تحليل المركز المالي للشركة الأهلية لصناعة الزيوت والتنبؤ بفشل الشركة

تحليل المركز المالي للشركة الأهلية لصناعة الزيوت والتنبؤ بفشلها
حلقة بحث لمقرر الإدارة المالية في ماجستير إدارة الأعمال في الجامعة الافتراضية السورية - ربيع 2022

1. ةيلهلأا ةكرشلل يلاملا زكرملا ليلحت
تويزلا ةعانصلAVOC اهلشفب ؤبنتلاو

ةيلاملا ةرادلإا ررقم ةفيظو









طلا دادعإبلا

جيرأ يعوملا Areej_151992_C1
ايلاد رورس حلام Dalia_131612_C1
اللرصنلا ةميد dimah_168337_C2
قفش يلع Shafaq_108602
نيسح مساق kasem_155331_C1 روتكدلا فا
ر
شإ
غذ

لع ناو


ساردلا لصفلاS22

2. 1
تايوتحملا

ةمدقم ..................................................................................................................................................................................... 2
ةيلاملا ةرادلإا ......................................................................................................................................................................... 2
ةيلاملا ةرادلإا ملع يف تاروطتلا رخأ ........................................................................................................................... 2
ةيلاملا ةباقرلاو يلاملا طيطختلاو يلاملا ؤنبتلاو يلاملا ليلحتلا نيب ةقلاعلا .................................................................................. 3
ةلاكولا ةلكشم ......................................................................................................................................................................... 4
ةلاكولا لكاشم عاونأ .................................................................................................................................................... 4
ةيلاملا ةيرظنلا يف ةلاكولا ةلكشم ةجلاعم ...................................................................................................................... 4
يلاملا لشفلا موهفم ................................................................................................................................................................. 5
يلاملا لشفلاب ةطبترملا ةيلاملا ميهافملا .......................................................................................................................... 5
يلاملا زكرملا ةمئاقل يدومعلا ليلحتلا ...................................................................................................................................... 5
بسنلا للاخ نم يلاملا زكرملا ليلحت ...................................................................................................................................... 7
لماعلا لاملا سأر يفاص ............................................................................................................................................. 7
لوادتلا ةبسن ................................................................................................................................................................ 7
عيرسلا لوادتلا ةبسن .................................................................................................................................................... 7
ةيدقنلا ةبسن ................................................................................................................................................................. 8
ةبيرضلا لبق حبرلا شماه ............................................................................................................................................ 8
حبرلا يفاص شماه ..................................................................................................................................................... 9
لوصلأا ىلع دئاعلا لدعم ............................................................................................................................................ 9
ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعم ..................................................................................................................................... 9
مدختسملا لاملا سأر ىلع دئاعلا لدعم ........................................................................................................................ 10
ةينويدملا ةبسن ........................................................................................................................................................... 10
ةيكلملا قوقح ىلإ ةينويدملا ةبسن ................................................................................................................................ 10
لجلأا ةليوط نويدلا ىلإ ةيكلملا قوقح ةبسن ................................................................................................................ 11
لجلأا ةليوط نويدلل ةتباثلا لوصلأا ةيطغت ةبسن .......................................................................................................... 11
دئاوفلا ةيطغت ةبسن ..................................................................................................................................................... 11
لماعلا لاملا سأر نارود لدعم .................................................................................................................................. 12
ليلحت للاخ نم ةكرشلل يلاملا زكرملا ليلحتD point .......................................................................................................... 12
جذومن للاخ نم ةكرشلل يلاملا لشفلاب ؤبنتلاAltman ........................................................................................................... 13
ليلحتلا جئاتن ةنراقم ............................................................................................................................................................. 14
ةصلاخلا .............................................................................................................................................................................. 14
عجارملا................................................................................................................................................................................ 14

3. 2
ةمدقم

ىلولأا ةلحرملا يفف .يلاحلا اهعضو ىلإ تلصو ىتح ةددعتم لحارمب رصاعملا انملاع يف ةيلاملا ةفيظولا ترم
ةيادب يفو .اهريفوتو عورشملل ةمزلالا لاوملأا ىلع لوصحلا يه ةيساسلأا يلاملا ريدملا ةيلوؤسم تناك
ىلإ مامتهلاا لوحت تاينيسمخلالأا مادختسا لاومولأا قفدت موهفملإا لمع ليلحتل ةادأك لاوم .عورشملل ةيلخادلا ةراد
ليومتلا قاطن نإف ةثلاثلا ةلحرملا يف امأاعورشملا ةميق ىلع ريثأت اهل يتلا تارارقلاو تاسايسلا ىلإ دتم .
ةديدع ةيداصتقا لكاشمب ةريخلأا تاونسلا يف رمي هلك ملاعلا نأ ظحلايكلأا ةردنو مخضتلا ةفلكت عافتراو لاوم
ف يلاتلابو .لاوملأا إ لأا ن ةجيتنكو .ةريبك تاجردب تداز ةفلكملاو ةردانلا لاوملأل لاعفلا مادختسلال ةاطعملا ةيمه
فلكت عافتراو ةضرتفملا لاوملأا مادختسا يف عسوتللف لاوملأا ة نإ لج هجوي نأ يرورضلا نم دجو يلاملا ريدملا
لإابو .نويدلا دادسو دئاوفلا عفد ىلع ةردقملاو لاملا سأر لكيه تارابتعا ةيحان همامتها لمعلا نإف كلذل ةفاض
.ةيكلملا لاومأ ىلع لوصحلا يف ريكفتلا دنع ًاساسحو ًايساسأ ًارصنع حبصأ عورشملا ةميق نيسحت ىلع
لإا موهفم ةيلاملا ةراد

لإا دتلا ةرادإ يه ةيلاملا ةرادف يأ ةكرشلا وأ عورشملاب دصقيو كلاملل حابرأ قيقحت فدهب عورشمل ةيدقنلا تاق
يعانص( حابرأ قيقحت ىلإ فدهي طاشن اهل لامعأ ةمظنم ،يراجت ،يعارز ، كنب ، ىلإ فدهي لا طاشن وأ )قدنف
تامدخلا تاعورشم لثم حابرأ قيقحتةرسلأا ةيامح( ةيعامتجلاا، )ةلوفطلا ةيامح نمو .ةيموكحلا تاعورشملا وأ
لإل ةيسيئرلا فادهلأا ةيلاحلا ليغشتلا تاجايتحا ةلباقم وه ريصقلا لجلأا يف ةصاخ تاعورشملا يف ةيلاملا ةراد
ةعقوتملاو، ا تارارقلاو تاسايسلا ةعباتمو قيبطتو ريوطت نمضتي يلاملا ريدملا رود نإف كلذلو طاشنب ةصاخل
عورشملا ( دنعءلامعلا ريتاوف زيهجت ،ةيلاملا قارولأاب رامثتسلاا ، ةتباثلا ةيلامسأرلا لوصلأا يف رامثتسلاا ، دادس
ةكرشلاب ةصاخلا تامازتللاا، لجلأا ةليوط ليومتلا رداصم ريفوت .)
1

