TEORIA DA AGÊNCIA E ASSIMETRIA INFORMACIONAL

TEORIA DA AGÊNCIA

1. TEORIA DA AGÊNCIA E ASSIMETRIA INFORMACIONAL Brunna Lucas Mariana Matheus 5/28/2019 1 Footer Text Teoria da Contabilidade Professor: Rildon Nascimento

2. INTRODUÇÃO Na Teoria da Agência, a qual foi formalizada por Jensen e Meckling em meados de 1976, a sociedade é concebida como uma rede de contratos, tanto explícitos quanto implícitos, os quais vão estabelecer as funções e definir os direitos e deveres de todos os participantes da organização.Com isso, irá surgir as figuras do principal e do agente, sendo que o primeiro se situa no centro das relações de todos os interessados na empresa. Já o segundo, é um agente contratado, podendo ser empregados, fornecedores, clientes, concorrentes, acionistas, credores, reguladores e governos. Com a relação, entre principal e agente, surge a assimetria de informações, pois o agente tem acesso a dados que o principal não tem. Assim , a hipótese fundamental dessa teoria é que as pessoas têm interesses diferentes e cada uma busca maximizar seus próprios objetivos. 5/28/2019 Footer Text 2

3. TEORIA DA AGÊNCIA A Teoria de Jensen e Mackling , mais conhecida como Teoria da Agência, trata da relação entre indivíduos no âmbito econômico. Eles a conceituam como sendo uma relação, onde, uma ou mais pessoas (o principal) engaja outras (o agente) para desempenhar alguma tarefa em seu favor. Nesta obrigação está envolvida a autoridade para a tomada de decisão por parte do agente, onde a tranquilidade do principal, e do negócio, sofre mudanças de acordo com as decisões do agente. 5/28/2019 Footer Text 3

4. TEORIA DA AGÊNCIA Na acepção de Jensen e Meckling (1976) a Teoria da Agência se desenvolveu a partir de três elementos fundamentais : Despesas de monitoramento do principal ; Despesas relacionadas a garantir que o agente não prejudicará o principal com as suas ações, e caso o faça, que compense o principal; Perdas residuais ou de bem-estar, resultantes da diferença entre as reais decisões do agente e a decisão que teria maximizado o bem-estar do principal ; 5/28/2019 Footer Text 4

5. TEORIA DA AGÊNCIA Para Hendriksen e Breda (1999) a Teoria da Agência é um modelo de tomada de decisão para mais de um indivíduo, que tem um enfoque prescritivo, embasado num modelo normativo que envolve a teoria da utilidade. Neste modelo, onde um dos indivíduos é o agente e o outro é o principal, o primeiro cumpre certas tarefas para o segundo, o qual se compromete a remunerá-lo. O principal é o avaliador das informações e o responsável pela escolha do sistema de informação e o agente assume o papel de tomador de decisão, optando pelas melhores alternativas de decisão do ponto de vista do proprietário e das informações que a eles estarão disponíveis. 5/28/2019 Footer Text 5

6. TEORIA DA AGÊNCIA São inúmeros os tipos de relações que se evidenciam o termo “principal-agente”, e podemos identificar facilmente em nosso cotidiano, podemos fazer esta relação em diversas situações, como por exemplo, na relação entre administradores (agente) e acionistas (principal) de uma empresa ou numa relação entre advogados (agente) e seus clientes (principal). Para Jensen e Mackling (1976), se os dois personagens agem de forma a maximizar suas utilidades pessoais, existe uma boa razão para acreditar que os agentes não agirão em favor do melhor interesse do seu principal, nascendo assim o conflito de interesses. 5/28/2019 Footer Text 6

7. TEORIA DA AGÊNCIA Ao abordar as relações econômicas bilaterais entre essas figuras, a Teoria da Agência apresenta três condições: O agente dispõe de vários comportamentos possíveis de adoção; A ação dos agentes afeta não apenas seu próprio bem-estar, mas também o do principal; As ações do agente dificilmente são observáveis pelo principal, por haver assimetria informacional entre as partes. 5/28/2019 Footer Text 7

8. TEORIA DA AGÊNCIA Os conflitos de interesse geram custos, pois são necessárias medidas para monitorar os administradores, as quais incluem: contratação de auditoria independente; implementação de medidas de controle; gastos com seguros contra danos provocados por atos desonestos de administradores; estabelecimento da remuneração dos agentes vinculada ao aumento da riqueza dos acionistas, como a concessão de ações ou opções de ações aos administradores e outros incentivos ao alinhamento dos interesses entre estes e a administração. Os custos de minimização do conflito de agência são denominados custos de agência. 5/28/2019 Footer Text 8

9. TEORIA DA AGÊNCIA A respeito dos custos da agência, Jensen e Meckling (1976) dizem que são os custos reais pertencentes aos contratos e pela capacidade das pessoas em estabelecer os contratos, seja de forma simples ou sofisticada, de acordo com a natureza da transação entre as partes e pela criação de incentivo do cumprimento dos mesmos. 5/28/2019 Footer Text 9

