Roberto Letts: un empresario desconocido

Apuntes biográficos sobre Roberto Letts Colmenares

1. Roberto Letts: un empresario desconocido
Publicado originalmente el 6 de mayo del 2010
El pasado domingo 4 de abril, Nicolás Lucar en su programa anunció el fallecimiento de Roberto
Letts Colmenares, pero su muerte ha pasado casi desapercibida en los medios, sólo reconocida
algunos medios por la relevancia que él tuvo en el medio empresarial en los últimos años y otros
por las polémicas declaraciones de su sobrino Jaime Bayly. Es por eso que escribo el presente
artículo sobre él, sin duda alguna, uno de los empresarios más sobresalientes de las últimas
décadas, pero también uno de los más desconocidos del Perú, pues no se conoce que él haya
tenido reuniones públicas con políticos ni tampoco fue Presidente de ningún gremio empresarial,
es más, es casi imposible conseguirse una foto de él, pues no sale en ninguna de las reuniones
sociales a las que él era invitado. También en las Memorias de las empresas mineras Volcan y
Castrovirreyna, no aparecen los nombres de los accionistas principales en donde él ocupaba un
lugar.

Memoria Anual 2010 de Volcan Compañía Minera
Su vida profesional y su ingreso a la minería
Roberto Letts, más conocido como Bobby, era el segundo de 9 hermanos (5 hombres y 4 mujeres)
hijo del empresario agrícola Roberto Letts Sánchez. Estudió en el colegio Santa María y luego
Derecho en la PUCP. Empezó su carrera en el Estudio de Diomedes Arias Schereiber, en donde
trabajó con otro notable abogado y empresario, Juan Miranda Costa. Según escribió el mismo
Miranda, cuando murió Diomedes Arias Schreiber en abril de 1970, ellos se quedaron a cargo del
antiguo bufete (1). Fue en julio de 1972 que Roberto Letts ingresa al Directorio de Volcán
Compañía Minera S.A. y de ahí, empieza su vida en el empresariado minero, dejando de lado las
labores en su profesión.

2. En 1935 en Panamá fue fundada Volcan Mines Leasing Company y se estableció una subsidiaria en
Perú en 1943 para explotar las minas ubicadas junto al Monte Meiggs, en el distrito de Yauli en
Junín (2). Era una empresa del grupo del norteamericano Leon James Rosenshine, pero tenía como
socios a varios inversionistas peruanos al igual que en las demás empresas mineras del mismo
grupo. En 1965 producía concentrados de plomo y concentrados de zinc con contenido de plata
por valor de US$ 3.6 millones (3).
Según Carlos Malpica, la fortuna de Roberto Letts se origina en ser el sobrino favorito de su tía Elsa
Letts de Cohen, quien no tuvo hijos (4). Su esposo fue Hugo Cohen, de origen judío, funcionario del
Grupo Gildemeister y como tal, fue Gerente General de Empresa Agrícola Chicama (Casagrande),
quién también por su propia cuenta y riesgo, invirtió en minería, además que era dueño de una de
las mayores colecciones de oro prehispánico.
Primer tropiezo en la minería
En mayo de 1974 Roberto Letts ingresó al Directorio de Castrovirreyna Compañía Minera S.A. y
llegó a controlar Sociedad Minera Río Pallanga S.A., una empresa que cotizaba en la Bolsa de
Valores de Lima en donde era Presidente Ejecutivo y que operaba las pertenencias mineras en el
cerro Río Pallanga y en el cerro de Alpamarca, ambas en la provincia de Yauli, en Junín. También
fue dueño de Minera Aguas Verdes S.A., que explotaba yacimientos de cobre en la provincia de
Parinacochas, Ayacucho.
Sociedad Minera Río Pallanga sólo generaba pérdidas a partir de 1981. En marzo de 1983 se
suspende la cotización de sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima. El gobierno de Belaúnde
dictó un decreto supremo cortando los juicios mediante los cuales el Citibank exigía su quiebra,
pero igual quebró, dejando numerosas deudas impagas. Las deudas al Banco Minero, Minero Perú
Comercial y a COFIDE sumaban US$ 12 millones, y cuando estaba en virtual quiebra, recibió US$
4.8 millones del Fondo de Consolidación Minera (5); además tenía varios acreedores particulares.
En 1985, los principales accionistas de Volcan eran inversionistas nacionales. Roberto Letts entre
otras inversiones tenía el 1.6% de las acciones del Banco Wiese, el 1% de seguros Rímac, el 1.9%
de seguros y reaseguros Peruano Suiza, el 4.4% de seguros la Fénix Peruana y varias inversiones
mobiliarias (6).
El despegue de Volcan
Volcan era una empresa de la mediana minería, pero a fines de la década pasada dio el salto a la
gran minería favorecido por la privatización de las empresas de Centromín Perú. Roberto Letts era
el principal accionista y era miembro del Directorio de Volcan como Vicepresidente, pero el
Presidente del Directorio de esta empresa era Francisco Moreyra García Sayán desde 1995. La
fortuna de Roberto Letts había aumentado porque su tío Edwin Letts Sánchez falleció sin dejar
hijos y le dejó su fortuna en herencia, además que Roberto Letts compró las acciones que tenía su
hermano Carlos.