لإا نمولإا ماهمب مايقلا ىلوتت يتلا تارادةيلاملا ةراد:
1. ةرادإنيدروملا تامازتلا دادس( نيدروملا ،)عفدلا قاروأ .
2. لأا يف تارامثتسلاا( رامثتسلاا تارارق طيطخت ةرادإلأا ةليوط لوص)لج .
3. إيصحت( ءلامعلا ةراد ل ءلامعلل ةنيدملا تاباسحلاأ ، )ضبقلا قارو .
4. إ )ةجراخلاو ةلخادلا ةيدقنلا تاقفدتلا طيطخت( يلاملا طيطختلا ةراد .

1. رخأ ةيلاملا ةرادلإا ملع يف تاروطتلا
ةديدجلا تاسسؤملا ءاشنإو جامدنلاا تايلمع يف تلثمت نيرشعلا نرقلا ةيادب يف ةيلاملا ةرادلإا تايادب ترهظ
.نيركفملا مامتها روحم ناك ثيح تاعورشملل ةمزلالا لاوملأا ريفوت تاءارجإو ةديدجلا ميهافملا لاخدإ رمتساو
يلاملا لاجملا يف بوساحلا مادختسا يف عسوتلا ببسب رضاحلا انتقو ىتح لاجملا مدخي امب ىلإ ىدأ يذلا رملأا
قافآ حتف ىلإ ةياهنلا يف ىدأ امم تارارقلا ذاختا جذامنو ةيرادلإاو ةيميظنتلا يحاونلا يف ةيرهوج تاريغت ثودح
ليلحت تلااجم يف ةعساو ةينعم ةرادإ اهنوك نم ةيلاملا ةرادلإا رود ريغ كلذ لك .تارارقلا ذاختاو ةيلاملا لكاشملا
ةيلعفلا ةكراشملا ىلإ اهمادختساو لاوملأا ىلع لوصحلل ةمئلاملا ةيفيكلا ديدحت ىلإ فدهت ةيراشتسا ريراقت دادعإب
غلأاو عورشملا اهجاتحي يتلا لاوملأا مجح ديدحت يفو ،رارقلا ذاختا يف يف لاوملأا هذه اهيلإ هجوتت يتلا ضار

1
يراصنلأا ،.م ، قلاخلا دبع .أ ،ىلوأ ةعبط ،ةيلاملا ةرادلإا ، 1995

4. 3
عستي ةيلاملا ةرادلإا موهفم ذخأو ،ةراتخملا لئادبلا ءوض، لكيه ديدحت يفو ةيرامثتسلاا تارارقلا ذاختا ىلإ دتماو
تارارقلا ذاختا لاجم يفو ،اهنيب ةنزاوملا ةيفيكو ةيحبرلاو ةلويسلا قيقحت ىلع كلذ ريثأت ىدمو تارامثتسلاا هذه
يليومتلا ءزجلاو ةيكلملا ىلع دمتعي يذلا ليومتلا رادقم ددحت يتلا ة يذلا ضارتقلاا ىلع دمتعي ، كلذ ريثأت ىدمو
مادختسا للاخ نم ةيلاملا ةباقرلاو طيطختلا ةفيظو ةيمهأ تدادزاو ،ةيليومتلا رطاخملا ةجردو لاملا سأر ةفلك ىلع
لحتلاو ةيريدقتلا ةيدقنلا تانزاوملاو يلاملا ؤبنتلا تاودأ ةرادلإا اهمدختست يتلا تاودلأا تروطت كلذبو ،يلاملا لي
ةلماشلا ةدوجلا ةمظنأ قيبطت هاجتاب ةيضايرلاو ةيئاصحلإا لئاسولا فلتخم مادختساب عورشملا ءادأ مييقت يف ةيلاملا
2.
ةيلاملا ةباقرلاو يلاملا طيطختلاو يلاملا ؤنبتلاو يلاملا ليلحتلا نيب ةقلاعلا