10. TEORIA DA AGÊNCIA O problema de agência está fundamentado em cima da questão da informação assimétrica. Hendriksen e Breda (1999) assinalam que este é um problema causado por informações incompletas, onde nem todos os estados são conhecidos por ambas as partes e, sendo assim, certas consequências que não são por elas consideradas. 5/28/2019 Footer Text 10

11. ASSIMETRIA INFORMACIONAL De acordo com Milgron e Roberts (1992), a assimetria de informações pode ser caracterizada como uma situação na qual uma das partes da transação não possui toda a informação relevante necessária para averiguar se os termos do contrato que está sendo proposto são mutuamente aceitáveis e se serão implementados. Devido a este fato, transações vantajosas para uma única parte podem ser desfeitas, evitando custos elevados e resguardando a parte afetada de um eventual comportamento oportunista. 5/28/2019 Footer Text 11

12. ASSIMETRIA INFORMACIONAL Akerlof (1970) exemplifica a Assimetria Informacional relacionando o mercado de carros usados, onde o vendedor possui conhecimento abrangente da procedência do veículo que será vendido, já o comprador, está disposto a pagar um preço menor por algo que lhe compense, muitas das vezes, ou quase sempre, acaba perdendo oportunidades. 5/28/2019 Footer Text 12

13. ASSIMETRIA INFORMACIONAL A Assimetria Informacional é reconhecida de duas formas : (a) seleção adversa – ocorre quando o agente detém melhores informações do que o principal e ocorre antes de uma transição econômica; ( b) risco moral – ocorre quando o comportamento dos agentes por parte do principal não é observável e acontece após uma transação se concretizar. O que divide o acontecimento da seleção adversa e do risco moral é a fixação de um contrato, que irá concretizar a transação econômica. 5/28/2019 Footer Text 13

14. ASSIMETRIA INFORMACIONAL Imagine que você queira comprar um carro usado: um Gol ano 98, por exemplo. Você encontra este modelo em várias lojas da cidade, mas quando volta para casa, você vê o Gol 98 do seu vizinho com uma placa de “vende-se” na janela. Qual carro você irá preferir: o da loja ou do seu vizinho? Agora, coloque-se na pele de um gerente de produção que precisa contratar um engenheiro. Você tem inúmeros currículos na sua mesa, mas um deles é do filho do seu amigo, que você conhece desde pequeno. Qual seria sua escolha natural? Ambos os casos tratam da questão da Informação Assimétrica, uma das teorias mais importantes para entender o funcionamento dos desvios de eficiência no mercado de trabalho. 5/28/2019 Footer Text 14

15. ASSIMETRIA INFORMACIONAL McDonald’s é uma empresa que tira proveito das Informações Assimétricas pela padronização. Você pode não jantar no McDonald’s de sua cidade, mas se você estiver viajando com sua família pelo interior, provavelmente vai preferir a segurança de um McDonald’s à incerteza de um restaurante de estrada. A mesma estratégia pode ser adotada por um profissional que possua certificações reconhecidas mundialmente: a padronização aumenta a segurança de quem o contrata. 5/28/2019 Footer Text 15

16. ASSIMETRIA INFORMACIONAL No mercado financeiro, por exemplo, a publicação obrigatória de demonstrações financeiras traz mais transparência e reduz, de certa forma, a assimetria de informação entre uma companhia e os seus investidores. Isso permite que o mercado avalie e precifique melhor a empresa, estabelecendo um valor mais justo para sua ação. 5/28/2019 Footer Text 16

17. 5/28/2019 Footer Text 17

18. CONCLUSÃO A Teoria da Agência busca analisar as relações internas e externas à empresa, bem como servir como modelo na tomada de decisões que envolva mais de um indivíduo, pois de acordo com sua hipótese fundamental, sempre vai existir incongruência entre o comportamento desejado pelo principal e o comportamento apresentado pelo agente. Dessa forma, ela atua de modo a delimitar o conjunto de ajustes viáveis entre o principal e o agente e também tenta minimizar a assimetria informacional, caso em que principal e agente não possuem todas as informações necessárias para a análise dos contratos. 5/28/2019 Footer Text 18

19. REFERENCIAS ASSIMETRIA INFORMACIONAL: UM ESTUDO DE CASO SOB A ÓTICA DA TEORIA DA AGÊNCIA EM EMPRESA DO SEGMENTO DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS CONTÁBEIS NO ESTADO DE PERNAMBUCO https://www.blbbrasil.com.br/blog/teoria-da-agencia/ https://www.sunoresearch.com.br/artigos/assimetria-de-informacao/ http:// dvl.ccn.ufsc.br/9congresso/anais/1CCF/20090723162546.pdf http://www.simetricainvest.com.br/como-investir/ 5/28/2019 Footer Text 19