3. En 1997 Volcan adquirió en subasta pública la Empresa Minera Mahr Túnel S.A, propietaria de las
minas de San Cristóbal y Andaychagua en Yauli (Junín), por US$ 127.8 millones con un compromiso
de inversión de US$ 60 millones, y se fusionó con esta, creando Volcan Compañía Minera S.A.A.
(antes era S.A.). En 1999, en la privatización de Centromín Perú, adquirió la Empresa Minera
Paragsha S.A., que tenía la concesión de la mina Cerro de Pasco, por US$ 61.7 millones,
comprometiéndose a asumir pasivos de US$ 19.5 millones y un compromiso de inversión de US$
70 millones en los siguientes 5 años. Con esta operación, Volcan se convirtió en la mayor
productora nacional de Zinc, la segunda de concentrados de plomo y la segunda en producción de
plata (7). En el 2000, Volcan adquirió Empresa Administradora Chungar S.A.C. y Empresa
Explotadora Vinchos Ltda. S.A.C., que comprenden las minas de Animón y Vinchos, ambas por US$
20 millones en efectivo y US$ 16 millones en acciones clase B de Volcan (8).
El 15 de noviembre del 2000, se iniciaron las cotizaciones de las acciones clase B de Volcan en la
Bolsa de Valores de Madrid – Latibex. Volcan es una empresa que sus acciones comunes son de
dos clases: A y B. Las acciones clase A tienen derecho a voto, es decir, a elegir al Directorio, que es
el que nombra a los gerentes y dirige la empresa; mientras las acciones clase B no tienen ni voz ni
voto, pero tienen una preferencia de 5% adicional que las acciones A cuando se reparten
dividendos. A partir del 8 de noviembre del 2007, las acciones A y B de Volcan se cotizan en la
Bolsa de Valores de Santiago de Chile.
Los resultados Volcán no empezaron bien este nuevo siglo, debido a una caída del precio de los
metales, principalmente del zinc, que en el 2001 llegó a precios no vistos desde 1931 (8), llegando
al mínimo de US$ 755/TM cuando el precio promedio del año anterior fue de US$ 1128/TM. Los
bajos precios del zinc hicieron que Volcan generara pérdidas entre el 2001 y el 2003. El 11 de
mayo del 2000, Volcan recibió un préstamo de US$ 90 millones a un plazo de 5 años, con 18 meses
de gracia, de un sindicato de bancos liderados por el WestLB AG, con la participación del Banque