تاسسؤملا ةطشنأ عسوتو دقعت لظ يف هتيمهأ تدادزا يذلاو ،ميلسلا يلاملا طيطختلل ةرورض يلاملا ليلحتلا ربتعي
،ةيداصتقلااىلعف لبقتسملا ططخلا عضو يف ريكفتلا لبق ةسسؤملل يلاملا زكرملا ىلع فرعتلا يلاملا ريدملا ةي .
اهرهظت يتلا جئاتنلا دعت مل ةيداصتقلاا تاروطتلل ةجيتنو ةروص ميدقت ىلع ةرداق تاسسؤملل ةيماتخلا ةيلاملا مئاوقلا
،يلاملا ليلحتلا تاودأ نم رثكأ وأ ةادأب اهزيزعت نود ةلماكتم و ليلحتلاو قيقدتلاو صحفلل تانايبلا كلت عوضخ
اهلشف وأ اهحاجن بابسأ ةسارد فدهب.
متي دلا ةمئاقك ةيلاملا مئاوقلا ىلع فشكلا يلاملا ليلحتلا ةيلمع يف ةيلام ةرتف صخت يتلا ةيمومعلا ةينازيملا وأ لخ
فارطلأل تامولعملا ضعب ميدقتو ةمظنملل ماعلا عضولا ديدحت فدهب اهيف ةدراولا دونبلا ضعب مييقتو ،ةددحم
ةديفتسملال لكشب طبتري اذهو ،ةقحلالا ةيلاملا تارتفلا للاخ ةمظنملا لامعأ هيلإ لوؤت نأ نكمي امل تاروصت عضو
عم رشابم موهفميلاملا ؤبنتلا ضعبب ءافولا ىلع ةمظنملا ةردق نع فشكلا يلاملا ليلحتلا للاخ نم نكمي ثيح ،
ديلوت ىلع ةرداق اهرامغ ةمظنملا ضوخت يتلا تارامثتسلاا تناك اذإ اميف نايب وأ ،نيضرقملا هاجت تامازتللاا
سملا يف ضارقلإا طورش ديدحت ىلإ ةفاضلإاب ،ةيفاكلا ةيدقنلا ةلويسلا ًءانب لبقت ةيلام رطاخم نم هعقوت متي ام ىلع
ًلابقتسم.
3
يلاملا ليلحتلا دعيويلاملا طيطختلا ةرمتسملا ةعيبطلا تاذ تايلمعلا نم ةيلماكتلاو، رصتقي لا يلاملا ليلحتلاو
لأا ةءارق درجم ىلعو ةيلاملا مئاوقلا اهرهظت يتلا ماقرإ كلذ ىدعتي امنإ نع ثحبلا ىل كلتل يناعملاو تلالادلا
لأا نكمم يتلا ماقر أ مهأ نم يلاملا طيطختلا ربتعي .ةيداصتقلاا ةدحولل ةيلبقتسملا تاهاجتلااب ؤبنتلاب دعاست ن
صت عضوب طيطختلا ةيلمع لثمتتو ،ةرادلإل فئاظولاو راودأ بعلت انهو .لبقتسملا يف عقوتملا ةأشنملا ءادأب ر
يف ًاماه ًارود يلاملا ليلحتلالبقتسملا يف عقوتملا ءادلأا ريدقتو قباسلا ءادلأا مييقت ثيح نم ةيلمعلا هذه
4
.
أ صخي اميف ام ةيلاملا ةباقرلا ام نإف سو روص نم يلاملا ليلحتلا همدقيي عضولا نع ةعقوتمو ةيلاح تاهويران
شنملل يلاملاأ نكمي ةأ تارارقلا ذاختا يف ةيلاملا ةباقرلا هنم ديفتست ن ةبسانملا بسانملا تقولا يف، اذهإ ًةفاض إ ل ى
ًافلس ةموسرملا ةيجيتارتسلاا قيقحت فدهب رمتسملا يلاملا طيطختلاو ةيلحرملا ططخلا عضو ينعملا ةسسؤمللة .
نوكت ةيلاملا ةباقرلاأءادلأل يلعفلا ذيفنتلا ءانث، أ صخلتيو .يلعفلا ذيفنتلا دعب جئاتنلل نوكيف يلاملا ليلحتلا امأ رث
ا ىلع امهنيب ةقلاعلإ ةباقرلاف ةسسؤملا رطاخم ةرادلا ةيلاملا يلام ليلحت جئاتنو ططخلل ديج ذيفنت نمضت ةمراص
لإا ىلا فلخلا نم ةأشنملا كرحت ةرايسلا لثم ةيلمعلا نوكت يلاتلابو مكحم ةديدج ةرتفل طيطختو ةعئار مام .
5


2
يزازعلا ،.ع ، ،ةيملعلا ةعوسوملا ،ةيلاملا ةرادلإا2020
3
ا ،.ج ،نايفس ،.ب ،قحلا دبع لحتلا تاودأ مادختسيل رثعتلاب ؤبنتلا يف يلاملايلاملا داصتقلإا تاسسؤملل ،ةي2021
4
رطم،.م ، نامع ،)ةمدختسملا تاودلااو بيلاسلاا( يلاملا ليلحتلا1997.
5
ملا ربمتبس ةيفرصملا ةباقرلل لزاب ةنجل نع ةرداصلا ةلاعفلا ةيفرصملا ةباقرلل ةيساسلأا ئداب2012

5. 4
ةلاكولا ةلكشم

فادهلأا فلاتخا ببسب نيريدملاو نيكلاملا نيب تاعارصو ةرادلإا نع ةيكلملا لصف ببسب ةلاكولا ةلكشم ترهظ
ذاختاب نيريدملا ماق اذإ لاثمف ،حلاصملا براضتو ةرطاخملا لمحت ةلكشمو مهنم لك اهكلمي يتلا تامولعملاو
تارارقوأ لاصم باسح ىلع ةصاخلا مهعفانم ميظعتل تافرصتب مايقلا كلاملا حأ قلخي كلذ نإف مهسلاا ةلمح و
ةلاكولا ةلكشم . و :ةلاكولا لكاشم حضوي يلاتلا لكشلا
6


لكشلا(1) ةلاكولا ةيرظن لكاشم

2. ةلاكولا لكاشم عاونأ
1. نيمهاسملا ةرادإ لباقم مهسلأا ةلمح.
2. نينئادلا /تادنسلا ةلمح لباقم نيمهاسملا.
3. )..ءلامع/ نيفظوم( نيرخلآا ةحلصملا باحصأ لباقم مهسلا ةلمح

3. ةيلاملا ةيرظنلا يف ةلاكولا ةلكشم ةجلاعم
تاكرشلا ةمكوح قيبطت للاخ نم نيرمثتسملا ةقث ةداعتساو ةلاكولا لكاشم ضيفختل ةليسو نع ثحبلا نم دب لا ناك
بتملا تايجيتارتسلااو تاكرشلا تاسايس زاربإ نم نكمتس يتلاو ريثأتلا يف كلذو تارارقلا ذاختا تايلمع يف ةع
قوقح ةيامح أدبم ،تاكرشلا ةمكوحل لاعف راطإ رفوت أدبم( ةيساسأ ئدابم ةسمخ لمشي يذلاو يلاملا لكيهلا ىلع
،)ةرادلإا سلجم تايلوؤسم ،ةيفافشلاو حاصفلإا ،حلاصملا باحصأ رود ،نيمهاسملا تائف ثلاثب اهحاجن لثمتيو
لا( دارفلأا نم كلذبو )يذيفنتلا ريدملا ةدايقب نييذيفنتلا نيلوؤسملا رابك / ةكرشلا ةرادإ سلجم / نويداعلا نومهاسم

6
ةلاكولا ةيرظن ميهافم لظ يف يجيتارتسلاا ءادلأا ميوقت يف ةيبساحملا تامولعملا رود " ،باهو بابر ،ريسم" ةرادلإا ةيلك ،ةبساحملا يف ريتسجام ةلاسر ،
،دادغب ةعماج ،داصتقلااو2009 : ص34

6. 5
.اهئدابمب داشرتسلاابو ةمكوحلا ينبتب ةيكلملاو ةرادلاا نيب لصفت يتلا تاسسؤملا نم ديدعلا ةردابم دجن
7