20. PERGUNTAS: 01- O agente é o avaliador das informações e o responsável pela escolha do sistema de informação e o principal assume o papel de tomador de decisão, optando pelas melhores alternativas de decisão do ponto de vista do proprietário e das informações que a eles estarão disponíveis. Esta afirmativa esta VERDADEIRA ou FALSA ? 5/28/2019 Footer Text 20

21. PERGUNTAS 02 - Os conflitos de interesse não geram custos, pois não são necessárias medidas para monitorar os administradores. Esta afirmativa esta VERDADEIRA ou FALSA ? 5/28/2019 Footer Text 21

22. PERGUNTAS 03 - Com relação à Teoria da Agência, assinale a afirmativa correta. a) A delegação para que alguém exerça o poder em nome de outrem cria o conflito de agência. b) A teoria da agência surgiu para explicar as relações conflituosas entre os proprietários. c) O contrato estabelecido entre proprietário e administrador cria a figura do agente perfeito. d) A teoria da agência se baseia na crença de que não há agente perfeito nem contrato completo. e) A estrutura da propriedade e a imperfeição das informações são a base da teoria da agência. 5/28/2019 Footer Text 22

23. PERGUNTAS 04 - De acordo com a Teoria da Agência, também chamada Teoria do Agente Principal, indique a opção falsa . a) O agente contrata o principal ou depende dele para a realização de uma tarefa em seu benefício. b) O principal incorre em custos para ter certeza que o agente está agindo de modo apropriado. c) A governança corporativa cuida do alinhamento dos interesses em uma relação agente-principal. d) O principal sabe que o agente dispõe de informações privilegiadas (assimétricas). e) A teoria do agente principal assume que os indivíduos são criativos, mas egoístas e maximizadores de utilidade.   5/28/2019 Footer Text 23

24. PERGUNTAS 05- A existência de informações assimétricas entre os agentes econômicos pode provocar uma falha de mercado denominada seleção adversa. Um mecanismo que pode ser utilizado para eliminar tal falha é : a) o fornecimento de certificados de qualidade e garantia para venda de bens usados. b) a adoção do pagamento de franquias para o acionamento de apólices de seguro. c) a imposição de regulamentos e taxas que visem a diminuição de poluentes a serem lançados na rede de coleta de esgotos. d) a adoção de contratos de seguro-saúde com cláusula de coparticipação no pagamento de consultas e exames. e) o pagamento de bônus para administradores de empresas caso se cumpram metas fixadas pelos acionistas. 5/28/2019 Footer Text 24

25. RESPOSTAS: 01- O principal é o avaliador das informações e o responsável pela escolha do sistema de informação e o agente assume o papel de tomador de decisão, optando pelas melhores alternativas de decisão do ponto de vista do proprietário e das informações que a eles estarão disponíveis . 02 - Os conflitos de interesse geram custos, pois são necessárias medidas para monitorar os administradores . 5/28/2019 Footer Text 25

26. RESPOSTAS 03 - Com relação à Teoria da Agência, assinale a afirmativa correta. a) A delegação para que alguém exerça o poder em nome de outrem cria o conflito de agência. b) A teoria da agência surgiu para explicar as relações conflituosas entre os proprietários. c) O contrato estabelecido entre proprietário e administrador cria a figura do agente perfeito. d) A teoria da agência se baseia na crença de que não há agente perfeito nem contrato completo. e) A estrutura da propriedade e a imperfeição das informações são a base da teoria da agência. 5/28/2019 Footer Text 26

27. RESPOSTAS 04 - De acordo com a Teoria da Agência, também chamada Teoria do Agente Principal, indique a opção falsa . a) O agente contrata o principal ou depende dele para a realização de uma tarefa em seu benefício. b) O principal incorre em custos para ter certeza que o agente está agindo de modo apropriado. c) A governança corporativa cuida do alinhamento dos interesses em uma relação agente-principal. d) O principal sabe que o agente dispõe de informações privilegiadas (assimétricas). e) A teoria do agente principal assume que os indivíduos são criativos, mas egoístas e maximizadores de utilidade .   5/28/2019 Footer Text 27

28. RESPOSTAS 05- A existência de informações assimétricas entre os agentes econômicos pode provocar uma falha de mercado denominada seleção adversa. Um mecanismo que pode ser utilizado para eliminar tal falha é : a) o fornecimento de certificados de qualidade e garantia para venda de bens usados. b) a adoção do pagamento de franquias para o acionamento de apólices de seguro. c) a imposição de regulamentos e taxas que visem a diminuição de poluentes a serem lançados na rede de coleta de esgotos. d) a adoção de contratos de seguro-saúde com cláusula de coparticipação no pagamento de consultas e exames. e) o pagamento de bônus para administradores de empresas caso se cumpram metas fixadas pelos acionistas. 5/28/2019 28