4. Cantonale Vaudoise, Societé Générale, BNP Paribas, Banco Wiese Sudameris y Fortis Bank S.A. NV.
El 31 de octubre del 2001, el WestLB AG prestó US$ 20 millones adicionales. Ante la mala
situación, el 2003 Volcan buscó incorporar un socio estratégico, otorgando información de la
empresa a la peruana Minsur, a la brasileña Compañía Paraibuna de Metais y la transnacional
Glencore International AG, escogiéndose a esta última para venta a futuro de su producción y un
préstamo de US$ 40 millones el 4 de enero del 2004. Glencore compró acciones A de Volcan el
2004.
En medio de esta crisis, es cuando Roberto Letts asume la Presidencia del Directorio de Volcan en
marzo del 2004, cargo que ejerció hasta su fallecimiento, mientras Francisco Moreyra García Sayán
pasó a la Vicepresidencia. Es a partir de ahí que mejoran los resultados de Volcan, coincidiendo
con un incremento del precio de los metales, pasando de 1170 US$/TM el 2005 a 1800 US$/TM el
2006. El 2007 Volcan llega a tener ventas por US$ 811.3 millones y utilidades netas por US$ 396.7
millones, siendo ambos resultados los mayores en su historia. El préstamo sindicado por el WestLB
AG lo cancelaron antes de tiempo, a pesar de que tuvieron problemas para cumplir con las cuotas
en los primeros años.
También se incorporaron nuevos socios a la empresa. La holandesa Trafigura adquirió en los
primeros meses del 2005, el 16.49% de las acciones clase A. En los primeros meses del 2006,
fueron las acciones clase B de Volcan que subieron hasta las nubes, cotizando a inicios de año en
S/. 1 y terminando en S/. 6.50. Trafigura llegó a tener el 24.96% de las acciones clase A que
mantiene en la actualidad. También Sarran Trading, empresa del grupo de José Picasso Salinas,
otro notable empresario peruano del que es necesario hablar en un artículo aparte, comprando en
bolsa llegó a tener el 11.25% de las acciones A, y debido a la amistad que tuvo con Roberto Letts,
contralaron juntos la empresa asumiendo él la Vicepresidencia del Directorio. Para el 2007, Irene
Letts de Romaña, hermana de Roberto Letts, vende el 3.6% de sus acciones A de Volcan a
Glencore, lo que ocasionó una crisis familiar. Glencore llegó a tener el 6% de acciones A de Volcan.
Debido a la crisis internacional, Volcan tuvo ventas el 2008 de US$ 469.8 millones y aunque el
2009 se incrementó a US$ 477.6 millones, con utilidades netas de US$ 170 millones, están todavía
por debajo de las del 2006. En la actualidad, Volcan y subsidiarias le dan empleo a 3227 personas
(9) y sus últimas adquisiciones fueron: la mina Zoradia de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. el
2006; el 80% de Minera Aurífera Toruna S.A.C. y el 100% de Compañía Minera El Pilar, propietaria
de una mina en Cerro de Pasco, el 2007; y el 2008 adquirió el 100% de Minera Huascarán,
propietaria de la mina de Antoquía.
Este año, Volcan ha acusado a Chinalco, la minera china dueña del proyecto de Toromocho, de que
esta empresa pretende emplazar la presa de relaves, el sistema de chancado de la planta, la
desmontera oeste, el talud final del tajo abierto y el depósito de mineral marginal sobre sus
concesiones mineras, además que el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto Toromocho,
se propone un área de conservación en compensación a los daños ambientales que generará el
proyecto, la que está superpuesta sobre concesiones mineras de Volcan (10).
Impresiones personales de Bobby