يلاملا لشفلا موهفم

يلاملا لشفلا نإ Financial failure رسعلاو سلافلإا تلااحل ةينوناقلاو ةيلاملا ميهافملا نيب طلخي ماع موهفم وه
ةلحرملا وهو ،تارارقلل يرادلإا فقوملا وأ اهب متي يتلا ةلاحلل اقفو ةددعتم قرطب هريسفت نكميو تآشنملا يف
لا لشفلا ةرهاظ دعتو يداصتقلاا طاشنلا نم ةأشنملا جورخ قبست يتلا تاسسؤملا مهت يتلا عيضاوملا مهأ نم يلام
دادس ىلع ةأشنملا ةردق مدعب هنع ربعيو ,اهدوجول ديدهتو يلاملا اهزكرم ىلع ةيبلس راثآ نم اهل امل ةيداصتقلاا
ىلإ عورشملاب يدؤي امم ،هموصخ ةميق نم ةيقيقحلا اهتميق يف لقأ هلوصأ نوكت ثيح ريغلل ةقحتسملا اهتامازتلا
.سلافلإا
8

يهو اهب رمي لحارم يلاملا لشفللو :
1. ةدلاولا وأ ءوشنلا ةلحرم.
2. )يدقنلا زجعلا( يلاملا فعضلا ةلحرم.
3. )يلاملا راسعلاا( يلاملا روهدتلا ةلحرم.
4. )سلافلإا( يمكلا لشفلا ةلحرم.
5. سلافلإا نلاعا ةلحرم.
9


1. يلاملا لشفلاب ةطبترملا ةيلاملا ميهافملا
[1] :يلاملا لشفلا ةردق مدع اهتميق يف لقأ هلوصأ نوكت ثيح ريغلل ةقحتسملا اهتامازتلا دادس ىلع ةأشنملا
هموصخ ةميق نم ةيقيقحلا.
[2] :يداصتقلاا لشفلا يواست نوكت ةرمثتسملا لوصلأا ىلع دئاع لدعم قيقحت ىلع ةأشنملا ةردق مدعأ و
هب رمثتسملا لاملا سأرل ةطسوتملا ةفلكتلا نم ىلعأ
10

[3] :ينوناقلا لشفلا وأ ةلكيهلا ةداعلإ كلذ دعب اهعاضخإو ةمكحملا لبق نم ةأشنملا سلافإ نلاعإ وهو
.ةيفصتلا
11

[4] :لامعلأا لشف سلافلإا" ةراسخب نينئادلا عم ةأشنملا ةقلاع ةياهن يأ".
يلاملاو يبساحملا ركفلا يف ةلوادتملا تاحلطصملا وأ ريباعتلا نم ديدعلا دجويو رثعتلا ،يلاملا رسعلاب ةلثمتملا
.يلاملا لشفلا ،يلاملا



يلاملا زكرملا ةمئاقل يدومعلا ليلحتلا


7
،.ي ،يواسومريثأتلا يف اهرود للاخ نم ةلاكولا ةلكشم ضيفخت يف تاكرشلا ةمكوح رود يلاملا لكيهلا ىلع -ةراجتلل ايلعلا ةسردملا- ص رئازجلا170
8
ركاش.ن ، ينورتكللاارشنلل ةيبرع بتك ،تاعورشملل يلاملا لشفلا ،2016 ص13
9
تاكرشلا تاعمجمل يلاملا لشفلاب ؤبنتلا يف ثيدحلا يلاملا ليلحتلا بيلاسأ تاماهسإ2020/ لا ةعماج رضخلا همح ديهش–ص يداولا35
10
شيعشو ، ،ةيداصتقلاا تآشنملل ةيلبقتسملا تاؤبنتلاو ةيلاملا ةيعضولا ديدحت يف هرودو يلاملا ليمحتلا /يداولاب يعماجلا زكرملا2010/2011 ص/171.
11
نيسح ،ميكحلا .س ، ،2017 قشمد ،ةيلاملا مئاوقلا ليلحت ،

7. 6
نايبلا
غلبملا
ريغتلا ةميق % ريغتلا ةبسن
2017 2018
:تادوجوملا
ةتباثلا تادوجوملا
ةتباثلا تادوجوملا يفاص 481,769,212 420,510,613 61,258,599 %13
ةيلام قاروأ يف تارامثتسا - - - -
ةتباثلا تادوجوملا يلامجإ 481,769,212 420,510,613 61,258,599 %13
ةلوادتملا تادوجوملا
نئابزلا يفاص 13,488,773 8,186,737 5,302,036 %39
)ةفلتخملا تادوجوملا( نوزخم 899,355,981 432,621,804 466,734,177 %52
ديق( نوزخم)يوناثو ماتو عنصلا 851,858,216 1,501,458,723 649,600,507 76 %
ءارشلا رماوأو ةيدنتسملا تادامتعلاا 359,496,788 0 359,496,788 %99
ريغلا ىدل تانامأ 1,794,615,822 1,722,041,424 72,574,398 %4
ممزو فلسو تانيمأت 42,454,452 207,774,695 165,320,243 %389
فراصملا ىدلو قودنصلا يف دقنلا 493,607,567 44,578,545 449,029,022 %90
ةفلتخم ةنيدم تاباسح 85,998,855 87,304,482 1,305,627 %2
ىرخأ ةنيدم ةدصرأ 58,225,407 47,921,894 10,303,513 18 %
ةلوادتم تادوجوم يلامجإ 4,599,101,861 4,051,888,304 547,213,557 %12
تادوجوملا يلامجإ 5,080,871,073 4,472,398,917 608,472,156 %12
نيمهاسملا قوقح
عوفدملاو هب بتتكملا لاملا سأر 1,500,000,000 1,500,000,000 - -
ينوناق يطايتحا 377,051,984 414,293,297 37,241,313 %10
يطايتحايرايتخا 138,481,625 72,969,324 65,512,301 %47
عيزوتلل ةدعملا ةرودم لاومأ 122,587,712 150,274,859 27,687,147 %23
ةلحرم )رئاسخ( حابرأ 361,384,902 281,576,697 79,808,205 %22
نيمهاسملا قوقح يلامجإ 4,249,932,929 4,169,398,854 80,534,075 2%
ةلوادتملا بيلاطملا
ةتقؤم ضورق - - - -
نونئاد 33,579,369 12,829,414 20,749,955 %62
لخد ةبيرض صصخم 41,476,938 34,974,459 6,502,479 %16
ةقحتسم تافورصم 300,581 37,667,601 37,367,020 %13.43
ىرخأ تابولطم 128,368,270 9,777,240 118,591,030 %92.38
ةلوادتم بيلاطم يلامجإ 830,938,144 303,000,063 527,938,081 %63.53
ةيكلم قوقحو بيلاطم يلامجإ 5,080,871,073 4,472,398,917 608,472,156 %11.97

