foca a educação e a
formação das comunidades, por meio do
fortalecimento das relações entre a
comunidade e a escola. Praças, parques,
becos, museus, teatros e oficinas, entre
outros locais, podem se transformar em salas
de aula. O projeto-piloto foi iniciado na
comunidade do Jardim Imperial, em Barueri,
com o atendimento semanal de 1.600 jovens
e crianças. A experiência está sendo
estendida ao município de Colombo (PR).
Escolas Ecológicas –Incentiva um
relacionamento sustentável entre o meio
ambiente e a comunidade. A proposta é
engajar crianças e adolescentes, tornando-os
multiplicadores de conceitos, e oferecer
orientação e formação ecológica e social às
comunidades.
Comitê de Democratização da
Informática –Formação de Escola de
Informática e Cidadania AlphaVille (Eica),
em parceria com a ONG Comitê para a
Democratização da Informática. Atende
200 pessoas em Santana do Parnaíba e
150 em Fortaleza.
Laboratórios de Informática – Visa à
cidadania e inclusão digital dos moradores
do Parque Imperial, em Barueri, e beneficia
100 jovens. É mantido em parceria com o
Fundo Social de Barueri, a Assinco
Informática e a ONG Pensamento Digital.
Além dessas iniciativas, são mantidos
projetos nos municípios de Colombo
(Região Metropolitana de Curitiba – PR),
Santana de Parnaíba (SP), Barueri (SP),
Cotia (SP), Salvador (BA), Recife (PE),
Fortaleza (CE) e Cuiabá (MT).
A Fundação AlphaVille também apóia
atividades de voluntariado e a
conscientização de seus colaboradores sobre
a preservação do meio ambiente. Com o
projeto Tô de Olho, no escritório de São
Paulo, foram obtidas reduções de 33%
no consumo água, 20,9% de eletricidade
e 30% de papel. E durante o Dia de Fazer
a Diferença, 280 colaboradores atuaram em
projetos de melhoria das comunidades.
Em Curitiba (PR), as atividades incluíram
reforma do parquinho, da área externa e
das salas de informática e plantio de árvores
e flores no Centro de Convivência de
Graciosa. Em Salvador (BA); melhorias no
Centro de Convivência do Bairro da Paz.
Em Barueri (SP); e reforma do parquinho
e pintura dos muros do prédio da creche
Planeta Criança. Em Carapicuíba,
consistiram de reforma do refeitório, pintura
e conserto dos quatro playgrounds; plantio
da horta e reforma da quadra do Abrigo
Santa Terezinha, onde vivem 156 crianças.

70. 58
ENDEREÇOS
Gafisa S.A.
Avenida das Nações Unidas, 8.501 – 19º andar – Ed. Eldorado
São Paulo – SP – CEP: 05425-070
Tel.: [phone]
www.gafisa.com.br
Gafisa Vendas
Avenida Pedroso de Moraes, 1.553
São Paulo – SP – CEP: 05419-001
Tel.: [phone]
www.gafisa.com.br
AlphaVille Urbanismo S.A.
Av. Cauaxi, 293 – AlphaVille Empresarial
Barueri – SP – CEP: 06454-020
Tel.: [phone]
www.alphaville.com.br
Fit Residencial
Rua Dr. Eduardo de Souza Aranha, 153 – 1º andar
São Paulo – SP – CEP: 04543-904
Tel.: [phone]
www.fitresidencial.com.br
Bairro Novo
Rua Paes Leme, 524, 13º andar
São Paulo – SP – CEP: 05424-904
Tel.: [phone]
www.bairronovo.net
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Gary Garrabrant – Presidente
Thomas McDonald
Caio Racy Mattar
(1)
Fabio Schvartsman
(1)
Gerald Dinu Reiss
(1)
Renato de Albuquerque
Richard L. Huber
(1)
(1)
Membros independentes
COMITÊ EXECUTIVO
Wilson Amaral de Oliveira – Diretor-presidente
Alceu Duílio Calciolari – Diretor Financeiro e de Relações
com Investidores
Odair Garcia Senra – Diretor de Relações Institucionais
Rodrigo Osmo – Diretor de Desenvolvimento de Negócios
Rodrigo Ferreira Coimbra Pádua – Diretor de Gente e Gestão
Nelson Martinez – Diretor de Planejamento e Controle
SUBSIDIÁRIAS
Antônio Carlos Ferreira Rosa – Diretor-superintendente
da Gafisa Incorporadora
Mário Rocha Neto – Diretor-superintendente
de Construção e Engenharia
Julio Cesar Gomes Pedro – Diretor-superintendente
da Gafisa Vendas
João Audi – Diretor-superintendente da AlphaVille Urbanismo
Newman Brito – Diretor-superintendente da Fit Residencial
Roberto Senna – Diretor-superintendente da Bairro Novo
INFORMAÇÕES
CORPORATIVAS

71. RELATÓRIO ANUAL2007
Informações Corporativas | 59
RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Avenida das Nações Unidas, 8.501 – 19º andar – Ed. Eldorado
São Paulo – SP – CEP: 05425-070
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
E-mail: [email protected]
DEPOSITÁRIOS
Banco Itaú S.A.
Diretoria de Serviços para o Mercado de Capitais
Av. Eng. Armando de Arruda Pereira, 707
São Paulo – SP – CEP: 04344-902
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
Citibank N.A.
388 Greenwich Ave
Nova York – NY
10013
Tel.: [phone]
Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC
Rua XV de Novembro, 275 - 6º andar
São Paulo – SP – CEP: 01013-001
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
CÓDIGO DE NEGOCIAÇÃO DE AÇÕES
Bovespa: GFSA3
Nyse: GFA
AUDITORES INDEPENDENTES
PriceWaterhouseCoopers
Av. Francisco Matarazzo, 1.400
São Paulo – SP – CEP: 05001-903
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
RELACIONAMENTO COM CLIENTES
Tel.: [phone] (SP)
0800-77-GAFISA (RJ) e demais localidades