5. El siempre polémico Jaime Bayly se refirió a su tío Roberto Letts (hermano de su madre Doris),
como su tío Bobby en una de sus columnas y sobre él escribió que:
“Mi tío Bobby es uno de los tipos más miserables, avaros, despóticos y malvados que conozco. Se
parece al viejo millonario tacaño de los Simpson, sólo que en su versión amariconada. Disfruta
humillando a sus empleados del servicio, humillando a cualquiera con poco dinero o poder,
burlándose de los que tienen que soportar sus bromas crueles e hirientes a riesgo de ser
despedidos. Recuerdo cómo lloraba Mario, mi amigo, el jardinero, contándome que había ido
desde su casa en los arrabales hasta la casona cochambrosa de Bobby y que el calvo mala leche de
Bobby se había negado a pagarle lo que le debía (una cantidad ínfima, desde luego). Es un cabrón
cosmopolita y profesional, un cabrón de lengua afilada y venenosa, un chismoso vocacional
(podría decirse que se parece a mí o que yo me parezco a él). Además es un adulón de los
poderosos. Por ejemplo es amigo servil de Alan García (en esto, por suerte, no nos parecemos).
Menudo dúo de cabrones retorcidos y genios del mal que se reúnen semanalmente a engordar sus
panzas oceánicas” (11).
Bayly también aludió sobre homosexualidad de su tío en dos líneas más en la misma columna. Tras
la muerte de su tío, Bayly escribió tora columna en donde ratificaba lo avaro y homosexualidad de
su tío, pero no hablaba tan mal de lo anterior, sino también se refería a lo mejor de su carácter:
“Podría recordar a Bobby paseando en su Jaguar por las calles de Lima cuando no había otro
Jaguar en Lima, podría recordar a Bobby cuando mi padre le tenía prohibido entrar a casa, podría
recordar a Bobby cuando le trajo de Londres a mi hermano un gigantesco ferrocarril en miniatura
que no cabía en la sala, podría recordar a Bobby una tarde en su mansión en la que nos
emborrachamos con vino blanco y nos reímos como nunca me había reído en Lima, qué tipo
divertido era Bobby y qué vino espléndido servían los mayordomos con guantes blancos, pero
elijo, ahora que ya no lo veré más, recordarlo nadando en el mar de Villa, cruzando la rompiente,
sacando la cabeza calva cuando ya lo creíamos ahogado, demostrándonos aquellos domingos en
Villa que no sólo era el más inteligente de su familia, y el más rico, y el más refinado y
cosmopolita, sino, sobre todo, quién lo hubiera dicho, el más valiente y corajudo de todos los
hombres de su familia.
Y con ese mismo valor con el que sobrepasaba las olas descomunales de Villa y salía bajándolas a
pecho, con ese mismo coraje ha muerto Bobby en el mar encrespado en el que todos hemos de
morir.
Bobby querido, fuiste un grande y supiste morir como un grande, mis respetos por eso” (12).
El abogado y empresario Juan Miranda Costa escribió sobre Roberto Letts que ambos se
conocieron trabajando en el estudio de Diomedes Arias Schereiber y que:
“No dudó en los años de crisis poner su firma y patrimonio para defenderla, y estando herido de
muerte nos dio el pasado 25 de marzo una lección inolvidable en presidir su Junta y, recordando