8. 7
يلاملا زكرملا ليلحت بسنلا للاخ نم

كلذو ،داصتقلااو لامعلأا ملاع يف ًاعويش رثكلأا وه يلاملا ليلحتلا يف ةيلاملا تارشؤملاو بسنلا مادختسا ربتعي
بيلاطملاو لوصلأا ةرادإ ةءافكو ةيحبرلاو ةلويسلاك ةدع تلااجم يف لامعلأا تآشنم ءادأ مييقت يف ةيمهأ نم هل امل
ب ةيضاير ةقلاع نع ةيلاملا ةبسنلا ربعت .اهريغو نيبن يلي اميف .ةيلاملا مئاوقلا يف رهظت يتلا دونبلا نيب ةطيس
تويزلا ةعانصل ةيلهلأا ةكرشلل يلاملا زكرملا ليلحت يف بسنلا مادختساAVOC

1. لماعلا لاملا سأر يفاص
ةلوادتملا لوصلأا = لماعلا لاملا سأر يفاص – ةلوادتملا بيلاطملا
ماع(2017) 4,599,101,861−830,938,144=3,768,163,717
ماع (2018) 303,000,063−4,051,888,304=3,748,888,241

ةنسل لماعلا لاملا سأر يفاص نأ ظحلان2018 يف هنم رغصأ2017 يف ةأشنملا نأ ًابلس رشؤي امم2018 لقأ
لجلأا ةريصق اهتامازتلا دادس ىلع ةردق

2. لوادتلا ةبسن
ةبسن ةلوادتملا بيلاطملا / ةلوادتملا لوصلأا = لوادتلا
ماع(2017)
4,599,101,861
830,938,144
=5.53%
ماع (2018)
4,051,888,304
303,000,063
=13.37%

نأ ظحلانل ينامتئلاا عضولا ةكرشلحبصأ ةنس يف لضفأ2018 ةنس نم2017 يف ةلوادتملا لوصلأا نلأ2018
ةنسب ةنراقم رثكأ ةلوادتملا بيلاطملا يطغت تناك2017

3. عيرسلا لوادتلا ةبسن
ةلوادتملا لوصلأا = عيرسلا لوادتلا ةبسن - ةلوادتملا بيلاطملا / نوزخملا
ماع(2017)
4,599,101,861−(851,858,216.4+899,355,981)
830,938,144
=3.43%
ماع (2018)
4,051,888,304−(1,501,458,723+432,621,804)
303,000,063
=6.99%

ةنسل ةيدقنلا رصانعلا ةيطغت ةبسن نأ ظحلان2018 نم ةرم نم رثكأب ربكأ2017 نوزخملا ءانثتسا ىلإ دوعي اذهو ،
رادقمب هتميق دادزت يذلاو ،دقن ىلإ هليوحت بعصي يذلا182,866,329.6 ماع نم2017 ماع ىلإ2018

9. 8
4. ةيدقنلا ةبسن
ةلوادتملا بيلاطملا / فراصملا ىدلو قودنصلا يف دقنلا = ةيدقنلا ةبسن
ماع(2017)
493,607,567
830,938,144
=0.59%
ماع (2018)
44,578,545
303,000,063
=0.15%

بسن نأ ظحلان ماعل ةيدقنلا2018 ماع نع ةضفخنم اهنوك ءوسأ2017 ىلع ةكرشلا ةردق ىلع ًابلس رثؤي امم
ةيراجلا اهتامازتلا دادس

5. ةبيرضلا لبق حبرلا شماه
لبق حبرلا يفاص = )طاشنلا شماه( ةبيرضلا لبق حبرلا شماه ةبسن تاداريلإا يلامجإ / ةبيرضلا
ماع(2017)
(27,543,735)
4,053,632,586
=−0.68%
ماع (2018)
372,271,096
4,445,641,650
=8%

ماع يف ةبسنلا هذه عافترا ظحلان2018 ماعل ةبسنلاب2017 :يلاتلا ةجيتن
• ماع جاتنلإا تافلخم تاعيبم يفاص2018 ةبسنب ًابيرقت تعفترا69.8 ةءافك ةدايزل ديج رشؤم اذهو فعض
.لثملأا ةقيرطلاب اهفلتخمب تلالآاو ةلماعلا ديلا رامثتسا ثيح نم تويزلا لمعم يف لمعلا
• يف عطقلا مييقت نم ةققحم ريغ رئاسخ2017 ًابيرقت تغلب3531 يف هنع فعض2018 :يأ
501,498,841
142,029
=3531
• امتجا تايلوؤسم تغلب ةيع3 ماع يف فاعضأ2017 ماع يف هنع2018
3,000,000
1,000,000
=3
• ماع ىرخلأا تاداريلإا مجح قرف غلب2018 ماع يف هنع2017 :
133,929,820−96,298,596=37,631,224

ماع حبرلا شماه ةبسن تعفترا يلاتلابو2018 ماع هنع2017 ةجيتن حابرأ ىلإ رئاسخب ةكرشلا دبكت نم تلقتناو
ريغ ةعفترملا رئاسخلا ةميقو جاتنلإا تافلخم تاعيبم يفاص ةدايزلا ماع عطقلا مييقت نم ةققحم2017 ّنأ امك
تغلب ةيعامتجلاا تايلوؤسملا3 ماع فاعضأ2017 ماع يف هنع2018.

10. 9
6. حبرلا يفاص شماه
يفاص = حبرلا شماه ةبسنتاداريلإا يلامجإ / حبرلا
ماع(2017)
(69,020,673)
4,053,632,586
=−1.7%
ماع (2018)
337,296,637
4,445,641,650
=7.59%

ةبسنب حبرلا يفاص لدعم عافترا ظحلان10 ماع ةققحم رئاسخ نم هلاقتناو ًابيرقت فاعضأ2017 دعب ةيفاص حابرأ ىلإ
ماع ةبيرضلا مسح2018 نيكلاملا لبق نم ًاديازتم ًامامتها ةيحبرلا رشؤم ىقليو ،ةيحبرلا يف نسحتلا ىلع ليلد اذهو
.يداصتقا طاشن يأ فادهأو تايولوأ نم يه ةيحبرلا نأ كلذ ددجلا نيرمثتسملاو

7. لوصلأا ىلع دئاعلا لدعم
ىلع دئاعلا لدعم ةبسن )ًايناثو ًلاوأ( لوصلأا يلامجإ طسوتم / ةبيرضلا دعب حبرلا يفاص = لوصلأا
ماع(2017)
(69,020,673)
(5,277,873,367+5,080,871,073)/2
=−1.3%
ماع (2018)
337,296,637
(5,080,871,073+4,472,398,917)/2
=7.1%

ماع يف تققح ةأشنملا نأ ظحلان2018 اهردق ًاحابرأ7.1 طسوتم يف ةرمثتسم ةيدقن ةدحو ةئام لك نم ةيدقن ةدحو
.لوصلأا

8. ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعم
ةيكلملا قوقح طسوتم / ةبيرضلاو دئاوفلا دعب حبرلا يفاص = ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعم ةبسن
ماع(2017)
(69,020,673)
(4,76,887,293+4,249,932,929)/2
=−1.5%
ماع (2018)
337,296,637
(4,249,932,929+4,169,398,854)/2
=8%

براقي امب لدعملا عافترا ظحلان5 دعب نيمهاسملل ةدّلوملا ةميقلا ضيوعتو عفر يف ةكرشلا حجنت يأ ،فاعضأ
ماع رئاسخ2017 لك نأ ثيح ،100 دّلوت ةيكلملا قوقح يف ةرمثتسم ةيدقن ةدحو8 ةيفاصلا حابرلأا نم ةيدقن ةدحو
ماع يف2018ثتسلال نيرمثتسملا بذجي نأ نكمي ام كلذو ةأشنملا تارامثتسا ةدوج ىلع لدي امم ،.اهيف رام

11. 10
9. مدختسملا لاملا سأر ىلع دئاعلا لدعم

ةبيرضلاو دئاوفلا دعب حبرلا يفاص = مدختسملا لاملا سأر ىلع دئاعلا لدعم ةبسن
/ لجلأا ةليوط نويدلا طسوتم + ةيكلملا قوقح طسوتم
ماع(2017)
(69,020,673)
((4,76,887,293+4,249,932,929)/2)+0
=−1.5%
ماع (2018)
337,296,637
(
4,249,932,929+4,169,398,854
2
)+0
=8%

دئاعلا لدعم ىقبي ،لجلأا ةليوط نويد مادختسا نود ةيكلملا قوقح وه ةأشنملا يف مدختسملا لاملا سأر نلأ ًارظن
ىلع دئاعلا لدعمل ًايواسم مدختسملا لاملا سأر ىلع .ةيكلملا قوقح

10. ةينويدملا ةبسن
لوصلأا يلامجإ / بيلاطملا يلامجإ = ةينويدملا ةبسن
ماع(2017)
830,938,144
5,080,871,073
=16.4%
ماع (2018)
303,000,063
4,472,398,917
=6.8%

تلوم ةأشنملا نأ ينعي اذه 16.4% ماع اهلوصأ نم2017 ماع امنيب )بيلاطملا(ريغلا لاومأ ىلع دامتعلااب
2018 مل يلاتلابو ماملأا ىلإ مدقتت اهلامعأ نأو اهنويد دادس ىلع تصرح ةكرشلا يأ ةينويدملا ةبسن تضفخنا
ةبسنب لاإ ريغلا لاومأ ىلع ةأشنملا دمتعت6.8% نأ نكمي يذلا سلافلإا رطاخم ةبسن يف ضافخنا جتنتسنف
شنملا اهل ضرعتت ةبسن زواجت لع دعاسي اذهف لجلأا ةليوط ريغ ةلوادتملا بيلاطملا نأ نوك نيتلاحلابو ةأ
ةرمتسم ةءافكب لمعلا ىلع تبظاو ةأشنملا لاح يف ربكأ ةعرسب ةينويدملا .

11. ةيكلملا قوقح ىلإ ةينويدملا ةبسن
ةينويدملا ةبسن ةيكلملا قوقح ىلإ ةيكلملا قوقح يلامجإ / بيلاطملا يلامجإ =
ماع(2017)
930,938,144
4,249,932,929
=19%
ماع (2018)
303,000,063
4,169,398,854
=7.2%

ةبسنب ةيكلملا قوقح ىلإ ةينويدملا ةبسن ضافخنا ظحلان 11.8% ضافخناو ةأشنملا ءادأ ىلع ايباجيا كلذ ريشيو
.يلاملا اهزكرم نسحتو ةيلاملا رطاخملا

12. 11
12. لجلأا ةليوط نويدلا ىلإ ةيكلملا قوقح ةبسن
لجلأا ةليوط نويدلا يلامجإ / ةيكلملا قوقح يلامجإ = لجلأا ةليوط نويدلا ىلإ ةيكلملا قوقح ةبسن
ماع(2017)
4,249,932,929
0
→∞
ماع (2018)
4,169,398,854
0
→∞

إ ةيطغت ىلع ةرداق ةيكلملا قوقح نأ ىلع لدي هنوك يباجيإ رشؤم اذهو رفصلل ةيواسم لجلأا ةليوط نويدلا ن
.ةياهنلا ام ىلإ لجلأا ةليوط ةأشنملا نويد

13. لجلأا ةليوط نويدلل ةتباثلا لوصلأا ةيطغت ةبسن

= لجلأا ةليوط نويدلا ىلإ ةتباثلا لوصلأا ةيطغت ةبسن )يفاصلا( ةتباثلا لوصلأا عومجم
/ لجلأا ةليوط نويدلا يلامجإ
ماع(2017)
481,769,212
0
→∞
ماع (2018)
420,510,613
0
→∞

روعش يطعي فوسو ،ةكرشلل ةزيم يطعي اذه يلاتلابو ،نيماعلا لاك يف ةقلطم ةبسنلا نأ ظحلان ىدل نانئمطلااب
كلانه نوكي نل يلاتلابو ،ًادج عفترم ةكرشلل ينامتئلاا زكرملا نأ يأ ،لبقتسملا يف ةكرشلل نيلمتحملا نينئادلا
.كلذ تدارأ لاح يف لبقتسملا يف لجلأا ليوط ليومت ىلع لوصحلا يف ةكرشلا ىدل تابوعص