6. las lecciones antiguas de sus maestros queridos, asumir la defensa de sus derechos ante un
codicioso vecino” (13).
La fortuna de Roberto Letts
Recientemente, la revista Poder en ha calculado la fortuna de Roberto Letts en US$ 1500 millones
(14). Hemos realizado calculo propio que lo demostramos a continuación.
Roberto Letts era dueño directo de 220’065,735 acciones clase A, equivalentes al 25.80% del total
de acciones clase A, y de 143’274,052 acciones clase B, equivalentes al 11.23% del total de
acciones clase B. Según las últimas cotizaciones antes de su fallecimiento, a S/. 14 cada acción A y
S/. 3.43 cada acción B, el total del valor de acciones que tuvo A y B es de S/. 3,572 millones. A esta
cantidad había que agregar las acciones que tenía en Castrovirreyna Compañía Minera, donde él
era dueño de 2’031,147 acciones, equivalentes al 11.82% del capital social de la empresa, cuyo
valor según la última cotización antes de su fallecimiento, era de S/. 7.1 millones. Además,
aparentemente Roberto Letts era dueño indirectamente de 180'015,080 acciones clase A de
Volcan que tenía la off shore Greenville Overseas, equivalente al 21.10% del total de acciones
clase A, además que esta empresa también tenía acciones clase B.
Tras su fallecimiento, hubo una variación de los principales accionistas del total de las acciones
clase A y B, que queda de la siguiente manera: Greenville Overseas Investments Ltd., 25.24 %;
Trafigura Beheer B.V., 10 %; Empresa Minera Paragsha, 5.91 %, y Prima AFP, 5.31 % (15). En
Greenville Overseas, regístrada en Islas Vírgenes, los accionistas son: José Luis de Romaña Letts,
Madeleine Osterling Letts, María Josefina Letts Colmenares (esposa de Felipe Osterling), Irene
Letts Colmenares (madre de José Luis) y Doris Letts Colmenares (madre de Jaime Bayly), cada uno
con el 20 % (16). Esta empresa recibió del testamento de Roberto Letts, 220’023,149 acciones
clase A y 125’068,191 acciones clase B (17). En total, Greenville Overseas tendría el 46.9 % de
acciones clase A y el 10.75 % de acciones clase B.
Entre otras propiedades de Letts están una lujosa residencia en Paracas con un bello velero,
extensos rosedales en Canta y Huánuco y una vieja casona en Jesús María que era su residencia
principal. Se puede decir, sin exagerar, que la fortuna de Roberto Letts superaba a los S/. 4 mil
millones.
Las acciones que Roberto Letts tenía en Castrovirreyna Cía. Minera S.A., han sido heredadas a sus
sobrinos José Ignacio y José Roberto De Romaña Letts, teniendo cada uno el 5.91% del capital
social de dicha minera (18).
En la actualidad, el Presidente del Directorio de Volcan es Jose Enrique Picasso Salinas, uno de sus
viejos amigos. Además de las acciones que la familia de Roberto Letts tiene através de Greenville
Overseas, también uno de sus sobrinos, Jose Ignacio de Romaña Letts (Gerente Comercial de
Volcan desde el 2000, miembro del Directorio de esa empresa desde 1993 hasta el 2009 y que
reciente ha reingresado tras la muerte de su tío) es dueño de desde fines del siglo pasado del

7. 6.74% de las acciones clase A de Volcan, de tal manera que la familia Letts podrá controlar esa
empresa minera por mucho tiempo más.
Notas
(1) Periódico La Republica, 7 de abril del 2010.
(2) Carlos Malpica, Los Dueños del Perú, p. 198. Sexta edición, 1974.
(3) Ibídem, p. 199.
(4) Carlos Malpica, El poder económico en el Perú, T. I, p. 228.
(5) Ibídem, p. 230.
(6) Ibídem, pp. 231-232.
(7) Volcan Compañía Minera, Memoria 1999, p. 8.
(8) Volcan Compañía Minera, Memoria 2001, p. 7.
(9) Volcan Compañía Minera, Memoria 2009, p. 5.
(10) Diario Gestión, 27 de marzo del 2010.
(11) Periódico Perú 21, 18 de enero del 2010.
(12) Ibídem, 12 de abril del 2010.
(13) Periódico La República, 7 de abril del 2010.
(14) Revista Poder, 21 de abril del 2010.
(15) Archivo digital de la Conasev. Reporte del Grupo Económico de Volcan del 3 de mayo del
2010.
(16) Revista Poder, 21 de abril del 2010.
(17) Archivo digital de la Conasev. Hecho de importancia de Volcan del 23 de abril del 2010.
(18) Archivo digital de la Conasev. Hecho de importancia de Castrovirreyna del 17 de mayo del
2010.
Publicado originalmente en
http://elinaresm.blogspot.com/2010/05/un-empresario-desconocido.html