14. دئاوفلا ةيطغت ةبسن
= دئاوفلا ةيطغت ةبسن بئارضلاو دئاوفلا لبق حابرلأا/ دئاوفلا
ماع(2017)
(27,543,735)
0
→∞
ماع (2018)
372,271,096
0
→∞

دئاوف دجوي لا يلاتلابو ،ةمودعم لجلأا ةليوط نويدلا نلأ يعيبط اذهو نيماعلا لاك يف ةقلطم دئاوفلا ةيطغت ةبسن
،ةكرشلل يباجيإ رمأ اذه ديكأتلابو .ةكرشلا اهعفدت .عفترم يلام زكرم ىلع لديو

13. 12
15. لماعلا لاملا سأر نارود لدعم
= لماعلا لاملا سأر نارود لدعم تاعيبملا يفاص/ لماعلا لاملا سأر
ماع(2017)
4,445,641,650
3,748,888,241
=1.17
ماع (2018)
4,053,632,586
3,768,163,717
=1.08

يف لماعلا لاملا سأر نارود لدعم ضافخنا ظحلان2018 نع2017 يلامجإ قيقحت يف يندت ىلإ ريشي اذهو
ةتباثلا لوصلأا ضافخنا ىلإ ىزعي اذهو ،ةكرشلا يف يراجلا مادختسلال ةحاتملا لاوملأا عم ةبسانتم تاداريإ
رادقمب13% يف2018 نع2017 اريلإا يلامجإ ةبسن عافترا نم مغرلا ىلع ةتباثلا تادوجوملا نكلو ،تاد
.لماعلا لاملا سأر نارود ىلع ًابلس رثأ ام اذهو تضفخنا
ليلحت للاخ نم ةكرشلل يلاملا زكرملا ليلحتDuPont

ليلحت دمتعيDuPont تلا اذهل ةثلاثلا تانوكملا يطغتو ،ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا سايق ىلعح ةيحبرلا تلااجم ليل
.يلاملا زكرملاو لخدلا يتمئاق نم ةاقتسملا تانايبلا ىلإ ليلحتلا اذه دنتسيو ،ةيلاملا ةعفارلاو ليغشتلا ةءافكو
حبرلا شماه = ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعمx لوصلأا نارود لدعمx ةيلاملا ةعفارلا
تاعيبملا يفاص / بئارضلاو دئاوفلا دعب حبرلا يفاص = حبرلا شماه
لوصلأا طسوتم / تاعيبملا يفاص = لوصلأا نارود لدعم
ةيكلملا قوقح طسوتم / لوصلأا طسوتم = ةيلاملا ةعفارلا

ماع (2017) ماع(2018)
حبرلا شماه
(69,020,673)
4,053,632,586
=(1.70)%
337,296,637
4,445,641,650
=7.59%
نارود لدعم
لوصلأا
4,053,632,586
5,179,372,220
=0.78
4,445,641,650
4,776,634,995
=0.93
ةيلاملا ةعفارلا
5,179,372,220
4,505,410,111
=1.15
4,776,634,995
4,209,665,892
=1.13
ىلع دئاعلا لدعم
قوقح ةيكلملا
(1.70)%×0.78×1.15=(1,53)% 7.59%×0.93×1.13=8.01%

ماع يف ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعم عافترا ظحلان2018 ماع يف هنع2017 شماه عافترا ببسب كلذو
ماع يف لوصلأا نارود لدعمو حبرلا2018 ماع يف هنع2017 ةيلاملا ةعفارلا يف فيفط ضافخنا ظحلان امنيب

14. 13
جذومن للاخ نم ةكرشلل يلاملا لشفلاب ؤبنتلاAltman
لبقو ىلولأا هلحارم يف يلاملا لشفلا جلاعل ةبسانملا تاءارجلإا ذاختا نم ةأشنملا يلاملا لشفلاب ؤبنتلا نّكمي
لاملا لغشلاب ؤبنتلا ةيلمع ءارجلإ .سلافلإا ةلحرم ىلإ لوصولا ،يلاملا زكرملا ةمئاق( ةيلاملا مئاوقلا ىلع دمتعن ،ي
تويزلا ةعانصل ةيلهلأا ةكرشلل يلاملا لشفلاب ؤبنتلل .)ةيدقنلا تاقفدتلا ةمئاق ،لخدلا ةمئاقAVOC ىلع دمتعنس
ليلحت نم لولأا جذومنلاAltman .ةصروبلا يف ةجردم ةكرشلا نوك
??????=�.�??????
�+�.�??????
�+�.�??????
�+�.�??????
�+�.���??????
�

(2017) ماع
??????
1 لوصلأا يلامجإ / لماعلا لاملا سأر يفاص = ??????
�=
3,768,163,717
5,080,871,073
=�.���
??????
2لوصلأا يلامجإ / ةزجتحملا حابرلأا = ??????
�=
361,384,902
5,080,871,073
=�.���
??????
3 يلامجإ / بئارضلاو دئاوفلا لبق حابرلأا = لوصلأا ??????
�=
(27,543,735)
5,080,871,073
=(�.���)
??????
4بيلاطملا يلامجإ / ةيكلملا قوقحل ةيقوسلا ةميقلا = ??????
�=
15,000,000×300
5,080,871,073
=�.���
??????
5 لوصلأا يلامجإ / تاعيبملا يفاص = ??????
�=
4,445,641,650
5,080,871,073
=�.���
??????=1.2×0.742+1.4×0.071+3.3×(−0.005)+0.6×0.886+0.999×0.875=2.379

ماع (2018)
??????
1 لوصلأا يلامجإ / لماعلا لاملا سأر يفاص = ??????
�=
3,748,888,241
4,472,398,917
=�.���
??????
2 لوصلأا يلامجإ / ةزجتحملا حابرلأا = ??????
�=
281,576,697
4,472,398,917
=�.���
??????
3 لبق حابرلأا = يلامجإ / بئارضلاو دئاوفلا
لوصلأا
??????
�=
372,271,096
4,472,398,917
=�.���
??????
4 بيلاطملا يلامجإ / ةيكلملا قوقحل ةيقوسلا ةميقلا = ??????
�=
15,000,000×300
4,472,398,917
=�.���
??????
5 لوصلأا يلامجإ / تاعيبملا يفاص = ??????
�=
4,053,632,586
4,472,398,917
=�.���
??????=1.2×0.838+1.4×0.063+3.3×0.083+0.6×1.006+0.999×0.906=2.876

نأ امب1.81<Z<3 نيماعلا للاخ2017 و2018 بعصيو ةيدامرلا ةقطنملا يف ةعقاو ةأشنملا نأ ينعي اذهف
نأ امب نكلو ،اهنأشب مزاح رارق ذاختا2.675>Z ماع يف تناك2017 تحبصأو2.675<Z ماع يف2018 نإف
.نامأب لمعلاو حاجنلل اهقيرط يف ةأشنملا

15. 14
ليلحتلا جئاتن ةنراقم

1. بسنلا ليلحت جئاتن
ماعلا نم يلاملا اهزكرمو يداصتقلاا اهعضو نم تنسح ةكرشلا نأ بسنلا ليلحت جئاتن نيبت2017 ماعلا ىلإ
2018 نإف كلذل ةفاضلإاب ،تاداريلإا يلامجإ ةبسن تدازو ةيكلملا قوقحل ةبسنلاب ةينويدملا ةبسن تضفخنا ثيح
براقي امب ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا لدعم عافترا5 فاعضأن ينعي ةدّلوملا ةميقلا ضيوعتو عفر يف ةكرشلا حاج
ماع رئاسخ دعب نيمهاسملل2017 نيرمثتسملا بذجي نأ نكمي ام كلذو ةأشنملا تارامثتسا ةدوج ىلع لدي امم ،
يلاملا زكرملا ىلع ًايباجيإ سكعني دئاوفلا مادعنا يلاتلابو لجلأا ةليوط نويدلا مادعنا نأ امك .اهيف رامثتسلال .ةكرشلل
سأر نارود ىلع ًابلس رثأ ام اذهو ةتباثلا تادوجوملا تضفخنا ،تاداريلإا يلامجإ ةبسن عافترا نم مغرلا ىلع
لماعلا لاملا .ةيدقنلا ةبسن رشؤم نم ًاحضاو ودبي امك لجلأا ةبيرق اهتامازتلا دادس ىلع اهتردق ىلع رثؤي دق اممو
2. نامتلا ليلحت جئاتن
دكؤتمتلا ليلحت جئاتن نع ةماع ةروص نامتلا ليلحت ةجيتن نيبت ثيح ،تنوبيد ليلحتو بسنلا ليلاحت جئاتنل نا
نيماعلا للاخ ةأشنملل يلاحلا عضولا2017 و2018 ماع رئاسخ تضوع ةمظنملا نإف ًايلج ودبي امكو2017 يهو
.ًاقباس انركذ امك حاجنلا وحن هجتت
ةصلاخلا

يلاملا ليلحتلا ربتعي هيف شيعن يذلا رامثتسلااو تامولعملا رصع يف ًارمأ تآشنملل ةيمهلأا غلاب، يف هب مهسُي امل
و ،دارفلأاو تاسسؤملل يرادلإاو يلاملا حاجنلا قيقحت قبس امم انيأر امك يلاملا ليلحتلا ةيمهأ نمكت ةكرش ىدل
تويزلا ةعانصل ةيلهلأا يفشلا ةءافك تارشؤم ديدحت ًايلام ةكر ةلويسلا بسن ديدحت للاخ نمو ليومتلا ططخ
اهيدل ىلإ ةفاضلإاب ،ةيحبرلا بسن تارشؤم للاخ نم رامثتسلاا حاجن لوح ةقيقد تامولعم ريفوتو ، ةيلمع معد
فعضلا لماوع ةهجاومو ةوقلا لماوع زيزعتل يلبقتسملا طيطختلا كلذكو ، يف ةيرامثتسلاا ةرطاخملا ةجرد ديدحت
نم ةكرشلا ةينويدملا بسن تارشؤم للاخو ، ةيلاملاك ةلصلا تاذ تارادلإا حاجن ىدمل ةقيقد تارشؤم ءاطعإ
.طاشنلا بسن تارشؤم للاخ نم تاعيبملاو
عجارملا

1. يراصنلأا ،.م ،قلاخلا دبع.أ ، ىلوأ ةعبط ،ةيلاملا ةرادلإا ، 1995
2. ،ةيملعلا ةعوسوملا ،ةيلاملا ةرادلإا ،.ع ،يزازعلا2020
3. ا ،.ج ،نايفس ،.ب ،قحلا دبعلحتلا تاودأ مادختس ي ل رثعتلاب ؤبنتلا يف يلاملايلاملا داصتقلإا تاسسؤملل ،ةي2021
4. رطم،.م ، نامع ،)ةمدختسملا تاودلااو بيلاسلاا( يلاملا ليلحتلا1997.
5. ملاةيفرصملا ةباقرلل ةيساسلأا ئداب ربمتبس ةيفرصملا ةباقرلل لزاب ةنجل نع ةرداصلا ةلاعفلا2012
6. ةلاكولا ةيرظن ميهافم لظ يف يجيتارتسلاا ءادلأا ميوقت يف ةيبساحملا تامولعملا رود " ،باهو بابر ،ريسم" ،ةبساحملا يف ريتسجام ةلاسر ،
،دادغب ةعماج ،داصتقلااو ةرادلإا ةيلك2009 : ص34
7. ،.ي ،يواسومةلاكولا ةلكشم ضيفخت يف تاكرشلا ةمكوح رود ،ةراجتلل ايلعلا ةسردملا، ص رئازجلا170
8. ركاش.ن ، ينورتكللاارشنلل ةيبرع بتك ،تاعورشملل يلاملا لشفلا ،2016 ص13
9. تاكرشلا تاعمجمل يلاملا لشفلاب ؤبنتلا يف ثيدحلا يلاملا ليلحتلا بيلاسأ تاماهسإ2020هشلا ةعماج /رضخلا همح دي ،ص يداولا35
10. شوشيع،زم ، ةيلبقتسملا تاؤبنتلاو ةيلاملا ةيعضولا ديدحت يف هرودو ةيلودلا ةيبساحملا ريياعملل اقبط يلاملا ليمحتلا /يداولاب يعماجلا زكرملا ،
، ريتسجام ةركذم ،ةيداصتقلاا تآشنملل2010/2011 ص/171.
11. نيسح ،ميكحلا.س ، ،2017املا مئاوقلا ليلحت ، قشمد ،ةيل